Valhi, Inc. (VHI): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تقوم بتحليل شركة Valhi, Inc. (VHI) في عام 2025، والقصة تدور حول صراع داخلي: يحقق قطاع منتجات المكونات دخلاً تشغيليًا قويًا لمدة 9 أشهر من عام 2025 17.0 مليون دولار، لكن تقلب قطاع المواد الكيميائية، والذي تميز بخسارة تشغيلية في الربع الثالث من عام 2025 قدرها 15.9 مليون دولار، مما دفع الشركة إلى خسارة صافية موحدة قدرها 4.4 مليون دولار للأشهر التسعة الأولى. الشركة رخيصة، حيث يبلغ سعر الربحية 3.72، لكن هذا هو الحال 633.5 مليون دولار أمريكي إجمالي الدين هو مرساة حقيقية. نحن بحاجة إلى معرفة ما إذا كانت احتمالية انتعاش ثاني أكسيد التيتانيوم (TiO2) تستحق المخاطرة على المدى القريب. فيما يلي تحليل SWOT الدقيق الذي تحتاجه لاتخاذ قرار مستنير.

Valhi, Inc. (VHI) - تحليل SWOT: نقاط القوة

إيرادات متنوعة عبر المواد الكيميائية والمكونات والعقارات

أنت تبحث عن الاستقرار، ويوفر نموذج أعمال شركة Valhi, Inc. تحوطًا هيكليًا ضد فترات الركود في السوق الواحدة. تعمل الشركة عبر ثلاثة قطاعات متميزة: المواد الكيميائية (في المقام الأول ثاني أكسيد التيتانيوم، أو TiO2)، ومنتجات المكونات، وإدارة العقارات وتطويرها. ويعني هذا التنويع أنه عندما يواجه أحد القطاعات، مثل قطاع المواد الكيميائية، رياحًا معاكسة، لا يزال بإمكان القطاعات الأخرى توليد تدفق نقدي.

بالنسبة للربع الثالث (الربع الثالث) من عام 2025، كان هذا المزيج واضحًا: كان صافي مبيعات المواد الكيميائية 456.9 مليون دولار، وكان صافي مبيعات المنتجات المكونة 40.0 مليون دولار، وإدارة وتطوير العقارات صافي المبيعات 6.6 مليون دولار. هذا الفارق هو قوة قيمة بالتأكيد، مما يخفف من الوضع المالي العام profile.

يعد قطاع المنتجات المكونة محركًا ثابتًا للنمو

يثبت قطاع المنتجات المكونة بهدوء قيمته كمصدر موثوق للنمو. لقد عمل هذا القطاع، الذي يركز على المنتجات الأمنية والمكونات البحرية الترفيهية، على تحسين نتائجه التشغيلية باستمرار. إنها قطعة أصغر من الكعكة، لكن زخمها لا يمكن إنكاره.

إليك العملية الحسابية السريعة: تم الوصول إلى الدخل التشغيلي لقطاع منتجات المكونات 17.0 مليون دولار للأشهر التسعة الأولى (9 أشهر) من عام 2025. وهذه قفزة كبيرة من 12.1 مليون دولار تم الإبلاغ عنها في نفس الفترة من عام 2024، مدفوعة بارتفاع المبيعات والهامش الإجمالي عبر كل من منتجاتها الأمنية ووحدات المكونات البحرية.

تقييم جذاب مع نسبة سعر إلى ربحية منخفضة تبلغ 3.72 ونسبة سعر إلى ربحية تبلغ 0.26

من وجهة نظر مستثمر القيمة، تشير مقاييس التقييم الحالية لشركة Valhi إلى أن السوق يخفض بشكل كبير الأصول الأساسية للشركة وقوة الأرباح. غالبًا ما تشير نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) المنخفضة ونسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P/B) إلى وجود مخزون مقوم بأقل من قيمته (على الرغم من فخ القيمة، ولكن هذا يمثل خطرًا لقسم آخر).

اعتبارًا من نوفمبر 2025، وصلت نسبة السعر إلى الربحية لمدة اثني عشر شهرًا (TTM) إلى مستوى منخفض بشكل استثنائي. 3.72، ونسبة السعر إلى القيمة الدفترية عادلة 0.26. بالنسبة للسياق، يشير مؤشر السعر إلى القيمة الدفترية أقل من 1.0 إلى أن السهم يتداول بأقل من القيمة الدفترية لأصوله، وهو ما يمثل قوة مقنعة للأعمال كثيفة رأس المال.

حجم المبيعات القوي في أمريكا الشمالية يعوض جزئيًا الضعف العالمي في المواد الكيميائية

وعلى الرغم من أن قطاع المواد الكيميائية - وهو أكبر محرك للإيرادات - يبحر في سوق عالمية مليئة بالتحديات، فإن قوته الجغرافية في الولايات المتحدة تعد ميزة رئيسية. انخفض صافي مبيعات قطاع المواد الكيميائية في الربع الثالث من عام 2025، ويرجع ذلك أساسًا إلى انخفاض متوسط ​​أسعار بيع ثاني أكسيد التيتانيوم (TiO2) وانخفاض حجم المبيعات في الأسواق الأوروبية وأسواق التصدير.

ومع ذلك، فإن الطلب القوي في سوق أمريكا الشمالية وفر موازنة حاسمة. وقد عوضت أحجام المبيعات المرتفعة في سوق أمريكا الشمالية إلى حد ما الضعف العالمي، مما يدل على بصمة محلية مرنة تساعد على استقرار الأعمال الأساسية خلال تقلبات السوق الدولية.

الحفاظ على الامتثال لجميع تعهدات الديون اعتبارًا من مارس 2025

وفي بيئة تخضع فيها أسعار الفائدة وتكاليف الديون للتدقيق، يشكل الحفاظ على الانضباط المالي نقطة قوة رئيسية. قامت شركة Valhi بإدارة نفوذها ونسبها المالية باستمرار لتلبية متطلبات المقرضين.

اعتبارًا من 30 يونيو 2025، كانت الشركة ملتزمة بجميع التعهدات الواردة في التسهيلات الائتمانية المصرفية المتجددة وأدوات الدين الأخرى. يعد هذا الامتثال أمرًا بالغ الأهمية لأنه يتجنب مخاطر تسريع استحقاق الديون أو التعديلات التقييدية، مما يمنح الإدارة المزيد من المرونة لتنفيذ استراتيجيتها، حتى عندما يكون إجمالي الدين عند مستوى 662.3 مليون دولار اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025.

Valhi, Inc. (VHI) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

أنت تنظر إلى شركة قابضة تعمل في مجال المواد الكيميائية الأساسية، وما تراه في أرقام 2025 هو نقطة ضعف واضحة وفورية: فالطبيعة الدورية لقطاعها الأساسي تضرب بقوة، وتسحب الميزانية العمومية بأكملها إلى الأسفل. إن التنويع الذي قامت به شركة Valhi, Inc. ليس كافيًا لتعويض الرياح المعاكسة الحالية في السوق في ثاني أكسيد التيتانيوم (TiO2). لا يعد هذا عيبًا هيكليًا طويل المدى، ولكنه مشكلة تتعلق بالتدفق النقدي والربحية على المدى القريب والتي تحتاج إلى تسعيرها في تقييمك.

أدت تقلبات قطاع المواد الكيميائية إلى خسارة تشغيلية في الربع الثالث من عام 2025 بقيمة 15.9 مليون دولار.

أكبر نقطة ضعف لشركة Valhi، Inc. هي التقلبات الشديدة في قطاع المواد الكيميائية لديها، وذلك في المقام الأول من خلال شركتها الفرعية المملوكة للأغلبية، Kronos Worldwide. لقد رأيت هذا يحدث بشكل كبير في الربع الثالث من عام 2025 (الربع الثالث من عام 2025). انقلب القطاع من دخل تشغيلي قدره 42.6 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2024 إلى خسارة تشغيلية قدرها 15.9 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025. يعد هذا التأرجح الذي يزيد عن 58 مليون دولار في ربع واحد علامة حمراء رئيسية لاستقرار الأرباح. المشكلة ذات شقين:

• انخفاض متوسط أسعار بيع ثاني أكسيد التيتانيوم، مدفوعًا بضغوط السوق العالمية.
• تكاليف الإنتاج الثابتة غير الممتصة حوالي 27 مليون دولار بسبب انخفاض معدلات التشغيل.

إنهم يعملون بقدرة أقل، مما يقتل استيعاب الهامش. إنها أزمة دورية كلاسيكية، وهي تسلط الضوء على مخاطر الاعتماد على منتج سلعي مثل ثاني أكسيد التيتانيوم.

صافي خسارة موحدة قدرها 4.4 مليون دولار للأشهر التسعة الأولى من عام 2025.

وقد أدى الضعف في قطاع المواد الكيميائية بشكل مباشر إلى خسارة صافية موحدة للشركة. للأشهر التسعة الأولى (9 أشهر) من عام 2025، أعلنت شركة Valhi, Inc. عن خسارة صافية تعزى إلى مساهمي 4.4 مليون دولارأو 0.15 دولار للسهم الواحد. يعد هذا انعكاسًا صارخًا عن صافي الدخل البالغ 85.2 مليون دولار الذي تم الإبلاغ عنه في نفس الفترة من عام 2024. وإليك الحسابات السريعة حول التأثير:

إن خسارة 4.4 مليون دولار ليست كارثية بالنسبة لشركة بهذا الحجم، ولكن المسار مثير للقلق بالتأكيد. وتضاعفت الخسارة بسبب مصروفات ضريبة الدخل المؤجلة غير النقدية البالغة 19.3 مليون دولار بسبب التشريع الضريبي الجديد في ألمانيا. يوضح هذا كيف يمكن للعوامل الخارجية غير التشغيلية أن تؤدي بسرعة إلى تضخيم ضعف الأعمال الأساسية.

يؤدي ارتفاع إجمالي الديون إلى 633.5 مليون دولار أمريكي اعتبارًا من يونيو 2025 إلى خلق ضغوط على الميزانية العمومية.

يمثل عبء ديون الشركة نقطة ضعف رئيسية أخرى، خاصة عندما تكون الأرباح منخفضة. اعتبارًا من يونيو 2025، تحملت شركة Valhi, Inc. إجمالي ديون قدرها 633.5 مليون دولار أمريكي. ويمثل هذا زيادة كبيرة عن مبلغ 498.2 مليون دولار أمريكي الذي تم الإبلاغ عنه قبل عام واحد. وفي حين أن صافي الدين (إجمالي الدين مطروحا منه النقد) أقل عند 442.6 مليون دولار أمريكي، فإن الحجم الهائل لإجمالي الدين يخلق عبئا، مما يزيد من نفقات الفائدة ويحد من المرونة المالية خلال فترة الانكماش.

عليك أن تأخذ في الاعتبار إجمالي الالتزامات، التي تجاوزت مجموع النقدية والمستحقات قصيرة الأجل بمقدار 762.7 مليون دولار. هذا النوع من العجز في الميزانية العمومية يعني أن الشركة لديها مجال أقل للمناورة إذا ظل سوق المواد الكيميائية ضعيفًا. يمثل ارتفاع الديون مشكلة عندما يصبح التدفق النقدي سلبيًا، وخلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2025، كانت التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية سلبية بشكل ملحوظ عند 136.1 مليون دولار.

انخفض صافي مبيعات قطاع العقارات بشكل حاد إلى 20.8 مليون دولار في الأشهر التسعة الأولى من عام 2025 بسبب تباطؤ التطوير.

كما أن التنويع في إدارة العقارات وتطويرها، والذي كان من المفترض أن يكون عامل استقرار، يظهر ضعفًا أيضًا. وخلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2025، بلغ صافي مبيعات القطاع فقط 20.8 مليون دولار. يعد هذا انخفاضًا حادًا عن صافي المبيعات البالغ 52.4 مليون دولار لنفس الفترة من عام 2024. وهذا انخفاض بنسبة تزيد عن 60٪ على أساس سنوي.

المشكلة هنا هي التنفيذ والتوقيت. يتم الاعتراف بإيرادات مبيعات الأراضي بمرور الوقت بناءً على تكاليف التطوير، ويرجع تباطؤ الوتيرة إلى التأخير في أنشطة التطوير، بما في ذلك مشكلات مثل الحصول على تصاريح المدينة والموافقات البيئية. لا يعد هذا نقصًا في الطلب، ولكنه فشل في التنفيذ على خط أنابيب التطوير، مما يحرم هذا القطاع من الاعتراف بالإيرادات المهمة. لا يوفر هذا القطاع التدفق النقدي الموثوق به لمواجهة التقلبات الدورية الذي تحتاجه المحفظة المتنوعة في الوقت الحالي.

Valhi, Inc. (VHI) - تحليل SWOT: الفرص

استفد من النمو في أسواق الأمن الحكومي والمكونات البحرية

يعد قطاع المنتجات المكونة نقطة مضيئة واضحة، حيث يوفر تحوطًا قويًا لمواجهة التقلبات الدورية ضد التقلبات في سوق ثاني أكسيد التيتانيوم (TiO2). لقد رأيتم نتائج مالية ملموسة من هذا التركيز في عام 2025، والفرصة متاحة للاستفادة من هذا الزخم.

بالنسبة للأشهر التسعة الأولى من عام 2025، ارتفع صافي مبيعات منتجات المكونات إلى 120.6 مليون دولار أمريكي، وهي زيادة قوية من 107.5 مليون دولار أمريكي في نفس الفترة من عام 2024. ويرتبط هذا النمو بشكل مباشر بارتفاع المبيعات في مجالين رئيسيين: المنتجات الأمنية، في المقام الأول لسوق الأمن الحكومي، والمكونات البحرية، التي تخدم أسواق القطر والأسواق الحكومية والصناعية. حقق هذا القطاع دخلاً تشغيليًا قدره 17.0 مليون دولار أمريكي للأشهر التسعة الأولى من عام 2025، بزيادة كبيرة عن 12.1 مليون دولار أمريكي في فترة العام السابق. هذا عمل مستقر وعالي الهامش. الإجراء هنا بسيط: قم بتوفير الموارد لقطاع منتجات المكونات للحصول على حصة أكبر من تلك العقود الحكومية الطويلة الأجل.

احتمال حدوث انتعاش دوري في التسعير العالمي لثاني أكسيد التيتانيوم (TiO2).

كان قطاع المواد الكيميائية، وهو شركة Kronos Worldwide, Inc.، بمثابة عائق أمام الأرباح الأخيرة، حيث سجل خسارة صافية قدرها 22.2 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025. ولكن بصراحة، فإن هذا الضعف يمثل أكبر فرصة على المدى القريب: انتعاش دوري في الأسعار في TiO2. يظهر السوق علامات مبكرة على التحول.

وبدأت الأسعار العالمية لثاني أكسيد التيتانيوم، التي تراجعت، في الاستقرار والارتفاع بحلول منتصف عام 2025. في يونيو 2025، كانت الأسعار الأمريكية تحوم حول 2,800 دولار/طن، ولكن بحلول أغسطس، أعلن قادة الصناعة عن زيادات في الأسعار، حيث قام أحد اللاعبين الرئيسيين برفع أسعار التصدير بمقدار 70 دولارًا/طن. ويدعم هذا الانتعاش في الأسعار عاملين: انكماش العرض بسبب انخفاض معدلات التشغيل في العديد من المصانع، وضغط التكلفة الناجم عن ارتفاع أسعار المواد الأولية. تعمل شركة Kronos Worldwide, Inc. بمتوسط ​​قدرة إجمالية تبلغ 85% في الأشهر التسعة الأولى من عام 2025، وهو أقل من معدلها في عام 2024، لذا فإن أي زيادة مستدامة في الأسعار ستتدفق مباشرة إلى النتيجة النهائية، مما سيعكس بسرعة خسارة التشغيل في الربع الثالث من عام 2025 البالغة 15.9 مليون دولار.

يمكن لمضاعفات التقييم المنخفضة أن تجتذب الاستثمار المؤسسي الذي يركز على القيمة

تشير مضاعفات التقييم الحالية لشركة Valhi, Inc. إلى أن السوق يخفض قيمة الشركة بشكل كبير، ويرجع ذلك أساسًا إلى الصراعات الأخيرة التي شهدها قطاع المواد الكيميائية. يعد هذا التقييم المنخفض فرصة واضحة للمستثمرين المؤسسيين الذين يركزون على القيمة والذين يبحثون عن فرصة للتحول.

إليك الحسابات السريعة: اعتبارًا من أكتوبر 2025، بلغت نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) للشركة مستوى منخفضًا بشكل ملحوظ عند 4.03. تبلغ القيمة السوقية الحالية 392.55 مليون دولار فقط. لكي نكون منصفين، يمكن أن يشير انخفاض سعر السهم إلى الربحية إلى وجود مخاطر، ولكن في حالة Valhi، يصف المحللون بالفعل تقييم السهم بأنه "جذاب" للمستثمرين ذوي القيمة، مع سعر مستهدف حديث قدره 15.00 دولارًا للسهم. أي أخبار إيجابية حول تسعير TiO2 أو المزيد من النمو في منتجات المكونات يمكن أن تؤدي إلى إعادة تصنيف كبيرة، مما يوفر ارتفاعًا كبيرًا لرأس المال المؤسسي الجديد.

توسيع حصة سوق أمريكا الشمالية لـ TiO2، مع الاستفادة من قوة الحجم الحالي

في حين شهدت الأسواق الأوروبية وأسواق التصدير انخفاضًا في حجم مبيعات ثاني أكسيد التيتانيوم، فإن سوق أمريكا الشمالية يمثل منطقة قوة بارزة. هذا هو المكان الذي تحتاج فيه شركة Kronos Worldwide, Inc. إلى تركيز جهود المبيعات والتسويق لتعزيز مكانتها.

تم تعويض انخفاض صافي مبيعات قطاع المواد الكيميائية في الربع الثالث من عام 2025 بشكل ملحوظ "إلى حد ما من خلال ارتفاع حجم المبيعات في سوق أمريكا الشمالية". قوة الحجم هذه هي الأساس لتوسيع حصة السوق. تمتلك شركة Kronos Worldwide, Inc. بالفعل حصة سوقية كبيرة تبلغ 16% في أمريكا الشمالية. من المتوقع أن يصل سوق TiO2 في أمريكا الشمالية إلى 2.24 مليون طن في عام 2025، لذا فإن تحقيق مكاسب طفيفة في الحصة يترجم إلى إيرادات كبيرة.

بالإضافة إلى ذلك، تتمتع الشركة بالقدرة على دعم هذه الدفعة، بعد أن أكملت الاستحواذ على الحصة المتبقية البالغة 50% في المشروع المشترك لشركة Louisiana Pigment Company في عام 2024. وقد أضافت هذه الخطوة زيادة مبدئية بنسبة 7% في حجم الإنتاج لعام 2025، أو زيادة الإنتاج السنوي بمقدار 78 كيلو طن سنويًا (Ktpa). لديك المنتج، والزخم الحجمي، والقدرة المدمجة حديثًا. الآن هو الوقت المناسب للضغط على الميزة.

الشؤون المالية: قم بصياغة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة، مع وضع نموذج لتأثير زيادة سعر TiO2 بمقدار 100 دولار/طن على الدخل التشغيلي لقطاع المواد الكيميائية.

Valhi, Inc. (VHI) - تحليل SWOT: التهديدات

أنت تواجه تراجعًا دوريًا كلاسيكيًا، ولكن مع رياح معاكسة هيكلية جديدة تتجاوز تقلبات السوق المعتادة. يتمثل التهديد الأساسي في التآكل المستمر لربحية قطاع المواد الكيميائية لديك، والذي يتعرض لضربة متزامنة بسبب انخفاض الأسعار، وتراجع الطلب في الأسواق الحيوية، وارتفاع التكاليف الثابتة. ويتفاقم كل هذا بسبب ارتفاع نفقات خدمة الدين والتغيرات المفاجئة والضارة في الضرائب الأجنبية. بصراحة، انخفض الدخل التشغيلي لقطاع المواد الكيميائية من 105.9 مليون دولار في الأشهر التسعة الأولى من عام 2024 إلى فقط 35.6 مليون دولار في نفس الفترة من عام 2025 يحكي القصة كاملة.

سيؤدي الانخفاض المستمر في أسعار البيع العالمية $\text{TiO}_2$ إلى تآكل هامش الأعمال الأساسي.

تعد بيئة التسعير لثاني أكسيد التيتانيوم ($\text{TiO}_2$) بمثابة عائق كبير بالتأكيد. انخفض متوسط أسعار بيع $\text{TiO}_2$ بمقدار 6% خلال الأشهر التسعة الأولى (9 أشهر) من عام 2025. وهذا ليس مجرد تراجع بسيط؛ إنه اتجاه يضغط بشكل مباشر على هوامش الربح الإجمالية. وكان الربع الثالث من عام 2025 قاسياً بشكل خاص، مع انخفاض متوسط أسعار البيع 7% مقارنة بالربع الثالث من عام 2024. وإليك الحساب السريع: انخفاض أسعار منتجك الرئيسي، إلى جانب انخفاض معدلات التشغيل في بعض منشآت التصنيع، أدى إلى ما يقرب من 27 مليون دولار في تكاليف الإنتاج الثابتة غير المستوعبة في الربع الثالث من عام 2025 وحده. يعد هذا بمثابة ضربة هائلة للربحية لا يمكن لحجم التداول وحده إصلاحها.

• 9 أشهر 2025 $\text{TiO}_2$ انخفاض السعر: 6%
• التكاليف الثابتة غير الممتصة للربع الثالث من عام 2025: تقريبًا 27 مليون دولار
• الخسارة التشغيلية لقطاع المواد الكيميائية في الربع الثالث من عام 2025: 15.9 مليون دولار

التشريعات الضريبية الأجنبية المعاكسة، مثل القانون الألماني الذي يتسبب في نفقات ضريبية مؤجلة بقيمة $\mathbf{\$19.3}$ مليون دولار.

ظهر تهديد كبير غير تشغيلي في الربع الثالث من عام 2025 بسبب التشريع الضريبي الجديد الذي تم سنه في ألمانيا. أدى هذا التغيير على الفور إلى إنشاء مصروف ضريبة دخل مؤجلة غير نقدية بقيمة 19.3 مليون دولار. لكي نكون منصفين، هذه رسوم غير نقدية، ولكنها لا تزال تزيد من نفقاتك الضريبية الإجمالية وتخفض بشكل مباشر صافي الدخل المنسوب إلى مساهمي Valhi بمقدار 12.8 مليون دولار (أو $\mathbf{\$0.45}$ للسهم الواحد) بعد احتساب الفوائد غير المسيطرة. من الصعب التنبؤ بهذه التحولات التنظيمية المفاجئة الخاصة بالولاية القضائية ويمكن أن تؤثر بشكل مادي على الأرباح المعلنة، مما يخلق تقلبات يكرهها المستثمرون.

أدى ارتفاع أسعار الفائدة إلى زيادة مصاريف الفائدة بمقدار $\mathbf{\$5.3}$ مليون دولار في الأشهر التسعة الأولى من عام 2025، مما أدى إلى زيادة تكاليف خدمة الديون.

تشكل بيئة أسعار الفائدة المرتفعة تهديدًا واضحًا لميزانيتك العمومية، خاصة في ضوء معاملات الدين التي أجراها قطاع المواد الكيميائية في عام 2024. زادت نفقات الفائدة الخاصة بك بنسبة ملحوظة 5.3 مليون دولار في الأشهر التسعة الأولى من عام 2025 مقارنة بالفترة نفسها من عام 2024. وتعزى هذه الزيادة بشكل مباشر إلى ارتفاع مستويات الدين الإجمالية وارتفاع متوسط أسعار الفائدة. وهذا استنزاف نقدي بسيط: فكل مليون إضافي يتم إنفاقه على الفوائد يقل بمقدار مليون متاح للنفقات الرأسمالية، أو توزيعات الأرباح، أو عمليات الاستحواذ الاستراتيجية. تكاليف خدمة ديونك آخذة في الارتفاع، وهذا يمثل رياحًا معاكسة هيكلية حتى تنخفض الأسعار أو تدفع رأس المال بقوة.

أدى التباطؤ الاقتصادي في أوروبا وأسواق التصدير الرئيسية إلى انخفاض حجم مبيعات المواد الكيميائية.

يؤثر التباطؤ الاقتصادي العالمي على أحجام مبيعاتك، خاصة في الأسواق الدولية المهمة. انخفض صافي مبيعات قطاع المواد الكيميائية في الربع الثالث من عام 2025 ويرجع ذلك أساسًا إلى انخفاض حجم المبيعات في الأسواق الأوروبية وأسواق التصدير. انخفض إجمالي حجم مبيعات $\text{TiO}_2$ 3% في الربع الثالث من عام 2025 مقارنة بالربع الثالث من عام 2024. ويشكل هذا الانخفاض في الحجم، إلى جانب انخفاض الأسعار، ضربة مزدوجة، ويعكس تردد العملاء على نطاق أوسع في السوق لبناء المخزونات وسط حالة عدم اليقين العالمية المتعلقة بالسياسات التجارية الأمريكية والتوترات الجيوسياسية.

الخطوة التالية: اطلب من فريق منتجات المكونات صياغة خطة نمو مدتها ثلاث سنوات بحلول الربع الأول من عام 2026 لمعرفة ما إذا كان بإمكانهم تعويض تأثير قطاع المواد الكيميائية بشكل مفيد.