VNET Group, Inc. (VNET): تحليل القوى الخمس [تم التحديث في نوفمبر 2025]

أنت تحاول تضخيم حجم VNET Group, Inc. في جنون مركز البيانات الذي يغذيه الذكاء الاصطناعي، وبصراحة، الصورة معقدة. كمحلل شهد تضخم بعض الفقاعات، أرى شركة VNET Group, Inc. تقع مباشرة عند رابطة الفرص الهائلة والمخاطر الهيكلية الجسيمة؛ لقد رفعوا للتو توجيه إيراداتهم لعام 2025 بأكمله إلى ما يقرب من 9.87 مليار يوان، ومع ذلك فإنهم يخططون لإنفاق ما يصل إلى 12 مليار يوان في CapEx للوصول إلى هناك. والخبر السار هو أن الاستفادة الناضجة من قدرة البيع بالجملة قد وصلت إلى مستوياتها الحالية 94.7% اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، يُظهر مدى التزام العملاء الحقيقي، لكن هذا لا يمحو النفوذ الذي تتمتع به مرافق الطاقة أو التنافس الشديد في مدن المستوى الأول. دعونا نتجاوز الضجيج ونحدد بالضبط أين تتركز القوة - من يحمل البطاقات مع الموردين والعملاء والوافدين الجدد - من خلال تحليل القوى الخمس لشركة VNET Group, Inc. أدناه.

VNET Group, Inc. (VNET) - القوى الخمس لبورتر: القدرة على المساومة مع الموردين

إن القدرة التفاوضية لموردي VNET Group, Inc. (VNET) مرتفعة، مدفوعة في المقام الأول بالطبيعة المتخصصة والمرتفعة الطلب للمدخلات المطلوبة لتوسيع مركز البيانات المرتكز على الذكاء الاصطناعي.

يمتلك موردو معدات الذكاء الاصطناعي عالية الكثافة نفوذًا بسبب التكنولوجيا المتخصصة. إن التكنولوجيا المطلوبة لخدمة طفرة الذكاء الاصطناعي محددة للغاية، مما يعني أن شركة VNET Group, Inc. لا يمكنها استبدال هذه المكونات بسهولة. ومن المتوقع أن يتصاعد متوسط التكلفة لكل حامل للذكاء الاصطناعي إلى 3.9 مليون دولار في عام 2025، مما يعكس التميز في الأجهزة المتخصصة مثل وحدات معالجة الرسومات ووحدات TPU. علاوة على ذلك، فإن المتطلبات المادية لهذه المعدات تعمل على تغيير مشهد العرض؛ تتزايد كثافة طاقة الحامل في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي من 40 كيلووات إلى 130 كيلووات، مما يجعل موردي التبريد التقليديين أقل أهمية ويمنح النفوذ لأولئك الذين يقدمون حلول تبريد سائلة متقدمة.

يتمتع مقدمو مرافق الطاقة والأراضي في مدن المستوى 1 بقدرة عالية على التحكم في المدخلات الرئيسية. تتركز قدرة VNET Group, Inc.‎ في المحاور الرئيسية مثل شنغهاي وبكين ودلتا نهر اليانغتسى. وفي هذه المناطق التي يرتفع فيها الطلب، يشكل تأمين طاقة موثوقة وعالية السعة عائقًا كبيرًا. في حين كان متوسط معدل الكهرباء الصناعية في الصين تقريبا 0.088 دولار أمريكي/كيلوواط ساعة في عام 2024تستخدم الحكومات المحلية تسعير الطاقة كأداة سياسية. على سبيل المثال، تقدم الحكومات المحلية إعانات مالية لخفض فواتير الطاقة بما يصل إلى 100000 دولار نصف لمراكز البيانات التي تستخدم الرقائق المحلية، والتي يمكن أن تخلق ساحة لعب غير متكافئة وتزيد من نفوذ مورد الطاقة على أساس الامتثال للسياسة الصناعية الوطنية.

يمكن للمخاطر الجيوسياسية أن تحد من الوصول إلى رقائق الذكاء الاصطناعي ذات المعالجة العالية. إن الاعتماد على أشباه الموصلات المحددة عالية الأداء، والتي غالبًا ما تكون من مصادر أجنبية، ينطوي على مخاطر خارجية كبيرة. اعتبارًا من سبتمبر 2025، حظرت بكين استخدام رقائق الذكاء الاصطناعي الأجنبية في مشاريع مراكز البيانات الجديدة التي تلقت أي أموال من الدولة، مما أدى إلى التركيز على البدائل المحلية التي قد تؤثر على الأداء أو التكلفة. يعمل هذا التوتر الجيوسياسي بشكل مباشر على تمكين موردي الرقائق المحليين القلائل الذين يمكنهم استخدام VNET Group, Inc.، أو على العكس من ذلك، تقييد الخيارات بشدة إذا لم يتمكن العرض المحلي من تلبية الطلب على منتجات VNET Group, Inc. 306 ميغاواط من القدرات قيد الإنشاء حاليًا.

يتطلب إنشاء مركز البيانات كثافة رأس المال، مما يمنح مصادر التمويل بعض القوة. إن بناء البنية التحتية اللازمة يتطلب إنفاق رأسمالي ضخم، وهو ما يمنح النفوذ لأولئك الذين يقدمون التمويل. تم وضع إرشادات CapEx لعام 2025 الخاصة بشركة VNET Group, Inc. بين 10 مليار يوان إلى 12 مليار يوان، مما يؤكد حجم الاستثمار اللازم لدعم تسليمها المخطط له بقدرة 400-450 ميجاوات في عام 2025. بينما تحتفظ شركة VNET Group, Inc. بمركز سيولة قوي مع 5.33 مليار يوان نقدًا، ونقدًا مقيدًا، واستثمارات قصيرة الأجل اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، فإن الحجم الهائل للتمويل المطلوب لإجمالي سعة مواردها البالغة حوالي 1.8 جيجاوات يعني أن مقدمي الديون والشركاء في الأسهم يحتفظون بالتأثير على الشروط. علاوة على ذلك، يمكن أن تمتد الجداول الزمنية للبناء والربط البيني 2-4 سنواتمما يعني أنه يجب تأمين التمويل قبل وقت طويل من تحقيق الإيرادات.

فيما يلي نظرة سريعة على حجم احتياجات المدخلات الخاصة بشركة VNET Group, Inc. وسياق السوق:

إن تركيز الطلب والطبيعة المتخصصة للتكنولوجيا يعني أن شركة VNET Group, Inc. يجب أن تدير علاقات الموردين بعناية. معدلات الاستخدام المرتفعة في المرافق الناضجة، تصل إلى 94.6% في الربع الثاني من عام 2025، يعني أن أي انقطاع من قبل مورد رئيسي يمكن أن يؤثر فورًا على القدرة الملتزم بها، والتي بلغت 100% للقدرة في الخدمة اعتبارًا من 30 يونيو 2025.

• كثافة طاقة عبء عمل الذكاء الاصطناعي: تصل إلى 130 كيلوواط لكل رف.
• نمو إيرادات الجملة (الربع الثالث 2025): 82.7% زيادة على أساس سنوي.
• إجمالي قاعدة موارد الجملة: تقريبًا 1.8 جيجاوات.
• قوة التمويل: الاحتياطيات النقدية 5.33 مليار يوان.
• مخاطر مهلة البناء: تمتد الجداول الزمنية للربط البيني 2-4 سنوات.

VNET Group, Inc. (VNET) - القوى الخمس لبورتر: القدرة على المساومة لدى العملاء

عندما تنظر إلى VNET Group, Inc. (VNET)، ترى شركة تنحرف ديناميكيات قوة عملائها بشكل كبير بسبب طبيعة أعمال مركز بيانات الإنترنت (IDC) بالجملة الخاصة بها. بصراحة، ميزان القوة ليس هو نفسه بالنسبة لكل شريحة من العملاء؛ إنها قصة سوقين: المتوسعون الفائقون مقابل قاعدة البيع بالتجزئة.

يتطلب أصحاب السعة الفائقة الذين يشترون سعة الجملة تخفيضات كبيرة في الحجم. هؤلاء هم عمالقة العالم السحابي، وهم يتفاوضون من موقع نفوذ هائل لأنهم ملتزمون بسحب قوة هائلة وطويلة الأجل. على الرغم من أننا لا نملك نسب الخصم الدقيقة التي يؤمنونها، فإن حقيقة ارتفاع إيرادات البيع بالجملة لشركة VNET بنسبة 82.7٪ على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025، مما ساهم بشكل كبير في إجمالي صافي الإيرادات البالغة 2.58 مليار يوان صيني، يظهر أنهم يفوزون بصفقات كبيرة. يمكنك المراهنة على أن هذه الصفقات تأتي بهياكل تسعير قوية. إنها تكلفة التعامل مع أكبر اللاعبين. هذه بالتأكيد نقطة ضغط.

يتم تقليل قوة العملاء هنا إلى حد ما من خلال الموقع الاستراتيجي لـ VNET، خاصة مع إطار Hyperscale 2.0 الخاص بها، والذي تم تصميمه لالتقاط الطلب المتسارع القائم على الذكاء الاصطناعي. إنهم يقومون ببناء القدرات لهؤلاء المستخدمين المحددين ذوي الحجم الكبير.

ومع ذلك، فإن درجة لزوجة عقود البيع بالجملة الكبيرة هذه عالية. إن تحويل تكاليف الموقع المشترك وتكامل الشبكة يؤدي إلى التصاق العميل. يعد نقل بيتابايت من البيانات وإعادة دمج أنسجة الشبكة المعقدة بمثابة صداع تشغيلي هائل، مما يؤدي إلى إبقاء حتى أكثر أدوات التوسعة الفائقة حساسية للسعر مغلقة بمجرد نشرها.

تتغير ديناميكية قوة العميل بشكل كبير عندما تنظر إلى جانب البيع بالتجزئة بالمنزل. تقدم VNET Group, Inc. خدماتها لقاعدة متنوعة ومخلصة تضم أكثر من 7000 من عملاء الاستضافة والمؤسسات ذات الصلة. هذا كثير من العلاقات الفردية التي يجب إدارتها. عندما يكون لديك هذا العدد الكبير من العملاء الصغار أو متوسطي الحجم، فلن يكون لدى أي شخص القدرة على المطالبة بهذا النوع من الخصومات الكبيرة التي يمكن أن يطلبها المقياس الفائق. يتم تخفيف قوتهم عبر الحجم الهائل لقاعدة العملاء.

تشير المقاييس التشغيلية لقطاع البيع بالجملة، حيث يقيم أكبر العملاء، إلى أن VNET لها اليد العليا في الالتزام بالسعة. معدل الالتزام بقدرة البيع بالجملة مرتفع بنسبة 94.7% ناضجة سعة البيع بالجملة اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، مما يقلل من قوة العملاء. ويشير هذا الاستخدام المرتفع إلى أن الطلب القوي يفوق العرض المتاح الفوري، مما يضيق مجال التفاوض مع العملاء. إذا استغرق الإعداد ما يزيد عن 14 يومًا، فسترتفع مخاطر التوقف عن العمل، لكن الاستخدام المرتفع يشير إلى أن العملاء يتحركون بسرعة.

فيما يلي نظرة سريعة على وضع السعة اعتبارًا من نهاية الربع الثالث من عام 2025:

بالنسبة لقطاع البيع بالتجزئة، فإن قوة العميل الفردي مقيدة بشكل أكبر بالحجم الإجمالي للبنية التحتية لشركة VNET. تتمتع الشركة ببصمة كبيرة، حيث تبلغ القدرة الإجمالية للخدمة 783 ميجاوات اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025. ويتيح هذا النطاق لـ VNET تقديم مجموعة واسعة من الخدمات - الاستضافة والسحابة وVPN - مما يزيد من التكلفة الإجمالية والتعقيد لعميل التجزئة الذي يتطلع إلى دمج الخدمات في مكان آخر.

من الأفضل تلخيص قوة قاعدة العملاء من خلال النظر إلى مستويات الالتزام مقابل الخدمة:

• بلغ نمو إيرادات الجملة 82.7٪ على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025.
• وصل إجمالي صافي الإيرادات إلى 2.58 مليار يوان صيني في الربع الثالث من عام 2025.
• بلغ معدل الاستفادة من قدرة البيع بالجملة 94.7%.
• وبلغ إجمالي القدرة الملتزم بها 741 ميجاوات.
• تضم قاعدة البيع بالتجزئة أكثر من 7000 عميل من المؤسسات.

بشكل عام، في حين أن المتوسعين الفائقين لديهم قوة تسعير متأصلة بسبب الحجم، فإن معدلات الاستخدام المرتفعة لـ VNET وتكاليف التكامل المرتفعة لجميع العملاء تشير إلى أن القدرة التفاوضية للعملاء مقيدة بشكل عام، خاصة في سوق الجملة الضيق.

المالية: قم بإعداد تحليل حساسية حول تأثير خصم الحجم بنسبة 5٪ على معدل تشغيل إيرادات الجملة للربع الثالث من عام 2025 بحلول يوم الثلاثاء المقبل.

VNET Group, Inc. (VNET) - القوى الخمس لبورتر: التنافس التنافسي

أنت تنظر إلى المشهد التنافسي لشركة VNET Group, Inc. (VNET) الآن، وبصراحة، إنها معركة من أجل كل ميجاوات. إن التنافس بين مشغلي مراكز البيانات المستقلة الرئيسيين شرس، خاصة مع اشتداد حمى البحث عن الذهب باستخدام الذكاء الاصطناعي. نحن نرى لاعبين رئيسيين مثل GDS Holdings Ltd. وWinTriX DC Group (Chindata) يوسعون نطاق أعمالهم بقوة لتلبية هذا الطلب.

إن الكفاح من أجل الحصول على حصة في السوق واضح للعيان في نشر القدرات ومعدلات الالتزام. قامت شركة VNET Group, Inc. بتوجيهها لتقديم ما بين 400 ميغاواط و 450 ميجاوات من سعة مركز بيانات الإنترنت (IDC) الإضافية بالجملة في عام 2025، وهي قفزة كبيرة من 486 ميجاوات كان قد دخل الخدمة في نهاية عام 2024. والأمر الأساسي هنا هو أن VNET حصلت بالفعل على طلبات شراء 83% من هذه القدرة الجديدة، مما يظهر تنفيذًا قويًا لما قبل البيع في سوق ضيقة.

لإعطائك بعض السياق حول كيفية قيام كبار اللاعبين بتأمين الطلب المستقبلي، انظر إلى هذه المقارنة، على الرغم من أنك يجب أن تتذكر أن بيانات نظام التوزيع العالمي تعود إلى عام 2024:

ويأتي التنافس المباشر أيضًا من موفري الخدمات السحابية الضخمة أنفسهم، مثل Alibaba Cloud وTencent Cloud. هذه الشركات العملاقة هي العملاء الأساسيين، ولكنها أيضًا تبني البنية التحتية الخاصة بها، مما يخلق منافسة لمشغلي الطرف الثالث مثل VNET Group, Inc. ونقدر أن مجموعة Alibaba Group وTencent Holdings، اللتين تقودان هذه البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، ستعملان بشكل جماعي على زيادة الإنفاق السنوي إلى أعلى من ذلك. 200 مليار يوان في الفترة 2025-2026، ارتفاعا من حوالي 50 مليار يوان في عام 2023. وهذا الإنفاق يغذي السوق بأكملها ولكنه يمثل أيضًا القدرة التي قد تذهب إلى مقدمي خدمات البيع بالجملة.

أحدث توجيهات إيرادات VNET Group, Inc. لعام 2025 بالكامل 9.55 مليار يوان ل 9.87 مليار يوان، والتي تم رفعها من مجموعة سابقة من 9.15 مليار يوان ل 9.35 مليار يوان، يشير بالتأكيد إلى معركة شديدة للحصول على حصة في السوق. هذا التوجيه الأخير، بعد إجمالي صافي الإيرادات في الربع الثالث من عام 2025 2.58 مليار يوان، يُظهر أن الإدارة واثقة من الاستحواذ على المزيد من الفطيرة المتنامية، خاصة أنه من المتوقع أن يتسارع نمو سوق مراكز البيانات في الصين بشكل عام بنحو 20% سنويا.

يركز التنافس على الجيل القادم من عمليات النشر. لم يعد الأمر يتعلق بالفضاء فقط؛ يتعلق الأمر بكثافة الطاقة لدعم أعباء عمل الذكاء الاصطناعي. ترى هذا التركيز في العقد الجديد يفوز:

• حصلت شركة VNET Group, Inc. على ثلاثة طلبات بيع بالجملة جديدة بإجمالي 63 ميغاواط في الربع الثالث من عام 2025.
• كما شاهدوا أ 32 ميغاواط تسارع زخم طلب الجملة في الربع الرابع من عام 2025.
• ارتفعت إيرادات IDC بالجملة بنسبة 82.7% على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025.
• تم الوصول إلى هامش الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) للشركة 29.4% في الربع الثالث من عام 2025، ارتفاعًا من 28.0% في نفس الفترة من عام 2024.

ويعني هذا التحول أن اللاعبين يمكنهم تقديم قدرة عالية وجاهزة للذكاء الاصطناعي بسرعة، مثل VNET Group, Inc 83% معدل الالتزام المسبق على السعة الجديدة، هم في وضع أفضل للفوز ضد اللاعبين الأصغر حجمًا والأقل قدرة على المنافسة.

VNET Group, Inc. (VNET) - القوى الخمس لبورتر: تهديد البدائل

أنت تنظر إلى تهديد البدائل لشركة VNET Group, Inc. (VNET)، وبصراحة، إنها منطقة ديناميكية لأن "البديل" ليس منتجًا واحدًا؛ إنه اختيار حول مكان وضع قوة الحوسبة. تأتي أكبر البدائل من العملاء الذين يقررون الاحتفاظ بالبنية التحتية الخاصة بهم داخل الشركة أو نقلها بالكامل إلى موفري الخدمات السحابية العامة الضخمة.

يمكن للعملاء الكبار اختيار بناء مراكز البيانات الخاصة بهم (الاستعانة بمصادر داخلية).

بالنسبة لعملاء المؤسسات الكبرى لديك، فإن بناء منشآتهم الخاصة - الاستعانة بمصادر داخلية - هو دائمًا أمر مطروح على الطاولة، خاصة لأولئك الذين لديهم احتياجات امتثال فريدة أو احتياجات أداء قصوى. في المشهد واسع النطاق في الصين، استحوذت مرافق البناء الذاتي على حصة إيرادات تبلغ 65٪ في عام 2024، مما يدل على أن جزءًا كبيرًا من السوق يفضل الملكية على تأجير المساحات من أطراف ثالثة مثل VNET Group، Inc.. وهذا تهديد مباشر، خاصة بالنسبة لأكبر صفقات البيع بالجملة. ومع ذلك، تشير نتائج شركة VNET Group, Inc. للربع الثالث من عام 2025 إلى أن الطلب على قدرات البيع بالجملة الخاصة بها لا يزال قويًا بشكل لا يصدق، مع ارتفاع إيرادات أعمال البيع بالجملة لشركة IDC بنسبة 82.7% على أساس سنوي لرفع إجمالي صافي الإيرادات إلى 2.58 مليار يوان صيني لهذا الربع. يشير هذا إلى أنه على الرغم من وجود البناء الذاتي، إلا أن السرعة والنطاق الذي يقدمه مقدمو خدمات التوزيع المشترك لا يزالان جذابين للغاية.

يمثل الانتقال إلى منصات السحابة العامة (مثل AWS وAzure) تهديدًا مستمرًا.

يمثل الترحيل إلى منصات السحابة العامة واسعة النطاق خطرًا مستمرًا للاستبدال، حيث يقدم هؤلاء المزودون حوسبة قابلة للتطوير حسب الطلب والتي يمكن أن تحل أحيانًا محل الحاجة إلى استضافة فعلية مخصصة. وصل الإنفاق السحابي الوطني في الصين إلى 40 مليار دولار أمريكي في عام 2024 ومن المتوقع أن ينمو بنسبة 15% في عام 2025. ومن بين الشركات الرائدة في مجال التوسع الفائق في الصين - والتي تعد أيضًا المنافسين المحتملين لشركة VNET Group, Inc. في مجال البيع بالجملة - Alibaba Cloud وTencent Cloud وBaidu. تعمل هذه الشركات العملاقة على توسيع البنية التحتية الخاصة بها بسرعة، والتي يمكن بناؤها بنفسها أو الحصول عليها من موفري المواقع المشتركة. بلغت قدرة IDC بالجملة في الخدمة لدى VNET Group, Inc. 783 ميجاوات اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، مما يدل على أنها تستحوذ على حصة كبيرة من هذا الطلب الفائق النطاق.

اللاعبون الرئيسيون في قطاع النطاق الواسع الذي يمثل تهديد السحابة العامة، والذين هم أيضًا عملاء الجملة الرئيسيين لشركة VNET Group, Inc.، هم:

• علي بابا كلاود
• تينسنت كلاود
• بايدو
• الصين للاتصالات
• JD.com

تعمل VNET على تخفيف ذلك من خلال تقديم خدمات سحابية هجينة وخدمات استضافة مُدارة.

تتصدى شركة VNET Group, Inc. للتهديد السحابي العام الخالص من خلال التركيز على خدمات الناقل والخدمات المحايدة للسحابة، والتي تدعم بشكل طبيعي الاستراتيجيات المختلطة. أظهرت أعمال التجزئة IDC الخاصة بهم، والتي غالبًا ما تخدم العملاء الذين يحتاجون إلى مزيج من الموارد المخصصة والسحابية، معدل استخدام للسعة قدره 64.8% اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025. يوضح هذا الاستخدام أن العملاء يستخدمون مرافق VNET Group, Inc. لدمج بيئاتهم السحابية المحلية أو الخاصة مع الخدمات السحابية العامة، باستخدام VNET Group, Inc. بشكل فعال كجسر بدلاً من استبدالها بالكامل. تقدم الشركة أيضًا خدمات استضافة مُدارة، وهي خطوة تتجاوز مجرد تأجير المساحة والطاقة، مما يساعد العملاء على إدارة التعقيد. تتراوح توجيهات إيرادات العام بأكمله لعام 2025 بين 9,550 مليون يوان صيني و9,867 مليون يوان صيني، مما يشير إلى نمو متوقع على أساس سنوي بنسبة 16% إلى 19%.

فيما يلي نظرة سريعة على كيفية موازنة النطاق التشغيلي لشركة VNET Group, Inc.‎ مع محركات النمو الأساسية في السوق اعتبارًا من أواخر عام 2025:

إن الطبيعة الأساسية للبنية التحتية الرقمية تجعل البديل الكامل غير محتمل.

وفي نهاية المطاف، فإن التهديد المتمثل في وجود بديل كامل منخفض لأن الطلب الأساسي على البنية التحتية الرقمية - المدفوعة بأعباء عمل الذكاء الاصطناعي، والتحول الرقمي، وشبكات الجيل الخامس - آخذ في الانفجار. يمكنك استبدال المكان الذي يعيش فيه الحساب، ولكن لا يمكنك استبدال الحاجة إلى الحساب نفسه. تستفيد شركة VNET Group, Inc. بشكل نشط من هذا من خلال التخطيط لتوفير 400 ميجاوات إلى 450 ميجاوات من سعة IDC الإضافية بالجملة في عام 2025، مع تأمين 83% منها بالفعل عبر الطلبات. يُظهر معدل الالتزام المسبق هذا أن العملاء الرئيسيين يختارون الشراكة مع موفري خدمات التوزيع المعتمدين مثل VNET Group, Inc. بدلاً من بناء قدراتهم الخاصة بشكل كامل لكل عبء عمل، وهو مؤشر قوي على أن التهديد البديل يمكن التحكم فيه.

VNET Group, Inc. (VNET) - القوى الخمس لبورتر: تهديد الوافدين الجدد

أنت تنظر إلى العوائق التي تحول دون الدخول إلى سوق مراكز البيانات الصينية، وبصراحة، فهي هائلة، خاصة بالنسبة للاعب جديد يحاول اللحاق بشركة VNET Group, Inc. إن الحجم الهائل للاستثمار المطلوب بمثابة خندق ضخم. بالنسبة لعام 2025 بأكمله، حددت VNET Group, Inc. توجيهاتها للإنفاق الرأسمالي في نطاق RMB10 مليار إلى RMB12 مليار. وهذا التزام ضخم، يهدف في المقام الأول إلى توفير ما بين 400 إلى 450 ميجاوات من القدرة.

ولوضع هذا الإنفاق في منظوره الصحيح، فكر في القفزة التي حدثت في العام السابق. ويواجه الوافدون الجدد التحدي المباشر المتمثل في مطابقة وتيرة النشر هذه، وهو أمر ضروري عندما يتسارع الطلب، وخاصة من أعباء العمل التي تعتمد على الذكاء الاصطناعي. وإليك نظرة سريعة على نطاق الاستثمار:

وبعيدًا عن رأس المال، هناك العقبات التنظيمية. توجد لوائح حكومية صينية صارمة ومتطلبات ترخيص تحد بالتأكيد من سرعة وحجم العرض الجديد الذي يمكن أن يأتي عبر الإنترنت. الأمر لا يتعلق فقط بالحصول على المال؛ يتعلق الأمر بالتنقل في عملية موافقة معقدة تفضل اللاعبين الراسخين.

كما يكافح الوافدون الجدد لتأمين الأراضي الرئيسية والسلطة في مدن المستوى الأول. هذه المواقع هي الأكثر تفضيلاً للخدمات ذات زمن الوصول المنخفض، وأفضل المواقع يتم التحدث عنها بالفعل أو تأتي بتكاليف باهظة وفترات زمنية طويلة للوصول إلى شبكة الطاقة. لقد قامت شركة VNET Group, Inc.، باعتبارها شركة رائدة في مجال توفير خدمات النقل والسحابة، بتأمين هذه المزايا الإستراتيجية بمرور الوقت.

تعد بنية الشبكة الراسخة لشركة VNET Group, Inc.، والتي تؤكد على حيادية الناقل، طبقة أخرى من الدفاع يصعب على الشركات الناشئة تكرارها بسرعة. يستغرق بناء علاقات النظير اللازمة والاتصال متعدد السحابة سنوات من الجهد المتفاني وبناء الثقة مع مشغلي الشبكات الرئيسيين وموفري الخدمات السحابية.

يُظهر النطاق التشغيلي لشاغل الوظيفة، كما هو موضح في توجيهاته لعام 2025 ونتائج الربع الثالث، مستوى البنية التحتية التي سيحتاج الوافد الجديد إلى التغلب عليها:

• إرشادات الإيرادات لعام 2025 بالكامل: 9.55 مليار يوان صيني إلى 9.867 مليار يوان صيني
• إرشادات الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لعام 2025 بالكامل: 2.91 مليار يوان صيني إلى 2.945 مليار يوان صيني
• الربع الثالث 2025 إجمالي صافي الإيرادات: 2.58 مليار يوان صيني
• الربع الثالث من عام 2025 الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك: 758.3 مليون يوان صيني
• إجمالي سعة موارد الجملة: تقريبًا 1.8 جيجاوات

توضح هذه الأرقام البصمة التشغيلية الهائلة لأوامر VNET Group, Inc.، والتي يجب على الوافدين الجدد مطابقتها أو تجاوزها بطريقة ما للحصول على قوة جذب ذات معنى. المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.