VNET Group, Inc. (VNET): 5 FORCES-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie versuchen, VNET Group, Inc. in diesem KI-gestützten Rechenzentrumsrausch einzuschätzen, und ehrlich gesagt ist das Bild komplex. Als Analyst, der das Aufblähen einiger Blasen erlebt hat, sehe ich VNET Group, Inc. genau an der Schnittstelle zwischen enormen Chancen und ernsthaften strukturellen Risiken. Sie haben gerade ihre Umsatzprognose für das Gesamtjahr 2025 auf nahezu angehoben 9,87 Milliarden RMB, aber sie planen, bis zu auszugeben 12 Milliarden RMB in CapEx, um dorthin zu gelangen. Die gute Nachricht ist, dass die Auslastung der ausgereiften Großhandelskapazitäten gesichert ist 94.7% Stand Q3 2025, was eine echte Kundentreue zeigt, aber das schmälert nicht den Einfluss der Energieversorger oder die intensive Rivalität in Tier-1-Städten. Lassen Sie uns den Lärm durchbrechen und genau herausfinden, wo die Macht konzentriert ist – wer die Karten bei Lieferanten, Kunden und neuen Marktteilnehmern in der Hand hat –, indem wir unten die fünf Kräfte für VNET Group, Inc. aufschlüsseln.

VNET Group, Inc. (VNET) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Lieferanten

Die Verhandlungsmacht der Lieferanten für VNET Group, Inc. (VNET) ist erhöht, was vor allem auf die spezialisierte und stark nachgefragte Natur der für die Erweiterung des KI-zentrierten Rechenzentrums erforderlichen Inputs zurückzuführen ist.

Anbieter von High-Density-KI-Geräten verfügen aufgrund spezialisierter Technologie über einen Vorsprung. Die zur Bedienung des KI-Booms erforderliche Technologie ist sehr spezifisch, was bedeutet, dass VNET Group, Inc. diese Komponenten nicht einfach ersetzen kann. Es wird erwartet, dass die durchschnittlichen Kosten pro KI-Rack auf ansteigen 3,9 Millionen US-Dollar im Jahr 2025, was die Prämie für spezielle Hardware wie GPUs und TPUs widerspiegelt. Darüber hinaus verändern die physischen Anforderungen dieser Ausrüstung die Angebotslandschaft; Die Rack-Leistungsdichten in KI-Rechenzentren steigen von 40 kW auf 130 kW, wodurch herkömmliche Kühlungsanbieter weniger relevant werden und denjenigen, die fortschrittliche Flüssigkeitskühlungslösungen anbieten, Vorteile verschafft werden.

Energieversorger und Landanbieter in Tier-1-Städten haben eine hohe Kontrolle über wichtige Inputs. Die Kapazitäten der VNET Group, Inc. konzentrieren sich auf wichtige Knotenpunkte wie Shanghai, Peking und das Jangtse-Delta. In diesen stark nachgefragten Bereichen ist die Sicherstellung einer zuverlässigen Stromversorgung mit hoher Kapazität ein erhebliches Hindernis. Während Chinas durchschnittlicher Industriestromtarif bei etwa 0,088 US-Dollar/kWh im Jahr 2024Kommunalverwaltungen nutzen die Strompreisgestaltung als politisches Instrument. Beispielsweise bieten Kommunalverwaltungen Subventionen an, um die Energiekosten um bis zu senken die Hälfte für Rechenzentren, die inländische Chips verwenden, was zu ungleichen Wettbewerbsbedingungen führen und den Einfluss des Energieversorgers aufgrund der Einhaltung der nationalen Industriepolitik erhöhen kann.

Geopolitische Risiken können den Zugang zu kritischen KI-Chips mit hoher Rechenleistung einschränken. Die Abhängigkeit von bestimmten, häufig aus dem Ausland bezogenen Hochleistungshalbleitern birgt ein erhebliches externes Risiko. Ab September 2025 verbot Peking ausländische KI-Chips für neue Rechenzentrumsprojekte, die staatliche Mittel erhalten haben, und erzwang damit eine Umstellung auf inländische Alternativen, die sich auf Leistung oder Kosten auswirken können. Diese geopolitischen Spannungen stärken direkt die wenigen inländischen Chiplieferanten, die VNET Group, Inc. nutzen kann, oder schränken umgekehrt die Optionen stark ein, wenn das inländische Angebot die Nachfrage nach VNET Group, Inc. nicht decken kann 306 MW der derzeit im Bau befindlichen Kapazität.

Der Bau von Rechenzentren ist kapitalintensiv und verleiht den Finanzierungsquellen eine gewisse Macht. Der Aufbau der notwendigen Infrastruktur erfordert einen enormen Kapitalaufwand, der denjenigen, die die Finanzierung bereitstellen, eine Hebelwirkung verschafft. Die CapEx-Prognose 2025 der VNET Group, Inc. liegt zwischen 10 bis 12 Milliarden RMBDies unterstreicht den Umfang der Investitionen, die zur Unterstützung der geplanten Lieferung von 400–450 MW im Jahr 2025 erforderlich sind. Während VNET Group, Inc. über eine starke Liquiditätsposition verfügt 5,33 Milliarden RMB in Barmitteln, verfügungsbeschränkten Barmitteln und kurzfristigen Investitionen zum 30. September 2025 beträgt der schiere Umfang der erforderlichen Finanzierung für seine gesamte Ressourcenkapazität rund 1,8 Gigawatt bedeutet, dass Fremdkapitalgeber und Eigenkapitalpartner Einfluss auf die Konditionen behalten. Darüber hinaus können sich die Bau- und Verbindungszeiten verlängern 2-4 JahreDies bedeutet, dass die Finanzierung rechtzeitig vor der Umsatzrealisierung gesichert sein muss.

Hier ist ein kurzer Blick auf den Umfang des Inputbedarfs der VNET Group, Inc. und den Marktkontext:

Aufgrund der Konzentration der Nachfrage und der Spezialisierung der Technologie muss VNET Group, Inc. die Lieferantenbeziehungen sorgfältig verwalten. Die hohen Auslastungsraten in ausgereiften Einrichtungen schlagen schlagartig zu 94.6% im zweiten Quartal 2025 bedeuten, dass jede Unterbrechung durch einen wichtigen Lieferanten unmittelbar Auswirkungen auf die zugesagte Kapazität haben könnte, die bei lag 100% für Kapazitäten, die am 30. Juni 2025 in Betrieb waren.

• Leistungsdichte der KI-Arbeitslast: Bis zu 130 kW pro Rack.
• Umsatzwachstum im Großhandel (3. Quartal 2025): 82.7% Anstieg im Jahresvergleich.
• Gesamtressourcenbasis im Großhandel: Ungefähr 1,8 GW.
• Finanzierungsstärke: Barreserven von 5,33 Milliarden RMB.
• Risiko der Bauvorlaufzeit: Die Zeitpläne für die Zusammenschaltung verlängern sich 2-4 Jahre.

VNET Group, Inc. (VNET) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Kunden

Wenn Sie sich VNET Group, Inc. (VNET) ansehen, sehen Sie ein Unternehmen, dessen Kundenmachtdynamik durch die Art seines Großhandelsgeschäfts mit Internet-Rechenzentren (IDC) stark verzerrt wird. Ehrlich gesagt ist die Leistungsbilanz nicht für jedes Kundensegment gleich; Es ist eine Geschichte zweier Märkte: Hyperscaler und Einzelhandel.

Hyperscaler, die Kapazitäten im Großhandel kaufen, verlangen erhebliche Mengenrabatte. Dies sind die Giganten der Cloud-Welt, und sie verhandeln aus einer Position mit enormem Einfluss, weil sie sich zu massiven, langfristigen Stromabnahmen verpflichten. Obwohl wir nicht über die genauen Rabattprozentsätze verfügen, die sie sichern, zeigt die Tatsache, dass die Großhandelsumsätze von VNET im dritten Quartal 2025 im Jahresvergleich um 82,7 % stiegen und erheblich zum Gesamtnettoumsatz von 2,58 Milliarden RMB beitrugen, zeigt, dass sie große Deals gewinnen. Sie können darauf wetten, dass diese Angebote aggressive Preisstrukturen beinhalten. Es sind die Kosten für Geschäfte mit den größten Playern. Das ist definitiv ein Druckpunkt.

Die Kundenmacht wird hier durch die strategische Positionierung von VNET etwas gemildert, insbesondere mit seinem Hyperscale 2.0-Framework, das darauf ausgelegt ist, die steigende KI-gesteuerte Nachfrage zu erfassen. Sie bauen Kapazitäten für diese spezifischen, großvolumigen Benutzer auf.

Die Klebrigkeit dieser großen Großhandelsverträge ist jedoch hoch. Wechselkosten für Colocation und Netzwerkintegration führen zu Kundenbindung. Das Verschieben von Petabytes an Daten und die Neuintegration komplexer Netzwerkstrukturen stellt einen enormen betrieblichen Aufwand dar, der selbst die preissensibelsten Hyperscaler nach der Bereitstellung festhält.

Die Dynamik der Kundenmacht verschiebt sich erheblich, wenn man die Einzelhandelsseite des Hauses betrachtet. VNET Group, Inc. betreut einen diversifizierten und treuen Stamm von über 7.000 Hosting- und verwandten Unternehmenskunden. Das sind viele individuelle Beziehungen, die es zu verwalten gilt. Wenn Sie so viele kleinere oder mittlere Kunden haben, hat niemand den Einfluss, die Art von hohen Rabatten zu verlangen, die ein Hyperscaler verlangen kann. Ihre Macht wird durch die schiere Größe des Kundenstamms verwässert.

Die Betriebskennzahlen für das Großhandelssegment, in dem die größten Kunden ansässig sind, deuten darauf hin, dass VNET bei der Kapazitätszusage die Oberhand hat. Die Kapazitätszusagequote im Großhandel ist mit 94,7 % hoch reif Großhandelskapazität zum 30. September 2025, wodurch die Kundenleistung reduziert wird. Diese hohe Auslastung signalisiert eine starke Nachfrage, die das unmittelbar verfügbare Angebot übersteigt, was den Verhandlungsspielraum der Kunden verringert. Wenn das Onboarding mehr als 14 Tage dauert, steigt das Abwanderungsrisiko, aber eine hohe Auslastung deutet darauf hin, dass die Kunden schnell einsteigen.

Hier ein kurzer Blick auf die Kapazitätssituation zum Ende des dritten Quartals 2025:

Im Einzelhandelssegment wird die Macht des einzelnen Kunden zusätzlich durch die Gesamtgröße der VNET-Infrastruktur eingeschränkt. Mit einer Gesamtkapazität von 783 MW ist das Unternehmen zum 30. September 2025 in Betrieb. Diese Größenordnung ermöglicht es VNET, ein breites Portfolio an Diensten – Hosting, Cloud und VPN – anzubieten, was die Gesamtkosten und die Komplexität für einen Einzelhandelskunden erhöht, der seine Dienste anderswo konsolidieren möchte.

Die Stärke des Kundenstamms lässt sich am besten zusammenfassen, indem man das Engagement im Vergleich zum Serviceniveau betrachtet:

• Das Umsatzwachstum im Großhandel betrug im dritten Quartal 2025 82,7 % gegenüber dem Vorjahr.
• Der Gesamtnettoumsatz erreichte im dritten Quartal 2025 2,58 Milliarden RMB.
• Die Kapazitätsauslastung im reifen Großhandel erreichte 94,7 %.
• Die gesamte zugesagte Kapazität belief sich auf 741 MW.
• Die Einzelhandelsbasis umfasst über 7.000 Unternehmenskunden.

Während Hyperscaler insgesamt aufgrund des Volumens über eine inhärente Preissetzungsmacht verfügen, deuten die hohen Auslastungsraten von VNET und die hohen Integrationskosten für alle Kunden darauf hin, dass die Verhandlungsmacht der Kunden im Allgemeinen eingeschränkt ist, insbesondere auf dem angespannten Großhandelsmarkt.

Finanzen: Erstellen Sie bis nächsten Dienstag eine Sensitivitätsanalyse zu den Auswirkungen eines Mengenrabatts von 5 % auf den Großhandelsumsatz im dritten Quartal 2025.

VNET Group, Inc. (VNET) – Porters fünf Kräfte: Wettbewerbsrivalität

Sie betrachten gerade die Wettbewerbslandschaft für VNET Group, Inc. (VNET), und ehrlich gesagt ist es ein Kampf um jedes Megawatt. Die Rivalität zwischen den großen unabhängigen Rechenzentrumsbetreibern ist hart, insbesondere da der KI-Goldrausch zunimmt. Wir sehen, dass große Player wie GDS Holdings Ltd. und WinTriX DC Group (Chindata) ihre Präsenz aggressiv ausbauen, um dieser Nachfrage gerecht zu werden.

Der Kampf um Marktanteile ist in den Kapazitätsauslastungs- und Zusagequoten deutlich sichtbar. VNET Group, Inc. hat die Aufgabe übernommen, zwischen zu liefern 400 MW und 450 MW der zusätzlichen Großhandels-Internet-Rechenzentrumskapazität (IDC) im Jahr 2025, ein großer Sprung gegenüber dem 486 MW Es war Ende 2024 in Betrieb. Entscheidend ist, dass VNET bereits Aufträge für erhalten hat 83% dieser neuen Kapazität und zeigt eine starke Vorverkaufsleistung in einem angespannten Markt.

Schauen Sie sich diesen Vergleich an, um Ihnen einen Überblick darüber zu geben, wie die Top-Player bei der Sicherung der künftigen Nachfrage abschneiden. Beachten Sie jedoch, dass die GDS-Daten aus dem Jahr 2024 stammen:

Direkte Rivalität entsteht auch durch die großen Cloud-Anbieter selbst, wie Alibaba Cloud und Tencent Cloud. Diese Giganten sind die Hauptkunden, aber sie bauen auch ihre eigene Infrastruktur auf und schaffen so Konkurrenz für Drittbetreiber wie VNET Group, Inc. Wir gehen davon aus, dass Alibaba Group und Tencent Holdings, die bei diesem KI-Infrastrukturpreis führend sind, die jährlichen Ausgaben gemeinsam auf über 30 % steigern werden 200 Milliarden RMB im Zeitraum 2025-2026, ein Anstieg von etwa 50 Milliarden RMB im Jahr 2023. Diese Ausgaben befeuern den gesamten Markt, stellen aber auch Kapazitäten dar, die andernfalls an Großhandelsanbieter gehen würden.

Die neueste Umsatzprognose der VNET Group, Inc. für das Gesamtjahr 2025 beträgt RMB 9,55 Milliarden zu 9,87 Milliarden RMB, das aus einer früheren Reihe von hervorgegangen ist 9,15 Milliarden RMB zu 9,35 Milliarden RMB, signalisiert definitiv einen intensiven Kampf um Marktanteile. Diese neueste Prognose basiert auf einem Gesamtnettoumsatz im dritten Quartal 2025 von 2,58 Milliarden RMB, zeigt, dass das Management zuversichtlich ist, einen größeren Teil des wachsenden Kuchens zu erobern, insbesondere da der gesamte chinesische Rechenzentrumsmarkt das Wachstum voraussichtlich um etwa beschleunigen wird 20% jährlich.

Die Rivalität konzentriert sich auf die nächste Generation von Einsätzen. Es geht nicht mehr nur um Platz; Es geht um die Leistungsdichte zur Unterstützung von KI-Workloads. Sie sehen diesen Fokus in den neuen Vertragsabschlüssen:

• VNET Group, Inc. sicherte sich insgesamt drei neue Großhandelsaufträge 63 MW im dritten Quartal 2025.
• Sie sahen auch a 32 MW Die Auftragsdynamik im Großhandel beschleunigt sich im vierten Quartal 2025.
• Die Umsätze im Großhandel mit IDC stiegen stark an 82.7% im Vergleich zum Vorjahr im dritten Quartal 2025.
• Die bereinigte EBITDA-Marge des Unternehmens wurde erreicht 29.4% im dritten Quartal 2025, gestiegen von 28.0% im gleichen Zeitraum des Jahres 2024.

Dieser Wandel bedeutet, dass Akteure wie VNET Group, Inc. schnell leistungsstarke, KI-fähige Kapazitäten bereitstellen können 83% B. aufgrund der Vorabzusagequote für neue Kapazitäten, besser positioniert sind, um gegen kleinere, weniger wettbewerbsfähige Anbieter zu gewinnen.

VNET Group, Inc. (VNET) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch Ersatz

Sie sehen die Bedrohung durch Ersatzprodukte für VNET Group, Inc. (VNET), und ehrlich gesagt handelt es sich um einen dynamischen Bereich, da es sich bei dem „Ersatzprodukt“ nicht um ein einzelnes Produkt handelt; Es ist eine Entscheidung darüber, wo die Rechenleistung eingesetzt werden soll. Der größte Ersatz kommt von Kunden, die sich entscheiden, ihre Infrastruktur im eigenen Haus zu belassen oder sie vollständig zu den großen öffentlichen Cloud-Anbietern zu verlagern.

Großkunden können sich für den Aufbau eigener privater Rechenzentren entscheiden (Insourcing).

Für Ihre größten Unternehmenskunden steht der Aufbau eigener Anlagen – Insourcing – immer auf der Tagesordnung, insbesondere für diejenigen mit besonderen Compliance- oder extremen Leistungsanforderungen. In der breiteren chinesischen Hyperscale-Landschaft hatten selbstgebaute Anlagen im Jahr 2024 einen Umsatzanteil von 65 %, was zeigt, dass ein erheblicher Teil des Marktes das Eigentum gegenüber der Anmietung von Flächen von Dritten wie VNET Group, Inc. bevorzugt. Dies stellt eine direkte Bedrohung dar, insbesondere für die größten Großhandelsgeschäfte. Allerdings deuten die eigenen Ergebnisse der VNET Group, Inc. für das dritte Quartal 2025 darauf hin, dass die Nachfrage nach ihrer Großhandelskapazität nach wie vor unglaublich stark ist. Die Umsätze im Großhandels-IDC-Geschäft stiegen im Vergleich zum Vorjahr um 82,7 %, was zu einem Gesamtnettoumsatz von 2,58 Milliarden RMB für das Quartal führte. Dies deutet darauf hin, dass es zwar Selbstbau gibt, die Geschwindigkeit und der Umfang, die Colocation-Anbieter bieten, jedoch immer noch äußerst attraktiv sind.

Die Migration auf öffentliche Cloud-Plattformen (z. B. AWS, Azure) ist eine ständige Bedrohung.

Die Migration zu Hyperscale-Public-Cloud-Plattformen stellt ein kontinuierliches Substitutionsrisiko dar, da diese Anbieter skalierbare, bedarfsgesteuerte Rechenleistung anbieten, die manchmal die Notwendigkeit eines dedizierten physischen Hostings ersetzen kann. Die nationalen Cloud-Ausgaben in China erreichten im Jahr 2024 40 Milliarden US-Dollar und sollen im Jahr 2025 um 15 % wachsen. Zu den führenden Hyperscalern in China – die auch potenzielle Konkurrenten der VNET Group, Inc. um Großhandelsflächen sind – gehören Alibaba Cloud, Tencent Cloud und Baidu. Diese Giganten bauen ihre eigene Infrastruktur rasch aus, die entweder selbst aufgebaut oder von Colocation-Anbietern bezogen werden kann. Die in Betrieb befindliche Großhandels-IDC-Kapazität der VNET Group, Inc. belief sich zum 30. September 2025 auf 783 MW, was zeigt, dass sie einen großen Teil dieser Hyperscaler-Nachfrage abdecken.

Die Hauptakteure im Hyperscale-Segment, die die Bedrohung durch die öffentliche Cloud darstellen und auch die größten Großhandelskunden der VNET Group, Inc. sind, sind:

• Alibaba Cloud
• Tencent Cloud
• Baidu
• China Telecom
• JD.com

VNET mildert dieses Problem, indem es Hybrid-Cloud- und Managed-Hosting-Dienste anbietet.

VNET Group, Inc. begegnet der reinen Public-Cloud-Bedrohung durch die Konzentration auf Carrier- und Cloud-neutrale Dienste, was natürlich hybride Strategien unterstützt. Ihr IDC-Einzelhandelsgeschäft, das häufig Kunden bedient, die eine Mischung aus dedizierten und Cloud-Ressourcen benötigen, wies zum 30. September 2025 eine Kapazitätsauslastungsrate von 64,8 % auf. Diese Auslastung zeigt, dass Kunden die Einrichtungen der VNET Group, Inc. nutzen, um ihre lokalen oder privaten Cloud-Umgebungen mit öffentlichen Cloud-Diensten zu integrieren, wobei VNET Group, Inc. effektiv als Brücke dient und nicht vollständig ersetzt wird. Das Unternehmen bietet auch Managed-Hosting-Services an, die über die reine Raum- und Strommiete hinausgehen und Kunden bei der Bewältigung der Komplexität unterstützen. Ihre Umsatzprognose für das Gesamtjahr 2025 liegt zwischen 9.550 Mio. RMB und 9.867 Mio. RMB, was einem prognostizierten Wachstum von 16 % bis 19 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Hier ist ein kurzer Blick darauf, wie die operative Größe der VNET Group, Inc. im Vergleich zu den zugrunde liegenden Wachstumstreibern des Marktes ab Ende 2025 abschneidet:

Aufgrund der wesentlichen Natur der digitalen Infrastruktur ist ein vollständiger Ersatz unwahrscheinlich.

Letztendlich ist die Gefahr eines vollständigen Ersatzes gering, da die zugrunde liegende Nachfrage nach digitaler Infrastruktur – angetrieben durch KI-Workloads, Digitalisierung und 5G – explodiert. Sie können den Ort, an dem sich die Rechenleistung befindet, ersetzen, aber Sie können nicht die Notwendigkeit der Rechenleistung selbst ersetzen. VNET Group, Inc. nutzt dies aktiv aus und plant, im Jahr 2025 400 bis 450 MW zusätzliche IDC-Großleistungskapazität bereitzustellen, wobei 83 % davon bereits durch Bestellungen gesichert sind. Diese Vorabzusagequote zeigt, dass Großkunden sich für eine Partnerschaft mit etablierten Colocation-Anbietern wie VNET Group, Inc. entscheiden, anstatt ihre eigenen Kapazitäten für jede Arbeitslast vollständig aufzubauen, was ein starker Indikator dafür ist, dass die Ersatzbedrohung beherrschbar ist.

VNET Group, Inc. (VNET) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch neue Marktteilnehmer

Sie sehen hier die Eintrittsbarrieren in den chinesischen Markt für Rechenzentren, und ehrlich gesagt sind sie gewaltig, insbesondere für einen neuen Player, der versucht, mit VNET Group, Inc. gleichzuziehen. Das schiere Ausmaß der erforderlichen Investitionen wirkt wie ein gewaltiger Burggraben. Für das Gesamtjahr 2025 hat VNET Group, Inc. seine Investitionsprognose im Bereich von festgelegt 10 bis 12 Milliarden RMB. Das ist ein gewaltiges Engagement, das in erster Linie darauf abzielt, eine Kapazität von 400 bis 450 Megawatt bereitzustellen.

Um diese Ausgaben ins rechte Licht zu rücken, betrachten Sie den Anstieg gegenüber dem Vorjahr. Neue Marktteilnehmer stehen vor der unmittelbaren Herausforderung, dieses Tempo der Bereitstellung zu erreichen, was von entscheidender Bedeutung ist, wenn die Nachfrage, insbesondere bei KI-gesteuerten Arbeitslasten, steigt. Hier ein kurzer Blick auf die Investitionsskala:

Über das Kapital hinaus gibt es regulatorische Hürden. Es gelten strenge chinesische Regierungsvorschriften und Lizenzanforderungen, die die Geschwindigkeit und das Volumen neuer Angebote, die online geschaltet werden können, definitiv einschränken. Es geht nicht nur darum, das Geld zu haben; Es geht darum, einen komplexen Genehmigungsprozess zu bewältigen, der etablierten Spielern den Vorzug gibt.

Außerdem haben neue Marktteilnehmer Schwierigkeiten, sich erstklassiges Land und Strom in Tier-1-Städten zu sichern. Diese Standorte sind für Dienste mit geringer Latenz am wünschenswertesten, und die besten Standorte sind bereits vergeben oder mit unerschwinglichen Kosten und langen Vorlaufzeiten für den Zugang zum Stromnetz verbunden. VNET Group, Inc. hat sich als führender Carrier- und Cloud-neutraler Anbieter diese strategischen Vorteile bereits im Laufe der Zeit gesichert.

Die etablierte Netzwerkarchitektur der VNET Group, Inc., die auf Carrier-Neutralität setzt, ist eine weitere Verteidigungsebene, die sich für ein Startup nur schwer schnell replizieren lässt. Der Aufbau der notwendigen Peering-Beziehungen und Multi-Cloud-Konnektivität erfordert jahrelange engagierte Bemühungen und den Aufbau von Vertrauen bei großen Netzwerkbetreibern und Cloud-Anbietern.

Der operative Umfang des etablierten Betreibers, der sich in seinen Prognosen für 2025 und den Ergebnissen für das dritte Quartal widerspiegelt, zeigt den Grad der Infrastruktur, den ein neuer Marktteilnehmer überwinden müsste:

• Umsatzprognose für das Gesamtjahr 2025: RMB9,55 Milliarden bis RMB9,867 Milliarden
• Prognose für bereinigtes EBITDA für das Gesamtjahr 2025: RMB2,91 Milliarden bis RMB2,945 Milliarden
• Gesamtnettoumsatz Q3 2025: 2,58 Milliarden RMB
• Q3 2025 Bereinigtes EBITDA: 758,3 Millionen RMB
• Gesamtkapazität der Großhandelsressourcen: Ungefähr 1,8 GW

Diese Zahlen veranschaulichen den enormen operativen Fußabdruck der VNET Group, Inc., den Neueinsteiger irgendwie erreichen oder übertreffen müssen, um eine nennenswerte Präsenz zu erlangen. Finanzen: Entwurf einer 13-wöchigen Cash-Ansicht bis Freitag.