Zions Bancorporation، الرابطة الوطنية (ZION): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تقوم بتقييم Zions Bancorporation، National Association (ZION) في أواخر عام 2025، والحقيقة الأساسية هي أنها قوة إقليمية ذات رأس مال جيد وتفتخر بنسبة أسهم مشتركة من المستوى 1 (CET1) بالقرب من 10.5%- لكنهم يواجهون مشيًا حقيقيًا على حبل مشدود. وتكمن قوتهم في حصتهم العميقة في سوق الولايات المتحدة الغربية وخبرتهم في الإقراض التجاري، لكن هذا التركيز ذاته، بالإضافة إلى التعرض الأعلى من نظيرهم للعقارات التجارية، يجعلهم حساسين للغاية لبيئة مستدامة ذات أسعار الفائدة المرتفعة. أنت بحاجة إلى أن ترى كيف يتكيف استقرار ودائعهم الأساسية مع التهديد المتمثل في زيادة التدقيق التنظيمي والمنافسة الشرسة على الودائع؛ دعونا نحلل تحليل SWOT الكامل لرسم المخاطر على المدى القريب والفرص الواضحة.

Zions Bancorporation، الرابطة الوطنية (ZION) - تحليل SWOT: نقاط القوة

مركز رأسمالي قوي مع نسبة أسهم عادية من المستوى الأول (CET1) تقترب من 10.5% في عام 2025

تريد أن تعرف ما إذا كانت شركة Zions Bancorporation تتمتع بالمرونة المالية، والإجابة هي نعم واضحة. تعتبر وسادة رأس مال البنك، التي تقاس بنسبة الطبقة 1 من الأسهم العادية (CET1)، بمثابة قوة كبيرة. توضح هذه النسبة مقدار رأس المال عالي الجودة الذي يحتفظ به البنك مقابل أصوله المرجحة بالمخاطر، والرقم الأعلى يعني قدرة أكبر على امتصاص الصدمات.

اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، أبلغت Zions Bancorporation عن نسبة رأس مال CET1 تقدر بـ 11.3%. إليك الحساب السريع: يعد هذا تحسنًا قويًا مقارنة بنسبة 10.7% التي تم الإبلاغ عنها في العام السابق ويقع بشكل مريح فوق عتبة "رأس المال الجيد" التنظيمية البالغة 6.5%. وقد تم تعزيز هذا المركز القوي من خلال الاحتفاظ بالأرباح وانخفاض الخسائر غير المحققة في الأوراق المالية الاستثمارية. إنها علامة واضحة على الاستقرار في قطاع حيث رأس المال هو الملك.

حصة سوقية عميقة وراسخة عبر الولايات الأمريكية الغربية ذات النمو المرتفع مثل يوتا وتكساس

تدير Zions Bancorporation نموذجًا لامركزيًا فريدًا عبر 11 ولاية غربية، مما يمنحها معرفة عميقة بالسوق المحلية - وهي ميزة كبيرة مقارنة باللاعبين الوطنيين. ويشكل هذا التركيز الإقليمي قوة أساسية، خاصة في المناطق ذات النمو المرتفع. ويعد وجود البنك في ولايات مثل يوتا وتكساس ذا قيمة خاصة، حيث يعمل على الاستفادة من الديناميكية الاقتصادية في منطقة ماونتن ويست والجنوب الغربي.

تسمح شبكة العلامات التجارية التابعة للبنك، مثل بنك Zions في ولاية يوتا وبنك Amegy في تكساس، بالعمل مثل بنك مجتمع محلي مع الاستفادة من حجم شركة قابضة للأصول تبلغ قيمتها 88.5 مليار دولار. هذا التركيز على الشركات الصغيرة ومتوسطة الحجم يعني أن حظوظها مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بالتوسع الديموغرافي والاقتصادي القوي في غرب الولايات المتحدة.

• تعمل في 11 ولاية غرب الولايات المتحدة، بما في ذلك أريزونا وكاليفورنيا وكولورادو وأيداهو ونيفادا ونيو مكسيكو وأوريجون وتكساس ويوتا وواشنطن ووايومنغ.
• توفر العلامات التجارية المحلية مثل Amegy Bank (تكساس) وZions Bank (يوتا) علاقات قوية على أرض الواقع.
• تستمر عمليات الاستحواذ الإستراتيجية، مثل الفروع الأربعة في كاليفورنيا في الربع الثاني من عام 2025، في توسيع نطاق وجودها في الأسواق الرئيسية.

قاعدة ودائع أساسية مستقرة ومنخفضة التكلفة، على الرغم من اختبارها من خلال رفع أسعار الفائدة

يعد استقرار تمويل البنك أمرًا بالغ الأهمية، وتحتفظ Zions Bancorporation بقاعدة ودائع أساسية مستقرة نسبيًا. وحتى بعد الارتفاع الكبير في أسعار الفائدة الذي شهدناه، تمكن البنك من إدارة تكاليف تمويله بفعالية. وارتفع إجمالي ودائع العملاء، باستثناء ودائع الوساطة (الأقل استقرارا)، بنسبة 1% إلى 71.1 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2025.

في الواقع، كانت تكلفة الودائع تتجه نحو الانخفاض، وهو ما يعد فوزًا كبيرًا لصافي هامش الفائدة (NIM). انخفض إجمالي سعر الفائدة الفوري على الودائع إلى 1.61٪ في نهاية سبتمبر 2025. وهذه علامة واضحة على تسعير الودائع المنضبط وقاعدة تمويل ثابتة تعتمد على العلاقات. هذا الاستقرار هو السبب وراء قيام S&P Global بمراجعة توقعاتها إلى مستقرة في نوفمبر 2025، مع الإشارة على وجه التحديد إلى "استقرار الودائع".

خبرة كبيرة في الإقراض التجاري والصناعي، وهي فئة أصول عالية الجودة

Zions Bancorporation هو في الأساس بنك تجاري، مع التركيز العميق على الإقراض التجاري والصناعي (C&I) للشركات الصغيرة ومتوسطة الحجم. وتمثل هذه الخبرة ميزة تنافسية طويلة الأجل، مما يؤدي إلى نمو القروض والإيجار بنسبة 2٪ إلى 60.3 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2025.

في حين شهد الربع الثالث من عام 2025 خصمًا معزولًا وحظي بتغطية إعلامية كبيرة بقيمة 50 مليون دولار أمريكي على قرضين للمطابقة والتشغيل بسبب مشكلات ضمانات محددة، فإن الجودة الأساسية لبقية المحفظة لا تزال قوية. وأوضح الرئيس التنفيذي أنه، باستثناء هذا الحدث الذي لمرة واحدة، فإن صافي المبالغ المخصومة المتبقية كانت ضئيلة، حيث بلغ مجموعها 6 ملايين دولار فقط، أو 4 نقاط أساس من متوسط ​​القروض على أساس سنوي. وهذا يوضح أن قروض C&I الأساسية للبنك هي بالتأكيد فئة أصول عالية الجودة، مع احتفاظ البنك بمقاييس ائتمانية قوية بشكل عام.

Zions Bancorporation، الرابطة الوطنية (ZION) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

يعد التعرض بشكل أكبر من نظيره للعقارات التجارية، وخاصة المساحات المكتبية، مصدر قلق رئيسي في عام 2025.

أكبر المخاطر الهيكلية التي تواجهك هي التعرض الكبير للعقارات التجارية (CRE)، خاصة وأن قطاع المكاتب يعاني من الإشغال وإعادة التسعير بعد الوباء. في حين أن المنظمين يشيرون عادةً إلى التعرض لأكثر من 300٪ من إجمالي الأسهم، فقد تم الإبلاغ عن إجمالي تعرض CRE لشركة Zions Bancorporation بنسبة 440٪ من إجمالي حقوق الملكية اعتبارًا من الربع الأول من عام 2024، وهو أعلى بكثير من متوسط ​​​​الصناعة الذي يبلغ 139٪. هذا خطر تركيز هائل، واضح وبسيط.

واعتبارًا من الربع الثاني من عام 2025، مثلت محفظة العقارات التجارية 22% من إجمالي أرصدة القروض، والتي بلغت 13.6 مليار دولار. تشكل محفظة المكاتب، وهي شريحة معرضة للخطر بشكل خاص، 13٪ من إجمالي محفظة CRE. ما يجعل هذا نقطة ضعف على المدى القريب هو جدار الاستحقاق: كان من المقرر أن ينضج ما يقرب من 43 في المائة من تعرضات المكاتب في عام 2025. وهذا يعني أن الكثير من مخاطر إعادة التسعير وإعادة التمويل تضرب الدفاتر في الوقت الحالي.

• إجمالي القروض (الربع الثالث 2025): 60.3 مليار دولار
• محفظة العقارات العقارية (الربع الثاني من عام 2025): 13.6 مليار دولار (22% من إجمالي القروض)
• التعرض للمكاتب (الربع الثاني 2025): 13% من محفظة لجنة المساواة العرقية
• القروض المكتبية المستحقة في عام 2025: تقريبًا 43% من التعرض المكتبي

ضغوط صافي هامش الفائدة (NIM) بسبب ارتفاع تكلفة الأموال والمنافسة على الودائع طوال عام 2025.

بصراحة، قصة NIM هي معركة مستمرة للبنوك الإقليمية مثل Zions Bancorporation. في حين أن صافي هامش الفائدة (NIM) قد تحسن بالفعل في عام 2025، حيث وصل إلى 3.28٪ في الربع الثالث، ارتفاعًا من 3.03٪ في العام السابق، إلا أن هذا التحسن لم يتحقق إلا بشق الأنفس. نقطة الضعف الأساسية هي تكلفة الأموال (الفائدة التي تدفعها على الودائع والقروض) في بيئة تنافسية ذات أسعار فائدة أعلى.

كانت تكلفة الودائع لا تزال نفقات كبيرة، حيث بلغ إجماليها 1.67٪ في الربع الثالث من عام 2025. هذه هي تكلفة الاحتفاظ بأموالك، وهي تمثل تحديًا هيكليًا لأن قاعدة الودائع التجارية الكبيرة القائمة على العلاقات تكون أكثر حساسية للسعر من قاعدة الودائع بالتجزئة البحتة. إذا لم تتحقق دورة خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي بالسرعة المتوقعة، فإن المنافسة على الودائع ستبقي تكاليف التمويل مرتفعة، مما يؤدي بالتأكيد إلى تآكل صافي هامش الفائدة الخاص بك.

نسبة عالية تاريخيًا من الودائع غير المؤمن عليها، على الرغم من أنه تمت إدارة هذه النسبة بشكل فعال.

تظل قاعدة الودائع نقطة ضعف رئيسية، خاصة في عالم يمكن أن يحدث فيه سحب الأموال من البنوك رقميًا بين عشية وضحاها. في حين عملت شركة Zions Bancorporation جاهدة لإدارة هذه المخاطر منذ الاضطرابات المصرفية في عام 2023، فإن تركيز الودائع غير المؤمن عليها (الودائع التي تزيد عن حد مؤسسة تأمين الودائع الفيدرالية (FDIC) البالغ 250 ألف دولار) لا يزال مصدر قلق كبير.

بلغ إجمالي الودائع للشركة 74.9 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2025. والنسبة الحاسمة التي يجب مراقبتها هي السيولة: اعتبارًا من أواخر عام 2025، قُدرت الودائع غير المؤمن عليها بما يعادل 152٪ من الأصول السائلة لشركة Zions. وما يخفيه هذا التقدير هو المخاطر السلوكية، فإذا اهتزت الثقة فإن الأصول السائلة قد لا تكون كافية لتغطية الهروب السريع للأموال غير المؤمن عليها.

التركيز الجغرافي يعني أن الانكماش الاقتصادي في منطقة ماونتن ويست سيكون أكثر شدة.

إن قوة Zions Bancorporation في Mountain West هي أيضًا كعب أخيل. ويعمل البنك من خلال شبكة من البنوك المحلية في 11 ولاية غربية، مع تركيز كبير لقاعدة القروض والودائع في عدد قليل من الاقتصادات الإقليمية. ويعني هذا التركيز الجغرافي أن أي انكماش اقتصادي حاد أو صدمة صناعية كبرى في أحد أسواقها الأساسية - مثل تباطؤ قطاع التكنولوجيا في سياتل أو التصحيح العقاري في يوتا أو أريزونا - سيضرب محفظة قروض زيونز بانكوربوريشن واستقرار الودائع بشكل أصعب بكثير من بنك متنوع على المستوى الوطني.

ويمكنك رؤية هذا التركيز بوضوح في محفظة القروض المكتبية، والتي يتم ترجيحها بشكل كبير لعدد قليل من الولايات.

• يوتا (يوتا): 28% من ضمانات المكتب
• كاليفورنيا (كاليفورنيا): 19% من ضمانات المكتب
• واشنطن (واشنطن): 17% من ضمانات المكتب
• أريزونا (أريزونا): 14% من ضمانات المكتب
• تكساس (تكساس): 11% من ضمانات المكتب

Zions Bancorporation، الرابطة الوطنية (ZION) - تحليل SWOT: الفرص

توسيع الخدمات القائمة على الرسوم (مثل إدارة الثروات) لتنويع الإيرادات بعيدا عن دخل الفوائد.

أنت بحاجة إلى رؤية شركة Zions Bancorporation وهي تغير مزيج إيراداتها؛ إن الاعتماد بشكل كبير على صافي دخل الفوائد يعرض البنك لتقلبات أسعار الفائدة. والفرصة واضحة: تنمية الدخل من غير الفوائد بقوة، وخاصة في المجالات ذات الهوامش المرتفعة مثل إدارة الثروات وأسواق رأس المال، من أجل خلق قاعدة إيرادات أكثر مرونة.

في الربع الثالث من عام 2025، أظهر البنك تقدمًا قويًا، حيث وصل دخل الرسوم المعدلة المتعلقة بالعملاء إلى 174 مليون دولار، بزيادة قدرها 6٪ عن الربع السابق. وهذا النمو هو بالتأكيد بداية جيدة. انظر إلى قطاع أسواق رأس المال، الذي شهد ارتفاع الرسوم بنسبة 25٪ تقريبًا على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025. وهذا خط أعمال سريع النمو وعالي القيمة ويحتاج إلى المزيد من رأس المال والتركيز. الهدف هو جعل دخل الرسوم بمثابة حاجز أكبر بكثير ضد تقلبات التأمين الوطني.

إليك الحساب السريع: في الربع الأول من عام 2025، بلغ الدخل من غير الفوائد 171 مليون دولار، بينما بلغ الدخل من غير الفوائد 624 مليون دولار. وهذا يعني أن دخل الرسوم كان حوالي 21.5٪ فقط من إجمالي الإيرادات. إن دفع ذلك إلى ما يقرب من 30٪ هو الجائزة الحقيقية.

عمليات الاستحواذ الإستراتيجية على البنوك المجتمعية الصغيرة في الأسواق المجاورة ذات النمو المرتفع.

لدى Zions Bancorporation قواعد تشغيل مثبتة لعمليات الاستحواذ المتكاملة، والبيئة الحالية - حيث تواجه البنوك الصغيرة تكاليف امتثال متزايدة وتحديات على نطاق واسع - تخلق سوقًا للمشتري. وتتمثل الإستراتيجية في التركيز على عمليات الاستحواذ الحالية التي تجلب امتيازات ودائع قوية ومنخفضة التكلفة، والتي تعد شريان الحياة لأي بنك. هذه طريقة ذكية ومنخفضة المخاطر للنمو.

ومن الأمثلة الملموسة على ذلك في عام 2025 الاستحواذ في الربع الأول على أربعة فروع في وادي كوتشيلا في كاليفورنيا. أضافت هذه الخطوة الفردية ما يقرب من 630 مليون دولار من الودائع و420 مليون دولار من القروض إلى الميزانية العمومية. وينصب التركيز على توسيع تواجد البنك عبر 11 ولاية غربية، خاصة في المناطق الحضرية ذات النمو المرتفع مثل فينيكس ودنفر وسولت ليك سيتي.

• ركز على الصفقات الحالية لتحقيق استقرار الودائع.
• استهداف البنوك ذات الودائع الأساسية القوية ومنخفضة التكلفة.
• استخدم عمليات الاستحواذ للحصول على حصة سوقية بسرعة في الأسواق الغربية ذات النمو المرتفع.

استخدم التكنولوجيا لخفض نسبة الكفاءة، بهدف الوصول إلى أقل من 60% بحلول نهاية عام 2026.

إن مكاسب الكفاءة التشغيلية مثيرة للإعجاب بالفعل. إن الهدف المتمثل في جعل نسبة الكفاءة (النفقات غير الفوائد كنسبة من الإيرادات) أقل من 60% بحلول نهاية عام 2026 قد تم تحقيقه مبكراً بشكل أساسي. تحسنت نسبة كفاءة البنك فعليًا إلى 59.6% في الربع الثالث من عام 2025. وتتمثل الفرصة الحقيقية الآن في الحفاظ على هذا المقياس وتحسينه بشكل أكبر، مما يخلق رافعة تشغيلية إيجابية.

الدافع الرئيسي هو اعتماد التكنولوجيا. إن التحول الرقمي للبنك، بما في ذلك الشراكات مع منصات مثل nCino وSnapdocs، ليس مجرد كلمة طنانة؛ إنه توفير تكلفة قابل للقياس. ومن المتوقع أن تؤدي هذه الأدوات إلى تقليل وقت معالجة القروض بنسبة تصل إلى 40% وتقليل أخطاء المستندات بنسبة 80%. ويترجم ذلك بشكل مباشر إلى انخفاض النفقات غير المتعلقة بالفائدة وتحسين تجربة العملاء. تحتاج إلى الاستمرار في تمويل هذه الأنواع من مشاريع الأتمتة.

ويعتبر البنك بالفعل من أفضل البنوك أداءً في فئتها بين البنوك الإقليمية، حيث يتراوح مؤشر الصناعة عادة بين 60 و65%. والآن يتمثل الإجراء في دفع هذه النسبة إلى مستويات أدنى، ربما إلى منتصف الخمسينيات، من خلال الاستمرار في الاستثمار في التكنولوجيا المدرة للدخل وتوفير التكاليف. هذه هي الطريقة التي يمكنك من خلالها إنشاء نفوذ تشغيلي مستدام.

الاستفادة من انسحاب البنوك الكبرى من إقراض السوق المتوسطة بسبب التغييرات التنظيمية.

إن البيئة التنظيمية، وخاصة احتمال فرض متطلبات رأسمالية أكثر صرامة بموجب مقترحات بازل 3 لنهاية اللعبة، تجعل من التكاليف الباهظة التي تتحملها البنوك الكبرى خدمة السوق المتوسطة (الشركات التي تتراوح إيراداتها بين 10 مليون دولار و500 مليون دولار). وهذا يخلق فرصة هائلة أمام Zions Bancorporation، وهو بنك يتمتع بهيكل قانوني أبسط وتاريخ من الاستعداد لتنظيم البنوك الكبيرة.

تتمتع Zions بقوة طويلة الأمد في هذا القطاع، حيث تم الاعتراف بها كواحد من أربعة بنوك أمريكية فقط حصلت في المتوسط ​​على 15 أو أكثر من "جوائز أفضل بنك" للسوق الأوسط منذ عام 2009. وقد ذكرت الإدارة صراحة تركيزًا استراتيجيًا على عملاء السوق الصغيرة والمتوسطة، حتى العودة إلى إقراض SBA. ومع قيام البنوك الكبرى بإزالة المخاطر وتقليص النفقات، يمكن للصهاينة أن تتدخل للحصول على حصة في السوق وتعميق العلاقات مع المقترضين التجاريين ذوي الجودة العالية.

وبلغ متوسط ​​إجمالي قروض البنك في الربع الثالث من عام 2025 60.3 مليار دولار. إن الجهود المتضافرة للحصول على نسبة صغيرة فقط من حجم الإقراض الذي تخلى عنه المنافسون الأكبر يمكن أن تؤدي إلى نمو كبير في القروض، بما يتجاوز النمو السنوي البالغ 2.1٪ الذي شهدناه في الربع الثالث من عام 2025. وهذه رياح هيكلية داعمة يمكنك ركوبها خلال السنوات القليلة المقبلة.

Zions Bancorporation، الرابطة الوطنية (ZION) - تحليل SWOT: التهديدات

أدى استمرار ارتفاع أسعار الفائدة إلى انخفاض تقييمات العقارات التجارية وزيادة التخلف عن سداد القروض.

أكبر تهديد على المدى القريب لشركة Zions Bancorporation هو الضغط المستمر على محفظتها العقارية التجارية (CRE) من بيئة أسعار الفائدة المرتفعة لفترة أطول. ويؤدي هذا الضغط المستمر إلى انخفاض تقييمات العقارات، مما يجعل من الصعب على المقترضين إعادة التمويل، ويزيد من مخاطر التخلف عن السداد. وتمثل محفظة العقارات التجارية رصيدًا كبيرًا قدره 13.6 مليار دولار، أو حوالي 22% من إجمالي القروض، اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2025.

لقد رأينا بالفعل ظهور هذا الضغط في مقاييس الائتمان. وصلت القروض المصنفة - تلك التي تعاني من نقاط ضعف واضحة المعالم - إلى 4.83% من إجمالي القروض بحلول نهاية عام 2024، وهو ارتفاع حاد عن العام السابق. بلغ صافي المصروفات السنوية (NCOs) خلال الأرباع الثلاثة الأولى من عام 2025 18 نقطة أساس، والتي تضمنت خسارة ملحوظة بقيمة 50 مليون دولار على قرضين تجاري وصناعي في الربع الثالث من عام 2025. وهذه ضربة ملموسة. في حين أن نسبة الأصول غير العاملة الإجمالية لا تزال تحت السيطرة عند 0.54% اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، فإن الاتجاه في القروض المصنفة هو بمثابة طائر الكناري في منجم الفحم.

القطاع الأكثر عرضة للخطر هو الإقراض متعدد الأسر، والذي شهد زيادة قدرها 442 مليون دولار في الأرصدة المصنفة في الربع الثالث من عام 2024 وحده، ويرجع ذلك في المقام الأول إلى ارتفاع أسعار الفائدة وامتيازات الإيجار مما أدى إلى ضغط التدفقات النقدية للمقترضين. ويظل تعرض مكاتب البنك، الذي يبلغ حوالي 14٪ من محفظة CRE، مصدر قلق هيكلي بسبب اتجاهات العمل من المنزل.

زيادة التدقيق التنظيمي على البنوك الإقليمية، مما قد يؤدي إلى ارتفاع تكاليف الامتثال.

لقد أصبحت البيئة التنظيمية للبنوك الإقليمية أكثر صرامة بشكل واضح، وأصبحت شركة Zions Bancorporation الآن في مرمى القواعد الجديدة باهظة الثمن. على الرغم من أن إجمالي أصول البنك البالغة 88.8 مليار دولار في 31 ديسمبر 2024، تضعه تحت عتبة 100 مليار دولار للأنظمة الجديدة الأكثر صرامة، تتوقع الإدارة أن يدفعهم النمو العضوي إلى تجاوز هذا الخط قريبًا.

المحركان الرئيسيان للتكلفة هما التقييم الخاص لمؤسسة تأمين الودائع الفيدرالية (FDIC) وقواعد بازل III النهائية المقترحة. سجل البنك بالفعل ما يقرب من 101 مليون دولار أمريكي في تأمين الودائع والنفقات التنظيمية المتعلقة بالتقييم الخاص لمؤسسة تأمين الودائع الفيدرالية (FDIC) خلال عامي 2023 و2024. وبالنظر إلى المستقبل، تقدر إدارة Zions Bancorporation أن متطلبات الديون طويلة الأجل المقترحة (LTD) وحدها، وهي جزء من الإطار الجديد، يمكن أن تؤدي إلى تكلفة سنوية إضافية قبل الضريبة تزيد عن 125 مليون دولار أمريكي. لكي نكون منصفين، هذه نفقات تشغيل جديدة ضخمة، وهي أكبر بنسبة 40٪ تقريبًا من تكلفتها من التقييم الخاص لمؤسسة تأمين الودائع الفيدرالية (FDIC). تُظهر نسبة الأسهم العادية القوية من المستوى 1 (CET1) للبنك والتي تبلغ 11.3٪ اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، أنهم يقومون ببناء رأس المال، لكن القواعد الجديدة ستجبرهم على إصدار ما يقدر بنحو 3.5 مليار دولار من الديون الإضافية على مدى ثلاث سنوات مرحلة تدريجية بمجرد تجاوز العتبة.

المنافسة الشرسة على الودائع من بنوك مراكز المال وأذون الخزانة تسحب أموال العملاء.

ولا يزال الصراع على الودائع يمثل تهديدًا خطيرًا، مما يجبر شركة Zions Bancorporation على دفع المزيد مقابل تمويلها. ومع إبقاء بنك الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة مرتفعة، استمر العملاء في تحويل الأموال من الحسابات منخفضة التكلفة التي لا تحمل فائدة (NIBs) إلى البدائل ذات العائد الأعلى مثل سندات الخزانة أو حسابات سوق المال التي تقدمها المؤسسات الأكبر.

فيما يلي الحسابات السريعة حول هذا التحول: انخفضت القروض الاستثمارية الوطنية إلى 33.0% من متوسط ​​الودائع في الربع الثالث من عام 2024، بانخفاض من 34.8% في الربع الأول من عام 2024. وهذا التحول يزيد بشكل مباشر من تكاليف تمويل البنك. ارتفع السعر الفوري على إجمالي الودائع إلى 1.64% بحلول 30 يونيو 2025. وفي حين استقر إجمالي الودائع عند 74.9 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2025، وانخفض الاعتماد على الودائع المتقلبة إلى 7.5% من إجمالي الودائع اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، فإن تكلفة الاحتفاظ بهؤلاء العملاء تمثل ضغطًا مستمرًا على صافي هامش الفائدة.

يؤثر التباطؤ الاقتصادي في مناطق التشغيل الرئيسية مثل كاليفورنيا أو يوتا على الطلب على القروض وجودة الائتمان.

تعمل شركة Zions Bancorporation في المقام الأول في ماونتن ويست وكاليفورنيا، وتمثل الصحة الاقتصادية المتباينة لهذه المناطق مخاطر ائتمانية محلية واضحة. هذا ليس تهديدًا موحدًا عبر بصماتهم.

مصدر القلق الأكثر إلحاحا هو ولاية كاليفورنيا، حيث يواجه الاقتصاد انكماشا طفيفا. تتوقع توقعات جامعة كاليفورنيا أندرسون لعام 2025 أن يصل معدل البطالة في الولاية إلى ذروته عند 6.1% ومتوسط ​​5.8% لهذا العام، إلى جانب فقدان الوظائف والركود في القطاعات الرئيسية. ويشكل هذا رياحًا معاكسة كبيرة للطلب على القروض وجودة الائتمان، لا سيما بالنظر إلى بنك كاليفورنيا التابع لشركة Zions & ارتبط قسم الائتمان بخسارة قدرها 50 مليون دولار على قرضين تجاري وصناعي في الربع الثالث من عام 2025.

في المقابل، أظهرت ولاية يوتا، موطن البنك، مرونة ملحوظة، حيث قادت البلاد في نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي بنسبة 4.6٪ حتى الربع الثالث من عام 2024، مع معدل بطالة منخفض يبلغ 3.1٪. تعمل هذه القوة الإقليمية كقوة موازنة، لكن توقعات نمو القروض الإجمالية لعام 2025 لا تزال من المتوقع أن تزداد "بشكل طفيف إلى معتدل" فقط، مع توقع أن تتجاوز عائدات القروض العقارية ومدفوعات الرهن العقاري القروض الجديدة بسبب عدم اليقين الاقتصادي العام.

ويكمن التهديد في أن ضعف كاليفورنيا يفوق قوة يوتا، مما يؤدي إلى تدهور صاف في أداء القروض.