Zscaler, Inc. (ZS): تحليل PESTLE [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت أحد صانعي القرار وأنت تشاهد شركة Zscaler, Inc. (ZS) وتتساءل عما إذا كانت الضجة حول Zero Trust ستترجم إلى قيمة حقيقية ومستدامة في أواخر عام 2025. بصراحة، هذا هو الحال، ولكن المسار ليس بسيطًا. تركب Zscaler موجة هائلة من الضغوط التنظيمية العالمية - مثل توجيه NIS2 للاتحاد الأوروبي - والتحول الدائم إلى العمل المختلط، ولهذا السبب نتوقع إيرادات السنة المالية 2025 بالقرب من مستوى قوي 2.5 مليار دولار مع استهداف هوامش التشغيل 17%. ومع ذلك، فإن المعركة من أجل سوق خدمة الوصول الآمن (SASE) تشتد، حيث يبذل عمالقة مثل Microsoft وAmazon قصارى جهدهم، لذا فإن فهم القوى السياسية والاقتصادية والاجتماعية والتكنولوجية والقانونية والبيئية الكاملة (PESTLE) أمر بالغ الأهمية قبل أن تتخذ خطوتك التالية.

Zscaler، Inc. (ZS) - تحليل PESTLE: العوامل السياسية

يمثل المشهد السياسي تسارعًا هائلاً لشركة Zscaler، Inc.، وليس رياحًا معاكسة. تعمل الولايات الحكومية في الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي على تقنين نموذج الثقة المعدومة الأساسي للشركة بشكل فعال باعتباره معيار الأمن القومي المطلوب، والذي يدفع الطلب الكبير في القطاعين العام والخاص. يعد هذا بالتأكيد بمثابة رياح خلفية لإيراداتها البالغة 2673.1 مليون دولار في السنة المالية 2025.

زيادة تفويضات حكومة الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي لاعتماد الثقة المعدومة

لا يمكنك المبالغة في تقدير مدى نجاح تحول حكومة الولايات المتحدة إلى بنية الثقة المعدومة (ZTA) في التحقق من صحة نموذج أعمال Zscaler. الأمر التنفيذي للبيت الأبيض بشأن الأمن السيبراني، الصادر في يونيو 2025، جعل ZTA أولوية أساسية للوكالات الفيدرالية، وتتوافق بشكل مباشر مع منصة Zscaler. جاء ذلك بعد مذكرة سابقة تفوض الوكالات الفيدرالية لتحقيق أهداف ZTA المحددة بحلول نهاية عام 2024. وهذا الدفع السياسي هو السبب وراء خدمة Zscaler بالفعل لأكثر من 120 عميلًا فيدراليًا أمريكيًا.

وعبر المحيط الأطلسي، يفرض توجيه الاتحاد الأوروبي للشبكات وأنظمة المعلومات (NIS 2.0)، والذي دخل حيز التنفيذ في أكتوبر 2024، تدابير صارمة لإدارة مخاطر الأمن السيبراني للقطاعات الحيوية مثل الطاقة والنقل والصحة. وينطبق هذا التوجيه على أي منظمة في جميع أنحاء العالم تقدم خدمات لقطاعات الاتحاد الأوروبي، مما يفرض تحركًا عالميًا هائلاً نحو مبادئ الثقة المعدومة لضمان الامتثال. لم يعد الأمر اختياريًا؛ إنها تكلفة ممارسة الأعمال التجارية في البنية التحتية الحيوية.

يؤدي عدم الاستقرار الجيوسياسي إلى زيادة الطلب على منصات المرونة السيبرانية

وقد أدى عدم الاستقرار الجيوسياسي، من الصراعات في الشرق الأوسط إلى التوترات بين الصين وتايوان، إلى تسليح الحرب السيبرانية، مما جعل هجمات الدول القومية حقيقة يومية للبنية التحتية الحيوية. وتدفع بيئة المخاطر المتزايدة هذه الحكومات والمؤسسات الكبيرة إلى اعتماد منصات يمكنها ضمان استمرارية الأعمال والقضاء على تهديد الحركة الجانبية داخل الشبكة.

يتم وضع Zero Trust Exchange الخاص بـ Zscaler كحصن حاسم ضد هذا. تم تصميم النظام الأساسي لفصل الأمان عن نماذج الشبكات القديمة، مما يساعد المؤسسات على التكيف بسرعة مع الظروف الجيوسياسية المتغيرة. ويلعب الارتفاع الكبير في الحرب السيبرانية المعتمدة على الذكاء الاصطناعي دورًا أيضًا في هذا الأمر، حيث يتم تدريب منصة Zscaler على 5 تريليون إشارة يومية للكشف الوقائي عن التهديدات المستمرة المتقدمة (APTs). هذه ميزة ضخمة للبيانات.

تفضل الشهادات السحابية الحكومية (مثل FedRAMP) بنية Zscaler

تمثل متطلبات الأمان السحابية الصارمة التي تفرضها حكومة الولايات المتحدة، والتي تتم إدارتها بشكل أساسي من خلال البرنامج الفيدرالي لإدارة المخاطر والتفويضات (FedRAMP)، عائقًا كبيرًا أمام الدخول الذي نجحت شركة Zscaler في تجاوزه. حصل كل من Zscaler Private Access (ZPA) وZscaler Internet Access (ZIA) على حالة سلطة FedRAMP الرسمية العليا للتشغيل (ATO). وهذا هو أعلى مستوى من الاعتماد للبيانات غير السرية، مما يسمح باستخدام المنصة من قبل الوكالات التي تدير البيانات حيث يكون للانتهاك تأثير شديد أو كارثي على الأمن القومي.

تواصل الشركة توسيع البنية التحتية الخاصة بالحكومة:

• في سبتمبر 2025، أطلقت Zscaler مراكز بيانات FedRAMP الموسعة والمعتدلة والعالية المعتمدة في الولايات المتحدة.
• في نوفمبر 2025، أطلقت Zscaler مراكز البيانات المعتمدة FedRAMP المعتدلة خارج الولايات المتحدة في لندن وباريس.

تسمح هذه الخطوة الإستراتيجية للوكالات الفيدرالية الأمريكية وشركائها بتسريع المهام العالمية بشكل آمن مع تلبية متطلبات إقامة البيانات الهامة في الخارج. إنها ميزة تنافسية واضحة في القطاع الحكومي المربح.

سياسات سيادة البيانات وتوطينها تؤدي إلى تعقيد النشر العالمي

وفي حين أن التفويضات الحكومية تعتبر نعمة، فإن الدافع السياسي للسيادة الرقمية وتوطين البيانات - وخاصة في أوروبا - يمثل تحديا معقدا للامتثال. وهذا يعني أنه يجب معالجة البيانات وتخزينها داخل الحدود الوطنية أو الإقليمية، مما يعقد النشر العالمي للسحابة الأصلية.

وقد استثمرت شركة Zscaler بشكل استباقي للتخفيف من هذه المخاطر السياسية، وتسريع نمو مراكز البيانات المحلية التابعة لها. تدير الشركة الآن 25 مركز بيانات في جميع أنحاء أوروبا، منها 20 في دول الاتحاد الأوروبي، مما يضمن حدوث معالجة البيانات محليًا للامتثال للوائح مثل اللائحة العامة لحماية البيانات.

فيما يلي حسابات سريعة حول كيفية إدارة Zscaler لهذا الاحتكاك السياسي:

إن حقيقة أن Zscaler تلقت 91 طلبًا حكوميًا للحصول على بيانات شخصية للمستخدمين في عام 2024 ولكن لم يتم الكشف عن أي منها يعد بيانًا سياسيًا قويًا يبني الثقة مع العملاء السياديين. أنها تجعل التحكم في البيانات بسيطة.

Zscaler، Inc. (ZS) - تحليل PESTLE: العوامل الاقتصادية

تتوقع إيرادات السنة المالية 2025 ما يقرب من 2.5 مليار دولار من الإنفاق القوي للمؤسسات.

أنت بحاجة إلى النظر إلى ما هو أبعد من التوجيهات الأولية، لأن شركة Zscaler، Inc. قدمت سنة مالية قوية 2025 (FY2025) تفوق تلك التقديرات المبكرة. بلغت الإيرادات النهائية المعلنة للشركة للسنة المالية المنتهية في 31 يوليو 2025، 2673.1 مليون دولار، وهو ما يمثل نموًا بنسبة 23٪ على أساس سنوي. وهذا بالتأكيد أكثر من مبلغ 2.5 مليار دولار الذي قد تكون سمعته متوقعًا في وقت سابق من العام.

ويعد هذا النمو نتيجة مباشرة للإنفاق القوي للمؤسسات، وخاصة من كبار عملائها. بصراحة، لم يعد أمان الثقة المعدومة ترفًا؛ إنه جزء غير قابل للتفاوض من ميزانية تكنولوجيا المعلومات. تظهر الأرقام ذلك: كان لدى Zscaler 642 عميلًا بإيرادات سنوية متكررة (ARR) تبلغ مليون دولار أو أكثر اعتبارًا من الربع الثالث من السنة المالية 2025، وهذا القطاع ينمو بسرعة.

ارتفاع أسعار الفائدة وضغوط التضخم تجبر على توحيد ميزانية تكنولوجيا المعلومات.

ولا تزال بيئة الاقتصاد الكلي تشكل رياحاً معاكسة بلا أدنى شك. إن أسعار الفائدة المرتفعة والتضخم المستمر، الذي شهدناه طوال عام 2025، يجبران الشركات على توحيد إنفاقها على تكنولوجيا المعلومات. وهذا يعني أن كل دولار يجب أن يعمل بجد أكبر. بالنسبة لشركة Zscaler، تعتبر هذه المخاطرة في الواقع فرصة، ولكنها تتطلب عرض قيمة واضحًا.

بدلاً من خفض الأمن، تقوم المؤسسات بقطع مجموعات الأمان القديمة والمكلفة والمعقدة - مثل جدران الحماية التقليدية - والانتقال إلى منصة واحدة مثل Zero Trust Exchange من Zscaler. إنهم يتاجرون بالنفقات الرأسمالية (CapEx) مقابل النفقات التشغيلية (OpEx). تشير الزيادة القوية بنسبة 32% في الفواتير المحسوبة التي تم الإبلاغ عنها في الربع الأول من السنة المالية 2026 إلى أنه على الرغم من وجود ضغط كلي، إلا أن الشركات الكبيرة لا تزال توقع عقودًا طويلة الأجل ومتعددة المنتجات.

فيما يلي حسابات سريعة حول صحتهم وكفاءتهم المالية، مما يساعدهم على التغلب على هذا الضغط:

هدف هامش التشغيل غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً بحوالي 17% للسنة المالية 2025.

لم تحقق الشركة أهداف هامش التشغيل السابقة فحسب؛ لقد سحقوهم. أدى تركيز Zscaler على الانضباط التشغيلي والنطاق إلى دفع هامش التشغيل غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا إلى نسبة 22% للسنة المالية الكاملة 2025. وقد تُرجم هذا إلى 580.1 مليون دولار أمريكي من الدخل غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا من العمليات.

ما يخفيه هذا التقدير هو قوة نموذج البرمجيات كخدمة (SaaS) على نطاق واسع. مع زيادة عدد العملاء الذين يستخدمون المنصة، تنخفض التكلفة الإضافية لخدمتهم، ويتوسع الهامش. يعد هذا الهامش البالغ 22٪ علامة واضحة على أن Zscaler هي قصة نمو مربحة، وليست مجرد قصة نمو بأي ثمن. إنه يضعهم في منطقة "قاعدة الأربعين" المرغوبة، وفي الواقع، فإن نمو إيراداتهم بالإضافة إلى هامش التدفق النقدي الحر يضعهم في "قاعدة السبعين" أو فئة أفضل.

تقلبات العملة تؤثر على المبيعات الدولية وترجمة الإيرادات.

باعتبارها مزودًا عالميًا لأمن السحابة، تتعرض Zscaler لمخاطر الصرف الأجنبي (FX). تعد تقلبات العملة مشكلة مستمرة في عام 2025، خاصة مع تغير توقعات أسعار الفائدة على مستوى العالم. عندما يعزز الدولار الأمريكي، فإن الإيرادات المتولدة بالعملات الأجنبية (مثل اليورو أو الين) تترجم مرة أخرى إلى عدد أقل من الدولارات الأمريكية، مما يضغط على أرقام الإيرادات المعلنة.

وفي حين أن الأداء القوي للشركة قد حجب هذا التأثير إلى حد كبير، إلا أنه يظل خطرًا يجب مراقبته على المدى القريب. تتمتع الشركة ببصمة دولية كبيرة، لذا فإن التقلبات في اليورو أو الجنيه البريطاني أو الين الياباني يمكن أن تخلق رياحًا معاكسة للترجمة. ولكي نكون منصفين، فإن هذا يشكل خطرًا على أي شركة برمجيات متعددة الجنسيات، ولكنه يعني أن نموها الفعلي في الأسواق المحلية يجب أن يكون أقوى لتحقيق النمو المعلن بالدولار الأمريكي. تتعلق المخاطر بشكل أقل بالتكلفة التشغيلية وتتعلق أكثر بترجمة الإيرادات والحفاظ على توجيهات يمكن التنبؤ بها.

• مراقبة قوة الدولار الأمريكي مقابل العملات الأجنبية الرئيسية.
• توقع الرياح المعاكسة المحتملة للإيرادات على المبيعات الدولية.
• التحوط من التعرض للعملات الأجنبية لتحقيق الاستقرار في الأرباح المعلنة.

الخطوة التالية: الشؤون المالية: قم بمراجعة إرشادات الربع الثاني من السنة المالية 2026 لأية تعديلات محددة متعلقة بالعملات الأجنبية بحلول نهاية الأسبوع.

Zscaler، Inc. (ZS) - تحليل PESTLE: العوامل الاجتماعية

التحول الدائم إلى نماذج العمل المختلطة التي تتطلب الوصول الآمن من أي مكان.

لم يعد التحول الاجتماعي إلى العمل المختلط اتجاها مؤقتا؛ إنه نموذج التشغيل الافتراضي لأمريكا ذوي الياقات البيضاء. اعتبارًا من أواخر عام 2025 تقريبًا 52% من الموظفين القادرين على العمل عن بعد في الولايات المتحدة يعملون في ترتيب مختلط، وأغلبية ساحقة 88% من أصحاب العمل في الولايات المتحدة يقدمون على الأقل بعض الخيارات المرنة.

وهذا يعني أن محيط الشبكة التقليدية - جدار الحماية القديم للشركة - قد انتهى فعليًا. يستطيع الموظفون الوصول إلى التطبيقات المهمة من المقاهي والمكاتب المنزلية والمطارات، مما يجعل هوية المستخدم وجهازه بمثابة المحيط الأمني ​​الجديد. هذه البيئة هي المحرك الأساسي لمنصة Zscaler's Zero Trust Exchange، والتي تعمل على مبدأ "لا تثق أبدًا، تحقق دائمًا".

هذا النموذج يعمل بشكل واضح لصالح Zscaler. أعلنت الشركة عن إيرادات للسنة المالية 2025 بقيمة 2,673.1 مليون دولار، بزيادة قدرها 23% على أساس سنوي، مدفوعة إلى حد كبير بالطلب على الوصول الآمن والسحابي الأصلي لهذه القوى العاملة الموزعة. يُترجم التفضيل الاجتماعي للمرونة بشكل مباشر إلى نمو مالي لموردي خدمات الأمان السحابية الأصلية.

النقص العالمي الحرج في مواهب الأمن السيبراني يزيد من الطلب على الخدمات المدارة.

تمثل فجوة المواهب العالمية في مجال الأمن السيبراني خطرًا اجتماعيًا وتجاريًا كبيرًا يزيد بشكل مباشر من الطلب على خدمات الأمن المُدارة. لا تستطيع المؤسسات ببساطة التوظيف بالسرعة الكافية لمواكبة مشهد التهديدات. يواجه العالم نقصًا يزيد عن 4.7 مليون متخصص في مجال الأمن السيبراني، ويعترف 67% من قادة الأمن السيبراني بأن فرقهم تعاني من نقص الموظفين.

يجبر هذا النقص الشركات على الاستعانة بمصادر خارجية للعمليات الأمنية المعقدة، مما يخلق فرصة سوقية هائلة لخدمات الكشف والاستجابة المُدارة (MDR) من Zscaler. إليك الحساب السريع: إذا لم تتمكن من تعيين فريق مركز العمليات الأمنية (SOC)، فإنك تشتري الخدمة بدلاً من ذلك. يعد الاستحواذ الاستراتيجي لشركة Zscaler على Red Canary، والذي يعزز قدراتها في مجال MDR، بمثابة استجابة مباشرة لأزمة المهارات الاجتماعية هذه.

وهذا النقص حاد بشكل خاص في الولايات المتحدة، حيث تتجاوز الفجوة نصف مليون متخصص. يوضح هذا الجدول حجم المشكلة التي تساعد خدمات Zscaler المُدارة في حلها:

توقعات المستخدم للوصول السريع والسلس إلى التطبيقات السحابية (تجربة المستخدم).

تعد تجربة المستخدم (UX) عاملاً اجتماعيًا غير قابل للتفاوض الآن. يتوقع الموظفون أن تكون تطبيقات العمل الخاصة بهم سريعة وسهلة الاستخدام مثل تطبيقاتهم الشخصية، وتؤدي أدوات الأمان البطيئة إلى Shadow IT (الاستخدام غير المصرح به للبرامج) وإحباط الموظفين. تظهر الاستطلاعات ذلك 84% من الموظفين يشعرون بأنهم أكثر إنتاجية مع العمل المرن، ولكن هذه الإنتاجية تتوقف على الوصول السلس.

تعالج Zscaler هذه المشكلة من خلال دمج الأمان مباشرةً في مسار الوصول، باستخدام نموذج حافة خدمة الأمان (SSE). يؤدي هذا الدمج إلى التخلص من زمن الوصول والتعقيد في توجيه حركة المرور عبر أجهزة أمان متعددة. على سبيل المثال، يقوم منتج التجربة الرقمية (ZDX) الخاص بهم بقياس تجربة المستخدم وتحسينها بشكل مباشر، مما يضمن أن أمان الثقة المعدومة - الذي يتطلب التحقق المستمر - لا يبدو وكأنه مطب سريع.

يعد التحول إلى الدخول الموحد (SSO) والمصادقة بدون كلمة مرور اتجاهًا رئيسيًا في عام 2025 لأنه يعمل على تحسين الأمان مع تبسيط يوم المستخدم. الأمر كله يتعلق بجعل المسار الآمن هو المسار الأسهل.

تركيز المستثمرين المتزايد على الوضع البيئي والاجتماعي والحوكمة (ESG) للشركة.

بالنسبة للمستثمرين المؤسسيين الكبار، يعد الأداء البيئي والاجتماعي والحوكمة (ESG) أحد عوامل المخاطرة والفرص الأساسية، وليس مجرد شيء من الجميل الحصول عليه. تتمتع شركة Zscaler بموقع جيد اجتماعيًا وبيئيًا، مما يساعد على جذب رأس المال. لديهم تصنيف MSCI AA، ​​وهو إشارة قوية للسوق.

تتمتع بنيتها السحابية الأصلية بطبيعتها بتأثير بيئي أقل من حلول الأجهزة المحلية القديمة، مما يقلل من هدر تكنولوجيا المعلومات واستهلاك الطاقة لعملائها. تلتزم Zscaler بهدف الوصول إلى صافي انبعاثات كربونية صفرية لسحابتها ومكاتبها بحلول عام 2025، بعد أن قامت بالفعل بتشغيل منصتها السحابية بالطاقة المتجددة بنسبة 100٪ منذ عام 2021 وحققت الحياد الكربوني منذ عام 2022.

على الجانب "الاجتماعي" من ESG، يعد الأمن السيبراني لأعمالهم الأساسية بمثابة مساهمة اجتماعية إيجابية، وحماية المؤسسات وخصوصية البيانات. يحسب مشروع Upright نسبة التأثير الصافي لشركة Zscaler بنسبة 46.5%، مع القيمة الإيجابية الأكثر أهمية التي تم إنشاؤها في البنية التحتية للمعرفة، والضرائب، والوظائف.

• تحقيق صافي انبعاثات كربونية صفرية من خلال 2025 هدف.
• منصة سحابية مدعومة مع طاقة متجددة 100% منذ عام 2021.
• نسبة التأثير الصافي الإيجابية ل 46.5%، مدفوعة ببرنامج الأمن السيبراني.

Zscaler، Inc. (ZS) - تحليل PESTLE: العوامل التكنولوجية

أنت تنظر إلى الخندق التكنولوجي لشركة Zscaler, Inc.، وبصراحة، فإن التحول من الأمان المرتكز على الشبكة إلى Zero Trust السحابي الأصلي هو أكبر قوة خلفية لديهم. يتحرك المشهد التكنولوجي بسرعة، لكن بنية Zscaler، المبنية على Zero Trust Exchange، تضعها مباشرة في طريق الإنفاق الضخم للمؤسسات، خاصة وأن الذكاء الاصطناعي و5G يتطلبان الأمن الموزع. هذا ليس مجرد اتجاه. إنه تغيير معماري أساسي يقود نتائجهم المالية الرائعة.

هيمنة Zero Trust Exchange على الشبكات الافتراضية الخاصة القديمة (VPNs)

لقد ولت أيام الثقة بالمستخدم لمجرد أنه قام بتسجيل الدخول إلى شبكة افتراضية خاصة (VPN). إن Zero Trust، الذي يعني عدم الثقة مطلقًا والتحقق دائمًا، هو الآن نموذج أمان المؤسسة الافتراضي، وتعد Zero Trust Exchange من Zscaler منصة رائدة في هذا التحول. الميزة التقنية الأساسية هي أن Zscaler يربط المستخدم مباشرة بالتطبيق، وليس بالشبكة بأكملها، مما يؤدي بشكل فعال إلى إخفاء التطبيقات من الإنترنت العام والقضاء على الحركة الجانبية للتهديدات.

وتظهر بيانات السوق بوضوح هذا الزخم. وفقًا لتقرير مخاطر VPN الخاص بـ Zscaler ThreatLabz 2025، فهو أمر مذهل 65% من المؤسسات تخطط لاستبدال خدمات VPN الخاصة بها خلال العام، وهو أمر مهم 23% القفز من نتائج العام السابق. علاوة على ذلك، 96% من المنظمات تفضل نهج الثقة المعدومة، و 81% تخطط لتنفيذ استراتيجية الثقة المعدومة خلال الـ 12 شهرًا القادمة. هذه فرصة سوقية هائلة على المدى القريب لشركة Zscaler، التي تخدم بالفعل 9,400 العملاء، بما في ذلك أكثر من 45% من شركات فورتشن 500. تعد شبكات VPN القديمة بمثابة مسؤولية؛ الثقة المعدومة هي الحل.

التكامل السريع للذكاء الاصطناعي التوليدي لاكتشاف التهديدات المتقدمة وتحليلها

تعمل Zscaler على دمج الذكاء الاصطناعي التوليدي (GenAI) بسرعة في نظامها الأساسي، ليس فقط للدفاع، ولكن أيضًا لتأمين استخدام المؤسسة لتطبيقات GenAI مثل Microsoft Copilot. إنهم يستفيدون من معالجة مزايا البيانات الضخمة الخاصة بهم 500 تريليون إشارات يومية - لتشغيل نماذج الذكاء الاصطناعي/التعلم الآلي (ML) الخاصة بهم.

يعد تكامل الذكاء الاصطناعي بمثابة استراتيجية ذات شقين: الدفاع ضد التهديدات التي يدعمها الذكاء الاصطناعي وتأمين اعتماد أدوات GenAI. على سبيل المثال، توفر منصة Zscaler الآن وسائل حماية محسنة لـ GenAI، بما في ذلك الرؤية الفورية الموسعة والفحص لتطبيقات مثل Microsoft Copilot.

تشمل الإمكانات الرئيسية التي تعمل بالذكاء الاصطناعي والتي تم الإعلان عنها في عام 2025 ما يلي:

• تصنيف أمان البيانات المدعوم بالذكاء الاصطناعي: يستخدم حدسًا شبيهًا بالإنسان لتحديد المحتوى الحساس عبر أكثر من 200 فئة.
• التقسيم المدعوم بالذكاء الاصطناعي: يبسط إدارة التطبيقات وسير عمل التجزئة باستخدام محرك التشغيل الآلي.
• التنبؤ بالخرق: يسخر GenAI والنماذج التنبؤية متعددة الأبعاد لاستباق سيناريوهات الاختراق المحتملة.

إليك الحسابات السريعة: تم تحليل تقرير Zscaler's ThreatLabz 2025 لأمن الذكاء الاصطناعي 536.5 مليار إجمالي معاملات الذكاء الاصطناعي والتعلم الآلي، مما يوضح الحجم الهائل للبيانات التي تغذي نماذجهم.

المنافسة من الشركات فائقة السرعة (مثل Microsoft وAmazon) في سوق خدمة الوصول الآمن (SASE).

يعد سوق حافة خدمة الوصول الآمن (SASE) بمثابة ساحة المعركة، حيث يجمع بين الشبكات (SD-WAN) والأمن (Security Service Edge أو SSE). Zscaler هي الشركة الرائدة بوضوح في مكون SSE، وهو النصف الأمني ​​لـ SASE. ومع ذلك، فإنها تواجه منافسة شديدة من عمالقة التكنولوجيا، أو الشركات ذات التوسع الكبير، مثل Microsoft وAmazon Web Services (AWS)، الذين يستفيدون من هيمنتهم السحابية وعلاقاتهم المؤسسية الحالية.

في سوق SASE بشكل عام، حصلت Zscaler على درجة 21% حصة السوق اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2024، لكن قوتهم تكمن حقًا في قطاع الاقتصادات الصغيرة والمتوسطة، حيث يستحوذون على شركة رائدة 34% حصة السوق. لا يتم إدراج Microsoft وAWS عادةً ضمن أفضل ستة بائعين في SASE، لكنهما منافسان هائلان، خاصة وأنهما يدمجان الأمان في الأنظمة الأساسية السحابية والهوية الخاصة بهما. تتمتع Microsoft، على سبيل المثال، بحضور قوي في أسواق إدارة الوضع الأمني ​​السحابي وأسواق الوصول إلى شبكة الثقة المعدومة. تدفع المنافسة Zscaler بشكل واضح إلى توسيع عروضها، وهذا هو السبب في استمرار نمو إيراداتها السنوية المتكررة (ARR) 25% سنة بعد سنة إلى أكثر 3.2 مليار دولار اعتبارًا من الربع الأول من السنة المالية 2026.

يتطلب توسيع شبكات الجيل الخامس (5G) وحوسبة الحافة تطبيقًا أمنيًا موزعًا

يؤدي الإطلاق العالمي لتقنية 5G وانتشار أجهزة الحوسبة الطرفية إلى خلق حاجة هائلة للأمان الذي يتم فرضه على الحافة، وعلى مقربة من المستخدم والبيانات. يعد هذا مناسبًا تمامًا للبنية الموزعة السحابية الأصلية لـ Zscaler، والتي تعمل عبر أكثر من 150 مراكز البيانات على مستوى العالم.

نمو السوق هنا هائل، مما يخلق سوقًا ضخمًا يمكن التعامل معه لشركة Zscaler. يتم حساب حجم سوق حوسبة الحافة العالمية 5G بـ 7.07 مليار دولار في عام 2025، بمعدل نمو سنوي مركب متوقع يبلغ 47.85% حتى عام 2034. ويقدر سوق الحوسبة الطرفية الأوسع بـ 227.80 مليار دولار في عام 2025. ويعني هذا التحول أن الأمن يجب أن ينتقل من مركز بيانات الشركة المركزي إلى الحافة الموزعة، حيث تم تصميم Zero Trust Exchange القائم على السحابة من Zscaler للعمل. يعد تطبيق الأمان الموزع أمرًا بالغ الأهمية للتطبيقات ذات زمن الاستجابة المنخفض مثل الأنظمة المستقلة وإنترنت الأشياء الصناعي، وتتمتع Zscaler بوضع جيد لتأمين الموجة التالية من التحول الرقمي.

الخطوة التالية: يجب أن يصمم التمويل تأثير نمو سوق 5G وEdge Computing على توقعات إيرادات Zscaler طويلة المدى بحلول يوم الجمعة.

Zscaler, Inc. (ZS) - تحليل PESTLE: العوامل القانونية

لا تشكل البيئة القانونية والتنظيمية لشركة Zscaler, Inc. عائقًا؛ إنها ريح خلفية قوية وقابلة للقياس لاعتماد النظام الأساسي. تعمل اللوائح العالمية الجديدة الأكثر صرامة على إنشاء دورات إنفاق إلزامية للأمن السيبراني، مما يحول المحادثة من الإنفاق التقديري على تكنولوجيا المعلومات إلى الامتثال غير القابل للتفاوض. يواجه عملاؤك عقوبات مالية هائلة، ويحتاجون إلى بنية الثقة المعدومة لإدارة هذه المخاطر.

إنفاذ لوائح الاتحاد الأوروبي الأكثر صرامة مثل توجيه NIS2 وDORA.

تعمل جهود الاتحاد الأوروبي من أجل المرونة الرقمية على زيادة الطلب بشكل مباشر على منصة Zscaler السحابية الأصلية. أصبح قانون المرونة التشغيلية الرقمية (DORA) ساري المفعول اعتبارًا من 17 يناير 2025، فرض إطار موحد لإدارة مخاطر تكنولوجيا المعلومات والاتصالات (ICT) عبر 20 نوعًا من الكيانات المالية ومقدمي خدمات تكنولوجيا المعلومات والاتصالات المهمين - بما في ذلك Zscaler نفسها. وهذا يتطلب إدارة صارمة لمخاطر الطرف الثالث واختبار المرونة.

بشكل منفصل، سيتم تطبيق توجيه أمن الشبكات والمعلومات 2 (NIS2) في عام 2025، مما يؤدي إلى توسيع متطلبات الأمن السيبراني عبر 18 قطاعًا حيويًا مثل الطاقة والنقل والبنية التحتية الرقمية. يمكن أن يؤدي عدم الامتثال لـ NIS2 إلى فرض غرامات تصل إلى 10 ملايين يورو أو 2% من حجم الأعمال السنوي العالمي، أيهما أعلى، للكيانات الأساسية. وهذا رقم خطير. لشركة ذات 3,015 مليون دولار في الإيرادات السنوية المتكررة (ARR) اعتبارًا من السنة المالية 2025، تعد Zero Trust Exchange من Zscaler بمثابة مسرع امتثال واضح، مما يبسط الضوابط الفنية المعقدة التي تتطلبها هذه التوجيهات.

التشديد العالمي لقوانين خصوصية البيانات (مثل اللائحة العامة لحماية البيانات وCCPA) التي تتطلب أدوات الامتثال.

إن المشهد التنظيمي العالمي يزداد صعوبة، مما يجعل حماية البيانات قضية على مستوى مجلس الإدارة. تستمر اللائحة العامة لحماية البيانات (GDPR) في فرض غرامات ضخمة، مع أكبر عقوبة حتى الآن 1.2 مليار يورو على منصات ميتا. وفي الآونة الأخيرة، فرضت لجنة حماية البيانات الأيرلندية (DPC) غرامة على TikTok 530 مليون يورو في عام 2025 بسبب انتهاكات نقل البيانات، مما يؤكد خطر نقل البيانات خارج الاتحاد الأوروبي دون ضمانات كافية. تصبح قدرة Zscaler على فحص حركة المرور المشفرة وفرض سياسات منع فقدان البيانات (DLP) على مستوى العالم أمرًا ضروريًا لتجنب هذه العقوبات.

وفي الولايات المتحدة، يشهد قانون خصوصية المستهلك في كاليفورنيا (CCPA) أيضًا تكثيفًا في التنفيذ. أعلن مكتب المدعي العام في كاليفورنيا أ 1.4 مليون دولار تسوية مع Jam City, Inc.‎ في أواخر عام 2025 بشأن انتهاكات إلغاء الاشتراك، وأصدرت وكالة حماية الخصوصية في كاليفورنيا (CPPA) سجلًا 1.35 مليون دولار غرامة ضد توريد الجرارات. تقوم سلطة حماية المستهلك (CPPA) الآن بفحص عقود البائعين والآليات الفنية لاحترام حقوق المستهلك. وهذا يعني أن الشركات تحتاج إلى تحكم دقيق وفي الوقت الفعلي في الوصول إلى البيانات ومشاركتها، وهذا هو بالضبط ما يبرز فيه برنامج Zero Trust.

زيادة مسؤولية الشركات عن خروقات البيانات مما أدى إلى اعتماد النظام الأساسي.

وصلت التداعيات المالية الناجمة عن اختراق البيانات إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق، مما يجعل الاستثمار في الأمان المتقدم بمثابة تحوط مالي واضح. متوسط التكلفة العالمية لخرق البيانات هو 4.44 مليون دولارولكن بالنسبة للشركات الأمريكية، ارتفع هذا الرقم إلى مستوى قياسي 10.22 مليون دولار في عام 2025. وهذا رقم مذهل.

إليك الحساب السريع: شهدت المؤسسات التي طبقت الذكاء الاصطناعي والأتمتة في عملياتها الأمنية انخفاضًا في متوسط تكاليف الاختراق بمعدل 2.2 مليون دولار. تتعامل إمكانات Zscaler المدعومة بالذكاء الاصطناعي، مثل Zscaler AI Guard، بشكل مباشر مع فرصة خفض التكلفة هذه، مما يجعل حالة الأعمال الخاصة بالمنصة أسهل بكثير على كبار مسؤولي تكنولوجيا المعلومات لتقديمها إلى المديرين الماليين لديهم. أنت ببساطة لا تستطيع أن تكون بطيئا في الكشف بعد الآن.

معايير الامتثال الخاصة بالقطاع (مثل المالية والرعاية الصحية) التي تتطلب ضوابط دقيقة.

وبعيدًا عن اللوائح التنظيمية الواسعة، أصبحت القواعد الخاصة بقطاعات محددة أكثر توجيهية، وتتطلب ضوابط فنية لا يمكن أن توفرها بسهولة إلا بنية الثقة المعدومة. ويشهد قطاع الرعاية الصحية في الولايات المتحدة، على وجه الخصوص، تحولًا كبيرًا مع التحديثات المقترحة لقاعدة الأمان الخاصة بقانون قابلية نقل التأمين الصحي والمساءلة (HIPAA)، والتي سيتم طرحها في عام 2025.

تنتقل قواعد HIPAA الجديدة من المبادئ التوجيهية المرنة إلى المتطلبات الفنية الإلزامية، ومن المتوقع أن يبدأ التنفيذ في أوائل عام 2026. ويعد هذا محرك إنفاق ضخم وغير تقديري لعملاء الرعاية الصحية في Zscaler، الذين يجب عليهم الآن تنفيذ:

• إلزامية المصادقة متعددة العوامل (MFA) لجميع المستخدمين.
• تشفير المعلومات الصحية الإلكترونية المحمية (ePHI) في حالة الراحة والحركة.
• صارمة الرقابة على البائع واتفاقيات شركاء الأعمال (BAAs).
• تجزئة الشبكة لعزل الأنظمة الهامة.

يوفر الوصول إلى شبكة الثقة المعدومة (ZTNA) من Zscaler هذه المتطلبات بطبيعتها من خلال فرض MFA، وتشفير كل حركة المرور، وضمان الوصول الدقيق والأقل امتيازًا بدلاً من الوصول إلى الشبكة على نطاق واسع. وهذا يجعلها أداة أساسية لمؤسسات الرعاية الصحية للوفاء بالتزاماتها الجديدة وغير القابلة للتفاوض.

Zscaler، Inc. (ZS) - تحليل PESTLE: العوامل البيئية

توفر البنية السحابية الأصلية بصمة كربونية أقل من الأجهزة.

جوهر الميزة البيئية لشركة Zscaler, Inc. هو بنيتها السحابية الأصلية ومتعددة المستأجرين. يعمل هذا النموذج بطبيعته على تقليل البصمة الكربونية للعملاء لأنه يلغي الحاجة إلى شراء مجموعات من الأجهزة الأمنية المحلية وإمدادها بالطاقة والتبريد.

فكر في توفير الطاقة والنفايات: بدلاً من العشرات من الصناديق الأمنية في كل مكتب، تحصل على خدمة سحابية فعالة واحدة. تتميز هذه البنية بالكفاءة لدرجة أن Zscaler تفيد بأنها تعمل على تحسين فعالية استخدام الطاقة للعملاء (PUE) بمعدل 50% مقارنة بالحلول التقليدية القائمة على الأجهزة.

ومع ذلك، فإن ما يخفيه هذا التقدير هو أن شراء الأجهزة الخاصة بشركة Zscaler لمنصتها السحابية العالمية - والتي تمتد حاليًا على مدى 160 مركز بيانات- لا تزال مساهما كبيرا في انبعاثاتها غير المباشرة. هذه هي المقايضة: يمكنك نقل العبء البيئي من مكتبك إلى البنية التحتية السحابية المحسنة للغاية.

ضغط المستثمر والعملاء من أجل إعداد تقارير شفافة عن الانبعاثات للنطاقات 1 و2 و3.

يطالب المستثمرون وعملاء المؤسسات الكبيرة بشكل واضح ببيانات انبعاثات دقيقة وقابلة للتحقق لإدارة تقارير النطاق 3 (سلسلة القيمة) الخاصة بهم. استجابت شركة Zscaler بهدف واضح وقوي: تحقيق صافي انبعاثات صفرية بحلول عام 2025.

على وجه التحديد، حددت الشركة هدفًا للوصول إلى صافي الصفر لانبعاثات النطاق 1 (العمليات المباشرة) والنطاق 2 (الكهرباء المشتراة) بحلول نهاية عام 2025. وهذا التزام عالي المخاطر على المدى القريب ويتطلب مكاسب مستمرة في الكفاءة التشغيلية، وليس مجرد شراء التعويضات.

فيما يلي الحسابات السريعة لأحدث بيانات الانبعاثات المبلغ عنها (السنة المالية 2023)، والتي توضح أين يكمن التحدي الحقيقي في سلسلة التوريد واستخدام العملاء:

التزام Zscaler بتشغيل مراكز البيانات على مصادر الطاقة المتجددة.

لقد حققت شركة Zscaler بالفعل إنجازًا بيئيًا رئيسيًا، وهو ما يعالج بشكل كبير تحدي النطاق 2. منذ عام 2021، قامت الشركة بتزويد مكاتبها العالمية وسحابة Zero Trust Exchange الخاصة بها - والتي تمتد على أكثر من 150 مركز بيانات - بالطاقة المتجددة بنسبة 100٪.

هذه مشكلة كبيرة. ويحققون ذلك من خلال نهج مزدوج:

• إعطاء الأولوية لاختيار مراكز البيانات التي تستخدم الطاقة المتجددة بالفعل.
• قم بشراء أرصدة الطاقة المتجددة (RECs) عالية الجودة من مشاريع مثل مزارع الرياح والطاقة الشمسية المحلية لتتناسب مع أي استهلاك متبقي للطاقة غير المتجددة.

وهذا يعني أن الطاقة التي تستخدمها لتشغيل الأمان عبر السحابة الخاصة بهم تكون محايدة للكربون، مما يساعد مؤسستك بشكل مباشر على تقليل انبعاثات النطاق 3 الخاصة بها. هذه نقطة بيع قوية في سوق 2025.

الحاجة إلى العناية الواجبة في سلسلة التوريد بشأن مكونات الأجهزة والبرامج.

تمثل المخاطر البيئية والأخلاقية في سلسلة التوريد نقطة ضغط مستمرة. بالنسبة للأجهزة، فإن مدونة قواعد سلوك موردي Zscaler واضحة: يجب على جميع الموردين الالتزام بالقوانين المتعلقة بالمواد المحظورة أو المقيدة وتلبية جميع متطلبات المعادن المتضاربة، بما في ذلك العناية الواجبة المناسبة. بالإضافة إلى ذلك، تقوم Zscaler بإدارة نفايات تكنولوجيا المعلومات الخاصة بها بشكل فعال، حيث قامت بتحويل أكثر من 2700 رطل من أجهزة تكنولوجيا المعلومات من مدافن النفايات في العام الماضي من خلال برامج الإصلاح وإعادة الاستخدام وإعادة التدوير.

ومع ذلك، فإن التدخل الفوري العاليprofile المخاطر في عام 2025 هي سلسلة توريد البرمجيات. لقد تحول التركيز من مجرد أخلاقيات الأجهزة إلى أمان وسلامة مكونات برامج الطرف الثالث، خاصة مع الاعتماد السريع للذكاء الاصطناعي.

ويؤكد حادث سلسلة التوريد الأخير في عام 2025، حيث قام المهاجمون باختراق بائع SaaS تابع لجهة خارجية للحصول على وصول غير مصرح به إلى بيئة Salesforce الخاصة بشركة Zscaler، على هذا الواقع. وهذا يعني أن العناية الواجبة البيئية يجب أن تقترن بإدارة قوية للمخاطر من قبل طرف ثالث للحماية من التهديدات المناخية والإلكترونية.