Aufschlüsselung der Finanzlage von FS Bancorp, Inc. (FSBW): Wichtige Erkenntnisse für Anleger

Sie schauen sich FS Bancorp, Inc. (FSBW) an und versuchen herauszufinden, ob seine Finanzlage eine kurzfristige Investition unterstützt, und ehrlich gesagt vermitteln uns die Zahlen für das dritte Quartal 2025 ein klares Bild einer Regionalbank, die ihr Kerngeschäft in einem schwierigen Zinsumfeld definitiv gut verwaltet. Die Schlagzeile lautet, dass das Unternehmen einen Nettogewinn von meldete 9,2 Millionen US-Dollar, übersetzt in $1.18 pro verwässerter Aktie, was deutlich über den Konsensschätzungen der Analysten von 1,08 US-Dollar pro Aktie liegt. Diese Leistung basiert auf einer starken Bilanz, deren Bilanzsumme die Grenze überschreitet 3,03 Milliarden US-Dollar Meilenstein zum 30. September 2025, unterstützt durch eine solide Nettozinsspanne (NIM) von 4.37%. Dennoch müssen wir uns mit dem Einlagenmix befassen – die Gesamteinlagen sind gewachsen 2,69 Milliarden US-Dollar, aber das vierteljährliche Wachstum von 5,2 % wurde in erster Linie durch vermittelte Einlagenzertifikate vorangetrieben, die in der Regel zinsempfindlicher und teurer sind, sodass die Qualität dieses Finanzierungswachstums eine entscheidende nächste Frage für Anleger ist, die auf Rentabilität und Risiko achten.

Umsatzanalyse

Sie müssen wissen, woher das Geld kommt, um die Qualität der Erträge von FS Bancorp, Inc. (FSBW) beurteilen zu können. Die unmittelbare Schlussfolgerung ist, dass sich die Umsatzbasis der FSBW stark auf ihr Kernkreditgeschäft – den Nettozinsertrag (NII) – konzentriert, was typisch für eine Regionalbank ist, die Wachstumsrate sich jedoch im aktuellen Hochzinsumfeld erheblich verlangsamt hat.

In den letzten zwölf Monaten (TTM), die am 30. September 2025 endeten, belief sich der Gesamtumsatz von FS Bancorp, Inc. auf ca 140,95 Millionen US-Dollar. Diese Zahl stellt ein bescheidenes Wachstum im Jahresvergleich (YoY) von nur dar 1.07%. Das ist eine starke Verlangsamung gegenüber dem erwarteten Wachstum, insbesondere im Vergleich zu dem Wachstum von 19,67 % im Jahr 2023. Ehrlich gesagt zeigt ein Anstieg um 1,07 %, wie stark die Margen unter Druck stehen.

Die Einnahmenstruktur ist einfach: Sie ist in Nettozinserträge (Net Interest Income, NII) und Nichtzinserträge aufgeteilt. NII ist der Gewinn, den eine Bank dadurch erzielt, dass sie Geld zu einem höheren Zinssatz verleiht, als sie für Einlagen und Kredite zahlt. Die zinsunabhängigen Einkünfte umfassen alles andere, vor allem Gebühren und Gewinne aus Investitionen. Hier ist die schnelle Rechnung für den geschätzten Umsatz im Geschäftsjahr 2025 von 142,0 Millionen US-Dollar:

• Nettozinsertrag (NII): 123,1 Millionen US-Dollar, was etwa 86,7 % des Gesamtumsatzes ausmacht.
• Zinsunabhängiges Einkommen: 18,9 Millionen US-Dollar, die restlichen 13,3 %.

Diese 86,7-prozentige Abhängigkeit von NII bedeutet, dass die Erträge der Bank definitiv empfindlich auf Zinsbewegungen und die Gesundheit des Kreditportfolios reagieren. Man muss das NII genau im Auge behalten.

Der Kernmotor: Aufschlüsselung der Nettozinserträge

FS Bancorp, Inc. erwirtschaftet seine NII hauptsächlich durch sein vielfältiges Kreditportfolio. Die Zinserträge stammen aus Darlehen und Leasing sowie zu einem kleineren Teil aus Wertpapieranlagen. Die Kreditprogramme der Bank sind eine Mischung aus kommerziellen und Verbraucherprodukten, was zu einer gewissen Risikostreuung beiträgt.

Die wichtigsten Kreditsegmente, die diese Erträge generieren, sind:

• Gewerbe- und Industriekredite (C&I).
• Gewerbeimmobilien (CRE) und spekulative Bau-/Entwicklungskredite.
• Verbraucherkredite, wobei es sich bei einem erheblichen Anteil um Heimwerkerkredite handelt.
• Spezialkredite für Hauskäufer, lokale Bauunternehmer, Bauunternehmen, Hypothekenbanken und Bootshändler.

Im dritten Quartal 2025 war das Wachstum bei gewerblichen und spekulativen Bau- und Entwicklungskrediten (plus 26,0 Millionen US-Dollar) sowie bei Gewerbe- und Industriekrediten (plus 16,6 Millionen US-Dollar) ein klarer Treiber für den Anstieg der Kreditforderungen im Quartal. Dies zeigt Ihnen, wo das Management gerade sein Kapital einsetzt.

Zinsunabhängige Erträge und Ertragsverschiebungen

Zinsunabhängiges Einkommen ist zwar ein kleinerer Teil des Kuchens, aber wichtig für die Stabilität. Es handelt sich um das, was Sie als Gebühreneinnahmen bezeichnen, und dazu gehören Dinge wie Servicegebühren sowie realisierte und nicht realisierte Nettokapitalgewinne aus Investitionen. Wenn der Kreditmarkt schwierig wird, können Gebühreneinnahmen ein entscheidender Puffer sein. Die Bank ist ein diversifizierter Kreditgeber, ihre zinsunabhängigen Einnahmen sind jedoch immer noch relativ gering.

Was diese Schätzung verbirgt, sind die steigenden Finanzierungskosten. Die Gesamtzinsaufwendungen sind gestiegen, was die NII-Marge schmälert, selbst wenn die Gesamtzinseinnahmen ebenfalls steigen. Für einen tieferen Einblick in die strategische Ausrichtung können Sie sich das ansehen Leitbild, Vision und Grundwerte von FS Bancorp, Inc. (FSBW).

Um die Umsatzkomponenten der Übersichtlichkeit halber zusammenzufassen, hier die wichtigsten Elemente:

Ihr nächster Schritt sollte darin bestehen, die Auswirkungen einer Erhöhung der Einlagenkosten um 50 Basispunkte auf diesen NII-Wert zu modellieren. Das ist das eigentliche kurzfristige Risiko.

Rentabilitätskennzahlen

Sie schauen sich FS Bancorp, Inc. (FSBW) an, um zu verstehen, ob ihr Kerngeschäft genügend Gewinne erwirtschaftet, um das Risiko zu rechtfertigen. Die direkte Schlussfolgerung ist, dass das Unternehmen zwar eine starke Rentabilität mit einer für eine Regionalbank hohen Nettogewinnmarge beibehält, der Trend jedoch in Richtung Schrumpfung geht, was ein klarer Gegenwind ist, den Sie im Auge behalten müssen.

In den letzten zwölf Monaten (Trailing Twelve Months, TTM) bis Ende 2025 zeigen die Margen von FS Bancorp eine solide, wenn auch rückläufige Leistung. Die Bruttomarge des Unternehmens (das Äquivalent einer Bank aus Einnahmen abzüglich der Finanzierungskosten oder Nettozinserträge) liegt bei ungefähr 67.88%. Dies ist ein starker Prozentsatz, aber er stellt einen dar 2.33% Rückgang gegenüber dem Vorjahr, was den Druck eines höheren Zinsumfelds auf die Finanzierungskosten zeigt.

Hier ist die schnelle Berechnung der wichtigsten Rentabilitätskennzahlen:

• Bruttomarge: Ungefähr 67.88% (TTM)
• Betriebsmarge: Die Nettobetriebsmarge beträgt ca 18.94% (TTM), was eine größere Bedeutung widerspiegelt 5.94% im Vergleich zum Vorjahr abnehmen.
• Nettogewinnspanne: Die Nettogewinnspanne ist kürzlich auf gefallen 23.5%, ein Rückgang gegenüber 25,6 % im Vorjahr.

Dieser Margenrückgang ist der Haupttrend. Der Nettogewinn für das dritte Quartal 2025 betrug 9,2 Millionen US-Dollar, was niedriger ist als die 10,3 Millionen US-Dollar im Vorjahresquartal gemeldet. Der Nettogewinn seit Jahresbeginn (YTD) bis zum dritten Quartal 2025 betrug 24,9 Millionen US-Dollar. Dieser Rückgang des Nettoeinkommens im Vergleich zum Vorquartal verdeutlicht die Herausforderung, die Rentabilität aufrechtzuerhalten, da die Finanzierungskosten schneller steigen als die Vermögensrenditen, was in diesem Zyklus definitiv ein häufiges Problem für Regionalbanken ist.

Benchmarking mit Mitbewerbern und betriebliche Effizienz

Wenn man FS Bancorp, Inc. mit dem breiteren Markt und dem Finanzsektor vergleicht, sieht die Aktie wie ein Value-Titel aus, aber sie ist ein Wachstum profile ist langsamer. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) des Unternehmens liegt bei rund 9,52x, was deutlich unter dem Durchschnitt des gesamten Finanzsektors von etwa liegt 21,29x und der Durchschnitt der US-Bankenbranche von 11,2x. Dieser Abschlag deutet darauf hin, dass der Markt das langsamere Wachstum einpreist.

Die Prognose für das jährliche Gewinnwachstum liegt bei ca 5.91%, was im Vergleich zu den Erwartungen des US-Marktes bescheiden ist 15.5% Wachstumsrate. Dennoch ist die Fähigkeit, eine Nettogewinnmarge von aufrechtzuerhalten 23.5% unterstreicht trotz des jüngsten Einbruchs eine stabile Rentabilität. Sie können genauer herausfinden, wer kauft und warum Erkundung des Investors von FS Bancorp, Inc. (FSBW). Profile: Wer kauft und warum?

Die betriebliche Effizienz ist gemischt. Die Effizienzquote des Unternehmens (die zinsunabhängige Aufwendungen als Prozentsatz des Umsatzes misst – niedriger ist besser) war 68.2% für das vierte Quartal 2024. Banken streben im Allgemeinen eine Quote unter 60 % an 68.2% deutet darauf hin, dass es Raum für Verbesserungen beim Kostenmanagement gibt. Allerdings gelang es dem Management, seine Nettozinsmarge (NIM) mit steigenden Renditen auf erwirtschaftete Vermögenswerte effektiv zu verwalten und die Kreditaufnahme deutlich zu reduzieren 44.8%, oder 105,0 Millionen US-Dollar, zu 129,3 Millionen US-Dollar Stand: 30. September 2025. Diese Reduzierung der teuren kurzfristigen Schulden ist eine klare, positive Maßnahme zur Steuerung der Zinsaufwendungen und zur Steigerung der künftigen operativen Hebelwirkung.

Schulden vs. Eigenkapitalstruktur

Sie müssen genau wissen, wie FS Bancorp, Inc. (FSBW) seine Geschäftstätigkeit finanziert, und die kurze Antwort lautet: Im Vergleich zu Mitbewerbern verfügen sie über eine ausgewogene, leicht schuldenorientierte Struktur, jedoch mit hoher Kreditqualität. Nach den neuesten Daten liegt das Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital (D/E) des Unternehmens bei etwa 0.60. Dies ist eine kritische Zahl, denn sie zeigt, dass das Unternehmen für jeden Dollar Eigenkapital 60 Cent Schulden zur Finanzierung seiner Vermögenswerte verwendet.

Für eine Regionalbank ist diese Hebelwirkung absolut branchenüblich. Hier ist die schnelle Rechnung: Das durchschnittliche D/E-Verhältnis für US-Regionalbanken liegt bei ca 0.5753. FS Bancorp, Inc. ist geringfügig stärker verschuldet, aber nicht besorgniserregend. Sie scheuen sich nicht davor, Schulden zu nutzen, um das Wachstum ihres Kreditportfolios voranzutreiben. Dies ist eine gängige und oft effiziente Strategie im Bankwesen, insbesondere wenn die Zinssätze für die Kredit-Einlagen-Spanne günstig sind.

Die Gesamtverschuldung von FS Bancorp, Inc. ist dynamisch. Auf der langfristigen Seite meldete das Unternehmen ungefähr 49,611 Millionen US-Dollar insgesamt nachrangige Schuldverschreibungen ab dem ersten Quartal 2025. Hierbei handelt es sich im Wesentlichen um nachrangige Anleihen, die auf das regulatorische Kapital angerechnet werden. Allerdings kam es bei den kurzfristigen Krediten zu Volatilität. Nach einem starken Rückgang im ersten Quartal 2025 stiegen die Kreditaufnahmen deutlich um 240,5 % an 234,3 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal 2025. Dieser Anstieg deutet auf einen taktischen Einsatz kurzfristiger Finanzierung zur Liquiditätssteuerung oder zur Nutzung von Kreditmöglichkeiten hin.

Die gute Nachricht ist, dass der Markt ihr Schuldenmanagement als solide ansieht. Im Januar 2025 bestätigte KBRA das Senior Unsecured Debt Rating des Unternehmens bei BBB mit einem stabilen Ausblick. Dieses Investment-Grade-Rating bestätigt ihre Fähigkeit, finanziellen Verpflichtungen nachzukommen. Diese Stabilität ermöglicht es ihnen, die Fremdfinanzierung – wie etwa den Einsatz von im Großhandel vermittelten Einlagenzertifikaten (CDs) als Ersatz für einige Kreditaufnahmen – durch Eigenkapitalfinanzierung auszugleichen.

FS Bancorp, Inc. konzentriert sich definitiv auch auf die Optimierung der Eigenkapitalseite. Der Vorstand genehmigte eine zusätzliche 5,0 Millionen US-Dollar Aktienrückkaufprogramm im Oktober 2025. Durch diese Maßnahme wird die Anzahl der Aktien reduziert, was den Gewinn pro Aktie und den Buchwert erhöht, im Wesentlichen Kapital an die Aktionäre zurückführt und den Wert der Eigenkapitalkomponente steigert. Diese Doppelstrategie – umsichtiger Schuldeneinsatz, unterstützt durch ein starkes Rating, plus aktives Eigenkapitalmanagement – ​​zeigt einen ausgereiften Kapitalallokationsrahmen. Weitere Informationen zur Kernphilosophie der Bank finden Sie hier Leitbild, Vision und Grundwerte von FS Bancorp, Inc. (FSBW).

• Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital: 0.60, leicht über dem Regionalbankdurchschnitt von 0.5753.
• Rating für vorrangige Schulden: BBB mit stabilem Ausblick, bestätigt im Januar 2025.
• Eigenkapitalmaßnahme: Eine neue genehmigt 5,0 Millionen US-Dollar Aktienrückkaufprogramm im Oktober 2025.

Liquidität und Zahlungsfähigkeit

Sie schauen sich FS Bancorp, Inc. (FSBW) an und fragen sich, ob sie über genügend Bargeld verfügen, um ihre kurzfristigen Verpflichtungen zu decken, was den Kern der Liquiditätsanalyse darstellt. Die kurze Antwort lautet „Ja“, aber im Jahr 2025 geht es um aktives und manchmal volatiles Bilanzmanagement. Die Liquidität der Bank profile ist knapp, aber stabil, gestützt durch einen starken Abbau der kurzfristigen Schulden im dritten Quartal.

Wir müssen über die einfachen Kennzahlen hinausschauen, die für eine Bank definitiv weniger aussagekräftig sind als für einen Hersteller. Für den letzten Zeitraum liegt die Current Ratio des Unternehmens bei knapp 1,05, während die Quick Ratio mit 1,03 knapp dahinter liegt. Hier ist die schnelle Rechnung: Ein Verhältnis nahe 1,0 bedeutet, dass das Umlaufvermögen (wie Bargeld und kurzfristige Anlagen) die kurzfristigen Verbindlichkeiten (wie Einlagen und kurzfristige Schulden) gerade noch deckt. Für ein Finanzinstitut ist dies kein Warnsignal – es zeigt lediglich, dass es sein Vermögen in Form von Krediten weiterverwendet und nicht als Bargeld ungenutzt herumliegt. Sie sind eine Bank, kein Technologieunternehmen, das Bargeld hortet.

Working-Capital-Trends und Finanzierungsverschiebungen

Die eigentliche Veränderung im Jahr 2025 lag in der Art und Weise, wie FS Bancorp, Inc. seine Bilanz finanzierte. Das Betriebskapital bzw. die Differenz zwischen kurzfristigen Vermögenswerten und kurzfristigen Verbindlichkeiten wurde durch strategische Verschiebungen bei Einlagen und Krediten verwaltet. Hier sehen Sie das Risiko und die Chance.

• Q1 2025: Die Gesamteinlagen stiegen um 11,8 % auf 2,62 Milliarden US-Dollar.
• 2. Quartal 2025: Die Einlagen gingen um 2,4 % auf 2,55 Milliarden US-Dollar zurück, was eine Abhängigkeit von teuren Finanzierungen erzwang.
• Q3 2025: Die Einlagen erholten sich auf 2,69 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 5,2 % im Vergleich zum Vorquartal.

Diese Volatilität ist das wichtigste kurzfristige Risiko. Im zweiten Quartal 2025, als die Einlagen zurückgingen, stiegen die Kreditaufnahmen des Unternehmens um gewaltige 240,5 % auf 234,3 Millionen US-Dollar. Aber fairerweise muss man sagen, dass das Management dies schnell korrigiert hat. Bis zum dritten Quartal 2025 hatten sie diese teuren Kredite erfolgreich um 44,8 % zurückgezahlt, sodass sich die Gesamtsumme auf 129,3 Millionen US-Dollar verringerte. Das ist eine klare, entscheidende Maßnahme, um das Risiko der Finanzierungsstruktur zu verringern und die künftige Nettozinsspanne zu verbessern.

Kapitalflussrechnung Overview

Auch wenn uns die vollständige Cashflow-Rechnung für 2025 nicht zeilenweise vorliegt, können wir die Trends aus den Quartalsberichten rekonstruieren. Der Geldfluss ist eine dreiteilige Geschichte: Betrieb, Investition und Finanzierung.

Der operative Cashflow basiert auf einem soliden, wenn auch etwas geringeren Nettogewinn. Der Nettogewinn für die ersten drei Quartale 2025 belief sich auf insgesamt 24,9 Millionen US-Dollar. Dies sorgt für einen konstanten, positiven Mittelzufluss für die Bank. Der Investitions-Cashflow ist erwartungsgemäß ein Nettoabfluss, da die Bank ihr Kreditportfolio erweitert. Die Nettokreditforderungen stiegen von 2,50 Milliarden US-Dollar im ersten Quartal auf 2,60 Milliarden US-Dollar im dritten Quartal. Das ist die Aufgabe der Bank: Sie verleiht Geld. Der Finanzierungs-Cashflow ist am dynamischsten. Im zweiten Quartal kam es zu einem massiven Zufluss aus neuen Krediten, gefolgt von einem erheblichen Abfluss im dritten Quartal, als diese Kredite zurückgezahlt wurden. Darüber hinaus verpflichtet sich die Bank weiterhin zur Rendite für ihre Aktionäre und zahlt eine vierteljährliche Bardividende von 0,28 US-Dollar pro Aktie.

Was diese Schätzung verbirgt, sind die Kosten für diesen Finanzierungsanstieg im zweiten Quartal; das wird sich im Zinsaufwand niederschlagen. Die Stärke besteht darin, dass sie Zugang zu Kapital haben, um Einlagenabflüsse zu decken, was ein entscheidender Indikator für die Zahlungsfähigkeit ist.

Um einen tieferen Einblick in die langfristige strategische Ausrichtung des Unternehmens zu erhalten, sollten Sie diese überprüfen Leitbild, Vision und Grundwerte von FS Bancorp, Inc. (FSBW).

Bewertungsanalyse

Sie möchten wissen, ob FS Bancorp, Inc. (FSBW) derzeit ein Kauf, ein Halten oder ein Verkauf ist. Die schnelle Antwort lautet: Der Markt sieht die Aktie als fair bewertet an und tendiert zu einem leichten Aufwärtspotenzial, aber die Aktie stand unter Druck. Der Konsens der Analysten ist a Moderater Kauf, mit einem durchschnittlichen Kursziel von $41.00.

Als erfahrener Finanzanalyst schaue ich über die Schlagzeilen hinaus und konzentriere mich auf die Kernbewertungskennzahlen. Für eine Bank wie FS Bancorp, Inc. sind das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) und das Kurs-Buchwert-Verhältnis (KGV) Ihre wichtigsten Instrumente. Sie erzählen die Frage, ob Sie zu viel für die aktuelle Rentabilität des Unternehmens und die zugrunde liegenden Vermögenswerte bezahlen.

Ist FS Bancorp, Inc. (FSBW) überbewertet oder unterbewertet?

Basierend auf den neuesten Daten für die letzten zwölf Monate (TTM) bis November 2025 scheint FS Bancorp, Inc. ein werthaltiges Unternehmen zu sein, insbesondere im Vergleich zu seinen Mitbewerbern. Das KGV liegt bei 9.52. Fairerweise muss man sagen, dass das deutlich niedriger ist als der breitere Durchschnitt des Finanzsektors, der oft über dem 20-fachen liegt. Dies deutet darauf hin, dass Anleger keinen Aufschlag für die Ertragskraft des Unternehmens zahlen, was ein klassisches Signal für eine Unterbewertung ist.

Das Kurs-Buchwert-Verhältnis (KGV) ist sogar noch überzeugender. Das KGV des Unternehmens beträgt 0.98. Hier ist die schnelle Rechnung: Ein KGV unter 1,0 bedeutet, dass die Aktie für weniger als den Wert ihres Netto-Sachvermögens gehandelt wird – was die Aktionäre theoretisch erhalten würden, wenn die Bank ihre Vermögenswerte liquidieren und alle Verbindlichkeiten abbezahlen würde. Mit einem Buchwert pro Aktie im dritten Quartal 2025 von $40.43, und der Aktienhandel um $38.89 Ab Mitte November 2025 kaufen Sie definitiv einen Dollar für weniger als einen Dollar.

Nun zum Verhältnis von Unternehmenswert zu EBITDA (EV/EBITDA): Für FS Bancorp, Inc. oder die meisten Banken werden Sie kein zuverlässiges, standardmäßiges EV/EBITDA-Verhältnis finden. Das liegt daran, dass das EBITDA (Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen) ein schlechter Maßstab für die tatsächliche operative Leistung einer Bank ist. Zinserträge und -aufwendungen sind der Kern des Geschäfts einer Bank und kein Add-Back, daher bleiben wir bei KGV und KGV.

Aktientrends und Anlegerausschüttungen

Die Aktienkursentwicklung der letzten 12 Monate zeugt von Marktvorsicht und nicht von operativem Versagen. Der Bestand ist um zurückgegangen 14.39% Dies spiegelt den allgemeinen Druck auf regionale Banken und die Auswirkungen des Hochzinsumfelds auf Kreditportfolios und Einlagenkosten wider. Die Aktie wird derzeit nahe dem unteren Ende ihrer 52-Wochen-Spanne gehandelt, die von reicht $34.61 zu $48.05. Dennoch hat das Unternehmen durch den aktiven Rückkauf von Aktien Widerstandsfähigkeit bewiesen, was zur Stützung des Kurses beiträgt.

Für ertragsorientierte Anleger die Dividende profile ist stark. FS Bancorp, Inc. hat eine nachlaufende Dividendenrendite von ca 2.9%. Noch wichtiger ist, dass die Dividendenausschüttungsquote sehr gesund ist 27% des Gewinns. Diese niedrige Ausschüttungsquote bedeutet die vierteljährliche Bardividende von 0,28 $ pro Aktie ist äußerst nachhaltig und bietet viel Spielraum für künftige Steigerungen oder zur Bewältigung eines wirtschaftlichen Abschwungs. Sie übertreiben es nicht, die Aktionäre zu bezahlen. Das ist umsichtiges Management.

Wenn Sie tiefer in die Frage eintauchen möchten, wer diese Aktie derzeit tatsächlich kauft und verkauft, sollten Sie dies tun Erkundung des Investors von FS Bancorp, Inc. (FSBW). Profile: Wer kauft und warum?

• Der Lagerbestand ist gesunken 14.39% in den letzten 12 Monaten.
• Die Dividendenrendite ist solide 2.9%.
• Niedrige Auszahlungsquote von 27% signalisiert Dividendensicherheit.

Risikofaktoren

Sie müssen die Risiken kennen, bevor Sie Kapital binden, und für FS Bancorp, Inc. (FSBW) zeigt das kurzfristige Bild eine klassische Regionalbank, die die Kreditqualität mit einem Finanzierungsumfeld mit hohen Zinssätzen abwägt. Die direkte Erkenntnis lautet: Obwohl ihre Kapitalquoten stark sind, müssen Anleger auf die Zunahme notleidender Kredite und die Abhängigkeit von kostenintensiveren Finanzierungsquellen achten.

Der Nettogewinn der FSBW ist tendenziell rückläufig und erfreulich 9,2 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025, weniger als 10,3 Millionen US-Dollar im Vorjahr. Dieser Rückgang ist ein klares Signal dafür, dass die Geschäftskosten – insbesondere die Finanzierungskosten und die Rückstellungen für Kreditausfälle – schneller steigen als das Umsatzwachstum. Dies ist keine Krise, aber es ist ein Gegenwind, den Sie nicht ignorieren können.

Interner und externer Druck

Das größte externe Risiko ist das anhaltende Hochzinsumfeld. Dies führt zu zwei Problemen: Es drückt die Nettozinsspanne (NIM) der Bank, indem es die Einlagenkosten erhöht, und es belastet die Kreditnehmer, was das Risiko von Kreditausfällen erhöht. Der NIM der Bank verbesserte sich leicht auf 4.37% im dritten Quartal 2025, aber diese Marge wird ständig vom Einlagenwettbewerb angegriffen. Darüber hinaus wird in den zukunftsgerichteten Aussagen in der 10-Q-Einreichung für das dritte Quartal 2025 ausdrücklich auf das Risiko hingewiesen, dass geopolitische Entwicklungen und internationale Konflikte die Finanzmärkte und Energiepreise stören, was sich auf die Geschäftsregion in Washington und Oregon auswirkt.

Intern die Liquidität profile hat sich verschoben. Die Gesamteinlagen stiegen auf 2,69 Milliarden US-Dollar bis zum 30. September 2025, aber ein erheblicher Teil dieses Wachstums stammte aus vermittelten Einlagen, die im Allgemeinen empfindlicher auf Zinsänderungen reagieren und weniger stabil sind als Kerneinlagen. Die nicht versicherten Einlagen beliefen sich auf ca 694,4 Millionen US-Dollar, oder 25.8% der gesamten Einlagen am Ende des dritten Quartals 2025. Das ist eine wesentliche Schwachstelle in einem stressigen Markt.

Zu überwachende operative und finanzielle Risiken

Das konkreteste finanzielle Risiko ist die Verschlechterung der Vermögensqualität. Der Anteil der notleidenden Kredite an den gesamten Bruttokrediten stieg auf 0.70% zum 30. September 2025, ein Anstieg von 0,54 % am Ende des Jahres 2024. Auch klassifizierte Kredite – solche mit klar definierten Schwächen – stiegen auf 27,1 Millionen US-Dollar. Hier ist die schnelle Rechnung: Die Deckungsquote des Allowance for Credit Losses (ACL) für notleidende Kredite sank auf 163.8%, ein deutlicher Rückgang gegenüber 234,3 % im Dezember 2024. Weniger Deckung bedeutet ein geringeres Polster für zukünftige Verluste.

Operativ befindet sich das Unternehmen in einem Führungswechsel. Joseph C. Adams, der langjährige CEO, zieht sich im September 2025 aus der Bank zurück und Matthew D. Mullet übernimmt die Position des Präsidenten und CEO der 1st Security Bank. Obwohl Mullet über umfangreiche Erfahrung verfügt, birgt jede CEO-Nachfolge eine Phase erhöhten strategischen Risikos, definitiv in einem herausfordernden Wirtschaftszyklus. Ihre Leitprinzipien können Sie hier nachlesen: Leitbild, Vision und Grundwerte von FS Bancorp, Inc. (FSBW).

• Die Zahl der notleidenden Kredite nimmt zu.
• Die Kosten für die Einlagenfinanzierung steigen.
• Der Führungswechsel ist im Gange.

Schadensbegrenzung und umsetzbare Verteidigung

Die gute Nachricht ist, dass das Management klare Maßnahmen ergreift. Sie konzentrieren sich auf die Aufrechterhaltung eines starken regulatorischen Kapitals, das einen massiven Schutz vor Marktschocks darstellt. Am Ende des dritten Quartals 2025 lag die Gesamtrisikokapitalquote der Bank auf einem gesunden Niveau 13.8%und seine Tier-1-Leverage-Capital-Quote betrug 11.0%, beide deutlich über den gesetzlichen Mindestwerten. Dies gibt ihnen einen starken Puffer.

Sie verwalten auch die Kapitalstruktur aggressiv. Der Vorstand genehmigte ein zusätzliches Aktienrückkaufprogramm in Höhe von bis zu 5,0 Millionen US-Dollar im Oktober 2025, was Vertrauen in die Bewertung der Aktie signalisiert und eine direkte Möglichkeit darstellt, Kapital an die Aktionäre zurückzugeben. Dieses Kapitalmanagement, gepaart mit einem Fokus auf die Steigerung der Renditen bei der Vermögenserwirtschaftung, zeigt, dass sie aktiv daran arbeiten, die steigenden Finanzierungskosten auszugleichen.

Wachstumschancen

Sie suchen mit FS Bancorp, Inc. (FSBW) nach einem klaren Weg nach vorne, und die Daten für das Geschäftsjahr 2025 deuten auf eine Geschichte von robustem, maßvollem Wachstum und nicht auf eine explosive Expansion des Technologiesektors hin. Die wichtigste Erkenntnis ist, dass das Unternehmen seine regionale Stärke und sein Kapitalmanagement effektiv nutzt, um Werte zu schaffen, auch wenn die Nettozinsmargen unter Druck stehen.

Der Analystenkonsens geht davon aus, dass der Gewinn pro Aktie (EPS) von FS Bancorp für das Gesamtjahr 2025 bei rund $4.67, was einen soliden prognostizierten Anstieg von darstellt 9.62% über der Vorjahresprognose. Hier ist die schnelle Rechnung: Das Wachstum ist langsamer als der breitere US-Markt, aber es ist ein verlässlicher Anstieg für eine Regionalbank. Der Umsatz wird voraussichtlich um ca. wachsen 6.1% pro Jahr, hauptsächlich angetrieben durch ihre Kernbankaktivitäten im Nordwesten.

Kernwachstumstreiber: Einlagen und diversifizierte Kreditvergabe

Das Wachstum des Unternehmens basiert auf seiner starken Einlagenbasis und der gezielten Kreditvergabe. Die Gesamteinlagen stiegen auf ca 2,69 Milliarden US-Dollar im dritten Quartal 2025 ein erheblicher 10.7% Anstieg gegenüber dem Vorjahr. Dieser Einlagenzufluss bietet ihnen auch bei Verwendung vermittelter Einlagen eine stabile und kostengünstigere Finanzierungsquelle. Auch die Kreditstabilität ist ein Faktor, wobei die Kreditforderungen bei etwa konstant bleiben 2,50 Milliarden US-Dollar ab dem ersten Quartal 2025.

Ihr geografischer Fokus auf den Großraum Puget Sound, die Tri-Cities und Vancouver, Washington sowie Teile von Oregon ist eine auf jeden Fall kluge, gezielte Markterweiterung. Sie streben nicht überall nach Wachstum; Sie vertiefen ihre Präsenz in den vielversprechenden Märkten im Nordwesten. Ihr diversifiziertes Portfolio – Gewerbe- und Industriekredite, Hypothekenfinanzierungen für Wohnimmobilien und Spezialprodukte wie Schiffskredite – trägt dazu bei, die Zyklizität auszugleichen, die Banken oft trifft, die sich nur auf einen Bereich konzentrieren.

• Einlagenstärke: Gesamteinlagen betroffen 2,69 Milliarden US-Dollar im dritten Quartal 2025.
• Kreditstabilität: Die Kreditforderungen blieben stabil bei 2,50 Milliarden US-Dollar.
• Geografischer Fokus: Vertiefung der Durchdringung im Puget Sound und in den Tri-Cities.

Strategische Initiativen und Wettbewerbsvorteile

Die strategischen Schritte von FS Bancorp im Jahr 2025 konzentrierten sich auf Kapitalrenditen und Governance. Der Vorstand genehmigte ein zusätzliches Aktienrückkaufprogramm in Höhe von bis zu 5,0 Millionen US-Dollar im Oktober 2025, was die Zuversicht des Managements, dass die Aktie unterbewertet ist, und sein Engagement für die Steigerung der Aktionärsrenditen signalisiert. Dies ist ein klarer, umsetzbarer Schritt zur Verbesserung des EPS. Darüber hinaus sorgt der CEO-Nachfolgeplan, der Matt Mullet im September 2025 zum Präsidenten und CEO der 1st Security Bank ernannte, für einen reibungslosen Übergang und Führungskontinuität.

Was FS Bancorp wirklich auszeichnet, ist seine Bewertung. Die Aktie wird mit einem starken Abschlag auf ihren geschätzten beizulegenden Zeitwert des Discounted Cash Flow (DCF) von gehandelt $82.76. Das ist eine riesige Lücke. Auch ihr Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) ist mit etwa niedrig 9x im Vergleich zu Mitbewerbern, was darauf hindeutet, dass der Markt ihre hochwertigen Erträge und ihr minimales Risiko übersieht profile. Sie halten auch an einer nachhaltigen Dividende fest und haben zum 51. Mal in Folge eine vierteljährliche Bardividende von beschlossen $0.28 pro Aktie im dritten Quartal 2025.

Hier ist eine Momentaufnahme der zukunftsgerichteten Finanzlage basierend auf den Daten für 2025:

Für einen tieferen Einblick in die Risiken und andere Finanzkennzahlen sollten Sie die vollständige Analyse lesen: Aufschlüsselung der Finanzlage von FS Bancorp, Inc. (FSBW): Wichtige Erkenntnisse für Anleger.