Kuke Music Holding Limited (KUKE): Geschichte, Eigentum, Mission, wie es funktioniert & Verdient Geld

Als erfahrener Investor müssen Sie sich fragen: Kann ein Unternehmen, das in Kürze vor einem Delisting an der New Yorker Börse steht und vor erheblichen Liquiditätsproblemen steht, dennoch eine transformative Übernahme durchführen, oder handelt es sich bei Kuke Music Holding Limited (KUKE) um eine klassische Wertfalle? Das Unternehmen, eine führende Serviceplattform für klassische Musik in China, meldete für das Gesamtjahr 2024 einen Umsatz von nur US-Dollar9,6 Millionen und ein EBITDA-Verlust von US$5,86 Millionen, kündigte jedoch kürzlich eine strategische Übernahme einer Mehrheitsbeteiligung an der Naxos Music Group an. Dies ist eine Wette mit hohen Einsätzen, insbesondere da die NYSE im November 2025 ein Formular 25 zur Entfernung ihrer American Depositary Shares eingereicht hat, nachdem der Aktienkurs stark eingebrochen war 85% seit Anfang des Jahres. Wir müssen auf jeden Fall die Geschichte, die Doppelklassen-Eigentumsstruktur und das Kerngeschäftsmodell – Lizenzierung, Abonnement – aufklären 800 Institutionen und intelligente Bildung – um zu sehen, ob die Musik bald aufhört oder ob dies eine übersehene Wendegeschichte ist.

Geschichte der Kuke Music Holding Limited (KUKE).

Sie sind auf der Suche nach der Gründungsgeschichte von Kuke Music Holding Limited, und dabei handelt es sich um eine Erzählung über die bahnbrechende Lizenzierung klassischer Musik in China, die kürzlich einen wichtigen Wendepunkt erreicht hat. Die Reise des Unternehmens begann mit einem Fokus auf die Lizenzierung von institutionellen Inhalten, entwickelte sich zu Smart Education und kämpft nun mit erheblichen Kapitalmarktturbulenzen, einschließlich einer kürzlich erfolgten Delisting-Mitteilung, obwohl das Unternehmen eine massive Übernahme durchführt.

Angesichts des Gründungszeitplans des Unternehmens

Gründungsjahr

Der operative Vorgänger des Unternehmens, Beijing Cathay Orient Information Technology Company Limited, wurde 2002 von seinem Gründer übernommen und begründete damit das Kerngeschäft mit der Lizenzierung klassischer Musik.

Ursprünglicher Standort

Die operative Basis befand sich schon immer in Peking, China, wo das Unternehmen seine Inhaltsbibliothek und sein institutionelles Abonnentennetzwerk aufbaute.

Mitglieder des Gründungsteams

Das Unternehmen wurde von He Yu gegründet und geleitet, der seit seiner Gründung als Chief Executive Officer fungierte.

Anfangskapital/Finanzierung

Während das Anfangskapital des Vorgängers nicht öffentlich bekannt ist, war das erste große öffentliche Finanzierungsereignis der Börsengang (IPO) an der New York Stock Exchange (NYSE) im Januar 2021, der 50 Millionen US-Dollar einbrachte.

Angesichts der Meilensteine der Unternehmensentwicklung

Angesichts der transformativen Momente des Unternehmens

Die Entwicklung des Unternehmens wird durch einige mutige strategische Weichenstellungen bestimmt, aber die jüngsten Ereignisse im Jahr 2025 sind wirklich transformativ, im Guten wie im Schlechten. Man kann die Dualität hier nicht ignorieren.

• Content-Dominanz durch Akquise: Der Erwerb einer Mehrheitsbeteiligung an der Naxos Music Group im September 2025 für rund 106,35 Millionen US-Dollar veränderte die Position von Kuke Music Holding Limited grundlegend. Durch diesen Schritt wurden sie von einem strategischen Partner zu einem Mehrheitseigentümer eines der weltweit größten unabhängigen Unternehmen für klassische Musik und sicherten sich ihren Content-Wurf.
• Der Smart Education Pivot: Der Start des Smart Music Education-Geschäfts im Oktober 2015 war ein entscheidender strategischer Wandel. Dadurch konnte das Unternehmen seine Inhaltsbibliothek in einem neuen, wachstumsstarken Sektor monetarisieren und über seine proprietären KUKEY-Smart-Learning-Lösungen von einem reinen Business-to-Business-Modell (B2B) zu einem Business-to-Consumer-Modell (B2C) wechseln.
• Kapitalmarktvolatilität: Die Delisting-Mitteilung der NYSE im Oktober 2025 aufgrund der Nichteinhaltung der Mindestaktienpreisanforderung ist ein großer Schock. Dieses jüngste Ereignis, das unmittelbar nach der Wiedererlangung der Compliance im Juni 2025 stattfand, verdeutlicht die schwerwiegenden Liquiditätsprobleme und den dramatischen Rückgang der Aktie trotz der strategischen Naxos-Übernahme. Die Emission einer Wandelanleihe im Wert von 2.160.000 US-Dollar mit Fälligkeit im Oktober 2025 deutet ebenfalls auf einen kurzfristigen Kapitalbedarf hin.

Hier ist die schnelle Rechnung: Die Investition von mehr als 106 Millionen US-Dollar in eine Übernahme bei gleichzeitiger Gefahr eines Delistings zeigt, dass ein Managementteam der langfristigen Inhaltskontrolle Vorrang vor der kurzfristigen Aktienkursstabilität einräumt. Das ist eine Wette mit hohen Einsätzen. Für einen tieferen Einblick in die Zahlen, die diesen Risiken zugrunde liegen, sollten Sie unbedingt lesen Aufschlüsselung der finanziellen Gesundheit von Kuke Music Holding Limited (KUKE): Wichtige Erkenntnisse für Investoren.

Eigentümerstruktur der Kuke Music Holding Limited (KUKE).

Kuke Music Holding Limited verfügt über eine Aktienstruktur mit zwei Aktienklassen, was bedeutet, dass öffentliche Aktionäre zwar die überwiegende Mehrheit des Eigenkapitals des Unternehmens besitzen, die Gründer und Insider jedoch die feste Kontrolle über die Stimmrechte behalten. Diese Struktur macht das Unternehmen zu einem „kontrollierten Unternehmen“, bei dem die strategische Ausrichtung weitgehend von den Abstimmungen der gemeinsamen Aktionäre isoliert ist.

Um einen tieferen Einblick in die finanzielle Stabilität des Unternehmens zu erhalten, sollten Sie hier vorbeischauen Aufschlüsselung der finanziellen Gesundheit von Kuke Music Holding Limited (KUKE): Wichtige Erkenntnisse für Investoren.

Aktueller Status der Kuke Music Holding Limited

Seit November 2025 ist Kuke Music Holding Limited ein börsennotiertes Unternehmen, seine American Depositary Shares (ADSs) wurden jedoch im Oktober 2025 von der New York Stock Exchange (NYSE) aufgrund der Nichteinhaltung der Mindestaktienpreisanforderung dekotiert. Der Delisting-Prozess wurde offiziell über die Einreichung des Formulars 25 eingeleitet.

Die ADSs des Unternehmens werden jetzt im außerbörslichen Markt (OTC) unter dem Tickersymbol KUKEY gehandelt.

Kuke ist auf den Kaimaninseln eingetragen und betreibt sein Kerngeschäft auf dem chinesischen Festland über eine Variable Interest Entity (VIE)-Struktur, eine gängige Struktur für in den USA notierte chinesische Unternehmen. Diese Struktur ist zwar legal, erhöht jedoch die regulatorische und betriebliche Komplexität für US-Investoren.

Ein wichtiges Ereignis im Jahr 2025 war der Erwerb einer Mehrheitsbeteiligung an der Naxos Music Group im September im Wert von ca 106,35 Millionen US-Dollar. Dieser Deal wurde durch Ausgabe von ca. abgewickelt 661 Millionen Stammaktien der Klasse A, was die bestehende Aktionärsbasis drastisch verwässerte.

Aufschlüsselung der Eigentumsverhältnisse der Kuke Music Holding Limited

Die Eigentumsverhältnisse des Unternehmens sind aufgrund seiner Struktur mit zwei Aktienklassen komplex, wobei Stammaktien der Klasse B, die ausschließlich von den Gründern gehalten werden, gehalten werden zehn Stimmen pro Aktie, während Stammaktien der Klasse A nur eine Stimme haben. Dies stellt sicher, dass die Gründer die Kontrolle über die Abstimmung mit Supermehrheit behalten.

Basierend auf den neuesten verfügbaren Daten, die die massive Verwässerung durch die Aktienemissionen im Jahr 2025 widerspiegeln, ist die Gesamtzahl der ausstehenden Aktien um mehr als 10 % gestiegen 1800% im vergangenen Jahr.

Hier ist die kurze Berechnung der Aktienstruktur mit Schwerpunkt auf der Aktienaufschlüsselung Ende 2025:

Was diese Schätzung verbirgt, ist die wahre Macht: Die Klasse-B-Aktien der Gründer gaben ihnen ungefähr 79.6% der gesamten Stimmrechte zum Zeitpunkt des Börsengangs, und diese Kontrolle wird trotz des oben aufgeführten niedrigen Eigenkapitalanteils aufrechterhalten.

Führung der Kuke Music Holding Limited

Im September 2025 kam es in der Führungsspitze zu einem bedeutenden Wechsel, der eine Verlagerung des Managementfokus widerspiegelte, während das Unternehmen sein Delisting und die neue Naxos-Übernahme angeht.

• Herr Peixian Tan: Vorstandsvorsitzender und Chief Executive Officer (CEO). Ernennung am 7. September 2025 als Nachfolger des Gründers, Herrn He Yu.
• Herr Hoi Tung Chan: Finanzvorstand (CFO). Herr Chan verfügt über mehr als 20 Jahre Erfahrung im Finanz- und Investmentbereich und verfügt über die Bezeichnungen AICPA, CMA und CFA.
• Herr He Yu: Regisseur. Als Firmengründer und ehemaliger Vorstandsvorsitzender/CEO bleibt er Direktor und behält die Kontrolle durch die Aktienstruktur mit zwei Aktienklassen.
• Herr Hui Gao: Geschäftsführer. Am 7. September 2025 ernannt, bringt Erfahrung in den Bereichen digitales Publizieren und Urheberrecht mit.
• Herr Zhiyong Wang: Unabhängiger Direktor. Er wurde am 1. September 2025 ernannt und ist Senior Partner bei BDO China Shu Lun Pan CPAs und qualifizierter Senior Accountant.

Der Wechsel zu Herrn Tan als CEO und Chairman ist ein wichtiger Indikator dafür, wo der Vorstand den kurzfristigen Fokus des Unternehmens sieht, wobei er wahrscheinlich der Integration der Naxos-Übernahme Priorität einräumt und den Übergang zum OTC-Markt verwaltet.

Kuke Music Holding Limited (KUKE) Mission und Werte

Der Hauptzweck der Kuke Music Holding Limited konzentriert sich auf die kulturelle Expansion und die technologische Zugänglichkeit mit dem Ziel, die Reichweite klassischer Musik in China durch eine inhaltsorientierte, bildungsorientierte Strategie zu vergrößern. Seine Mission ist klar: der wichtigste Kanal für klassische Musikinhalte und Lerninhalte in einem riesigen, unterversorgten Markt zu sein.

Angesichts des Kernzwecks des Unternehmens

Die kulturelle DNA des Unternehmens basiert auf der Überzeugung, dass klassische Musik allgemein zugänglich sein und nicht nur eine Elite-Aktivität sein sollte. Diese Überzeugung trieb die Entwicklung seiner proprietären intelligenten Musiklernlösung KUKEY voran, um die Musikausbildung in ganz China zu demokratisieren. Dieser Fokus auf eine langfristige Marktdurchdringung zeigt ein Engagement, das über die unmittelbaren vierteljährlichen Renditen hinausgeht.

Hier ist die kurze Rechnung zum Kontext: Während das Unternehmen im Jahr 2024 einen Umsatz von 68,92 Millionen RMB (ca. 9,59 Millionen US-Dollar) und ein EBITDA von -5,86 Millionen US-Dollar meldete, signalisiert sein strategischer Schritt, im September 2025 eine Mehrheitsbeteiligung an der Naxos Music Group für 105 Millionen US-Dollar zu erwerben, ein aggressives, inhaltsorientiertes langfristiges Streben.

Offizielles Leitbild

Das formelle Leitbild ist direkt und geografisch ausgerichtet und legt das Hauptziel des Unternehmens in seinem Heimatmarkt fest.

• Unsere Mission ist es, die Wirkung klassischer Musik in China zu verstärken.

Diese Mission treibt jeden Geschäftsbereich voran, von der Lizenzierung der Inhaltsbibliothek – die über 3 Millionen Audio- und Videotitel umfasst – bis hin zur Organisation von Live-Events wie dem Beijing Music Festival (BMF).

Visionserklärung

Die Vision der Kuke Music Holding Limited basiert auf ihrem Smart-Education-Geschäft, das darauf abzielt, die Ineffizienz des traditionellen Musiklernens durch Technologie zu beheben.

• Demokratisieren Sie das Musiklernen durch technologische Innovation.
• Bringen Sie mehr Schülern professionelle Musiktechniken und faszinierende Inhalte näher.
• Kontinuierliche Verbesserung der Effizienz und Durchdringung des Musikunterrichts in China.

Die Strategie hier besteht darin, Technologien wie die intelligenten Klaviere und Lehrsysteme von Kuke zu nutzen, um eine skalierbare Bildungsplattform aufzubauen, was auf dem chinesischen Markt definitiv ein wachstumsstarkes und risikoreiches Unterfangen ist. Mehr zu dieser strategischen Ausrichtung erfahren Sie unter Leitbild, Vision und Grundwerte der Kuke Music Holding Limited (KUKE).

Slogan/Slogan des Unternehmens gegeben

Während Kuke Music Holding Limited keinen weltweit beworbenen, einphasigen Slogan verwendet, liefert der operative Fokus auf Bildung und Inhalte einen klaren, faktischen Slogan.

• Klassische Musik, digital zugänglich.

Dies bringt den Kern ihres Geschäftsmodells auf den Punkt: Sie nutzen ihre Marktführerschaft bei urheberrechtlich geschützten Inhalten klassischer Musik, um skalierbare Lizenz- und Abonnementdienste für über 800 Universitäten und Institutionen bereitzustellen.

Kuke Music Holding Limited (KUKE) Wie es funktioniert

Kuke Music Holding Limited fungiert als führende Serviceplattform für klassische Musik in China und schafft Mehrwert durch die Kontrolle der Content-Lieferkette von der Lizenzierung und Verteilung bis hin zur proprietären intelligenten Bildung und Organisation von Live-Events. Es fungiert im Wesentlichen als primäres Tor für den Eintritt internationaler, urheberrechtlich geschützter klassischer Musik in den riesigen chinesischen Markt und baut rund um diese Inhalte ein eigenes digitales Lernökosystem auf.

Das Produkt-/Dienstleistungsportfolio der Kuke Music Holding Limited

Der operative Rahmen der Kuke Music Holding Limited

Die Geschäftstätigkeit des Unternehmens konzentriert sich auf die Monetarisierung seiner umfangreichen Inhaltsbibliothek über drei synergetische Kanäle: institutionelle Abonnements, intelligentes Lernen direkt an den Verbraucher und Live-Events. Hier ist die kurze Berechnung der jüngsten Leistung: Für das Geschäftsjahr 2024 – die neuesten verfügbaren Gesamtjahresdaten für 2025 – beliefen sich die Gesamteinnahmen auf 68,921 Millionen RMB (ca. 9,59 Millionen US-Dollar), was einen erheblichen Rückgang gegenüber dem Vorjahr darstellt, der hauptsächlich auf einen starken Rückgang der Einnahmen aus dem Lernen intelligenter Musik zurückzuführen ist. Dennoch bleibt das Kerngeschäft mit der Lizenzierung von Inhalten die Grundlage.

• Inhaltserfassung: Sichert sich exklusive und nicht-exklusive Rechte an internationaler klassischer Musik durch seine langjährige strategische Partnerschaft mit Naxos, dem weltweit größten unabhängigen Anbieter von Inhalten für klassische Musik.
• Digitaler Vertrieb: Lizenziert Inhalte für die kommerzielle Nutzung an große Online-Musikplattformen und bietet Abonnementzugang für über 800 Bildungs- und öffentliche Einrichtungen in ganz China.
• Bildungstechnologie: Entwickelt und vertreibt proprietäre Hardware (Smart Pianos) und Software (KUKEY-Kurse), um der wachsenden Nachfrage nach digitaler Musikausbildung gerecht zu werden.
• Eventmanagement: Verwaltet groß angelegte, hochentwickelteprofile Veranstaltungen wie das Beijing Music Festival, das den Markenwert stärkt und eine zusätzliche Einnahmequelle bietet, die sich im Jahr 2024 auf insgesamt 8,1 Millionen RMB (ca. 1,1 Millionen US-Dollar) beläuft.

Die betriebliche Realität ist, dass die Skalierung des Smart-Learning-Geschäfts eine Herausforderung war, aber die neuen fahrzeuginternen und KI-Unternehmen zeigen definitiv einen Drang zur Diversifizierung.

Die strategischen Vorteile der Kuke Music Holding Limited

Der Markterfolg von Kuke hängt von seiner tiefen Verankerung im Nischen- und dennoch wachsenden chinesischen Markt für klassische Musik ab, den die Wettbewerber nur schwer schnell reproduzieren können. Weitere Informationen zu den finanziellen Auswirkungen finden Sie in Aufschlüsselung der finanziellen Gesundheit von Kuke Music Holding Limited (KUKE): Wichtige Erkenntnisse für Investoren.

• Inhaltliche Dominanz: Verfügt dank der Zusammenarbeit mit Naxos und dem Zugriff auf mehr als einen beispiellosen Zugriff auf eine umfangreiche Inhaltsbibliothek klassischer Musik mit rund 3 Millionen Titeln 900 erstklassige Labels. Der Erwerb einer Mehrheitsbeteiligung an der Naxos Music Group im September 2025 im Wert von etwa 106,35 Millionen US-Dollar zielt darauf ab, diesen Vorteil zu festigen, löste jedoch bei den Anlegern sofort Bedenken hinsichtlich einer Verwässerung aus.
• Institutioneller Burggraben: Hält eine starke Position auf dem institutionellen Markt und bietet Abonnementdienste für ein Netzwerk von über 800 Universitäten und Bibliotheken an, was für diese Kunden hohe Wechselkosten verursacht.
• Markenwert und Veranstaltungen: Kontrolliert das Beijing Music Festival, eine weltweit bekannte Veranstaltung, die eine erhebliche Markensichtbarkeit und eine Plattform für die Integration ihrer Inhalte und Dienste bietet.
• First-Mover-Vorteil in China: War einer der ersten Lizenzierungs- und Abonnementdienstleister für klassische Musik in China und baute langjährige Beziehungen zu wichtigen Stakeholdern sowie ein tiefes Verständnis der lokalen Regulierungs- und Marktlandschaft auf.

Fairerweise muss man sagen, dass das jüngste Delisting-Verfahren an der NYSE, das im Oktober 2025 nach der Nichteinhaltung des Mindestaktienpreises angekündigt wurde, ein klares kurzfristiges Risiko für die Stellung des Unternehmens am Kapitalmarkt darstellt, der zugrunde liegende Inhalt und das institutionelle Geschäft bleiben jedoch intakt. Der Fokus liegt nun auf der Umsetzung der neuen fahrzeuginternen und KI-Strategien, um die Schwäche beim intelligenten Lernen auszugleichen.

Kuke Music Holding Limited (KUKE) Wie man damit Geld verdient

Kuke Music Holding Limited generiert Einnahmen in erster Linie durch die Monetarisierung seiner umfangreichen Inhaltsbibliothek für klassische Musik und fungiert als wichtiger Inhaltsanbieter und technologiegesteuerte Musikbildungsplattform in China. Der Kern des Finanzmotors ist ein margenstarkes Business-to-Institution (B2I)-Lizenz- und Abonnementmodell, ergänzt durch den Verkauf intelligenter Hardware/Software für den Bildungsbereich und die Organisation von Live-Events.

Umsatzaufschlüsselung der Kuke Music Holding Limited

Ab dem am 31. Dezember 2024 endenden Geschäftsjahr – die neuesten für das Gesamtjahr verfügbaren Daten liegen im November 2025 vor – zeigen die Einnahmequellen von Kuke Music Holding Limited eine klare Abhängigkeit vom Content-Lizenzgeschäft. Der Gesamtumsatz für das Geschäftsjahr 2024 betrug 68,9 Millionen RMB (ca. 9,6 Millionen US-Dollar).

Obwohl das Segment Lizenzierung und Abonnement mit fast 87 % des Gesamtumsatzes immer noch dominant ist, sank sein Beitrag von 69,4 Mio. RMB im Jahr 2023 auf 59,9 Mio. RMB (8,3 Mio. USD) im Jahr 2024. Dies ist ein entscheidender Trend, den es zu beobachten gilt, da der Rückgang des Segments der Hauptgrund für den Gesamtumsatzrückgang von 7,1 % im Jahr war.

Betriebswirtschaftslehre

Die Wirtschaft von Kuke Music Holding Limited basiert auf einem inhaltszentrierten Ökosystem, das auf eine hohe operative Hebelwirkung abzielt, doch die jüngste Verschiebung im Umsatzmix zeigt Druck. Der Hauptvorteil des Unternehmens ist sein exklusiver Zugang zu einer riesigen Bibliothek internationaler urheberrechtlich geschützter Inhalte klassischer Musik, vor allem durch seine strategische Partnerschaft mit Naxos, dem weltweit größten unabhängigen Anbieter von Inhalten klassischer Musik.

• Lizenzierung und Abonnement: Dabei handelt es sich um ein hartnäckiges, margenstarkes Geschäft, dessen Einnahmen fast ausschließlich von institutionellen Abonnenten stammen, etwa von über 800 Universitäten und Bibliotheken in ganz China. Sie schließen in der Regel Einjahresverträge ab und bieten so eine vorhersehbare, wiederkehrende Umsatzbasis. Die Preise für institutionelle Abonnements sind beträchtlich und liegen zwischen etwa 1.100 und 6.284 US-Dollar pro Jahr, es werden jedoch auch Einzelabonnements angeboten.
• Intelligentes Musiklernen: Dieses Segment, zu dem die proprietären Kuke-Smart-Pianos, Lehrsysteme und Kukey-Kurse gehören, wurde deutlich zurückgedrängt. Der Umsatz sank von 34,2 Millionen RMB im Jahr 2023 auf nur noch 0,9 Millionen RMB (0,1 Millionen US-Dollar) im Jahr 2024, was auf eine strategische Reduzierung der Geschäftsaktivitäten und Hardware-Investitionen zurückzuführen ist. Dies ist eine wesentliche Änderung der Geschäftsausrichtung.
• Live-Veranstaltungen mit klassischer Musik: Die Einnahmen aus der Organisation von Veranstaltungen wie dem Beijing Music Festival sind unregelmäßig, wachsen aber und steigen von 3,3 Millionen RMB im Jahr 2023 auf 8,1 Millionen RMB (1,1 Millionen US-Dollar) im Jahr 2024. Dieses Segment fungiert eher als Markenaufbau- und Werbeinstrument und schafft Synergien mit dem Kerngeschäft mit Inhalten.

Die größte wirtschaftliche Herausforderung sind die steigenden Umsatzkosten, die von 52,7 % des Umsatzes im Jahr 2023 auf 61,1 % im Jahr 2024 anstiegen und die Bruttomargen schmälerten. Sie sehen, wie wichtig die Stabilität des institutionellen Abonnementmodells ist, insbesondere wenn man die Stabilität des Unternehmens berücksichtigt Leitbild, Vision und Grundwerte der Kuke Music Holding Limited (KUKE).

Finanzielle Leistung der Kuke Music Holding Limited

Ein Blick auf die neuesten verfügbaren Geschäftsjahresdaten zeigt, dass sich die Finanzlage von Kuke Music Holding Limited in einem bedeutenden Umbruch befindet, der sich auf das Kostenmanagement konzentriert, aber immer noch mit Herausforderungen bei der Rentabilität konfrontiert ist. Die Marktkapitalisierung (Stand Mitte November 2025) ist mit etwa 14,30 Millionen US-Dollar gering, was eine volatile und Micro-Cap-Aktie widerspiegelt.

• Nettoverlust: Das Unternehmen meldete für das Gesamtjahr 2024 einen Nettoverlust von 64,94 Mio. RMB. Dies deutet darauf hin, dass das Kernlizenzgeschäft zwar margenstark ist, die gesamte Betriebsstruktur jedoch immer noch Bargeld verbrennt.
• Betriebskosten: Die Gesamtbetriebskosten wurden aufgrund eines gestärkten Managements und einer Teamumstrukturierung ab 2023 drastisch um 20,3 % auf 87,3 Mio. RMB (12,1 Mio. USD) im Jahr 2024 gesenkt. Dies ist ein notwendiger Schritt, um das Endergebnis zu stabilisieren.
• Effizienzmetrik: Trotz der Kostensenkungen stiegen die Gesamtbetriebskosten im Verhältnis zum Umsatz tatsächlich von 102,3 % im Jahr 2023 auf 126,5 % im Jahr 2024. Hier ist die schnelle Rechnung: Wenn der Umsatz schneller sinkt, als Sie Kosten senken können, sehen Ihre Effizienzkennzahlen definitiv schlechter aus.
• Mitarbeiterstamm: Ein schlanker Betrieb zeigt sich in der geringen Mitarbeiterzahl von nur 59 Personen (Stand November 2025), was auf ein stark zentralisiertes und technologieabhängiges Geschäftsmodell schließen lässt.

Der Trend ist klar: Das Unternehmen verringert sein Engagement im kapitalintensiven Smart Music Learning-Geschäft und versucht, seine Kostenstruktur so anzupassen, dass sie der Umsatzbasis seines Kernlizenzierungs- und Abonnementdienstes entspricht. Was diese Schätzung verbirgt, ist das Potenzial für eine deutliche Umsatzerholung im Live-Event-Segment, wenn das Beijing Music Festival wieder das Ausmaß vor der Pandemie erreicht, aber das bleibt eine volatile Einnahmequelle.

Kuke Music Holding Limited (KUKE) Marktposition und Zukunftsaussichten

Kuke Music Holding Limited ist strategisch als führender Anbieter von Lizenzen für klassische Musik in China positioniert, einem Nischenmarkt, der innerhalb des riesigen chinesischen Streaming-Ökosystems auf Wachstum ausgerichtet ist. Die zukünftige Entwicklung des Unternehmens hängt von der erfolgreichen Integration der Übernahme einer Mehrheitsbeteiligung an der Naxos Music Group im September 2025 ab, einem Deal im Wert von 105 Millionen US-Dollar, der seine weltweite Dominanz im Content-Bereich deutlich stärkt. Bei diesem Schritt handelt es sich um eine Wette mit hohem Risiko und hohem Ertrag, die darauf abzielt, den Umsatzmix weg vom volatilen Smart-Education-Segment zu verlagern.

Die Kernstärke des Unternehmens bleibt seine Inhaltsbibliothek, die die größte ihrer Art in China ist. Für das Geschäftsjahr 2024 meldete Kuke Music einen Umsatz von 68,921 Millionen RMB (ca. 9,44 Millionen US-Dollar TTM), was einen deutlichen Rückgang vor allem aufgrund des Zusammenbruchs seines Geschäfts mit intelligentem Musiklernen widerspiegelt. Dennoch sind die Naxos-Übernahme und die neuen Partnerschaften klare Signale für eine Wende hin zu margenstärkeren Lizenzen und In-Vehicle-Entertainment für 2025 und darüber hinaus.

Wettbewerbslandschaft

Kuke Music agiert in einem dualen Wettbewerbsumfeld: Es dominiert die Nische bei der Lizenzierung klassischer Musik und konkurriert gleichzeitig mit Giganten im breiteren Bereich der Online-Musikabonnements. Die Übernahme von Naxos ist ein defensiver und offensiver Schritt und festigt die Position gegenüber größeren Plattformen, die nun auch ihr klassisches Angebot erweitern.

Hier ist die schnelle Rechnung: Kukes Anteil von 46,6 % im Lizenzierungssegment für klassische Musik (Stand 2019) bestätigt seine Nischenführerschaft. Was diese Schätzung verbirgt, ist, dass Tencent Music und NetEase Cloud Music zwar über eine riesige Gesamtnutzerbasis verfügen – Tencent Music mit über 550 Millionen monatlich aktiven Nutzern –, dass ihre klassischen Musikinhalte jedoch größtenteils lizenziert sind, oft von Kuke Music.

Chancen und Herausforderungen

Die strategischen Schritte des Unternehmens im Jahr 2025 bieten klare Chancen zur Umsatzdiversifizierung, werden jedoch von erheblichen finanziellen und regulatorischen Risiken überschattet.

Branchenposition

Kuke Music ist ein wichtiger Infrastrukturanbieter in der chinesischen klassischen Musikindustrie und nicht nur ein Streaming-Dienst. Seine Position wird durch seine Rolle als B2B-Content-Anbieter und seine Expansion in neue Vertriebskanäle definiert.

• Inhaltsengpass: Kuke ist die Hauptquelle für international urheberrechtlich geschützte klassische Musikinhalte für über 800 institutionelle Abonnenten, darunter Universitäten und Bibliotheken, was ihm einen vertretbaren Vorsprung verschafft.
• Verschiebung des Umsatzmixes: Das Unternehmen verlagert sich aktiv vom rückläufigen Smart-Education-Segment hin zu margenstärkeren Lizenzen und Live-Events, wobei letztere einen Umsatzanstieg von 3,3 Millionen RMB im Jahr 2023 auf 8,1 Millionen RMB im Jahr 2024 verzeichneten.
• Globale Präsenz: Die Übernahme von Naxos verwandelt Kuke von einem auf China ausgerichteten Marktführer in einen bedeutenden Global Player im Vertrieb und bei Labels klassischer Musik, was eine definitiv bedeutende Veränderung seiner Wettbewerbsposition darstellt.

Die detaillierte Strategie hinter diesem Content-Schwerpunkt können Sie im einsehen Leitbild, Vision und Grundwerte der Kuke Music Holding Limited (KUKE).