Erkundung des Investors von Cinemark Holdings, Inc. (CNK). Profile: Wer kauft und warum?

Sie schauen sich Cinemark Holdings, Inc. (CNK) an und versuchen herauszufinden, ob das große Geld mit Ihrer These übereinstimmt, was definitiv der richtige Ausgangspunkt ist. Der institutionelle Investor profile Denn CNK ist komplex und keine einfache Buy-and-Hold-Story, Sie müssen also über die Schlagzeilen hinausschauen. Derzeit halten 591 institutionelle Eigentümer über 140,8 Millionen Aktien, wobei Giganten wie BlackRock, Inc. und Vanguard Group Inc. die Spitzenpositionen einnehmen, aber das Handelsvolumen spricht für eine differenziertere Überzeugung. In den letzten 24 Monaten haben die Institutionen Aktien im Wert von etwa 1,38 Milliarden US-Dollar verkauft, was die Käufe von 1,08 Milliarden US-Dollar übersteigt, was einen erheblichen Nettoabfluss darstellt. Die Frage ist, ob sie ihre Positionen nach einem Anstieg reduzieren oder eine tiefere Besorgnis über das Geschäftsmodell der Filmausstellung signalisieren, insbesondere nachdem das Unternehmen im dritten Quartal 2025 einen Umsatz von 857,5 Millionen US-Dollar und einen Nettogewinn von 49,5 Millionen US-Dollar gemeldet hat? Wir müssen uns damit befassen, wer diese Verkäufe tätigt und warum, denn der Schlüssel zu Ihrem nächsten Schritt ist es, die Überzeugung – oder das Fehlen einer solchen – hinter der Marktkapitalisierung von 3,52 Milliarden US-Dollar zu verstehen.

Wer investiert in Cinemark Holdings, Inc. (CNK) und warum?

Die Investorenbasis von Cinemark Holdings, Inc. (CNK) wird von großen institutionellen Vermögensverwaltern dominiert, die die Aktie als überzeugendes Erholungsunternehmen mit einer starken Kapitalrendite-Story betrachten. Es handelt sich im Wesentlichen um eine zweigleisige Investition profile: Langfristig halten massive passive Fonds und aktive Hedgefonds setzen auf die kurzfristige Erholung der Kinokassen und die Finanzdisziplin des Managements.

Ende 2025 nehmen institutionelle Anleger eine beherrschende Stellung ein und kontrollieren einen erheblichen Großteil der ausstehenden Aktien. Die neuesten Daten zeigen das ungefähr 591 institutionelle Eigentümer halten insgesamt über 140,8 Millionen Aktien. Privatanleger und Privatanleger halten immer noch einen bedeutenden Anteil, der auf rund 1,5 Mio. geschätzt wird 23.64%, während Unternehmensinsider ein kleines, aber feines Unternehmen besitzen 2.01% der Aktie.

Wichtige Anlegertypen: Die institutionellen Giganten

Die größten Anteilseigner von Cinemark Holdings, Inc. (CNK) sind die Indexfonds-Giganten, was typisch für ein großes börsennotiertes Unternehmen ist. Bei diesen Institutionen handelt es sich in erster Linie um passive Anleger, das heißt, sie kaufen und halten die Aktie, weil sie in wichtigen Indizes wie dem S&P SmallCap 600 oder verschiedenen ETFs (Exchange-Traded Funds) enthalten ist. Ihre Motivation ist marktgerecht, nicht unbedingt eine tiefe Überzeugung vom Geschäftsmodell der Theaterausstellung, aber ihre schiere Größe bietet eine stabile Basis für die Aktie.

Hier ist die kurze Berechnung der Top-Inhaber der letzten 2025-Anmeldungen, die den Umfang ihrer passiven Investitionen zeigt:

Allein BlackRock, Inc. und The Vanguard Group, Inc. halten mehr als ein Fünftel der Aktien des Unternehmens, ein definitiv großer Anker für die Aktie.

Investitionsmotivationen: Warum die Überzeugung?

Investoren werden von Cinemark Holdings, Inc. (CNK) aus klaren, quantifizierbaren Gründen angezogen, die über eine einfache Erholung nach der Pandemie hinausgehen. Die Anlagethese konzentriert sich auf Marktführerschaft, Finanzdisziplin und eine Kapitalrendite an die Aktionäre.

• Wachstumsaussichten durch Film Slate Recovery: Der kurzfristige Katalysator ist das Filmangebot. Das Management prognostiziert ungefähr 115 breite Veröffentlichungen bis Ende 2025, also ungefähr 90% des Volumens vor der Pandemie, was auf eine starke Erholung hindeutet.
• Überlegene Marktposition: Cinemark Holdings, Inc. übertrifft seine Mitbewerber kontinuierlich und weitet seinen Outperformance-Trend bei inländischen Marktanteilen aus 14 der letzten 16 Jahre. Sie sind der beste Betreiber in einer sich konsolidierenden Branche.
• Rekordkonzessionen und Einnahmen: Die Fähigkeit des Unternehmens, die Kinoausgaben zu maximieren, ist ein enormer Treiber. Die inländischen Pro-Kopf-Ausgaben zu Zugeständnissen erreichten einen Rekordwert $8.34 im zweiten Quartal 2025, was zu einem Gesamtumsatz von im zweiten Quartal 2025 beiträgt 941 Millionen US-Dollar, ein 28% Anstieg gegenüber dem Vorjahr.
• Aktionärsrenditen und finanzielle Gesundheit: Der Fokus des Unternehmens auf die Kapitalallokation ist ein großer Anziehungspunkt. Sie haben eine abgeschlossen 200 Millionen Dollar Aktienrückkauf im ersten Quartal 2025 und kündigte einen neuen an 300 Millionen Dollar Rückkaufprogramm im dritten Quartal 2025. Außerdem erhöhten sie die Dividende um 12.5% zu $0.09 pro Aktie im dritten Quartal 2025, und das alles unter Beibehaltung einer Nettoverschuldungsquote von 2,2x am Ende des zweiten Quartals 2025.

Sie kaufen ein Unternehmen, das bewiesen hat, dass es auch in einem schwierigen Umfeld einen erheblichen Cashflow generieren kann. Weitere Informationen dazu, wie sie diese Finanzkraft verwaltet haben, finden Sie hier Cinemark Holdings, Inc. (CNK): Geschichte, Eigentum, Mission, wie es funktioniert und Geld verdient.

Anlagestrategien: Wert, Wachstum und ereignisgesteuert

Der Investorenmix zeigt drei Hauptstrategien, die unterschiedliche Zeithorizonte und Risikobereitschaft widerspiegeln.

1. Langfristige passive Indexierung: Dies ist die Strategie der größten Anleger wie BlackRock und Vanguard. Sie verfolgen lediglich den Markt und halten Cinemark Holdings, Inc. (CNK) als Bestandteil eines größeren Indexfonds. Dadurch entsteht eine Untergrenze für die Nachfrage nach Aktien, da sie selten verkauft werden, es sei denn, die Zusammensetzung des Index ändert sich.

2. Wert- und Erholungsinvestitionen: Diese Strategie ist bei aktiven Investmentfonds und bestimmten Hedgefonds üblich. Sie betrachten die Aktie aufgrund ihrer Leistung vor der Pandemie und ihres dominanten Marktanteils als unterbewertet (ein Wertspiel). Sie setzen auf die letzte Phase der dramatischen Erholung und gehen davon aus, dass der Aktienkurs die Lücke zwischen seiner aktuellen Bewertung und seinem fairen Wert schließen wird, den Analysten auf ein gemeinsames Kursziel von festgelegt haben $35.22 Stand November 2025.

3. Ereignisgesteuerter und kurzfristiger Handel: Hedgefonds wie Marathon Asset Management LP, die ein neues Unternehmen gegründet haben 8,41 Millionen US-Dollar Position von 300,000 Aktien im dritten Quartal 2025, setzen häufig ereignisgesteuerte Strategien um. Sie handeln auf der Grundlage spezifischer Katalysatoren: Ankündigungen wichtiger Kinofilme, vierteljährliche Gewinnberichte, die ein Konzessionswachstum zeigen, und die Durchführung der Aktienrückkaufprogramme. Hierbei handelt es sich um einen aktiveren, taktischen Ansatz, der sich auf kurz- bis mittelfristige Gewinne aus betrieblichen Verbesserungen und Kapitalereignissen konzentriert.

Institutionelles Eigentum und Großaktionäre von Cinemark Holdings, Inc. (CNK)

Sie möchten wissen, wer Cinemark Holdings, Inc. (CNK) kauft und warum, und die kurze Antwort lautet: Die größten institutionellen Vermögensverwalter sind immer noch die dominierende Kraft, aber ihre jüngsten Aktivitäten sind gemischt – ein klassisches Tauziehen zwischen passiver Indexierung und aktiver Überzeugung.

Seit Ende 2025 halten institutionelle Anleger einen erheblichen Anteil an Cinemark mit einem Gesamtwert von ca 3,914 Milliarden US-Dollar in Beteiligungen, die über 109% der gesamten ausstehenden Aktien, was aufgrund von Leerverkäufen und anderen Faktoren wie Wandelanleihen häufig vorkommt. Dieses Maß an Konzentration bedeutet, dass ihre kollektive Stimmung definitiv ein Haupttreiber für den Aktienkurs und die Unternehmensrichtung ist.

Top-institutionelle Anleger und ihre Anteile

Die Liste der Großaktionäre von Cinemark Holdings, Inc. liest sich wie eine Liste der weltweit größten Vermögensverwalter und spiegelt die Aufnahme des Unternehmens in wichtige Marktindizes wider. Bei diesen Unternehmen handelt es sich in der Regel um passive Anleger (die ihre Aktien zur Indexnachbildung halten), aber ihre schiere Größe verleiht ihnen einen enormen Einfluss.

Hier ein kurzer Blick auf die wichtigsten institutionellen Inhaber, wobei die Daten weitgehend die Positionen im dritten Quartal (Q3) des Geschäftsjahres 2025 widerspiegeln:

BlackRock, Inc. und Vanguard Group Inc. sind die beiden größten Aktionäre, ein vorhersehbares Ergebnis, da sie riesige Indexfonds verwalten, die Cinemark-Aktien aufgrund ihrer Marktkapitalisierung (Marktkapitalisierung) und der Aufnahme in Indizes wie dem S&P Small-Cap 600 halten müssen.

Jüngste Eigentümerwechsel: Überzeugung verkaufen vs. kaufen

Die jüngsten 13F-Einreichungen – die vierteljährlichen Berichte, die institutionelle Investmentmanager bei der SEC einreichen – zeigen ein differenziertes Bild der Anlegerstimmung. Insgesamt lag das Volumen der von den Instituten verkauften Aktien im letzten Berichtszeitraum leicht über dem Kaufvolumen, doch die Anzahl der Fonds, die neue Positionen eingehen, ist ein wichtiger Indikator für eine neue Überzeugung.

Hier ist die schnelle Rechnung: Im letzten Berichtszeitraum haben 175 Institutionen ihre Positionen reduziert und 25.394.731 Aktien verkauft, während 142 Institutionen ihre Bestände erhöht haben und 21.413.040 Aktien erworben haben. Dies deutet auf einen Nettorückgang der gehaltenen Aktien hin, es handelt sich jedoch nicht um einen Panikverkauf.

• Wesentliche Ermäßigungen: Vanguard Group Inc. reduzierte seinen Anteil um 4,918 % und veräußerte zum 30. September 2025 593.124 Aktien.
• Signifikante Steigerungen: Marshall Wace, Llp erhöhte seine Position um gewaltige 758,894 % und fügte zum 30. Juni 2025 3.973.689 Aktien hinzu, was eine starke aktive Wette auf das Unternehmen signalisiert.
• Neue Teilnehmer: Marathon Asset Management LP richtete zum 30. September 2025 eine neue Position von 300.000 Aktien im Wert von 8,41 Millionen US-Dollar ein, was einer bedeutenden Zuteilung von 11,19 % ihres gesamten meldepflichtigen US-Aktienvermögens entspricht.

Die Tatsache, dass ein Fonds wie Marathon Asset Management Cinemark neben großen Namen zu einer seiner Top-Beteiligungen macht, zeigt, dass aktive Manager eine überzeugende Wertgeschichte sehen, über die Sie hier mehr erfahren können Aufschlüsselung der finanziellen Gesundheit von Cinemark Holdings, Inc. (CNK): Wichtige Erkenntnisse für Investoren.

Die Rolle großer Investoren in der Strategie von Cinemark

Institutionelle Anleger halten nicht nur Aktien; Sie beeinflussen die Unternehmensstrategie, insbesondere wenn es um die Kapitalallokation geht. Ihre Anwesenheit ist ein stiller Vertrauensbeweis, doch ihre Forderungen nach Rückkehr sind sehr laut.

Die jüngsten Finanzmaßnahmen von Cinemark Holdings, Inc. spiegeln direkt die Art von Maßnahmen wider, die institutionelle Anleger verlangen. Im dritten Quartal 2025 genehmigte Cinemark ein neues Aktienrückkaufprogramm in Höhe von 300 Millionen US-Dollar und erhöhte seine vierteljährliche Dividende um 12,5 %. Diese Maßnahmen – Kapitalrückgaben an die Aktionäre – sind ein klares Signal an den Markt, dass das Unternehmen glaubt, dass seine Aktien unterbewertet sind, und dass es zuversichtlich in seinen künftigen Cashflow ist, was genau das ist, was große, langfristige Investoren hören wollen.

Das Unternehmen arbeitet aktiv mit diesen Investoren zusammen; Der CFO und SVP of Investor Relations von Cinemark nahmen im November 2025 an der Wells Fargo TMT-Konferenz teil und führten Einzelgespräche. Diese direkte Kommunikation ist von entscheidender Bedeutung für die Sicherung und Aufrechterhaltung der institutionellen Unterstützung, insbesondere da die Filmvorführungsbranche weiterhin mit den Veränderungen nach der Pandemie zu kämpfen hat. Die institutionelle Investition ist ein Votum für die langfristige Rentabilität des Theatererlebnisses, gestützt durch die profitablen Ergebnisse des Unternehmens und den strategischen Schuldenabbau.

Wichtige Investoren und ihr Einfluss auf Cinemark Holdings, Inc. (CNK)

Sie möchten wissen, wer stark auf die Erholung der Kinos setzt, und die Antwort ist klar: Die Giganten des passiven und aktiven Managements sind führend. Cinemark Holdings, Inc. (CNK) ist überwiegend eine Aktie in institutionellem Besitz mit ca 104.5% seiner Aktien werden von Institutionen gehalten, was bedeutet, dass die institutionellen Bestände aufgrund von Leerverkäufen und anderen Faktoren die Gesamtmenge der ausstehenden Aktien übersteigen.

Dieser hohe institutionelle Anteil, zu dem sowohl massive Indexfonds als auch fokussierte Hedgefonds gehören, signalisiert den Glauben an die langfristige Rentabilität des Theaterausstellungsgeschäfts, insbesondere da sich das Unternehmen weiterhin erholt und seine Abläufe optimiert. Es ist ein klassischer Fall von intelligentem Geld, das in einer zyklischen Erholung Wert sieht.

Die Ankerinvestoren: BlackRock und Vanguard

Die größten Aktionäre sind genau das, was man erwarten würde: die Giganten der Vermögensverwaltung, die den Markt durch ihre Index- und börsengehandelten Fonds (ETFs) dominieren. Hierbei handelt es sich in der Regel um passive Anleger, das heißt, sie kaufen und halten, um einen Index nachzubilden, doch ihre schiere Größe verleiht ihnen enormen Einfluss.

Hier ist eine Momentaufnahme der wichtigsten institutionellen Inhaber, basierend auf ihren letzten Einreichungen für das Geschäftsjahr 2025:

• BlackRock, Inc.: Hält ungefähr 15,3 Millionen Aktien im Wert von ca 455,70 Millionen US-Dollar ab dem dritten Quartal 2025.
• Die Vanguard Group, Inc.: Etwa besitzen 11,5 Millionen Aktien mit einem Marktwert von ca 342,62 Millionen US-Dollar.
• Orbis Allan Gray Ltd (Orbis Investment Management): Ein bedeutender aktiver Manager, der die Kontrolle behält 10,1 Millionen Aktien im Wert von ca 343,44 Millionen US-Dollar.

Wenn diese Fonds eine Bewegung unternehmen, und sei sie noch so klein, wirkt sich das definitiv auf den Aktienkurs aus. Beispielsweise meldeten sowohl BlackRock als auch Vanguard im dritten Quartal 2025 leichte Reduzierungen ihrer Bestände, was auf Gewinnmitnahmen oder geringfügige Neuausrichtungen innerhalb ihrer riesigen Fonds hinweisen kann, nicht unbedingt auf eine grundlegende Änderung der These.

Ausrichtung von Insidern und aktiven Anlegern

Während die Indexfonds die größten Anteilseigner sind, kann man den hohen Anteil von Insidern nicht ignorieren, der bei ca. liegt 13.52%. Dies ist ein entscheidender Datenpunkt: Es bedeutet, dass ein erheblicher Teil des Unternehmens von Personen gehalten wird, die direkt an der Geschäftstätigkeit des Unternehmens beteiligt sind oder mit seiner Gründung in Verbindung stehen. Dies bringt die Interessen des Managements und der langfristigen Aktionäre in Einklang, und das ist es, was Sie sehen möchten.

Der größte Einzelaktionär ist Benjamin D. Chereskin, ein Insider, der einen riesigen Anteil hält 42.56% Einsatz, der fast darstellt 50,0 Millionen Aktien im Wert von ca 1,49 Milliarden US-Dollar. Das ist eine große, konzentrierte Wette auf die Zukunft des Unternehmens. Mehr über diese Grundstruktur können Sie hier lesen: Cinemark Holdings, Inc. (CNK): Geschichte, Eigentum, Mission, wie es funktioniert und Geld verdient.

Jüngste Investorenbewegungen und Unternehmensreaktionen

Die jüngsten Aktivitäten zeigen eine Mischung aus neuen Marktteilnehmern und strategischen Kapitalallokationsentscheidungen von Cinemark Holdings, Inc., die direkt auf die Erwartungen der Anleger reagieren. Beispielsweise hat Marathon Asset Management LP im zweiten Quartal 2025 eine neue Position aufgebaut und erworben 300,000 Aktien im Wert von 8,41 Millionen US-Dollar Stand: 30. September 2025. Dies ist ein Vertrauensbeweis eines aktiven Fonds, der das Wertversprechen erkennt.

Hier ist die kurze Zusammenfassung der jüngsten aktionärsfreundlichen Maßnahmen, die im dritten Quartal 2025 genehmigt wurden:

Diese Maßnahmen zur Kapitalallokation – ein erneuter Rückkauf und eine Dividendenerhöhung – sind genau das, was große, geduldige Anleger nach einer Phase operativen Stresses erwarten. Dies signalisiert, dass das Management der Ansicht ist, dass die Aktie unterbewertet ist und der Cashflow stark genug ist, um die Aktionäre zu belohnen, während sie dennoch in das Unternehmen investieren, wozu auch eine geplante Investition gehört 225 Millionen Dollar Die Investitionen konzentrierten sich in diesem Jahr auf erstklassige Annehmlichkeiten.

Marktauswirkungen und Anlegerstimmung

Sie schauen sich Cinemark Holdings, Inc. (CNK) an und versuchen herauszufinden, wer kauft und warum, insbesondere angesichts der jüngsten Volatilität der Aktie. Die schnelle Erkenntnis ist, dass die institutionelle Stimmung aufgrund der strategischen Kapitalallokation vorsichtig positiv ist, während die Insideraktivität eindeutig negativ ist. Das ist eine zentrale Spannung, die Sie im Auge behalten müssen.

Derzeit ist der Konsens unter den zwölf Analysten, die Cinemark beobachten, ein moderater Kauf. Neun Analysten raten zu „Kaufen“, drei empfehlen „Halten“. Das ist ein solider Vertrauensbeweis für die langfristige Erholung des Unternehmens, aber kein „starker Kauf“. Das durchschnittliche Zwölfmonatskursziel liegt bei 35,30 US-Dollar, was auf einen deutlichen Anstieg gegenüber dem aktuellen Handelspreis von etwa 29,59 US-Dollar Mitte November 2025 hindeutet. Ehrlich gesagt zeigt die Spanne zwischen den Kauf- und Halten-Ratings, dass der Markt immer noch über das Tempo der Erholung an den Kinokassen debattiert.

• Neun Analysten sagen „Kaufen“; drei sagen „Halten“.
• Durchschnittliches Kursziel: 35,30 $.
• Insider-Stimmung: Negativ wegen Verkauf.

Jüngste Marktreaktionen auf die Kapitalallokation

Die Reaktion des Aktienmarktes auf den Ergebnisbericht für das dritte Quartal 2025 war ein perfektes Beispiel dafür, dass Anleger Kapitaldisziplin Vorrang vor kurzfristigen Gewinnen geben. Cinemark meldete für das dritte Quartal 2025 einen verwässerten Gewinn je Aktie (EPS) von 0,40 US-Dollar und verfehlte damit die Konsensschätzung von 0,44 US-Dollar. Dennoch stieg die Aktie aufgrund dieser Nachrichten im vorbörslichen Handel um 6,54 %. Hier ist die schnelle Rechnung: Den Anlegern war das zukünftige Cashflow-Management wichtiger als der fehlende Gewinn pro Aktie von 0,04 US-Dollar.

Der Markt begrüßte zwei große Schritte, die mit den Ergebnissen des dritten Quartals angekündigt wurden: erstens die Genehmigung eines Aktienrückkaufprogramms (Aktienrückkauf) im Wert von 300 Millionen US-Dollar und zweitens eine Erhöhung der vierteljährlichen Dividende um 12,5 % auf 0,09 US-Dollar pro Aktie. Das sind klare, aktionärsfreundliche Maßnahmen. Sie signalisieren das Vertrauen des Managements in den künftigen Cashflow, insbesondere nach der Eliminierung der verbleibenden 460 Millionen US-Dollar an pandemiebedingten Wandelschuldverschreibungen. Das ist eine große Bilanzbereinigung.

Mehr zur Gründung und Strategie des Unternehmens können Sie hier lesen: Cinemark Holdings, Inc. (CNK): Geschichte, Eigentum, Mission, wie es funktioniert und Geld verdient.

Analystenperspektiven zum Einfluss wichtiger Investoren

Analysten konzentrieren sich darauf, wie Cinemark seine operative Widerstandsfähigkeit nutzt, um die Rendite für die Aktionäre zu steigern, was definitiv bestimmte institutionelle Anleger anzieht. Das bereinigte EBITDA (Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen) des Unternehmens belief sich im dritten Quartal 2025 auf 177,6 Millionen US-Dollar mit einer starken Marge von 20,7 %, was zeigt, dass das Kerngeschäft gesund ist, auch wenn der Umsatz im Jahresvergleich um 7,0 % auf 857,5 Millionen US-Dollar zurückging. In diese operative Stärke investieren Fonds wie Marathon Asset Management LP.

Marathon Asset Management hat beispielsweise im zweiten Quartal 2025 eine neue Position von 300.000 Aktien im Wert von etwa 8,41 Millionen US-Dollar eröffnet. Das ist eine sinnvolle Allokation, die über 10 % ihres 13F-meldepflichtigen verwalteten Vermögens ausmacht. Sie sehen Cinemark als führend im Premium-Freizeitsektor und profitieren von strategischen Investitionen in Premium-Großformatbildschirme (PLFs) wie XD und IMAX sowie nicht-traditionelle Inhalte, die in letzter Zeit über 10 % der Einnahmen an den Kinokassen ausmachten. Auch andere institutionelle Anleger wie Creative Planning stockten ihre Bestände im zweiten Quartal 2025 um 80,2 % auf. Dennoch muss man den Gegentrend beachten: Die Bank of New York Mellon Corp reduzierte ihre Position im zweiten Quartal um 4,3 % und verkaufte 30.101 Aktien, was zeigt, dass einige große Institutionen Gewinne mitnehmen oder aus dem Unternehmen ausscheiden.

Die Analystengemeinschaft ordnet diese strategischen Schritte weitgehend dem künftigen Wert zu und prognostiziert für das Gesamtjahr 2025 einen Gewinn je Aktie von 1,93. Der Fokus liegt weniger auf dem vierteljährlichen Kassenlärm als vielmehr auf der Fähigkeit des Unternehmens, Marktanteilsgewinne aufrechtzuerhalten – jetzt bei 15,0 % in Nordamerika, gegenüber 13,3 % im Jahr 2019 – und seine 461 Millionen US-Dollar an Barmitteln zur Finanzierung von Wachstum und Aktionärsrenditen zu verwenden. Ihr nächster Schritt sollte darin bestehen, die Nutzung dieses 300-Millionen-Dollar-Rückkaufs zu verfolgen. Das wird der wahre Test für das Vertrauen des Managements sein.