Erkundung des Investors der Flywire Corporation (FLYW). Profile: Wer kauft und warum?

Sie beobachten Flywire Corporation (FLYW), weil die Geschichte der Aktie verwirrend ist: Der Umsatz steigt, aber die Rentabilität steht unter Druck. Was machen die großen Player also eigentlich mit ihrem Geld? Ehrlich gesagt ist die institutionelle Überzeugung atemberaubend, mit ca 95.90% der von Fonds und Hedgefonds gehaltenen Aktien, was bedeutet, dass dies definitiv ein Schlachtfeld um professionelles Kapital ist. Wir haben gerade den Bericht für das dritte Quartal 2025 gesehen, in dem der Umsatz sprunghaft anstieg 27.6% im Jahresvergleich stark 200,1 Millionen US-Dollar, aber der Nettogewinn sank tatsächlich auf 29,6 Millionen US-Dollar, ein 23.8% Rückgang, was ein klassischer Kompromiss zwischen Wachstum und Marge ist. Hier ist die schnelle Rechnung: Firmen wie Vanguard Group Inc und BlackRock, Inc. halten Millionen von Aktien, weil sie daran glauben 13,9 Milliarden US-Dollar im Wachstum des Gesamtzahlungsvolumens 26.4%-zeigt eine strukturell vorteilhafte Nische, auch wenn die Skalierungskosten derzeit das Endergebnis belasten. Folgen Sie dem Smart Money in ein Unternehmen, das den Zahlungsverkehr ermöglicht und weltweite Marktanteile über unmittelbaren Gewinn stellt, oder warten Sie auf die Margenausweitung? Lassen Sie uns aufschlüsseln, wer kauft, wer schneidet und warum ihre Investitionsthesen immer noch auf eine enorme langfristige Chance bei grenzüberschreitenden Zahlungen hinweisen.

Wer investiert in Flywire Corporation (FLYW) und warum?

Wenn Sie sich Flywire Corporation (FLYW) ansehen, sehen Sie eine Aktie, die von professionellem Geld dominiert wird. Die kurze Antwort lautet, dass institutionelle Anleger – die Big Player – die überwiegende Mehrheit des Unternehmens besitzen, angezogen von seinem starken, stetigen Wachstum in einem komplexen, heiklen Zahlungsmarkt. Ihre Investitionsentscheidung hängt hier wirklich davon ab, ob Sie glauben, dass Flywire seine Wachstumsstrategie weiterhin umsetzen kann.

Die Eigentümerstruktur ist eindeutig: Die überwältigende Mehrheit der Flywire-Aktien wird von professionellen Unternehmen gehalten. Ende 2025 besitzen institutionelle Anleger und Hedgefonds zusammen ca 95.90% der Aktien des Unternehmens. Diese hohe Konzentration bedeutet, dass der Aktienkurs sehr empfindlich auf die Handelsentscheidungen einiger Dutzend großer Unternehmen reagiert. Der verbleibende Besitz wird zwischen Insidern und der Öffentlichkeit, einschließlich Einzelinvestoren, aufgeteilt.

• Institutionelle Anleger (Investmentfonds, ETFs, andere Institutionen): Ungefähr 76.49%.
• Hedgefonds: Schätzungsweise ca 15% der ausstehenden Aktien.
• Privatanleger und öffentliche Investoren: Rund 18.05%.

Die institutionellen Schwergewichte und ihre Motivationen

Die größten Käufer sind die Namen, die Sie erwarten würden. Die Vanguard Group, Inc. und BlackRock, Inc. gehören durchweg zu den größten Aktionären und halten erhebliche passive Anteile. Für sie ist Flywire ein zentraler Bestandteil ihrer Index- und Breitmarktfonds, was bedeutet, dass sie aufgrund ihres Mandats langfristige Inhaber sind. BlackRock, Inc. bleibt bestehen 8,5 Millionen Aktien zum Beispiel mit den Einreichungen für das dritte Quartal 2025.

Die Hauptmotivation für all diese Großinvestoren sind die Wachstumsaussichten von Flywire und nicht Dividenden – denn das Unternehmen zahlt keine Dividende. Mal ehrlich: Warum sollte ein wachstumsstarkes Softwareunternehmen Geld zurückgeben, wenn es es für eine höhere Rendite reinvestieren kann? Die Ergebnisse des dritten Quartals 2025 sind ein perfektes Beispiel: Der Umsatz stieg 27.6% Jahr für Jahr zu 200,1 Millionen US-Dollarund das Gesamtzahlungsvolumen (TPV) wuchs 26.4% zu 13,9 Milliarden US-Dollar. Das ist schlicht und einfach ein Wachstumsmotor.

Sie profitieren auch von der starken Marktposition des Unternehmens (Zahlungsunterstützung und Software) in wichtigen Branchen wie Bildung, Gesundheitswesen und Reisen. Die Fähigkeit von Flywire, komplexe, grenzüberschreitende Zahlungen abzuwickeln 4.800 Kunden verschafft ihm einen vertretbaren Burggraben oder Wettbewerbsvorteil, der schwer zu reproduzieren ist.

Anlagestrategien: Wachstum, Wert und Aktivismus

Sie sehen hier eine Mischung aus Strategien. Bei den Indexfonds handelt es sich lediglich um langfristige Anlagefonds. Aber die Hedgefonds und aktiven Manager spielen ein anderes Spiel und verfolgen oft einen Growth-at-a-reasonable-Price-Ansatz (GARP) oder sogar einen Value-Investing-Ansatz, insbesondere nach dem 30-prozentigen Rückgang der Aktie im letzten Jahr bis August 2025.

Beispielsweise haben Unternehmen wie Voss Capital, LP und Divisadero Street Capital Management, LP im zweiten Quartal 2025 ihre Positionen massiv aufgestockt und einen Wert von mehr als 10 % erreicht 5,1 Millionen und 3,0 Millionen Aktien bzw. Hier ist die schnelle Rechnung: Sie wetten darauf, dass die operative Stärke des Unternehmens – wie das bereinigte EBITDA im dritten Quartal 2025 von 57,1 Millionen US-Dollar-wird sich letztendlich in einem höheren Aktienkurs niederschlagen, so dass der aktuelle Preis bei etwa liegt $13.92 (Stand Mitte November 2025) ein überzeugender Einstiegspunkt. Dies ist eine klassische „Buy the Dip“-Strategie für eine hochwertige Wachstumsaktie.

Einige dieser aktiven Investoren streben auch nach betrieblicher Effizienz. Das Management des Unternehmens ist sich dessen durchaus bewusst und hat daher die Umsatz- und EBITDA-Prognose für das Geschäftsjahr 2025 angehoben und damit Vertrauen in die Margensteigerung signalisiert. Wenn Sie tiefer in die langfristige Vision des Unternehmens eintauchen möchten, die diesen institutionellen Wetten zugrunde liegt, sollten Sie das lesen Leitbild, Vision und Grundwerte der Flywire Corporation (FLYW).

Die wichtigste Erkenntnis für Sie ist, dass kluge Geldgeber Flywire als eine langfristige Wachstumsstory mit einer aktuellen, überzeugenden Bewertungschance betrachten. Sie kaufen die Fähigkeit des Unternehmens, ein Umsatzwachstum von über 27 % zu erzielen, und nicht seine aktuelle Rentabilität, die immer noch bescheiden ist (der Nettogewinn lag bei 29,6 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025).

Finanzen: Verfolgen Sie die 13F-Anmeldungen der zehn größten institutionellen Inhaber für das vierte Quartal 2025, um zu sehen, ob sich dieser Akkumulationstrend im neuen Jahr fortsetzt.

Institutionelle Eigentümerschaft und Großaktionäre der Flywire Corporation (FLYW)

Die kurze Antwort lautet, dass institutionelle Anleger – die großen Vermögensverwalter, Pensionsfonds und Stiftungen – die dominierende Kraft in der Flywire Corporation (FLYW) sind und fast das gesamte Eigenkapital halten. Diese hohe Konzentration bedeutet, dass die Kursbewegungen der Aktie und, ehrlich gesagt, die langfristige strategische Ausrichtung des Unternehmens definitiv von ihren kollektiven Entscheidungen abhängen.

Nach den jüngsten Unterlagen beläuft sich der Besitz von institutionellen Anlegern und Hedgefonds auf sage und schreibe 95,90 % der Aktien des Unternehmens. Dies entspricht einem Gesamtwert der Bestände von ca 1,48 Milliarden US-Dollar, basierend auf einem aktuellen Aktienkurs von 13,92 US-Dollar pro Aktie vom 14. November 2025. Dieser Grad an Eigentum gibt professionellen Vermögensverwaltern den maximalen Anteil an der Leistung von Flywire, im Guten wie im Schlechten. Allein die Top-10-Aktionäre kontrollieren etwa 52% des Unternehmens. Das ist ein mächtiger Wählerblock.

Hier ist die schnelle Rechnung: mit nur etwa 10% Da sich das Unternehmen im Besitz der Allgemeinheit befindet, haben einzelne Anleger einen viel geringeren direkten Einfluss auf die Kursentwicklung der Aktie.

Die größten institutionellen Anleger sind die passiven Giganten und einige wichtige aktive Manager. Die Vanguard Group, Inc. ist ein wichtiger Anteilseigner und hält ca 9.1% der ausstehenden Aktien. BlackRock, Inc., ein weiterer Indexfonds-Gigant, gehört ebenfalls zu den größten Anteilseignern, was typisch für einen Mid-Cap-Wachstumstitel ist. Weitere wichtige institutionelle Akteure sind:

• Die Vanguard Group, Inc. (9.1% Pfahl)
• Cadian Capital Management, Lp
• Temasek Holdings (Private) Ltd
• BlackRock, Inc.
• Voss Capital, LLC

Um den vollständigen Kontext der langfristigen Vision des Unternehmens zu verstehen, sollten Sie auch die lesen Leitbild, Vision und Grundwerte der Flywire Corporation (FLYW).

Jüngste Veränderungen bei institutionellen Anteilen: Kaufen oder verkaufen sie?

Die jüngsten Eigentumsdaten zeigen ein gemischtes, aber leicht vorsichtiges Bild. Im letzten Quartal ging die Gesamtzahl der institutionellen Eigentümer um 7,43 % zurück, und die Gesamtzahl der von Institutionen gehaltenen Long-Aktien sank um 4,14 %. Dies deutet darauf hin, dass einige Fonds ihre Positionen reduziert haben, möglicherweise Gewinne mitgenommen oder Kapital umgeschichtet haben, nachdem die Aktie eine enttäuschende Volatilität erlebte 30% Rückgang im letzten Jahr.

Dennoch verkauft nicht jeder. Wir haben bei anderen Fonds erhebliche Kapitalanhäufungen beobachtet, was darauf hindeutet, dass die Meinung der Analysten zum fairen Wert der Aktie auseinandergeht. So erhöhte GDS Wealth Management seinen Bestand um beachtliche 25,9 % und kaufte im zweiten Quartal weitere 195.939 Aktien. Andere Firmen, darunter Jump Financial LLC und Capital Fund Management S.A., kauften im ersten Quartal 2025 neue Positionen im Wert von ca $2,036,000 und $979,000, bzw. Dabei handelt es sich um ein klassisches Tauziehen zwischen Fonds.

Hier ist eine Momentaufnahme einiger aktueller, spezifischer institutioneller Aktivitäten:

Die Rolle von Großinvestoren in der Strategie und dem Aktienkurs von Flywire

Aufgrund des schieren Umfangs des institutionellen Eigentums spielen diese Großinvestoren eine entscheidende Rolle für den Aktienkurs und die Strategie der Flywire Corporation. Wenn Institutionen einen so großen Anteil des Streubesitzes (der zum Handel verfügbaren Aktien) besitzen, reagiert der Aktienkurs äußerst empfindlich auf ihre Kauf- und Verkaufsaktionen. Wenn sich mehrere Großaktionäre dazu entschließen, gleichzeitig ihre Positionen aufzulösen, könnte der Aktienkurs schnell sinken, auch ohne dass sich die Fundamentaldaten des Unternehmens grundlegend ändern würden.

Noch wichtiger ist, dass Institutionen gemeinsam erhebliche Macht über die Unternehmensstrategie und -führung ausüben. Fonds wie Cadian Capital Management, Lp, die einen 13D/G-Antrag einreichen, halten oft eine passive Anlage, aber Hedgefonds, die etwa 15 % der Aktien kontrollieren, versuchen manchmal, Einfluss auf das Management zu nehmen oder auf Veränderungen zu drängen, um kurzfristig Wert zu schaffen. Ihre langfristige Sichtweise ist das Wichtigste; Sie kaufen sich in die branchenspezifische Software und das globale Zahlungsnetzwerk von Flywire ein und setzen auf ein anhaltendes Umsatzwachstum, das im letzten Berichtsquartal im Jahresvergleich um 27,6 % zunahm.

Ihre Aufgabe besteht hier darin, die 13F-Einreichungen genau zu überwachen. Suchen Sie nach Fonds, die neue, große Positionen eingehen, da dies eine starke Überzeugung vom zukünftigen Wachstum des Unternehmens signalisiert, insbesondere nach einer Phase des Preisverfalls. Umgekehrt ist ein Massenexodus mehrerer Großbesitzer ein klares Signal, die eigene Position zu überdenken.

Wichtige Investoren und ihr Einfluss auf Flywire Corporation (FLYW)

Der Investor profile Die Flywire Corporation (FLYW) ist stark auf institutionelles Geld ausgerichtet, wobei unglaubliche 95,90 % der Aktien im Besitz von Hedgefonds, Investmentfonds und anderen institutionellen Anlegern sind. Diese hohe Konzentration bedeutet, dass einige wenige große Akteure die Geschichte und den Kursverlauf der Aktie bestimmen, daher ist es auf jeden Fall wichtig, ihre Bewegungen zu beobachten. Der Gesamtwert der institutionellen Bestände wird auf rund 1,480 Milliarden US-Dollar geschätzt, basierend auf einer aktuellen Momentaufnahme der insgesamt 120 Millionen ausgegebenen Aktien.

Sie müssen wissen, wer die größten Aktionäre sind, denn ihre schiere Größe macht sie einflussreich, auch wenn sie passiv sind. Die Vanguard Group Inc., Cadian Capital Management, LP, Temasek Holdings (Private) Limited und BlackRock, Inc. gehören durchweg zu den fünf größten Inhabern. Diese Firmen, insbesondere die Indexgiganten wie Vanguard und BlackRock, Inc., üben Einfluss vor allem durch ihre Stimmrechtsvertretung in Fragen der Unternehmensführung, der Vergütung von Führungskräften und der Zusammensetzung des Vorstands aus.

Jüngste Schritte: Wer kauft und wer verkauft im Jahr 2025?

In der ersten Hälfte des Geschäftsjahres 2025 kam es zu starken Strategieunterschieden zwischen den großen Fonds. Während das Unternehmen selbst aktiv war und im dritten Quartal 2025 etwa 0,8 Millionen Aktien für etwa 10 Millionen US-Dollar zurückkaufte, war die institutionelle Aktivität noch dramatischer.

• Größte Abflüsse (Q1 2025): WILLIAM BLAIR INVESTMENT MANAGEMENT, LLC entfernte 8.835.085 Aktien, was einer Kürzung von 85,5 % im Wert von geschätzten 83.933.307 US-Dollar entspricht. Auch FMR LLC wäre beinahe ausgestiegen und hätte 8.537.754 Aktien (ein Rückgang um 97,1 %) im Wert von über 81,1 Millionen US-Dollar abgezogen.
• Hauptzuflüsse (2. Quartal 2025): Voss Capital LP war ein bedeutender Käufer und kaufte 5.165.014 Aktien, was einem massiven Anstieg von 176,0 % im Wert von 60.430.663 US-Dollar entspricht. Divisadero Street Capital Management LP und D. E. SHAW & CO., INC. waren ebenfalls aggressive Käufer und kauften 3.063.518 Aktien bzw. 2.891.881 Aktien.

Der Nettoeffekt ist ein auf Überzeugung basierender Handel: Einige große, etablierte Fonds weichen aus, aber eine neue Kohorte wachstumsorientierter und aktivistischer Fonds tritt ein. Das ist ein klassisches Setup für eine Aktie, die einen narrativen Wandel durchläuft.

Der Einfluss aktivistischer und passiver Investoren

Flywire Corporation (FLYW) ist ein klassisches Beispiel für ein Unternehmen mit einer zweigleisigen Investorenbasis: passive Giganten und aktive, konzentrierte Hedgefonds. Der Einfluss des ersteren ist systemisch, während der letztere direkter und leistungsorientierter ist.

Firmen wie BlackRock, Inc. und Vanguard Group Inc. sind passive Anleger, das heißt, sie halten die Aktie im Allgemeinen, weil sie in einem Index enthalten ist. Ihre Macht liegt in ihrem Wahlblock. Beispielsweise legen die Abstimmungsrichtlinien von BlackRock für 2025 besonderen Wert darauf, die Vergütung von Führungskräften an die finanzielle Wertschöpfung zu koppeln und die Zusammensetzung des Vorstands zu überprüfen, wodurch sich das Management auf langfristiges, profitables Wachstum konzentriert. Mehr über die Gründung und Struktur des Unternehmens erfahren Sie hier: Flywire Corporation (FLYW): Geschichte, Eigentum, Mission, wie es funktioniert und Geld verdient.

Voss Capital, LP ist jedoch ein aktiver, konzentrierter Investor. Wenn sie eine neue Long-Position von rund 7,00 % des Unternehmens eröffnen, wie sie es im ersten/zweiten Quartal 2025 getan haben, signalisiert dies den Glauben an eine Werttrennung. Ihre öffentliche Haltung ist, dass Flywire Corporation (FLYW) ein „strukturell begünstigter Nischenführer“ ist, der als „säkularer Absteiger“ bewertet wird. Diese Art von Aktivisten-Lite-Druck – ein großes Engagement und der öffentliche Glaube an eine Unterbewertung – zwingt den Vorstand dazu, die Wachstumsstrategie umzusetzen oder sich potenziellen Forderungen nach strategischen Alternativen zu stellen.

Der Grund für den Kauf ist klar: Das Unternehmen führt aus. Flywire Corporation (FLYW) meldete für das dritte Quartal 2025 einen Umsatz von 200,1 Millionen US-Dollar, was einer Steigerung von 27,6 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, und hob seine Prognose für das Geschäftsjahr 2025 an, wobei das bereinigte EBITDA für das Quartal 57,1 Millionen US-Dollar erreichte. Die neuen Investoren wetten darauf, dass diese starke Umsetzung, insbesondere in den wachstumsstarken Branchen B2B und Reisen, den kurzfristigen Margendruck durch Investitionen überwinden und den Aktienkurs in die Höhe treiben wird.

Marktauswirkungen und Anlegerstimmung

Die Stimmung der Anleger gegenüber der Flywire Corporation (FLYW) ist derzeit in einem Zustand vorsichtigen Optimismus, angetrieben durch ein starkes Umsatzwachstum, das den kurzfristigen Margendruck ausgleicht. Während das Konsensurteil der Analysten „Halten“ lautet, war die Reaktion des Marktes auf die Veröffentlichung der Ergebnisse für das dritte Quartal 2025 im November 2025 eindeutig positiv und zeigt, dass Umsatzsteigerungen derzeit wichtiger sind als vorübergehende Gewinnrückgänge.

Sie haben gesehen, wie sich dies abspielte, gleich nachdem das Unternehmen am 4. November 2025 seine Ergebnisse für das dritte Quartal 2025 bekannt gegeben hatte. Die Aktie stieg sofort um 12,1 % auf 15,50 $, weil das Unternehmen die Erwartungen übertraf. Der Umsatz stieg im Jahresvergleich um 27,6 % auf 200,1 Millionen US-Dollar und übertraf damit deutlich den Analystenkonsens von 185,8 Millionen US-Dollar. Das ist ein starkes Signal dafür, dass der Markt bereit ist, den Rückgang des GAAP-Nettogewinns zu ignorieren, der im dritten Quartal 2025 von 38,9 Millionen US-Dollar im Vorjahr auf 29,6 Millionen US-Dollar fiel, solange der Wachstumsmotor läuft.

Jüngste Marktreaktionen auf Eigentums- und Finanzbewegungen

Die Marktreaktionen auf Eigentumsveränderungen und Finanzergebnisse zeigen eine deutliche Sensibilität gegenüber institutionellen Aktivitäten und der Ertragsentwicklung. Der institutionelle Besitz der Flywire Corporation-Aktien ist unglaublich hoch und liegt bei etwa 95,90 % des Unternehmens, was bedeutet, dass der Aktienkurs stark davon abhängt, was diese großen Player tun.

Wir konnten im zweiten und dritten Quartal 2025 eine deutliche institutionelle Überzeugung feststellen. Beispielsweise erhöhte Voss Capital LP seinen Anteil im zweiten Quartal 2025 um gewaltige 176,0 % und erhöhte seine Position auf 8.100.000 Aktien im Wert von 94.770.000 US-Dollar. Wellington Management Group LLP erhöhte seinen Anteil im dritten Quartal 2025 ebenfalls um 173,3 % und kaufte weitere 2.129.514 Aktien im Wert von 45.470.000 US-Dollar. Hier ist die schnelle Rechnung: Wenn institutionelle Fonds wie diese ihre Positionen aggressiv aufstocken, signalisiert dies die Überzeugung, dass die langfristige Wachstumsstory ungeachtet der kurzfristigen Volatilität intakt ist.

Dennoch ist die Aktie nicht immun gegen schlechte Nachrichten. Bereits im Februar 2025 stürzte der Aktienkurs um -42,57 % ab, nachdem im vierten Quartal ein Gewinn ausgeblieben war, was zeigt, wie schnell der Markt eine Wachstumsaktie bestrafen kann, die ihre Ergebnisse nicht erzielt. Der Schlüssel liegt darin, dass die kürzlich übertroffene und angehobene Prognose für das dritte Quartal 2025 dazu beigetragen hat, dass die Aktie seit November 2025 seit Monatsbeginn um 5,10 % zulegte, was die Erzählung stabilisierte.

Analystenperspektiven zum Einfluss wichtiger Investoren

Der aktuelle Konsens der Analysten lautet „Halten“, doch dieses Rating verbirgt eine erhebliche Meinungsverschiedenheit, die direkt mit der Wachstumsstrategie des Unternehmens und dem Vertrauen wichtiger Investoren zusammenhängt. Von 17 Wall-Street-Analysten haben fünf die Bewertung „Kaufen“, zehn die Bewertung „Halten“ und zwei die Bewertung „Verkaufen“. Das durchschnittliche 12-Monats-Kursziel liegt bei 14,81 US-Dollar, was auf einen leichten Anstieg gegenüber dem aktuellen Handelspreis hindeutet.

Die optimistischen Analysten wie Wolfe Research, das im November 2025 erneut ein „Outperform“-Rating mit einem Kursziel von 19,00 US-Dollar herausgab, konzentrieren sich auf das starke Wachstum des Gesamtzahlungsvolumens (TPV) des Unternehmens, das im dritten Quartal 2025 13,9 Milliarden US-Dollar erreichte, was einem Anstieg von 26,4 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Sie betrachten den institutionellen Kauf als Bestätigung der Strategie des Unternehmens, seine komplexen Zahlungslösungen über den Bildungsbereich hinaus auf Gesundheits-, Reise- und B2B-Märkte auszuweiten. Mehr zur strategischen Ausrichtung erfahren Sie im Leitbild, Vision und Grundwerte der Flywire Corporation (FLYW).

Die „Halten“-Ratings spiegeln jedoch die Vorsicht angesichts des Margendrucks wider, der trotz des Umsatzrückgangs zum Rückgang des Nettogewinns im dritten Quartal 2025 geführt hat. Diese Analysten warten ab, ob die Flywire Corporation ihr beeindruckendes Umsatzwachstum im Zuge ihrer Skalierung in eine nachhaltige Nettorentabilität umsetzen kann. Die bereinigte EBITDA-Marge des Unternehmens stieg im dritten Quartal 2025 auf 29,4 %, ein Plus von 155 Basispunkten im Jahresvergleich, was ein positives Zeichen für die betriebliche Effizienz ist.

Hier ist eine Momentaufnahme der Leistung im dritten Quartal 2025, die diese gemischte, aber insgesamt positive Anlegerstimmung antreibt:

Die wichtigste Erkenntnis ist, dass das große Geld darin besteht, die Wachstumsgeschichte zu kaufen, insbesondere die Expansion in neue Branchen, was ein starker Vertrauensbeweis in die Umsetzungsfähigkeit des Managementteams ist. Ihr nächster Schritt sollte darin bestehen, sich die aktualisierten Prognosen für das Gesamtjahr 2025 genau anzusehen, um zu sehen, wie das Management den Kompromiss zwischen Marge und Wachstum künftig bewältigen will.