Erkundung des Investors von SOPHiA GENETICS SA (SOPH). Profile: Wer kauft und warum?

Sie schauen sich SOPHiA GENETICS SA (SOPH) an und fragen sich, warum große institutionelle Akteure Positionen in einem Unternehmen aufbauen, das immer noch einen erheblichen Verlust verbucht, nicht wahr? Ehrlich gesagt, der Investor profile Für dieses KI-gesteuerte Präzisionsmedizinunternehmen gibt es eine faszinierende Spaltung: Privatanleger halten mit 51 % den größten Anteil, aber der institutionelle Besitz von 27 % – darunter Namen wie Generation Investment Management Llp – wird von einer klaren Wachstumsgeschichte angetrieben. Das Unternehmen prognostiziert für das Gesamtjahr 2025 einen Umsatz zwischen 75 und 77 Millionen US-Dollar, ein gesundes Wachstum von 15 bis 18 % gegenüber dem Vorjahr, das jedoch mit einem Netto-IFRS-Verlust von 20,0 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025 einhergeht. Was sehen diese erfahrenen Fonds also, das eine Marktkapitalisierung von etwa 337,9 Millionen US-Dollar rechtfertigt, während die Aktie bei etwa 4,36 US-Dollar pro Aktie gehandelt wird? Es ist die Skalierbarkeit der Plattform und die Marktdurchdringung sowie der durchschnittliche Vertragswert für Neukunden, der im dritten Quartal im Jahresvergleich um 180 % anstieg. Glauben Sie an die langfristige Vision, bis Ende 2026 die Gewinnschwelle des bereinigten EBITDA zu erreichen, oder stellt die aktuelle Burn-Rate ein zu hohes Risiko für Ihr Portfolio dar?

Wer investiert in SOPHiA GENETICS SA (SOPH) und warum?

Die Investorenbasis von SOPHiA GENETICS SA (SOPH) ist eine faszinierende Mischung aus langfristiger institutioneller Überzeugung und risikoreichem, ertragreichem Einzelhandelsinteresse. Sie sehen trotz der derzeit mangelnden Rentabilität einen klaren Fokus auf die KI-gesteuerte Plattform des Unternehmens (SOPHiA DDM™) als zentralen Wachstumsmotor.

Die Hauptmotivation ist eine Wette auf die Zukunft der Präzisionsmedizin, wo das Cloud-native Software-as-a-Service (SaaS)-Modell von SOPHiA GENETICS voraussichtlich erhebliche Marktanteile in den Bereichen Genomik, Radiomics und klinische Datenanalyse erobern wird. Es ist eine klassische Wachstumsgeschichte, kein Wertspiel.

Wichtige Anlegertypen: Eine ausgewogene Mischung

Im Gegensatz zu vielen von Institutionen dominierten Large-Cap-Aktien verfügt SOPHiA GENETICS SA über einen überraschend hohen Anteil an Privatanlegern. Im April 2025 hielten Privatanleger – also die breite Öffentlichkeit – mit rund 10 % den größten Anteil 51% des Unternehmens. Dies bedeutet, dass einzelne Anleger, einschließlich Ihnen, über erhebliche kollektive Macht verfügen, Governance-Entscheidungen zu beeinflussen.

Institutionelle Anleger, darunter Investmentfonds und Hedgefonds, besitzen etwa 27% der Aktie und bietet eine Ebene professioneller Glaubwürdigkeit und Stabilität. Darüber hinaus halten Private-Equity-Firmen immer noch einen beträchtlichen Anteil 15% Beteiligung, was häufig einen Fokus auf strategische Wertschöpfung und einen kurz- bis mittelfristigen Ausstiegshorizont signalisiert.

Hier ein kurzer Blick auf die wichtigsten institutionellen Akteure, die oft die langfristige Sichtweise verankern:

• Generation Investment Management Llp: Bekannt für nachhaltige, langfristige Wachstumsinvestitionen.
• Akre Capital Management Llc: Ein Unternehmen, das sich auf hochwertige Unternehmen mit Aufzinsungspotenzial konzentriert.
• Banque Pictet & Cie Sa: Eine große Schweizer Privatbank, die die europäischen Wurzeln des Unternehmens widerspiegelt.

Investitionsmotivationen: Die KI-gesteuerte Wachstumsthese

Investoren werden von SOPHiA GENETICS SA wegen seiner Position an der Schnittstelle zweier großer Trends angezogen: Künstliche Intelligenz (KI) und Genomik. Das Unternehmen ist noch nicht profitabel, daher dreht sich die Investmentthese ausschließlich um Wachstum und Marktdurchdringung.

Hier ist die schnelle Berechnung des Wachstums: Das Unternehmen hat seine Umsatzprognose für das Gesamtjahr 2025 angehoben und geht nun davon aus, dass er im Bereich von liegt 75 bis 77 Millionen US-Dollar, was einem jährlichen Wachstum von entspricht 15 % bis 18 %. Das ist auf jeden Fall eine starke Wiederbeschleunigung. Dieses Wachstum wird durch einige Schlüsselfaktoren angetrieben:

• Plattformakzeptanz: Die SOPHiA DDM™-Plattform führte einen Rekord durch 99,000 Analysen allein im dritten Quartal 2025.
• US-Markterweiterung: Die Umsätze mit Kernkunden im Bereich Genomik auf dem relativ unterversorgten US-Markt stiegen um 18 % 30% im Vergleich zum Vorjahr im ersten Quartal 2025.
• Neue Anwendungen: Die Einführung hochwertiger Anwendungen wie der Liquid Biopsy-Lösung MSK-ACCESS® zieht neue Kunden an 31 neue Kunden im dritten Quartal 2025 unterzeichnet.

Das Unternehmen befindet sich auf einem klaren, wenn auch noch fernen Weg zur finanziellen Unabhängigkeit. Das Management geht davon aus, dass sich SOPHiA GENETICS SA bis Ende 2026 dem ausgeglichenen bereinigten EBITDA (Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen) nähern wird, wobei in der zweiten Hälfte des Jahres 2027 ein Übergang zu einem positiven bereinigten EBITDA erwartet wird 39 Millionen US-Dollar und 41 Millionen US-Dollar für das Gesamtjahr 2025. Sie kaufen eine zukünftige Einnahmequelle, keinen aktuellen Gewinn.

Für einen tieferen Einblick in die Finanzdaten sollten Sie sich Folgendes ansehen Aufschlüsselung der finanziellen Gesundheit von SOPHiA GENETICS SA (SOPH): Wichtige Erkenntnisse für Investoren.

Anlagestrategien: Langfristige Überzeugung

Die vorherrschende Strategie institutioneller Anleger sind langfristige Wachstumsinvestitionen. Sie wetten darauf, dass sich das „Land and Expand“-Modell, bei dem Kunden mit einer Anwendung beginnen und dann im Laufe der Zeit weitere übernehmen, mit der Skalierung der Plattform gut auszahlen wird. Sie sind bereit, die kurzfristigen Verluste für die Aussicht auf übergroße Renditen in Kauf zu nehmen, sobald das Unternehmen Größe und Rentabilität erreicht.

Dies ist eine typische Strategie für ein wachstumsstarkes SaaS-Unternehmen im Biotech-Bereich. Die hohe bereinigte Bruttomarge war 73.1% im dritten Quartal 2025 zeigt die zugrunde liegende Skalierbarkeit der Softwareplattform. Diese Marge macht die langfristige Gewinnstory überzeugend.

Das Segment der Privatanleger, das mehr als die Hälfte der Aktien hält, verwendet wahrscheinlich eine Mischung aus Strategien:

Was diese Schätzung verbirgt, ist die Volatilität, die mit einer so großen Einzelhandelsbasis einhergeht. Kurzfristige Nachrichten können zu erheblichen Kursschwankungen führen, weshalb kurzfristig orientierte Händler diese Aktie aktiv beobachten. Aber die wichtigste Maßnahme, auf die Sie sich konzentrieren sollten, ist das stetige Wachstum der Kundenzahl und des Analysevolumens, das der eigentliche Indikator dafür ist, dass die These einer langfristigen Investition Bestand hat.

Institutionelles Eigentum und Hauptaktionäre von SOPHiA GENETICS SA (SOPH)

Sie möchten wissen, wer wirklich SOPHiA GENETICS SA (SOPH) kauft und warum. Die direkte Erkenntnis ist, dass institutionelle Gelder eine entscheidende Bestätigung für dieses KI-gesteuerte Präzisionsmedizinunternehmen darstellen, einzelne Investoren jedoch immer noch die Mehrheitsbeteiligung halten, was eine einzigartige Dynamik darstellt.

Ende 2025 hielten institutionelle Anleger etwa 31,59 % der Aktien des Unternehmens, was insgesamt etwa 18.467.373 Aktien entspricht. Das ist keine Mehrheit, aber in den Augen des Marktes ein erheblicher Teil der Glaubwürdigkeit. Der Rest wird größtenteils von Einzelanlegern gehalten, die zusammen etwa 51 % der Aktien besitzen, was ihnen eine starke Stimme bei der Unternehmensführung verschafft.

Top-institutionelle Investoren: Wer unterstützt SOPHiA GENETICS SA?

Wenn man sich die größten Aktionäre ansieht, sieht man eine Mischung aus großen Finanzakteuren und spezialisierten Investmentfirmen. Dies sind die Fonds, die die tiefgreifende Due-Diligence-Prüfung auf der SOPHiA DDM™-Plattform durchgeführt haben, die komplexe genomische und multimodale Daten analysiert. Sie setzen auf die langfristige Vision des Unternehmens einer datengesteuerten Medizin.

Der Gesamtwert der institutionellen Beteiligungen ist beträchtlich, wobei die Top-Akteure Dutzende Millionen Dollar investieren. Hier ist ein kurzer Blick auf die größten institutionellen Anleger nach dem Wert ihrer in den 2025-Anmeldungen gemeldeten Bestände:

Diese Firmen kaufen nicht nur; Sie gehen eine kalkulierte Wette auf die Fähigkeit des Unternehmens ein, seine Prognose umzusetzen, die für das gesamte Geschäftsjahr 2025 einen Umsatz zwischen 72 und 76 Millionen US-Dollar prognostiziert.

Eigentümerwechsel: Den Smart Money Flow verfolgen

Der institutionelle Sentiment-Score – ein Maß für die Akkumulation – legt nahe, dass Fonds Nettokäufer von SOPHiA GENETICS SA-Aktien sind. Dies ist definitiv ein optimistisches Signal, das darauf hindeutet, dass professionelle Anleger ihr Engagement erhöhen, auch wenn der Aktienkurs Volatilität erlebt hat. Beispielsweise stieg der Aktienkurs von 3,70 $ am 14. November 2024 auf 4,36 $ am 14. November 2025, was einem Anstieg von 17,84 % in diesem Zeitraum entspricht.

In den letzten Jahren haben 25 institutionelle Anleger Aktien erworben. Das größte Volumen an gekauften Aktien stammte von UBS AM, einer eigenständigen Geschäftseinheit von UBS Asset Management Americas LLC, die Aktien im Wert von über 5,43 Millionen US-Dollar erwarb. Diese Art von Kapitalzufluss lässt darauf schließen, dass das Unternehmen an die Fähigkeit glaubt, sein Cloud-natives, verbrauchsbasiertes Software-as-a-Service-Modell (SaaS) zu skalieren, das ein Schlüssel zu seinem Wachstum ist.

• Kaufen Sie Überzeugungskraft mit großem Volumen: Große Fonds akkumulieren Aktien.
• Neukundendynamik: Das Unternehmen konnte im zweiten Quartal 2025 eine Rekordzahl von 35 Neukunden gewinnen.
• Wertversprechen: Die Institute sind von der im zweiten Quartal 2025 erzielten bereinigten Bruttomarge von 74,4 % angetan.

Einfluss institutioneller Anleger auf Aktien und Strategie

Die Präsenz großer institutioneller Anleger wie Generation Investment Management Llp und Akre Capital Management Llc bewirkt zwei Dinge. Erstens verleiht es der Aktie eine gewisse Glaubwürdigkeit, die andere Anleger anziehen kann. Zweitens entsteht dadurch ein Risiko. Wenn sich mehrere große Fonds gleichzeitig zum Verkauf entschließen – ein Phänomen, das als „Crowded Trade“ bekannt ist – kann der Aktienkurs stark fallen.

Dennoch ist die aktuelle Eigentümerstruktur ungewöhnlich. Da einzelne Anleger einen Anteil von 51 % halten, haben sie mehr Macht, Management- und Governance-bezogene Entscheidungen zu beeinflussen als viele andere börsennotierte Unternehmen. Damit ist die Privatanlegerbasis ein wesentlicher Faktor für die Stabilität und strategische Ausrichtung des Unternehmens.

Für Sie als Anleger ist die Verfolgung institutioneller Käufe eine umsetzbare Erkenntnis. Es zeigt, dass das „Smart Money“ einen Weg zur Profitabilität sieht, den das Unternehmen voraussichtlich bis Ende 2026 erreichen wird. Man muss aber auch die Stimmung im Einzelhandel im Auge behalten, da deren kollektive Verkäufe einen deutlichen Abschwung auslösen könnten. Um den gesamten Kontext dieser Investitionsentscheidungen zu verstehen, können Sie die Reise des Unternehmens im Detail betrachten: SOPHiA GENETICS SA (SOPH): Geschichte, Eigentümer, Mission, wie es funktioniert und Geld verdient.

Nächster Schritt: Überprüfen Sie die neuesten 13F-Einreichungen (Quarterly Holdings Reports) für das dritte Quartal 2025, um festzustellen, ob sich der Akkumulationstrend im letzten Berichtszeitraum beschleunigt oder verlangsamt hat.

Wichtige Investoren und ihr Einfluss auf SOPHiA GENETICS SA (SOPH)

Sie schauen sich SOPHiA GENETICS SA (SOPH) an und versuchen herauszufinden, wer die großen Player sind und was ihr Anteil für die Aktie bedeutet. Die kurze Antwort lautet, dass das Unternehmen von einer Mischung aus langfristig orientierten institutionellen Fonds und Risikokapitalfirmen (VC) unterstützt wird und ihr Gesamtinvestitionswert von 58,9 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025 trotz der aktuellen Nettoverluste auf einen starken Glauben an das langfristige Potenzial der Plattform schließen lässt.

Institutionelle Gelder dominieren die Eigentümerstruktur, was typisch für ein an der NASDAQ notiertes Biotech-/KI-Unternehmen in der Wachstumsphase ist. Ab dem dritten Quartal 2025 hielten institutionelle Eigentümer – diejenigen, die 13F-Formulare einreichen – SOPH-Aktien im Gesamtwert von 58,9 Millionen US-Dollar, was etwa 12,4 Millionen Aktien des Unternehmens entspricht. Dies ist ein erheblicher Teil der Marktkapitalisierung, die Ende November 2025 bei rund 260,0 Millionen US-Dollar lag. Dies bedeutet, dass ein erheblicher Teil des täglichen Handelsvolumens und der Stabilität der Aktie von diesen großen Fonds bestimmt wird.

Die bemerkenswerten institutionellen Unterstützer

Die Investorenbasis ist eine Mischung aus Risikokapitalgeldern vor dem Börsengang und Vermögensverwaltern des öffentlichen Marktes. Die größten institutionellen Anleger sind keine schnellen Hedgefonds; Sie sind oft langfristige Wachstumsinvestoren. Das ist definitiv ein gutes Zeichen für Stabilität.

• Generation Investment Management Llp: Ein wichtiger Akteur, der für seinen Fokus auf nachhaltiges und langfristiges Investieren bekannt ist, deutet darauf hin, dass er die KI-gesteuerte Präzisionsmedizin von SOPH als langlebiges, wirkungsvolles Geschäft betrachtet.
• Akre Capital Management Llc: Ein weiterer bemerkenswerter Fonds, der oft konzentrierte, langfristige Positionen in hochwertigen Wachstumsunternehmen einnimmt.
• Banque Pictet & Cie Sa: Eine Schweizer Privatbank, die die europäischen Wurzeln des Unternehmens und die anhaltende Attraktivität für globale Finanzinstitute widerspiegelt.
• Principal Financial Group Inc. und Federated Hermes, Inc.: Große US-amerikanische Vermögensverwalter, deren Einbeziehung darauf hindeutet, dass SOPH Teil breiterer institutioneller Portfolios ist, was der Aktie eine breitere Unterstützungsbasis verschafft.

Einfluss der Investoren: Das Schiff steuern

Diese großen institutionellen Beteiligungen, insbesondere solche über der 5-Prozent-Schwelle, die eine Einreichung nach Schedule 13G (eine passive Offenlegung von Investitionen) erfordern, bedeuten, dass sich das Management ständig darauf konzentriert, dem langfristigen Wachstumsnarrativ gerecht zu werden. Wenn ein Fonds wie Generation Investment Management eine große Beteiligung hält, liegt sein Fokus auf der mehrjährigen Entwicklung und nicht nur auf dem nächsten Quartal. Dieser Druck trägt dazu bei, dass sich das Unternehmen auf seine Kernaufgabe konzentrieren kann, den Zugang zu datengesteuerter Medizin zu erweitern, über die Sie unter mehr erfahren können SOPHiA GENETICS SA (SOPH): Geschichte, Eigentümer, Mission, wie es funktioniert und Geld verdient.

Der Haupteinfluss liegt derzeit in der Umsetzung und dem Weg zur Rentabilität. Die Ergebnisse des Unternehmens für das dritte Quartal 2025 zeigten einen Umsatz von 19,5 Millionen US-Dollar, und während die Umsatzprognose für das Gesamtjahr 2025 auf 75 bis 77 Millionen US-Dollar angehoben wurde, betrug der bereinigte EBITDA-Verlust für das dritte Quartal immer noch 10,2 Millionen US-Dollar. Institutionelle Anleger beobachten diesen Kompromiss genau: Aufrechterhaltung eines starken Umsatzwachstums (plus 23 % im Vergleich zum Vorjahr im dritten Quartal) bei gleichzeitiger Steuerung der Burn-Rate.

Aktuelle Schritte und die Insider-Ansicht

Die jüngsten Aktivitäten deuten auf ein gemischtes Signal hin, was bei wachstumsstarken Unternehmen üblich ist. Einerseits erhöhte das Unternehmen seine Umsatzprognose für das Gesamtjahr 2025 und zeigte damit eine starke Geschäftsdynamik. Andererseits haben Sie im Oktober 2025 Nicht-EDGAR-Anmeldungen zu beabsichtigten Verkäufen eingeschränkter Lagerbestände durch Insider gesehen.

Hier ist die kurze Rechnung zur finanziellen Dynamik des Unternehmens im Jahr 2025:

Diese Insiderverkäufe sind häufig vorab geplante Ereignisse (Pläne gemäß Regel 10b5-1) und signalisieren nicht unbedingt einen Mangel an Vertrauen, aber sie erhöhen das Angebot auf dem Markt. Dennoch bleibt die Gesamtbeteiligung der Institutionen hoch, und der Fokus des großen Geldes liegt eindeutig auf dem beschleunigten Umsatzwachstum und dem Versprechen einer Plattform, die im dritten Quartal 2025 nun eine Rekordzahl von 99.000 Analysen verarbeiten kann.

Ihr nächster Schritt besteht darin, die 13F-Einreichungen für das vierte Quartal 2025 Anfang 2026 zu überwachen, um zu sehen, ob die größten institutionellen Anleger ihre Positionen aufstocken, da dies der wahre Indikator für die langfristige Überzeugung nach der erhöhten Umsatzaussicht des Unternehmens sein wird.

Marktauswirkungen und Anlegerstimmung

Sie schauen sich SOPHiA GENETICS SA (SOPH) an und versuchen, die Temperatur des Marktes abzuschätzen, und ehrlich gesagt ist die Stimmung eine faszinierende Mischung aus langfristiger Überzeugung und kurzfristiger Skepsis. Die direkte Schlussfolgerung ist, dass die Wall-Street-Analysten zwar überwiegend optimistisch sind, die jüngsten Handelsbewegungen jedoch einen Kampf zwischen Wachstumsinvestoren und solchen zeigen, die sich auf die aktuelle Rentabilität konzentrieren.

Die Eigentümerstruktur des Unternehmens selbst ist ein Schlüsselfaktor für die Marktvolatilität. Im April 2025 hielten Privatanleger – also die Privatanleger – mit 51 % den größten Anteil, was für ein Biotech-SaaS-Unternehmen ungewöhnlich ist. Dies bedeutet, dass die breite Öffentlichkeit eine wichtige Stimme hat und dass ihre kollektive Stimmung den Aktienkurs stark beeinflussen kann. Institutionen, die großen Gelder wie Investmentfonds und Hedgefonds, halten etwa 27 %.

Hier ist die kurze Rechnung zur aktuellen Anlegerstimmung:

• Konsens der Analysten: Starker Kauf/Kauf.
• Leerverkäuferaktivität: Das Interesse an Leerverkäufen ist kürzlich um 532,34 % gestiegen, was definitiv einen deutlichen Stimmungsrückgang seitens derjenigen signalisiert, die gegen die Aktie wetten.
• Sicht des KI-Analysten: Neutral, unter Berufung auf hohen Cash-Burn, aber starkes Wachstumspotenzial.

Jüngste Marktreaktionen auf Eigentümerwechsel

Der Aktienmarkt hat sehr positiv auf konkrete Geschäftsgewinne und finanzielle Erfolge im Jahr 2025 reagiert. Beispielsweise ist der Aktienkurs in einer einzigen Woche bis Ende April 2025 um etwa 12 % gestiegen, wovon vor allem die Mehrheit der Privatanleger profitiert hat. Zuletzt stieg die Aktie im Monat bis September 2025 um 28 %, ein klares Zeichen dafür, dass die Aktionäre das Unternehmen für seine steigenden Umsätze belohnen.

Der Ergebnisbericht für das zweite Quartal 2025 war ein wichtiger Katalysator. SOPHiA GENETICS SA meldete einen Umsatz von 18,3 Millionen US-Dollar und übertraf damit die Konsensschätzung um etwa 2,75 %. Der Markt reagierte sofort und trieb die Aktie im vorbörslichen Handel um rund 5,45 % in die Höhe. Dies zeigt, dass das Unternehmen zwar noch nicht profitabel ist, es aber ausreicht, die Erwartungen beim Umsatz (Umsatz) zu übertreffen, um eine positive, kurzfristige Anlegerbewegung auszulösen. Bei Wachstumsaktien kommt es auf Momentum an.

Analystenperspektiven und der Weg zum Gewinn

Analysten konzentrieren sich auf das langfristige Potenzial des Unternehmens in der datengesteuerten Medizin (DDM) und seine zunehmende Anziehungskraft bei Biopharma-Partnern. Die Konsensbewertung lautet „Kaufen“ und das mittlere 12-Monats-Kursziel liegt bei 7,00 USD. Für einen Aktienkurs von rund 3,90 US-Dollar (Stand: 20. November 2025) bedeutet das ein erhebliches Aufwärtspotenzial. BTIG beispielsweise bestätigte im November 2025 ein Kursziel von 7,00 $.

Der Kern des Optimismus der Analysten ist die Fähigkeit des Unternehmens, seine cloudnative Plattform SOPHiA DDM™ (Data-Driven Medicine) zu skalieren. Sie betrachten das starke Umsatzwachstum – der Umsatz für das Gesamtjahr 2025 wird nun zwischen 75 und 77 Millionen US-Dollar liegen – als Bestätigung ihrer Strategie. Was diese Schätzung jedoch noch verbirgt, sind die erheblichen Investitionen, die für dieses Wachstum erforderlich sind. Der bereinigte EBITDA-Verlust für 2025 wird voraussichtlich zwischen 39 und 41 Millionen US-Dollar liegen.

Die mehrjährige Partnerschaft mit AstraZeneca ist ein konkretes Beispiel für diesen zukünftigen Wert und bestätigt die Leistungsfähigkeit der KI-Plattform bei der Arzneimittelentwicklung. Die meisten finanziellen Auswirkungen solcher Deals sind jedoch meilensteinabhängig, was bedeutet, dass die wesentlichen Einnahmen erst nach 2026 in der Gewinn- und Verlustrechnung eingehen. Das Unternehmen strebt an, bis Ende 2026 die Gewinnschwelle des bereinigten EBITDA zu erreichen und in der zweiten Hälfte des Jahres 2027 ein positives bereinigtes EBITDA zu erreichen.

Um die strategische Grundlage dieses Wachstums zu verstehen, sollten Sie sich diese ansehen Leitbild, Vision und Grundwerte von SOPHiA GENETICS SA (SOPH).

Hier ist eine Zusammenfassung der Finanzprognosen und Analystenziele für 2025:

Ihr nächster Schritt sollte darin bestehen, die Kundengewinnungszahlen im vierten Quartal 2025 zu überwachen, insbesondere den durchschnittlichen Vertragswert neuer Vertragsabschlüsse, der im dritten Quartal 2025 im Jahresvergleich um 180 % gestiegen ist. Das ist die tatsächliche operative Hebelwirkung, die Sie sehen möchten.