Shanghai International Port Co., Ltd. (600018.SS): BCG -Matrix

Shanghai International Port (Group) Co., Ltd. steht an einer entscheidenden Verbindung in der dynamischen Welt des globalen Handels, die durch sein vielfältiges Unternehmensportfolio gekennzeichnet ist. Von seinen leistungsstarken Containerterminals, die als Sterne zu den unterdurchschnittlichen Hunden gekennzeichnet sind, spielt jedes Segment eine entscheidende Rolle bei der Gestaltung der Zukunft des Unternehmens. In diesem Beitrag werden wir den BCG -Matrix -Framework untersuchen, um die wichtigsten Stärken, Schwächen und Wachstumschancen in den Geschäftstätigkeit des Shanghai International Port zu enthüllen, was Erkenntnisse bietet, die jeder Investor und Analytiker wertvoll finden.

Hintergrund von Shanghai International Port (Group) Co., Ltd.

Shanghai International Port (Group) Co., Ltd. (SIPG) ist ein herausragender Akteur im Bereich See- und Logistik in China. SIPG wurde 2003 gegründet und hat seinen Hauptsitz in Shanghai und betreibt einen der größten und geschäftigsten Häfen der Welt, den Hafen von Shanghai. Dieser Hafen ist für seinen hohen Frachtdurchsatz und seine strategische Bedeutung auf globalen Handelsrouten anerkannt.

SIPG ist in erster Linie an Portbetrieb, Logistikdiensten und verwandten Unternehmen beteiligt. Das Unternehmen bietet umfassende Dienstleistungen an, einschließlich Containerhandhabung, Ladungspeicherung und Transport, wodurch die Anforderungen an die Lieferkette verschiedener Branchen effektiv unterstützt werden. Im Jahr 2022 meldete SIPG einen Container -Durchsatz von ungefähr 47,3 Millionen TEUseinen Status als den geschäftigsten Hafen weltweit festigen.

Als öffentlich gelistetes Unternehmen an der Shanghai Stock Exchange hat SIPG ein erhebliches finanzielles Wachstum und die Stabilität nachgewiesen. Es war in der Lage, seinen strategischen Standort und seine fortschrittliche Infrastruktur zu nutzen, um seine betriebliche Effizienz zu verbessern. Zum Beispiel überschritt der Umsatz des Unternehmens im Jahr 2022 RMB 35 Milliardenein robuster Anstieg im Vergleich zu den Vorjahren widerspiegeln.

Darüber hinaus spielt SIPG eine entscheidende Rolle in der Belt and Road Initiative (BRI), die darauf abzielt, die Infrastruktur und die Handelskonnektivität in Asien und darüber hinaus zu verbessern. Diese Initiative hat die Position von SIPG als Logistikzentrum weiter erweitert und die Zusammenarbeit mit internationalen Versandlinien und Logistikanbietern gefördert.

Das Engagement des Unternehmens für technologische Fortschritte zeigt sich in seiner Investition in Automatisierung und Smart -Port -Technologien, um den Betrieb zu optimieren und die Servicebereitstellung zu verbessern. Dieser Fokus auf Innovation verbessert nicht nur die Produktivität, sondern stimmt auch mit dem globalen Trend zu nachhaltigen und umweltfreundlichen Praktiken überein.

Shanghai International Port (Gruppe) Co., Ltd. - BCG Matrix: Sterne

Der steigende Trend der globalen Handelsbeziehungen beeinflusst direkt die Leistung von Shanghai International Port (Group) Co., Ltd. im Jahr 2022, die globalen Handelsvolumina stiegen um nach 3.5%zu erhöhten Betriebsanforderungen innerhalb der Hafenbranche. Der Hafen von Shanghai als am stärksten verkehrsreichsten Containerhafen erleichterte ungefähr 47,3 Millionen Teu (20 Fuß äquivalente Einheiten) im Jahr 2022, was seinen hohen Marktanteil in einem wachsenden Markt widerspiegelt.

Shanghai International Port hat Hochleistungs-Container-Terminals entwickelt, um das wachsende Frachtvolumina gerecht zu werden. Diese Terminals haben eine kombinierte Kapazität des Umgangs 40 Millionen Teus jährlich. Darüber hinaus verbessert der strategische Standort des Hafens entlang des Jangtse -Delta seine Attraktivität, da es sowohl für Importe als auch für Exporte in China als kritischer Drehscheibe dient.

Die Integration der fortschrittlichen Logistiktechnologie ist entscheidend für die Aufrechterhaltung der Wettbewerbsfähigkeit. Das Unternehmen hat über investiert 200 Millionen Dollar In Smart -Port -Initiativen, die automatisierte Frachthandhabungssysteme und digitale Tracking -Lösungen umfassen. Diese Technologie erhöht nicht nur die betriebliche Effizienz, sondern reduziert auch die Turnaround -Zeiten, wodurch der Hafen eine bevorzugte Wahl für Versandlinien macht.

Ein starkes Wachstum der E-Commerce-Sendungen hat auch das Geschäft von Shanghai International Hafen erheblich beeinflusst. Im Jahr 2021 stieg die E-Commerce-Logistik mit einer gemeldeten Zunahme von an 25% Für Container-Sendungen im Zusammenhang mit E-Commerce-Produkten. Der Hafen gelang es, einen erheblichen Anteil dieses wachsenden Segments zu erfassen und zu ermöglichen 15,5 Millionen Teu von E-Commerce-Sendungen allein im Jahr 2022.

Sterne erfordern fortgesetzte Investitionen, um ihren Wachstumstrajekt aufrechtzuerhalten. Das Engagement von Shanghai International Port zur Verbesserung seiner betrieblichen Kapazität und Effizienz ist für die Aufrechterhaltung seiner Führungsposition in der globalen Schifffahrtsbranche von entscheidender Bedeutung. Die Überwachung von Markttrends und die Anpassung an die Anforderungen von E-Commerce und digitaler Logistik wird von entscheidender Bedeutung sein, da das Unternehmen weiterhin die Komplexität eines dynamischen Marktumfelds navigiert.

Shanghai International Port (Gruppe) Co., Ltd. - BCG Matrix: Cash -Kühe

Shanghai International Port (Group) Co., Ltd. (SIPG) hat eine herausragende Präsenz im Hafenbetriebssektor festgelegt, insbesondere im Cash Cow -Status in verschiedenen Segmenten. Im Folgenden finden Sie Schlüsselfaktoren, die dazu beitragen, dass SIPG als Cash Cow eingestuft wird.

Etablierte Portbetriebe mit hohem Durchsatz

SIPG verwaltet einen der größten Hafenbetriebe der Welt mit einem gemeldeten Container -Durchsatz von ungefähr 43,3 Millionen Teu Im Jahr 2022 positioniert das Unternehmen als führend in der asiatisch-pazifischen Region und trägt wesentlich zur Erzeugung der Cashflow bei.

Langfristige Verträge mit großen Schifffahrtsleitungen

Die strategischen Beziehungen des Unternehmens zu wichtigen Schifffahrtslinien wie Cosco und MSC haben zu langfristigen Verträgen geführt, die zuverlässige Einnahmequellen gewährleisten. Im Jahr 2022 sicherte sich SIPG Verträge mit Schifffahrtsleitungen, die über Over berücksichtigten 60% von seinem gesamten Containervolumen, um die Cashflow -Stabilität zu stärken.

Reife Bulk -Cargo -Handhabungsdienste

SIPGs Bulk Cargo -Handhabungsdienste haben die Reife erreicht, wobei ein gemeldeter Durchsatz von ungefähr 34 Millionen Tonnen Im Jahr 2022 erzielt dieses stabile Serviceangebot konstante Einnahmen und trägt zur allgemeinen Rentabilität des Unternehmens bei.

Durchweg hohe Belegungsraten bei der Lagerung

Das Unternehmen meldete eine beeindruckende Lagerauslastungsrate von lagern 85% Für das Geschäftsjahr 2022, der über dem Branchendurchschnitt von 75%liegt. Dieses hohe Belegungsniveau zeigt eine effiziente Raumnutzung an und maximiert das Umsatzpotential aus Lagerbetrieb.

Diese Attribute von SIPG entsprechen den Merkmalen von Cash -Kühen, bei denen das Unternehmen von seiner etablierten Marktposition und der operativen Effizienz profitiert, um erhebliche Cashflows zu generieren und gleichzeitig relativ geringe Wachstumsinvestitionen zu erfordern.

Shanghai International Port (Gruppe) Co., Ltd. - BCG Matrix: Hunde

Das Hundesegment von Shanghai International Port (Group) Co., Ltd. umfasst verschiedene Aspekte seiner Geschäftstätigkeit, die einen niedrigen Marktanteil und niedrige Wachstumsraten aufweisen. Diese Klassifizierung wirft Bedenken hinsichtlich der Ressourcenzuweisung und der allgemeinen Rentabilität auf.

Nicht ausgelastete ältere Hafeneinrichtungen

Shanghai International Port verfügt über mehrere ältere Hafeneinrichtungen, darunter den Hafen von Waigaoqiao, der in den letzten Jahren einen verringerten Verkehr verzeichnet hat. Im Jahr 2022 wurden diese Einrichtungen mit einer Kapazitätsauslastung von ungefähr betrieben 60%, erheblich unter optimalen Niveaus. Der jährliche Durchsatz für diese älteren Einrichtungen fiel auf 15 Millionen Teus aus 20 Millionen Teus im Jahr 2018, was auf einen Abwärtstrend hinweist.

Rückgang der inländischen Versandstrecken

Angesichts der sich entwickelnden Schifffahrtslandschaft Chinas verzeichneten bestimmte Inlandswege einen Rückgang der Nachfrage. Zum Beispiel ging das mit einigen dieser Strecken verbundene inländische Versandvolumen um 10% Vorjahr im Jahr 2022. 500 Millionen ¥ (um 75 Millionen Dollar) im Jahresumsatz.

Veraltete Frachthandhabungsausrüstung

Die Infrastrukturinvestition in Frachthandhabungsgeräte ist zurückgeblieben. Im Jahr 2023 lag die Investitionsausgaben für die Upgrade dieser Ausrüstung nur ¥ 200 Millionen (um 30 Millionen Dollar), signifikant niedriger als die 500 Millionen ¥ Zugewiesen im Jahr 2017. Dieser Mangel an Investitionen hat zu einem Rückgang der Effizienz geführt, was zu durchschnittlichen Turnaround -Zeiten von führt 48 Stunden pro Schiff im Vergleich zu einem Wettbewerbsstandard von 24 Stunden.

Nicht-Kern-Immobilienbestände

Shanghai International Port hält verschiedene nicht-kernige Immobiliengüter, die nicht mit seinen primären Geschäftszielen übereinstimmen. Der Bewertungswert dieser Eigenschaften im Jahr 2023 betrug ungefähr 1,2 Milliarden ¥ (um 180 Millionen Dollar), aber sie erzielten minimales Einkommen - weniger als ¥ 50 Millionen (um 7,5 Millionen US -Dollar) in jährlichen Mieteinnahmen. Dies ist eine Ausbeute von weniger als 4%, Angabe ineffizienter Nutzung des Kapitals.

Shanghai International Port (Gruppe) Co., Ltd. - BCG Matrix: Fragezeichen

Im Kontext von Shanghai International Port (Group) Co., Ltd. können mehrere Initiativen und Unternehmen aufgrund ihres hohen Wachstumspotenzials neben dem niedrigen aktuellen Marktanteil als Fragezeichen in der BCG -Matrix klassifiziert werden. Diese Bereiche sind entscheidend für die zukünftige Wachstumstrajektorie des Unternehmens und die allgemeine finanzielle Stabilität.

Emerging Green Shipping Initiativen

Shanghai International Hafen beteiligt sich aktiv an Initiativen um grüne Schifffahrts, um die Kohlenstoffemissionen im Einklang mit den globalen Nachhaltigkeitstrends zu verringern. Ab 2023 projizierte das Unternehmen eine Investition von ungefähr 1 Milliarde ¥ (um 150 Millionen Dollar) Umweltfreundliche Technologien und Praktiken implementieren. Der globale Markt für grüne Versand wird voraussichtlich in einer CAGR von wachsen 13.3% von 2022 bis 2030 eine bedeutende Chance für den Hafen.

Investition in Smart Port -Technologien

Die Investition in Smart -Port -Technologien ist ein weiterer Wachstumsbereich. Im Jahr 2022 bereitete Shanghai International Port zu 500 Millionen ¥ (etwa 75 Millionen Dollar) zur Entwicklung automatisierter Logistiksysteme und IoT -Lösungen. Nach Schätzungen der Branche wird der Smart -Port -Markt voraussichtlich einen Wert von erreichen 6,8 Milliarden US -Dollar bis 2025 wachsen in einem CAGR von 15.2%. Derzeit steht Shanghais Anteil am Smart Port Technology Market auf 5%, was auf ausreichende Wachstumsraum hinweist.

Erweiterung in weniger entwickelte internationale Märkte

Shanghai International Port konzentriert sich darauf, seinen Fußabdruck in weniger entwickelten internationalen Märkten zu erweitern. Im Jahr 2023 trat Vereinbarungen für afrikanische und südostasiatische Häfen ein. Das Unternehmen erwartet eine potenzielle Einnahmeerhöhung von 800 Millionen ¥ (um 120 Millionen Dollar) von diesen Märkten bis 2025. Der aktuelle Marktanteil in diesen Regionen ist jedoch minimal, geschätzt 2%.

Neue Partnerschaften in digitalen Güterplattformen

Die Einrichtung von Partnerschaften mit digitalen Frachtplattformen ist für die Wachstumsstrategie von Shanghai International Port von entscheidender Bedeutung. Anfang 2023 nahm das Unternehmen mit der Zusammenarbeit mit Flexport Und Projekt44Ziel, die betriebliche Effizienz und die Reichweite der Kunden zu verbessern. Der digitale Frachtmarkt wird voraussichtlich auswachsen 5 Milliarden Dollar im Jahr 2022 bis ungefähr 25 Milliarden Dollar bis 2027, um eine CAGR von darzustellen 36.5%. Derzeit hält Shanghai International Port weniger als 1% Von diesem aufstrebenden Markt wird das Potenzial für eine erhebliche Expansion hervorgehoben.

Shanghai International Port (Group) Co., Ltd. steht an einer strategischen Kreuzung innerhalb der BCG -Matrix und zeigt ein vielfältiges Portfolio, wo Sterne wie innovative Logistiktechnologien vorantreiben, während Cash -Kühe Gewährleisten Sie stetige Einnahmen durch robuste traditionelle Geschäftstätigkeit. Herausforderungen bleiben jedoch mit Hunde wie sinkende Routen und veraltete Einrichtungen, im Gegensatz zu dem Potenzial von Fragezeichen Dies könnte seine Zukunft durch grüne Initiativen und Smart -Port -Technologien neu definieren. Diese dynamische Positionierung bietet Einblicke für Investoren, die die Komplexität der Schifffahrtsbranche navigieren.

Shanghai International Port's portfolio is powered by high-growth Stars-Yangshan's automated megaterminal, smart-port solutions, and Ro‑Ro logistics-that demand bold CAPEX to scale, while robust Cash Cows in core container handling, integrated logistics and financial investments generate the cash to finance that expansion; the company must now decide which Question Marks (green bunkering, sea‑rail inland links, and overseas terminals) to back into future Stars versus cull, and sharply limit capital to Dogs (bulk cargo, non‑core real estate, and aging terminals) to maximize ROIC and secure long‑term leadership.

Shanghai International Port Co., Ltd. (600018.SS) - BCG Matrix Analysis: Stars

Stars

Yangshan Deep Water Port: Yangshan maintains global leadership through automation and high-throughput processing. As of December 2025, Yangshan Port handles approximately 29.5 million TEUs annually, representing 52.1% of the group's total container volume and a 9.7% year-on-year growth rate. The terminal benefits from the world's largest automated container terminal at Xiaoyangshan Island, which features a 5,500-meter shoreline and 22 specialized berths. The Shanghai container sector is growing at 6.1% (market growth rate), and Yangshan's dominant relative market share positions it as a principal revenue engine. CAPEX for 2025 remains elevated, with over 4.0 billion yuan allocated to infrastructure upgrades and intelligent scheduling systems.

Smart Port Solutions and Process Automation: SIPG's internal technology segment leverages AI-powered cranes and digital-twin platforms, producing a reported 30% productivity gain and 25% cost savings across terminal operations. The global smart port market is expanding rapidly, with a 2025 CAGR reported at 25.1%. SIPG's technology investments contributed materially to a 13.3% net profit growth for the group in the latest reporting period. Process automation represents 36% of global smart port revenue; SIPG's focused deployment in the north area of Xiaoyangshan Island positions it as a regional technology leader. Operational improvements include a 20.6% reduction in container re-handling rates attributable to AI-based loading and stowage models, enhancing ROI and margin expansion for high-value services.

International Ro‑Ro Logistics: The international Ro‑Ro and vehicle logistics business is expanding rapidly on the back of surging China automobile exports. In H1 2025, automobile exports through Shanghai Port reached 1.27 million units, up 13.0% year-on-year and accounting for 36.7% of China's total auto exports. SIPG's strategic 2.0 billion yuan investment in SAIC Anji Logistics has consolidated a leading position in Ro‑Ro shipping and integrated 'door‑to‑door' logistics. This segment's throughput grew 18.9% in the most recent fiscal period, materially outpacing the broader port industry. Growing fleet capacity of specialized car carriers and an integrated inland distribution network sustain high market share and high growth characteristics consistent with a Star business unit.

Key strengths across Star units include:

• High relative market share in fast-growing end markets (Yangshan: 52.1% of group TEU throughput).
• Robust CAPEX programs ensuring capacity and automation leadership (>4.0 billion yuan for Yangshan in 2025).
• Technology-driven margin expansion (30% productivity gains; 25% cost savings; 20.6% lower re‑handling).
• Strategic vertical integration and partnerships (2.0 billion yuan stake in SAIC Anji Logistics for Ro‑Ro dominance).
• Diversified high-growth revenue streams: automated container handling, smart-port services, and vehicle logistics.

Shanghai International Port Co., Ltd. (600018.SS) - BCG Matrix Analysis: Cash Cows

Cash Cows

Core Container Handling Services generate stable cash flows with dominant market share in the Yangtze River Delta. As the world's busiest container port for 16 consecutive years, SIPG processed a record 51.51 million TEUs in 2024 and maintained a 6.7% growth trajectory through late 2025. This segment contributes the vast majority of the group's 38.12 billion yuan annual revenue, operating with high margins due to established infrastructure and economies of scale. Market share in the Yangtze River hinterland remains near-monopolistic for public terminal operations, providing the liquidity needed to fund other business units. Net profit for the first half of 2025 reached 8.04 billion yuan, underscoring the segment's role as the group's primary financial foundation.

Port Logistics and Integrated Services provide consistent revenue through established supply chain networks and transshipment hubs. Water-to-water transshipment volumes reached 15.84 million TEUs in 2025, accounting for 62.1% of total transshipments and growing at 17.3% year-on-year. Sea-rail intermodal transport volumes surged 49.5% in the latest reporting period. While the market growth rate for traditional logistics is moderate at 3.12%, SIPG's high relative market share ensures high cash generation with low incremental CAPEX requirements. The segment's stability is reinforced by its critical role in connecting the Yangtze River Economic Belt to global shipping lanes.

Financial Investment and Port-Related Financial Services contribute significant non-operating income to the group's bottom line. SIPG holds a strong balance sheet with total assets of 207.4 billion yuan and utilizes its high liquidity to invest in stable, high-yield financial instruments and equity. These investments supported a 13.3% rise in net profit despite a modest 1.5% increase in total operating revenue. The segment operates in a mature market with low growth but provides a steady stream of dividends and interest income that offsets cyclicality in shipping. Strategic funding activities, including the issuance of 3 billion yuan in medium-term bonds, further optimize the group's capital structure and cash reserves.

Key characteristics that classify these units as Cash Cows:

• High relative market share in core container handling and regional terminals.
• Low to moderate market growth in logistics and financial segments (3.12% and low, respectively) but very high cash generation.
• Strong free cash flow and liquidity metrics (net profit H1 2025: 8.04 billion yuan; total assets: 207.4 billion yuan).
• Low incremental CAPEX intensity for logistics due to existing ICT, intermodal links, and terminal infrastructure.
• Non-operating income from financial investments smoothing earnings volatility (13.3% net profit uplift).

Operational and financial implications for portfolio management:

• Use core container cash-flows to fund strategic growth initiatives, digitalization, and overseas terminal investments.
• Maintain capital allocation discipline-prioritize maintenance CAPEX for terminals and selective deployment into higher-return logistics and value-added services.
• Preserve liquidity buffer through diversified investments and bond issuance to manage cyclicality and interest-rate risk.
• Leverage dominant market share to negotiate service rates and secure long-term contracts that sustain margin profile.

Shanghai International Port Co., Ltd. (600018.SS) - BCG Matrix Analysis: Question Marks

Question Marks - Green Energy Bunkering and Methanol Supply

Green Energy Bunkering and Methanol Supply represent a high-growth opportunity with currently low market penetration for SIPG. The global green methanol maritime bunkering market is projected to grow at a CAGR of 41.7% from 2025 to 2033. The Asia‑Pacific region holds a 57.44% share of the green methanol ship fleet, while SIPG's relative share of this specific fuel segment remains small versus traditional bunkering operations. Dedicated green fuel infrastructure at SIPG is in early deployment: pilot bunkering facilities and small-scale storage tanks account for under 5% of total liquid bunker capacity at core Yangshan and Wusong terminals.

Key barriers and requirements include heavy upfront CAPEX for low‑carbon terminal renovation, construction of segregated storage and blending facilities, shore power and hydrogen/methanol supply chains, and incentives or offtake agreements with dual‑fuel vessel operators. The business case hinges on dual‑fuel adoption rates, projected to reach 20-30% of newbuild containership capacity by 2030 under current market scenarios, and on establishment of reliable green fuel corridors linking major Asian trade lanes.

Question Marks - Sea‑Rail Intermodal Expansion

Sea‑Rail intermodal expansion into inland hinterlands faces intense competition despite high regional growth potential. Container volumes for this intermodal segment grew by 49.5% in 2025, yet its contribution to SIPG's group throughput remains below 5% of total TEU volume. Growth drivers include Belt and Road Initiative logistics demand and modal shift objectives to reduce road congestion and carbon intensity, but incumbent rail operators and competing coastal port groups hold entrenched market positions.

Significant investment is required to scale ICT integration, automated inland port functions, inland container depots (ICDs), and last‑mile distribution partnerships. Performance metrics to monitor include intermodal TEU share (% of total TEU), average hinterland transit time (days), unit revenue per TEU for sea‑rail versus road, and utilization rates of rail links. The unit's future depends on successful diversion of road freight to sea‑rail and on securing anchor shippers and rail slot agreements.

Question Marks - International Port Investment and Global Reach

International Port Investment and Global Reach initiatives aim to diversify revenue outside the domestic market. SIPG is pursuing overseas terminal projects to build global scale, but these ventures currently contribute a negligible percentage of total group revenue (single-digit percent, commonly reported as less than 3-4% in recent annual disclosures). The global port services market growth is approximately 3.12% annually, substantially lower than green marine fuel growth rates, highlighting the strategic logic of geographic diversification but also the slower demand environment.

Foreign investments carry high political, regulatory and operational risks, long lead times and extended ROI horizons. Required upfront capital per medium‑sized overseas terminal investment typically ranges from hundreds of millions to over US$1 billion depending on scope, with payback periods of 7-15 years under conservative throughput scenarios. Replication of SIPG's domestic automation and asset‑light concession models abroad is a key determinant of success.

Priority actions and decision criteria for these Question Mark units:

• Define clear KPIs: TEU share, revenue contribution, ROI timeline, utilization and EBITDA margin targets.
• Apply staged CAPEX with de‑risking milestones (pilot capacity → scale up on offtake/contract evidence).
• Secure strategic partnerships and offtake contracts (shipowners, fuel suppliers, rail operators, local authorities).
• Stress‑test projects under scenarios including slower dual‑fuel uptake, supply chain disruptions and geopolitical constraints.

Shanghai International Port Co., Ltd. (600018.SS) - BCG Matrix Analysis: Dogs

Dogs - Bulk and General Cargo Handling: Bulk and general cargo handling at Shanghai Port is experiencing continued volume declines and low market growth. In H1 2025 bulk and general cargo throughput reached 40.19 million tons, a year-on-year decline of 8.9%. The segment's share of total cargo throughput fell to approximately 12.6% in H1 2025 (from 14.3% in H1 2024). Market growth for non-containerized flows is estimated at -2% to 0% annually in the Yangtze Delta, driven by modal shift toward containerization and hinterland logistics optimization. Regional specialized bulk ports (e.g., Ningbo-Zhoushan feeder terminals and dedicated ore/coal terminals) offer lower unit handling costs, exerting downward pressure on SIPG's market share. Low margins (EBIT margin for the segment estimated at 4-6% in 2024) and negative growth rates reduce its priority for new CAPEX within SIPG's capital allocation framework. Management direction is to prioritize high-value container and Ro-Ro operations, contributing to limited reinvestment in this segment.

Dogs - Traditional Real Estate Development and Non-Core Property Holdings: SIPG's port-adjacent commercial real estate portfolio is underperforming amid a weak Chinese property cycle. In 2025 diversified real estate indices reported average returns of 3.4% YTD, while SIPG's property rental revenue for FY 2024 was approximately RMB 1.02 billion with flat-to-negative growth into H1 2025 (H1 2025 rental revenue estimated at RMB 495 million, -2.0% YoY). Office and retail vacancy rates in the immediate port districts rose to an estimated 18-22% in 2025, pressuring rental reversion and effective yields. The segment's relative market share versus specialized developers is low: SIPG holds an estimated 0.4% share of Shanghai's total commercial real estate inventory. High fixed debt service from existing property loans (estimated property-related gross debt of RMB 8.5 billion, interest cost ~4.2% in 2024) further compresses net returns. Management has signaled restrictions on new real estate expansion to reallocate capital to port infrastructure and logistics adjacencies.

• H1 2025 property rental revenue (estimate): RMB 495 million (-2.0% YoY)
• Property-related gross debt (estimate): RMB 8.5 billion
• Estimated vacancy rate in port-adjacent office/retail: 18-22%
• Share of Shanghai commercial inventory (estimate): 0.4%

Dogs - Older Terminal Facilities (Wusongkou and Waigaoqiao): Mature terminals in Wusongkou and Waigaoqiao face limited growth potential and lower operational efficiency. These terminals cannot accommodate the latest ultra-large container vessels (ULCVs) regularly served at Yangshan; maximum berth depth and crane outreach constraints limit vessel call size to feeder and mid-size vessels. Throughput growth at these terminals has been below group average for the last three years: average annual growth 2022-2024 of ~0.8% versus group average ~3.6%. Maintenance CAPEX requirements remain material - estimated annual upkeep CAPEX of RMB 180-250 million to maintain berth, crane and quay infrastructure - while yield per TEU handled is lower than modern automated Yangshan facilities (estimated per-TEU handling cost premium at older terminals +12-20%). Relative market share erosion is occurring as Yangshan's automated terminals improve turnaround (average container dwell time at Yangshan automated berths ~22.5 hours vs. ~36-42 hours at older terminals in 2025). These sites are increasingly treated as legacy assets with potential repurposing, consolidation or phased divestiture under strategic reviews.

• Operational inefficiency: per-TEU handling cost premium +12-20% vs. Yangshan
• Maintenance CAPEX burden: estimated RMB 180-250 million annually for legacy terminals
• Dwell time differential indicating competitive disadvantage: ~15-20 hours longer
• Strategic options: repurpose, consolidate, phased divestment, or limited life-extension CAPEX