C3.ai, Inc. (AI): 5 FORCES-Analyse [Aktualisiert Nov. 2025]

Sie graben sich ab Ende 2025 in den Wettbewerbsvorteil von C3.ai, Inc. ein, und ehrlich gesagt ist die Landschaft ein Minenfeld, in dem die größte Chance auch das größte Risiko birgt. Wir sehen, dass die Macht der Lieferanten steigt, weil Hyperscaler wie Microsoft sowohl wichtige Partner – die 73 % der Geschäfte im vierten Quartal des Geschäftsjahres 25 ausmachen – als auch direkte Konkurrenten sind. Mittlerweile ist Ihr Kundenstamm konzentriert, wobei die Top-5-Kunden 44 % des Umsatzes im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 25 ausmachen, was ihnen einen erheblichen Hebel bietet, um die Preise zu senken, was sich definitiv darin widerspiegelt, dass die Bruttomarge der Abonnements im Geschäftsjahr 25 von 77 % im Geschäftsjahr 20 auf 56 % sinkt. Die Rivalität ist brutal, was sich in der äußerst negativen LTM-Betriebsmarge von -101,2 % (Stand November 2025) widerspiegelt. Daher ist es für Ihren nächsten Schritt von entscheidender Bedeutung, den vollen Druck durch Ersatzspieler und Neueinsteiger zu verstehen.

C3.ai, Inc. (AI) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Lieferanten

Sie analysieren die Position von C3.ai, Inc. gegenüber den Giganten, die die grundlegenden Cloud-Dienste bereitstellen – den Hyperscalern. Ehrlich gesagt, hier trifft für jeden Softwareanbieter heute der entscheidende Punkt, denn auch Ihr Lieferant ist ein potenzieller Konkurrent.

Die Verhandlungsmacht der Anbieter, vor allem Amazon Web Services (AWS), Microsoft Azure und Google Cloud Platform, ist erheblich. Diese Einheiten kontrollieren die zentrale Cloud-Infrastruktur, die C3.ai, Inc. für die Bereitstellung seiner Enterprise-KI-Anwendungen benötigt. Obwohl C3.ai, Inc. sein Geschäft erfolgreich ausgebaut hat, ist das Unternehmen hinsichtlich seiner globalen Reichweite und Größe weiterhin auf diese Plattformen angewiesen. Beispielsweise meldete C3.ai, Inc. im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2025 einen Gesamtumsatz von 108,7 Millionen US-Dollar.

Die Abhängigkeit von Partnern ist in den Vertriebskanaldaten deutlich sichtbar. Im Geschäftsjahr 2025 schloss C3.ai, Inc. über sein Partnernetzwerk 193 Verträge ab, was 73 % aller in diesem Jahr geschlossenen Verträge entspricht. Diese starke Abhängigkeit vom Partner-Ökosystem verlagert zwangsläufig den Einfluss auf diese Partner, da sie die Vertriebspipeline für einen Großteil des Neugeschäfts kontrollieren. Um die Dynamik im vierten Quartal genauer zu verdeutlichen: Die von Partnern unterstützten Buchungen stiegen in diesem Quartal im Jahresvergleich um atemberaubende 419 %.

Hier ist ein kurzer Blick auf die wichtigsten Hyperscaler-Beziehungen und ihre Auswirkungen, basierend auf den Daten für das Geschäftsjahr 25:

Dennoch ist die Beziehung komplex, da wichtige Partner wie Microsoft auch konkurrierende KI-Lösungen direkt verkaufen, oft über Plattformen wie Azure AI Foundry. Das bedeutet, dass C3.ai, Inc. sein Haus auf einem Grundstück baut, das einem großen Vermieter gehört, der auch konkurrierende Immobilien entwickelt. Der Lieferant hat Einblick in den Technologie-Stack und die Kundeninteraktionen von C3.ai, Inc.

Die Gegenmaßnahme von C3.ai, Inc. zu dieser Anbietermacht konzentriert sich auf die Architektur. Die Plattform ist cloud-agnostisch konzipiert, was eine bewusste Strategie ist, um die Bindung an einen einzelnen Anbieter zu reduzieren. Durch die Konzentration auf die Bereitstellung schlüsselfertiger KI-Anwendungen – und nicht auf Infrastruktur oder Tool-Sets – zielt C3.ai, Inc. darauf ab, in diesen Umgebungen portierbar zu sein. Diese Portabilität ist entscheidend für die Aufrechterhaltung der Verhandlungsmacht.

Die strategischen Implikationen für Sie sind klar:

• Diversifikationsrisiko: Die hohe Abhängigkeit von Partnern (73 % der Vereinbarungen im Geschäftsjahr 25) bedeutet, dass die Lieferantenstrategie einen großen Teil des Verkaufserfolgs von C3.ai, Inc. bestimmt.
• Plattformstrategie: Das Cloud-agnostische Design ist der wichtigste Hebel, um zu verhindern, dass ein einzelner Hyperscaler ungünstige Konditionen diktiert.
• Wettbewerbsüberschneidungen: Die Macht des Anbieters wird dadurch verstärkt, dass er auch KI-Funktionen anbietet, was C3.ai, Inc. dazu zwingt, den Wert seiner Anwendungsschicht kontinuierlich unter Beweis zu stellen.

Finanzen: Entwurf einer 13-wöchigen Cash-Ansicht bis Freitag.

C3.ai, Inc. (AI) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Kunden

Sie bewerten C3.ai, Inc. (AI) und den Einfluss seiner Kunden, der eine entscheidende Perspektive für jede Investition in Unternehmenssoftware darstellt. Ehrlich gesagt, wenn einige wenige Kunden einen erheblichen Teil Ihres Umsatzes ausmachen, steigt schlicht und einfach ihre Verhandlungsmacht. Dieses Konzentrationsrisiko ist ein Schlüsselfaktor, den Sie bei der Modellierung der künftigen Umsatzstabilität genau beobachten müssen.

Die Abhängigkeit von großen Ankerkunden ist deutlich ausgeprägt. Für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2025 (Q2 GJ25) zeigen die Zahlen, dass die Top-5-Kunden des Unternehmens 44 % seines Gesamtumsatzes ausmachten. Das bedeutet, dass man sich stark auf eine kleine Kohorte verlässt, was bedeutet, dass jede Verlagerung der Ausgaben von einem dieser Großkunden erhebliche Auswirkungen auf die Quartalsergebnisse haben kann.

Fairerweise muss man sagen, dass C3.ai, Inc. aktiv an der Diversifizierung arbeitet, insbesondere im öffentlichen Sektor, der stabilere, langfristigere Einnahmequellen bietet. Der Bundes- und Verteidigungssektor ist ein klarer Schwerpunktbereich, was sich in der starken Leistung bei den Buchungen zeigt. Im gesamten Geschäftsjahr 2025 (GJ25) entfielen 20 % aller abgeschlossenen Buchungen auf den Bundessektor. In diesem Segment sind oft maßgeschneiderte, langfristige Verträge erforderlich, die nach Abschluss eine gewisse Stabilität bieten können, der Verkaufszyklus bleibt jedoch lang und komplex.

Ein weiterer Hebel, den Kunden nutzen können, ist die Möglichkeit, Lösungen intern zu entwickeln. Große Unternehmenskunden verfügen auf jeden Fall über die Ressourcen – denken Sie an Bilanzen in Höhe von mehreren Milliarden US-Dollar –, um zu versuchen, die Plattformfähigkeiten von C3.ai nachzubilden. Der interne Aufbau einer internen KI-Engine-Plattform kostet oft Millionen von Dollar für Softwareentwicklung, KI-Modellschulung, laufende Wartung und Hardware-Infrastruktur, wobei die anfänglichen Investitionsschätzungen zwischen 1 und mehr als 5 Millionen US-Dollar liegen. Darüber hinaus kann die Investition im ersten Jahr für einen Bau zwischen 2,5 und 4,8 Millionen US-Dollar liegen. Diese hohen internen Kosten stellen ein erhebliches Hindernis dar und tragen dazu bei, die Verhandlungsmacht des Kunden auszugleichen, da die Gesamtbetriebskosten (TCO) für eine selbst erstellte Lösung über mehrere Jahre die Abonnementkosten des Angebots von C3.ai, Inc. in den Schatten stellen können.

Dennoch sind die Wechselkosten für bestehende Kunden von C3.ai, Inc. im Allgemeinen hoch. Die Plattform ist so konzipiert, dass sie sich tief in die IT-Landschaft eines Unternehmens integrieren lässt und häufig die Aggregation und Verarbeitung von Datensätzen im Petabyte-Bereich umfasst, die über Tausende unterschiedlicher Altsysteme fragmentiert sind. Sobald diese komplexe Integration über das C3.ai Type System abgeschlossen ist, führen der Aufwand und die Kosten, die erforderlich sind, um die Kern-KI-Infrastruktur herauszureißen und zu ersetzen – einschließlich der Umschulung von Modellen und der Neuintegration von Datenpipelines –, zu einer erheblichen Trägheit gegenüber dem Wechsel zu einem Mitbewerber oder einem Eigenbau.

Hier ist eine kurze Zusammenfassung der wichtigsten statistischen und finanziellen Indikatoren im Zusammenhang mit der Kundenmacht:

Die Verhandlungsmacht besteht daher in einem dynamischen Spannungsverhältnis zwischen dem Konzentrationsrisiko einiger weniger Großkunden und den hohen wirtschaftlichen und betrieblichen Umstellungskosten, die mit der tiefen Integration der Plattform einhergehen. Sie sollten den Trend des Umsatzprozentsatzes der Top-5-Kunden beobachten. Ein anhaltender Rückgang deutet auf eine erfolgreiche Diversifizierung hin, die diese spezifische Verhandlungsmacht verringert.

• Eine hohe Kundenkonzentration verschafft Großkunden einen erheblichen Einfluss.
• Top 5 Kunden berücksichtigt 44% des Umsatzes im zweiten Quartal des GJ25.
• Große Unternehmenskunden verfügen über die Ressourcen, um interne KI-Lösungen zu entwickeln.
• Aufgrund der tiefen Integration der C3.ai-Anwendungen sind die Umstellungskosten hoch.
• Bundes- und Verteidigungssektor berücksichtigt 20% der Gesamtbuchungen für das Geschäftsjahr 25.

Finanzen: Entwurf einer 13-wöchigen Cash-Ansicht bis Freitag.

C3.ai, Inc. (AI) – Porters fünf Kräfte: Konkurrenzrivalität

Sie haben es mit einem Markt zu tun, in dem C3.ai, Inc. um jeden Auftrag kämpft. Ehrlich gesagt ist die Konkurrenz hier groß, vor allem weil die größten Player im Technologiebereich auch Ihre größten Rivalen sind. Die Rede ist von gut finanzierten Giganten wie Microsoft, Google und Amazon. C3.ai arbeitet aktiv mit ihnen zusammen – baut beispielsweise Allianzen mit Microsoft und AWS aus – aber diese Koopetition (Zusammenarbeit und Konkurrenz) bedeutet, dass sie immer im Schatten von Hyperscalern stehen, die Dienste billiger oder schneller bündeln können. Beispielsweise haben C3.ai und Microsoft im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2025 gemeinsam 28 Vereinbarungen in neun verschiedenen Branchen abgeschlossen und führen gemeinsame Verkaufskampagnen durch, die sich an 621 Konten auf der ganzen Welt richten. Das ist ein Ausmaß, das Sie nicht ignorieren können.

Direkte Konkurrenz kommt jedoch nicht nur von den Cloud-Anbietern. Es gibt spezialisierte KI-Anbieter für Unternehmen wie Palantir, die um die gleichen großen, datenintensiven Verträge konkurrieren. Dieses Umfeld zwingt C3.ai dazu, hohe Ausgaben zu tätigen, nur um Schritt zu halten und Innovationen voranzutreiben, was sich direkt in der Gewinn- und Verlustrechnung niederschlägt. Hier ist die schnelle Rechnung zur Unrentabilität im Vergleich zu einem Konkurrenten wie GEN:

Die LTM-Betriebsmarge von -101,2 % für C3.ai, Inc. spiegelt tatsächlich die hohen Kosten wider, die im Wettbewerb mit Unternehmen mit viel größeren finanziellen Mitteln entstehen. Es ist eine schwierige Situation, wenn man versucht, sich in einer neuen Kategorie zu behaupten.

Der Markt selbst ist ein großer Druckpunkt. Es ist sehr dynamisch, da ständig schnelle generative KI-Produktveröffentlichungen stattfinden. C3.ai, Inc. hat sein eigenes C3 Generative AI-Angebot vorangetrieben, das im Geschäftsjahr 25 ein Umsatzwachstum von mehr als 100 % verzeichnete, aber das Innovationstempo bedeutet, dass das Unterscheidungsmerkmal von heute die Grundanforderung von morgen ist. Diese schnelle Entwicklung führt direkt zu einem Preisdruck, den Sie erkennen können, wenn Sie die Bruttomargen im Zeitverlauf betrachten. Wenn das Onboarding mehr als 14 Tage dauert, steigt das Abwanderungsrisiko und die Kunden werden auf den Preis drücken.

Der Preisdruck ist in der Abonnementökonomie deutlich spürbar. Wir sehen einen erheblichen Rückgang der Margen, was darauf hindeutet, dass Kunden ein besseres Preis-Leistungs-Verhältnis verlangen oder dass C3.ai, Inc. Rabatte gewähren muss, um Geschäfte mit Wettbewerbern zu gewinnen, die ähnliche Funktionen anbieten. Der gemeldete Trend zeigt einen erheblichen Rückgang:

• Die Bruttomarge der Abonnements sank im Geschäftsjahr 25 auf 56 %.
• Im Vergleich dazu waren es im Geschäftsjahr 20 77 %.
• Die GAAP-Bruttomarge für das Gesamtjahr im Geschäftsjahr 25 betrug 61 %.
• Die GAAP-Bruttomarge im ersten Quartal des Geschäftsjahres 26 sank auf 38 %.
• Der Umsatz im Geschäftsjahr 25 betrug 389 Millionen US-Dollar.

Sie müssen diese Bruttomargen genau im Auge behalten. Sie sagen Ihnen, wie viel Preissetzungsmacht C3.ai, Inc. in diesem überfüllten Bereich tatsächlich hat. Finanzen: Entwurf einer 13-wöchigen Cash-Ansicht bis Freitag.

C3.ai, Inc. (AI) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch Ersatzspieler

Sie betrachten die Wettbewerbslandschaft für C3.ai, Inc. (AI) Ende 2025, und die Gefahr von Ersatzprodukten ist definitiv ein wesentlicher Faktor. Wenn große Unternehmen ihre Optionen bewerten, schauen sie sich nicht nur die Angebote von C3.ai an; Sie wägen Bauen und Kaufen ab, und das ändert die Kalkulation für Plattformverkäufe.

Der direkteste Ersatz für das Full-Stack-Angebot von C3.ai ist der Do-it-yourself-Ansatz. Große Unternehmen können durchaus maßgeschneiderte KI-Anwendungen erstellen, indem sie Open-Source-Tools verwenden oder die grundlegenden Modelle und Dienste großer Cloud-Anbieter nutzen. Dieser Weg bietet maximale Anpassungsmöglichkeiten, erfordert jedoch erhebliche interne Ressourcen und Zeit. Die Marktdaten aus dem Geschäftsjahr 2025 deuten auf eine starke Abkehr von dieser reinen Bauroute hin, die Option bleibt jedoch ein ständiger Druckpunkt. Während beispielsweise die C3 Agentic AI Platform von C3.ai der Motor ist, kamen im Geschäftsjahr 25 nur 5 % der Buchungen von C3.ai von Kunden, die nur die Plattform selbst lizenzierten.

Diese Bevorzugung vorgefertigter Lösungen gegenüber der zugrunde liegenden Plattform ist eine entscheidende Dynamik. Hier ist die schnelle Rechnung: Im Geschäftsjahr 25 stammten gewaltige 95 % der Buchungen von C3.ai über seine gebrauchsfertigen KI-Anwendungen, bei denen es sich im Wesentlichen um schlüsselfertige Lösungen handelt, die auf der Plattform aufbauen. Dies zeigt, dass Kunden die Komplexität der Plattformentwicklung durch die Geschwindigkeit der Anwendungsbereitstellung ersetzen. Hier besteht die Gefahr, dass, wenn ein Konkurrent einen einfacheren, günstigeren Ausgangspunkt für einen bestimmten Anwendungsfall anbietet – etwa ein generisches generatives KI-Modell (LLM), das weniger Vorab-Data-Engineering erfordert – dies das anfängliche Engagement von C3.ai verlangsamen könnte.

Apropos generative KI: C3.ai konkurriert in diesem Bereich aktiv mit seinem eigenen Angebot. Das C3 Generative AI-Geschäft verzeichnete im Geschäftsjahr 25 einen bemerkenswerten Erfolg, wobei der Umsatz im Jahresvergleich um mehr als 100 % stieg. Im selben Jahr schloss das Unternehmen 66 erste Produktionsvereinbarungen für C3 Generative AI in 16 verschiedenen Branchen ab. Dies zeigt zwar, dass C3.ai die Nachfrage erfasst, doch die schiere Verbreitung generischer LLMs, die von Hyperscalern und anderen angeboten werden, stellt einen breiten, kostengünstigen Ersatz für weniger komplexe, textbasierte Unternehmensanforderungen dar.

Der Markt für Implementierungsdienstleistungen birgt auch ein Substitutionsrisiko, das häufig von Unternehmen ausgeht, die verschiedene Anbietertechnologien zusammenführen können. Beratungsunternehmen, auch solche mit speziellen KI-Abteilungen, bieten konkurrierende End-to-End-Implementierungsdienste an. Obwohl C3.ai groß angelegte strategische Allianzen mit Firmen wie McKinsey & Company QuantumBlack geschlossen hat, ist diese Beziehung zweischneidig; QuantumBlack ist ein wichtiger Vertriebskanal, aber ihre Kernkompetenz liegt in der Beratung und Implementierung, was einen Kunden ersetzen kann, der sich bei der Bereitstellung ausschließlich auf die professionellen Dienste von C3.ai verlässt.

Der allgemeine Wettbewerbsdruck durch Substitute lässt sich zusammenfassen, indem man sich die gesamte Geschäftsstruktur von C3.ai als Kontext anschaut:

Letztendlich wird die Bedrohung durch die Wahl des Kunden hinsichtlich des Abstraktionsniveaus, das er kaufen möchte, kanalisiert. Dies spiegelt sich in den Verkaufsergebnissen wider:

• Kunden bevorzugen überwiegend vorgefertigte Lösungen gegenüber der Kernplattform.
• Auf den Bundessektor entfielen 20 % aller Buchungen im Geschäftsjahr 25.
• C3.ai schloss im Geschäftsjahr 25 insgesamt 264 Verträge ab, ein Anstieg von 38 % im Vergleich zum Vorjahr.
• Das Unternehmen schloss im Geschäftsjahr 25 193 Verträge über sein Partnernetzwerk ab, was 73 % aller Verträge im vierten Quartal entspricht.
• Die C3 Agentic AI Platform ist die Grundlage, aber Kunden kaufen die darüber liegende Anwendungsschicht.

Wenn das Onboarding für einen benutzerdefinierten Build mit Open-Source-Tools mehr als 14 Tage dauert, steigt das Abwanderungsrisiko, aber C3.ai-Anwendungen sind für eine schnelle Bereitstellung konzipiert, manchmal in nur sechs Monaten.

Finanzen: Entwurf einer 13-wöchigen Cash-Ansicht bis Freitag.

C3.ai, Inc. (AI) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch neue Marktteilnehmer

Die Bedrohung durch neue Marktteilnehmer bleibt für C3.ai, Inc. relativ begrenzt, was vor allem auf den erheblichen Vorabinvestitionsbedarf und die Notwendigkeit einer tiefen, bewährten Branchenintegration zurückzuführen ist. Neue Wettbewerber stehen vor erheblichen Hürden, wenn sie mit der etablierten Größe und dem Fachwissen, das C3.ai aufgebaut hat, mithalten wollen.

Hoher Kapitalbedarf für Forschung und Entwicklung; C3.ai verzeichnete im Geschäftsjahr 25 einen Nettoverlust von 289 Millionen US-Dollar. Die Realität ist, dass die Entwicklung einer unternehmensweiten KI-Lösung auf Plattformebene kontinuierliche, hohe Investitionen erfordert. Für das gesamte Geschäftsjahr 2025 meldete C3.ai Forschungs- und Entwicklungskosten in Höhe von 226.391 US-Dollar (in Tausend, was 226,391 Millionen US-Dollar entspricht). Darüber hinaus verzeichnete das Unternehmen für das gesamte Geschäftsjahr 2025 einen GAAP-Betriebsverlust von (324.424) (in Tausend, was 324,424 Millionen US-Dollar entspricht), was die Kapitalintensität unterstreicht, die zur Aufrechterhaltung der Technologieführerschaft erforderlich ist.

Bedarf an fundiertem Fachwissen in den Zielbranchen (z. B. Bundes- und Ölsektor). & Gas) ist eine starke Barriere. Neue Marktteilnehmer müssen die Lernkurve überwinden, die mit stark regulierten oder komplexen Betriebsumgebungen verbunden ist. Die Buchungen von C3.ai im Geschäftsjahr 2025 zeigen deutlich eine gefestigte Position in diesen Bereichen:

Neue Marktteilnehmer haben Schwierigkeiten, mit den bestehenden strategischen Partnerschaften von C3.ai mitzuhalten. Diese Allianzen bieten sofortigen Zugriff auf große Kundenstämme und Cloud-Infrastrukturen, deren Replikation schwierig und zeitaufwändig ist. Das Ökosystem von C3.ai ist ein großer Burggraben.

• C3.ai schloss im Geschäftsjahr 25 193 Verträge über sein Partnernetzwerk ab, was einer Steigerung von 68 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.
• Partnergesteuerte Buchungen stiegen im vierten Quartal 2024 im Jahresvergleich um 419 %.
• Die bis 2028 verlängerte strategische Allianz mit Baker Hughes hat in der Vergangenheit einen Umsatz von über 0,5 Milliarden US-Dollar generiert.
• Die Vertragsobergrenze der US-Luftwaffe für die PANDA-Plattform wurde auf 450 Millionen US-Dollar erhöht.
• Joint Ventures mit Microsoft haben seit dem vierten Quartal 2024 28 Verträge abgeschlossen.

Das Patent auf agentenbasierte KI bietet einen gewissen Rechtsschutz. Geistiges Eigentum bietet einen entscheidenden, wenn auch vorübergehenden Schutz gegen die direkte Nachahmung zentraler Architekturkomponenten. C3.ai erhielt am 31. Oktober 2024 das US-Patent US 12.111.859 für seine fortschrittliche generative KI-Technologie für KI-Agenten. Dieses Patent beschreibt insbesondere das System und die Methode zur Verwaltung mehrerer KI-Agenten über einen AI Orchestrator.