Amplitude, Inc. (AMPL): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie schauen sich Amplitude, Inc. (AMPL) an und sehen ein klassisches Wachstumsdilemma: ein führendes Produkt mit steigendem Annual Recurring Revenue (ARR). 347 Millionen Dollar im dritten Quartal 2025, aber steigende GAAP-Nettoverluste von 23,99 Millionen US-Dollar im selben Viertel. Reichen ihre neuen KI-nativen Produkte aus, um den Brand zu rechtfertigen? Sie verfügen über eine hohe Umsatztransparenz mit 392 Millionen US-Dollar an verbleibenden Leistungsverpflichtungen (RPO), aber ihre operative Marge steht definitiv unter Druck -29%. Wir kartieren die kurzfristigen Risiken und Chancen, um Ihnen einen klaren, umsetzbaren Überblick über ihre Wettbewerbsposition zu geben.

Amplitude, Inc. (AMPL) – SWOT-Analyse: Stärken

Führende Produktanalyseplattform, anerkannt von G2 und Forrester.

Die Kernstärke von Amplitude ist seine unangefochtene Führungsposition im Bereich der digitalen Analyse, die ihm einen erheblichen Wettbewerbsvorteil verschafft. Dabei handelt es sich nicht nur um Eigenwerbung; Es wird von den führenden Branchenanalysten bestätigt. Beispielsweise wurde Amplitude im Bericht „The Forrester Wave™: Digital Analytics Solutions, Q3 2025“ als „Leader“ und „Customer Favorite“ ausgezeichnet.

Das Unternehmen erzielte in diesem Forrester-Bericht auch die höchstmöglichen Bewertungen in 21 Kriterien, darunter Roadmap, Echtzeit- und Vorhersageanalyse sowie KI für Erkenntnisse. Darüber hinaus wurde Amplitude im Sommerbericht 2025 von G2 in mehreren Kategorien auf Platz 1 gewählt, was neben der Zustimmung der Analysten auch eine hohe Kundenzufriedenheit zeigt. Diese Produktüberlegenheit ist die Grundlage für ihr Unternehmenswachstum.

Hohe Umsatztransparenz mit verbleibenden Leistungsverpflichtungen (RPO) von 392 Millionen US-Dollar.

Ein wichtiger Indikator für die zukünftige finanzielle Gesundheit sind die verbleibenden Leistungsverpflichtungen (RPO) des Unternehmens (der Gesamtwert der vertraglich vereinbarten Einnahmen, die noch nicht erfasst wurden). Für das dritte Quartal 2025 meldete Amplitude einen RPO von 391,9 Millionen US-Dollar. Das ist eine enorme Steigerung von 37 % im Vergleich zum Vorjahr.

Dieses RPO-Wachstum übertraf das Wachstum des jährlich wiederkehrenden Umsatzes (ARR) deutlich, was ein großartiges Zeichen ist. Hier ist die schnelle Rechnung: Der aktuelle Anteil des RPO, also der Umsatz, der voraussichtlich in den nächsten 12 Monaten realisiert wird, wuchs im Jahresvergleich um 22 % auf 258 Millionen US-Dollar. Dies gibt den Anlegern definitiv mehr Vertrauen in die kurzfristige Umsatztransparenz und die Nachhaltigkeit des Geschäfts.

Der jährliche wiederkehrende Umsatz (ARR) erreichte im dritten Quartal 2025 347 Millionen US-Dollar, ein Anstieg von 16 % im Vergleich zum Vorjahr.

Die Fähigkeit des Unternehmens, seine Abonnementbasis kontinuierlich zu vergrößern, ist eine klare Stärke. Der jährlich wiederkehrende Umsatz (Annual Recurring Revenue, ARR) von Amplitude erreichte am Ende des dritten Quartals 2025 347 Millionen US-Dollar. Dies entspricht einem soliden Wachstum von 16 % im Vergleich zum Vorjahresquartal.

Diese ARR-Dynamik wird durch den Fokus auf die Einführung mehrerer Produkte vorangetrieben. Im dritten Quartal 2025 stammten 71 % des gesamten ARR von Kunden, die mehrere Amplitude-Produkte nutzten. Diese Mehrproduktstrategie funktioniert und sorgt dafür, dass der Umsatz stabiler wird.

Beschleunigte Unternehmensakzeptanz, da 653 Kunden einen ARR von über 100.000 US-Dollar zahlen.

Amplitude bewegt sich erfolgreich im oberen Marktsegment, was ein Schlüssel zu skalierbarem, profitablem Wachstum ist. Die Zahl der großen, hochwertigen Kunden – die einen ARR von 100.000 US-Dollar oder mehr generieren – wuchs im dritten Quartal 2025 auf 653. Dies entspricht einem Anstieg von 15 % im Vergleich zum Vorjahr.

Der Unternehmensbereich treibt das Geschäft voran. Das Management stellte fest, dass dieses Wachstum ein direktes Ergebnis der Sicherung größerer, mehrjähriger Verträge ist, insbesondere bei Kunden mit über 1.000 Mitarbeitern. Sie gewinnen das Unternehmen.

Die auf Dollar basierende Net Retention Rate (NRR) verbesserte sich im dritten Quartal 2025 auf 104 %.

Die Dollar-basierte Net Retention Rate (NRR) (ein Maß dafür, wie stark bestehende Kunden ihre Ausgaben erhöhen oder senken) ist eine entscheidende Kennzahl für ein SaaS-Unternehmen. Der NRR von Amplitude im Berichtszeitraum für das dritte Quartal 2025 verbesserte sich auf 104 %. Das bedeutet, dass bestehende Kunden im Durchschnitt 4 % mehr für die Produkte von Amplitude ausgegeben haben als noch vor einem Jahr.

Während der NRR für die letzten zwölf Monate (TTM) bei 102 % lag, zeigt der vierteljährliche Wert von 104 % einen klaren, positiven Wendepunkt bei der Kundenerweiterung, angeführt von erfolgreichen Cross-Selling-Erweiterungen. Diese Dynamik deutet darauf hin, dass die Multiproduktstrategie des Unternehmens und die neuen KI-gesteuerten Funktionen Anklang finden und zu höheren Ausgaben pro Kunde führen.

• Bestehende Kunden erweitern ihre Nutzung der Plattform.
• Der Cross-Selling neuer Produkte führte zur NRR-Verbesserung.
• Der höhere NRR signalisiert eine bessere langfristige Einheitsökonomie.

Amplitude, Inc. (AMPL) – SWOT-Analyse: Schwächen

Sie sehen sich die Finanzberichte von Amplitude, Inc. an und sehen ein gemeinsames Muster für wachstumsstarke Software-as-a-Service-Unternehmen (SaaS): starkes Umsatzwachstum, aber anhaltende Verluste. Die Hauptschwäche hier ist eine anhaltende und in einigen Fällen sogar noch größer werdende Kluft zwischen Einnahmen und Ausgaben, die den freien Cashflow beeinträchtigt und Fragen über den Weg zu nachhaltiger Rentabilität aufwirft. Wir müssen uns die Kostenstruktur genau ansehen.

Anhaltende GAAP-Nettoverluste, die im dritten Quartal 2025 auf 23,99 Millionen US-Dollar anstiegen

Amplitude arbeitet nach den allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätzen (GAAP) weiterhin mit erheblichen Verlusten, was für jeden langfristigen Investor ein kritischer Punkt ist. Der GAAP-Nettoverlust für das dritte Quartal 2025 betrug 23,99 Millionen US-Dollar, eine spürbare Erweiterung gegenüber dem 16,85 Millionen US-Dollar Verlust im gleichen Quartal des Vorjahres (Q3 2024). Dabei geht es nicht nur darum, unrentabel zu sein; Es geht darum, dass sich die Verluste trotz eines soliden Umsatzwachstums beschleunigen.

Hier ist die kurze Berechnung der jüngsten GAAP-Nettoverluste:

• Q1 2025 GAAP-Nettoverlust: 22,23 Millionen US-Dollar
• Q3 2025 GAAP-Nettoverlust: 23,99 Millionen US-Dollar
• Der Verlust im dritten Quartal 2025 entspricht einem 42.3% Anstieg der Verluste im Vergleich zum dritten Quartal 2024.

Dieser Trend zeigt, dass die Kosten für die Akquise und Betreuung neuer Kunden sowie hohe Investitionen in die Produktentwicklung die Umsatzsteigerungen übersteigen. Es handelt sich um einen klassischen Kompromiss zwischen Wachstum und Rentabilität, aber der zunehmende Verlust verlängert den Weg zur Gewinnschwelle definitiv.

Hohe Betriebskosten, da Vertrieb und Marketing über 50 % des Umsatzes ausmachen

Der größte Druckpunkt für die Rentabilität ist die Betriebskostenstruktur des Unternehmens, insbesondere im Vertrieb und Marketing (S&M). Amplitude hat in der Vergangenheit mehr als die Hälfte seines Umsatzes allein für die Akquise und Bindung von Kunden ausgegeben, was eine hohe Burn-Rate darstellt.

Im dritten Quartal 2025 verschlang der GAAP-Vertriebs- und Marketingaufwand eine atemberaubende Summe 54.5% des Gesamtumsatzes. Um fair zu sein, ist dies ein leichter Anstieg gegenüber dem 54.3% Dies ist zwar im zweiten Quartal 2025 zu beobachten, aber für ein ausgereiftes SaaS-Unternehmen, das auf Rentabilität abzielt, ist es immer noch viel zu hoch. Hier trifft der Gummi auf die Einheitsökonomie (die mit einem einzelnen Kunden verbundenen Einnahmen und Kosten) zu.

Die folgende Tabelle zeigt, wie die Vertriebs- und Marketingkosten im gesamten Geschäftsjahr 2025 durchweg mehr als die Hälfte des Umsatzes verschlungen haben, was darauf hindeutet, dass das Unternehmen weiterhin auf hohe Ausgaben setzt, um das Wachstum voranzutreiben.

Die operative Marge sank im dritten Quartal 2025 auf -29 %

Die hohen Betriebskosten führen direkt zu einer schlechten Betriebsmarge. Die Betriebsmarge ist das klarste Maß für die Effizienz des Kerngeschäfts eines Unternehmens, und die von Amplitude hat sich im Jahresvergleich verschlechtert. Im dritten Quartal 2025 betrug die operative Marge -29%, ein Rückgang gegenüber dem -26.6% berichtet im dritten Quartal 2024. Das bedeutet, dass das Unternehmen für jeden Dollar Umsatz 29 Cent verliert, nachdem es die Kosten der verkauften Waren und alle Betriebskosten gedeckt hat.

Der GAAP-Verlust aus dem operativen Geschäft für das dritte Quartal 2025 betrug 25,7 Millionen US-Dollar, was eine deutliche Erweiterung gegenüber dem darstellt 20,0 Millionen US-Dollar Betriebsverlust im Vorjahresquartal. Diese negative Hebelwirkung – bei der Umsatzwachstum nicht zu einem proportional geringeren Verlust führt – ist ein großes Warnsignal, dem das Management mit aggressiver Kostenkontrolle begegnen muss.

Negativer freier Cashflow im ersten Quartal 2025 bei -9,2 Millionen US-Dollar

Während das Unternehmen später im Jahr eine Verbesserung des Cashflows verzeichnete, sind die Volatilität und der Rückgang zu Beginn des Jahres Schwächen. Der freie Cashflow (FCF) ist das Bargeld, das übrig bleibt, nachdem ein Unternehmen seine Betriebskosten und Kapitalaufwendungen (CapEx) bezahlt hat. Amplitude meldete einen negativen FCF von 9,2 Millionen US-Dollar im ersten Quartal 2025. Dies war ein erheblicher Anstieg des Cash-Burns im Vergleich zum negativen 1,1 Millionen US-Dollar FCF im ersten Quartal 2024.

Dieser negative Cashflow war größtenteils auf eine geplante jährliche Bonusauszahlung zurückzuführen, bei der es sich um ein einmaliges Ereignis handelt, das aber dennoch die Anfälligkeit der Cash-Position gegenüber großen, erwarteten Abflüssen verdeutlicht. Die gute Nachricht ist, dass der FCF im dritten Quartal 2025 positiv wurde und erreichte 3,4 Millionen US-Dollar, aber der Rückgang im ersten Quartal 2025 zeigt, dass jede größere Investition oder Ausgabe das Unternehmen schnell wieder in den Cash-Negativbereich treiben kann. Der Cashflow bleibt fragil.

Amplitude, Inc. (AMPL) – SWOT-Analyse: Chancen

Monetarisieren Sie neue KI-native Produkte wie KI-Agenten und das MCP (Model Context Protocol).

Die größte kurzfristige Chance für Amplitude, Inc. besteht darin, seinen aggressiven Vorstoß in die generative KI zu monetarisieren. Sie haben die Schlagzeilen gesehen, und das Unternehmen liefert: Der Model Context Protocol (MCP)-Server wird öffentlich veröffentlicht und das AI Agents-Programm befindet sich ab Oktober 2025 für alle Kunden in der offenen Beta. Dies ist mehr als eine Funktion; Es ist ein neuer Workflow.

Die ersten KI-Agenten – der Dashboard-Agent und der Session Replay Agent – ​​liefern proaktiv Erkenntnisse und automatisieren Analysen, für die Produkt- und Datenteams früher Stunden benötigten. Ziel ist es, die Datenanalyse zu demokratisieren und den Erkenntnis-zu-Handlungs-Kreislauf zu beschleunigen. Ehrlich gesagt ist dies ein enormer Produktivitätsgewinn, für den die Kunden zahlen werden, insbesondere angesichts der hohen Forschungs- und Entwicklungskosten 19 % des Umsatzes im dritten Quartal 2025 müssen in eine Einnahmequelle mit höheren Margen umgewandelt werden. Dies ist der Schlüssel zum Umkehren des Drehbuchs zu ihrem Nettoverlust, der sich auf ausweitete 23,99 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025.

Erweitern Sie die Plattform, um Produkt- und Marketinganalysen für eine umfassende Optimierung des digitalen Erlebnisses zu vereinheitlichen

Der Markt verlangt eine einheitliche Sicht auf die Customer Journey und keine isolierten Daten. Die Vision 2025 von Amplitude geht hier direkt auf die Vereinheitlichung von Produkt- und Marketinganalysen auf einer einzigen Plattform ein. Dadurch entfällt für Teams die Notwendigkeit, separate Software für die Akquise und die In-Product-Engagement-Analyse zu kaufen und zu integrieren, was eine enorme Kosten- und Komplexitätsreduzierung für das Unternehmen bedeutet. Es ist ein klarer Einzeiler: eine Plattform, eine Kundenwahrheit.

Die Plattform verbindet nun diese traditionell getrennten Marketing- und Produktabläufe und bietet Echtzeit-Dashboards für alles von der Akquiseoptimierung bis zur Verbesserung der Kundenbindung. Dieser integrierte Ansatz ist von entscheidender Bedeutung, da die Kosten der Kundenakquise steigen und daher die Optimierung des gesamten digitalen Erlebnisses – vom ersten Anzeigenklick bis zur letzten Bindungsschleife – für große Unternehmen nicht verhandelbar ist.

Erobern Sie Ihren Anteil am exponentiell wachsenden Markt für digitale Anwendungen

Die schiere Größe des Marktes für digitale Anwendungen ist die Flut, die allen Amplituden Aufwind geben kann. Die Größe des App-Entwicklungsmarktes wird auf geschätzt 264,96 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025, da die mobile App-Wirtschaft ihr schnelles Wachstum fortsetzt. Der weltweite Umsatz mit In-App-Käufen (IAP) über iOS und Google Play erreichte einen Rekord 40 Milliarden Dollar Allein im ersten Quartal 2025, was einem Anstieg von 11 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Entscheidend ist, dass die IAP-Einnahmen außerhalb von Spiele-Apps noch schneller steigen und erreichen 19,4 Milliarden US-Dollar im ersten Quartal 2025 ein Anstieg von 24 % im Vergleich zum Vorjahr. Das ist der Sweet Spot von Amplitude: die geschäftskritischen Nicht-Gaming-Anwendungen, die umfassende Verhaltensanalysen benötigen, um diesen Umsatz zu steigern. Mit 8,66 Milliarden Aufgrund der Anzahl mobiler Abonnements im Jahr 2025 umfasst die adressierbare Nutzerbasis für digitale Produkte faktisch die gesamte Weltbevölkerung von Smartphone-Nutzern.

Erhöhen Sie die Anschlussraten für mehrere Produkte innerhalb der bestehenden Basis von über 4.300 zahlenden Kunden

Dies ist wohl die unmittelbarste und margenstärkste Chance. Amplitude ist bereits vorbei 4.300 Kunden, einschließlich 653 Kunden mit einem jährlichen wiederkehrenden Umsatz (ARR) von 100.000 $ oder mehr ab Q3 2025. Der Schlüssel liegt darin, mehr Produkte an diese bestehenden, hochwertigen Kunden zu verkaufen.

Hier ist die kurze Rechnung zum Erfolg der Plattformstrategie und zur verbleibenden Lücke:

Die Tatsache, dass 71 % der ARR kommt von Kunden mit mehreren Produkten, aber nur 39 % des Kundenstamms ist mehrproduktig und sagt Ihnen alles. Die verbleibenden 61 % der Kunden stellen eine klare Gelegenheit mit hoher Konversionsrate für den Cross-Selling zusätzlicher Produkte wie Amplitude Experiment und Amplitude Recommend dar. Eine Erhöhung der Kundenbindungsrate von 39 % auf sogar 50 % würde ein deutliches, margenstarkes Umsatzwachstum ohne die hohen Kosten für die Anschaffung neuer Logos ermöglichen. Dies ist definitiv ein zentraler Schwerpunkt der Expansionsstrategie des Unternehmens.

Amplitude, Inc. (AMPL) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Intensiver Wettbewerb, auch durch kostengünstigere oder gebündelte Alternativen.

Sie sind in einem immer dichter werdenden Markt für Produktanalysen tätig, und dieser Wettbewerb stellt eine echte Bedrohung für die Premium-Positionierung von Amplitude dar. Die größte Herausforderung sind nicht nur die direkten Konkurrenten, sondern auch die benachbarten Wettbewerber, die gebündelte oder kostengünstigere Lösungen anbieten und Sie dazu zwingen, Ihr Wertversprechen ständig unter Beweis zu stellen. Ehrlich gesagt ist die größte Bedrohung die Lösung, die „gut genug“ ist und kostenlos oder nahezu kostenlos erhältlich ist.

Große Konkurrenten wie Google Analytics (insbesondere das gebündelte Angebot mit dem breiteren Google-Ökosystem) und Adobe Analytics konzentrieren sich verstärkt auf den Unternehmensbereich, wo Amplitude an Bedeutung gewonnen hat. Darüber hinaus bieten direkte Produktanalyse-Konkurrenten wie Mixpanel und Pendo überzeugende Alternativen. Mixpanel verwendet beispielsweise ein nutzungsbasiertes Preismodell und bietet einen kostenlosen Plan für bis zu 1.000 monatlich verfolgte Benutzer an, was für kleinere Unternehmen und Start-ups, die Amplitude zu Unternehmenskunden entwickeln möchte, eine unmittelbare Anziehungskraft darstellt.

• Google Analytics: Oft gebündelt, wodurch eine kostenlose Eintrittsbarriere entsteht.
• Adobe Analytics: Starke Unternehmenspräsenz und kanalübergreifende Integration.
• Mixpanel: Bietet einen klaren kostenlosen Plan für bis zu 1.000 monatlich verfolgte Benutzer.
• Pendo: Starke In-App-Anleitung und Benutzer-Onboarding-Funktionen.

Makroökonomischer Gegenwind führt zu knapperen IT- und Marketingbudgets für Kunden.

Die anhaltende makroökonomische Unsicherheit ist ein Gegenwind, der sich direkt auf Ihren Verkaufszyklus auswirkt. Wenn CFOs den Geldbeutel anstrengen, stellen sie eine einfache Frage: „Wie können wir mit weniger mehr erreichen?“ Diese Prüfung macht jeden neuen Vertrag und jede Erweiterungsvereinbarung zu einer Herausforderung. Sie sehen einen allgemeinen Widerstand gegen Vertriebs-, Kundenerlebnis- und Marketingsoftwareunternehmen, weil knappere IT- und Marketingbudgets den Verkauf dieser Front-End-Anwendungen unter Druck setzen.

Der Finanzvorstand von Amplitude stellte fest, dass die IT-Budgets darauf ausgerichtet sind, die Produktivität im gesamten Unternehmen zu steigern, was bedeutet, dass Ihre Plattform einen sofortigen, messbaren ROI liefern muss. Dies ist ein schwieriges Umfeld für ein wachstumsorientiertes Unternehmen, das weiterhin auf eine konstante Rentabilität hinarbeitet, um budgetbewusste Führungskräfte zu gewinnen, die eine Konsolidierung von Anbietern anstreben. Das makroökonomische Umfeld zwingt zu einer Flucht in die vermeintliche Sicherheit und zur Anbieterkonsolidierung.

Herausforderung bei der Aufrechterhaltung der Bruttomargen und der erfolgreichen Monetarisierung neuer KI-Funktionen.

Während die Einführung neuer KI-nativer Produkte eine Stärke darstellt, stellen der Monetarisierungspfad und die damit verbundene Kostenstruktur eine klare Bedrohung für die Rentabilität dar. Ihre Bruttomarge verbessert sich zwar gegenüber dem Vorquartal auf 76 % im dritten Quartal 2025, steht aber weiterhin unter Druck. Der leichte Rückgang zu Beginn des Jahres, bei dem die Bruttomarge im zweiten Quartal 2025 bei 75 % lag, wurde auf steigende Kosten für die Datenerfassung und erhöhte Investitionen in professionelle Dienstleistungen zurückgeführt.

Das Kernproblem besteht darin, dass sich Ihre neuen KI-Funktionen, wie etwa KI-Agenten, noch im Anfangsstadium der Monetarisierung befinden. Das Management hat erklärt, dass der anfängliche Fokus auf der Förderung der Kundenakzeptanz und des Kundennutzens und nicht auf der unmittelbaren Generierung von Einnahmen liegt, wobei der CEO zugibt: „Wir sind noch nicht so weit, das herauszufinden.“ Dadurch entsteht eine Lücke, in der Ihnen die hohen Forschungs- und Entwicklungskosten (F&E) sowie die Infrastrukturkosten einer neuen Technologie entstehen, ohne dass es zu einer klaren, unmittelbaren Umsatzsteigerung kommt.

Geopolitische Risiken und Komplexität bei der Ausweitung internationaler Aktivitäten.

Amplitude ist nicht nur ein auf die USA ausgerichtetes Unternehmen, das Sie globalen politischen und wirtschaftlichen Schwankungen aussetzt. Im zweiten Quartal 2025 wurden etwa 39 % Ihres Umsatzes außerhalb der USA generiert. Diese erhebliche internationale Belastung bedeutet, dass globale Instabilität nicht nur ein abstraktes Risiko ist; Es ist ein direktes finanzielles Problem.

Das Unternehmen hat bereits die Herausforderungen durch geopolitische Spannungen erkannt und insbesondere darauf hingewiesen, dass der Russland-Ukraine-Krieg bestimmte Kundenbeziehungen beeinträchtigt habe. Darüber hinaus kann die breitere geopolitische Landschaft im Jahr 2025 – geprägt von der zunehmenden Rivalität zwischen den USA und China, der Gefahr protektionistischer Maßnahmen und eskalierenden Handelshemmnissen – internationale Verkäufe, Datenkonformität und Marktexpansionsbemühungen erschweren. Man muss sich in einem fragmentierten globalen Markt zurechtfinden, und das wird definitiv nicht einfacher.