American Resources Corporation (AREC): 5 FORCES-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie versuchen, den echten Wettbewerbsvorteil der American Resources Corporation (AREC) abzustecken, nachdem sie sich intensiv auf kritische Mineralien konzentriert haben, und ehrlich gesagt ist das alte Spielbuch nutzlos. Als ehemaliger Chefanalyst kann ich Ihnen sagen, dass sich die Lage geändert hat: Ihr interner Rohstoff aus Kohleabfällen verschafft ihnen einen enormen Vorteil gegenüber Lieferanten, aber sie sind immer noch ein winziger Akteur mit nur etwa 0,1 Millionen US-Dollar an LTM-Einnahmen, der sich auf dem neuen Schlachtfeld der Raffinerie den globalen Giganten gegenübersieht. Wir müssen uns genau ansehen, wie ihre 16 Patente und strategischen inländischen Lieferabkommen – wie diese 1,4-Milliarden-Dollar-Partnerschaft – der hohen Gefahr der Substitution in ihrem Prozess und den massiven Kapitalbarrieren entgegenwirken, die neue Konkurrenten fernhalten, wie die 74 Millionen Dollar, die sie gerade im Oktober 2025 aufgebracht haben. Im Folgenden werde ich jede der fünf Kräfte von Porter aufschlüsseln, um Ihnen eine klare strategische Momentaufnahme für Ende 2025 zu geben.

American Resources Corporation (AREC) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Lieferanten

Die Verhandlungsmacht der Lieferanten der American Resources Corporation (AREC) wird durch ihre einzigartige Rohstoffstrategie strukturell geschwächt, obwohl bestimmte spezialisierte Inputs immer noch eine Hebelwirkung haben.

Interner Rohstoffvorteil

American Resources Corporation (AREC) reduziert die Macht der Rohstofflieferanten erheblich, indem es interne, kostengünstige Rohstoffquellen priorisiert. Die Hauptaktivitäten des Unternehmens, die über seine Tochtergesellschaften abgewickelt werden, konzentrieren sich auf die direkte Produktion von Seltenerd- und kritischen Mineralkonzentraten Abfallströme aus dem Bergbau, einschließlich der Monetarisierung von Kohleabfällen. Diese Strategie geht direkt auf die Angebotsseite ein, indem sie Verbindlichkeiten in Vermögenswerte umwandelt. Während alle traditionellen Kohlebergbaubetriebe ab 2024 stillgelegt waren, bedeutet die Konzentration auf die Wertschöpfung aus Altmaterialien, dass AREC weniger vom offenen Markt für Primärerz abhängig ist. Diese interne Erfassung von Material, das früher als Abfall galt, umgeht bei einem erheblichen Teil seines Inputbedarfs effektiv die traditionellen Bergbaurohstofflieferanten.

Technologie als Hindernis für externe Abhängigkeit

Der proprietäre Charakter des Raffinierungsprozesses schränkt die Macht externer Technologielizenzgeber zusätzlich ein. ReElement Technologies Corporation, eine wichtige Tochtergesellschaft, unterstützt seine innovative und skalierbare „Capture-Process-Purify“-Kette mit einem Portfolio von 16 Patenten und Technologien, die sich in seinem Besitz oder unter seiner Kontrolle befinden. Diese geistige Eigentumsbasis, die in Verbindung mit geförderten Forschungspartnerschaften mit drei führenden US-Universitäten entwickelt wurde, reduziert die Notwendigkeit, komplexe, kostenintensive Trenn- und Reinigungstechnologien von Dritten zu lizenzieren. Dieser interne technologische Burggraben ist eine direkte Gegenmaßnahme gegen die Bindung von Lieferanten an Prozess-Know-how.

Die folgende Tabelle fasst die wichtigsten strategischen Elemente zusammen, die die Dynamik der Lieferantenmacht für American Resources Corporation (AREC) ab Ende 2025 beeinflussen:

Minderung der Rohstoffpreisvolatilität

Der strategische Schwenk von AREC weg vom Verkauf von Kraftwerkskohle – der zu einem Rückgang des Gesamtumsatzes auf 0,383 Millionen US-Dollar im Jahr 2024 führte – und hin zur Rückgewinnung kritischer Mineralien aus Abfallströmen schützt das Unternehmen vor der Volatilität, die den traditionellen Rohstoffmärkten innewohnt. Durch die Fokussierung auf Abfall unterscheidet sich die Kostenbasis für das Inputmaterial grundlegend von der eines Unternehmens, das gefördertes Erz am Spotmarkt kauft. Dieser strukturelle Vorteil bedeutet, dass Spitzen bei den globalen Preisen für Seltenerdkonzentrate nicht direkt zu proportionalen Erhöhungen der Inputkosten von AREC für diese spezifischen Ströme führen, wodurch die Hebelwirkung der vorgelagerten Rohstofflieferanten verringert wird.

Nutzung spezialisierter Chemie- und Energielieferanten

Trotz der Vorteile haben die Lieferanten für den hochreinen Raffinierungsprozess immer noch einen moderaten Einfluss. Die fortschrittliche Trenn- und Reinigungsplattform von ReElement, die chromatographische Technologie nutzt, erfordert spezifische, leistungsstarke Eingaben. Beispielsweise wurde die Bipolar Electrodialysis Unit (BPED), die für die Optimierung der Skalierbarkeit und die Rückgewinnung von Chemikalien von entscheidender Bedeutung ist, von der US-Abteilung von a geliefert Europäisches Unternehmen. Diese Abhängigkeit von spezialisierten, häufig aus einer Hand stammenden Geräten oder hochreinen Prozesschemikalien bedeutet, dass diese spezifischen Anbieter aufgrund der Komplexität und Kapitalintensität des Anbieterwechsels einen Einfluss haben. Wenn das Onboarding mehr als 14 Tage dauert, steigt das Abwanderungsrisiko.

• Spezialisierte Chemielieferanten für die Reinigungsstufe behalten moderate Leistung.
• Anbieter proprietärer Ausrüstung, wie der Lieferant der BPED-Einheit, haben Einfluss.
• Das niedrige aktuelle Verhältnis des Unternehmens von 0,11 in den Finanzdaten für 2025 deutet darauf hin, dass es anfällig für Preiserhöhungen dieser wichtigen Anbieter ist.

American Resources Corporation (AREC) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Kunden

Sie schauen sich die American Resources Corporation (AREC) an und versuchen herauszufinden, wie viel Einfluss ihre Käufer tatsächlich haben. Ehrlich gesagt deutet die Struktur ihrer wichtigsten Kundenbeziehungen darauf hin, dass die Kundenmacht in ihrem Segment hochwertiger Materialien etwas eingeschränkt ist, obwohl die Käufer groß und anspruchsvoll sind.

Das Konzentrationsrisiko ist real, wird jedoch durch den strategischen Charakter der Verträge gemindert. American Resources Corporation hat über seine Tochtergesellschaft ReElement Technologies grundlegende, langfristige Beziehungen zu wichtigen Akteuren in der inländischen Lieferkette aufgebaut. Vulcan Elements ist ein US-amerikanischer Magnethersteller, der im August 2025 einen verbindlichen langfristigen Liefervertrag mit ReElement unterzeichnet hat. Unabhängig davon unterzeichnete ReElement im Oktober 2025 einen Abnahmevertrag für seltene Erden mit POSCO International America Corp. Dabei handelt es sich nicht um Spotmarkttransaktionen; Es handelt sich dabei um Verpflichtungen, die darauf abzielen, eine sichere inländische Kapazität aufzubauen.

Diese Kunden agieren am hochwertigen Ende der Lieferketten für Magnete und Batterien und sind daher definitiv anspruchsvolle Käufer. Ihre Kaufentscheidungen sind an die Beschaffung von Materialien für kritische Endprodukte gebunden. Die gemeinsame Partnerschaft zwischen ReElement, Vulcan Elements und dem Office of Strategic Capital (OSC) des US-Kriegsministeriums ist ein deutlicher Indikator dafür. Dieser 1,4-Milliarden-Dollar-Deal zielt darauf ab, die Produktion auf insgesamt 10.000 Tonnen Neodym-Eisen-Bor-Magnete (NdFeB) pro Jahr zu steigern.

Hier ist ein kurzer Blick auf die Struktur dieser grundlegenden Partnerschaft, die die Nachfrage nach der Produktion der American Resources Corporation sichert:

Bei der Produktdifferenzierung wehrt sich die American Resources Corporation über ReElement wirklich gegen die Nachfragemacht. ReElement bietet ultrahochreine Seltenerdoxide an, was kein Massengeschäft ist. Sie sind die einzige in den USA ansässige skalierbare Lösung zur wirtschaftlichen Trennung sowohl schwerer als auch leichter Seltenerdelemente. Für einen Magnethersteller ist der Wechsel von einem Lieferanten, der diesen Reinheitsgrad liefern kann – wie z. B. seine über 99,5 % getrennten Neodym- und Praseodymoxide – kostspielig und technisch schwierig. Die einzigartige modulare Plattform der Technologie ermöglicht eine schnelle Skalierung, um dieser Nachfrage gerecht zu werden, und macht die Lieferantenbeziehung auf jeden Fall stabil.

Der geopolitische Hintergrund schränkt die Möglichkeit jedes Kunden, auf ausländische Quellen umzusteigen, erheblich ein und schränkt seine Verhandlungsmacht effektiv ein. Die gesamte 1,4-Milliarden-Dollar-Initiative wird durch den One Big Beautiful Bill Act unterstützt, der im Juli 2025 in Kraft trat und speziell darauf abzielt, die inländische Versorgung zu stärken. Diese strategische Bedeutung wird durch Chinas Exportbeschränkungen für kritische Mineralien verstärkt, die seit April 2025 gelten. Für einen Kunden wie Vulcan Elements überwiegt die Sicherung einer inländischen, staatlich unterstützten Lieferkette für diese strategischen Materialien die typische Kosten-Nutzen-Analyse eines Lieferantenwechsels. Der Erhalt von Haftbefehlen für ReElement Technologies durch das US-Kriegsministerium untermauert diese strategische Ausrichtung weiter.

Zu den wichtigsten Faktoren, die die Verhandlungsmacht der Kunden einschränken, gehören:

• Verbindlicher langfristiger Liefervertrag mit Vulcan Elements.
• Abnahmevertrag mit POSCO International America Corp. unterzeichnet.
• Einzige skalierbare Lösung für die duale Trennung schwerer/leichter REE in den USA.
• Produktreinheitsgrade von über 99,5 % für wichtige Oxide.
• Bundesauftrag zur Unterstützung der Schaffung inländischer Lieferketten.

American Resources Corporation (AREC) – Porters fünf Kräfte: Konkurrenzrivalität

Sie bewerten gerade die American Resources Corporation (AREC), und das Bild der Konkurrenzkonkurrenz ist stark gespalten zwischen ihren alten und aufstrebenden Unternehmen. Es ist kein einzelner Markt; Es sind zwei sehr unterschiedliche Schlachten.

Geringe Konkurrenz im Altkohlegeschäft, da die Kohleförderung aufgrund ungünstiger Marktbedingungen eingestellt wurde. Ehrlich gesagt, wenn man sich die Betriebsleistung anschaut, ist die Rivalität hier faktisch gleich Null, weil die Aktivität eingestellt wurde. Beispielsweise beliefen sich die gemeldeten Kohleverkäufe für das erste Quartal, das am 31. März 2025 endete, auf 0 US-Dollar. Dieser Mangel an aktueller Produktion bedeutet, dass AREC derzeit nicht aktiv um Marktanteile in diesem Segment konkurriert, obwohl sie die Vermögensrechte für die Entwicklung von metallurgischem Kohlenstoff behalten.

Intensive Rivalität im aufstrebenden US-amerikanischen Sektor zur Trennung und Raffinierung seltener Erden. Hier findet der eigentliche Kampf statt. American Resources Corporation ist ein kleiner Akteur, der etablierte globale Chemiegiganten herausfordert. Um Ihnen einen Eindruck von der Größenordnung zu vermitteln: Der LTM-Umsatz von AREC betrug in den zwölf Monaten bis zum 30. September 2025 nur etwa 0,14503 Millionen US-Dollar. Vergleichen Sie das mit der etablierten Konkurrenz. Hier ist die schnelle Rechnung zur Ungleichheit:

Dieser Kontrast ist stark. Der Umsatz von AREC im dritten Quartal 2025 betrug lediglich 0,050165 Millionen US-Dollar, was zeigt, dass sie gerade erst damit beginnen, eine Umsatzbasis in diesem neuen Bereich aufzubauen, während sie es mit Spielern zu tun haben, deren Jahresumsatz sich auf zweistellige Milliardenbeträge beläuft.

Die Differenzierung durch unkonventionelle Rohstoffe (Kohlenabfälle) und proprietäre Chromatographietechnologie ist ihr wichtigster Wettbewerbsschutz. Da sie sich noch nicht im Maßstab durchsetzen können, müssen sie durch Einzigartigkeit gewinnen. Diese Strategie soll die etablierten Engpässe in der Lieferkette umgehen, insbesondere angesichts des geopolitischen Drucks auf kritische Mineralien.

Der Kern der Wettbewerbsverteidigung der American Resources Corporation beruht auf diesen einzigartigen Technologie- und Beschaffungsvorteilen:

• ReElement Technologies, eine Tochtergesellschaft, ist seit dem 3. April 2025 das einzige US-Unternehmen, das schwere Seltenerdelemente aktiv raffiniert und abtrennt und unter chinesischer Exportkontrolle steht.
• Sie behaupten, der einzige Hersteller in den Vereinigten Staaten zu sein, der schwere und leichte Seltenerdoxide in Magnetqualität herstellt.
• Die Technologieplattform nutzt LAD Chromatographic Separation and Purification.
• Sie betreiben die erste Isolations- und Reinigungsanlage im kommerziellen Maßstab in Noblesville, Indiana.
• Die Rohstoffgewinnung erfolgt unkonventionell unter Verwendung bereits geförderter Kohleabfälle, die schwere und leichte Seltenerdelemente enthalten.

Wenn das Onboarding mehr als 14 Tage dauert, steigt das Abwanderungsrisiko. Wenn sich die proprietäre Technologie jedoch nicht wirtschaftlich skalieren lässt, bricht der gesamte Wettbewerbsschutz zusammen.

American Resources Corporation (AREC) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch Ersatzstoffe

Sie bewerten die Wettbewerbslandschaft für American Resources Corporation (AREC) und die Bedrohung durch Ersatzstoffe ist ein nuancierter Bereich, der kurzfristige technische Bindung mit langfristigen technologischen Veränderungen verbindet. Für einige der Kernprodukte von AREC ist die Substitution derzeit schwierig, für andere ist das Risiko jedoch erheblich.

Für das Endprodukt, hochreine Seltenerdoxide, gibt es in Hochleistungsverteidigungs- und EV-Magneten nur begrenzte Ersatzmöglichkeiten.

Für die magnetgeeigneten Seltenerdoxide, die American Resources Corporation (AREC) über ReElement Technologies produziert, insbesondere Neodym ($\text{Nd}$), Praseodym ($\text{Pr}$), Dysprosium ($\text{Dy}$) und Terbium ($\text{Tb}$), bleibt die Gefahr einer direkten Substitution in den Hochleistungsanwendungen bis Ende 2025 gering. Die Physik von Hochtemperatur-, Hochgeschwindigkeitsmotoren, wie sie in Elektrofahrzeugen ($\text{EVs}$) oder Verteidigungsaktuatoren vorkommen, erfordern die einzigartige magnetische Stabilität, die schwere seltene Erden wie Dysprosium bieten. Alternativen erfüllen einfach nicht die geforderten Leistungsmerkmale bei thermischer Belastung.

Dies bedeutet jedoch nicht, dass das Substitutionsrisiko gleich Null ist. Wir sehen, dass sich die Substitutionsbemühungen auf zwei Bereiche konzentrieren: Reduzierung der Menge der verwendeten Seltenen Erden oder Umstellung auf leistungsschwächere Alternativen, wo möglich. Beispielsweise erforschen einige Hersteller bei Windkraftanlagen Magnete ohne hohen Anteil an seltenen Erden, was jedoch mit Abstrichen bei der Effizienz verbunden ist. Hier ist die kurze Rechnung, wo dieser Substitutionsdruck zu spüren ist:

Was diese Schätzung verbirgt, ist, dass die Dringlichkeit der inländischen Versorgung aufgrund der chinesischen Exportkontrollen (die im April 2025 für bestimmte Elemente zusätzlich zu früheren Verboten eingeführt wurden) häufig die Kosteneinsparungen durch die Substitution überwiegt und die Nachfrage nach den hochreinen Oxiden von AREC hoch hält.

Das Substitutionsrisiko für den Prozess durch traditionelle Primärabbau- und Lösungsmittelextraktionsraffinierungsmethoden ist hoch.

Das Substitutionsrisiko betrifft hier nicht das Endprodukt, sondern den Prozess, mit dem es hergestellt wurde. American Resources Corporation (AREC) preist seine proprietäre chromatographische Technologie als Abkehr von traditionellen, äußerst umweltschädlichen Lösungsmittelextraktionsmethoden an. Die traditionelle Lösungsmittelextraktionsraffination ist weltweit die etablierte und dominierende Methode, wobei China über 80 % der globalen Raffinationskapazität kontrolliert.

Die Gefahr besteht darin, dass traditionelle Produzenten, insbesondere diejenigen in China, trotz der damit verbundenen Umwelt- und geopolitischen Risiken einen erheblichen Kostenvorteil wahren können, die inländischen, saubereren Prozesse untergraben können. Während AREC angibt, dass seine Plattform es ihm ermöglicht, getrennte Oxide zu vergleichbaren Kosten wie chinesische Hersteller zu liefern, stellen die etablierte Infrastruktur und der Umfang traditioneller Methoden einen ständigen Substitutionsdruck auf den Marktanteil dar. Der Wiederaufbau westlicher Raffineriekapazitäten wird über mehrere Jahre hinweg schätzungsweise 10 bis 20 Milliarden US-Dollar erfordern.

• Die herkömmliche Lösungsmittelextraktion ist äußerst umweltschädlich.
• China verfügt über etwa 90 % der weltweiten Raffineriekapazität für erneuerbare Energien.
• Der Prozess von AREC nutzt Chromatographie, eine andere Technologie.
• Die Kostenwettbewerbsfähigkeit des AREC-Prozesses gegenüber den etablierten Betreibern ist von entscheidender Bedeutung.

Alternative Batteriechemien (z. B. Natriumionen) stellen eine langfristige Substitutionsgefahr für ihr Batteriematerialsegment dar.

Für das Batteriematerialsegment der American Resources Corporation (AREC) stellt der Aufstieg der Natriumionentechnologie ($\text{Na-ion}$) eine klare, wenn auch nicht unmittelbare Substitutionsgefahr für die Abhängigkeit von Lithiumionen ($\text{Li-ion}$) dar. $\text{Na-Ionen}$-Batterien nutzen reichlich Natrium und bieten einen Kostenvorteil, der schätzungsweise 20 bis 30 % günstiger ist als $\text{LiFePO}_4$-Batterien.

Während $\text{Li-Ion}$ bei der Energiedichte immer noch führend ist – $\text{NMC}$ mit 240–350 $ $\text{Wh/kg}$ im Vergleich zu $\text{Na-Ion}$ mit 100–160 $ ​​$\text{Wh/kg}$ –, schließt sich die Lücke für stationäre Speicherung und $\text{EVs}$ im unteren Bereich. Große Akteure wie $\text{CATL}$ treiben die Massenproduktion von $\text{Na-Ionen}$ bis Ende 2025 voran und streben 175 $\text{Wh/kg}$ an. Die Marktgröße für $\text{Na-Ionen}$ soll von 1,82 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025 auf 6,25 Milliarden US-Dollar im Jahr 2032 wachsen. Dies signalisiert ein Segment, in dem die Batteriematerialien von AREC für bestimmte Anwendungen mit einer schnell wachsenden, kostengünstigeren Alternative konkurrieren müssen.

Hier ist ein Blick auf die wettbewerbsorientierte Energiedichtelandschaft:

Die Produktion von Germanium mit einer Reinheit von 99,9 % aus recycelten Quellen bietet ein Spezialprodukt mit weniger direkten Ersatzstoffen.

Das Germaniumsegment der American Resources Corporation (AREC) scheint einem geringeren unmittelbaren Substitutionsrisiko ausgesetzt zu sein, vor allem weil das Material für spezielle, hochwertige Anwendungen von entscheidender Bedeutung ist und AREC eine hohe Reinheit aus recycelten Quellen erreicht. ReElement Technologies hat erfolgreich kommerzielle Protokolle zur Herstellung von Germanium mit einer Reinheit von mehr als 99,9 % entwickelt und strebt eine Reinheit von bis zu 99,999 % an.

Die Hauptanwendungen – Glasfaser (26 % der Nachfrage), Infrarotoptik (22 %) und Solarzellen (10 %) – basieren auf seinen einzigartigen Halbleiter- und optischen Eigenschaften, für die es kaum brauchbare Ersatzstoffe gibt. Darüber hinaus hat das geopolitische Umfeld den Bedarf an inländischer Versorgung verschärft, da China im Dezember 2024 den Export von Germanium in die Vereinigten Staaten verbot. Der Weltmarkt für raffiniertes Germanium war im Jahr 2023 mit etwa 243 Tonnen ($\text{t}$) klein, wobei China 82 % der Produktion hielt. Die Fähigkeit von AREC, recycelte Rohstoffe zu beziehen, mindert das Risiko, das mit den primären Lieferketten des Bergbaus verbunden ist, was angesichts der kleinen globalen Lieferbasis ein erheblicher Vorteil ist.

Finanzen: Entwurf einer 13-wöchigen Cash-Ansicht bis Freitag.

American Resources Corporation (AREC) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch neue Marktteilnehmer

Sie sehen sich die Eintrittsbarrieren für American Resources Corporation (AREC) an, und ehrlich gesagt sehen sie für jeden Neuling, der derzeit in die heimische Verarbeitung kritischer Mineralien vordringen möchte, ziemlich hoch aus. Der schiere Geldbetrag, der für den Start erforderlich ist, stellt eine enorme Hürde dar. Schauen Sie sich einfach die jüngsten Aktivitäten von AREC an. Das Unternehmen sicherte sich im Oktober 2025 Brutto-Eigenkapital in Höhe von 74 Millionen US-Dollar, um seine Expansionspläne voranzutreiben. Eine solche Kapitalbeschaffung signalisiert den Umfang der Investitionen, die erforderlich sind, um in diesem Bereich konkurrenzfähig zu sein.

Um diesen Kapitalbedarf ins rechte Licht zu rücken, betrachten Sie die für die Technologie selbst erforderlichen Investitionen. Während AREC sein Portfolio nutzt, hatte eine vergleichbare, wenn auch nicht identische, inländische Trennanlage, die von einem anderen Unternehmen entwickelt wird, einen anfänglichen geschätzten Investitionsaufwand (CAPEX) von 354 Millionen US-Dollar. Dies deutet darauf hin, dass ein neuer Marktteilnehmer Zugang zu Hunderten von Millionen benötigen würde, nur um die erforderliche physische Anlage zu bauen, ganz zu schweigen von der Deckung der betrieblichen Verbrennungsraten. AREC selbst verwaltet eine erhebliche Schuldenlast von 228,7 Millionen US-Dollar und prognostiziert für 2026 einen Cash-Burn von 40 Millionen US-Dollar, was bedeutet, dass etablierte Akteure bereits über eine hohe Kapitalausstattung verfügen und in großem Umfang Bargeld verbrennen.

Der technologische Graben rund um AREC ist ebenfalls recht tief, vor allem durch die Verbindung mit ReElement Technologies. Die Trennung und Raffinierung von Seltenerdelementen – auf die sich AREC konzentriert – ist keine einfache Chemie; es erfordert validierte, proprietäre Prozesse. Die konventionelle Lösungsmittelextraktion, die primäre Methode, kann 200–400 einzelne Trennstufen erfordern, um die erforderliche Reinheit zu erreichen. Neue Marktteilnehmer stehen vor der Herausforderung, Technologien zu entwickeln oder zu lizenzieren, die die hohen Reinheitsziele, wie beispielsweise die über 99,5 %ige Reinheit, die bei einigen fortschrittlichen Verfahren erreicht wird, dauerhaft erreichen können. Es bedarf auf jeden Fall jahrelanger Forschung und Entwicklung, um dieses Niveau der Betriebsvalidierung zu erreichen.

Die regulatorischen Hürden sind erheblich, insbesondere für die Verarbeitung kritischer Mineralien im Inland und für Umweltgenehmigungen. In den USA führt die Einholung staatlicher Genehmigungen für einen Prozess, der sehr umweltschädlich sein kann, zu erheblichen Verzögerungen. Zwischen 2017 und 2023 wurden Genehmigungsprobleme als Ursache für Verzögerungen bei 39 % der weltweit bewerteten kritischen Mineralprojekte genannt. Zum Vergleich: Das Genehmigungsverfahren für eine neue Lithiummine in den USA kann sich über 5 bis 10 Jahre hinziehen, was weitaus länger ist als die 1 bis 3 Jahre, die in vergleichbaren Ländern wie Kanada oder Australien häufig anzutreffen sind. Während der Permitting Council die Berechtigung für die Verarbeitung kritischer Mineralien im Rahmen von FAST-41 erweitert hat, bleibt die Bewältigung des Umweltprüfungsprozesses auf Bundes- und Landesebene für jeden neuen Betreiber eine große Zeit- und Kostensenke.

Schließlich stellt der Zugang zu einzigartigen, kostengünstigen Rohstoffen wie den AREC-eigenen Kohlerückständen definitiv eine hohe Hürde dar. Wettbewerber, die ähnliche Materialien verarbeiten möchten, ohne Zugang zu bereits vorhandenen, kostengünstigen oder Abfallressourcen zu haben, müssen mit unmittelbaren Kostennachteilen rechnen. Beispielsweise können die Kosten für den Transport von Roherz zur Verarbeitung bei importiertem Laterit zwischen 45 und 75 US-Dollar pro Tonne liegen, was den Wert einer Rohstoffsicherung vor Ort oder zu sehr niedrigen Anschaffungskosten verdeutlicht. Ein neuer Marktteilnehmer muss seine eigene Lieferkette sichern, was zusätzliche Kosten und Risiken mit sich bringt, die AREC durch die Nutzung seiner bestehenden Vermögensbasis mindert.

Die quantitativen Eintrittsbarrieren sind klar:

• Das benötigte Kapital liegt im dreistelligen Millionenbereich.
• Proprietäre Technologie erfordert eine Validierung für 200–400 Trennstufen.
• Genehmigungsverzögerungen machen 39 % der Projektverzögerungen aus.
• Die Genehmigungsfristen in den USA können 5 bis 10 Jahre betragen.
• Durch den Zugang zu Rohstoffen werden Versandkosten in Höhe von 45–75 US-Dollar pro Tonne vermieden.