ASA Gold and Precious Metals Limited (ASA): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie sind auf der Suche nach der wahren Geschichte von ASA Gold and Precious Metals Limited (ASA), und ganz ehrlich: Die Zahlen für Ende 2025 schreien nach „Deep Value“ mit einem gewissen Risiko. Der Aktienkurs dieses Fonds ist unglaublich gestiegen 127.59% seit Jahresbeginn, angetrieben von einem außergewöhnlichen 52.20% Eigenkapitalrendite (ROE) und ein lächerlich niedriges Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von nur 2,5x. Aber übertreiben Sie sich nicht unbedingt; Aufgrund seiner geschlossenen Struktur und seines nicht diversifizierten Mandats, das 80 % der Vermögenswerte in volatilen Edelmetallen erfordert, ist dieses Spiel mit hoher Dynamik mit einem unvermeidlichen Abschlag auf den Nettoinventarwert (NAV) und einem erheblichen Risiko von Umkehrungen der Rohstoffpreise verbunden. Lassen Sie uns die Stärken, Schwächen, Chancen und Risiken (SWOT) vollständig aufschlüsseln, um zu sehen, ob die Belohnung das Risiko wert ist.

ASA Gold and Precious Metals Limited (ASA) – SWOT-Analyse: Stärken

Außergewöhnliche Leistung im Jahr 2025 mit einer Eigenkapitalrendite (ROE) von 52,20 %

Sie müssen ein klares Zeichen dafür sehen, dass ein Unternehmen sein Aktionärskapital effektiv nutzt, und ASA Gold and Precious Metals Limited stellt dies bereit. Die Eigenkapitalrendite (ROE) des Unternehmens ist ein aussagekräftiges Maß für die Rentabilität und liegt für das Geschäftsjahr 2025 auf einem bemerkenswerten Niveau 52.20%. Diese Zahl ist nicht nur stark; Es zeigt eine außergewöhnliche Effizienz bei der Umwandlung von Aktieninvestitionen in Nettoerträge.

Hier ist die schnelle Rechnung: Für jeden Dollar Eigenkapital einen Gewinn von über 50 Cent zu erzielen, ist definitiv eine starke Leistung, insbesondere im volatilen Edelmetallsektor. Dieser hohe ROE, gepaart mit einem dreijährigen Umsatzwachstum von 83.50%, zeigt, dass das Managementteam in einem günstigen Markt gute Leistungen erbringt. Das ist ein enormer Rückenwind für Investoren.

Tiefe Spezialisierung auf Edelmetalle seit 1958 unter Verwendung einer Bottom-up-Fundamentalanalyse

ASA Gold and Precious Metals Limited ist einer der ältesten Anbieter in dieser Nische und hat sich bereits vor langer Zeit etabliert 1958. Dies ist kein neuer Fonds, der einem Trend nachjagt; Es ist ein Deep-Domain-Experte. Ihre Anlagestrategie basiert auf einem strengen, bewährten Ansatz: der Bottom-up-Fundamentalanalyse.

Das bedeutet, dass sie nicht nur einen Index kaufen. Sie leisten harte Arbeit – detaillierte Primärforschung, Besuche wichtiger Betriebsanlagen vor Ort und eigene Finanzanalysen –, um den Wert von Unternehmen zu ermitteln, die sich mit der Exploration, Entwicklung und dem Abbau von Edelmetallen und Mineralien befassen. Dieses Maß an Spezialisierung und Due Diligence ist ein erheblicher Wettbewerbsvorteil.

• Gegründet in 1958mit 67 Jahren Branchenerfahrung.
• Konzentrieren Sie sich bei Investitionsentscheidungen auf Primärforschung und Besuche vor Ort.
• Die Kernbestände konzentrieren sich auf Gold und diversifizierte Bergbauunternehmen.

Wird mit einem extrem niedrigen Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von nur 3,29x gehandelt

Ein niedriges Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) deutet darauf hin, dass der Markt die Erträge des Unternehmens nicht vollständig bewertet, was eine klare Wertchance darstellt. Zum 7. November 2025 ist das KGV für ASA Gold and Precious Metals Limited auf einem Tiefstand 3.29. Diese Bewertung liegt deutlich unter dem 12-Monats-Durchschnitt von 4.42, was auf einen starken Rabatt im Moment hinweist.

Für einen Value-Investor ist dies ein starkes Signal. Das niedrige KGV deutet darauf hin, dass die Aktie im Verhältnis zu ihrer Ertragskraft günstig gehandelt wird, was, wie wir bereits gesehen haben 52.20% Der ROE ist beträchtlich. Diese Bewertungskennzahl ordnet den Fonds eindeutig der Kategorie „Value-Aktien“ zu, was bedeutet, dass er bereits hochprofitabel ist, der Markt jedoch ein begrenztes zukünftiges Wachstum erwartet. Das niedrige KGV ist eine große Stärke, denn es bietet einen großen Sicherheitsspielraum.

Eine starke Bilanz spiegelt sich in einem Finanzstärkerating von 8/10 wider

Eine starke Bilanz ist die Grundlage jedes widerstandsfähigen Anlageinstruments, und ASA Gold and Precious Metals Limited punktet hier hervorragend. Das Finanzstärkerating des Unternehmens ist solide 8/10. Dieser hohe Wert spiegelt eine solide Finanzlage wider, die für einen geschlossenen Fonds, der die zyklische Volatilität der Rohstoffmärkte überstehen muss, von entscheidender Bedeutung ist.

Ein hohes Finanzstärkerating bedeutet, dass der Fonds über die Kapitalstruktur verfügt, um Marktabschwünge zu überstehen und möglicherweise aus notleidenden Vermögenswerten im Edelmetallbereich Kapital zu schlagen, wenn andere dies nicht können. Dies ist eine nicht verhandelbare Stärke für den langfristigen Kapitalerhalt.

Der Großaktionär Saba Capital Management, L.P. erhöhte seinen Anteil im November 2025

Wenn ein großer, erfahrener Investor seinen Anteil erhöht, signalisiert dies eine starke Überzeugung von den Zukunftsaussichten des Unternehmens. Saba Capital Management, L.P., ein bedeutender Aktionär, hat im November 2025 mehrere strategische Akquisitionen getätigt. Dies ist eine institutionelle Bestätigung, die Sie nicht ignorieren können.

Die jüngste gemeldete Transaktion zeigt, dass Saba Capital Management, L.P. eine weitere erworben hat 2.550 Aktien am 13. November 2025 zum Preis von $49.43 pro Aktie, was ihr gesamtes direktes Eigentum erhöht 5.183.342 Aktien. Diese fortgesetzte Anhäufung, einschließlich eines Kaufs von 14.280 Aktien am 11. November 2025 unterstreicht ihr Vertrauen in den langfristigen Wert von ASA Gold and Precious Metals Limited trotz des niedrigen KGV. Sie investieren echtes Geld in ihre Überzeugung, dass diese Aktie unterbewertet ist.

ASA Gold and Precious Metals Limited (ASA) – SWOT-Analyse: Schwächen

Aktien werden durchweg mit einem Abschlag zum Nettoinventarwert (NAV) gehandelt.

Sie haben es mit einem geschlossenen Fonds (CEF) zu tun, und eines der hartnäckigsten Probleme für Aktionäre ist der Abschlag auf den Nettoinventarwert (NAV). Das bedeutet, dass der Marktpreis, den Sie für eine Aktie von ASA Gold and Precious Metals Limited zahlen, geringer ist als der Wert der zugrunde liegenden Vermögenswerte, die sie hält. Es ist eine direkte Belastung für die Anlegerrenditen und ein klares Zeichen für Marktskepsis oder strukturelle Ineffizienz.

Am 13. November 2025 wurden die Anteile des Fonds mit einem Abschlag von gehandelt -10.31% zu seinem NAV. Um das ins rechte Licht zu rücken: Der Aktienkurs war $48.61, während der NAV pro Aktie – der wahre Wert ihrer Bestände – betrug $54.20. Dies ist kein einmaliges Ereignis; Der durchschnittliche Rabatt über 52 Wochen war sogar noch größer -10.43%. Der Abschlag bedeutet im Wesentlichen, dass der Markt jeden Dollar an Gold- und Edelmetallanlagen, den der Fonds besitzt, nur mit etwa 90 Cent bewertet.

Hier ist die schnelle Berechnung des aktuellen Rabatts gemäß den neuesten Daten:

Der Fonds hat einen niedrigen Wachstumsrang von 0/10

Trotz des beeindruckenden Preisanstiegs im Edelmetallsektor hat ASA Gold and Precious Metals Limited einen niedrigen Wachstumsrang von 0/10, so eine aktuelle Analyse. Dieser Nullwert ist ein großes Warnsignal für jeden Anleger, der Kapitalwachstum in den Vordergrund stellt. Dies deutet darauf hin, dass das Unternehmen strukturell oder operativ nur begrenzte Aussichten hat, seinen Umsatz, Gewinn oder Cashflow in einer Weise zu steigern, die einen wachstumsorientierten Investor begeistern würde.

Fairerweise muss man sagen, dass dieses Ranking oft die Natur geschlossener Fonds widerspiegelt, die Gewinne normalerweise nicht in der gleichen Weise für internes Wachstum reinvestieren, wie es operative Unternehmen tun. Dennoch, a 0/10 Der Wachstumsrang signalisiert, dass die zukünftige Wertentwicklung des Fonds fast vollständig von zwei externen Faktoren abhängt: dem volatilen Preis der Edelmetalle und der Verringerung dieses anhaltenden NAV-Abschlags.

Nicht diversifizierte Struktur: 80 % der Vermögenswerte müssen im volatilen Edelmetallsektor liegen

ASA Gold and Precious Metals Limited ist ein nicht diversifizierter Fonds, was eine strukturelle Schwäche darstellt, die das Risiko konzentriert. Der Fonds arbeitet nach einer Grundpolitik, die ein hohes Engagement in einem einzelnen, volatilen Sektor vorschreibt. Dies ist keine Entscheidung, die der Manager leicht ändern kann; Es ist in der DNA des Fonds verankert.

Die Kernanforderung ist das mindestens 80 % seines Gesamtvermögens müssen in den Edelmineraliensektor investiert werden. Dazu gehört:

• Aktien von Unternehmen, die sich mit der Exploration, dem Abbau oder der Verarbeitung von Gold, Silber, Platin, Diamanten oder anderen wertvollen Mineralien befassen.
• Barren oder andere direkte Formen von Gold, Silber, Platin oder anderen wertvollen Mineralien.
• Wertpapiere, die darauf abzielen, die Preisbewegung von Gold-, Silber- oder Platinbarren nachzubilden.

Dieser Mangel an Diversifizierung bedeutet, dass jeder signifikante Rückgang der Rohstoffpreise – sagen wir, ein starker Rückgang des Goldpreises – dafür verantwortlich ist 63.6% des Nettoinventarwerts des Fonds einen übergroßen, definitiv negativen Einfluss auf das Gesamtnettovermögen des Fonds haben wird, das bei lag 663 Millionen US-Dollar Stand: 31. Mai 2025. Sie setzen im Wesentlichen konzentriert auf eine einzige, zyklische Branche.

US-Aktionäre sind mit steuerlicher Komplexität konfrontiert, da ASA eine passive ausländische Investmentgesellschaft (PFIC) ist.

Für US-Aktionäre, die ASA Gold and Precious Metals Limited-Aktien auf einem steuerpflichtigen Konto halten, ist die Steuersituation unnötig komplex. Das Unternehmen ist für US-Bundessteuerzwecke als Passive Foreign Investment Company (PFIC) eingestuft. Diese auf den Bermudas ansässige Struktur löst eine Reihe komplizierter und potenziell strafender Steuervorschriften aus.

Dieser PFIC-Status zwingt US-Investoren dazu, eine Entscheidung zu treffen, die sich erheblich auf ihre Steuerschuld auswirkt. Wir empfehlen Ihnen, einen Steuerberater zu konsultieren, um zu entscheiden, ob Sie eine Wahl für einen Qualified Electing Fund (QEF) durchführen sollten. Ohne eine QEF-Wahl können Gewinne mit den höchsten regulären Einkommenssätzen besteuert werden, zuzüglich einer Zinsbelastung auf die latente Steuer, was ein großer Nachteil sein kann. Das Unternehmen stellt US-Aktionären zwar die erforderliche jährliche Informationserklärung zur Verfügung, um eine QEF-Wahl für das am 30. November 2025 endende Geschäftsjahr durchzuführen, aber der Verwaltungsaufwand liegt weiterhin bei Ihnen. Diese zusätzliche steuerliche Komplexität stellt für viele Privatanleger und sogar einige Institutionen eine klare Eintrittsbarriere dar.

ASA Gold and Precious Metals Limited (ASA) – SWOT-Analyse: Chancen

Der Aktienkurs könnte neu bewertet werden, da institutionelle Käufe (wie die Transaktionen von Saba Capital im November 2025) den NAV-Abschlag verringern.

Sie haben eine klare, kurzfristige Chance für eine deutliche Neubewertung des Aktienkurses, angetrieben durch aktivistisches institutionelles Interesse. Der Fonds ist ein geschlossener Fonds (CEF) und wird wie viele andere mit einem Abschlag auf seinen Nettoinventarwert (NAV) gehandelt, der den wahren Wert seiner zugrunde liegenden Bestände darstellt.

Am 13. November 2025 betrug der Aktienkurs von ASA $48.61 wurde mit einem Abschlag von -10,31 % auf seinen Nettoinventarwert von 54,20 $ gehandelt. Dieser Rabatt ist die Chance.

Institutionelle Käufe, insbesondere von Saba Capital Management, L.P., sind ein starker Katalysator, um diese Lücke zu schließen. Saba Capital, ein bekannter aktivistischer Investor im CEF-Bereich, hat seinen Anteil im November 2025 aggressiv erhöht. Dabei handelt es sich nicht nur um eine passive Investition; Es ist ein Signal dafür, dass ein Aktivist einen klaren Weg sieht, den Abschlag zu verringern, oft durch Aktienrückkäufe oder ein Übernahmeangebot.

Hier ist die schnelle Rechnung: Wenn der Rabatt einfach auf den 52-Wochen-Durchschnitt von -10,43 % sinkt, gibt es wenig Aufwärtspotenzial, aber wenn der Druck von Aktivisten ihn näher an den 52-Wochen-Höchstrabatt von -4,77 % drückt, könnte der Preis leicht steigen.

• Der Gesamtbesitz von Saba Capital beträgt nun über 5,18 Millionen Aktien.
• Zu den jüngsten Käufen gehören 14.280 Aktien am 10. und 11. November 2025 im Wert von 683.134 US-Dollar.
• Außerdem kauften sie am 13. November 2025 2.550 Aktien zum Preis von 49,43 $ pro Aktie.

Der Fonds kann seine großen Anlagegewinne, wie den LTM-Gewinn in Höhe von 375,53 Millionen US-Dollar, behalten, um sie für höhere Renditen einzusetzen.

Durch den enormen Anlageerfolg des Fonds im letzten Jahr verfügt das Management über einen erheblichen Kapitalpool, der zur Erzielung noch höherer Renditen umgeschichtet werden kann. In den letzten zwölf Monaten (LTM) erzielte ASA einen Gewinn von 375,53 Millionen US-Dollar. Das ist eine riesige Zahl für einen Fonds mit einer Marktkapitalisierung von rund 903,98 Millionen US-Dollar.

Dieser Gewinn führte über den LTM-Zeitraum zu einem Gewinn pro Aktie (EPS) von 19,90 US-Dollar. Der Fonds hat den Auftrag, mindestens 80 % seines Gesamtvermögens in edelmetallbezogene Wertpapiere und Rohstoffe zu investieren. Durch die Beibehaltung dieses Kapitals kann der Fonds daher opportunistisch agieren.

Wenn Sie Kapital behalten, anstatt es zu verteilen, können Sie sich in neue, überzeugende Bergbauexplorations- oder Entwicklungsprojekte einkaufen, ohne bestehende, profitable Positionen verkaufen zu müssen. Dies ist definitiv ein strategischer Vorteil in einem steigenden Goldmarkt.

Die globale wirtschaftliche und geopolitische Unsicherheit treibt die Nachfrage nach Gold als sicheren Hafen an und stärkt das Engagement des Fonds in Höhe von 1,045 Milliarden US-Dollar.

Das makroökonomische Umfeld gibt Gold Rückenwind und ASA ist perfekt positioniert, um davon zu profitieren. Anhaltende geopolitische Spannungen – vom Nahen Osten bis nach Osteuropa – und die anhaltende globale wirtschaftliche Unsicherheit befeuern die Flucht in Qualität und festigen die Rolle von Gold als wichtigster sicherer Hafen.

Die Weltbank geht davon aus, dass der Goldpreis im Jahr 2025 um rund 42 Prozent steigen wird, was den stärksten jährlichen Anstieg seit Ende der 1970er Jahre bedeuten würde. Dieser Anstieg ist direkt auf die starke Nachfrage nach sicheren Häfen zurückzuführen. Die Goldpreise konsolidieren sich bereits auf historisch hohen Niveaus, etwa im Bereich von 2.600 bis 2.700 US-Dollar pro Unze im November 2025.

Das Anlageziel von ASA ist ein langfristiger Kapitalzuwachs in Edelmetallen, und das aktuelle Gesamtinvestitionsengagement ist erheblich und beläuft sich zum 13. November 2025 auf 1.045,513 Millionen US-Dollar. Dieses Engagement in Höhe von 1,045 Milliarden US-Dollar bedeutet, dass jeder schrittweise Anstieg des Gold- und Edelmetallpreises den Nettoinventarwert des Fonds direkt und deutlich steigert. Der Fonds ist ein reines Spiel auf diesem Makrotrend.

Jüngste Veränderungen im Vorstand, einschließlich eines neuen Vorsitzenden für Prüfung und Ethik, könnten ein Zeichen für eine verbesserte Governance sein.

Eine Umstrukturierung in der Vorstandsetage geht oft strategischen Veränderungen voraus, die den Aktionären zugutekommen, insbesondere wenn sie von einem aktivistischen Investor vorangetrieben werden. ASA kündigte im August 2025 bedeutende Veränderungen im Vorstand an.

Die Ernennung von Karen Caldwell mit Wirkung zum 19. August 2025 zur Vorsitzenden des Prüfungs- und Ethikausschusses ist ein positiver Governance-Schritt. Sie wurde zur Finanzexpertin des Prüfungsausschusses ernannt, was die Finanzaufsicht und Transparenz verbessern soll.

Entscheidend ist, dass Paul Kazarian, ein Portfoliomanager des Aktivisten Saba Capital Management, L.P., nun seit 2025 Vorstandsvorsitzender ist. Diese direkte Verbindung zwischen dem größten Aktionär und der Vorstandsführung lässt auf eine stärkere Angleichung der Interessen und einen stärkeren Vorstoß für aktionärsfreundliche Maßnahmen schließen, wie etwa Maßnahmen zur Verringerung des NAV-Abschlags. Die Rücktritte der langjährigen Direktoren William Donovan und der ehemaligen Vorstandsvorsitzenden Mary Joan Hoene ebnen den Weg für diese neue, aktivistenorientierte Führung.

ASA Gold and Precious Metals Limited (ASA) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Die Performance reagiert sehr empfindlich auf eine plötzliche Trendwende bei den Gold- und Edelmetallpreisen.

Die größte kurzfristige Bedrohung für die Leistung von ASA Gold and Precious Metals Limited ist die Möglichkeit einer starken technischen Korrektur des Goldpreises. Während der langfristige Aufwärtstrend intakt bleibt, hat die jüngste parabolische Bewegung des Marktes ein erhöhtes Risiko geschaffen profile. Gold stieg kürzlich Ende Oktober 2025 auf ein Allzeithoch von 4.381,44 $ pro Unze, bildete aber sofort ein wöchentliches Schlusskursumkehrhoch, was ein klassisches technisches Warnzeichen ist.

Dieses technische Setup setzt den zugrunde liegenden Vermögenswert des Fonds dem Risiko einer mehrwöchigen Korrektur aus. Eine bestätigte Umkehr könnte dazu führen, dass der Goldpreis kurzfristig ein Abwärtsniveau von 3.846,50 $ und möglicherweise 3.720,25 $ anstrebt. Das ist ein erheblicher Rückgang gegenüber dem jüngsten Höchststand, und da das Mandat des Fonds vorsieht, dass mindestens 80 % seines Vermögens in Edelmetalle oder verwandte Unternehmen investiert werden, wird sein Nettoinventarwert (NAV) diese Volatilität auf jeden Fall genau verfolgen. Ein stärkerer US-Dollar oder ein unerwarteter restriktiver Kurswechsel der Federal Reserve – was höhere Zinssätze bedeutet – könnten diesen Verkaufsdruck leicht verstärken, da unverzinsliches Gold im Vergleich zu festverzinslichen Vermögenswerten weniger attraktiv wird. Nach einer so starken Erholung müssen Sie auf schnelle Korrekturen vorbereitet sein.

Das Engagement in Auslands- und Schwellenmärkten erhöht die politische Instabilität und das Risiko von Währungsschwankungen.

ASA ist ein geschlossener Fonds mit Sitz auf den Bermudas, und sein Fokus auf den Bergbausektor bedeutet von Natur aus ein starkes Engagement in ausländischen Gerichtsbarkeiten, von denen viele ein höheres politisches und wirtschaftliches Risiko bergen als Nordamerika. Der Fonds selbst weist ausdrücklich darauf hin, dass Anlagen in ausländische Wertpapiere, insbesondere solche in Schwellenländern, mit einem erhöhten Risiko sowie der Anfälligkeit für Währungsschwankungen verbunden sind.

Dies ist kein abstraktes Risiko; Es konzentriert sich auf die größten Beteiligungen des Fonds, die in Regionen tätig sind, in denen Ressourcennationalismus, regulatorische Änderungen und Währungsvolatilität eine lange Tradition haben. Beispielsweise verfügen drei der größten Beteiligungen über bedeutende Niederlassungen in Lateinamerika und der Karibik, was spezifische Risiken wie unerwartete Steuererhöhungen oder Arbeitskonflikte mit sich bringt.

• G Mining Ventures Corp (11,92 % des Portfolios): Die wichtigsten Vermögenswerte befinden sich in Brasilien und Guyana.
• Americas Gold And Silver Corp (9,80 % des Portfolios): Betriebe in Mexiko (Cosalá-Betriebe), was auch das größte Umsatzsegment darstellt.
• Orla Mining Ltd (8,65 % des Portfolios): Das Hauptprojekt (Camino Rojo) befindet sich in Mexiko, ein weiteres Entwicklungsprojekt in Panama.

Hier ist die schnelle Rechnung: Fast 30,4 % des Portfoliowerts sind in den drei größten Aktien gebunden, deren primäres operatives Risiko in der politischen und Währungsinstabilität der Schwellenländer liegt.

Die Gesamtkostenquote ist mit 1,64 % (Stand November 2024) relativ hoch, was die langfristigen Renditen schmälert.

Ein großer struktureller Hemmschuh für die langfristige Performance ist die relativ hohe Gesamtkostenquote (TER). Zum Geschäftsjahresende am 30. November 2024 lag die TER bei 1,64 %. Diese Zahl ist deutlich höher als bei vielen passiv verwalteten ETFs mit Fokus auf Gold und sogar bei einigen aktiv verwalteten Investmentfonds. Über zwei Jahrzehnte führt eine jährliche Gebühr von 1,64 % zu einer erheblichen Reduzierung Ihrer Gesamtrendite.

Die Aufschlüsselung zeigt, woher die Kosten kommen:

Der Anteil „Sonstige Aufwendungen“ ist mit 0,93 % für einen geschlossenen Fonds besonders hoch. Diese hohe Kostenstruktur bedeutet, dass die Portfoliomanager des Fonds die Benchmark kontinuierlich um mehr als 1,64 % übertreffen müssen, um mit einer kostengünstigen, passiven Alternative die Gewinnschwelle zu erreichen. Das ist jedes Jahr eine hohe Hürde, die es zu überwinden gilt.

Der konzentrierte Charakter des Fonds bedeutet, dass jeder Fehltritt bei einer großen Beteiligung erhebliche Auswirkungen auf das gesamte Portfolio haben kann.

ASA ist als nicht diversifizierter geschlossener Fonds strukturiert, was bedeutet, dass es ihm gesetzlich gestattet ist, einen großen Prozentsatz seines Vermögens in einer kleinen Anzahl von Unternehmen zu halten. Dies ist ein zweischneidiges Schwert: Es ermöglicht übergroße Gewinne, wenn sich die größten Einsätze auszahlen, erhöht aber auch das Risiko eines Scheiterns einer einzelnen Aktie.

Die Konzentration des Portfolios ist deutlich zu erkennen: Während der Fonds insgesamt 111 Positionen hält (Stand: 31. August 2025), machen die Top-10-Positionen satte 56,04 % des Gesamtvermögens aus. Ein schlechtes Betriebsquartal, ein Mineneinsturz oder ein Streit mit der lokalen Regierung, der eine der drei größten Beteiligungen – G Mining Ventures Corp (11,92 %), Americas Gold And Silver Corp (9,80 %) oder Orla Mining Ltd (8,65 %) – betrifft, wird einen übergroßen, negativen Einfluss auf den Nettoinventarwert des gesamten Fonds haben. Diese hohe Konzentration birgt ein idiosynkratisches Risiko, das durch einen breiter diversifizierten Fonds gemindert werden könnte.