Alibaba Group Holding Limited (BABA): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Alibaba Group Holding Limited (BABA) befindet sich in einer faszinierenden Wende: Sie verlieren Komplexität und werden zu einer KI-gesteuerten, kapitaleffizienten Maschine, unterstützt von 11,9 Milliarden US-Dollar bei Aktienrückkäufen im Geschäftsjahr 2025. Aber verwechseln Sie den internen Fokus nicht mit einem einfachen Markt – der strukturelle Gegenwind durch PDD Holdings und ByteDances unerbittliche E-Commerce-Konkurrenz ist definitiv real. Die Kernfrage ist nicht, ob sie wachsen können, sondern ob ihr Cloud-Umsatzwachstum beschleunigt wird 18% im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2025 dem Margendruck im Kerngeschäft entkommen können. Lassen Sie uns in die vollständige SWOT-Analyse für 2025 eintauchen, um den klaren Weg nach vorne zu sehen.

Alibaba Group Holding Limited (BABA) – SWOT-Analyse: Stärken

Führende KI-Cloud in China mit 35,8 % Marktanteil im ersten Halbjahr 2025

Alibaba Cloud ist definitiv der dominierende Akteur auf Chinas schnell wachsendem Markt für Cloud-Dienste für künstliche Intelligenz (KI), was eine große Stärke darstellt. Laut dem Forschungsunternehmen Omdia rechnen Sie mit einem Marktanteil von 35,8 % im ersten Halbjahr des Geschäftsjahres 2025 (H1 2025). Dies ist ein gewaltiger Vorsprung, der die Gesamtzahl seiner drei engsten Konkurrenten – ByteDances Volcano Engine, Huawei Cloud und Tencent Cloud – übertrifft, die zusammen einen kleineren Anteil halten. Diese regionale Dominanz ist von entscheidender Bedeutung, da sich der chinesische KI-Cloud-Markt im Jahr 2025 voraussichtlich mehr als verdoppeln und schätzungsweise 51,8 Milliarden Yuan (7,3 Milliarden US-Dollar) erreichen wird.

Diese Marktführerschaft basiert auf Alibabas umfassender KI-Full-Stack-Strategie, die seine proprietären Large Language Models (LLMs) wie die Qwen-Familie umfasst. Das Unternehmen wandelt den KI-Boom erfolgreich in das Cloud-Geschäft um und verschafft sich mit diesem Vorsprung einen starken Wettbewerbsvorteil gegenüber der inländischen Konkurrenz.

Starke Kapitalrendite: 11,9 Milliarden US-Dollar bei Aktienrückkäufen im Geschäftsjahr 2025

Das Management meint es ernst mit der Rückgabe von Kapital an die Aktionäre, was ein klares Zeichen für die finanzielle Gesundheit und das Vertrauen in den Wert der Aktie ist. Für das am 31. März 2025 endende Geschäftsjahr (GJ2025) kaufte die Alibaba Group Stammaktien im Gesamtwert von 11,9 Milliarden US-Dollar zurück. Diese aggressive Kapitalrenditestrategie führte zu einer Nettoreduzierung der gesamten ausstehenden Aktien um 5,1 % nach Berücksichtigung der im Rahmen des Mitarbeiterbeteiligungsprogramms (ESOP) ausgegebenen Aktien. Dies ist eine konkrete Möglichkeit, den Gewinn je Aktie (EPS) zu steigern und dem Markt eine Unterbewertung zu signalisieren.

Hier ist die schnelle Rechnung: Sie haben im Geschäftsjahr 2025 insgesamt 16,5 Milliarden US-Dollar an die Aktionäre zurückgegeben, einschließlich der Rückkäufe in Höhe von 11,9 Milliarden US-Dollar sowie einer erheblichen Dividendenausschüttung von 4,6 Milliarden US-Dollar. Das ist ein großes Bekenntnis zum Shareholder Value. Die verbleibende Genehmigung des Vorstands für das Aktienrückkaufprogramm, die bis März 2027 gültig ist, war mit 20,1 Milliarden US-Dollar zum 31. März 2025 immer noch beträchtlich, was zeigt, dass noch ein langer Weg für weitere Rückkäufe besteht.

Stabilisierung des Kernhandels mit Umsatzsteigerung im Kundenmanagement im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2025 um 12 %

Das Kerngeschäft des Handels, insbesondere die Taobao and Tmall Group (TTG), zeigt eine echte Stabilisierung und verbesserte Monetarisierung. Im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2025 (Q4 GJ2025) stiegen die kritischen Kundenmanagementeinnahmen – die im Wesentlichen aus Werbe- und Provisionsgebühren bestehen – im Jahresvergleich um solide 12 %. Dieses Wachstum ist ein direktes Ergebnis strategischer Initiativen, vor allem einer verbesserten Take-Rate (der Prozentsatz des Umsatzes, den die Plattform behält) und der breiteren Akzeptanz seines KI-gestützten Marketingtools Quanzhantui.

Das Umsatzwachstum dieses Segments beschleunigt sich nun, was beweist, dass die Umstellung auf eine „Benutzer zuerst, KI-gesteuerte“ Strategie funktioniert. Die verbesserte Annahmequote trug dazu bei, den Kundenmanagementumsatz im Quartal auf 71,08 Milliarden RMB (9,8 Milliarden US-Dollar) zu steigern. Darüber hinaus überschritt die Gruppe hochwertiger Verbraucher, die 88VIP-Mitglieder, die 50-Millionen-Marke mit einem zweistelligen Wachstum im Jahresvergleich, was ein starkes Engagement von Premium-Käufern zeigt.

Beschleunigung des Cloud-Umsatzwachstums von 18 % im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2025, angetrieben durch KI

Die Cloud Intelligence Group ist mittlerweile ein klarer Wachstumsmotor, der fast ausschließlich vom Boom der künstlichen Intelligenz getragen wird. Der Cloud-Umsatz beschleunigte sich und stieg im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2025 im Jahresvergleich um 18 % auf 30.127 Millionen RMB (4.152 Millionen US-Dollar). Das ist eine kraftvolle Wiederbeschleunigung.

Die eigentliche Geschichte sind hier die KI-bezogenen Produkte, die in sieben aufeinanderfolgenden Quartalen ein dreistelliges Umsatzwachstum gegenüber dem Vorjahr verzeichneten. Diese explosionsartige Nachfrage nach KI-Rechenleistung und -Diensten treibt das gesamte Cloud-Segment an. Das Unternehmen monetarisiert seine massiven Investitionen in die KI-Infrastruktur erfolgreich und erfreut sich einer starken Akzeptanz in verschiedenen Sektoren wie Internet, Einzelhandel und Fertigung.

• Cloud-Umsatz Q4 GJ2025: 18 % Wachstum im Jahresvergleich.
• Cloud-Umsatz im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2025: 4,15 Milliarden US-Dollar.
• KI-bezogener Umsatz: Seit sieben Quartalen weiterhin dreistelliges Wachstum.

Alibaba Group Holding Limited (BABA) – SWOT-Analyse: Schwächen

Der weltweite Cloud-Marktanteil ist gering und liegt im dritten Quartal 2025 stabil bei 4 %.

Die Alibaba Cloud Intelligence Group ist zwar der größte Cloud-Anbieter in China, bleibt aber ein entfernter Konkurrent auf dem globalen Hyperscaler-Markt (Cloud-Computing-Anbieter). Sie konkurrieren mit Titanen, die seit Jahrzehnten die globale Infrastruktur dominieren, und die Realität zeigt sich in den Zahlen. Im dritten Quartal 2025 (Q3 2025) war Alibabas globaler Cloud-Marktanteil stabil, aber gering 4%.

Das ist ehrlich gesagt eine strukturelle Schwäche, denn das Unternehmen befindet sich in einem kapitalintensiven Wettrüsten mit den „Großen Drei“ US-Anbietern. Zum Vergleich: Der gesamte globale Markt für Cloud-Infrastrukturdienste wird erreicht 107 Milliarden Dollar im dritten Quartal 2025. Der Umsatz der Cloud Intelligence Group von Alibaba betrug im dritten Quartal 2025 ca 4,7 Milliarden US-Dollar, was einen Körper darstellt 26% Die Marktanteilslücke ist im Vergleich zum Vorjahr zwar gestiegen, aber der Marktanteilsunterschied ist immer noch enorm.

Hier ist die kurze Rechnung zur Wettbewerbslandschaft im dritten Quartal 2025:

Das Kernproblem besteht darin, dass die inländische Dominanz des Unternehmens (über 35% (Anteil an Chinas KI-Cloud-Diensten im ersten Halbjahr 2025) lässt sich aufgrund regulatorischer Hindernisse und Anforderungen an die Datensouveränität nicht weltweit übertragen, was seine Fähigkeit einschränkt, international gegenüber den US-Giganten zu skalieren.

Verlust wichtiger Marktanteile im E-Commerce an PDD Holdings und ByteDance (Douyin).

Das wertvollste Cashflow-generierende Geschäftsfeld des Unternehmens, der chinesische Einzelhandel, steht unter starkem und anhaltendem Druck aggressiver Wettbewerber. Dies ist kein neuer Trend, aber die Erosion von Marktanteilen beschleunigt sich definitiv. Der Kernanteil des E-Commerce-Marktes, der im Jahr 2020 fast die Hälfte des Bruttowarenvolumens (GMV) Chinas ausmachte, ist Berichten zufolge auf rund 1,5 Prozent gesunken 32%.

Dieser Verlust ist direkt auf zwei Hauptkonkurrenten zurückzuführen: PDD Holdings (Pinduoduo) und ByteDance (Douyin).

• PDD Holdings übertraf Alibaba im Geschäftsjahr, das im März 2021 endete, bei den jährlichen aktiven Verbrauchern.
• Douyin von ByteDance (das Kurzvideos mit Shopping verbindet) gewinnt aggressiv an Marktanteilen, insbesondere in hochwertigen Kategorien wie Schönheit und Bekleidung.
• Der Umsatz des Unternehmens im Einzelhandelsgeschäft China Commerce stieg lediglich um 5% Jahr für Jahr zu 17,7 Milliarden US-Dollar im dritten Quartal 2025.

Was diese Schätzung verbirgt, sind die langfristigen Auswirkungen auf die Monetarisierung (die Take-Rate), die aufgrund einer Mix-Verlagerung hin zur Taobao-Plattform mit niedrigerer Take-Rate im Vergleich zu Tmall sowie der Notwendigkeit, mehr Subventionen anzubieten, um wettbewerbsfähig zu sein, zurückgeht.

Häufige, komplexe interne Umstrukturierungen führen zu betrieblicher Unsicherheit.

Die im März 2023 angekündigte massive Umstrukturierung zielt darauf ab, das weitläufige Konglomerat aufzuspalten sechs unabhängige Unternehmensgruppenist ein notwendiges, aber komplexes Unterfangen, das erhebliche betriebliche Unsicherheiten in die kurzfristigen Aussichten mit sich bringt. Das Ziel besteht darin, eine flexiblere Struktur zu schaffen, aber die Umsetzung solch einer radikalen Veränderung im gesamten Unternehmen dauert über 30 Jahre 240.000 Mitarbeiter ist mit Risiken behaftet.

Die Komplexität wird durch häufige Führungswechsel an der Spitze noch verschärft, wobei ein neuer CEO, Eddie Wu, und der Vorsitzende, Joseph Tsai, im Jahr 2023 das Ruder übernehmen, um das Comeback zu orchestrieren. Während das Unternehmen mit „rasender Geschwindigkeit“ daran arbeitet, die Änderungen umzusetzen und Einheiten auf mögliche Börsengänge oder Ausgliederungen vorzubereiten, lenkt dieser Prozess die Aufmerksamkeit und Ressourcen des Managements ab. Der ständige Wandel kann sich auf die Arbeitsmoral der Mitarbeiter auswirken und zu Ausführungsschwierigkeiten in Kerngeschäften führen, insbesondere wenn das Unternehmen im Kampf um Marktanteile höchste Konzentration benötigt.

Profitabilitätsdruck durch aggressive Preiskämpfe bei lokalen Dienstleistungen.

Der Kampf um Marktanteile im lokalen Dienstleistungssegment, vor allem bei der Lieferung von Lebensmitteln (Ele.me) und im Instant-Commerce, ist ein intensiver, bargeldverbrennender Preiskampf, der die Rentabilität erheblich schmälert. Das Unternehmen befindet sich in einem zyklischen Kampf mit Meituan, bei dem für beide Seiten das Volumen Vorrang vor der Marge hat.

Analystenprognosen für das Juni-Quartal (Q1 des Geschäftsjahres 2026) zeigen die unmittelbaren finanziellen Probleme. Es wurde geschätzt, dass die lokale Dienstleistungseinheit, zu der Ele.me und Amap gehören, verloren hat 3,3 Milliarden Yuan (463 Millionen US-Dollar) in diesem Quartal, was den größten Verlust seit 2023 darstellt. Dies ist ein strukturelles Merkmal des Marktes und kein vorübergehender Ausrutscher.

Um dem entgegenzuwirken, setzt das Unternehmen massiv Kapital ein. Die Gesamtinvestitions- und Subventionspläne sind atemberaubend, einschließlich einer geplanten 50 Milliarden Yuan Zuschuss für Taobao-Flash-Sales. Morgan Stanley prognostiziert, dass die Ausgaben des Unternehmens für Instant Commerce in der Höhe liegen könnten 20 Milliarden Yuan in einem einzigen Quartal. Es wird erwartet, dass diese aggressive Investition zu einem erheblichen Rückgang des kombinierten Ergebnisses vor Zinsen, Steuern und Amortisation (EBITA) für die Taotian Group und die lokale Lebensdienstleistungsgruppe führen wird, wobei einige Prognosen einen Rückgang von 16 bis 20 % prognostizieren. Der Preiskampf ist kurzfristig die Hauptquelle für den Druck auf die Gesamtgewinne.

Alibaba Group Holding Limited (BABA) – SWOT-Analyse: Chancen

Monetarisieren Sie KI-bezogene Produkte, die ein dreistelliges Wachstum verzeichnen

Die unmittelbarste und lukrativste Chance für Alibaba Group Holding Limited liegt in ihrer „AI + Cloud“-Strategie. Sie sehen bereits, wie sich dies auszahlt: Der KI-bezogene Produktumsatz der Cloud Intelligence Group verzeichnete im siebten Quartal in Folge ein dreistelliges Wachstum, ein klares Zeichen für die Marktnachfrage und die Produkt-Markt-Passung. Dies ist keine zukünftige Wette; Es ist ein aktueller Wachstumsmotor.

Der Umsatz der Cloud Intelligence Group stieg im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2025 im Jahresvergleich um 18 % und erreichte 30.127 Millionen RMB (4.152 Millionen US-Dollar). Diese Beschleunigung wird direkt durch die zunehmende Akzeptanz dieser KI-bezogenen Produkte vorangetrieben, die mittlerweile einen erheblichen Teil des externen Kundenumsatzes ausmachen. Die Zusage des Unternehmens, über einen Zeitraum von drei Jahren 380 Milliarden RMB (etwa 52 Milliarden US-Dollar) in die KI- und Cloud-Infrastruktur zu investieren, wird diesen Vorsprung gegenüber der Konkurrenz nur noch vergrößern.

Hier ist die schnelle Rechnung: Produkte mit hohen Margen und dreistelligem Wachstum treiben das Kerngeschäft der Cloud voran. Konzentrieren Sie sich auf die Skalierung der Mehrwert-KI-Angebote wie des KI-Codierungsassistenten Lingma, der bei Unternehmenskunden großen Anklang fand, um diese historische Chance zu nutzen.

Erweitern Sie den internationalen Handel (AIDC), nachdem der Umsatz im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2025 um 22 % gestiegen ist

Die internationale Expansion ist Ihr klarster Weg zur Diversifizierung außerhalb des reifen chinesischen Marktes. Die Alibaba International Digital Commerce Group (AIDC) läuft auf Hochtouren und erzielte im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2025 ein Umsatzwachstum von 22 % gegenüber dem Vorjahr. Der Umsatz belief sich in diesem Quartal auf 33.579 Millionen RMB (4.627 Millionen US-Dollar), was auf die starke Leistung des grenzüberschreitenden Handels zurückzuführen ist.

Der Schlüssel liegt hier in der Verbesserung der Einheitsökonomie (des Gewinns oder Verlusts einer einzelnen Geschäftseinheit, wie einem Kunden oder einer Bestellung). AIDC hat seine Verluste durch die Verbesserung der Betriebs- und Investitionseffizienz erfolgreich eingedämmt. Das bedeutet, dass das schnelle Wachstum deutlich nachhaltiger wird. Der Fokus auf lokale Versorgung und maßgeschneiderte Geschäftsmodelle in Schlüsselregionen wie ausgewählten europäischen Märkten und der Golfregion, vor allem über AliExpress und Trendyol, ist die richtige Strategie, um diesen Wettbewerbsvorteil aufrechtzuerhalten.

Vertiefen Sie die KI-Integration in Taobao/Tmall, um sich von der Konkurrenz abzuheben

Sie müssen KI nicht nur für Cloud-Clients nutzen, sondern auch, um Ihr Kerngeschäft im E-Commerce, Taobao und Tmall Group (TTG), wiederzubeleben. Die Strategie ist bereits in Bewegung: Der Kundenmanagementumsatz von TTG stieg im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2025 um 12 % und erreichte 71.077 Millionen RMB (9.794 Millionen US-Dollar). Dieses Wachstum steht in direktem Zusammenhang mit der breiteren Verbreitung ihres KI-gestützten Marketingtools Quanzhantui.

Die Chance besteht darin, diese Integration zu vertiefen, um ein wirklich differenziertes Benutzererlebnis (UX) zu schaffen, das die Konkurrenz nicht einfach reproduzieren kann. Dazu gehört:

• Einsatz von KI zur Verbesserung von Such- und Empfehlungsalgorithmen für Verbraucher.
• Einsatz KI-gesteuerter Tools, um Händlern bei der Optimierung von Preisen, Lagerbeständen und Werbeausgaben zu helfen.
• Integration von Instant Commerce mit Taobao, um den „riesigen Markt“ der On-Demand-Lieferung zu erobern.

Dieser „benutzerzentrierte, KI-gesteuerte“ Ansatz ist entscheidend für die Aufrechterhaltung von Marktanteilen und die Verbesserung der Monetarisierungsraten, insbesondere angesichts des zunehmenden Wettbewerbs im Inland.

Nutzen Sie die gewaltige Dividende von 4,6 Milliarden US-Dollar für das Geschäftsjahr 2025, um Investoren anzulocken

In einem Markt, in dem viele Anleger nach greifbaren Renditen suchen, ist das signifikante Kapitalrenditeprogramm eine große Chance, Kapital anzuziehen und zu halten. Der Vorstand genehmigte eine Gesamtdividende von rund 4,6 Milliarden US-Dollar für das Geschäftsjahr 2025. Dies ist ein klares Signal für die finanzielle Gesundheit und das Engagement gegenüber den Aktionären.

Die Gesamtdividende von 2,00 US-Dollar pro ADS setzt sich aus zwei Teilen zusammen: einer regulären jährlichen Bardividende von 1,05 US-Dollar pro ADS und einer einmaligen außerordentlichen Bardividende von 0,95 US-Dollar pro ADS, die aus der Veräußerung bestimmter nicht zum Kerngeschäft gehörender Vermögenswerte stammt. Dies zeigt eine disziplinierte Kapitalallokation, bei der nicht zum Kerngeschäft gehörende Vermögenswerte verkauft und die Erlöse an Sie als Aktionär zurückgegeben werden. Das im Geschäftsjahr 2025 zurückgezahlte Gesamtkapital belief sich, einschließlich Aktienrückkäufen in Höhe von 11,9 Milliarden US-Dollar, auf gewaltige 16,5 Milliarden US-Dollar, was zu einer Nettoreduzierung der ausstehenden Aktien um 5,1 % führte. Das ist eine starke Aussage.

Nächster Schritt: Investor Relations sollte klar darlegen, wie die laufende, regelmäßige Dividendenkomponente nachhaltig ist, basierend auf dem freien Cashflow des Kerngeschäfts und nicht nur auf Vermögensverkäufen.

Alibaba Group Holding Limited (BABA) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Die größte Bedrohung für Alibaba Group Holding Limited ist der unerbittliche, preisgetriebene Wettbewerb in seinem Kerngeschäft E-Commerce, gepaart mit einem erdrückenden geopolitischen Gegenwind, der aktiv versucht, seine wachstumsstarke Cloud Intelligence Group abzuschotten. Sie sehen eine klassische Zangenbewegung: Auf der einen Seite drücken inländische Konkurrenten die Margen, auf der anderen bremst die internationale Politik das Wachstum. Hier gilt es, die Margenausweitung der Cloud Intelligence Group genau zu beobachten; das ist der neue Motor. Wenn sie die KI-gesteuerte Dynamik aufrechterhalten können, hat die Aktie Spielraum. Wenn nicht, wird der E-Commerce-Kampf das Narrativ dominieren.

Intensiver preisbasierter Wettbewerb durch PDD Holdings (Temu) und ByteDance.

Die heimische E-Commerce-Landschaft ist mittlerweile ein Nullsummenspiel, das zu einem kostspieligen Preiskampf führt, der die Rentabilität schmälert. PDD Holdings, die Muttergesellschaft von Pinduoduo und Temu, war die störendste Kraft. In den Ergebnissen für das zweite Quartal 2025 verzeichnete PDD Holdings einen deutlichen Rückgang des bereinigten Betriebsergebnisses um 21 % auf 3,87 Milliarden US-Dollar, da das Unternehmen seine Werbeausgaben erhöhte, um Marktanteile gegenüber Alibaba und JD.com zu verteidigen.

Alibaba wehrt sich, aber es kostet Geld. Der Kernumsatz der Taobao- und Tmall-Gruppe belief sich im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2025 auf 136,091 Milliarden Yuan, aber das Wachstum ist hart erkämpft, was sich in der strategischen Ausrichtung von Alibaba auf einen „Benutzer zuerst“- und Preis-Leistungs-Ansatz zeigt, um dem Erfolg von Pinduoduo entgegenzuwirken. Unterdessen integriert ByteDance mit seinem Douyin (TikToks chinesisches Äquivalent) den E-Commerce durch Live-Streaming und Kurzvideos aggressiv, wandelt Inhalte in Handel um und zwingt Alibaba, stark in sein eigenes Content-Ökosystem zu investieren, um die Nutzer zu binden. Dieser Wettbewerb ist der Grund, warum PDD Holdings mit einem niedrigeren erwarteten Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) gehandelt wird – etwa 7,7x für den geschätzten Gewinn im Jahr 2025 – im Vergleich zu Alibabas 8,8x, was signalisiert, dass der Markt PDD trotz des Margendrucks als das günstigere Wachstumsunternehmen ansieht.

Geopolitische Risiken schränken den globalen Cloud-Ausbau aufgrund der Datensouveränität ein.

Die weltweite Expansion von Alibaba Cloud wird durch zunehmende nationale Sicherheitsbedenken und Datensouveränitätsgesetze (Regeln, die die Speicherung und Verarbeitung von Daten innerhalb der Grenzen eines Landes erfordern) stark eingeschränkt. Die US-Regierung, insbesondere das Weiße Haus, hat ihre Prüfung von Alibaba in den Jahren 2024 und 2025 intensiviert, einschließlich einer formellen Überprüfung der Sicherheitsprotokolle von Alibaba Cloud in Bezug auf US-Kundendaten.

Diese Prüfung ist nicht nur theoretisch; es führt zu spürbaren Geschäftseinschränkungen:

• US-Gesetzgeber forderten das Heimatschutzministerium auf, Alibaba daran zu hindern, bei den Olympischen Spielen 2028 in Los Angeles (LA28) im September 2025 eine operative Rolle zu spielen.
• Berichten zufolge lehnten französische Cybersicherheitsbehörden die Teilnahme von Alibaba an den Olympischen Spielen 2024 in Paris aufgrund ähnlicher Befürchtungen hinsichtlich des Datenzugriffs ab.
• Eine Pulsumfrage im September 2025 unter Entscheidungsträgern der Branche in neun Ländern ergab, dass 100 % der Befragten Bedenken hinsichtlich der Risiken der Datensouveränität äußerten, was Unternehmen dazu veranlasste, den Speicherort ihrer Daten zu überdenken.

Alibaba versucht, dies mit einem „Sovereign-Cloud“-Modell zu mildern, bei dem der Kunde – in der Regel eine Regierung oder ein staatliches Telekommunikationsunternehmen – die volle Betriebskontrolle behält und Alibaba nur die zugrunde liegende Technologie bereitstellt. Dennoch stellen das Reputationsrisiko und die Kosten für den Aufbau lokalisierter Rechenzentren einen massiven Gegenwind für seine internationalen Wachstumsambitionen dar.

Tech-Spannungen zwischen den USA und China wirken sich auf die Versorgung mit fortschrittlichen Mikrochips für die Cloud aus.

Die Tech-Rivalität zwischen den USA und China hat dazu geführt, dass fortschrittliche Mikrochips im Jahr 2025 der größte Brennpunkt sind, was sich direkt auf die Fähigkeit der Cloud Intelligence Group auswirkt, ihre Dienste im Bereich der künstlichen Intelligenz (KI) zu skalieren. Die US-Regierung hat den Verkauf ihrer leistungsstärksten KI-Chips, wie Nvidias Blackwell, an China eingeschränkt, und im Gegenzug hat China Berichten zufolge lokale Firmen angewiesen, den Kauf von Nvidia-Chips im August 2025 einzustellen.

Diese Chip-Knappheit stellt einen kritischen Engpass dar und zwingt Alibaba dazu, seine gesamte KI-Strategie umzustellen. Der Umsatz von Alibaba Cloud belief sich im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2025 auf 31,742 Milliarden Yuan, ein Anstieg von 13 % gegenüber dem Vorjahr, wobei KI-bezogene Produkte sechs Quartale in Folge ein dreistelliges Wachstum verzeichneten. Dieses Wachstum hängt von der Rechenleistung ab. Um die Versorgung sicherzustellen, entwickelt Alibaba nun aggressiv seine eigenen, fortschrittlicheren KI-Chips, eine kostspielige und risikoreiche Strategie, die massive Kapitalaufwendungen (CapEx) erfordert. Das Unternehmen räumt diesem Thema Priorität ein, wie sich daran zeigt, dass der Investitionsaufwand (CapEx) im Märzquartal 2025 im Jahresvergleich um 135 % explodierte, selbst auf Kosten einer Verlangsamung seines Aktienrückkaufprogramms.

Das regulatorische Risiko bleibt trotz früherer Bußgelder aufgrund der Kontrolle durch China bestehen.

Während die dreijährige Kartelluntersuchung im August 2024 abgeschlossen wurde und bestätigte, dass Alibaba seine monopolistische Praxis „Eins aus zwei auswählen“ eingestellt hatte, ist das regulatorische Risiko nicht verschwunden; es hat einfach den Fokus verschoben.

Die staatliche Aufsicht bleibt umfassend und konzentriert sich auf Inhalte, Daten und soziale Verantwortung. Beispielsweise hat die Cyberspace Administration of China (CAC) im September 2025 Alibabas UCWeb wegen Inhaltsverstößen vorgeladen und ihm vorgeworfen, die „Ordnung des Online-Ökosystems“ durch nicht vertrauenswürdige Quellen zu stören. Dies zeigt, dass das Unternehmen auch nach der Zahlung der Rekordstrafe von 2,8 Milliarden US-Dollar im Jahr 2021 unter ständiger regulatorischer Wachsamkeit steht. Das Risiko besteht weniger in einer einzelnen massiven Geldbuße als vielmehr in laufenden, unvorhersehbaren Eingriffen, die kostspielige betriebliche Änderungen erzwingen, die Einführung neuer Produkte verlangsamen und anhaltende Unsicherheit für Investoren schaffen können.