Banco Bradesco S.A. (BBDO): 5 FORCES-Analyse [Aktualisiert Nov. 2025]

Sie sehen einen Giganten, Banco Bradesco S.A., und fragen sich, wie er Ende 2025 im digitalen Kreuzfeuer steht. Ehrlich gesagt ist das Bild komplex: Während die Bank eine riesige Basis von 71,4 Millionen aktiven Konten verwaltet und im zweiten Quartal 2025 ein Kreditwachstum von 11,7 % gegenüber dem Vorjahr verzeichnete, ist der Druck von allen Seiten immens. Wir sehen, dass die Macht der Kunden dank Open-Finance-Mandaten zunimmt, während Ersatzangebote wie der 38,8 Milliarden US-Dollar schwere Embedded-Finance-Markt traditionelle Dienstleistungen schmälern. Im Folgenden werde ich genau aufschlüsseln, wo der Hebel liegt – von Kerntechnologielieferanten, die hohe Umstellungskosten fordern, bis hin zu digitalen Konkurrenten, die gebührenfreie Dienste zur Norm machen –, damit Sie die kurzfristigen Risiken und Chancen für dieses Kraftpaket abbilden können.

Banco Bradesco S.A. (BBDO) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Lieferanten

Sie analysieren die Lieferantenlandschaft für Banco Bradesco S.A. und es handelt sich um einen klassischen Fall konzentrierter Macht in kritischen Bereichen, ausgeglichen durch behördliche Aufsicht. Die Macht der Lieferanten für Banco Bradesco S.A. ist im Allgemeinen moderat bis hoch, was auf die Spezialisierung der Kerntechnologie und die hohen Kosten zurückzuführen ist, die mit einem Anbieterwechsel verbunden sind.

Die Abhängigkeit von einigen wenigen Kerntechnologieanbietern ist ein wesentlicher Faktor. Während Banco Bradesco S.A. eine Multi-Cloud-Strategie verfolgt, die einige Infrastrukturrisiken diversifiziert, beinhalten die grundlegenden Kernbankensysteme häufig langjährige Beziehungen zu spezialisierten Anbietern. Wir sehen Beweise für diese Abhängigkeit durch die Multi-Cloud-Einführung der Bank, an der Anbieter wie … beteiligt sind Orakel, IBM, Microsoft Azure und AWS.

Die Klebrigkeit dieser Kernsysteme ist erheblich. Die Migration oder der Austausch einer Kernbankenplattform ist kein einfacher Softwareaustausch; Es ist ein existenzielles Projekt. Für eine Bank von der Größe der Banco Bradesco S.A. können die geschätzten Umstellungskosten für ein Kernbankensystem bis zu 500.000 US-Dollar betragen 25 Millionen Dollar und erfordern einen Zeitrahmen von ca 24 Monate für einen vollständigen Übergang.

Diese hohen Umstellungskosten führen direkt zu einer größeren Hebelwirkung der Lieferanten, da die Kosten für Ausfälle oder Unterbrechungen während einer Migration immens sind. Allerdings ist die Macht dieser Technologielieferanten nicht absolut. Die brasilianische Zentralbank (BCB) spielt durch ihren Regulierungsrahmen eine entscheidende Rolle bei der Eindämmung der Macht der Anbieter.

Der Fokus des BCB auf die Förderung der Wettbewerbsfähigkeit, seine Mandate rund um Open Banking und seine jüngsten Vorschläge zur Regulierung von Banking as a Service (BaaS) stellen allesamt Standardisierungs- und Transparenzanforderungen für Beschaffungsprozesse dar. Dieses regulatorische Umfeld erzwingt ein gewisses Maß an Fairness und schränkt die Fähigkeit eines Lieferanten ein, einseitig Bedingungen außerhalb des Vertragsumfangs zu diktieren.

Technologieausgaben stellen für die Banco Bradesco S.A. nach wie vor eine enorme betriebliche Verpflichtung dar. Die Bank investiert ca 6 Milliarden R$ jährlich in Programmen für Technologieinfrastruktur und digitale Sicherheit. Durch diesen erheblichen Aufwand erhält die Bank ein erhebliches Einkaufsvolumen, das sie zur Preisverhandlung nutzen kann. Aufgrund der Spezialisierung der erforderlichen Technologie bleibt der Lieferantenpool für geschäftskritische Komponenten jedoch gering.

Hier ein kurzer Blick auf die finanzielle Größenordnung des Technologieengagements:

Darüber hinaus verlagert die fortschreitende digitale Transformation den Einfluss auf eine andere Gruppe von Lieferanten. Da Banco Bradesco S.A. seine Cloud-Einführung vertieft und sich auf KI-gesteuerte Effizienz konzentriert, nimmt der Einfluss von Cloud-Infrastrukturanbietern und spezialisierten Cybersicherheitsanbietern zu. Diese Anbieter sind entscheidende Wegbereiter für die strategischen Ziele der Bank, wie beispielsweise die Verbesserung ihrer erreichten Effizienzquote 49.7% im zweiten Quartal 2025.

Die Leistungsdynamik der Lieferanten für Banco Bradesco S.A. kann durch die folgenden Belastungen zusammengefasst werden:

• Konzentration unter den Kernsystemanbietern.
• Sehr hohe Kosten im Zusammenhang mit der Lieferantenbindung.
• Erhebliche jährliche Technologieausgaben.
• Steigender Einfluss für Cloud- und Sicherheitsspezialisten.
• BCB-Vorschriften zur Abmilderung unkontrollierter Lieferantenanforderungen.

Finanzen: Entwurf einer 13-wöchigen Cash-Ansicht bis Freitag.

Banco Bradesco S.A. (BBDO) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Kunden

Die Verhandlungsmacht der Kunden der Banco Bradesco S.A. wird Ende 2025 deutlich zunehmen, was auf regulatorische Veränderungen und einen intensiven digitalen Wettbewerb zurückzuführen ist. Dieser Druck spiegelt sich in der Notwendigkeit wider, dass die Bank ihre Rentabilität aufrechterhalten und gleichzeitig niedrigere Wechselhürden bewältigen muss.

Open Finance schreibt die gemeinsame Nutzung von Daten vor und senkt so die Kosten für den Kundenwechsel. Die Weiterentwicklung des Open Finance-Programms in Brasilien bedeutet, dass Kunden ihre Finanzdaten nun mit Zustimmung sicher zwischen Anbietern teilen können. Diese Interoperabilität reduziert direkt die Reibung, die mit dem Wechsel zu einem Mitbewerber verbunden ist, da neue Marktteilnehmer sofort auf die erforderliche Historie zugreifen können, um eine neue Beziehung aufzubauen. Dies ist ein grundlegender Wandel im Vergleich zu den Tagen, als ein Wechsel das manuelle Sammeln und Einreichen jahrelanger Kontoauszüge bedeutete.

Der riesige Kundenstamm von 71,4 Millionen aktiven Konten sorgt für eine hohe Gesamtleistung. Während die konkrete Zahl von 71,4 Millionen aktiven Konten für Banco Bradesco S.A. in den neuesten Berichten nicht sofort bestätigt wird, unterstreicht das schiere Ausmaß der digitalen Akzeptanz und die Größe der Wettbewerber die Gesamtleistung. Für den Kontext dienten etwa große digitale Player wie Nubank 90 Millionen Kunden Die Banco Bradesco S.A. selbst berichtet, dass sie ab Anfang 2025 mehr als 14 Millionen vollständig digitale KundenDies stellt ein großes, digital orientiertes Segment dar, dessen Gesamtentscheidung für einen Wechsel erhebliche Auswirkungen auf die Einnahmequellen haben kann.

Digitale Banken bieten gebührenfreie Alternativen und erhöhen so die Preissensibilität der Kunden. Die Wettbewerbslandschaft wird von Fintechs bestimmt, die ihr Modell auf kostengünstigen oder gebührenfreien Strukturen aufbauen. Dies zwingt die Kunden, viel sensibler auf die Gebühren etablierter Unternehmen wie Banco Bradesco S.A. zu reagieren. Der Verbraucher gewinnt in diesem Szenario, weil dieser Wettbewerb digitale Banken dazu zwingt, ihre Vorteile ständig zu erweitern und Gebühren zu senken, ein Druck, der sich natürlich auf die etablierten Akteure auswirkt.

Der wiederkehrende Nettogewinn der Bank von 6,2 Milliarden R$ im dritten Quartal 2025 zeigt ein starkes Potenzial für Gebühreneinnahmen. Trotz des Wettbewerbsdrucks hat Banco Bradesco S.A. seine Fähigkeit unter Beweis gestellt, mit seiner bestehenden Basis erhebliche Einnahmen zu erzielen. Der wiederkehrende Nettogewinn für das dritte Quartal 2025 betrug 6,2 Milliarden R$. Darüber hinaus summierten sich die Honorar- und Provisionseinnahmen 10,6 Milliarden R$ für das dritte Quartal 2025, was zeigt, dass Kunden immer noch bereit sind, für Dienstleistungen zu zahlen, aber nur, wenn das Wertversprechen im Vergleich zu den gebührenfreien Alternativen klar ist.

Kunden können über neue Open Finance APIs definitiv auf maßgeschneiderte Kredite zugreifen. Open Finance ermöglicht direkt einen besseren Kreditzugang, was eine Schlüsselleistung darstellt. Vorbei 30 Millionen Brasilianer Beteiligen Sie sich aktiv an Open Finance mit Vereinbarungen zum Datenaustausch in mehr als 100 Ländern 800 Finanzinstitute. Dieser Datenaustausch ermöglicht es neuen Anbietern, umfassendere Erkenntnisse zu nutzen, um maßgeschneiderte Kreditprodukte für Segmente zu erschließen, die zuvor aufgrund fehlender formeller Einkommensnachweise unterversorgt waren. Eine Studie der brasilianischen Zentralbank ergab, dass a 25 % Anstieg Dank dieser umfassenderen Dateneinblicke können Kreditgenehmigungen für unterversorgte Kreditnehmer verbessert werden.

Hier ein kurzer Blick auf die Wettbewerbsdynamik, die die Kundenmacht beeinflusst:

• Open Finance-Teilnahme: Beendet 30 Millionen aktive Benutzer.
• Anzahl der Sharing-Institutionen: Über 800.
• Digitaler Kundenstamm (BBDO): Über 14 Millionen.
• Kundenstamm digitaler Wettbewerber (z. B. Nubank): Ca. 90 Millionen (Anfang 2025).
• Anstieg der Kreditgenehmigung für Unterversorgte: 25%.

Die finanziellen Leistungskennzahlen veranschaulichen, wie viel auf dem Spiel steht, diesen Kundenstamm zu halten:

Wenn das Onboarding für neue, günstigere Kreditangebote über Open Finance APIs länger als ein paar Tage dauert, steigt das Abwanderungsrisiko für Banco Bradesco S.A. Finance erheblich: Entwurf einer 13-wöchigen Cash-Ansicht bis Freitag.

Banco Bradesco S.A. (BBDO) – Porters fünf Kräfte: Konkurrenzrivalität

Sie sehen den Wettbewerbsdruck im brasilianischen Bankensektor, und ehrlich gesagt ist er intensiv. Banco Bradesco S.A. kämpft an mehreren Fronten, von alten Giganten bis hin zu agilen digitalen Disruptoren. Diese Rivalität wirkt sich direkt auf alles aus, von der Preismacht bis hin zu Investitionen in neue Technologien.

Die Rivalität mit großen etablierten Unternehmen wie Itaú Unibanco Holding S.A. und Banco do Brasil S.A. bleibt eine zentrale Herausforderung. Dabei handelt es sich um etablierte Akteure mit riesigen Filialnetzen und intensiven Kundenbeziehungen. Dennoch zeigt die Banco Bradesco S.A., dass sie dort Marktanteile gewinnen kann, wo es darauf ankommt. Im zweiten Quartal 2025 beispielsweise übertraf das Wachstum des erweiterten Kreditportfolios der Bank mit 11,7 % im Jahresvergleich deutlich das branchendurchschnittliche Ertragswachstum von 7,2 % im Jahresvergleich und zeugt von operativer Stärke. Diese aggressive Haltung bei der Kreditvergabe ist ein direkter Wettbewerbsschritt.

Der aggressive Wettbewerb durch digitale Player, insbesondere Nubank und PicPay, zwingt Banco Bradesco S.A. dazu, ihre eigene digitale Transformation zu beschleunigen. Diese Fintechs greifen wichtige Segmente an, insbesondere im Bereich Privatkredite und digitale Konten, oft mit niedrigeren Gebührenstrukturen. Um dem entgegenzuwirken, setzt Banco Bradesco S.A. stark auf Technologie. Die proprietäre generative KI-Plattform der Bank, Bridge, wurde seit April 2024 in über 200 Initiativen integriert, die Bereiche von Kredit bis Betrieb abdecken. Dieser Fokus auf Effizienz ist entscheidend für die Anpassung der Fintech-Kostenstrukturen.

Die Rivalität reicht bis weit in die Einführung von Technologien hinein, insbesondere der generativen KI für Effizienz und Kundenerlebnis. Banco Bradesco S.A. wurde 2025 zur innovativsten Bank Lateinamerikas gekürt, was unter anderem auf den Einsatz von KI zurückzuführen ist. Sein kundenorientierter Chatbot hat beispielsweise in 90 % der Fälle eine Lösungsrate von 90 % ohne menschliches Eingreifen erreicht. Dieser Grad der Automatisierung ist eine direkte Reaktion auf die Notwendigkeit, bei der Qualität digitaler Dienste mit schlankeren digitalen Konkurrenten zu konkurrieren.

Trotz dieser starken operativen Ergebnisse halten die Vorsicht des Marktes und der ständige Druck von Fintechs die Aktienbewertung von Banco Bradesco S.A. im Verhältnis zu ihrer Leistung niedrig. Während die Bank im zweiten Quartal 2025 einen wiederkehrenden Nettogewinn von 6,1 Mrd. Dies spiegelt sich im Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) wider, das mit einer Spanne von 8,52 bis 11,03 angegeben wird, was darauf hindeutet, dass der Markt das Risiko des Wettbewerbsumfelds einpreist.

Hier ist ein kurzer Blick darauf, wie die Leistung von Banco Bradesco S.A. im zweiten Quartal 2025 im Vergleich zum breiteren Sektor abschneidet, was den Wettbewerb verdeutlicht:

Die Wettbewerbsintensität manifestiert sich in mehreren Schlüsselbereichen, die Sie im Auge behalten müssen:

• Intensiver Wettbewerb um hochwertige Kreditvergabe, insbesondere bei der Kreditvergabe an KKMU, wo das Wachstum im Jahresvergleich 25,2 % betrug.
• Der Wettlauf um die Integration generativer KI, wobei Banco Bradesco S.A. seine Bridge-Plattform in mehr als 200 Initiativen einsetzt.
• Druck auf die Margen durch reine Digitalbanken, wodurch der Aktienhandel der Bank mit einem Abschlag gehalten wird.
• Rivalität bei Nichtbankdienstleistungen, obwohl die Versicherungseinnahmen der Banco Bradesco S.A. im Jahresvergleich um 32,7 % stiegen.

Finanzen: Entwurf einer Sensitivitätsanalyse zu den Auswirkungen einer Margenverringerung um 50 Basispunkte aufgrund von Fintech-Preiskämpfen bis nächsten Dienstag.

Banco Bradesco S.A. (BBDO) – Porter's Five Forces: Bedrohung durch Ersatzspieler

Sie sehen, wie unkonventionelle Akteure das Kerngeschäft von Banco Bradesco S.A. zerstören, und die Zahlen zeigen, dass diese Bedrohung an mehreren Fronten schnell Gestalt annimmt. Die Bedrohung durch Ersatzstoffe ist hoch, da Alternativen immer zugänglicher, billiger oder einfach bequemer für bestimmte finanzielle Bedürfnisse werden.

Es wird erwartet, dass der Embedded-Finance-Markt in Lateinamerika bis 2025 ein Volumen von 38,8 Milliarden US-Dollar erreichen wird. Dieses Wachstum wird durch Plattformen vorangetrieben, die Finanzdienstleistungen direkt in ihre Customer Journeys integrieren, was in direkter Konkurrenz zum traditionellen Bankvertriebsmodell der Banco Bradesco S.A. steht. Die Region verzeichnete in diesem Markt von 2021 bis 2025 eine durchschnittliche jährliche Wachstumsrate (CAGR) von 13,3 %.

Super Apps sind ein wichtiger Ersatz, insbesondere im Zahlungsverkehr und bei Verbraucherkrediten. Beispielsweise verzeichnete der Fintech-Zweig von MercadoLibre in einem letzten Quartal ein Gesamtzahlungsvolumen (Total Payment Volume, TPV) von 71,2 Milliarden US-Dollar, was einem Wachstum von 54 % gegenüber dem Vorjahr (FXN) entspricht. Darüber hinaus wuchs das Kreditgeschäft im Jahresvergleich um 83 % auf einen Rekordwert von 11 Milliarden US-Dollar an Krediten, mit einer erheblichen Marktdurchdringung in Brasilien. Allein der Umsatz von Mercado Pago stieg im dritten Quartal 2025 im Jahresvergleich um 48,9 % auf fast 2,2 Milliarden US-Dollar.

Bei der Unternehmensfinanzierung springen Nichtbanken-Direktkreditgeber und private Kreditfonds dort ein, wo traditionelle Banken aufgrund regulatorischer Konservativität oder hoher interner Mindestzinssätze möglicherweise zurücktreten. Brasiliens private Kreditfonds verzeichneten im Jahr 2024 Nettozuflüsse in Höhe von 323,1 Milliarden R$. Diese Credit Rights Investment Funds (FIDCs) halten jetzt Vermögenswerte in Höhe von 689 Milliarden BRL, was einem Anstieg von 25 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Die gesamten Kredite des Privatsektors in Brasilien beliefen sich im Juli 2025 auf 6.715,7 Milliarden BRL. Die Ausfallquote für Privatkredite lag im Jahr 2025 bei durchschnittlich 2,4 % und lag damit deutlich unter den prognostizierten 4,6 % für traditionelle Banken bis zum Jahresende.

Hier ist ein kurzer Blick darauf, wie der Privatkreditmarkt als Alternative zur Bankkreditvergabe wächst:

Versicherungs- und Rentenprodukte werden durch spezialisierte Vermögensverwalter ersetzt, die erhebliche Kapitalströme erzielen. Während die Daten zur direkten Produktsubstitution komplex sind, zeigt die Größe der Vermögensverwaltungsbereiche bei Wettbewerbern, wie viel Kapital außerhalb der traditionellen, von Banken verkauften Produkte verfügbar ist. Beispielsweise verwaltet Itaú Asset Management 198 Milliarden US-Dollar an verwalteten Vermögenswerten (AUM), einschließlich alternativer Strategien.

Für den Finanzierungsbedarf großer Unternehmen bietet der Markt für Hochzinsanleihen eine sinnvolle Alternative zu Bankschulden. Die Emission von Unternehmensanleihen in Brasilien stieg im Jahr 2024 um 30 %. Die brasilianische Regierung selbst kehrte auf die internationalen Schuldenmärkte zurück und verkaufte im Februar 2025 2,5 Milliarden US-Dollar und im Juni 2025 weitere 2,75 Milliarden US-Dollar. Dies signalisiert ein wachsendes Vertrauen von Emittenten mit Kapitalmärkten gegenüber Bankbeziehungen. Jedenfalls machen private Kredite mittlerweile etwa 20 % des Leveraged-Finance-Marktes aus, zu dem auch Hochzinsanleihen gehören.

Zu den wichtigsten Ersatzkanälen für Banco Bradesco S.A. gehören:

• Es wird erwartet, dass die Größe des Embedded-Finance-Marktes ansteigt 38,8 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025.
• Der Kreditbestand von MercadoLibre ist erreicht 11 Milliarden Dollar, wachsend 83 % im Jahresvergleich.
• Private Kreditfonds angezogen 323,1 Milliarden R$ Nettozuflüsse im Jahr 2024.
• Die Emission von Unternehmensanleihen in Brasilien stieg um 30% im Jahr 2024.
• Der Anteil privater Kredite am Leveraged-Finance-Markt liegt bei ca 20%.

Wenn das Onboarding mehr als 14 Tage dauert, steigt das Abwanderungsrisiko, aber digitale Ersatzangebote bieten eine nahezu sofortige Ausführung, was für Kunden einen starken Anreiz darstellt. Finanzen: Entwurf einer 13-wöchigen Cash-Ansicht bis Freitag.

Banco Bradesco S.A. (BBDO) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch neue Marktteilnehmer

Die anfängliche Hürde für jeden neuen Konkurrenten, der Banco Bradesco S.A. herausfordern möchte, bleibt erheblich, vor allem aufgrund des regulatorischen Kapitals. Die brasilianische Zentralbank (BCB) hat kürzlich eine Änderung ihrer Methodik abgeschlossen, die dazu führt, dass die Mindesteinzahlungskapital- und Nettovermögensanforderung für Finanzinstitute ab 2028 von rund 950 Millionen US-Dollar auf 1,68 Milliarden US-Dollar steigen wird. Diese Änderung, die mit einem Übergangszeitplan bis Ende 2027 sofort in Kraft tritt, könnte möglicherweise für rund 500 Unternehmen zu Marktaustritten oder Fusionen führen. Darüber hinaus erfordern die von der BCB überwachten Kapitalverwaltungsstrukturen für etablierte Akteure wie Banco Bradesco S.A. eine vorausschauende Planung, einschließlich Prognosen zur Kapitalausstattung für mindestens drei Jahre.

Dennoch werden die technischen Eintrittsbarrieren definitiv gelockert. Open Finance ist deutlich ausgereifter geworden und hat eine Umgebung geschaffen, in der der Datenaustausch standardisiert ist. Im Januar 2025 meldete Brasiliens offenes Finanzökosystem 62 Millionen aktive Einwilligungen, ein bemerkenswerter Anstieg gegenüber 42,9 Millionen im Jahr 2023. Diese Infrastruktur unterstützte im Jahr 2024 insgesamt 102 Milliarden API-Aufrufe. Fairerweise muss man sagen, dass über 80 % der teilnehmenden Banken jetzt die Payment Initiation Service Provider (PISP)-Funktionalität aktivieren, die es Dritten ermöglicht, Zahlungen direkt zu initiieren. Auf der operativen Seite wird erwartet, dass die BCB bis Ende 2025 formelle Vorschriften für Banking-as-a-Service (BaaS) erlässt und damit ein Modell formalisiert, das den technischen Aufwand für Nicht-Finanzunternehmen bereits verringert.

Neue Marktteilnehmer streben nicht immer den etablierten Full-Service-Bereich an; Sie schnitzen bestimmte Segmente heraus. Beispielsweise bietet der Agrarsektor, dessen Erntesaison 2025 einen Exportrekord aller Zeiten erreichte, eine lukrative Gelegenheit für die Vergabe von Spezialkrediten. In ähnlicher Weise erweitern Kredit-Fintechs wie Direct Credit Companies (SCDs) und Peer-to-Peer Lending Companies (SEPs) aktiv den Kreditzugang für unterversorgte Bevölkerungsgruppen, in denen die traditionelle Reichweite der Banco Bradesco S.A. möglicherweise geringer ist.

Die Enablement-Schicht, bestehend aus Infrastrukturanbietern, ist ein Schlüsselfaktor zur Senkung der technischen Hürde. Während konkrete Daten für 2025 für Dock oder Pomelo nicht sofort verfügbar sind, zeigt die Größe der bestehenden Anbieter das Potenzial. Pismo, ein in Sao Paulo ansässiges Infrastrukturunternehmen, verarbeitet jeden Monat über 4,1 Milliarden API-Anfragen, unterstützt mehr als 29,5 Millionen Konten und wickelt ein monatliches Transaktionsvolumen von über 3,75 Milliarden US-Dollar ab. Diese robuste, API-gesteuerte Infrastruktur ermöglicht es Nicht-Finanzunternehmen, Bankdienstleistungen einzubetten, ohne die Kerntechnologie selbst entwickeln zu müssen.

Die Regulierungsrichtung selbst lädt neue Spielertypen ein. Die BCB-Agenda für 2025–2026 legt besonderen Wert auf Innovationen im Bereich BaaS und die Regulierung von Virtual Asset Service Providern (VASPs). Dieser Fokus darauf, zuvor weniger regulierte Aktivitäten in den formellen Bereich zu bringen, bedeutet, dass Unternehmen, die sich auf digitale Vermögenswerte oder BaaS-Partnerschaften spezialisiert haben, zunehmend in das regulierte Finanzökosystem integriert werden, wodurch der Pool potenzieller Wettbewerber vergrößert wird.