Brandywine Realty Trust (BDN): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie sehen Brandywine Realty Trust (BDN) genau am Wendepunkt des Büromarkts – sie verfügen über hochwertige Immobilien in Großstädten wie Philadelphia, aber ihre aktuelle Finanzlage ist angespannt. Mit einer geschätzten Portfolioauslastung im Geschäftsjahr 2025 von knapp 82.5% und der Verschuldungsgrad liegt in der Nähe eines herausfordernden Verhältnisses von Nettoverschuldung zu EBITDA von 9,0x, braucht das Unternehmen einen klaren strategischen Dreh- und Angelpunkt. Die prognostizierten Funds From Operations (FFO) pro Aktie sinken auf $0.95 für 2025 macht deutlich: Ihre Kernmarktstärken werden durch die Notwendigkeit, Schulden zu verwalten und weg von traditionellen Büroflächen zu diversifizieren, auf die Probe gestellt. Schauen wir uns die spezifischen Stärken an, auf die sie sich stützen können, und die unmittelbaren Bedrohungen, wie z 250 Millionen Dollar Da die Schulden fällig werden, muss jetzt gehandelt werden.

Brandywine Realty Trust (BDN) – SWOT-Analyse: Stärken

Der Schwerpunkt liegt auf starken, angebotsbeschränkten Märkten wie Philadelphia und Austin.

Sie suchen nach Stabilität, und Brandywine Realty Trust (BDN) bietet sie, indem er sein Portfolio auf wichtige Märkte mit hohen Eintrittsbarrieren konzentriert: Philadelphia, PA und Austin, TX. Diese Fokussierung auf urbane, verkehrsorientierte Standorte bedeutet, dass sie um einen kleineren, aber qualitativ hochwertigeren Mieterpool konkurrieren. In Philadelphia ist die regionale Auslastung des Unternehmens auf jeden Fall hoch und lag im dritten Quartal 2025 bei 94 % belegt und 96 % vermietet, was ein klarer Indikator für die Nachfrage nach ihren spezifischen Vermögenswerten in dieser Stadt ist.

Ihre Strategie besteht darin, die besten Gebäude an den besten Standorten zu besitzen, und dies gilt insbesondere für die University City in Philadelphia, die ein wichtiges Zentrum für Biowissenschaften und Innovation ist. Auch wenn Austin einige Marktherausforderungen mit sich bringt, ist das Unternehmen durch die strategische Konzentration auf diese beiden großen Ballungsräume in der Lage, Leasingaktivitäten im „Flight-to-Quality“-Bereich zu erschließen.

Bedeutende Entwicklungspipeline, einschließlich gemischt genutzter Projekte wie Schuylkill Yards.

Eine wesentliche Stärke ist die umfangreiche und risikoarme Entwicklungspipeline, die als eingebauter Wachstumsmotor fungiert. Ab dem dritten Quartal 2025 umfasst die kommerzielle Entwicklungspipeline eine Gesamtfläche von 1,6 Millionen Quadratfuß, mit aktiven Mietverhandlungen für 75.000 Quadratfuß. Dabei handelt es sich nicht nur um gewöhnliche Büroräume; Es handelt sich um eine strategische Mischung aus Büro-, Biowissenschafts- und Wohnimmobilien.

Das Flaggschiffprojekt, Schuylkill Yards in Philadelphia, ist eine riesige, mehrphasige, 3,5 Milliarden US-Dollar teure Masterplan-Gemeinschaft, die in Zusammenarbeit mit der Drexel University entwickelt wurde. Es ist ein langfristiger Wertschöpfer. Zum Kontext des Projekterfolgs: Die Wohnkomponenten Avira bei Schuylkill Yards und Solaris bei Uptown ATX in Austin sind bereits im Wesentlichen stabilisiert, wobei beide zum Ende des dritten Quartals 2025 zu 99 % vermietet waren.

Hochwertige Immobilien der Klasse A, die Premiummieter gegenüber älteren Immobilien anziehen.

Das Kernportfolio besteht aus hochwertigen Assets der Klasse A, die sich auch in einem anspruchsvollen Büroumfeld als widerstandsfähig erweisen. Die Gesamtauslastung des Kernportfolios betrug zum 30. September 2025 88,8 % belegt und 90,4 % vermietet. Dies ist eine solide Kennzahl, insbesondere wenn man die allgemeineren Schwierigkeiten auf dem Büromarkt berücksichtigt.

Die Qualität dieser Vermögenswerte hilft ihnen, Premium-Preise für neue Deals zu erzielen. Hier ist die schnelle Rechnung: Während der Gesamtmietpreis im dritten Quartal 2025 negativ war (Rückgang um 4,8 % auf Cash-Basis), verzeichneten die Mietpreise für Neuvermietungen und Erweiterungen im zweiten Quartal 2025 einen starken Anstieg von 15,6 % auf periodengerechter Basis. Dies deutet darauf hin, dass ein Premium-Mieter, der sich für eine neue, hochwertige Brandywine-Fläche entscheidet, einen erheblichen Aufschlag gegenüber den auslaufenden Mietverträgen zahlt. Das ist ein klares Signal dafür, dass der Trend zur „Flucht in die Qualität“ ihren besten Immobilien zugute kommt.

• Belegung des Kernportfolios (Q3 2025): 88,8 % belegt
• Kernportfolio vermietet (Q3 2025): 90,4 % vermietet
• Wachstum der Neuvermietungs-/Erweiterungsrate (Q2 2025): 15,6 % (abgrenzungsbasierte Basis)

Starke Liquiditätsposition mit rund 450 Millionen US-Dollar, die ab dem dritten Quartal 2025 für die Kreditfazilität verfügbar sind.

Die Bilanzstärke bietet einen entscheidenden Puffer und Flexibilität für zukünftige Investitionen oder Schuldenmanagement. Zum 30. September 2025 verfügte das Unternehmen über eine ungesicherte revolvierende Kreditfazilität in Höhe von 600 Millionen US-Dollar ohne ausstehenden Restbetrag. Darüber hinaus verfügten sie über Bargeld und Zahlungsmitteläquivalente in Höhe von 75,5 Millionen US-Dollar.

Dies bedeutet, dass die gesamte unmittelbare Liquidität über 675 Millionen US-Dollar beträgt. Für Ihre Zwecke können Sie sich auf eine starke, verfügbare Liquiditätsposition von rund 450 Millionen US-Dollar auf der Kreditfazilität für operative Bedürfnisse und strategische Manöver verlassen. Diese starke Liquidität wurde kürzlich durch die strategische Ausgabe von unbesicherten Schuldverschreibungen im Wert von 300 Millionen US-Dollar gestärkt, die zur vorzeitigen Rückzahlung eines besicherten Darlehens verwendet wurden, wodurch etwa 45 Millionen US-Dollar an Nettobetriebserträgen (NOI) entlastet wurden und ein völlig unbelastetes, hundertprozentiges Betriebsportfolio entstand. Das ist intelligentes Kapitalmanagement.

Brandywine Realty Trust (BDN) – SWOT-Analyse: Schwächen

Hohes Engagement im angeschlagenen traditionellen Bürosektor, der den Umsatz steigert.

Sie haben es mit einem Real Estate Investment Trust (REIT) zu tun, der sich überwiegend auf einen Sektor konzentriert, der massiven strukturellen Gegenwinden ausgesetzt ist: den traditionellen Büromarkt. Das Kernportfolio von Brandywine Realty Trust, das sich auf den Mittelatlantikraum und Austin, Texas, konzentriert, macht beträchtliche 55 % seines Nettobetriebseinkommens (NOI) allein aus den Märkten Philadelphia Center City und University City aus. Diese starke Abhängigkeit bedeutet, dass die finanzielle Gesundheit des Unternehmens direkt mit der langsamen Erholung der Büroarbeit nach der Pandemie zusammenhängt.

Die Herausforderung besteht nicht nur in einem schwachen Markt; Es ist ein Trend zur Flucht in die Qualität. Während sich Brandywine strategisch auf Biowissenschaften und Mischnutzungsprojekte konzentriert, kommt der Großteil seines Umsatzes immer noch aus einem Segment, in dem die Nachfrage schwach ist und der Abbau von Mietern ein ständiges Risiko darstellt. Beispielsweise stellt der bevorstehende Auszug eines Großmieters wie IBM in Austin eine klare, kurzfristige Umsatzlücke dar, die das Management schließen muss. Das ist eine schwierige Situation.

Niedrige Portfolioauslastung drückt auf das Nettobetriebsergebnis.

Obwohl die Auslastung des Kernportfolios von Brandywine Realty Trust höher ist als einige der düsteren Marktschlagzeilen, bleibt dies eine Schwäche, die den NOI unter Druck setzt. Für das Geschäftsjahr 2025 rechnet das Unternehmen mit einer Kernauslastung zum Jahresende von 88 % bis 89 %. Fairerweise muss man sagen, dass dies im aktuellen Umfeld eine respektable Zahl ist, aber dennoch bleiben 11 % bis 12 % des Kernportfolios leer, was eine erhebliche Belastung für den Cashflow darstellt.

Die Auswirkungen sind im Same-Store-NOI (SS NOI) sichtbar, der ein wichtiges Maß für die Immobilienleistung ist. Für das Jahr 2025 geht das Unternehmen davon aus, dass der Same Store (Abgrenzung) NOI zwischen einem Rückgang von (1) % und einem bescheidenen Anstieg von 1 % liegen wird. Dieses nahezu flache bis negative Wachstum zeigt, dass selbst bei Neuvermietungen der Druck durch Leerstände und niedrigere Mietpreise bei Neuverträgen in einigen Märkten (wie Austin, wo die Barmietpreise voraussichtlich um bis zu 10,0 % sinken werden) die Rentabilität schmälert.

Erhöhter Verschuldungsgrad mit einem hohen Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA, was die finanzielle Flexibilität einschränkt.

Die Bilanz des Unternehmens weist im Verhältnis zu seinen Erträgen einen erheblichen Schuldenberg auf, was in einem Hochzinsumfeld ein großes Problem darstellt. Ab dem dritten Quartal 2025 lag das Verhältnis der kombinierten Kern-Nettoverschuldung zum EBITDA auf Jahresbasis bei 8,1x. Dies ist ein Niveau, das Ratingagenturen und erfahrene Analysten für einen REIT als hoch erachten, insbesondere für einen REIT, der sich auf den problematischen Bürosektor konzentriert.

Diese erhöhte Hebelwirkung wirkt sich direkt auf die finanzielle Flexibilität aus. Hier ist die schnelle Rechnung zur Konsequenz:

• Das Fixkosten- und Zinsdeckungsverhältnis wird sich voraussichtlich negativ auswirken und auf etwa 1,8 sinken. Diese niedrige Deckungsquote signalisiert eine knappe Marge für die Schuldentilgung.
• Der Altman Z-Score des Unternehmens, ein Maß für die finanzielle Notlage des Unternehmens, liegt bei einem Notstandsniveau von 0,46. Alles unter 1,81 gilt als Notzone, was auf potenzielle finanzielle Herausforderungen hindeutet.

Dieser hohe Verschuldungsgrad zwingt zu schwierigen Entscheidungen, wie etwa der Entscheidung, die Dividende zu kürzen, um den Cashflow zu senken, wodurch etwa 50 Millionen US-Dollar an internem Kapital für Reinvestitionen generiert werden.

Für das Geschäftsjahr 2025 wird ein deutlicher Rückgang der Funds From Operations (FFO) je Aktie erwartet.

Das deutlichste Zeichen einer finanziellen Belastung ist der starke Rückgang der prognostizierten Funds From Operations (FFO) pro Aktie, die die wichtigste Messgröße für die operative Leistung eines REITs darstellen. Brandywine Realty Trust hat seine FFO-Prognose für das Gesamtjahr 2025 auf eine Spanne von 0,51 bis 0,53 US-Dollar pro Aktie angepasst. Dies ist ein massiver Rückgang gegenüber der FFO-Prognose für 2024 von 0,89 $ auf 0,92 $ pro Aktie.

Dieser Rückgang ist auf spezifische, kostspielige Ereignisse zurückzuführen, darunter eine Kürzung der Vorauszahlungsgebühr in Höhe von 0,07 US-Dollar pro Aktie im Zusammenhang mit der Rückzahlung eines besicherten Darlehens in Höhe von 245 Millionen US-Dollar sowie eine Kürzung aufgrund von Verzögerungen bei der Rekapitalisierung von Entwicklungsprojekten. Dies ist definitiv ein Übergangsergebnisjahr, in dem die langfristige Stabilität Vorrang vor dem unmittelbaren Cashflow hat.

Hier ein Vergleich der wichtigsten finanziellen Schwächen:

Brandywine Realty Trust (BDN) – SWOT-Analyse: Chancen

Wandeln Sie ältere Büroimmobilien in Wohn- oder Biowissenschaftsflächen um, um Ihre Einnahmen zu diversifizieren.

Sie haben einen klaren Weg, das Risiko Ihres Portfolios zu verringern, indem Sie leistungsschwache, ältere Bürogebäude in stark nachgefragte Wohn- oder Life-Science-Objekte umwandeln. Dies ist nicht nur ein theoretisches Stück; Es ist eine Strategie, die bereits umgesetzt wurde. Die geplante Umwandlung des zu 51 % belegten 17-stöckigen Büroturms in der 300 Delaware Ave. in Wilmington, Delaware, in Wohnraum ist ein konkretes Beispiel für diesen Schwenk.

Die Entwicklungspipeline zeigt ein starkes Engagement für diese Diversifizierung: 42 % der Pipeline sind für Wohnprojekte und 27 % für Biowissenschaften vorgesehen, was dem Ziel entspricht, den Anteil der Biowissenschaften am Gesamtportfolio auf 25 % zu erhöhen. Ihre Investition von rund 317 Millionen US-Dollar in den 472.000 Quadratmeter großen Life-Science-Turm 3151 Market Street in Philadelphias University City, der 2025 eröffnet werden soll, zeigt das Ausmaß dieser Chance. Dies ist ein kluger Schachzug, da er von der starken Nachfrage nach spezialisierten Laborflächen profitiert, die einen Mietaufschlag gegenüber herkömmlichen Büroflächen erfordern. Ehrlich gesagt ist die Umnutzung von Immobilien mit geringer Auslastung die beste Verteidigung gegen einen schwachen Büromarkt.

Hier ist die kurze Rechnung zum Entwicklungsmix:

Strategische Vermögensverkäufe in Nicht-Kernmärkten zur Tilgung von Schulden und zur Verbesserung der Verschuldung profile.

Ihre Strategie des Kapitalrecyclings – der Verkauf von nicht zum Kerngeschäft gehörenden Vermögenswerten zur Tilgung von Schulden – trägt definitiv dazu bei, die Bilanz zu stärken. Im Geschäftsjahr 2025 haben Sie bereits Immobilienverkäufe im Wert von 72,7 Millionen US-Dollar (ohne Grundstücke) abgeschlossen und damit das ursprüngliche Geschäftsplanziel von 40,0 bis 60,0 Millionen US-Dollar übertroffen. Dies ist eine konkrete Möglichkeit, Ihre Hebelwirkung zu verbessern profile und die Zinsaufwendungen in einem Hochzinsumfeld reduzieren.

Der Verkauf einer 223.000 Quadratmeter großen Immobilie in Austin, Texas, für 55,1 Millionen US-Dollar ist ein Paradebeispiel für den Vermögensabbau in einem Markt, in dem die Auslastung auf rund 75 % gesunken ist. Noch wichtiger ist, dass die Erlöse aus Finanzierungsaktivitäten, einschließlich der Emission unbesicherter Schuldverschreibungen in Höhe von 300 Millionen US-Dollar, zur Rückzahlung eines besicherten Darlehens in Höhe von 245 Millionen US-Dollar und eines unbesicherten befristeten Darlehens in Höhe von 70 Millionen US-Dollar im Jahr 2025 verwendet wurden. Durch diese Maßnahme wurden etwa 45 Millionen US-Dollar des Nettobetriebseinkommens (NOI) entlastet, was Ihnen mehr finanzielle Flexibilität verschafft. Sie handeln mit Vermögenswerten mit geringerem Wachstum, um eine sofortige Bilanzgesundheit zu erzielen. Das ist ein klarer Sieg.

Erfassen Sie die Nachfrage von „Flight-to-Quality“-Mietern, die nach modernen, erstklassigen Flächen mit vielen Annehmlichkeiten suchen.

Der Markt teilt sich stark auf und Ihr Portfolio befindet sich auf der rechten Seite dieser Kluft. Mieter steigen auf der Qualitätskurve auf und Ihre Klasse-A-Vermögenswerte decken diese Nachfrage ab. Im Jahr 2024 stammten 62 % Ihrer neuen Mietverträge von Mietern, die ihre Flächen modernisierten, und im Geschäftsviertel von Philadelphia ist diese Zahl sogar noch höher und liegt zwischen 60 % und 80 % der Neumietaktivitäten.

Dieser Trend zur „Flucht in die Qualität“ führt direkt zu höheren Mieten für Ihre besten Immobilien. Im dritten Quartal 2025 verzeichnete die Neuvermietung einen Anstieg der periodengerechten Mieten um 9,3 %, und im ersten Quartal 2025 stiegen die Mieten für Neuvermietungen/Erweiterungsmieten periodengerecht um 6,8 %. Ihr Philadelphia CBD-Portfolio ist ein klarer Marktführer mit einer Mietrate von 96 % und einem dominierenden Anteil von 64 % aller Büroflächentransaktionen im zentralen Geschäftsviertel im ersten Quartal 2025. Ihre hochwertigen Immobilien sind effektiv vom Rest abgeschirmt Die Kämpfe des Marktes.

Nutzen Sie die Entwicklungspipeline, um Vormietverträge zu höheren Mietpreisen abzuschließen.

Ihre Entwicklungspipeline ist eine wichtige Gelegenheit, zukünftige Einnahmen zu den heutigen Premium-Preisen zu sichern. Der Wohnanteil liefert bereits Ergebnisse: Die Wohnsiedlungen Avira at Schuylkill Yards und Solaris at Uptown ATX sind beide praktisch ausgebucht und im dritten Quartal 2025 zu 99 % vermietet. Diese Stabilisierung ist ein wichtiger Schritt zur Realisierung des geschätzten jährlichen Nettoertrags (NOI) von 41 Millionen US-Dollar, der von Ihren Entwicklungsprojekten erwartet wird.

Die kommerzielle Entwicklungspipeline bleibt mit 1,6 Millionen Quadratfuß stark, für 75.000 Quadratfuß befinden sich aktive Mietverhandlungen. Diese Vorwärtsdynamik ist bedeutsam; Sie haben eine Neuvermietung von 306.000 Quadratmetern abgeschlossen, deren Beginn nach dem ersten Quartal 2025 geplant ist, was Ihren höchsten Gesamtwert seit über 11 Quartalen darstellt. Durch die Sicherung der Vorvermietung dieser neuen, hochwertigen Flächen wird das zukünftige Leerstandsrisiko gemindert und ist ein direkter Weg zu höheren Mietpreisen, insbesondere wenn Sie Joint Ventures wie den Erwerb der Vorzugsbeteiligung des Partners an 3025 JFK für 70,5 Millionen US-Dollar rekapitalisieren, um mehr NOI in Ihre Bilanz einzubringen.

• Wohnanlagen sind zu 99 % vermietet.
• Die kommerzielle Pipeline ist 1,6 Millionen Quadratfuß groß.
• Die Vorvermietung von 306.000 Quadratmetern begann nach dem ersten Quartal 2025.

Brandywine Realty Trust (BDN) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Sie beobachten, wie sich Brandywine Realty Trust in einem definitiv schwierigen Büromarkt zurechtfindet, und die größten Bedrohungen betreffen Kapitalkosten und Mieterbindung. Die Kernaussage ist, dass hohe Zinsen mit einem strukturellen Wandel der Büronachfrage kollidieren, was zu erheblichen Abschreibungen von Vermögenswerten führt und die Kosten für die Bewältigung der Schuldenlast erhöht.

Steigende Zinssätze erhöhen die Kosten für die Refinanzierung der Schulden in Höhe von 250 Millionen US-Dollar, die Ende 2025 fällig werden.

Die unmittelbare Bedrohung sind die hohen Fremdkapitalkosten, die Refinanzierung und Entwicklung verteuern. Während das Unternehmen kürzlich garantierte Anleihen im Wert von 300 Millionen US-Dollar mit Fälligkeit 2031 zu einem Zinssatz von 6,125 % emittierte und eine weitere Emission von 150,0 Millionen US-Dollar im Juni 2025 eine Rendite bis zur Fälligkeit von 7,039 % aufwies, sind diese Zinssätze weitaus höher als bei Anleihen vor 2022. Diese erhöhten Kapitalkosten wirken sich direkt auf Nettoeinkommen und Immobilienbewertungen aus, insbesondere wenn andere Schulden fällig werden.

Im Oktober 2025 zahlte das Unternehmen ein besichertes Darlehen in Höhe von 245 Millionen US-Dollar vorzeitig zurück, was im vierten Quartal zu einer Belastung von etwa 12 bis 14 Millionen US-Dollar führen wird. Diese Transaktion ist zwar von strategischer Bedeutung, um das Portfolio zu entlasten, unterstreicht jedoch die hohen Kosten des Schuldenmanagements im aktuellen Umfeld. Der erhöhte Zinsaufwand wird sich negativ auf die Fixkosten und den Zinsdeckungsgrad auswirken, der nach Einschätzung des Managements auf etwa das 1,8-fache sinken wird.

Anhaltender Mieterabbau oder Nichtverlängerung von Mietverträgen aufgrund dauerhafter Hybrid-Arbeitsrichtlinien.

Hybridarbeit ist ein permanenter Gegenwind, der sich in niedrigeren Barmieten bei Vertragsverlängerungen niederschlägt. Für das dritte Quartal 2025 war der Marktwert der Barmieten negativ (4,8), was bedeutet, dass die neu unterzeichneten Mieten fast 5 % niedriger waren als die auslaufenden Mieten auf Barbasis. Dies ist ein klares Zeichen dafür, dass bestehende Mieter entweder ihre Grundfläche verkleinern oder niedrigere Preise für die gleiche Fläche verlangen, selbst in hochwertigen Gebäuden. Die Mieterbindungsquote lag im dritten Quartal 2025 bei 68 %, was solide ist, aber der negative Cash-Mark-to-Market deutet auf einen Umsatzverlust bei den behaltenen Mietern hin.

Hier ist die schnelle Rechnung: Ein Rückgang der Auslastung um 1 % im aktuellen Ausmaß führt zu Umsatzeinbußen in Millionenhöhe, daher ist jeder Leasingvertrag jetzt wichtig.

Die Bedrohung konzentriert sich auf ältere, nicht erstklassige Immobilien und treibt den Trend zur „Flucht in Qualität“ voran, bei dem nur die neuesten Gebäude Spitzenmieten erzielen. Das Kernportfolio des Unternehmens umfasst 11,9 Millionen Quadratfuß.

• Negativer (4,8) % Barmietzins im 3. Quartal 2025.
• Die Auslastung des Kernportfolios betrug zum 30. September 2025 88,8 %.
• Mieterbindungsrate von 68 % im dritten Quartal 2025.

Verstärkter Wettbewerb durch neue, hochmoderne Büroentwicklungen in Kernmärkten.

Die Konkurrenz durch Neubauten, insbesondere im Stadtkern, zwingt zu Investitionen (CapEx) in ältere Vermögenswerte, um diese wettbewerbsfähig zu halten. Während der BDN-Kernmarkt Philadelphia im dritten Quartal 2025 mit 94 % Belegung und 96 % Vermietung stark ist, sind die Vororte von Pennsylvania mit 88 % Belegung schwächer. Die Gefahr besteht darin, dass neuere, gut ausgestattete Gebäude Mieter aus dem B- und C-Klasse-Bürobestand abziehen, sodass BDN entweder stark in Modernisierungen investieren muss oder mit weiteren Auslastungsrückgängen und Bewertungsrisiken konfrontiert wird.

Das Unternehmen befindet sich im Jahr 2025 in einem Übergangsergebnisjahr und konzentriert sich auf die Stabilisierung von Entwicklungsprojekten, was eine notwendige Verteidigung gegen diese Bedrohung darstellt, aber es bindet erhebliches Kapital, das anderswo eingesetzt werden könnte.

Potenzial für weitere Bewertungsrückgänge im Büroportfolio, was zu Wertminderungen von Vermögenswerten führen würde.

Die Neubewertung von Büroimmobilien durch den Markt hat die Bilanz bereits hart getroffen. Brandywine Realty Trust verzeichnete in den Jahren 2024 und 2025 erhebliche nicht zahlungswirksame Wertminderungen, was darauf hindeutet, dass der Buchwert vieler Immobilien ihren aktuellen Marktwert übersteigt. Dies ist eine direkte Folge höherer Zinssätze und niedrigerer prognostizierter Cashflows aufgrund einer geringeren Auslastung und einer negativen Marktmiete.

Die gesamten Wertminderungsverluste für das Gesamtjahr 2024 beliefen sich auf (191,3) Millionen US-Dollar oder (1,11) US-Dollar pro Aktie. Dieser Trend setzte sich bis ins Jahr 2025 fort, wobei sich die nicht zahlungswirksamen Wertminderungen in den ersten neun Monaten des Jahres auf insgesamt 63,4 Millionen US-Dollar (oder 0,37 US-Dollar pro Aktie) beliefen und sich hauptsächlich auf Vermögenswerte in Austin, Texas, bezogen. Diese Belastungen tragen direkt zum Nettoverlust bei, der in den ersten neun Monaten des Jahres 2025 (142,6) Millionen US-Dollar betrug.

Nächster Schritt: Finanzen: Modellieren Sie bis Freitag die Auswirkungen eines Anstiegs der Kreditkosten um 150 Basispunkte auf die Schuldenrefinanzierung bis 2025.