Brookfield Infrastructure Corporation (BIPC): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie ziehen die Brookfield Infrastructure Corporation (BIPC) in Betracht, und der Kern der Anlagethese ist einfach: Es handelt sich um eine Cashflow-Festung mit Wachstumssucht. Vorbei 90% Ein Teil des Cashflows ist durch regulierte oder langfristige Verträge festgelegt, was Ihnen eine unglaubliche Stabilität verleiht. Diese Stabilität ist jedoch mit einem hohen Preis verbunden, insbesondere mit einer enormen Schuldenlast 70 Milliarden Dollar und die Notwendigkeit, ständig Kapital in einen Markt mit steigenden Zinssätzen einzusetzen. Wir haben definitiv herausgefunden, wie BIPC funktioniert 3,5 Milliarden US-Dollar Die kurzfristige Projektpipeline ist der Bedrohung durch zunehmenden Wettbewerb und den Schuldenkosten gewachsen, sodass Sie entscheiden können, ob die Wachstumschancen das Umsetzungsrisiko überwiegen.

Brookfield Infrastructure Corporation (BIPC) – SWOT-Analyse: Stärken

Sie suchen Stabilität und vorhersehbares Wachstum in einem volatilen Markt, und genau das ist die Aufgabe der Brookfield Infrastructure Corporation (BIPC). Die Kernkompetenz hierbei ist ein Geschäftsmodell, das das Marktrisiko bewusst minimiert und sich auf wesentliche, harte Vermögenswerte mit hochsicheren Cashflows konzentriert. Diese Struktur ist definitiv ein wesentliches Unterscheidungsmerkmal.

Der Cashflow ist stark kontrahiert oder reguliert

Die Stärke der Brookfield Infrastructure Corporation beruht auf der defensiven Natur ihres Cashflows. Ungefähr 85 % der Funds From Operations (FFO) des Unternehmens werden durch langfristige Verträge oder regulatorische Rahmenbedingungen untermauert. Dies bedeutet, dass der Cashflow weitgehend von kurzfristigen wirtschaftlichen Schwankungen oder Schwankungen der Rohstoffpreise isoliert ist, was ihn äußerst zuverlässig macht.

Fairerweise muss man sagen, dass die durchschnittliche verbleibende Vertragslaufzeit im gesamten Portfolio etwa 10 Jahre beträgt, was eine langfristige Umsatztransparenz gewährleistet. Diese hochwertige Einnahmequelle unterstützt die Dividendenpolitik des Unternehmens und seine Fähigkeit, kontinuierlich in seine Vermögensbasis zu reinvestieren. Nur etwa 5 % des FFO gelten als marktsensitiv.

• 85 % des FFO sind durch regulierte oder langfristige Verträge abgesichert.
• 75 % des FFO unterliegen keinem Volumen- oder Preisrisiko.
• Die durchschnittliche Vertragslaufzeit beträgt 10 Jahre.

Diversifiziertes globales Portfolio über wichtige Infrastruktursegmente hinweg

Brookfield Infrastructure Corporation verfügt über ein weltweit diversifiziertes Portfolio, was eine weitere wesentliche Stärke darstellt. Es verteilt das Risiko auf vier wesentliche Sektoren – Versorgungsunternehmen, Transport, Midstream und Daten – und auf drei Kontinente (Amerika, Europa und Asien-Pazifik). Diese Diversifizierung ist nicht nur ein Schlagwort; Dadurch wird sichergestellt, dass ein Abschwung in einer Region oder einem Sektor nicht die finanzielle Gesamtleistung beeinträchtigt.

Während beispielsweise im Transportsegment Volumenschwankungen auftreten können, bietet das Versorgungssegment einen stetigen, zinsabhängigen Cashflow. Das Datensegment verzeichnet unterdessen ein explosionsartiges Wachstum: Allein im dritten Quartal 2025 stieg der FFO um 62 %, angetrieben durch den massiven säkularen Trend der Digitalisierung und den KI-Boom.

Hier ist die schnelle Berechnung des FFO-Beitrags und der Vertragsqualität nach Segment, basierend auf aktuellen Daten für 2025:

Inflationsgebundene Verträge schützen die Margen

Im aktuellen Hochpreisumfeld ist dies eine entscheidende Stärke. Ein großer Teil der Verträge der Brookfield Infrastructure Corporation ist direkt an Inflationsindizes gekoppelt (Indexierung), wodurch sich bei steigenden Kosten automatisch die Einnahmen erhöhen. Dieser Mechanismus schützt den tatsächlichen Wert der Cashflows (Kaufkraft) und hilft dem Unternehmen, starke Margen aufrechtzuerhalten.

Ehrlich gesagt ist das ein riesiger Vorteil gegenüber Unternehmen mit Festpreisverträgen. Das FFO-Wachstum im ersten Quartal 2025 und im dritten Quartal 2025 wurde explizit durch diese im Portfolio eingebetteten Inflationsanpassungen vorangetrieben, was beweist, dass das Modell funktioniert, wenn die Inflation anhält [zitieren: 5, 14 in der ersten Suche]. Etwa 85 % des FFO profitieren von dieser Indexierung bzw. diesem Schutz.

Starke Bilanz und erhebliche Liquidität für Deals

Das Unternehmen verfügt über eine konservativ kapitalisierte Bilanz, die ihm die Flexibilität gibt, Wachstumschancen auch bei angespannten Kapitalmärkten wahrzunehmen. Zum Ende des dritten Quartals 2025 belief sich die verfügbare Gesamtliquidität auf stolze 5,5 Milliarden US-Dollar [zitieren: 1 in der ersten Suche, 6].

Konkret beträgt die für Neuinvestitionen verfügbare Liquidität auf Unternehmensebene etwa 2,5 Milliarden US-Dollar [zitieren: 1 in erster Suche, 6]. Dieses umfangreiche Trockenpulver sowie das laufende Kapitalrecyclingprogramm (das im Jahr 2025 einen Erlös aus dem Verkauf von Vermögenswerten in Höhe von über 3 Milliarden US-Dollar generiert) versetzen das Unternehmen in die Lage, Vermögenswerte zu attraktiven Bewertungen zu erwerben, wenn die Konkurrenz eingeschränkt ist. Sie sind bereit zu handeln.

Consistent Track Record of Dividend Growth

Die Brookfield Infrastructure Corporation verfügt über eine klare und konsistente Kapitalallokationsstrategie, bei der das Vertriebswachstum im Vordergrund steht. Das Unternehmen strebt eine jährliche Dividendenwachstumsrate von 5 % bis 9 % an [zitieren: 9 in der zweiten Suche]. Dieses Ziel wird durch die Stabilität des FFO gestützt, der im dritten Quartal 2025 um 9 % wuchs.

Die für das dritte Quartal 2025 beschlossene Dividende betrug 0,43 US-Dollar pro Aktie, was einer Steigerung von 6 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht. Dieser stetige Anstieg, der im Zielkorridor liegt, ist ein starkes Signal für das Vertrauen des Managements in eine nachhaltige, langfristige Cashflow-Generierung und ein Schlüsselfaktor für ertragsorientierte Anleger.

Brookfield Infrastructure Corporation (BIPC) – SWOT-Analyse: Schwächen

Sie suchen nach klaren Risiken, die das ansonsten vorhersehbare Wachstum der Brookfield Infrastructure Corporation (BIPC) bremsen könnten, und die größten davon beschränken sich auf Kapitalbedarf, strukturelle Verwirrung und globale Gefährdung. Die enorme Größe und die Wachstumsambitionen des Unternehmens bedeuten, dass es mit einem hohen Maß an finanzieller und betrieblicher Komplexität operiert, die ein Investor verstehen muss.

Sehr kapitalintensives Geschäftsmodell erfordert ständige externe Finanzierung.

Der Aufbau und die Wartung der Infrastruktur sind teuer. Das Modell von Brookfield Infrastructure ist von Natur aus kapitalintensiv, was bedeutet, dass das Unternehmen ständig Milliarden von Dollar benötigt, um seine organischen Wachstumsprojekte und Neuakquisitionen zu finanzieren. Dies ist kein Unternehmen, das sich einfach auf einbehaltene Gewinne verlassen kann. es braucht einen stetigen Fluss an externem Kapital.

Hier ist die schnelle Rechnung: Das Unternehmen gab an, allein im zweiten Quartal 2025 Wachstumsinvestitionen in Höhe von 720 Millionen US-Dollar in den Segmenten Versorgung, Transport, Midstream und Daten getätigt zu haben. Um dies zu finanzieren, stützt sich die Strategie stark auf „Kapitalrecycling“ – den Verkauf ausgereifter, risikofreier Vermögenswerte zur Finanzierung neuer, wachstumsstärkerer Projekte. Dies ist eine großartige Strategie, birgt jedoch ein Ausführungsrisiko. Wenn das Unternehmen Vermögenswerte nicht zu seinem Zielwert verkaufen kann, der oft einem realisierten internen Zinsfuß (IRR) von über 20 % entspricht, entsteht eine Finanzierungslücke, die durch die Ausgabe von Schuldtiteln oder Aktien geschlossen werden muss.

Was diese Schätzung verbirgt, ist die Abhängigkeit von einem robusten Markt für den Verkauf von Vermögenswerten. Das Unternehmen hat sich zum Ziel gesetzt, über einen Zeitraum von zwei Jahren 5 bis 6 Milliarden US-Dollar an Kapitalrecyclingerlösen zu erwirtschaften, was eine erhebliche Hürde darstellt, die es konsequent zu überwinden gilt.

Eine komplexe Unternehmensstruktur (BIPC vs. Brookfield Infrastructure Partners (BIP)) kann Anleger verwirren.

Die doppelt börsennotierte Struktur – Brookfield Infrastructure Partners (BIP), eine auf den Bermudas ansässige Kommanditgesellschaft, und Brookfield Infrastructure Corporation (BIPC), ein kanadisches Unternehmen – sorgt bei den Anlegern für große Verwirrung. Die BIPC-Anteile sind so konzipiert, dass sie über einen Umtauschmechanismus wirtschaftlich den BIP-Anteilen entsprechen, die steuerlichen Auswirkungen sind jedoch völlig unterschiedlich.

Für US-Investoren stellt BIP ein komplexes K-1-Steuerformular aus, während BIPC ein Standardformular 1099 ausstellt. Dieser scheinbar geringfügige Unterschied hält viele Privatanleger aufgrund des Verwaltungsaufwands, der die gesamte Anlegerbasis und die Nachfrage nach den Partnerschaftseinheiten einschränken kann, von BIP ab. Fairerweise muss man sagen, dass BIPC speziell zur Lösung dieses K-1-Problems geschaffen wurde, aber es erfordert immer noch, dass Investoren sich durch zwei separate, aber miteinander verbundene öffentliche Einrichtungen navigieren müssen.

• BIP: Limited Partnership (LP)-Struktur. Stellt US-Investoren ein K-1-Steuerformular aus.
• BIPC: Unternehmensstruktur. Stellt US-Investoren ein Standardsteuerformular 1099 aus.
• Das Vorhandensein zweier Ticker für dieselben Basiswerte erhöht die Komplexität der Bewertung und Indexeinbeziehung.

Erhebliches Risiko von Währungsschwankungen aufgrund der globalen Vermögensbasis.

Brookfield Infrastructure betreibt ein global diversifiziertes Portfolio, das Amerika, den asiatisch-pazifischen Raum und Europa umfasst. Diese Diversifizierung ist eine Stärke, aber sie setzt die Funds From Operations (FFO) des Unternehmens einer erheblichen Wechselkursvolatilität aus, wenn Gewinne in lokaler Währung wieder in US-Dollar umgerechnet werden.

Im zweiten Quartal 2025 wurde beispielsweise ein FFO-Wachstum von 5 % gegenüber dem Vorjahr gemeldet. Nach Normalisierung der negativen Wechselkurseffekte betrug die zugrunde liegende FFO-Wachstumsrate jedoch tatsächlich 9 %. Dieser Unterschied von 4 % ist ein direktes Maß dafür, wie stark die Währungsabwertung, insbesondere von Währungen wie dem brasilianischen Real, die gemeldeten US-Dollar-Ergebnisse beeinträchtigt hat. Das Unternehmen nutzt zwar unternehmensinterne Absicherungsaktivitäten, was sich an den Mark-to-Market-Verlusten seines Absicherungsprogramms im zweiten Quartal 2025 zeigt. Diese Maßnahmen mindern das Risiko jedoch nur teilweise und können selbst zu nicht zahlungswirksamen Schwankungen im Nettogewinn führen.

Hohe Schuldenlast, mit einer Gesamtverschuldung auf Gruppenebene von über 70 Milliarden US-Dollar Ende 2024.

Die schiere Größe der Bilanz stellt eine Schwäche dar, da sie insbesondere in einem Umfeld steigender Zinssätze ein Leverage-Risiko mit sich bringt. Die Gesamtverschuldung der Gruppe in der Bilanz belief sich zum 30. Juni 2025 auf etwa 52,62 Milliarden US-Dollar, während sich die gesamten konsolidierten Vermögenswerte im gleichen Zeitraum auf gewaltige 108,691 Milliarden US-Dollar beliefen. Obwohl es sich bei einem Großteil dieser Schulden um Non-Recourse-Schulden handelt, die auf der Ebene der Betriebsgesellschaft gehalten und durch den Vermögenswert selbst besichert werden, bedeutet diese Struktur dennoch, dass die Gruppe stark verschuldet ist.

Eine hohe Schuldenlast bedeutet, dass selbst kleine Erhöhungen der Kreditkosten zu starken Erhöhungen der Zinsaufwendungen führen können, was den für Ausschüttungen und Neuinvestitionen verfügbaren Cashflow direkt verringert. In den Ergebnissen für das dritte Quartal 2025 wurden höhere Fremdkapitalkosten als teilweiser Ausgleich für die starke operative Leistung festgestellt. Die Fähigkeit der Gruppe, ihren Wachstumsrückstand weiterhin zu finanzieren, hängt daher stark von den globalen Kreditmarktbedingungen ab.

Brookfield Infrastructure Corporation (BIPC) – SWOT-Analyse: Chancen

Massive Lücke bei den globalen Infrastrukturausgaben, insbesondere in den USA und der EU.

Sie agieren in einem Markt, der von einem massiven, anhaltenden Finanzierungsdefizit im Infrastrukturbereich geprägt ist, was für einen Kapitaleinsatzexperten wie die Brookfield Infrastructure Corporation strukturellen Rückenwind darstellt. Das schiere Ausmaß des Bedarfs, insbesondere in entwickelten Volkswirtschaften, schafft einen langen Weg für den Erwerb hochwertiger, wichtiger Vermögenswerte.

Allein in den USA stellte die American Society of Civil Engineers (ASCE) fest, dass die Lücke bei der Finanzierung der Infrastruktur erschreckend groß sei 3,7 Billionen US-Dollar im Jahr 2025, was zu einer Gesamtnote von „C“ für die Infrastruktur des Landes führt. Europa steht vor ähnlichen Herausforderungen, die einer Schätzung bedürfen 110 bis 150 Milliarden US-Dollar pro Jahr nur um Stromnetze und Energiespeicher zu entwickeln. Diese Lücke bedeutet, dass Regierungen und Unternehmen aktiv nach privatem Kapital für kritische Projekte suchen, was BIPC in eine erstklassige Verhandlungsposition bringt.

Steigende Nachfrage nach digitaler Infrastruktur (Türme, Glasfaser, Rechenzentren).

Der Boom der künstlichen Intelligenz (KI) führt zu einem beispiellosen Anstieg der Nachfrage nach digitaler Infrastruktur, einem Segment, in dem BIPC bereits ein starkes Wachstum verzeichnet. Das ist nicht nur ein Trend; Es ist ein Generationen-Investitionszyklus. Die globale Rechenzentrumskapazität wird voraussichtlich mit einer Rate von wachsen 15 % pro Jahr, aber selbst das wird nicht ausreichen, um die Nachfrage zu decken.

BIPC nutzt den Stromengpass, der durch diese Nachfrage entsteht. Sie haben sich ein neues gesichert 5 Milliarden Dollar Rahmenvereinbarung mit Bloom Energy Corporation zur Installation von bis zu 1 GW hinter-dem-Zähler-Stromversorgungslösungen für Rechenzentren und KI-Fabriken. Dazu gehört auch ein Projekt zur Bereitstellung 55 MW Leistung für das KI-Rechenzentrum eines einzelnen Hyperscale-Kunden in den USA, dessen Schließung im vierten Quartal 2025 erwartet wird. Es wird erwartet, dass der Markt für Hyperscale-Rechenzentren boomt 106,7 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025, wächst schätzungsweise 24,5 % CAGR. Das ist ein riesiger, definitiv adressierbarer Markt.

Der Trend zur Dekarbonisierung steigert den Bedarf an neuen Übertragungs- und erneuerbaren Energieanlagen.

Der globale Wandel hin zu Netto-Null-Emissionen verändert die Energielandschaft grundlegend und schafft einen enormen Bedarf an neuen Übertragungs-, Speicher- und erneuerbaren Energieanlagen. Das schätzt S&P Global 5 Billionen Dollar Zwischen 2023 und 2050 werden jährlich Investitionen in die Energiewende erforderlich sein, um die Klimaziele zu erreichen.

Die Strategie von BIPC passt perfekt dazu. Sie investieren aktiv in große Projekte im Bereich der erneuerbaren Energien, beispielsweise in britische Offshore-Windparks 3,5 GW von sauberer Energie. Dies ist ein strategischer Schritt, da die weltweiten Investitionen in die Energiewende bereits steigen 1,2 Billionen US-Dollar im Jahr 2024 zu einem projizierten 2,4 Billionen US-Dollar bis 2030 für erneuerbare Energieerzeugung, Netze und Speicherung. Der Bedarf an modernen, widerstandsfähigen Netzen zur Bewältigung intermittierender erneuerbarer Energien ist eine zentrale, langfristige Chance.

Große, identifizierte Kapitalbereitstellungspipeline von über 3,5 Milliarden US-Dollar für kurzfristige Projekte.

Das Unternehmen verfügt über eine bedeutende und wachsende Pipeline an Investitionsmöglichkeiten, die von den drei Megatrends Digitalisierung, Dekarbonisierung und Deglobalisierung angetrieben werden. Dies ermöglicht ein kontinuierliches, steigerndes (ertragssteigerndes) Wachstum. Sie erreichten ihr Einsatzziel für 2025 und sicherten sich sechs neue Investitionen im Gesamtwert von über 1,5 Milliarden US-Dollar bei der BIPC-Aktie im letzten Quartal.

Der Schwerpunkt dieses Einsatzes liegt auf Bereichen, die von hoher Überzeugungskraft sind, einschließlich der Stromversorgung großer Rechenzentren und der Übernahme von Versorgungsunternehmen im asiatisch-pazifischen Raum. Hier ist ein Blick auf die Kapitaleinsatz- und Liquiditätslage ab Q2/Q3 2025:

Verkaufen Sie ausgereifte Vermögenswerte mit einem Aufschlag, um wachstumsstärkere Neuinvestitionen zu finanzieren.

Das Kapitalrecyclingprogramm von BIPC ist ein zentraler Wettbewerbsvorteil, der es dem Unternehmen ermöglicht, sein Wachstum selbst zu finanzieren, ohne übermäßig auf externe Kapitalmärkte angewiesen zu sein. Dazu gehört der Verkauf reifer, stabiler Vermögenswerte zu erstklassigen Bewertungen und die Reinvestition des Erlöses in neue, wachstumsstärkere Möglichkeiten. Es ist eine clevere Möglichkeit, das Portfolio kontinuierlich zu optimieren.

Im Jahr 2025 hat sich diese Strategie durchgesetzt Verkaufserlös in Höhe von 3 Milliarden US-Dollar über 12 Transaktionen. Diese Verkäufe waren äußerst profitabel und führten zu einer realisierten internen Rendite (IRR) von über 20% und a 4x Vielfaches des Kapitals.

Zu den jüngsten erfolgreichen Monetarisierungen im Jahr 2025 gehören:

• Verkauf eines 23 %-Anteils an einem australischen Exportterminal, wodurch 280 Millionen Dollar im Erlös und a 4x Kapitalmultiplikator.
• Verkauf eines 60 %-Anteils an einem europäischen Hyperscale-Rechenzentrumsportfolio, wodurch ein zusätzlicher Umsatz generiert wird 200 Millionen Dollar.
• Teilverkauf eines britischen Hafenbetriebs mit einem Umsatz von ca 385 Millionen Dollar und a 7,5-faches Vielfaches des Kapitals.

Hier ist die schnelle Rechnung: Durch die Monetarisierung eines ausgereiften Vermögenswerts mit einem 4-fachen Vielfachen und die sofortige Umschichtung dieses Kapitals in einen neuen, wachstumsstärkeren Vermögenswert beschleunigen Sie Ihre Gesamtrendite profile.

Brookfield Infrastructure Corporation (BIPC) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Rising interest rates increase the cost of capital for new acquisitions.

Sie beobachten die Bewegungen der Federal Reserve aufmerksam, und das aus gutem Grund. Selbst mit den erwarteten Zinssenkungen im Jahr 2025 bleiben die zugrunde liegenden Schuldenkosten strukturell höher als die extrem niedrigen Niveaus des letzten Jahrzehnts. Dies bedeutet, dass die Kapitalkosten von BIPC – die Hürde für jede Neuinvestition – erhöht sind, was die Spanne zwischen ihren Finanzierungskosten und dem internen Zinsfuß (IRR) neuer Projekte unter Druck setzt.

BIPC ist durch seine starke Liquidität, die im zweiten Quartal 2025 bei 5,7 Milliarden US-Dollar lag, etwas isoliert, aber jede Erhöhung der Neuverschuldung um einen Basispunkt macht es schwieriger, einen Deal zu rechtfertigen. Das Risiko besteht darin, dass BIPC gezwungen ist, entweder niedrigere Renditen zu akzeptieren oder sich von hochwertigen Vermögenswerten abzuwenden. Ehrlich gesagt sind nicht die Kapitalkosten selbst die größte Bedrohung, sondern die Volatilität dieser Kosten, die die langfristige Finanzmodellierung für mehrjährige Projekte erschwert.

Verstärkter Wettbewerb durch Private-Equity-Fonds treibt die Vermögenspreise in die Höhe.

Der Infrastrukturbereich ist kein Nischenmarkt mehr; Es ist ein globaler sicherer Hafen, und jeder will ein Stück davon. Das verwaltete private Infrastrukturvermögen erreichte im Juni 2024 ein Allzeithoch von 1,3 Billionen US-Dollar, und die Mittelbeschaffung bleibt robust und erreichte im ersten Halbjahr 2025 134,3 Milliarden US-Dollar. Diese Flut an trockenem Pulver ist der Hauptgrund für die hohen Einstiegsbewertungen.

Für BIPC bedeutet dies, dass ihr proprietärer Dealflow – ein wichtiger Wettbewerbsvorteil – nun durch aggressive Bieterkämpfe auf die Probe gestellt wird. Das schiere Volumen an Kapital, das begrenzte Vermögenswerte jagt, treibt das Vielfache des Unternehmenswerts zum EBITDA (EV/EBITDA) in die Höhe, was es für BIPC schwieriger macht, seine angestrebten Renditen aus Akquisitionen aufrechtzuerhalten. Sie sind ein Large-Cap-Spieler und dieses Segment steht unter dem größten Druck.

Regulatorische oder politische Änderungen können sich auf Fälle von Versorgungstarifen und Vertragsbedingungen auswirken.

Ein erheblicher Teil des Geschäfts von BIPC entfällt auf regulierte Versorgungsunternehmen, die stabile, inflationsindexierte Einnahmen bieten. Diese Stabilität ist jedoch mit regulatorischen Risiken verbunden. Eine öffentliche Versorgungskommission (Public Utility Commission, PUC) kann eine beantragte Tariferhöhung ablehnen oder reduzieren, was sich direkt auf die Eigenkapitalrendite (ROE) für das Versorgungssegment von BIPC auswirkt.

Das regulatorische Umfeld ist im Jahr 2025 definitiv aktiv. Bis Mitte 2025 waren in 39 US-Bundesstaaten 116 Fälle von Strom- und Gastarifen anhängig, in denen insgesamt über 24 Milliarden US-Dollar an Nettotariferhöhungen angestrebt wurden. Der durchschnittliche genehmigte ROE für Stromversorger betrug im ersten Halbjahr 2025 9,68 %, ein leichter Rückgang gegenüber dem Durchschnitt von 9,74 % im Jahr 2024. Selbst eine geringfügige Reduzierung des genehmigten ROE kann über die Lebensdauer eines Vermögenswerts zu Millioneneinbußen führen.

Ausführungsrisiko bei großen, komplexen Akquisitionen und Kapitalprojekten.

Das Wachstum von BIPC hängt von der erfolgreichen Integration komplexer Akquisitionen und der Abwicklung seines organischen Kapitalbestands ab. Der Rückstand ist erheblich und liegt Anfang 2025 bei etwa 1,8 Milliarden US-Dollar an neuen Projekten. Jeder Fehltritt bei einem Großprojekt – wie der großen Initiative zur Stromerzeugung in Rechenzentren mit Bloom Energy – kann zu erheblichen Kostenüberschreitungen und Verzögerungen führen.

Die Baubranche kämpft auch im Jahr 2025 mit großen Gegenwinden, die das Ausführungsrisiko erhöhen:

• Arbeitskräftemangel: Der US-Bausektor benötigt im Jahr 2025 schätzungsweise 439.000 neue Arbeitskräfte.
• Vertragsstreitigkeiten: Der wirtschaftliche Druck erhöht das Risiko von Lieferanteninsolvenzen und Vertragsausfällen.
• Lieferkette: Die Volatilität bei der Materiallieferung wirkt sich weiterhin auf die Projektzeitpläne aus.

Eine Verzögerung von nur wenigen Monaten bei einem 500-Millionen-Dollar-Projekt kann die erwartete Rendite für das erste Jahr zunichte machen. Das ist die schnelle Rechnung zum Ausführungsrisiko.

Eine hohe Inflation könnte die Projektentwicklungskosten definitiv höher als erwartet ansteigen lassen.

Während die bestehenden Vermögenswerte von BIPC über inflationsindexierte Verträge verfügen, sind die neuen Kapitalprojekte dem Input-Inflationsrisiko ausgesetzt. Es wird erwartet, dass das Baukostenwachstum im Jahr 2025 zwischen 5 % und 7 % liegen wird und damit weit über den allgemeinen Inflationsprognosen liegt, die sich bei rund 4 % einpendeln.

Dies ist ein echtes Problem für den Kapitalrückstand von 1,8 Milliarden US-Dollar. Die Materialkosten bleiben hartnäckig hoch; Beispielsweise liegen die Produkte der Stahlwerke immer noch 65,1 % über ihrem Niveau vom Januar 2020. Wenn die Projektbudgets von BIPC keine robusten Eskalationsklauseln oder angemessene Eventualverbindlichkeiten enthalten, werden die tatsächlichen Kosten für den Aufbau neuer Infrastruktur die prognostizierte Rentabilität untergraben. Was diese Schätzung verbirgt, ist, dass auch die Arbeitskosten steigen: Die Löhne im Baugewerbe steigen im Jahr 2024 um 4,3 %, was den Druck auf die Materialkosten verschärft.

Finanzen: Verfolgen Sie vierteljährlich die Kapitalkosten von BIPC im Vergleich zum angestrebten internen Zinsfuß (IRR) für neue Projekte.