BioXcel Therapeutics, Inc. (BTAI): 5 FORCES-Analyse [Aktualisiert Nov. 2025]

Sie sehen sich gerade BioXcel Therapeutics, Inc. an, und ehrlich gesagt ist das Bild gemischt: Ein vielversprechendes Medikament, IGALMI, steht vor einem schwierigen Marktumfeld. Ab Ende 2025 zeigt das Fünf-Kräfte-Rahmenwerk, dass ein Unternehmen dank dieser langfristigen kommerziellen Liefervereinbarung mit einer hohen Lieferantenverschuldung zurechtkommt, während Kunden, wie große Versicherungskonzerne, hart zurückschlagen, was nur bewiesen wird $98,000 im Umsatz im dritten Quartal 2025. Der eigentliche Kampf besteht darin, die hohe Eintrittsbarriere für neue Konkurrenten gegen den unmittelbaren Druck abzuwägen, Bargeld zu verbrennen und einen Nettoverlust von zu verbuchen 30,9 Millionen US-Dollar im selben Quartal, während die Forschung und Entwicklung zunahm 8,7 Millionen US-Dollar. Diese Analyse durchbricht das Rauschen, um Ihnen genau zu zeigen, wo in dieser Dynamik die Stärke liegt, sodass Sie die kurzfristigen Risiken erkennen können, bevor Sie im ersten Quartal 2026 eine mögliche Entscheidung für die Verwendung zu Hause treffen.

BioXcel Therapeutics, Inc. (BTAI) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Lieferanten

Sie bewerten die Lieferantenlandschaft von BioXcel Therapeutics, Inc. und im Moment scheint die Macht einiger wichtiger Partner beträchtlich zu sein. Dabei geht es nicht nur um den Kauf von Widgets; Es geht um das exklusive Herstellungsgerüst für Ihr kommerzielles Produkt, IGALMI®, und die grundlegende F&E-Unterstützung.

Die Abhängigkeit vom Dritthersteller ARx, LLC bei der kommerziellen Lieferung der Filmformulierung von Dex ist hoch. ARx, LLC hat zugestimmt, den gesamten weltweiten Bedarf von BioXcel Therapeutics an dieser wichtigen Komponente exklusiv herzustellen und zu beliefern, vorbehaltlich bestimmter alternativer Lieferbestimmungen. Diese Exklusivität bedeutet, dass BioXcel Therapeutics nur begrenzte unmittelbare Rückgriffsmöglichkeiten hat, wenn Produktionsprobleme auftreten oder wenn ARx, LLC bessere Konditionen anstrebt.

Der ursprüngliche kommerzielle Liefervertrag mit ARx, LLC war vom 1. April 2022 datiert. Während in der Gliederung eine Verlängerung bis zum 1. April 2032 vorgeschlagen wird, bestätigen aktuelle Einreichungen, dass eine Änderung im Juli 2024 die Bedingungen geändert hat. Diese Änderung verpflichtete BioXcel Therapeutics, ARx, LLC eine Ausgleichszahlung in Höhe von zu zahlen $1,180,478.95, gezahlt in zwei Raten, womit die jährlichen Zahlungsverpflichtungen für das Kalenderjahr 2023 vollständig erfüllt wurden. Dennoch bleibt die Struktur der künftigen jährlichen Mindestzahlungen eine Hebelwirkung für den Lieferanten.

Die Vereinbarung legt nun jährliche Mindestzahlungen fest, die davon abhängig sind, dass BioXcel Therapeutics nach einer anfänglichen Frist die Genehmigung der US-amerikanischen Food and Drug Administration für ergänzende neue Arzneimittelanträge (sNDAs) oder neue Arzneimittelanträge (NDAs) im Zusammenhang mit bestimmten Indikationen erhält. Dadurch wird die Hebelwirkung zukünftiger Lieferanten direkt mit dem regulatorischen Erfolg von BioXcel Therapeutics verknüpft. Dies ist eine klassische Methode zur Strukturierung des Lieferantenengagements, aber auch ein Punkt für potenziellen künftigen Verhandlungsdruck.

Hier ein kurzer Blick auf die bestätigten Vertrags- und Finanzdatenpunkte dieser wichtigen Lieferanten:

Über die Herstellung hinaus bleibt BioXcel Therapeutics bei bestimmten für sein Geschäft wesentlichen Dienstleistungen weiterhin in erheblichem Maße von BioXcel LLC abhängig. An BioXcel LLC geleistete Zahlungen werden im Posten Forschungs- und Entwicklungsaufwand (F&E) erfasst. Beispielsweise waren es die F&E-Ausgaben 4,6 Millionen US-Dollar für das erste Quartal 2025 und stieg auf 8,7 Millionen US-Dollar für das dritte Quartal 2025 aufgrund der erhöhten Aktivität klinischer Studien.

Die Abhängigkeit von BioXcel LLC für geistiges Eigentum und F&E-Dienstleistungen ist bemerkenswert, obwohl die Exklusivitätsfrist für die Nutzung von EvolverAI in den Neurowissenschaften und der Immunonkologie abgelaufen ist. Dieses Auslaufen bedeutet, dass BioXcel Therapeutics möglicherweise mehr Flexibilität bei der Beschaffung ähnlicher KI-gesteuerter Forschungs- und Entwicklungsunterstützung hat, aber das historische und anhaltende finanzielle Engagement für BioXcel LLC deutet auf eine tiefe, eingebettete Beziehung hin, die immer noch von Bedeutung ist.

Die Dynamik der Lieferantenmacht wird von folgenden Faktoren geprägt:

• ARx, LLC verfügt über eine Hebelwirkung durch die exklusive kommerzielle Lieferung von IGALMI®.
• Die jährlichen Mindestzahlungen an ARx, LLC sind an zukünftige regulatorische Meilensteine ​​gebunden.
• Zahlungen an BioXcel LLC sind in den F&E-Kosten enthalten, die sich auf insgesamt beliefen 8,7 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025.
• Die Ausgleichszahlung an ARx, LLC für 2023 betrug $1,180,478.95.

Finanzen: Entwurf einer Sensitivitätsanalyse zu Mindestzahlungstreppen nach der FDA-Zulassung bis nächsten Dienstag.

BioXcel Therapeutics, Inc. (BTAI) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Kunden

Sie sehen sich gerade BioXcel Therapeutics, Inc. (BTAI) an, und die aktuelle kommerzielle Realität für IGALMI® zeigt deutlich, dass Kunden – insbesondere institutionelle Käufer und Kostenträger – über einen erheblichen Einfluss verfügen. Diese Stärke ist direkt auf die schwache Marktattraktivität des Produkts und den starken, anhaltenden Rückgang seiner Einnahmequellen ab Ende 2025 zurückzuführen.

Die Zahlen aus dem dritten Quartal 2025 zeichnen ein deutliches Bild der derzeit geringen Nachfrage nach der bestehenden krankenhausorientierten Indikation. Für das dritte Quartal 2025 meldete BioXcel Therapeutics, Inc. einen Nettoumsatz mit IGALMI® von nur $98,000. Diese Zahl spiegelt einen erheblichen Rückgang wider, wenn man sie mit dem vergleicht $214,000 generiert im gleichen Zeitraum des Jahres 2024. Dieser Trend rückläufiger Umsätze deutet darauf hin, dass aktuelle Kunden das Produkt entweder nicht allgemein annehmen oder seine Verwendung stark einschränken, was ein klassisches Zeichen für eine hohe Käufermacht ist.

Wenn Sie die vierteljährliche Umsatzentwicklung bis 2025 abbilden, wird der Trend zu einem geringeren Umsatzvolumen noch deutlicher, was darauf hindeutet, dass der bestehende Kundenstamm nicht das Wachstum vorantreibt, was die Verhandlungsposition von BioXcel Therapeutics, Inc. naturgemäß schwächt:

• IGALMI-Umsatz im ersten Quartal 2025: $168,000
• IGALMI-Umsatz im zweiten Quartal 2025: $120,000
• IGALMI-Umsatz im dritten Quartal 2025: $98,000

Die Realität ist, dass institutionelle Kunden – Krankenhäuser und Kliniken – nach etablierten Protokollen arbeiten, und wenn ein Produkt eine geringe Akzeptanz zeigt, deutet dies darauf hin, dass bestehende, möglicherweise günstigere Alternativen den unmittelbaren Bedarf an akuter Unruhebehandlung innerhalb dieser etablierten Behandlungspfade decken. Darüber hinaus üben die ultimativen Gatekeeper, die Zahlergruppen und Versicherungsunternehmen, eine erhebliche Kontrolle darüber aus, was zu welchem ​​Preis abgedeckt wird. Die niedrige Umsatzbasis für IGALMI® deutet darauf hin, dass BioXcel Therapeutics, Inc. sich gegenüber diesen mächtigen Unternehmen noch keine vorteilhafte Formulierungsplatzierung oder Preissetzungsmacht gesichert hat.

Um die aktuelle Geschäftsleistung mit der allgemeinen Finanzlage des Unternehmens in Zusammenhang zu bringen, die sich weiter auf seine Fähigkeit auswirkt, den Kundenanforderungen entgegenzuwirken, finden Sie hier einen Blick auf die wichtigsten Finanzkennzahlen aus dem Bericht für das dritte Quartal 2025:

Das Unternehmen befindet sich eindeutig in einer bargeldintensiven Phase, nachdem es verwendet wurde 18,8 Millionen US-Dollar allein im dritten Quartal 2025 an operativen Barmitteln, während es nur gehalten wird 37,3 Millionen US-Dollar in Barmitteln und Äquivalenten zum 30. September 2025. Dieser knappe Zeitplan bedeutet, dass sich BioXcel Therapeutics, Inc. keine langwierigen Verhandlungen oder eine langsame Marktakzeptanzkurve leisten kann, was Kunden noch mehr in die Lage versetzt, die Konditionen zu diktieren, insbesondere da sie auf die mögliche Etikettenerweiterung für den Heimgebrauch warten, deren Ziel geschätzt wird 57 bis 77 Millionen jährliche Episoden in den USA

BioXcel Therapeutics, Inc. (BTAI) – Porters fünf Kräfte: Wettbewerbsrivalität

Sie sehen die Konkurrenz um BioXcel Therapeutics, Inc. (BTAI) im Bereich der akuten Agitation, und ehrlich gesagt werfen die etablierten Akteure einen sehr langen Schatten. Die Gesamtgröße des Marktes für die Behandlung akuter Unruhe und Aggression wird im Jahr 2025 auf 6,05 Milliarden US-Dollar geschätzt, was Ihnen das Ausmaß der Konkurrenz verdeutlicht, mit der BioXcel Therapeutics, Inc. konfrontiert ist. Dieser Markt wird stark von etablierten Behandlungen bevölkert, die hauptsächlich in Arzneimittelklassen wie Antipsychotika und Benzodiazepine fallen. Große Pharmaunternehmen, darunter Eli Lilly and Company, Pfizer und Johnson & Johnson sind bereits wichtige Akteure in diesem Bereich, was bedeutet, dass jeder neue Marktteilnehmer oder jede Markenerweiterung mit erheblicher, fest verwurzelter Rivalität konfrontiert ist.

Der aktuelle kommerzielle Erfolg von IGALMI von BioXcel Therapeutics, Inc. zeigt, dass das Unternehmen Ende 2025 ein sehr kleiner Akteur in diesem milliardenschweren Markt ist. Im dritten Quartal 2025 betrug der Nettoumsatz von IGALMI® nur 98.000 US-Dollar, ein deutlicher Rückgang gegenüber den 214.000 US-Dollar im gleichen Zeitraum des Jahres 2024. Selbst wenn man die letzten zwölf Monate betrachtet, betrug der Gesamtjahresumsatz von BioXcel Therapeutics, Inc. im Jahr 2024 nur 2,27 Millionen US-Dollar. Diese niedrige Umsatzbasis im Vergleich zu einem 6,05-Milliarden-Dollar-Markt signalisiert deutlich, dass bestehende, etablierte Therapien den aktuellen Markt dominieren Vorschreiben von Landschaften für Bewegung in überwachten Umgebungen.

BioXcel Therapeutics, Inc. versucht, durch Differenzierung in der Bereitstellung Platz zu schaffen. IGALMI ist derzeit für akute Unruhezustände im Zusammenhang mit bipolarer I- oder II-Störung oder Schizophrenie zugelassen, jedoch nur in medizinisch überwachten Umgebungen und unter Verwendung seiner nicht-invasiven, sublingualen Filmabgabe. Dies ist ein wesentlicher Unterschied zu vielen herkömmlichen oralen oder injizierbaren Optionen, die in der Akutversorgung eingesetzt werden.

Abhängig von regulatorischen Maßnahmen wird sich die Wettbewerbsdynamik deutlich verstärken. BioXcel Therapeutics, Inc. plant, Anfang des ersten Quartals 2026 einen ergänzenden New Drug Application (sNDA) einzureichen, um die FDA-Zulassung für die Anwendung zu Hause zu beantragen. Dies ist eine gewaltige potenzielle Verschiebung, da das Unternehmen allein in den USA eine Marktchance für den Heimkinomarkt von 57 bis 77 Millionen Episoden pro Jahr angibt. Im Falle einer Zulassung wird BioXcel Therapeutics, Inc. direkt in einem Umfeld konkurrieren, in dem es derzeit keine von der FDA zugelassenen Therapien für akute Unruhe gibt, aber die etablierten Wettbewerber werden ihre Strategien zweifellos auf dieses neu zugängliche ambulante Segment ausrichten.

Hier ist ein kurzer Blick auf die Größe des aktuellen Marktes im Vergleich zu den aktuellen Einnahmequellen von BioXcel Therapeutics, Inc.:

Die Rivalität ist derzeit durch die Dominanz bestehender, bewährter Therapien gekennzeichnet, die zukünftige Rivalität hängt jedoch vom Erfolg der Expansion zu Hause ab. Die SERENITY At-Home Phase-3-Sicherheitsstudie, an der 246 Patienten in 2.628 Episoden teilnahmen, ist der Dreh- und Angelpunkt dieses zukünftigen Wettbewerbs.

Diese spezifischen Wettbewerbsfaktoren sollten Sie im Auge behalten:

• Etablierte Konkurrenten nutzen injizierbare und orale Wege.
• Nordamerika hält derzeit den größten Marktanteil.
• Die aktuelle Nutzung von IGALMI ist auf überwachte Einstellungen beschränkt.
• Das sNDA für den Heimgebrauch ist für Anfang des ersten Quartals 2026 geplant.
• Der potenzielle Heimmarkt umfasst 57–77 Millionen Episoden.

Finanzen: Entwurf einer 13-wöchigen Cash-Ansicht bis Freitag.

BioXcel Therapeutics, Inc. (BTAI) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch Ersatzstoffe

Sie analysieren die Wettbewerbslandschaft für BioXcel Therapeutics, Inc. (BTAI) ab Ende 2025 und die Bedrohung durch Ersatzstoffe für IGALMI (Dexmedetomidin-Sublingualfilm) ist erheblich, insbesondere angesichts der aktuellen kommerziellen Entwicklung des Unternehmens.

Ein großer Gegenwind ist die hohe Bedrohung durch den Off-Label-Einsatz vorhandener oraler Psychopharmaka gegen Unruhe. Der breitere Markt für Psychopharmaka wurde im Jahr 2025 auf 23,46 Milliarden US-Dollar geschätzt, was eine riesige installierte Basis an Behandlungen zeigt, auf die Ärzte standardmäßig zurückgreifen, wenn eine spezifische, zugelassene, nicht-invasive Akutbehandlung nicht verfügbar ist. Zu diesen Ersatzstoffen gehören etablierte Klassen wie Antipsychotika der zweiten Generation (SGA), die im Jahr 2022 den größten Umsatzanteil hatten, und ältere Antipsychotika der ersten Generation. Allein Antidepressiva machten im Jahr 2024 44,34 % des Marktanteils von Psychopharmaka aus. Sie können sehen, wie fest diese Optionen verankert sind; Sie sind die erste Wahl, auch wenn sie nicht speziell für die Behandlung akuter Unruhe in allen Situationen indiziert sind.

Die aktuelle kommerzielle Realität für IGALMI selbst verdeutlicht diesen Druck. Der Nettoumsatz von IGALMI® betrug im dritten Quartal 2025 nur 98.000 US-Dollar, ein starker Kontrast zu den geschätzten Marktchancen für den Heimgebrauch von 57 bis 77 Millionen jährlichen Agitationsepisoden allein in den USA. Diese niedrige Umsatzbasis deutet darauf hin, dass bestehende orale und andere Behandlungen den größten Teil des adressierbaren Marktes erobern, entweder durch etablierte Off-Label-Anwendung oder weil sie die Standardwahl darstellen, weil es keine klare, weit verbreitete Alternative gibt.

Hier ist ein kurzer Blick darauf, wie sich IGALMI im aktuellen Behandlungsumfeld schlägt:

Die Bedrohung durch Injektionspräparate ist vergleichsweise geringer, vor allem aufgrund des Verabreichungsmechanismus von IGALMI. Injektionspräparate, die geschultes Personal erfordern und typischerweise im klinischen Umfeld verabreicht werden, sind von Natur aus weniger praktisch als ein nicht-invasiver sublingualer Film. Das Format von IGALMI ist darauf ausgelegt, eine schnelle Linderung ohne die Notwendigkeit einer Injektion zu bieten, was einen wesentlichen Unterschied zu vielen etablierten Behandlungen bei akuter Unruhe darstellt, die in Notaufnahmen eingesetzt werden. Dennoch ist das Kernmolekül Dexmedetomidin in einer generischen IV-Form erhältlich, bei der es sich um einen Ersatz handelt, der jedoch durch die Art der Verabreichung eingeschränkt ist.

Die generische intravenöse Form von Dexmedetomidin stellt einen direkten molekularen Ersatz dar, ihre Verwendung ist jedoch weitgehend auf den Einsatz im Krankenhaus oder auf der Intensivstation (ICU) beschränkt. Beispielsweise war Dexmedetomidin (IV) in Kostenanalysen auf der Intensivstation mit höheren Arzneimittelkosten verbunden als Lorazepam, senkte jedoch möglicherweise die Kosten aufgrund der Dauer des Aufenthalts auf der Intensivstation. Diese IV-Formulierung ist zugelassen und generisch erhältlich, was bedeutet, dass der Wirkstoff nicht Eigentum von BioXcel Therapeutics, Inc. (BTAI) ist. Der IV-Weg verhindert jedoch, dass es direkt in der Zielsetzung für IGALMI konkurriert.

Die vorübergehende Nische mit geringer Bedrohung für BioXcel Therapeutics, Inc. (BTAI) besteht, weil es derzeit keine von der FDA zugelassene Akutbehandlung speziell für den häuslichen Bereich gibt. Dies ist der Markt, den BioXcel Therapeutics, Inc. (BTAI) aggressiv verfolgt. Das Unternehmen konzentriert sich auf die Vorbereitung seines ergänzenden New Drug Application (sNDA) für diesen Heimgebrauch, dessen Einreichung für Anfang des ersten Quartals 2026 geplant ist. Bis zu diesem regulatorischen Ereignis bietet das Fehlen eines direkten, zugelassenen Konkurrenten für den Heimgebrauch ein Zeitfenster, das sich jedoch schließt, je näher das Einreichungsdatum rückt. Das Management priorisiert diese Expansion auf jeden Fall, um diesen Markt zu erobern.

Die Wettbewerbsdynamik wird von mehreren Faktoren geprägt:

• Orale Antipsychotika sind in vielen ambulanten/häuslichen Einrichtungen die Standardtherapie.
• Es gibt generisches intravenöses Dexmedetomidin, das jedoch einen intravenösen Zugang erfordert.
• Der gesamte adressierbare Markt ist riesig: 57 bis 77 Millionen Episoden pro Jahr.
• Der Umsatz von IGALMI im dritten Quartal 2025 betrug nur 98.000 US-Dollar, was auf eine begrenzte aktuelle Marktdurchdringung hinweist.
• Das sNDA für den Heimgebrauch ist für Anfang des ersten Quartals 2026 geplant.

Finanzen: Entwurf einer 13-wöchigen Cash-Ansicht bis Freitag.

BioXcel Therapeutics, Inc. (BTAI) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch neue Marktteilnehmer

Sie sehen sich die Hürden an, mit denen ein neues Unternehmen konfrontiert sein würde, wenn es versuchen würde, in den Bereich vorzudringen, in dem BioXcel Therapeutics, Inc. (BTAI) tätig ist. Ehrlich gesagt sind die Hürden für ein reines Biopharmaunternehmen enorm und definitiv höher als in vielen anderen Sektoren.

Die Gefahr neuer Marktteilnehmer wird durch die hohen regulatorischen Hürden aufgrund des umfangreichen FDA-Zulassungsverfahrens deutlich verringert. Dies zu bewältigen ist ein mehrjähriger, mehrere Millionen Dollar schwerer Spießrutenlauf. Fairerweise muss man sagen, dass es BioXcel Therapeutics, Inc. gelungen ist, sich hier einige Vorteile zu sichern, wie zum Beispiel die Fast-Track-Bezeichnung der FDA für die akute Behandlung von Unruhe im Zusammenhang mit Schizophrenie, bipolaren Störungen und Demenz sowie die Bezeichnung „Breakthrough Therapy“ für Unruhe im Zusammenhang mit Demenz. Dennoch muss jeder Neuling diesen gesamten, mühsamen Prozess für seine eigene neuartige Verbindung wiederholen.

Das schiere Ausmaß der erforderlichen Investitionen wirkt stark abschreckend. Klinische Studien sind der größte Kapitalfresser. Das Engagement von BioXcel Therapeutics, Inc. für diesen Prozess spiegelt sich beispielsweise in seiner Forschung zum dritten Quartal 2025 wider & Die Ausgaben für Entwicklung (F&E) beliefen sich auf 8,7 Millionen US-Dollar. Dabei handelt es sich um Kapital, das aufgebracht, eingesetzt und riskiert werden muss, bevor mit diesem bestimmten Vermögenswert auch nur ein einziger Dollar an neuen Einnahmen gesichert werden kann.

Hier ist ein kurzer Blick auf die finanzielle Realität, die die Voraussetzungen für Kapitalanforderungen schafft:

Darüber hinaus verfügt BioXcel Therapeutics, Inc. über den Schutz des geistigen Eigentums an der spezifischen BXCL501-Formulierung, was einen entscheidenden Schutzwall darstellt. Beispielsweise erteilte das Europäische Patentamt am 13. März 2024 das europäische Patent Nr. 3.562.486 für sublinguales Dexmedetomidin zur Behandlung von Unruhe bei Demenz. Darüber hinaus verfügt das Unternehmen über acht Patente für IGALMI™ in den Vereinigten Staaten, deren Patentschutz im Allgemeinen bis zum 12. Januar 2043 verlängert wird. Das ist ein langer Weg, auf dem ein neuer Marktteilnehmer das exakte Produkt nicht legal kopieren kann.

Die proprietäre KI-Plattform EvolverAI bietet eine einzigartige, aber unbewiesene Entdeckungsbarriere. Diese Plattform ist der Motor, von dem BioXcel Therapeutics, Inc. behauptet, dass er Innovationen beschleunigt. Es basiert auf einem Fundament aus:

• Vorbei 2 Milliarden Beziehungen.
• Mehr als 40 Millionen Literaturquellen.
• Daten von über 536,000 Klinische Studien.

Der Erfolg der Plattform wird durch die Entwicklung von IGALMI™ (Dexmedetomidin) vom Konzept bis zur FDA-Zulassung in nur vier Jahren veranschaulicht, eine Geschwindigkeit, die ein Neueinsteiger ohne eine ähnliche, validierte KI-Engine nur schwer erreichen könnte. Diese proprietäre Technologie schafft eine Wissens- und Prozessbarriere, die nicht einfach zu reproduzieren ist.

Schließlich sind neue Marktteilnehmer mit hohen Kommerzialisierungskosten und dem Risiko erheblicher finanzieller Verluste konfrontiert, was die Herausforderungen widerspiegelt, mit denen BioXcel Therapeutics, Inc. derzeit konfrontiert ist. Der Nettoverlust von 30,9 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025 zeigt den unmittelbaren finanziellen Druck selbst für einen etablierten Spieler. Die Markteinführung eines Arzneimittels erfordert enorme Ausgaben für Vertriebsmitarbeiter, Marketing und Vertriebsnetze, wobei gleichzeitig das Risiko eines erheblichen Betriebsverlusts besteht, bevor das Unternehmen eine Größenordnung erreicht. Wenn das Onboarding mehr als 14 Tage dauert, steigt das Abwanderungsrisiko, und in der Pharmabranche bedeutet ein langsamer Start, dass die Geldreserven schnell aufgebraucht werden.