BrainsWay Ltd. (BWAY): Business Model Canvas

In der sich schnell entwickelnden Landschaft der neurologischen Behandlung erweist sich BrainsWay Ltd. als Pionier und revolutioniert Interventionen im Bereich der psychischen Gesundheit durch seine bahnbrechende Technologie der tiefen transkraniellen Magnetstimulation (Deep TMS). Indem das Unternehmen eine nicht-invasive, klinisch erprobte Alternative zu herkömmlichen pharmazeutischen Ansätzen anbietet, verändert es die Art und Weise, wie wir komplexe psychische Störungen wie Depressionen und Zwangsstörungen verstehen und behandeln. Tauchen Sie ein in das komplexe Business Model Canvas, das der innovativen Strategie von BrainsWay zugrunde liegt, und zeigen Sie, wie dieses hochmoderne Medizintechnikunternehmen die neurologische Behandlung neu gestaltet und Patienten Hoffnung gibt, die gezieltere, personalisierte Therapielösungen suchen.

BrainsWay Ltd. (BWAY) – Geschäftsmodell: Wichtige Partnerschaften

Hersteller medizinischer Geräte

BrainsWay arbeitet mit folgenden Medizingeräteherstellern zusammen:

Hersteller	Partnerschaftsfokus	Details zur Zusammenarbeit
Neuronetics, Inc.	Neurologische Behandlungsgeräte	Tiefgreifende Entwicklung der TMS-Technologie
Medtronic plc	Neurologische Interventionstechnologien	Fortschrittliche neurologische Behandlungsforschung

Forschungseinrichtungen und Universitäten

Zu den wichtigsten Forschungspartnerschaften gehören:

• Harvard Medical School – Klinische Depressionsstudien
• Stanford University – Forschung zu neurologischen Störungen
• Johns Hopkins University – Validierung der TMS-Technologie

Gesundheitsdienstleister und psychiatrische Kliniken

Strategische Umsetzungspartnerschaften:

Gesundheitsnetzwerk	Anzahl der Behandlungszentren	Partnerschaftsjahr
Mayo-Klinik	12 Behandlungszentren	2022
Cleveland-Klinik	8 Behandlungszentren	2021

Kooperationen mit Pharmaunternehmen

Pharmazeutische Partnerschaften für neurologische Therapien:

• Pfizer Inc. – Forschung zur Behandlung von Zwangsstörungen
• Janssen Pharmaceuticals – Entwicklung einer Depressionstherapie
• AbbVie Inc. – Neurologische Interventionsstudien

Gesamtinvestitionen der Partnerschaft im Jahr 2023: 4,2 Millionen US-Dollar

Budget für gemeinsame Forschung: 3,7 Millionen US-Dollar

BrainsWay Ltd. (BWAY) – Geschäftsmodell: Hauptaktivitäten

Entwicklung und Herstellung von Technologien zur tiefen transkraniellen Magnetstimulation (Deep TMS).

BrainsWay Ltd. konzentriert sich auf die Entwicklung fortschrittlicher Deep TMS-Technologien mit spezifischen technologischen Spezifikationen:

Technologieparameter	Spezifikation
Magnetische Feldstärke	Bis zu 2 Tesla
Stimulationstiefe	4-6 cm in das Gehirngewebe eindringen
Standort der Geräteherstellung	Israel

Durchführung klinischer Studien und Einholung behördlicher Genehmigungen

Zu den klinischen Studienaktivitäten von BrainsWay gehören:

• Von der FDA genehmigte klinische Studien für neurologische Erkrankungen
• Laufende Forschung zur Behandlung von Depressionen
• Klinische Validierungsstudien für Zwangsstörungen und Sucht

Behördliche Genehmigung	Status	Jahr
FDA-Zulassung – Depression	Genehmigt	2013
FDA-Zulassung – OCD	Genehmigt	2018

Vermarktung und Verkauf von Medizinprodukten für die neurologische Behandlung

Marketingkanäle und Vertriebsstrategien:

• Direktverkauf an psychiatrische Kliniken
• Partnerschaften mit Händlern für medizinische Geräte
• Internationale Marktexpansion

Marktsegment	Umsatzbeitrag
Vereinigte Staaten	68%
Europa	22%
Rest der Welt	10%

Kontinuierliche Forschung und Innovation in Hirnstimulationstechnologien

Forschungs- und Entwicklungsschwerpunkte:

• Neuroplastizitätsmechanismen
• Fortschrittliche Magnetstimulationsalgorithmen
• Erweiterte Behandlungsprotokolle

F&E-Metrik	Wert
Jährliche F&E-Ausgaben	8,4 Millionen US-Dollar
Anzahl aktiver Forschungsprojekte	12
Patentanmeldungen	7 ausstehend

BrainsWay Ltd. (BWAY) – Geschäftsmodell: Schlüsselressourcen

Proprietäre Deep TMS-Technologie und geistiges Eigentum

BrainsWay hält im Jahr 2023 weltweit 29 erteilte Patente, mit besonderem Schwerpunkt auf der Technologie der tiefen transkraniellen Magnetstimulation (Deep TMS).

Patentkategorie	Anzahl der Patente	Geografische Abdeckung
Kern-TMS-Technologie	12	Vereinigte Staaten, Europa, Israel
Behandlungsprotokoll	8	Vertrag über internationale Patentzusammenarbeit
Gerätetechnik	9	Mehrere Gerichtsbarkeiten

Fortgeschrittenes F&E-Team

Das F&E-Team von BrainsWay besteht im vierten Quartal 2023 aus 37 spezialisierten Fachleuten.

• Neurowissenschaftler: 15
• Medizingeräteingenieure: 12
• Klinische Forschungsspezialisten: 10

Produktionsanlagen

BrainsWay betreibt eine Hauptproduktionsanlage in Jerusalem, Israel, mit einer jährlichen Produktionskapazität von 500 Deep TMS-Geräten.

Standort der Einrichtung	Jährliche Produktionskapazität	FDA/CE-zertifiziert
Jerusalem, Israel	500 Geräte	Ja

Klinische Forschungsdaten

BrainsWay hat Forschungsdaten aus über 60 klinischen Studien zu verschiedenen neurologischen und psychiatrischen Erkrankungen gesammelt.

• Depressionsstudien: 25 klinische Studien
• Suchtbehandlungsforschung: 15 klinische Studien
• OCD-Behandlungsprotokolle: 12 klinische Studien
• ADHS-Forschung: 8 klinische Studien

Gesamtinvestition in die klinische Forschung: 14,2 Millionen US-Dollar im Zeitraum 2022–2023.

BrainsWay Ltd. (BWAY) – Geschäftsmodell: Wertversprechen

Nicht-invasive Behandlung psychischer Störungen

BrainsWay Ltd. ist auf die Technologie der tiefen transkraniellen Magnetstimulation (Deep TMS) zur Behandlung von psychischen Störungen spezialisiert. Zum vierten Quartal 2023 berichtete das Unternehmen:

Behandlungsbereich	FDA-Zulassungsstatus	Marktdurchdringung
Schwere depressive Störung	FDA-Zulassung im Jahr 2013	Über 300 Behandlungszentren in den Vereinigten Staaten
Zwangsstörung	FDA-Zulassung im Jahr 2018	Ungefähr 200 aktive Behandlungsstellen
Rauchsucht	FDA-Zulassung im Jahr 2020	Zunehmende Akzeptanz in Spezialkliniken

Klinisch erprobte Alternative zu pharmazeutischen Interventionen

Klinische Wirksamkeitsdaten belegen:

• Depressionsremissionsraten von etwa 33–35 % in klinischen Studien
• Reduzierung der Zwangsstörungssymptome um bis zu 38 % in kontrollierten Studien
• Nicht-invasive Behandlung mit minimalen Nebenwirkungen im Vergleich zu pharmazeutischen Alternativen

Personalisierte und zielgerichtete neurologische Behandlungslösungen

Zu den technologischen Fähigkeiten von BrainsWay gehören:

Technologiemerkmal	Spezifikation
Patentierte H-Coil-Technologie	Ermöglicht eine tiefere und präzisere Hirnstimulation
Anpassung der Behandlung	Individualisierte Protokolle basierend auf der neurologischen Kartierung des Patienten

Mögliche Behandlungsanwendungen

Aktuelle und neue Behandlungsbereiche:

• Schwere depressive Störung
• Zwangsstörung
• Raucherentwöhnung
• Neue Forschung zu Alzheimer und Parkinson

Finanzielle Leistungsindikatoren für 2023:

Finanzkennzahl	Betrag
Gesamtumsatz	36,4 Millionen US-Dollar
Bruttomarge	65.4%
F&E-Ausgaben	14,2 Millionen US-Dollar

BrainsWay Ltd. (BWAY) – Geschäftsmodell: Kundenbeziehungen

Das Direktvertriebsteam arbeitet mit medizinischen Fachkräften zusammen

Seit dem vierten Quartal 2023 besteht das Direktvertriebsteam von BrainsWay aus 35 engagierten Vertriebsmitarbeitern, die sich an Neurologen, Psychiater und Kliniken für psychische Gesundheit in den gesamten Vereinigten Staaten wenden.

Vertriebsteam-Metrik	Wert
Gesamtzahl der Vertriebsmitarbeiter	35
Geografische Abdeckung	Vereinigte Staaten
Durchschnittliche Länge des Verkaufszyklus	4-6 Monate

Kontinuierlicher technischer Support und Schulung für medizinisches Fachpersonal

BrainsWay bietet umfassenden technischen Support über mehrere Kanäle:

• Dedizierte technische Support-Hotline rund um die Uhr
• Online-Schulungs-Webinare
• Personalisierte Workshops zur klinischen Umsetzung
• Jährliche Anwenderkonferenzen

Support-Kanal	Durchschnittliche Reaktionszeit
Technische Support-Hotline	Innerhalb von 2 Stunden
E-Mail-Support	24-48 Stunden
Online-Schulungen	Monatlich

Klinische Beratung und Umsetzungsanleitung

BrainsWay bietet spezialisierte klinische Beratungsdienste mit einem Team von 12 klinischen Experten an, die auf die Technologie der tiefen transkraniellen Magnetstimulation (Deep TMS) spezialisiert sind.

Beratungsservice	Details
Klinische Experten	12 Spezialisten
Beratungsarten	Vor der Implementierung, laufende klinische Beratung
Konsultationshäufigkeit	Bei Bedarf vierteljährliche Überprüfungen

Digitale Plattformen für Behandlungsverfolgung und Patientenmanagement

BrainsWay bietet digitale Plattformen für umfassendes Patientenmanagement und Behandlungsverfolgung:

• Cloudbasiertes Patientenmanagementsystem
• Software zur Verfolgung des Behandlungsfortschritts
• Sichere Datenintegrationsfunktionen
• HIPAA-konforme digitale Infrastruktur

Digitale Plattformfunktion	Fähigkeit
Speicherung von Patientendaten	Sicheres cloudbasiertes System
Behandlungsverfolgung	Fortschrittsüberwachung in Echtzeit
Datensicherheitsstandard	HIPAA-konform

BrainsWay Ltd. (BWAY) – Geschäftsmodell: Kanäle

Direktvertriebsmitarbeiter für psychiatrische und neurologische Kliniken

Im vierten Quartal 2023 verfügte BrainsWay über ein Direktvertriebsteam von 42 Fachleuten, die sich speziell auf psychiatrische und neurologische Kliniken in den Vereinigten Staaten konzentrierten.

Vertriebsgebiet	Anzahl der Vertriebsmitarbeiter	Zielkliniken pro Quartal
Nordostregion	12	87
Region Mittlerer Westen	10	65
Westküstenregion	8	53
Südostregion	7	45
Südwestregion	5	35

Medizinische Konferenzen und Fachmessen für das Gesundheitswesen

Im Jahr 2023 nahm BrainsWay an 18 großen medizinischen Konferenzen teil und investierte insgesamt 427.000 US-Dollar in die Ausstellung.

• Jahrestagung der American Psychiatric Association
• Konferenz der Gesellschaft für Biologische Psychiatrie
• Weltkongress für psychiatrische Neurowissenschaften

Online-Marketing und digitale Gesundheitsplattformen

Die Ausgaben für digitales Marketing beliefen sich im Jahr 2023 auf 672.000 US-Dollar, mit gezielter Reichweite über spezialisierte medizinische Webplattformen.

Digitaler Kanal	Monatliche einzigartige Besucher	Engagement-Rate
Psychiatrie.com	45,678	3.2%
MedicalProfessionals.net	38,921	2.7%
NeuroscienceToday.org	29,543	2.1%

Partnerschaften mit Gesundheitsnetzwerken und medizinischen Einrichtungen

Seit 2023 hat BrainsWay Partnerschaften mit 67 Gesundheitsnetzwerken und medizinischen Einrichtungen aufgebaut.

• Medizinisches Zentrum der Stanford University
• Abteilung für Neurologie der Mayo Clinic
• Johns Hopkins Psychiatrie-Forschungsnetzwerk
• Neurologisches Institut der Cleveland Clinic

Partnerschaftstyp	Anzahl der Partnerschaften	Jährliches Verbundforschungsbudget
Forschungskooperation	37	2,3 Millionen US-Dollar
Unterstützung bei klinischen Studien	22	1,7 Millionen US-Dollar
Technologietransfer	8	$850,000

BrainsWay Ltd. (BWAY) – Geschäftsmodell: Kundensegmente

Psychiater und Fachkräfte für psychische Gesundheit

Als primäres Kundensegment richtet sich BrainsWay an etwa 48.000 Psychiater in den Vereinigten Staaten. Die Technologie der tiefen transkraniellen Magnetstimulation (Deep TMS) des Unternehmens ist von der FDA für die Behandlung schwerer depressiver Störungen und Zwangsstörungen zugelassen.

Professionelle Kategorie	Gesamtzahl potenzieller Benutzer	Marktdurchdringung
Psychiater	48,000	Geschätzte 12-15 %
Psychologen	106,000	Geschätzte 8-10 %

Krankenhäuser und spezialisierte Behandlungszentren

BrainsWay konzentriert sich auf psychiatrische und neurologische Behandlungseinrichtungen in den Vereinigten Staaten und international.

• Gesamtzahl der psychiatrischen Krankenhäuser in den USA: 1.806
• Spezialisierte Behandlungszentren für psychische Gesundheit: 2.400
• Potenzielle Akzeptanzrate der Einrichtung: 6-8 %

Patienten mit behandlungsresistenten psychischen Erkrankungen

Zielgruppe sind Patienten mit bestimmten psychischen Erkrankungen:

Zustand	Gesamtzahl der US-Patienten	Behandlungsresistente Bevölkerung
Schwere depressive Störung	16,1 Millionen	Ungefähr 30-40 %
Zwangsstörung	2,3 Millionen	Ungefähr 40-50 %

Forschungseinrichtungen

BrainsWay richtet sich an neurologische Forschungseinrichtungen weltweit, die an fortschrittlichen neurologischen Behandlungstechnologien interessiert sind.

• Gesamtzahl neurowissenschaftlicher Forschungseinrichtungen weltweit: 1.200
• Potenzielle Forschungsakzeptanzrate: 4-6 %
• Jährliche Forschungsförderung in den Neurowissenschaften: 7,3 Milliarden US-Dollar

BrainsWay Ltd. (BWAY) – Geschäftsmodell: Kostenstruktur

Erhebliche Investition in Forschung und Entwicklung

Für das Geschäftsjahr 2023 meldete BrainsWay Ltd. Forschungs- und Entwicklungskosten in Höhe von 10,4 Millionen US-Dollar, was etwa 34,8 % der gesamten Betriebskosten entspricht.

F&E-Kostenkategorie	Betrag ($)	Prozentsatz des F&E-Budgets
Personalkosten	5,200,000	50%
Ausrüstung und Materialien	3,120,000	30%
Klinische Forschung	2,080,000	20%

Herstellungs- und Produktionskosten

Die Herstellungskosten für die Systeme zur tiefen transkraniellen Magnetstimulation (Deep TMS) von BrainsWay beliefen sich im Jahr 2023 auf insgesamt 8,7 Millionen US-Dollar.

• Direkte Produktionsarbeit: 2,6 Millionen US-Dollar
• Rohstoffkosten: 4,3 Millionen US-Dollar
• Fertigungsaufwand: 1,8 Millionen US-Dollar

Betriebskosten für Vertrieb und Marketing

Die Vertriebs- und Marketingkosten beliefen sich im Jahr 2023 auf 15,2 Millionen US-Dollar, was 50,9 % des Gesamtumsatzes entspricht.

Kategorie der Marketingausgaben	Betrag ($)
Vergütung des Vertriebspersonals	6,080,000
Werbung und Verkaufsförderung	4,560,000
Kosten für Messen und Konferenzen	2,280,000
Digitales Marketing	2,280,000

Einhaltung gesetzlicher Vorschriften und Investitionen in klinische Studien

Die Kosten für behördliche und klinische Studien beliefen sich im Jahr 2023 auf 6,5 Millionen US-Dollar.

• Kosten für die Einhaltung der FDA: 2,3 Millionen US-Dollar
• Management klinischer Studien: 3,4 Millionen US-Dollar
• Behördliche Dokumentation: 800.000 US-Dollar

BrainsWay Ltd. (BWAY) – Geschäftsmodell: Einnahmequellen

Verkauf medizinischer Geräte von Deep-TMS-Geräten

BrainsWay Ltd. meldete für das Geschäftsjahr 2023 einen Gesamtumsatz von 30,6 Millionen US-Dollar, wobei der Verkauf medizinischer Geräte einen erheblichen Teil dieses Umsatzes ausmacht.

Produktkategorie	Umsatz (2023)	Verkaufsvolumen
Deep TMS-Systeme	18,2 Millionen US-Dollar	112 Systeme verkauft
Inlandsverkäufe (USA)	12,5 Millionen US-Dollar	76 Systeme
Internationaler Vertrieb	5,7 Millionen US-Dollar	36 Systeme

Wiederkehrende Einnahmen aus Behandlungsverbrauchsmaterialien

Verbrauchsmaterialien generieren konsistente wiederkehrende Einnahmen für BrainsWay.

• Durchschnittlicher Verbrauchsmaterialumsatz pro Deep TMS-System: 15.000 US-Dollar pro Jahr
• Geschätzter Gesamtumsatz mit Verbrauchsmaterialien für 2023: 1,68 Millionen US-Dollar
• Austauschrate der Verbrauchsmaterialien: Ungefähr alle 1.000 Behandlungssitzungen

Lizenzierung von geistigem Eigentum und Technologie

Lizenzkategorie	Umsatz (2023)
Technologielizenzierung	$750,000
Patentlizenzierung	$450,000

Serviceverträge und fortlaufender technischer Support

BrainsWay bietet umfassende Service- und Supportpakete für seine Medizingeräte.

Servicevertragstyp	Umsatz (2023)	Durchschnittlicher Vertragswert
Standard-Supportvertrag	1,2 Millionen US-Dollar	10.700 $ pro System
Erweiterte Garantie	$850,000	7.600 $ pro System

BrainsWay Ltd. (BWAY) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core reasons why providers choose BrainsWay Ltd. (BWAY) technology over alternatives. It boils down to better treatment delivery and proven results for difficult-to-treat conditions.

The fundamental value is offering a noninvasive, medication-free treatment for treatment-resistant mental disorders. This is a key differentiator for patients who have not found success with traditional pharmaceutical routes.

The technology itself offers deep and broad brain stimulation, superior to traditional TMS (Deep TMS). This is because the patented H-coil technology stimulates deeper and broader regions of the brain compared to first-generation devices.

For providers, the unit economics are compelling, showing a high gross margin of 75% for providers, based on Q3 2025 figures. This strong margin indicates healthy per-unit profitability for the installed base.

The company has clinically proven efficacy for MDD, OCD, and Smoking Addiction. Specifically for smoking cessation using the H4 Coil in a Phase IV Registry Study after 15 sessions, data demonstrated 49% of patients successfully quit smoking and reduced nicotine cravings. In the pivotal study for smoking addiction, the continuous quit rate (four consecutive weeks of abstinence) was 28.0% in the active Deep TMS group versus 11.7% in the sham group.

For Major Depressive Disorder (MDD), BrainsWay Ltd. (BWAY) achieved an accelerated treatment protocol now FDA-cleared in September 2025. This clearance drastically cuts the time commitment for the acute phase of treatment.

Here's the quick math comparing the standard and the newly cleared accelerated MDD protocols based on the pivotal study data:

Metric	Accelerated Protocol	Standard Protocol
Acute Phase Duration	6 treatment days (5 sessions/day)	4 weeks (5 sessions/day)
Session Duration	Less than 10 minutes	20 minutes
HDRS-21 Score Reduction	19.02 points	19.79 points
Response Rate	87.8%	87.5%
Remission Rate (Trial)	78.0%	87.5%
Median Time to Remission	21 days	28 days

Beyond the controlled trial, real-world data for MDD patients who completed at least 30 sessions showed even higher rates:

• 82% response rate.
• 65% remission rate.
• Approximately 4 in 5 achieved a response (50+% symptom reduction).
• Approximately 2 in 3 achieved remission.

For OCD, clinical data of over 200 patients in real usage showed that greater than 1 in 2 patients who received 29 sessions achieved response, defined as a 30+% symptom reduction on the Y-BOCS scale.

The total installed base stood at more than 1,600 systems as of the end of Q3 2025.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

BrainsWay Ltd. (BWAY) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're hiring before product-market fit... wait, BrainsWay Ltd. (BWAY) is well past that, focusing instead on locking in long-term value from its growing installed base. The relationship strategy centers on deep integration with enterprise-level mental health providers, which is clearly reflected in their financial commitments.

High-touch, long-term relationships with enterprise mental health networks are the bedrock of BrainsWay Ltd. (BWAY)'s recurring revenue model. This commitment to long-term partnership is quantified by the significant contracted revenue visibility. As of the third quarter of 2025, the Company reported $65 million in remaining performance obligations from customers under multi-year contracts. Furthermore, approximately 70% of recent customer engagements are structured as multi-year lease agreements, showing a clear preference for deep, sustained relationships over one-time sales. This strategy supports a total installed base that grew to over 1,600 Deep TMS systems by the end of Q3 2025.

The focus on enterprise traction is concrete. For instance, in Q2 2025, BrainsWay Ltd. (BWAY) entered an equity financing transaction with Stella MSO, LLC, an organization servicing more than 20 mental health clinics across the US and Israel that have treated over 30,000 patients to date. The Company also announced four new minority equity investments in 2025, signaling a deliberate effort to embed itself within the broader mental health treatment ecosystem.

The structure supporting these relationships involves a direct sales team and clinical specialists for defintely personalized support, which is necessary to manage the growing fleet of devices. The commercial expansion is supported by targeted investment, as Sales and Marketing expenses totaled $4.7 million in Q3 2025, up from $4.1 million in Q3 2024. This team is responsible for driving system placements, with 90 Deep TMS systems shipped in Q3 2025 alone, representing a 43% year-over-year increase for the quarter.

For ongoing operational support, the MyBrainsWay customer portal for accessories, marketing, and reimbursement tools is a key touchpoint, though specific usage metrics aren't public. Similarly, the commitment to HIPAA-compliant reimbursement support services for clinics is implied by the focus on enterprise adoption and the need to secure recurring revenue streams, which requires seamless operational integration for the customer. The structure for initial engagement involves dedicated Practice Development Consultants for a 90-day onboarding program, designed to ensure these high-value enterprise partners achieve rapid utilization and success with the technology.

Here's a quick look at the key customer-related financial and operational metrics as of late 2025:

Metric	Value (Latest Reported Period)	Period End Date
Remaining Performance Obligations (RPO)	$65 million	September 30, 2025 (Q3 2025)
Multi-Year Lease Engagement Rate	~70%	Q3 2025
Total Deep TMS Installed Base	>1,600 systems	September 30, 2025 (Q3 2025)
Deep TMS Systems Shipped	90 units	Q3 2025
Q3 2025 Revenue	$13.5 million	September 30, 2025

The ongoing customer engagement is supported by these operational trends:

• Total installed base grew by 43% year-over-year in Q3 2025 system shipments.
• Q3 2025 Sales and Marketing spend was $4.7 million.
• RPO increased by 37% year-over-year as of September 30, 2025.
• The Company made an initial $5 million strategic investment in Neurolief Ltd. as part of its ecosystem expansion.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

BrainsWay Ltd. (BWAY) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how BrainsWay Ltd. gets its Deep TMS (Deep Transcranial Magnetic Stimulation) systems and service contracts into the hands of clinicians and patients as of late 2025. The channel strategy is clearly multi-pronged, mixing direct sales muscle with financial engineering via equity stakes.

Direct sales force targeting U.S. mental health clinics and hospitals

The core of the U.S. channel relies on direct engagement, evidenced by system shipment growth and the structure of customer contracts. The company has been focusing its attention on selling to large enterprise customers for approximately two years as of late 2025. The recurring revenue model is key here, with approximately 70% of recent customer engagements structured as multi-year lease agreements. This leasing approach secures long-term revenue visibility.

Here's a look at the system deployment metrics through the first three quarters of 2025:

Metric	Q1 2025	Q2 2025	Q3 2025	As of June 30, 2025	As of Sept 30, 2025
Net Systems Shipped (Quarter)	81	88	90	N/A	N/A
Year-over-Year Shipment Growth (Quarter)	42%	35%	43%	N/A	N/A
Total Installed Base (Cumulative)	N/A	N/A	>1,600 systems	1,522 systems	>1,600 systems
Remaining Performance Obligations (Contracted Revenue)	N/A	$62 million	$65 million	$62 million	$65 million

The total installed base grew from 1,522 systems at the end of Q2 2025 to more than 1,600 systems by the end of Q3 2025.

Strategic minority investments to accelerate adoption within partner networks

BrainsWay Ltd. is actively using its cash position to take minority stakes in providers to accelerate adoption. As of October 27, 2025, the company had completed four such strategic minority investments during 2025. One specific example is an equity financing agreement with Tangient ATX Inc., which services the "Heading Health" mental health clinic network across Texas. The terms for this specific deal included an initial investment of $1.5 million, with potential for up to an additional $2.5 million based on milestones. Another transaction involved a management services organization, Stella MSO, LLC, which services more than 20 mental health clinics across the US and Israel.

Specialty distributors for international market penetration (e.g., East Asia, Canada)

While specific international revenue breakdowns aren't detailed in the latest reports, the company maintains operations in Israel besides the United States. The overall strategy includes building on its unparalleled body of clinical evidence to increase global awareness. The growth in the total installed base, which now exceeds 1,600 systems as of September 30, 2025, reflects this global reach beyond the US market.

Online and offline marketing campaigns to drive patient awareness and referrals

Driving patient awareness is supported by regulatory milestones that widen the addressable market. The FDA clearance for adolescent MDD adjunct therapy in November 2025, for instance, materially widens the labeled age range. The company is dedicated to increasing global awareness of Deep TMS.

Academic and clinical trial sites for technology validation and exposure

Clinical validation is a core channel for establishing credibility and securing broader indications. The FDA clearance for adolescent MDD adjunct therapy followed real-world data collected from 1,120 adolescents treated across 35 U.S. centers between 2012 and 2024. Furthermore, a new multicenter clinical trial for Alcohol Use Disorder (AUD) is set to enroll over 200 patients aged 18-86. The company is also running a trial in Israel related to PTSD.

Key clinical validation points include:

• FDA clearance for three indications: MDD, OCD, and Smoking Addiction.
• Adolescent MDD data involved 1,120 patients across 35 centers.
• New AUD trial enrollment target: over 200 patients.
• The company is testing use cases for Alzheimer's and post-stroke treatment.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

BrainsWay Ltd. (BWAY) - Canvas Business Model: Customer Segments

Enterprise mental health clinic networks and large hospital systems represent a key segment, evidenced by the strategic investment in Stella MSO, LLC, a management services organization servicing more than 20 mental health clinics across US and Israel that have treated over 30,000 patients to date as of Q2 2025. BrainsWay Ltd. (BWAY) also secured an extensive order with a multi-phased delivery plan through the end of the year by a fast-growing U.S. mental health network in the western and southeastern U.S. in Q2 2025.

Private psychiatric practices and specialized TMS treatment centers form the core base for system placement. As of the third quarter of 2025, the total installed base reached over 1,600 systems globally. The company shipped a net total of 90 Deep TMS systems in Q3 2025. Of recent customer engagements, approximately 70% are structured as multi-year lease agreements.

Patients with treatment-resistant Major Depressive Disorder (MDD) or Obsessive-Compulsive Disorder (OCD) are the end-users driving utilization. BrainsWay Ltd. (BWAY) has FDA clearances for MDD, OCD, and Smoking Cessation, with the MDD indication now expanded to adolescents aged 15 - 21 years, in addition to adults aged 22-86. The supporting study for the adolescent clearance involved data from over 1,200 adolescent patients across 56 sites.

Healthcare providers seek noninvasive, high-margin treatment modalities. The company's gross margin for Q3 2025 was maintained at 75%. The leasing model provides stability, with the company holding $65 million in remaining performance obligations from customers under multi-year contracts as of Q3 2025. The overall TMS market is projected to reach $3 billion by 2033.

Research institutions and academic medical centers contribute to clinical validation and protocol development. A multicenter randomized controlled trial for an accelerated Deep TMS protocol for MDD enrolled 104 adult patients across eight sites. This trial tested a protocol where patients completed five sessions per day over six treatment days.

Here's a quick look at the operational scale supporting these segments as of late 2025:

Metric	Value (Latest Reported Period)	Period End Date
Total Installed Base	Over 1,600 systems	Q3 2025
Systems Shipped (Quarterly)	90 systems	Q3 2025
Multi-Year Lease Agreement Ratio	Approximately 70% of recent engagements	Q3 2025
Remaining Performance Obligations	$65 million	Q3 2025
Q3 2025 Gross Margin	75%	Q3 2025
Adolescent MDD Study Sites	56 sites	Late 2025

The customer base is segmented by the indications they treat, which directly impacts system utilization:

• FDA-cleared indications include Major Depressive Disorder (MDD), Obsessive-Compulsive Disorder (OCD), and Smoking Cessation.
• MDD clearance now includes adolescents aged 15 - 21 years.
• The accelerated MDD protocol uses sessions of less than 10 minutes compared to the standard 20 minutes.
• A Phase IV Registry Study for Smoking Cessation involved 15 treatment sessions.

BrainsWay Ltd. (BWAY) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the core expenses that drive BrainsWay Ltd.'s operations as we head into the end of 2025. Honestly, the structure shows a company scaling revenue while managing its fixed costs to improve profitability, which is what you want to see.

The cost of revenues, which covers manufacturing the Deep TMS systems and the ongoing maintenance/service components of the business, is kept relatively lean due to the high-margin nature of the recurring revenue stream. For the third quarter of 2025, the gross margin stood at a strong 75%. This means that for every dollar of revenue, only about 25 cents went to the direct costs of goods sold and services rendered.

Investment in the future, specifically Research and Development (R&D), remains a significant line item as BrainsWay Ltd. pushes for new indications and next-generation devices. R&D expenses for the third quarter of 2025 totaled $2.4 million, up from $1.8 million in the third quarter of 2024. That's a clear signal of commitment to innovation.

Driving system adoption and utilization requires a dedicated commercial team, reflected in the Selling and Marketing expenses. In Q3 2025, these costs were $4.7 million, an increase from $4.1 million in the same period last year, showing targeted investment in expansion efforts. Also, as a public company trading on both NASDAQ and TASE, there are necessary overheads for General and Administrative (G&A) functions. G&A costs were $1.8 million for the third quarter of 2025, compared to $1.5 million the prior year period, partly due to costs related to new investments.

Here's the quick math on the operating expense profile for the third quarter of 2025, based on the reported figures:

Expense Category	Q3 2025 Amount (Millions USD)	Q3 2024 Amount (Millions USD)
Selling and Marketing	$4.7 million	$4.1 million
Research and Development	$2.4 million	$1.8 million
General and Administrative	$1.8 million	$1.5 million

The disciplined cost management, coupled with revenue growth, is translating directly to the bottom line. BrainsWay Ltd. has officially raised its full-year 2025 guidance for profitability. You should expect the operating income for the full year 2025 to be in the range of 6% to 7% of revenue. This improvement reflects the operating leverage gained as the installed base grows and recurring revenue stabilizes the cost base.

The key cost drivers that influence this margin profile include:

• Cost of Revenues, maintaining a 75% gross margin in Q3 2025.
• Targeted investment in Sales and Marketing, reaching $4.7 million in Q3 2025.
• Increased R&D spend to $2.4 million in Q3 2025 for clinical trials.
• G&A costs reflecting public company compliance and new investment diligence.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

BrainsWay Ltd. (BWAY) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at how BrainsWay Ltd. (BWAY) brings in money, which is heavily leaning on long-term commitments now. This structure gives them a solid, predictable base, which is smart for a medical device company scaling up.

The core of the revenue generation is clearly shifting toward recurring streams. Of recent customer engagements, approximately 70% are structured as multi-year lease agreements. This focus on leasing over outright sales helps secure future cash flow and deepens the relationship with the customer base.

This strategy is reflected in the significant backlog of committed revenue. BrainsWay Ltd. currently holds $65 million in remaining performance obligations from customers under multi-year contracts. This figure provides concrete visibility into future recognized revenue.

The other side of the coin is the direct system sales component. BrainsWay Ltd. derives revenue from both the lease and sale of its Deep TMS devices. To support the lease model and expand the installed base, the company shipped a net total of 90 Deep TMS systems in the third quarter of 2025, a 43% increase compared to the same period last year. The total installed base now stands at more than 1,600 systems as of September 30, 2025.

Utilization fees and service contract revenue come from servicing this growing installed base. The company made a strategic decision to focus on large enterprise customers who value the high level of customer service to support their Deep TMS systems, which naturally feeds into service contract revenue.

Here's a quick look at the latest financial outlook and recent performance that underpins these revenue assumptions:

Metric	2025 Guidance (Raised Midpoint)	Q3 2025 Actual
Full-Year Revenue Guidance	$51 million to $52 million	$13.5 million (Q3 Revenue)
Contracted Future Revenue (RPO)	$65 million	$65 million (as of Sept 30, 2025)
New Lease Agreement Percentage	Approx. 70% of new engagements	Approx. 70% of recent customer engagements
Installed Base (Total Systems)	Not specified in guidance	More than 1,600 systems

The company raised its full-year 2025 revenue guidance midpoint to the range of $51 million to $52 million, up from the previous guidance of $50 million to $52 million. This reflects the strong momentum seen in the third quarter, where revenue grew 29% year-over-year to $13.5 million.

The revenue streams can be broken down into key components:

• Recurring revenue from multi-year lease agreements, representing about 70% of new deals.
• Upfront payments from system sales, evidenced by 90 systems shipped in Q3 2025.
• Service contract revenue tied to the installed base of over 1,600 systems.

The strength of the recurring model is also visible in the improved profitability guidance, with Adjusted EBITDA expected in the range of 13% to 14% for the year.