Coeur Mining, Inc. (CDE): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie sind auf der Suche nach einem klaren Blick auf Coeur Mining, Inc. (CDE), während wir uns dem Jahr 2025 nähern, und die Kernaussage lautet: Das Unternehmen hat sich erfolgreich von einem kapitalintensiven Entwickler zu einem Cashflow-Kraftpaket entwickelt, aber diese Stärke wird sofort durch eine risikoreiche, bahnbrechende Übernahme auf die Probe gestellt. Sie müssen wissen, dass CDE für das Gesamtjahr 2025 einen freien Cashflow von über 550 Millionen US-Dollar und ein bereinigtes EBITDA von über 1 Milliarde US-Dollar prognostiziert, dank eines hohen Metallpreisumfelds mit Gold nahe 4.300 US-Dollar pro Unze und Silber über 53 US-Dollar pro Unze. Diese beeindruckende Finanzbasis ist nun der Ausgangspunkt für die 7-Milliarden-Dollar-Übernahme von New Gold, ein mutiger Schritt, der die Zukunft von CDE völlig neu gestaltet. Die eigentliche Frage ist also, ob sie die neuen Vermögenswerte definitiv integrieren können, ohne ihre hart erkämpfte Dynamik zu beeinträchtigen.

Coeur Mining, Inc. (CDE) – SWOT-Analyse: Stärken

Rekordumsatz im dritten Quartal 2025 von 555 Millionen US-Dollar

Die finanzielle Wende bei Coeur Mining ist definitiv real und wird anhand der Umsatzentwicklung quantifiziert. Sie haben gesehen, dass das Unternehmen im dritten Quartal 2025 einen Rekordumsatz von 555 Millionen US-Dollar erzielte, was einen enormen Anstieg gegenüber dem Vorjahreszeitraum darstellt. Dies ist nicht nur ein einmaliger Anstieg; Es spiegelt den erfolgreichen Ausbau wichtiger Vermögenswerte und den Vorteil höherer realisierter Metallpreise wider. Zur Veranschaulichung: Diese Umsatzzahl wurde durch Metallverkäufe getrieben, die im Quartalsvergleich um 15 % stiegen, wobei Gold etwa 65 % und Silber 35 % des Gesamtumsatzes ausmachten. Diese Art der konsistenten, rekordverdächtigen Umsatzgenerierung bietet Ihnen eine viel stärkere Grundlage für die Kapitalallokation.

Starke Bilanz mit einer Nettoverschuldungsquote von nur 0,1x im dritten Quartal 2025

Eine der überzeugendsten Stärken ist derzeit der schnelle Schuldenabbau (Reduzierung der Schulden im Verhältnis zum Cashflow). Ehrlich gesagt ist die Geschwindigkeit dieser Bilanzverbesserung bemerkenswert. Die Nettoverschuldungsquote sank dramatisch auf nur noch das 0,1-fache des bereinigten EBITDA im dritten Quartal 2025, verglichen mit 0,4-fach im Vorquartal und 1,8-fach vor einem Jahr. Sie haben im Jahr 2025 über 228 Millionen US-Dollar an Gesamtschulden zurückgezahlt, was ein klares Zeichen finanzieller Disziplin ist. Dieser geringe Verschuldungsgrad positioniert das Unternehmen für ein potenzielles Investment-Grade-Kreditrating und gibt dem Management erhebliche finanzielle Flexibilität – es kann ohne übermäßigen Druck Wachstum finanzieren oder Kapital zurückgeben.

Der freie Cashflow für das Gesamtjahr 2025 wird voraussichtlich 550 Millionen US-Dollar übersteigen

Der Cashflow ist das Lebenselixier eines jeden Bergbaubetriebs, und Coeur Mining sprudelt davon. Das Management hat kürzlich seine Erwartung für den freien Cashflow (FCF) für das Gesamtjahr 2025 auf über 550 Millionen US-Dollar angehoben, eine deutliche Steigerung gegenüber früheren Schätzungen. Hier ist die schnelle Rechnung: Das Unternehmen generierte im dritten Quartal 2025 FCF mit einer Geschwindigkeit von etwa 2 Millionen US-Dollar pro Tag, und diese Rate wird voraussichtlich im vierten Quartal steigen. Diese starke FCF-Generierung ist ein direktes Ergebnis betrieblicher Verbesserungen im gesamten Portfolio sowie des Rückenwinds höherer Metallpreise.

Mine Las Chispas mit hoher Marge und niedrigen Silberkosten von 14,95 $ pro Unze

Die Mine Las Chispas in Sonora, Mexiko, ist ein echtes Tier-1-Asset und ein wichtiger Margentreiber. Seine hochwertige Silber- und Goldproduktion verändert die Kostenstruktur des Unternehmens. Die angepassten Kosten für den Verkauf von Silber in der Mine lagen im dritten Quartal 2025 bei niedrigen 14,95 $ pro Unze. Diese Kosten profile liegt deutlich unter dem Durchschnitt des Unternehmens, was genau das ist, was Sie von einem Flaggschiffunternehmen erwarten. Die erfolgreiche Integration der Mine nach der Übernahme war ein wichtiger Katalysator, da der freie Cashflow allein im dritten Quartal um 34 % auf 66 Millionen US-Dollar stieg.

Diversifiziertes Betriebsportfolio in den USA, Mexiko und Kanada

Die operative Stärke des Unternehmens beruht auf seiner geografischen und Vermögensdiversifizierung in ganz Nordamerika. Dadurch wird das Risiko einer einzelnen Gerichtsbarkeit gemindert, was im Bergbausektor von entscheidender Bedeutung ist. Das Kernportfolio besteht aus fünf aktiven Minen in den USA und Mexiko. Darüber hinaus kommen durch die jüngste Übernahme von New Gold im November 2025 zwei große kanadische Vermögenswerte hinzu, was diese Diversifizierung weiter verbessert.

Das aktuelle Portfolio aus fünf Vermögenswerten liefert die erwarteten Ergebnisse, wobei jede Mine zu den Rekordergebnissen für das dritte Quartal 2025 beiträgt:

• Rochester (USA): Nach der Expansion stabilisiert sich das Unternehmen und trägt im dritten Quartal 30 Millionen US-Dollar zum FCF bei.
• Wharf (USA): Erwirtschaftete im dritten Quartal einen FCF von 54 Millionen US-Dollar.
• Kensington (USA): Erwirtschaftete im dritten Quartal einen FCF von 31 Millionen US-Dollar, den höchsten Wert seit über sechs Jahren.
• Palmarejo (Mexiko): Im dritten Quartal wurden FCF in Höhe von 47 Millionen US-Dollar bereitgestellt.
• Las Chispas (Mexiko): Das neue hochwertige Grundsteinobjekt.

Diese geografische Verteilung bedeutet, dass betriebliche Probleme an einem Standort nicht dazu führen, dass das ganze Schiff untergeht. Das ist ein leistungsstarkes Risikomanagement-Tool.

Coeur Mining, Inc. (CDE) – SWOT-Analyse: Schwächen

Sie blicken auf Coeur Mining, Inc. (CDE) nach einer Phase starker Betriebsergebnisse, aber die Finanzdisziplin eines erfahrenen Analysten bedeutet, dass Sie die strukturellen und betrieblichen Reibungspunkte erfassen müssen. Die Schwächen des Unternehmens stellen im Moment keine existenzielle Bedrohung dar, aber sie sind ein klarer Gegenwind für die Margenausweitung und die konsequente Umsetzung, insbesondere wenn neue Vermögenswerte aufgebaut werden. Sie können die Belastung durch kapitalintensive Hochläufe und die Realität einer knappen Liquidität nicht ignorieren profile.

Bei der Erweiterung in Rochester kam es zu ungeplanten Ausfallzeiten, die sich auf die Produktionsdynamik auswirkten.

Die massive, mehrjährige Expansion von Rochester in Nevada ist ein wichtiger Wachstumstreiber, läuft aber noch nicht perfekt. Der Hochlauf auf die volle Kapazität weist noch immer mechanische Kinderkrankheiten auf, wie sie bei Großprojekten üblich sind. Das Management bestätigte Ende Oktober 2025, dass es im Betrieb zu ungeplanten Ausfallzeiten kam, und erwähnte insbesondere Pläne zur Behebung von Förderbandproblemen im November. Dies ist kein katastrophaler Ausfall, aber eine anhaltende betriebliche Belastung.

Die Priorität im dritten Quartal 2025 bestand darin, „Konsistenz und Dynamik durch die dreistufige Brechlinie aufzubauen“. Jede ungeplante Unterbrechung verlangsamt die Dynamik der Erzplatzierung und verschiebt die erwarteten Silberunzen in das nächste Jahr. Dies bedeutet, dass der volle Nutzen der 730-Millionen-Dollar-Erweiterung leicht verzögert wird, wodurch der Druck auf das Betriebsteam, seine Prognoseziele für das Gesamtjahr zu erreichen, bestehen bleibt.

Palmarejo und Las Chispas verzeichneten aufgrund der Minensequenzierung einen Rückgang des Erzgehalts.

Während die Übernahme von Las Chispas den Gesamtreservengehalt von Coeur Mining deutlich um 12 % steigerte, birgt der hohe Gehalt beider mexikanischer Betriebe ein ständiges Risiko durch die Minensequenzierung (die Reihenfolge, in der Erzblöcke abgebaut werden). Ein Analyst brachte genau diesen Punkt während der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen des dritten Quartals 2025 zur Sprache und fragte nach einem „Gehaltsrückgang“ bei Palmarejo und Las Chispas aufgrund der Sequenzierung. Dies deutet darauf hin, dass der Markt auf die Volatilität der Qualität achtet.

Aufrechterhaltung der Hochwertigkeit profile erfordert eine kontinuierliche, erfolgreiche Erkundung, um die Erschöpfung zu ersetzen. Las Chispas zum Beispiel lieferte im dritten Quartal 2025 eine starke Produktion von 1,6 Millionen Unzen Silber und 17.000 Unzen Gold, aber die Notwendigkeit, ständig nach den besten Erzgängen zu suchen, bedeutet, dass sich jeder Fehltritt bei der Reihenfolge oder Erschließung unmittelbar auf den Gehalt des verarbeiteten Erzes auswirken und die Produktionsstückkosten erhöhen kann.

Eine Quick Ratio von 0,60 (November 2025) deutet auf einen begrenzten kurzfristigen Liquiditätspuffer hin.

Trotz der bedeutenden finanziellen Wende des Unternehmens, die dazu führte, dass sich sein Barbestand bis zum Ende des dritten Quartals 2025 auf 266,3 Millionen US-Dollar mehr als verdoppelte, bleibt die Quick Ratio eine strukturelle Schwäche. Ab November 2025 liegt die Quick Ratio bei 0,60. Dabei handelt es sich um das Härtetest-Verhältnis (Barmittel, Forderungen und marktgängige Wertpapiere dividiert durch kurzfristige Verbindlichkeiten). Ein Wert unter 1,0 bedeutet, dass das Unternehmen seine unmittelbaren, nicht durch Vorräte abgesicherten Verbindlichkeiten nicht mit seinen liquidesten Vermögenswerten decken kann.

Hier ist die kurze Rechnung für das am 30. September 2025 endende Quartal, die zeigt, wo die Liquidität gebunden ist:

Was diese Schätzung verbirgt, ist, dass ein großer Teil des Umlaufvermögens – fast 300 Millionen US-Dollar – in Lagerbeständen und Erz auf Laugungsplatten gebunden ist, deren Umwandlung in Bargeld Monate dauern kann. Die niedrige Quick Ratio ist typisch für einen Miner, schränkt aber definitiv den Puffer für unerwarteten kurzfristigen Kapitalbedarf ein.

Höhere Lizenzverpflichtungen aufgrund gestiegener Gold- und Silberpreise.

Während höhere Metallpreise im Allgemeinen eine Chance darstellen, führen die bestehenden Lizenz- und Streaming-Vereinbarungen von Coeur Mining zu einer strukturellen Schwäche, bei der ein Teil der steigenden Einnahmen sofort umgeleitet wird. Das Management nannte ausdrücklich „höhere Lizenzgebühren aufgrund höherer Metallpreise“ als Kostendruck, den es bewältigt. Hierbei handelt es sich um Fixkosten, die mit dem Umsatz und nicht mit dem Gewinn skalieren.

Die hohen Preise im Jahr 2025 verstärken diese Verpflichtung unmittelbar. Zum Vergleich: Die durchschnittlich erzielten Preise im dritten Quartal 2025 lagen bei 3.148 $ pro Unze für Gold und 38,93 $ pro Unze für Silber. Diese erhöhten Preise führen zu höheren Zahlungen an Lizenzinhaber. Beispielsweise verzeichnete das Unternehmen im ersten Quartal 2025 einen erheblichen Abfluss, der etwa 50 Millionen US-Dollar für die jährliche mexikanische Bergbaulizenzgebühr und die Bergbau-EBITDA-Steuer beinhaltete. Hierbei handelt es sich um einen nicht diskretionären Mittelabfluss, der selbst in einem Bullenmarkt als Gegenwind für den freien Cashflow wirkt.

Die Lizenzstruktur dämpft den Nutzen jeder Preiserhöhung. Dies ist eine einfache Realität im Bergbaugeschäft.

• Höhere Metallpreise erhöhen direkt die Lizenzzahlungen.
• Die jährliche mexikanische Bergbaulizenzgebühr ist ein wesentlicher, nicht diskretionärer Abfluss.

Nächster Schritt: Betrieb: Entwickeln Sie bis Freitag eine 13-wöchige Prognose des Rochester-Brecherdurchsatzes im Vergleich zur geplanten Kapazität, um die Auswirkungen des Förderbandproblems zu quantifizieren.

Coeur Mining, Inc. (CDE) – SWOT-Analyse: Chancen

Sie suchen nach Möglichkeiten, wo Coeur Mining, Inc. (CDE) seine Präsenz und seinen Cashflow wirklich erweitern kann, und die Antwort ist klar: Größenvorteile und Rückenwind bei den Rohstoffpreisen. Das Unternehmen hat einen mutigen und entscheidenden Schritt unternommen, um ein nordamerikanisches Kraftpaket zu werden, und dies, kombiniert mit einem Hochpreisumfeld für Edel- und Basismetalle, schafft eine starke Wachstumsperspektive für 2025 und darüber hinaus.

Die Kernchance besteht darin, das massive, transformative Wachstumsereignis, das gerade abgeschlossen wurde, zu nutzen und den Wert in der hochwertigen Entwicklungspipeline des Unternehmens freizusetzen. Dabei handelt es sich nicht nur um schrittweises Wachstum; Es handelt sich um eine grundlegende Veränderung der Größe und der Finanzen des Unternehmens profile.

Die transformative Übernahme von New Gold im Wert von 7 Milliarden US-Dollar schafft einen nordamerikanischen Marktführer.

Die Übernahme aller Aktien von New Gold Inc. im Wert von ca 7 Milliarden US-Dollar, ist ein Game-Changer. Es verwandelt Coeur sofort in einen der führenden Edelmetallproduzenten, der sich ausschließlich auf Nordamerika konzentriert, ein wichtiges Verkaufsargument für Generalanleger, die sich Sorgen über geopolitische Risiken machen.

Das zusammengeschlossene Unternehmen verfügt über eine Pro-forma-Marktkapitalisierung von rund 20 Milliarden Dollar und betreibt sieben hochwertige Minen in den USA, Kanada und Mexiko. Diese Größenordnung bietet unmittelbare Vorteile, einschließlich niedrigerer Betriebskosten durch Optimierung der Lieferkette und Zugang zu günstigerem Kapital. Der Abschluss des Deals wird für die erste Hälfte des Jahres 2026 erwartet, der strategische Wert ist jedoch bereits vorhanden.

Hier ist die kurze Berechnung der geplanten Produktion des zusammengeschlossenen Unternehmens profile für 2026:

• Gesamtunzen Goldäquivalent: 1,25 Millionen Unzen.
• Goldproduktion: 900.000 Unzen.
• Silberproduktion: 20 Millionen Unzen.
• Kupferproduktion: 100 Millionen Pfund.

Für das Gesamtjahr 2025 wird ein bereinigtes EBITDA von über 1 Milliarde US-Dollar prognostiziert.

Noch bevor die volle Wirkung der Übernahme von New Gold zum Tragen kommt, stellt die eigenständige Finanzleistung von Coeur im Jahr 2025 bereits Rekorde auf, angetrieben durch eine starke operative Umsetzung und höhere realisierte Preise. Das Unternehmen hat seine Prognose deutlich angehoben und zeigt damit eine starke Dynamik und Margenausweitung.

Das Management geht nun davon aus, dass das bereinigte EBITDA für das Gesamtjahr 2025 1 Milliarde US-Dollar übersteigen wird, eine deutliche Steigerung gegenüber früheren Prognosen. Darüber hinaus wird der freie Cashflow für das Gesamtjahr 2025 voraussichtlich über 550 Millionen US-Dollar betragen. Dank dieser robusten Cash-Generierung konnte das Unternehmen seit Jahresbeginn Schulden in Höhe von über 228 Millionen US-Dollar zurückzahlen. Damit ist das Unternehmen auf dem besten Weg, bis zum Jahresende 2025 eine nahezu Netto-Cash-Position zu erreichen und einen klaren Weg zu einem potenziellen Investment-Grade-Kreditrating zu ebnen.

Was diese Schätzung verbirgt, ist die wahre Stärke des Zusammenschlusses: Das zusammengeschlossene Unternehmen wird voraussichtlich etwa einen Umsatz erwirtschaften 3 Milliarden Dollar des bereinigten EBITDA und 2 Milliarden Dollar des freien Cashflows im Jahr 2026, was einen gewaltigen Sprung in der Finanzkraft darstellt.

Hohes Metallpreisumfeld mit Gold nahe 4.300 $/Unze und Silber über 53 $/Unze.

Der aktuelle Rohstoffmarkt sorgt für kräftigen Rückenwind. Sie sehen definitiv ein Hochpreisumfeld, das die Margen im gesamten Coeur-Portfolio dramatisch steigert. Gold wurde stark gehandelt und erreichte im Oktober 2025 ein Allzeithoch von 4.381,58 $ pro Feinunze, wobei die jüngsten Spotpreise bei etwa 4.084,55 $ pro Feinunze lagen.

Silber hat sogar noch explosiveres Potenzial gezeigt und erreichte im November 2025 ein Allzeithoch von 54,42 $ pro Feinunze. Dies ist ein entscheidender Faktor, da Coeur einer der größten Silberproduzenten ist. Die Kombination aus hohen Preisen und der starken Kostenkontrolle des Unternehmens – mit bereinigten Cash-Kosten im dritten Quartal 2025 von etwa 1.215 US-Dollar pro Unze für Gold und etwa 14,95 US-Dollar pro Unze für Silber – führt zu außergewöhnlichen Gewinnmargen.

Weiterentwicklung des Silvertip-Projekts für die zukünftige Entwicklung von Silber, Zink und Blei.

Das Polymetallprojekt Silvertip in British Columbia ist eine hochwertige, langfristige Wachstumsoption, die nun besser positioniert ist, um von dem größeren, zahlungskräftigen kombinierten Unternehmen finanziert zu werden. Coeur stellte den Bergbau im Jahr 2020 ein, um eine größere Erweiterung und Wiederaufnahme zu prüfen, und die jüngsten Explorationsarbeiten waren äußerst erfolgreich.

Im ersten Quartal 2025 verdreifachte das Unternehmen sein Grundstückspaket bei Silvertip. Durch das Explorationsprogramm 2024 konnte die Streichlänge der Southern Silver Zone erfolgreich auf über 2.000 Meter verdoppelt werden, was den erstklassigen Charakter der Lagerstätte bestätigt. Dieses Projekt bietet Zugang zu kritischen Mineralien – Silber, Zink und Blei –, die eine erhöhte Nachfrage aus der Industrie und den Bereichen grüne Energie verzeichnen.

Die neuesten Ressourcenschätzungen unterstreichen das erhebliche Potenzial des Projekts:

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Coeur Mining, Inc. (CDE) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Ausführungsrisiko und Integrationsherausforderungen der großen Übernahme von New Gold.

Sie haben die Schlagzeilen gesehen: Coeur Mining gab am 3. November 2025 die massive 7-Milliarden-Dollar-Aktienübernahme von New Gold bekannt. Dies ist ein transformativer Deal, der jedoch ein erhebliches Ausführungsrisiko mit sich bringt. Die Hauptgefahr besteht darin, dass es nicht gelingt, zwei große, multinationale Organisationen erfolgreich zu integrieren, was den prognostizierten Wert untergraben könnte.

Der Markt reagierte sofort auf dieses Integrationsrisiko, wobei die Coeur-Aktie einen anfänglichen Rückgang von über 3 % (und 5,8 % im vorbörslichen Handel) erlebte, da die Anleger die Komplexität und die verwässernde Wirkung des All-Stock-Deals abwogen. Dabei geht es nicht nur um die Kombination von Bilanzen; Es geht um die Verschmelzung von Unternehmenskulturen, die Standardisierung betrieblicher Abläufe und die Konsolidierung komplexer Informationstechnologie-Systeme (IT-Systeme) über verschiedene Gerichtsbarkeiten hinweg – genau die Herausforderungen, mit denen die meisten großen Bergbaufusionen weltweit zu kämpfen haben.

Gelingt es nicht, die erwarteten Synergien zu realisieren, könnte das zusammengeschlossene Unternehmen seine ehrgeizigen Ziele für 2026 einer Produktion von etwa 900.000 Unzen Gold und 20 Millionen Unzen Silber oder den geschätzten freien Cashflow von 2 Milliarden US-Dollar verfehlen. Das ist eine große Hürde, die es zu überwinden gilt.

Inhärente Volatilität der Edelmetallpreise (Gold und Silber).

Der Bergbau ist ein zyklisches Geschäft und Coeur ist definitiv nicht immun gegen die inhärente Volatilität der Gold- und Silberpreise. Während das Unternehmen im Jahr 2025 von einem starken Preisumfeld profitiert hat, würde eine starke Trendwende die Margen trotz starker operativer Leistung sofort unter Druck setzen.

Schauen Sie sich für den Kontext die jüngsten Preisschwankungen an. Im dritten Quartal 2025 lag der durchschnittlich erzielte Goldpreis von Coeur bei robusten 3.148 US-Dollar pro Unze und der Silberpreis bei 38,93 US-Dollar pro Unze. Vergleichen Sie das mit dem dritten Quartal 2024, als diese Preise mit 2.309 $ bzw. 29,86 $ deutlich niedriger waren. Dieser massive Anstieg des erzielten Preises ist der Hauptgrund für den Rekordumsatz des Unternehmens im dritten Quartal 2025 von 555 Millionen US-Dollar.

Die Geschichte zeigt jedoch die Gefahr: Der Aktienwert von Coeur fiel während der Dot-Com-Blase um fast 89 % und während der globalen Finanzkrise um über 93 %. Starke Fundamentaldaten sind wichtig, aber Panikverkäufe im Rohstoffbereich können jahrelange Gewinne schnell zunichtemachen. Ihre Marge ist nur so gut wie die Nachfrage des Marktes nach einem sicheren Hafen.

Geopolitische und regulatorische Risiken in Mexiko für Las Chispas und Palmarejo.

Das Engagement von Coeur in Mexiko durch seine hochgradige Las Chispas-Mine in Sonora und den Palmarejo-Komplex in Chihuahua schafft eine Reihe geopolitischer und regulatorischer Bedrohungen. Mexikos Genehmigungsverfahren wird allgemein als die „größte Herausforderung“ für den Bergbausektor des Landes angesehen.

Ein konkretes regulatorisches Risiko stellt der Palmarejo-Komplex dar, für den eine wichtige Betriebsgenehmigung im Oktober 2025 ausläuft. Das Unternehmen arbeitet aktiv daran, diese Genehmigung zu ändern, um künftige Aktivitäten zu unterstützen. Jede Verzögerung oder Ablehnung könnte den Betrieb und die Produktionsprognose beeinträchtigen, die für Palmarejo im Jahr 2025 voraussichtlich zwischen 95.000 und 105.000 Unzen Gold und 5,4 bis 6,5 Millionen Unzen Silber betragen wird.

Darüber hinaus besteht eine finanzielle Bedrohung durch einen anhaltenden Rechtsstreit mit der mexikanischen Regierung. Das Unternehmen ist in einen anhängigen Investitionsstreit, Coeur Mining gegen Mexiko (ICSID-Fall Nr. UNCT/22/1), über die Nichtzahlung von Mehrwertsteuerrückerstattungen im Zusammenhang mit dem Palmarejo-Komplex verwickelt. Der vom Investor geforderte Betrag beträgt 1.000,00 Millionen MXN, was etwa 51,30 Millionen USD entspricht. Diese Art von Rechtsunsicherheit bindet Kapital und Managementfokus.

Ständiger Bedarf an erheblichen Kapitalausgaben für die Minenentwicklung.

Um die Produktion aufrechtzuerhalten oder zu steigern, muss ein Bergbauunternehmen ständig in seine Vermögenswerte investieren – das ist die Tretmühle der Kapitalaufwendungen (CapEx). Für Coeur ist dieser Bedarf im Geschäftsjahr 2025 erheblich und führt zu einer kontinuierlichen Belastung des freien Cashflows, die bewältigt werden muss, insbesondere angesichts der bevorstehenden New-Gold-Integration.

Die Investitionsprognose für das Gesamtjahr 2025 lag zunächst in einer breiten Spanne von 187 bis 225 Millionen US-Dollar. Allein im dritten Quartal 2025 beliefen sich die Investitionsausgaben auf insgesamt 49 Millionen US-Dollar. Dieser CapEx gliedert sich in zwei wichtige, aber unterschiedliche Bereiche:

• Unterstützendes Kapital: 34 Millionen US-Dollar (70 % der Investitionen im dritten Quartal)
• Entwicklungskapital: 15 Millionen US-Dollar (30 % der Investitionen im dritten Quartal)

Darüber hinaus verfügt das Unternehmen über ein separates, aggressives Explorationsbudget für 2025 in Höhe von 77 bis 93 Millionen US-Dollar, um Reserven zu ersetzen und die Lebensdauer der Mine zu verlängern. Dieser hohe CapEx ist für zukünftiges Wachstum notwendig, bedeutet aber, dass eine große Menge Kapital gebunden ist und die Rendite nicht garantiert ist. Nach der Einführung von New Gold wird dieses Engagement zur Finanzierung von Projekten wie der Erweiterung der New Afton K-Zone zunehmen, was eine disziplinierte Kapitalallokation erfordert, um die Investition zu rechtfertigen.