Cognite Software Ltd. (CGNT): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Cognite Software Ltd. (CGNT) befindet sich an einem kritischen Wendepunkt und bewegt sich von einem anhaltenden Nettoverlust zu einer erheblichen bereinigten Rentabilität, aber die Reise ist noch nicht zu Ende. Sie müssen wissen, dass das Unternehmen zwar für das Geschäftsjahr 2025 einen GAAP-Nettoverlust von 7,2 Millionen US-Dollar verbuchte, sein bereinigtes EBITDA (Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen) sich jedoch mehr als verdreifachte und auf 29,1 Millionen US-Dollar stieg, was eine echte operative Hebelwirkung in seinem spezialisierten Sicherheitsanalysegeschäft zeigt. Dies ist ein klassischer Fall eines Verteidigungsunternehmens mit hohen Eintrittsbarrieren, das den schmerzhaften, aber notwendigen Übergang zu einem abonnementbasierten (SaaS) Modell erfolgreich bewältigt hat, was definitiv der Schlüssel zur Erschließung der langfristigen Chance in der wachsenden globalen Nachfrage nach KI-gesteuerten Ermittlungstools ist.

Cognite Software Ltd. (CGNT) – SWOT-Analyse: Stärken

Spezialisierte Geheimdienstsoftware für die nationale Sicherheit und Verteidigung.

Cognite Software Ltd. verfügt über eine entscheidende Stärke durch seinen hochspezialisierten Fokus auf investigative Analysesoftware für die anspruchsvollsten Sicherheits- und Verteidigungsorganisationen der Welt. Dies ist keine generische Software; Es wurde speziell für nationale Sicherheits-, Strafverfolgungs- und militärische Geheimdienste entwickelt, um aus riesigen, unterschiedlichen Datensätzen „umsetzbare Informationen“ zu generieren. Sie versuchen nicht, jedem einen Hammer zu verkaufen. Sie verkaufen eine präzisionsgelenkte Rakete an einen ganz bestimmten Kunden mit hohem Risiko. Die Lösungen des Unternehmens nutzen fortschrittliche Technologien wie künstliche Intelligenz (KI), Big-Data-Analysen und maschinelles Lernen, um komplexe Daten zu verarbeiten, einschließlich taktischer Signalintelligenz (SIGINT) für Missionen wie Aufklärung und Bedrohungsneutralisierung.

Ein Paradebeispiel für diese Spezialisierung ist die Einführung ihres Advanced Intelligence Co-Piloten im Juli 2025, eines Generative AI (GenAI)-Assistenten, der die Ermittlungsabläufe rationalisieren soll. Dieser Co-Pilot beseitigt Reibungsverluste für Analysten, indem er Abfragen in natürlicher Sprache ermöglicht, was ein enormer Produktivitätsfaktor ist, wenn bei einer Mission jede Sekunde zählt.

Etablierter, stabiler Kundenstamm durch die Ausgründung von Verint Systems.

Die Ausgliederung von Verint Systems Inc. im Jahr 2021 war ein Meisterstück, das es Cognite ermöglichte, einen reifen, globalen Kundenstamm und umfassendes Fachwissen aus über zwei Jahrzehnten zu übernehmen. Dies ist kein Startup, das eine Marke von Grund auf aufbaut. Das Unternehmen bedient über 1.000 Kunden in etwa 100 Länder, und ein erheblicher Teil seiner Einnahmen stammt aus diesen langfristigen Regierungsverträgen.

Die Beständigkeit dieses Kundenstamms zeigt sich in den mehrjährigen, hochwertigen Verträgen, die im Geschäftsjahr 2025 (GJ25) abgeschlossen wurden. Diese Agenturen betrachten Cognite als strategischen, vertrauenswürdigen Partner, der sich direkt in vorhersehbaren, qualitativ hochwertigen wiederkehrenden Einnahmen niederschlägt. Schauen Sie sich die Zahlen an:

• Jährlicher dreijähriger Supportvertrag über 20 Millionen US-Dollar mit einem langjährigen nationalen Sicherheitskunden (März 2025).
• Jährlicher dreijähriger Abonnementvertrag über 10 Millionen US-Dollar mit einem anderen nationalen Sicherheitskunden (Mai 2025).
• 5-Millionen-Dollar-Vertrag mit einem neuen Tier-1-Militärgeheimdienst (November 2025), der einen früheren Anbieter aufgrund überlegener Fähigkeiten ersetzt.

Dies ist definitiv ein Geschäftsmodell mit hoher Kundenbindung.

Umfangreiches geistiges Eigentum in komplexen Sicherheitsanalysen und Datenfusion.

Die Kernstärke von Cognite liegt in seiner proprietären investigativen Analyseplattform NEXYTE, die der Motor hinter seinen Lösungen ist. Das geistige Eigentum (IP) konzentriert sich auf fortschrittliche Datenfusionstechnologien – die Fähigkeit, große Mengen strukturierter und unstrukturierter Daten (wie Text, Bilder, Videos und Audio) aus verschiedenen Quellen nahtlos zu erfassen, anzureichern und zu einem einzigen, zusammenhängenden Betriebsbild zusammenzuführen.

Diese komplexe Datenfusion stellt für die Konkurrenz eine große technische Hürde dar. Dadurch können Analysten Zusammenhänge erkennen und verborgene Muster erkennen, die sonst kaum zu erkennen wären. Die anhaltenden Investitionen des Unternehmens in diesem Bereich werden an der Leistung des Unternehmens im Geschäftsjahr 2020 deutlich, das eine deutliche Verbesserung der Rentabilität verzeichnete, die auf seine Softwareangebote zurückzuführen ist. Hier ist die kurze Berechnung der Hebelwirkung in ihrem Modell:

Hohe Eintrittsbarrieren für Wettbewerber im staatlichen Geheimdienstsektor.

Der staatliche Geheimdienstsektor weist naturgemäß hohe Eintrittsbarrieren auf, die die Marktposition von Cognite schützen. Bei diesen Hindernissen geht es nicht nur um die Technologie; Es geht um Vertrauen, Akkreditierung und einen langen, mühsamen Verkaufszyklus. Man kann einer nationalen Sicherheitsbehörde nicht einfach eine neue App vorschlagen.

Das erforderliche Maß an Sicherheit, die Notwendigkeit einer nachgewiesenen Erfolgsbilanz (die Cognite seit Jahrzehnten vorweisen kann) und die tiefe Integration in geschäftskritische Systeme machen einen Anbieterwechsel für einen Regierungskunden unglaublich riskant und kostspielig. Der Gesamtauftragsbestand des Unternehmens in Höhe von 415,5 Millionen US-Dollar und die kurzfristigen verbleibenden Leistungsverpflichtungen (RPO) in Höhe von 335,3 Millionen US-Dollar am Ende des Geschäftsjahres 2025 bieten ein klares finanzielles Bild dieses strukturellen Vorteils und der Umsatztransparenz im nächsten Geschäftsjahr.

Diese über mehrere Jahrzehnte etablierte Beziehung zu Hunderten von Kunden auf der ganzen Welt ist ein Graben.

Cognite Software Ltd. (CGNT) – SWOT-Analyse: Schwächen

Anhaltende Nettoverluste, die ein sorgfältiges Cash-Management erfordern.

Während Cognite Software Ltd. echte Fortschritte auf dem Weg zur Non-GAAP-Rentabilität macht, sind die anhaltenden GAAP-Nettoverluste eine klare Schwäche, die Sie im Auge behalten müssen. Für das am 31. Januar 2025 (GJ25) endende Geschäftsjahr meldete das Unternehmen einen GAAP-Nettoverlust von 7,2 Millionen US-Dollar, was zwar eine Verbesserung gegenüber dem Vorjahresverlust von 11,6 Millionen US-Dollar darstellt, aber immer noch Kapital verbrennt.

Die gute Nachricht ist, dass das Unternehmen laut Berichten aus der Geschäftstätigkeit Cash generiert 46,8 Millionen US-Dollar im Nettobarmittelzufluss aus betrieblicher Tätigkeit für das Geschäftsjahr 2025. Aber Sie können den GAAP-Verlust nicht ignorieren, insbesondere wenn er mit der Anlegerstimmung zusammenhängt. Dies bedeutet, dass das Führungsteam auf jeden Fall eine strenge Inkassodisziplin und ein Cashflow-Management aufrechterhalten muss, um den Betrieb und strategische Investitionen zu finanzieren, ohne auf externe Finanzierung angewiesen zu sein.

Hier ist die schnelle Rechnung zum GAAP-Verlust:

Die Einnahmen hängen stark von großen, umfangreichen Regierungsaufträgen ab.

Das Kerngeschäft von Cognite Software Ltd. bedient nationale Sicherheits-, Militärgeheimdienst- und Strafverfolgungsbehörden – erstklassige Regierungskunden. Dies ist ein Markt mit hohen Eintrittsbarrieren, der jedoch zu einer erheblichen Umsatzschwäche führt: Klumpenbildung. Die Umsatzrealisierung ist häufig an große, einmalige Projektmeilensteine oder mehrjährige Supportverträge gebunden und nicht an glatte monatliche Gebühren.

Diese Abhängigkeit bedeutet, dass der vierteljährliche Umsatz je nach Zeitpunkt der Unterzeichnung eines einzelnen Großvertrags oder eines wichtigen Abrechnungsmeilensteins stark schwanken kann. Jüngste Ankündigungen unterstreichen diese Struktur beispielsweise mit einem Supportvertrag über 20 Millionen US-Dollar mit einer nationalen Sicherheitsbehörde und einem Gewinn über 5 Millionen US-Dollar mit einem neuen Tier-1-Kunden aus dem Bereich der Strafverfolgungsbehörden. Das sind großartige Gewinne, aber sie bieten nicht die vorhersehbare, reibungslose Einnahmequelle, die Investoren bevorzugen.

• Der Umsatz konzentriert sich auf wenige große Deals.
• Verkaufszyklen sind lang, oft 12–18 Monate.
• Die vierteljährliche Umsatztransparenz ist geringer als bei einem reinen Abonnementmodell.

Erhebliche Schuldenlast und Betriebskapitaldruck nach der Trennung.

Nach seiner Abspaltung wies das Unternehmen eine bemerkenswerte Schulden- und Haftungsstruktur auf. Zum Ende des Geschäftsjahres 2025 beliefen sich die Gesamtverbindlichkeiten des Unternehmens auf ca 280,72 Millionen US-Dollar. Diese Schuldenlast belastet die Bilanz und macht eine sorgfältige Finanzplanung erforderlich, insbesondere wenn sie mit anhaltenden GAAP-Verlusten einhergeht.

Auch die Working-Capital-Situation stellt kurzfristig eine Herausforderung dar. Während der operative Cashflow des Unternehmens für das Gesamtjahr im Geschäftsjahr 2025 positiv war, verzeichnete das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2026 (Q2 im Geschäftsjahr 2026) einen Nettomittelabfluss aus betrieblicher Tätigkeit von 6,3 Millionen US-Dollar. Das Management führt dies auf saisonale Ausgaben wie Bonuszahlungen zurück, es unterstreicht jedoch den Druck auf das Betriebskapital, der durch die zeitliche Diskrepanz zwischen projektbezogenen Abrechnungen und Betriebskosten entstehen kann.

Langsamer Übergang zu einem wiederkehrenden Umsatzmodell (SaaS).

Der Markt belohnt vorhersehbare, margenstarke wiederkehrende Umsätze, typischerweise aus einem Software as a Service (SaaS)-Modell. Cognite Software Ltd. bewegt sich in diese Richtung, aber das Tempo ist langsam, was eine strukturelle Schwäche darstellt. Im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2026 (Q2 GJ26) gab es nur wiederkehrende Umsätze 47,4 Millionen US-Dollar, repräsentiert gerade 48.7% des Gesamtumsatzes.

Noch aussagekräftiger ist die Wachstumsrate: Die wiederkehrenden Einnahmen stiegen geringfügig 1.8% im Jahresvergleich im zweiten Quartal des GJ26. Dieses langsame Wachstum der wertvollsten Einnahmequelle deutet darauf hin, dass der Übergang von einem unbefristeten Lizenz- und Servicemodell zu einer vollständigen Abonnementbasis länger dauert, als den Anlegern lieb ist. Um das Risiko des Unternehmens wirklich zu verringern und einen höheren Bewertungsfaktor zu erzielen, muss dieser Prozentsatz deutlich über 60 % liegen und eine zweistellige Wachstumsrate aufweisen.

Cognite Software Ltd. (CGNT) – SWOT-Analyse: Chancen

Die Kernchance für Cognite Software Ltd. besteht darin, den sich beschleunigenden globalen Wandel von der einfachen Perimeterverteidigung hin zu anspruchsvollen, KI-gesteuerten Ermittlungsanalysen zu nutzen. Sie haben die Chance, über Ihren traditionellen Regierungskundenstamm hinauszugehen und einen Teil des schnell wachsenden Marktes für kommerzielle Bedrohungsinformationen zu erobern, insbesondere durch strategische Fusionen und Übernahmen sowie umfassendes Cross-Selling.

Wachsende weltweite Nachfrage nach Cyber-Intelligence- und Anti-Terror-Tools

Globale Instabilität und die zunehmende Komplexität von Cyberangriffen führen zu enormen Staats- und Verteidigungsausgaben. Allein der Markt für Cyberterrorismusbekämpfung hat einen Wert von ca 33,87 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025, was einen stetigen Wachstumskurs zeigt. Diese Nachfrage betrifft nicht nur grundlegende Werkzeuge; Es geht um erweiterte Funktionen wie die von Cognite, die mit der schieren Datenmenge und den verschwimmenden Grenzen zwischen nationalstaatlichen Akteuren und organisierter Cyberkriminalität umgehen können. Wir sehen Haushaltsverpflichtungen wie das Cybersicherheitsbudget der Vereinigten Staaten in Höhe von 27,5 Milliarden US-Dollar und den Cyber-Antrag des Pentagons in Höhe von 14,5 Milliarden US-Dollar, die sich direkt in Beschaffungsmöglichkeiten für spezialisierte Anbieter niederschlagen.

Der Bedarf an proaktiver Intelligenz ist von entscheidender Bedeutung. Beispielsweise stieg die Zahl der gestohlenen Zugangsdaten, die auf Dark-Web-Marktplätzen veröffentlicht wurden, im Jahr 2024 um etwa 28 % und erreichte etwa 7,7 Millionen, was auf einen massiven, anhaltenden Bedrohungsvektor hinweist, den nur tiefgreifende investigative Analysen bekämpfen können. Cognite ist perfekt positioniert, um diesen Bedarf an operativer Intelligenz (Op-Intel) zu decken, die Rohdaten in geschäftskritische Erkenntnisse umwandelt.

Potenzial für Cross-Selling von erweiterten Analysen an bestehende Großkunden

Die langfristigen Beziehungen von Cognite zu hochrangigen nationalen Sicherheits- und Militärgeheimdiensten bieten eine bedeutende Gelegenheit zur Landung und Expansion. Sie verfügen bereits über das Vertrauen und die tiefe Integration, die für den Verkauf neuer Produkte mit höheren Margen erforderlich sind. Die verbleibenden Leistungsverpflichtungen (Remaining Performance Obligations, RPO) des Unternehmens – ein wichtiger Indikator für zukünftige vertraglich vereinbarte Einnahmen – waren robust 597,8 Millionen US-Dollar am Ende des ersten Quartals des Geschäftsjahres 2026 (30. April 2025), ein Anstieg von 9 % gegenüber dem Vorquartal. Dieser Rückstand bietet hervorragende Transparenz und eine solide Grundlage für die Expansion.

Die jüngsten Siege beweisen, dass diese Strategie funktioniert:

• Ein langjähriger Kunde einer nationalen Sicherheitsbehörde in der EMEA-Region unterzeichnete Ende 2024 einen einjährigen Supportvertrag im Wert von über 20 Millionen US-Dollar, was ein beständiges, hochwertiges Folgegeschäft beweist.
• Ein langjähriger militärischer Geheimdienstkunde im asiatisch-pazifischen Raum verpflichtete sich im Oktober 2025 zu einem Folgeauftrag im Wert von über 5 Millionen US-Dollar zur Ausweitung seines taktischen SIGINT-Einsatzes (Signals Intelligence).
• Eine langjährige Strafverfolgungsbehörde in APAC hat eine neue abonnementbasierte Blockchain-Analyselösung hinzugefügt, einen Deal im Wert von mehr als einer halben Million Dollar pro Jahr, um illegale Kryptowährungstransaktionen zu bekämpfen.

Der CFO hat definitiv recht: Wir sehen eine erhebliche Cross-Selling-Chance für mehr KI-gestützte Lösungen.

Strategische Akquisitionen zur Konsolidierung des fragmentierten Sicherheitsmarktes

Die Cybersicherheitsbranche ist bekanntermaßen fragmentiert, was bedeutet, dass es viele kleine, innovative Unternehmen gibt, die bereit sind, übernommen zu werden, um schnell neue Fähigkeiten und Marktanteile zu gewinnen. Dies ist eine entscheidende Gelegenheit für Cognite, seine Produkt-Roadmap zu beschleunigen und geografisch zu expandieren, ohne die interne Entwicklung zu verlangsamen.

Ein perfektes Beispiel ist die Übernahme von GroupSense im Mai 2025, einem in den USA ansässigen Unternehmen für Cyber-Bedrohungsinformationen. Dies war ein kluger, risikoarmer Schachzug mit einer Vorauszahlung von 4 Millionen US-Dollar und einer potenziellen Gesamtbewertung von bis zu 9 Millionen US-Dollar. Diese Akquisition stärkte sofort das Produktportfolio und war ein Katalysator für die Durchdringung der lukrativen US-amerikanischen Märkte für staatliche/kommunale Behörden und Unternehmen. Das gesamte M&A-Umfeld im Jahr 2025 bleibt gesund, wobei Deals wie Palo Alto Networks/CyberArk (25 Milliarden US-Dollar) im dritten Quartal 2025 zeigen, dass strategische Käufer aktiv ergänzende Fähigkeiten integrieren, insbesondere solche, die sich auf die Stärkung des Sicherheits-Stacks für künstliche Intelligenz (KI) konzentrieren.

Expansion in die kommerzielle Unternehmenssicherheit mit maßgeschneiderten Produkten

Während Cognytes Erfahrung in der Regierung und der nationalen Sicherheit liegt, sieht sich der kommerzielle Sektor zunehmend Bedrohungen ausgesetzt, die verteidigungsfähige Informationen erfordern. Die GroupSense-Übernahme brachte ausdrücklich einen etablierten Kundenstamm im Unternehmenssegment mit sich und bot einen klaren Weg für die Expansion.

Cognite passt seine fortschrittlichen Ermittlungsanalysen bereits an kommerzielle Anwendungsfälle an, insbesondere im Bereich Finanzkriminalität und Betrug. Das Unternehmen präsentiert aktiv Lösungen wie „Shell Company Webs“. & UBO Mapping‘ (Ultimate Beneficial Ownership) bei Branchenveranstaltungen wie Milipol Paris 2025. Dabei handelt es sich um hochwertige, maßgeschneiderte Produkte, die die Kernkompetenz des Unternehmens bei der Verfolgung komplexer Netzwerke – ursprünglich für die Terrorismusbekämpfung – direkt in ein Angebot zur kommerziellen Compliance und Finanzkriminalitätsprävention umsetzen. Dieser Dreh- und Angelpunkt ermöglicht es Cognite, einen breiteren Markt anzusprechen als sein herkömmlicher Fokus nur auf die Regierung, wodurch das Unternehmen Zugang zu einer neuen Einnahmequelle erhält und seinen gesamten adressierbaren Markt vergrößert.

Finanzen: Verfolgen Sie den Umsatzbeitrag des GroupSense-Unternehmenskundenstamms im Q2 FYE26-Bericht, um die kommerzielle Expansionsstrategie zu validieren.

Cognite Software Ltd. (CGNT) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Intensiver Wettbewerb durch größere, gut kapitalisierte Verteidigungs- und Luft- und Raumfahrtunternehmen.

Die Hauptbedrohung für Cognite Software Ltd. geht von Wettbewerbern aus, die über weitaus bessere finanzielle Ressourcen verfügen, insbesondere im Bereich der investigativen Analyse (Actionable Intelligence). Während Cognite für das Geschäftsjahr 2025 (GJ2025) einen soliden Umsatz von 350,6 Millionen US-Dollar meldete, operiert ein Konkurrent wie Palantir Technologies in einer grundlegend anderen Größenordnung.

Allein der Größenunterschied bedeutet, dass ein anhaltender Preiskampf oder ein massiver, plötzlicher Forschungs- und Entwicklungsschub eines größeren Unternehmens den Marktanteil von Cognite schnell untergraben könnte. Sie konkurrieren mit Giganten, die auf milliardenschwere Regierungsaufträge bieten und diese übernehmen können, die einfach nicht in Ihrer Liga liegen.

Hier ist die schnelle Berechnung des Größenunterschieds zu einem Hauptkonkurrenten im Regierungs- und Enterprise-Intelligence-Sektor:

Dieser enorme Unterschied in der Marktkapitalisierung von Palantir, der fast 409 Milliarden US-Dollar beträgt, im Vergleich zur kleineren Größe von Cognite, ermöglicht es großen Unternehmen, stark in Vertriebskanäle zu investieren und hochintegrierte Plattformen anzubieten, mit denen kleinere, spezialisierte Anbieter nur schwer mithalten können.

Geopolitische Instabilität führt zu Verzögerungen oder Kürzungen bei den öffentlichen Beschaffungsbudgets.

Während globale Konflikte häufig die Nachfrage nach nachrichtendienstlichen Lösungen antreiben, führen sie auch zu erheblichen Budgetschwankungen und dem Risiko von Verzögerungen bei der Beschaffung. Geopolitische Spannungen wie der anhaltende Krieg zwischen Russland und der Ukraine und der Krieg zwischen Israel und der Hamas schüren die regionale Instabilität, was zu raschen Verschiebungen der Prioritäten der Staatsausgaben führen kann.

Das Risiko besteht nicht nur in einer Kürzung, sondern in einer Verzögerung bei Großaufträgen (wie den 5-Millionen-Dollar-Verträgen, die Cognyte kürzlich abgeschlossen hat), was ein Unternehmen dieser Größe härter trifft als einen milliardenschweren Rüstungskonzern. Obwohl die Verteidigungsbudgets im Allgemeinen steigen – die USA erhöhten ihre Ausgaben in jüngster Zeit um 3,3 %, China um 7,2 % und Russland um gewaltige 25 % –, kann die Zuteilung innerhalb dieser Budgets unvorhersehbar sein und Hardware und unmittelbaren militärischen Bedarf gegenüber langfristiger Ermittlungssoftware bevorzugen.

• Unsicherheiten in den Budgetzyklen beeinträchtigen die Fähigkeit von Cognite, den Umsatz genau zu prognostizieren.
• Makroökonomische Faktoren beeinflussen die Budgetzuweisungen für Sicherheitslösungen weltweit.
• Politische Unruhen können zu Schäden an der Infrastruktur, Ausfällen in der Lieferkette und damit zu Betriebsunterbrechungen führen.

Die rasante Entwicklung von KI/ML erfordert massive, kontinuierliche Investitionen in Forschung und Entwicklung.

Der Markt für investigative Analysen ist mittlerweile im Grunde ein Wettlauf zwischen KI und maschinellem Lernen (ML). Die rasante Entwicklung generativer KI-Fähigkeiten bedeutet, dass Cognite massive, kontinuierliche Investitionen in Forschung und Entwicklung (F&E) tätigen muss, um die technologische Parität aufrechtzuerhalten. Das Unternehmen investiert bereits erhebliches Kapital in diesen Bereich.

Hier liegt die Herausforderung: Die Forschungs- und Entwicklungsausgaben von Cognite für das Geschäftsjahr 2025 beliefen sich auf 108 Millionen US-Dollar. Für ein Unternehmen mit einem Jahresumsatz von 350,6 Millionen US-Dollar ist dies eine erhebliche Investition, die jedoch im Vergleich zu den Forschungs- und Entwicklungsbudgets der größeren Wettbewerber verblasst. Wenn ein Konkurrent eine bahnbrechende KI-gesteuerte Plattform herausbringt, könnten die bestehenden Lösungen von Cognyte schnell veraltet sein, was einen noch höheren Kapitalaufwand zum Aufholen erforderlich machen würde.

Dieser hohe Forschungs- und Entwicklungsbedarf setzt die Rentabilität nachhaltig unter Druck, auch wenn das Unternehmen sein bereinigtes EBITDA verbessert, das im Geschäftsjahr 2025 bei 29,1 Millionen US-Dollar lag. Um einen Wettbewerbsvorteil im Bereich KI zu wahren, sind Ausgaben erforderlich, die das Umsatzwachstum leicht übersteigen können, was das langfristige Finanzmodell gefährdet.

Regulatorische Änderungen im Datenschutz, die das Sammeln von Informationen einschränken könnten.

Ein wachsender Flickenteppich globaler Datenschutz- und KI-Vorschriften stellt eine direkte Bedrohung für das Kerngeschäftsmodell von Cognite dar, das auf ausgefeilter Datenfusion und Informationsbeschaffung basiert. Die Regulierungslandschaft ist fragmentiert, was Compliance zu einer komplexen und kostspieligen Aufgabe macht.

Die bedeutendste neue Hürde ist das Gesetz über künstliche Intelligenz (EU-KI-Gesetz) der Europäischen Union, das ab Februar 2025 schrittweise in Kraft tritt. Diese Verordnung verbietet KI-Anwendungen, die als „inakzeptables Risiko“ gelten, und schließt ausdrücklich die biometrische Echtzeitverfolgung in öffentlichen Bereichen ein. [Zitieren: 8, 12 in Schritt 1] Da die Lösungen von Cognite Strafverfolgungs- und Geheimdienstbehörden unterstützen, ist jede Produktlinie, die auf solchen Fähigkeiten auf dem EU-Markt basiert, mit unmittelbaren Einschränkungen oder der Notwendigkeit einer kostspieligen Umgestaltung konfrontiert.

Darüber hinaus erleben die USA eine Zunahme staatlicher Gesetze. Im Jahr 2025 treten in mindestens acht Bundesstaaten neue umfassende Datenschutzgesetze in Kraft, darunter Delaware, Iowa und New Jersey. [Zitieren: 17, 18 in Schritt 1] Dadurch entsteht ein Compliance-Aufwand, der einen adaptiven Rahmen erfordert, die Betriebskosten erhöht und das Risiko von Geldstrafen erhöht, wie z. B. die Höchststrafe von 7.988 US-Dollar pro vorsätzlichem Verstoß gemäß der kalifornischen CPRA. [zitieren: 8 in Schritt 1]