Chegg, Inc. (CHGG): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie haben die Schlagzeilen über Chegg, Inc. (CHGG) und die existenzielle Bedrohung durch generative KI gesehen, und die finanzielle Realität ist brutal: Der Gesamtnettoumsatz brach ein 43% im Jahresvergleich auf nur 77,7 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025, wenn das alte akademische Geschäft zusammenbricht. Dennoch hat das Managementteam eine tiefgreifende, entscheidende Kostensenkungsreform durchgeführt, weshalb es ein positives bereinigtes EBITDA von meldete 13,3 Millionen US-Dollar für das gleiche Quartal und übertraf damit ihre eigene Prognose. Das ist nicht mehr der Chegg, den Sie kannten; Es handelt sich um eine schwierige Turnaround-Story mit hohem Einsatz, die ihre Zukunft auf den kleinen, aber wachsenden B2B-Qualifizierungsmarkt und wertvolle Content-Lizenzverträge setzt, also die gesamte SWOT-Analyse verstehen – vom schweren Abonnentenverlust bis zum prognostizierten 70 Millionen Dollar Qualifizierungserlöse sind von entscheidender Bedeutung, um die Risiken und Chancen der Zukunft abzuschätzen.

Chegg, Inc. (CHGG) – SWOT-Analyse: Stärken

Entscheidende Überarbeitung der Kostenstruktur für zukünftige Effizienz

Sie sehen, wie ein Unternehmen schwierige Entscheidungen trifft, um seine Ausgaben an die neue Marktrealität anzupassen, und das ist ein echtes Zeichen für die Stärke des Managements. Chegg, Inc. hat eine entscheidende Überarbeitung seiner Kostenstruktur durchgeführt und sich so für eine höhere künftige Effizienz und Cashflow-Generierung positioniert. Das Unternehmen ist auf dem klaren Weg, seine Non-GAAP-Ausgaben drastisch von 536 Millionen US-Dollar im Jahr 2024 auf unter 250 Millionen US-Dollar im Jahr 2026 zu senken.

Diese aggressiven Kostensenkungen sind bereits in den Finanzzahlen sichtbar. Die Non-GAAP-Betriebskosten wurden im dritten Quartal 2025 auf 49 Millionen US-Dollar gesenkt, was einer Reduzierung von etwa 46 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht. Darüber hinaus sind die Investitionsausgaben (CapEx) erheblich gesunken und sanken im Jahresvergleich um 63 % auf nur 6 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025. Dies ist ein schlankerer, fokussierterer Betrieb.

Positives bereinigtes EBITDA von 13,3 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025

Trotz erheblicher Umsatzeinbußen – der Gesamtnettoumsatz belief sich im dritten Quartal 2025 auf 77,7 Millionen US-Dollar, was einem Rückgang von 43 % im Jahresvergleich entspricht – behielt Chegg, Inc. auf bereinigter Basis eine starke Rentabilität bei. Das Unternehmen meldete für das dritte Quartal 2025 ein positives bereinigtes EBITDA von 13,3 Millionen US-Dollar, was einer Marge von 17 % entspricht.

Diese Leistung ist ein Beweis für die unmittelbare Wirkung der Restrukturierungsbemühungen, da das bereinigte EBITDA im dritten Quartal 2025 die eigene Prognose des Unternehmens tatsächlich um 5 Millionen US-Dollar übertraf. Die Fähigkeit, Rentabilitätsziele auch während einer wichtigen strategischen Wende zu übertreffen, zeugt von operativer Disziplin.

Wachsende Segmente Chegg Skilling und Busuu, Diversifizierung des Umsatzes

Die strategische Ausrichtung auf den riesigen Qualifizierungsmarkt im Wert von mehr als 40 Milliarden US-Dollar stellt eine klare Stärke dar und diversifiziert die Umsatzbasis weg vom zentralen akademischen Abonnementdienst. Das Chegg Skilling-Geschäft, das sich auf berufliche Weiterbildung und Arbeitsplatzvorbereitung konzentriert, wird im Gesamtjahr 2025 voraussichtlich einen Umsatz von etwa 70 Millionen US-Dollar generieren.

Dieses Segment zeigt eine starke Dynamik: Der Chegg Skilling-Umsatz im vierten Quartal 2025 wird voraussichtlich 18 Millionen US-Dollar betragen, was einem Wachstum von 14 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Darüber hinaus ist Busuu, die Sprachlernplattform, ein wichtiger Wachstumsmotor. Es wird erwartet, dass das Unternehmen im Jahr 2025 einen Umsatz von rund 48 Millionen US-Dollar erwirtschaftet und bis zum ersten Quartal 2026 ein positives bereinigtes EBITDA erzielt.

Wertvolle, proprietäre Inhaltsbibliothek, die Lizenzeinnahmen generiert

Chegg, Inc. besitzt eine riesige, proprietäre Inhaltsbibliothek mit über 132 Millionen von Experten erstellten Frage-und-Antwort-Paaren (Q&A) und Lösungen, die nun eine neue, margenstarke Einnahmequelle darstellt. Diese Inhalte sind für das Training großer Sprachmodelle (LLMs) und andere KI-Anwendungen äußerst wertvoll.

Das Unternehmen hat bereits erste Content-Lizenzverträge mit zwei der zehn größten Technologieunternehmen der Welt abgeschlossen. Diese nicht-exklusiven Vereinbarungen generierten im ersten Quartal 2025 4 Millionen US-Dollar und im zweiten Quartal 2025 weitere 7 Millionen US-Dollar. Entscheidend ist, dass diese ersten Verträge weniger als 5 % der gesamten Inhaltsbibliothek ausmachen, was bedeutet, dass die Chance auf zukünftige Lizenzeinnahmen erheblich und weitgehend ungenutzt ist.

Hohe Studentenbindung und ARPU (durchschnittlicher Umsatz pro Benutzer) für verbleibende Abonnenten

Während die Gesamtzahl der Abonnenten aufgrund von Marktzwängen wie generativer KI und verringertem Google-Verkehr zurückgegangen ist, sind die Studenten, die die Abonnementdienste von Chegg nutzen, sehr engagiert und wertvoll. Dies ist ein Zeichen dafür, dass das Produkt klebrig ist.

Wichtige Kennzahlen zeigen die Widerstandsfähigkeit der Kernnutzerbasis:

• Der ARPU (durchschnittlicher Umsatz pro Benutzer) für Abonnementdienste lag im zweiten Quartal 2025 bei 34,2 US-Dollar, was einem Anstieg gegenüber dem Vorjahr entspricht.
• Die monatliche Bindungsrate von Chegg Study/Pack lag im zweiten Quartal 2025 bei 79,7 %.

Dieser steigende ARPU und die starke Bindung – trotz einer schrumpfenden Abonnentenbasis – zeigen definitiv, dass der Service für die verbleibenden Studenten immer noch hoch geschätzt wird und sie bereit sind, dafür zu zahlen. Die verbleibenden Abonnenten bilden den hochwertigen, hochwertigen Kern des Geschäfts.

Chegg, Inc. (CHGG) – SWOT-Analyse: Schwächen

Massiver Umsatzrückgang, Rückgang um 43 % im Vergleich zum Vorjahr im dritten Quartal 2025

Sie haben es mit einem Unternehmen zu tun, das sich in einem dramatischen Rückgang befindet, und die Zahlen aus dem Geschäftsjahr 2025 sind auf jeden Fall düster. Der Gesamtnettoumsatz von Chegg, Inc. für das dritte Quartal 2025 (Q3 2025) betrug gerade einmal 77,7 Millionen US-Dollar. Das stellt einen massiven Rückgang gegenüber dem Vorjahr dar 43% ab Q3 2024. Dies ist kein kleiner Rückgang; Es handelt sich um einen strukturellen Zusammenbruch des alten Geschäftsmodells, der größtenteils auf die Auswirkungen der generativen KI auf das Suchverhalten der Studierenden zurückzuführen ist. Im vorangegangenen Quartal, Q2 2025, betrug der Gesamtnettoumsatz 105,1 Millionen US-Dollar, das war schon ein 36% Rückgang gegenüber dem Vorjahr. Die Beschleunigung dieses Rückgangs von 36 % auf 43 % in einem einzigen Quartal ist ein klares Signal dafür, dass der Gegenwind schlimmer wird, bevor er besser wird.

Erheblicher Abonnentenverlust, Rückgang um 40 % im Vergleich zum Vorjahr im zweiten Quartal 2025

Das Umsatzproblem ist eine direkte Folge einer massiven Abwanderung aus dem Kernabonnementdienst. Im zweiten Quartal 2025 berichtete Chegg nur 2,6 Millionen Abonnenten von Abonnementdiensten, was brutal ist 40% Rückgang im Jahresvergleich. Dies ist die kritischste Schwachstelle, da der Abonnementdienst der Finanzmotor des Unternehmens ist. Die Einnahmen aus den Abonnementdiensten selbst gingen zurück 39% Jahr für Jahr zu 89,7 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal 2025. Der Rückgang wird oft auf einen geringeren Traffic zurückgeführt, insbesondere durch Google AI Overviews, die sofortige Antworten liefern, für die zuvor ein Chegg-Abonnement erforderlich war.

Hier ist die kurze Rechnung zum Rückgang des Kerngeschäfts:

• Abonnenten im 2. Quartal 2025: 2,6 Millionen
• Abonnentenrückgang im zweiten Quartal 2025 im Jahresvergleich: 40%
• Abonnementeinnahmen im zweiten Quartal 2025: 89,7 Millionen US-Dollar
• Rückgang der Abonnementeinnahmen im zweiten Quartal 2025 im Vergleich zum Vorjahr: 39%

Das Geschäft mit der alten Chegg-Studie befindet sich in einem steilen, unumkehrbaren Niedergang

Der Rückgang ist nicht zyklisch; es ist strukturell. Das alte Chegg-Studiengeschäft, das auf einer riesigen Bibliothek mit Frage-und-Antwort-Inhalten aufbaut, wird durch kostenlose, hochleistungsfähige generative KI-Tools grundlegend verändert. Das Management hat dies anerkannt und erklärt, dass es Chegg Study in einen personalisierten Lernassistenten umwandelt, das alte Modell ist jedoch im Wesentlichen veraltet. Die strategische Ausrichtung des Unternehmens auf seine Sprachlernplattform Busuu und Chegg Skills (Bereitschaft am Arbeitsplatz) ist ein stillschweigendes Eingeständnis, dass das Originalprodukt kein tragfähiger langfristiger Wachstumstreiber mehr ist. Das gesamte Segment der Abonnementdienste, zu dem auch Chegg Study gehört, ist hier betroffen.

Hohes Konzentrationsrisiko auf dem US-amerikanischen Hochschulmarkt

Cheggs historischer Erfolg konzentrierte sich stark auf den US-amerikanischen Hochschulbildungsmarkt, und diese Konzentration stellt heute eine kritische Schwachstelle dar. Das Unternehmen ist zu sehr auf einen einzigen, ausgereiften Markt angewiesen, der nun der Ausgangspunkt für die KI-Disruption ist. Die Wirkung von Google AI Overviews, einer US-zentrierten Suchfunktion, zielt direkt auf den Traffic ab, der Cheggs US-Studentenbasis ernährte. Dieser Mangel an geografischer Diversifizierung und Produktdiversifizierung führte dazu, dass das gesamte Unternehmen gefährdet war, als das Kernprodukt des US-Hochschulsektors einer einzigen, massiven technologischen Bedrohung ausgesetzt war. Die aktuelle Strategie zum Wachstum von Chegg Skilling und Busuu ist ein Versuch, dies zu mildern, aber es ist ein Wettlauf gegen die Zeit, eine neue, diversifizierte Einnahmebasis aufzubauen, bevor die alte vollständig erodiert.

Negativer freier Cashflow im zweiten Quartal 2025 aufgrund von Restrukturierungskosten

Während das Unternehmen die Kosten aggressiv senkt, hat die Umstrukturierung selbst kurzfristig zu einem Druck auf den Cashflow geführt. Für das zweite Quartal 2025 meldete Chegg einen negativen freien Cashflow von 12 Millionen Dollar. Ein erheblicher Teil dieses negativen Flusses ist insbesondere der Fall 12,5 Millionen US-Dollar-wurde direkt auf Abfindungszahlungen im Zusammenhang mit dem Personalabbau und den Umstrukturierungsbemühungen zurückgeführt. Während sich der freie Cashflow im dritten Quartal 2025 negativ verbesserte $943,000Die Notwendigkeit dieser umfangreichen, einmaligen Bargeldausgaben verdeutlicht die finanzielle Belastung des Übergangs. Sie zahlen, um das Geschäft zu schrumpfen, und das kostet im Voraus Geld.

Chegg, Inc. (CHGG) – SWOT-Analyse: Chancen

Großer, wachsender B2B-Skilling-Markt (Chegg Skilling).

Die größte Chance sehen Sie im Einstieg von Chegg, Inc. in den Business-to-Business (B2B)-Qualifizierungsmarkt, ein Schritt, der durch die enorme Nachfrage nach Umschulungen der Arbeitskräfte, insbesondere in Bereichen wie künstliche Intelligenz und Sprachkenntnisse, vorangetrieben wird. Dieser Markt ist riesig – es handelt sich laut Management um eine Chance von über 40 Milliarden US-Dollar, und Chegg konzentriert nun alle seine Wachstumsressourcen darauf.

Das Unternehmen hat sich umstrukturiert, um seine alten akademischen Dienstleistungen ausschließlich zur Generierung von Bargeld zu betreiben, während Chegg Skilling – das Busuu für Sprach- und Chegg Skills für Berufskurse bündelt – der neue Wachstumsmotor ist. Diese Verschiebung ermöglicht es Chegg, auf die Schulungsbudgets von Unternehmen zurückzugreifen, die oft stabiler sind als die individuellen Verbraucherausgaben.

Dieses B2B-Modell, insbesondere durch Partnerschaften wie die mit Guild, ist von Natur aus stabiler und weniger anfällig für die Volatilität des Verbraucherverkehrs, die das alte akademische Geschäft geplagt hat. Dies ist ein kluger und entscheidender Schritt zur Stabilisierung der Einnahmen.

Voraussichtlicher Umsatz von Chegg Skilling in Höhe von 70 Millionen US-Dollar für das Gesamtjahr 2025

Die finanzielle Dynamik im Chegg Skilling-Segment ist bereits deutlich erkennbar und bildet einen notwendigen Gegenpol zu den Rückgängen im Altgeschäft. Das Unternehmen geht davon aus, dass der Umsatz von Chegg Skilling im Gesamtjahr 2025 etwa 70 Millionen US-Dollar erreichen wird.

Diese Prognose stellt ein solides Wachstum von 14 % im Jahresvergleich für das Segment dar, wobei das Management für 2026 ein anhaltendes zweistelliges Wachstum erwartet. Fairerweise muss man sagen, dass dies immer noch ein kleiner Bruchteil des Gesamtumsatzes von Chegg ist, aber hier kommt es auf die Wachstumsrate an. Hier ist die kurze Berechnung der kurzfristigen Aussichten des Segments:

Inhaltslizenzverträge mit großen Technologieunternehmen für GenAI-Schulungen

Die umfangreiche Bibliothek proprietärer, von Experten geprüfter Inhalte des Unternehmens ist ein wertvoller Aktivposten im Wettrüsten im Bereich Generative KI (GenAI) und schafft eine neue, margenstarke Einnahmequelle. Chegg hat bereits zwei Content-Lizenzverträge mit den zehn größten Technologieunternehmen abgeschlossen.

Diese ersten Verträge generierten im ersten Quartal 2025 einen Umsatz von 4 Millionen US-Dollar und sollen im zweiten Quartal 2025 weitere 7 Millionen US-Dollar einbringen. Dies ist eine vielversprechende Möglichkeit zur Umsatzdiversifizierung, insbesondere da diese Vereinbarungen nicht exklusiv sind, was bedeutet, dass Chegg die gleichen Inhalte an andere Unternehmen lizenzieren kann.

Was diese Schätzung verbirgt, ist das Potenzial für zukünftige Geschäfte, da die aktuellen Lizenzen weniger als 5 % der gesamten Inhaltsbibliothek des Unternehmens ausmachen. Der Markt für hochwertige, kuratierte Bildungsdaten wird nur wachsen, da große Sprachmodelle (LLMs) versuchen, ihre Genauigkeit und ihr domänenspezifisches Wissen zu verbessern.

Nachfrage der Studierenden nach präzisen, bildungsspezifischen GenAI-Tools

Während GenAI das traditionelle Geschäft von Chegg revolutioniert hat, bietet es auch die Chance, die vertrauenswürdige, kuratierte Quelle für KI-gestützte akademische Unterstützung zu werden. Schüler wollen auf jeden Fall KI-Tools, aber sie müssen genau und spezifisch für ihre Ausbildung sein.

Cheggs Chance besteht darin, seine proprietären Inhalte und sein menschliches Fachwissen in seine eigenen GenAI-Tools zu integrieren und sich so als personalisierter Lerncoach zu positionieren. Dabei geht es darum, sich auf drei zentrale Wünsche der Studierenden einzulassen:

• KI-Tools, die speziell für den Bildungsbereich entwickelt wurden.
• Vertrauenswürdiger, kuratierter Inhalt, der Halluzinationen minimiert.
• Menschliche Aufsicht zur Sicherstellung von Qualität und Kontext.

Das Unternehmen wandelt Chegg Study bereits in ein KI-gestütztes Modell um, das voraussichtlich in der zweiten Hälfte des Jahres 2025 neue Kernfunktionen einführen wird, um die Personalisierung zu verbessern.

Internationales Expansionspotenzial für Busuu-Sprachlernen

Busuu, die von Chegg übernommene Sprachlernplattform, ist ein wichtiger Teil der Wachstumsgeschichte von Skilling und ein klarer Weg zur internationalen Expansion. Der globale Markt für das Erlernen von Sprachen wird auf 3,2 Milliarden US-Dollar geschätzt.

Es wird erwartet, dass Busuu im Jahr 2025 etwa 48 Millionen US-Dollar zum Umsatz beisteuert, und es ist auf dem besten Weg, im ersten Quartal 2026 ein positives bereinigtes EBITDA zu erzielen. Das B2B-Segment ist besonders stark und erzielte im zweiten Quartal 2025 ein Umsatzwachstum von 39 % gegenüber dem Vorjahr.

Der B2B-Schwerpunkt von Busuu konzentriert sich auf den Unternehmensvertrieb, wobei in Europa bereits erfolgreiche Vertriebspartnerschaften etabliert wurden und eine Expansion nach Lateinamerika geplant ist. Dieser B2B-First-Ansatz auf internationalen Märkten bietet eine vorhersehbarere Einnahmequelle als das verbraucherorientierte Modell.

Chegg, Inc. (CHGG) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Existenzielle Störung durch kostenlose generative KI und Google AI Overviews

Die größte existenzielle Bedrohung für Chegg, Inc. ist die unmittelbare, kostenlose Verfügbarkeit generativer künstlicher Intelligenz (KI)-Tools wie ChatGPT von OpenAI und Gemini von Google, die den Kerndienst des Unternehmens direkt nachbilden und sofortige, schrittweise Antworten auf akademische Fragen bieten. Dieser Wandel vollzog sich schnell und brutal. Das Management von Chegg hat ausdrücklich erklärt, dass die Geschwindigkeit und der Umfang der Google-KI Overview Die Einführung generativer KI (AIO) und die Einführung generativer KI durch Studenten wirken sich negativ auf ihr Geschäft aus. Der Nicht-Abonnentenverkehr des Unternehmens – ein wichtiger Indikator für die Neukundenakquise – ging im dritten Quartal 2024 im Jahresvergleich um 19 % zurück und verschlechterte sich bis Oktober 2024 auf einen Rückgang von 37 %. Dies ist kein zyklischer Abschwung; Es handelt sich um eine strukturelle Überalterung des Modells der bezahlten Hausaufgabenhilfe. Der Markt reagierte, indem er die Marktkapitalisierung von Chegg von einem Pandemie-Höchststand von über 14,7 Milliarden US-Dollar auf nur noch 156 Millionen US-Dollar im Oktober 2025 einbrach.

Hierbei handelt es sich um ein klassisches Plattformrisiko. Ihr Produkt ist jetzt eine kostenlose Funktion einer führenden Suchmaschine und ein kostenlos nutzbares Large Language Model (LLM). Chegg reichte eine Beschwerde gegen Google ein und behauptete, der Suchriese leite den Datenverkehr auf unfaire Weise um und missbrauche die proprietären Inhalte von Chegg, was die Schwere der Bedrohung unterstreiche.

Anhaltender Datenverkehr und Abonnentenverlust bei den wichtigsten akademischen Diensten

Die finanziellen Auswirkungen der KI-Störung sind deutlich sichtbar im zunehmenden Verlust zahlender Kunden im Kernsegment der akademischen Dienstleistungen. Die Abonnentenbasis schrumpft immer schneller, was den Umsatz direkt unter Druck setzt. Die Gesamtzahl der Abonnenten von Abonnementdiensten sank im dritten Quartal 2024 auf 3,8 Millionen, was einem Rückgang von 13 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, und dieser Rückgang beschleunigte sich im vierten Quartal 2024 auf einen Rückgang um 21 % gegenüber dem Vorjahr oder 3,6 Millionen Abonnenten. Bis zum ersten Quartal 2025 war die Abonnentenzahl weiter auf 3,2 Millionen gesunken, was einem starken Rückgang von 31 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Hier ist die kurze Berechnung der Auswirkungen auf den Umsatz:

Der Gesamtnettoumsatz des Unternehmens betrug im dritten Quartal 2025 nur 77,7 Millionen US-Dollar, ein massiver Rückgang von 43 % im Jahresvergleich, was den sich verschlechternden Trend trotz mehrerer Kostensenkungs- und Umstrukturierungsrunden verdeutlicht.

Es besteht die Gefahr, dass die Aktie von der Börse genommen wird, da der Aktienkurs nahe bei 1 US-Dollar liegt

Ein sehr reales, kurzfristiges Risiko ist das mögliche Delisting der Chegg-Stammaktien von der New York Stock Exchange (NYSE). Am 1. April 2025 erhielt das Unternehmen von der NYSE eine formelle Nichteinhaltungsmitteilung, da der durchschnittliche Schlusskurs der Aktie über einen Zeitraum von 30 aufeinanderfolgenden Handelstagen bis zum 31. März 2025 unter den erforderlichen Mindestwert von 1,00 US-Dollar gefallen war.

Die Aktie wurde Anfang April 2025 bei etwa 0,51 US-Dollar gehandelt und bewegte sich im November 2025 weiterhin um die 1-Dollar-Marke, was die Bedrohung am Leben hielt. Dem Unternehmen steht eine sechsmonatige Heilungsphase zur Verfügung, um die Compliance wiederherzustellen. Dies bedeutet, dass es einen Schlusskurs von mindestens 1,00 US-Dollar und einen durchschnittlichen Schlusskurs von mindestens 1,00 US-Dollar über den Zeitraum von 30 Handelstagen erzielen muss, der am letzten Handelstag eines beliebigen Kalendermonats in diesem Zeitraum endet. Andernfalls könnte die Aktie ausgesetzt und von der Börse genommen werden. Zu den möglichen Abhilfemaßnahmen gehören:

• Durchführung eines umgekehrten Aktiensplits, der die Zustimmung der Aktionäre erfordert.
• Verlassen Sie sich auf ein bedeutendes, anhaltend positives Nachrichtenereignis, um den Preis organisch in die Höhe zu treiben.

Intensiver Wettbewerb auf dem Qualifikationsmarkt (z. B. Coursera, Duolingo)

Als Reaktion auf die akademische Krise versucht Chegg eine strategische Ausrichtung auf den Qualifizierungsmarkt, ein Segment, das es jetzt als „Chegg Skilling“ bezeichnet. Es wird erwartet, dass dieses Segment im Gesamtjahr 2025 einen Umsatz von 70 Millionen US-Dollar generieren wird, was einem Wachstum von 14 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Dieser neue Fokus bringt das Unternehmen jedoch sofort in direkte Konkurrenz zu etablierten, gut kapitalisierten Akteuren, die über eine starke Markenpräsenz und eine beträchtliche Größe verfügen.

Die neuen Säulen von Chegg, wie Busuu (Sprachenlernen), werden von Konkurrenten wie Duolingo und Coursera sowohl hinsichtlich der Markenbekanntheit als auch des finanziellen Umfangs übertroffen. Zum Vergleich: Duolingo meldete im dritten Quartal 2024 einen Umsatzanstieg von 41,1 %, was einen viel stärkeren Wachstumskurs im Bereich der Verbraucherabonnements im Vergleich zu Cheggs Prognose zum Qualifikationswachstum zeigt. Die Herausforderung besteht hier nicht nur im Wachstum, sondern darin, Marktanteile gegenüber etablierten Marktführern zu gewinnen.

Potenzial für Wettbewerber, Cheggs Inhalte mit fortschrittlicher KI zu reproduzieren

Das wichtigste Kapital von Chegg ist seine umfangreiche, proprietäre Bibliothek mit von Experten erstellten Frage-und-Antwort-Inhalten (Q&A). Die Gefahr besteht darin, dass fortschrittliche KI-Modelle von Wettbewerbern oder Suchgiganten diese Inhalte aufnehmen, daraus lernen und effektiv replizieren können, wodurch ihr Seltenheitswert zerstört wird. Die Tatsache, dass Chegg nun aktiv Content-Lizenzverträge mit KI-Unternehmen verfolgt, im ersten Quartal 2025 4 Millionen US-Dollar verdient und im zweiten Quartal 2025 weitere 7 Millionen US-Dollar aus dieser neuen Einnahmequelle erwartet, ist definitiv eine defensive Maßnahme. Dieser Schritt schafft zwar eine neue Einnahmequelle, ist aber auch ein implizites Eingeständnis, dass das Unternehmen seine Inhalte nicht vollständig vor dem KI-Ökosystem schützen kann und sie monetarisieren muss, bevor ihr Wert durch Replikation vollständig ausgehöhlt wird.

Das Risiko ist zweifach:

• Verlust des Wettbewerbsvorteils: Die Inhalte, die einst ein Abonnement rechtfertigten, werden jetzt zum Trainieren der kostenlosen Tools verwendet, die das Abonnementmodell zunichte machen.
• Missbrauch von Inhalten: Die Kartellklage gegen Google wirft dem Suchriesen vor, die proprietären Inhalte von Chegg in seinen KI-Übersichten unfair zu verwenden und so den Datenverkehr direkt umzuleiten.