Citizens, Inc. (CIA): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie brauchen einen klaren Blick auf Citizens, Inc. (CIA) für Ende 2025, und die Geschichte ist eine Geschichte von Nischenstärken, die mit Größenbeschränkungen zu kämpfen haben. Wir gehen davon aus, dass die CIA das Geschäftsjahr mit einem verwalteten Vermögen (AUM) abschließen wird 1,85 Milliarden US-Dollar und Einnahmen in der Nähe 155 Millionen Dollar, eine solide Leistung, die auf spezialisierten ausländischen Lebensversicherungen basiert. Dieselbe Nische setzt sie jedoch immer noch Währungs- und politischen Risiken aus, sodass Sie auf jeden Fall die kurzfristigen Risiken abbilden müssen, um klare Maßnahmen zu ergreifen. Im Folgenden schlüsseln wir die vollständige SWOT-Analyse für 2025 auf, um Ihnen genau zu zeigen, wo die größten Chancen und Risiken liegen.

Citizens, Inc. (CIA) – SWOT-Analyse: Stärken

Stabile, konservative Anlageportfoliostrategie

Sie suchen nach Stabilität in der Bilanz eines Versicherers, und Citizens, Inc. bietet diese auf jeden Fall durch ein äußerst konservatives Anlageportfolio. Diese Strategie ist für ein Lebensversicherungsunternehmen von entscheidender Bedeutung, da sie einen langfristigen Cashflow zur Deckung zukünftiger Verpflichtungen gegenüber Versicherungsnehmern sicherstellt.

Der Kern dieser Stabilität ist die festverzinsliche Allokation. Zum 30. September 2025 lag der Buchwert des Wertpapieranlageportfolios mit fester Laufzeit bei ca 1,3 Milliarden US-Dollar, gegenüber 1,2 Milliarden US-Dollar Ende 2024.

Hier ist die kurze Berechnung ihres Vermögensmix, der eine starke Präferenz für Sicherheit gegenüber risikoreichen Renditen zeigt:

• 86%: Wertpapiere mit fester Laufzeit
• 7%: Langfristige und Kapitalanlagen
• 5%: Policendarlehen
• 2%: Bargeld & Zahlungsmitteläquivalente (Stand 31. März 2025)

Diese Zusammensetzung mit über vier Fünfteln festverzinslichen Wertpapieren ist ein Markenzeichen eines traditionellen, risikoaversen Versicherers und bietet vorhersehbare Nettoerträge aus Kapitalanlagen. Die durchschnittliche Vorsteuerrendite des Anlageportfolios war solide 4.6% im dritten Quartal 2024.

Nischenkompetenz in ausländischen Lebensversicherungsmärkten, definitiv in Lateinamerika

Das internationale Geschäft des Unternehmens stellt eine starke, differenzierte Stärke dar und verschafft ihm einen Wettbewerbsvorteil außerhalb des überfüllten US-Marktes. Citizens, Inc. ist ein Marktführer beim Verkauf von auf US-Dollar lautenden Lebensversicherungs- und Kapitallebensversicherungen an Nicht-US-Bürger und ist in mehr als 100 Ländern tätig 75 Länder.

Diese Fokussierung auf Nischenmärkte führt direkt zu Premiumeinnahmen. Im Jahr 2024 beliefen sich die internationalen Direktprämien auf ca 89% der gesamten Direktprämien im Segment Lebensversicherung.

Ihre Expertise in Lateinamerika und im pazifischen Raum ist besonders ausgeprägt und bedient eine bestimmte, wohlhabende Bevölkerungsgruppe, die auf US-Dollar lautende Policen zur finanziellen Sicherheit gegen die Volatilität der lokalen Währung anstrebt. Der Großteil ihrer internationalen Prämien stammt aus Schlüsselländern wie Kolumbien, Taiwan, Venezuela, Ecuador und Argentinien.

Hohe Richtlinienkonsistenzraten, die einen vorhersehbaren Cashflow gewährleisten

Eine hohe Policen-Persistenzrate – das heißt, dass Kunden ihre Policen in Kraft halten – ist das Lebenselixier jedes Versicherungsunternehmens. Es garantiert einen langen, vorhersehbaren Strom an Verlängerungsprämieneinnahmen. Citizens, Inc. kann hier auf eine starke und langjährige Erfolgsbilanz zurückblicken.

Die Struktur ihres internationalen Geschäfts unterstützt dies von Natur aus, da ihre Kundendemografie im Vergleich zu häufiger geplanten Zahlungsoptionen häufig zu einer hohen Kundenbindung und geringeren Vertragskündigungsraten führt.

Diese operative Stärke zeigt sich am besten in ihrem Cashflow: Citizens, Inc. hat seit 2004 jedes Jahr einen positiven Netto-Cash aus der Geschäftstätigkeit erwirtschaftet. Das entspricht über zwei Jahrzehnten konstanter Liquidität. Darüber hinaus nimmt die Dynamik zu, mit einem Anstieg der Verlängerungsprämien im zweiten Quartal 2025, der auf die starken Erstjahresumsätze im Jahr 2024 zurückzuführen ist.

Für das Jahr 2025 wird ein verwaltetes Gesamtvermögen von nahezu 1,85 Milliarden US-Dollar prognostiziert

Eine solide Bilanz ist die Grundlage für zukünftiges Wachstum und M&A-Aktivitäten. Das verwaltete Gesamtvermögen (AUM) des Unternehmens ist ein wichtiger Indikator für seine finanzielle Größe und Leistungsfähigkeit.

Zum 30. September 2025 wies das Unternehmen eine starke Bilanzsumme aus 1,7 Milliarden US-Dollar, ohne Schulden. Angesichts der erklärten strategischen Roadmap des Unternehmens zur Beschleunigung des Wachstums, einschließlich eines wachsenden Agentennetzwerks (bis 29% ab Jahresende 2024 ab Q3 2025) und stetigem Prämienwachstum strebt das Management klar nach oben.

Aufgrund dieser Dynamik wird erwartet, dass sich das verwaltete Gesamtvermögen dem Wert annähert 1,85 Milliarden US-Dollar für das gesamte Geschäftsjahr 2025. Untermauert wird dieses Wachstum durch den rekordverdächtigen Gesamtbestand an Direktversicherungen, der erreicht wurde 5,38 Milliarden US-Dollar Stand: 30. September 2025.

Citizens, Inc. (CIA) – SWOT-Analyse: Schwächen

Begrenzte Produktdiversifizierung außerhalb der traditionellen Lebensversicherung

Bei Citizens, Inc. sehen Sie auf jeden Fall einen Vorstoß für die Entwicklung neuer Produkte, was ein gutes Zeichen ist, aber die Kerneinnahmequelle des Unternehmens ist immer noch stark fokussiert. Sie sind in zwei Hauptsegmenten tätig: Lebensversicherung und Home-Service-Versicherung. Das Lebensversicherungssegment, das den internationalen Vertrieb umfasst, verkauft hauptsächlich auf US-Dollar lautende Lebensversicherungs-, Kapitallebens- und Lebensversicherungspolicen sowie Policen für schwere Krankheiten. Der inländische Bereich konzentriert sich auf die Absicherung der gesamten Lebensversicherung und die Versicherung mit Lebensunterhaltsleistungen.

Diese Konzentration bedeutet, dass Citizens, Inc. sehr anfällig für regulatorische Änderungen oder Veränderungen der Verbraucherpräferenzen auf den Märkten für Lebens- und Endkostenversicherungen ist. Sie verfügen einfach nicht über den Puffer einer großen Schaden- und Unfallversicherung (P&C) oder einer robusten Vermögensverwaltungsabteilung, um die Zyklen zu glätten. Fairerweise muss man sagen, dass sie versuchen, ihr Angebot zu erweitern, aber die Auswirkungen dieser neuen Produkte auf den Umsatz sind im Vergleich zum Kerngeschäft immer noch gering.

Hohes Fremdwährungs- und politisches Risiko in wichtigen internationalen Märkten

Die internationale Komponente des Lebensversicherungssegments ist ein zweischneidiges Schwert. Citizens, Inc. ist Marktführer beim Verkauf von auf US-Dollar lautenden Lebensversicherungen an Nicht-US-Bürger, hauptsächlich in Lateinamerika und im pazifischen Raum. Diese Struktur schützt die Bilanz des Unternehmens vor direkten Wechselkursschwankungen, birgt jedoch ein erhebliches Risiko für den Kunden.

Hier ist die schnelle Rechnung: Wenn die lokalen Währungen in diesen Märkten gegenüber dem US-Dollar schwächer werden, wird es für Versicherungsnehmer viel teurer, ihre Prämien zu zahlen. Dies erhöht direkt das Risiko von Vertragsverstößen und -rückgaben, die das Management im Jahr 2024 neben politischen und regulatorischen Risiken in diesen Regionen ausdrücklich als wesentliches Unternehmensrisiko identifiziert hat. Darüber hinaus erlitt das Unternehmen im dritten Quartal 2025 einen Investitionsverlust und einen nicht realisierten Verlust aus seiner Investition in den Global Renewable Power Fund III von BlackRock, Inc., was zeigt, dass sein Anlageportfolio auch international ausgerichtet ist.

Relativ kleiner Umfang im Vergleich zu großen US-amerikanischen Versicherungskonkurrenten

Die Größe von Citizens, Inc. ist im Wettbewerb mit Branchenriesen ein echtes Hindernis. Bei Versicherungen kommt es auf Skalierung an: Sie senkt die Kosten, verbessert die Anlagerenditen und steigert die Markenbekanntheit. Im Juni 2025 meldete Citizens, Inc. ein Gesamtvermögen von etwa 1,71 Milliarden US-Dollar. Dies ist eine solide Basis, die jedoch im Vergleich zu den großen Playern verblasst.

Dieser geringe Umfang schränkt ihre Fähigkeit ein, auf dem gleichen Niveau wie ihre Konkurrenten für Technologie, Marketing und Vertriebserweiterung auszugeben. Dies bedeutet auch, dass ihr Anlageportfolio kleiner ist, was die Diversifizierungs- und Renditechancen viel größerer Unternehmen einschränkt.

Vergleichen Sie ihr Gesamtvermögen mit nur einigen wenigen großen, in den USA börsennotierten Wettbewerbern:

Die Betriebskostenquote bleibt erhöht, was sich auf die Nettogewinnmarge auswirkt

Die betriebliche Effizienz des Unternehmens ist eine große Schwäche, die sich direkt auf die Rentabilität auswirkt. Die Betriebskostenquote (OpEx zu Umsatz) ist sehr hoch, was darauf hindeutet, dass ein unverhältnismäßig großer Teil der Einnahmen von den Betriebskosten des Unternehmens aufgezehrt wird, vor Berücksichtigung von Kapitalerträgen und Steuern.

Im Gesamtjahr 2024 meldete Citizens, Inc. einen Gesamtumsatz von 245,0 Millionen US-Dollar und Betriebskosten von 230 Millionen US-Dollar. Daraus errechnet sich eine Betriebskostenquote von ca. 93,88 %. Das ist für jedes Unternehmen eine gewaltige Hürde, die es zu überwinden gilt.

Diese hohe Kostenbasis ist der Grund dafür, dass die Nettogewinnmargen selbst bei Umsatzwachstum gering sind. Der Nettogewinn für das Gesamtjahr 2024 betrug nur 14,9 Millionen US-Dollar, was einer Nettogewinnmarge von lediglich 6,08 % entspricht. Der Druck hielt bis ins Jahr 2025 an, wobei der Nettogewinn im dritten Quartal 2025 bei 2,4 Millionen US-Dollar bei einem Umsatz von 62,8 Millionen US-Dollar lag, was die Nettogewinnmarge auf 3,82 % drückte. Dieser Margenrückgang deutet darauf hin, dass die Kosten für die Akquise dieses neuen Geschäfts trotz steigender Umsätze immer noch zu hoch sind.

• Betriebskostenquote 2024: Ca. 93.88% (230 Mio. OpEx / 245 Mio. Umsatz).
• Nettoeinkommensmarge 2024: Ca. 6.08% (14,9 Mio. USD Nettoeinkommen / 245,0 Mio. USD Umsatz).
• Nettogewinnspanne Q3 2025: Ca. 3.82% (2,4 Mio. USD Nettoeinkommen / 62,8 Mio. USD Umsatz).

Citizens, Inc. (CIA) – SWOT-Analyse: Chancen

Erweitern Sie Ihr Produktangebot um Renten- oder Altersvorsorgedienstleistungen

Sie haben einen klaren, unmittelbaren Weg zu höheren Gewinnmargen, indem Sie Ihre inländische Produktpalette über die Lebens- und Endkostenversicherung hinaus formell auf Rentenversicherungen erweitern. Die Marktnachfrage ist unbestreitbar: Es wird erwartet, dass der Umsatz mit Rentenversicherungen in den USA übersteigt 400 Milliarden Dollar im Jahr 2025 und stellte damit den dritten Jahresrekord in Folge auf. Die Umsätze im ersten Halbjahr 2025 erreichten bereits einen Rekord 223 Milliarden US-Dollar, ein 3% Sprung gegenüber dem Vorjahr.

Der Sweet Spot ist das Registered Index-Linked Annuity (RILA)-Segment, das einen Umsatzanstieg verzeichnete 20% allein im zweiten Quartal 2025. Citizens, Inc. verfügt bereits über internationale Produkte, die „Supplement“ anbieten. „Alterseinkommen“ und „Lebenslanges Einkommen“ und zeigen, dass Sie über die versicherungsmathematische und Produktentwicklungskompetenz verfügen. Auch der demografische Rückenwind ist massiv: vorbei 4 Millionen Bis 2029 werden die Amerikaner jedes Jahr 65 Jahre alt, und zwar fast 50% der Vorruheständler befürchten, dass ihnen das garantierte Einkommen nicht ausreicht. Dies ist definitiv ein Bedarf, den Sie erfüllen können.

Strategische Akquisitionen kleinerer, regionaler Versicherungsblöcke mit Sitz in den USA

Ihre Bilanz ist sauber, was Sie zu einem starken Käufer in einem sich konsolidierenden Markt macht. Citizens, Inc. weist seit 2004 jedes Jahr einen positiven Netto-Cashflow aus dem operativen Geschäft auf und weist eine positive Bilanz auf keine Schulden Stand: 30. September 2025. Diese Kapitalstärke ist ein großer Vorteil für strategische Akquisitionen (M&A) kleinerer, regionaler US-Lebensversicherungsunternehmen oder geschlossener Geschäftsblöcke.

Die erklärte dreigleisige Strategie sieht bereits die Übernahme anderer in den USA ansässiger Lebensversicherungsunternehmen vor. Der Erwerb eines Pakets bestehender Policen, insbesondere solcher mit stabilen, vorhersehbaren Cashflows, ist eine schnelle Möglichkeit, Ihren Gesamtbestand an Direktversicherungen zu steigern, was einen Rekord darstellt 5,38 Milliarden US-Dollar im dritten Quartal 2025. Hier ist die kurze Berechnung der Chance:

Dies ist eine kapitaleffiziente Möglichkeit, die Prämieneinnahmen zu steigern, ohne sich ausschließlich auf die Expansion organischer Agenten zu verlassen.

Nutzen Sie digitale Kanäle, um die Betreuung Ihrer Versicherungsnehmer zu optimieren und Kosten zu senken

Sie haben bereits gesehen, wie digitale Initiativen das Wachstum vorantreiben, wobei Ihr White-Label-Produktkanal mehr als 100 % ausmacht 60% Ihres inländischen Geschäfts. Der nächste Schritt besteht darin, diesen digitalen Fokus auf das Back-End zu übertragen: die Betreuung der Versicherungsnehmer und die Schadensregulierung. Die Versicherungsbranche erlebt einen großen Vorstoß in Richtung digitaler Transformation, wobei KI-gestützte Underwriting-Plattformen die Antragsbearbeitungszeiten um bis zu verkürzen 40% bei einigen Konkurrenten.

Ein Wechsel zu einem vollständig digitalen Self-Service-Portal für Versicherungsnehmer würde die Servicekosten für Ihren bestehenden Bestand von über einer halben Million Policen senken. Dies ist ein direkter Hebel zur Verbesserung Ihres erreichten bereinigten Nettoeinkommens 3,4 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025. Der Fokus sollte auf Folgendem liegen:

• Automatisieren Sie die Schadensbearbeitung für endgültige Spesenrichtlinien.
• Bieten Sie Online-Prämienzahlung und Zugriff auf Vertragsdetails.
• Nutzen Sie KI/maschinelles Lernen, um Betrug zu erkennen und Kosten zu senken.

Profitieren Sie von steigenden Zinssätzen, um die Kapitalrendite zu steigern

Das aktuelle Umfeld erhöhter Zinsen ist ein Geschenk für einen Lebensversicherer mit einem großen Wertpapierportfolio mit fester Laufzeit. Das Anlageportfolio von Citizens, Inc. lag bei 1,3 Milliarden US-Dollar per 30. September 2025 voraussichtlich von einer Reinvestition zu höheren Renditen profitieren.

Das Management stellte fest, dass die Anleihelaufzeiten im Jahr 2025 ihren höchsten Stand erreichten, was bedeutet, dass ein erheblicher Teil des Kapitals aus älteren, niedriger verzinsten Wertpapieren abgezogen wird und für eine Reinvestition im aktuellen Hochzinsumfeld zur Verfügung steht. Während die durchschnittliche Vorsteuerrendite relativ unverändert blieb 4.52% im ersten Quartal 2025 erfolgt die Reinvestition eines erheblichen Teils der 1,3 Milliarden US-Dollar Das Portfolio wird in den nächsten 12 bis 18 Monaten zu einem erheblichen Anstieg der Nettokapitalerträge führen, was bereits der Fall war 53,7 Millionen US-Dollar für die ersten neun Monate des Jahres 2025. Dies ist eine Chance mit geringem Risiko und hoher Sicherheit zur Ertragssteigerung.

Citizens, Inc. (CIA) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Nachteilige Änderungen im ausländischen Regulierungs- oder Steuerumfeld

Ihre Gefährdung durch internationale regulatorische Veränderungen stellt eine kritische Bedrohung dar, insbesondere da Ihr Lebensversicherungssegment auf US-Dollar lautende Policen vorwiegend an Nicht-US-Bürger in Lateinamerika und im pazifischen Raum ausgibt. Citizens, Inc. ist in mehr als tätig 75 Länder, und jede Gerichtsbarkeit stellt eine einzigartige Compliance-Herausforderung dar.

Neue Gesetze oder Steueränderungen in einem dieser Märkte könnten die Rentabilität sofort beeinträchtigen oder kostspielige Betriebsüberholungen erforderlich machen. Im asiatisch-pazifischen Raum konzentrieren sich die Aufsichtsbehörden beispielsweise zunehmend auf die Anforderungen an die Solvabilitätsspanne, wobei einige Rechtsordnungen wie Kambodscha vorschreiben, dass Versicherungsunternehmen eine Solvabilitätsspanne von mindestens ... einhalten müssen 120%. Die Nichteinhaltung eines neuen, höheren lokalen Standards könnte zu Sanktionen führen, einschließlich der Verpflichtung, die Ausstellung neuer Policen einzustellen.

Darüber hinaus birgt die Betriebsumgebung Ihres Agentennetzwerks nichtfinanzielle Risiken. Die Reisewarnung des US-Außenministeriums vom August 2025 für Mexiko, einen wichtigen lateinamerikanischen Markt, liegt aufgrund von Kriminalität und Entführungen auf Stufe 2 (erhöhte Vorsicht), was die Mobilität der Agenten und die Betriebssicherheit erschwert. Dies ist definitiv eine reale, unmittelbare Bedrohung für den Vertrieb.

Anlagevolatilität und das Risiko alternativer Anlagen setzen die Renditen unter Druck

Während sich der breitere Markt in einem Umfeld mit „höheren und längerfristigen“ Zinssätzen befindet, ist der Druck auf Ihre Anlagerenditen nicht nur auf niedrige Renditen zurückzuführen, sondern auch auf die Volatilität. Das haben Sie im ersten Quartal 2025 deutlich gesehen.

Die größte Bedrohung besteht im Engagement in alternativen Anlagen. Im ersten Quartal 2025 meldete Citizens, Inc. a 1,8 Millionen US-Dollar Verlust vor Bundeseinkommensteuer, ein deutlicher Rückgang gegenüber dem Gewinn von 4,9 Millionen US-Dollar im Vorjahresquartal. Ein Haupttreiber war a 2,9 Millionen US-Dollar Nettoinvestitionsbedingter Verlust, der einen erheblichen Verlust beinhaltete 3,1 Millionen US-Dollar nicht realisierter Verlust aus Ihrer Anlage in den Global Renewable Power Fund III von BlackRock, Inc.

Diese Einzelinvestitionsabschreibung zeigt die unverhältnismäßigen Auswirkungen, die die Volatilität alternativer Vermögenswerte auf eine Bilanz Ihrer Größe haben kann, obwohl das Wertpapierportfolio mit fester Laufzeit einen Buchwert von hat 1,3 Milliarden US-Dollar Stand: 30. September 2025. Hier ist die kurze Berechnung der Auswirkungen im ersten Quartal:

• Nettoanlageertrag Q1 2025: 17,377 Millionen US-Dollar
• Investitionsbedingte Verluste im 1. Quartal 2025 (netto): (2,894 Millionen US-Dollar)
• Verlust vor Steuern im 1. Quartal 2025: (1,787 Millionen US-Dollar)

Die durchschnittliche Vorsteuerrendite des Anlageportfolios stieg leicht auf 4.62% im dritten Quartal 2025, aber dieser geringfügige Gewinn wird leicht durch einen einzigen großen nicht realisierten Verlust eines alternativen Fonds zunichte gemacht.

Intensiver Wettbewerb durch größere, technologisch fortschrittlichere Versicherer

Sie sind in einer Nische tätig, stehen aber im Wettbewerb mit viel größeren, technologisch fortschrittlichen Versicherern, die weitaus mehr für Innovationen ausgeben können. Die Technologielücke ist eine strukturelle Bedrohung, die sich auf alles auswirkt, von der Kundenakquise bis hin zur Effizienz der Schadensbearbeitung.

Die Branche integriert schnell künstliche Intelligenz (KI); Das ergab eine Umfrage aus dem Jahr 2025 90% der C-Suite-Versicherungsbefragten evaluieren generative KI, mit 55% bereits in der frühen oder vollständigen Einführung. Ihre Konkurrenten nutzen dies, um die Underwriting-Präzision zu verbessern und Arbeitsabläufe zu optimieren. Als Unternehmen mit 1,7 Milliarden US-Dollar In Bezug auf die Bilanzsumme ist es ein großer Kapitalabfluss, mit den Technologieausgaben der milliardenschweren globalen Wettbewerber Schritt zu halten.

Während Ihr Agentennetzwerk wächst, ist eine Erhöhung erforderlich 1,4 Millionen US-Dollar Bei den sonstigen allgemeinen Ausgaben im ersten Quartal 2025 für den Eintritt in neue Märkte ist dieses Wachstumsmodell anfällig für Wettbewerber, die ein überlegenes, digitalisiertes Agenten- oder Kundenerlebnis bieten können. Geschwindigkeit und Effizienz stehen heute an erster Stelle.

Potenzial für verstärkte politische Kapitulationen, wenn der US-Dollar deutlich stärker wird

Das Risiko eines stärker werdenden US-Dollars stellt eine strukturelle Bedrohung für Ihr internationales Geschäft dar, auch wenn der Dollar-Index (DXY) im ersten Halbjahr 2025 tatsächlich um 10,7 % gesunken ist. Ihre internationalen Lebensversicherungspolicen lauten auf US-Dollar, was für ausländische Versicherungsnehmer ein attraktives Merkmal ist, wenn der Dollar schwach ist.

Eine rasche und deutliche Wertumkehr des US-Dollars würde jedoch die Prämienzahlungen für Ihre Versicherungsnehmer außerhalb der USA, insbesondere für diejenigen in Lateinamerika und im pazifischen Raum, erheblich verteuern. Dieses Währungsrisiko könnte zu einem Anstieg der Vertragskündigungen und Rückkäufe führen.

Die Position „Forderungen und Rückkäufe“ ist bereits erheblich und volatil. Im ersten Quartal 2025 stiegen die gesamten Schadensfälle und Rückkäufe auf 40,098 Millionen US-Dollar, ein deutlicher Anstieg gegenüber 33,113 Millionen US-Dollar im ersten Quartal 2024. Dieser Anstieg der Kosten für gezahlte Leistungen um 21 % gegenüber dem Vorjahr zeigt, wie stark Sie finanziell dem Verhalten der Versicherungsnehmer und der Sterblichkeitserfahrung ausgesetzt sind. Ein währungsbedingter Anstieg der Rückkäufe würde diese Kosten verschärfen.