Cipher Mining Inc. (CIFR): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Cipher Mining Inc. (CIFR) ist nicht mehr nur ein Bitcoin-Miner; Sein strategischer Dreh- und Angelpunkt bedeutet, dass es sich jetzt um ein KI/HPC-Infrastrukturspiel handelt 67% seiner Bruttokapazität ist für Hochleistungsrechnen vorgesehen. Diese Verschiebung wird durch einen massiven vertraglich vereinbarten AI-Hosting-Umsatz von etwa 8,5 Milliarden US-Dollar und ein starker Liquiditätsschub durch a 1,3 Milliarden US-Dollar Wandelanleihe, die definitiv einen neuen Wachstumskurs vorgibt. Dennoch müssen Sie dies gegen kurzfristige Herausforderungen wie den GAAP-Nettoverlust im dritten Quartal 2025 abwägen 3 Millionen Dollar und steigende Gesamtstromkosten pro abgebauten Bitcoin, was sich negativ auswirkte $34,189. Nachfolgend finden Sie die vollständige SWOT-Analyse, um die Risiken und Chancen dieser Transformation abzubilden.

Cipher Mining Inc. (CIFR) – SWOT-Analyse: Stärken

Sie sind auf der Suche nach einem klaren Überblick über die Position von Cipher Mining Inc. (CIFR), und die Stärke des jüngsten strategischen Schwenks ist direkt zu erkennen: Das Unternehmen hat sich erfolgreich von einem reinen Bitcoin-Miner zu einem bedeutenden KI-/High-Performance-Computing-(HPC)-Infrastrukturanbieter entwickelt und sich massive, langfristige Umsatzverpflichtungen gesichert, die das Risiko des Geschäftsmodells verringern.

Ehrlich gesagt verschafft ihnen die schiere Größe der neuen Verträge in Kombination mit ihrer erstklassigen Betriebseffizienz und kostengünstigen Energie einen starken Wettbewerbsvorteil. Es ist ein grundlegender Wandel, der die Bewertungsgeschichte völlig verändert.

Riesiger vertraglich vereinbarter AI-Hosting-Umsatz von ca 8,5 Milliarden US-Dollar

Die größte Stärke sind derzeit die enormen, langfristigen Einnahmen aus AI/HPC-Hosting-Vereinbarungen. Diese vertraglich vereinbarten Einnahmen bieten Stabilität und Vorhersehbarkeit, was für ein Unternehmen, das im volatilen Bitcoin-Mining-Sektor gestartet ist, selten ist.

Der gesamte vertraglich vereinbarte Umsatz über die anfänglichen Laufzeiten der großen Partnerschaften beträgt tatsächlich über 8,5 Milliarden US-Dollar. Dies wird durch zwei wichtige Deals verankert:

• Ein 15-jähriger Mietvertrag für den Campus eines Rechenzentrums mit Amazon Web Services (AWS) im Wert von etwa 5,5 Milliarden US-Dollar, wobei Cipher eine Bruttokapazität von 300 MW liefert.
• Eine strategische Partnerschaft mit Fluidstack, einer KI-Cloud-Plattform, deren anfänglicher Gesamtvertragswert für die gesamte Partnerschaft über eine Laufzeit von 10 Jahren annähernd 3,8 Milliarden US-Dollar beträgt, mit möglichen Verlängerungen, die den Gesamtwert auf etwa 9,0 Milliarden US-Dollar erhöhen könnten.

Hier ist die kurze Rechnung für die Anlage in Barber Lake: Der Fluidstack-Deal, der nun die gesamte 300-MW-Kapazität in Barber Lake anmietet, wird voraussichtlich eine Net Operating Income (NOI)-Marge des Standorts von 85 % bis 90 % generieren, was für ein Rechenzentrumsunternehmen phänomenal ist.

Starke Liquidität von a 1,3 Milliarden US-Dollar Angebot einer Wandelanleihe im dritten Quartal 2025

Um diese massive Expansion im Bereich KI/HPC zu finanzieren, hat Cipher Mining erfolgreich eine bedeutende Kapitalerhöhung durchgeführt. Im dritten Quartal 2025 schloss das Unternehmen eine größere Privatplatzierung von 0,00 % Wandelanleihen mit Fälligkeit 2031 ab und erzielte einen Bruttoerlös von etwa 1,3 Milliarden US-Dollar.

Diese Kapitalspritze ist definitiv ein Game-Changer. Dadurch wurde die Bilanz sofort gestärkt und die Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente von 63 Millionen US-Dollar am Ende des zweiten Quartals 2025 auf etwa 1,2 Milliarden US-Dollar im dritten Quartal 2025 erhöht. Die Nullkuponstruktur dieser Schulden ist ein kluger Schachzug in einem Hochzinsumfeld, da sie eine lange Laufzeit bis 2031 vor der Fälligkeit der Kapitalrückzahlung bietet.

Hohe betriebliche Effizienz mit einer Flotteneffizienz von 16,8 J/TH

Auch wenn das Unternehmen auf KI umsteigt, bleibt sein Kerngeschäft Bitcoin-Mining hocheffizient. Im September 2025 lag die Flotteneffizienz zum Monatsende bei 16,8 J/TH (Joule pro Terahash).

Diese Kennzahl ist von entscheidender Bedeutung, da sie sich direkt in einem geringeren Stromverbrauch pro Rechenleistungseinheit niederschlägt und den Mining-Betrieb profitabler macht, insbesondere nach der Bitcoin-Halbierung. Der Einsatz von Mining-Rigs der neuesten Generation in der Black Pearl Phase I-Anlage, die allein eine Flotteneffizienz von beeindruckenden 13,9 J/TH liefert, ist der Grund für diesen insgesamt niedrigen Durchschnitt.

Der strategische Wandel hin zu KI/HPC ist nun vollzogen 67% der Bruttokapazität

Der strategische Dreh- und Angelpunkt ist nicht nur ein Plan; Dies ist eine Realität, die sich im Kapazitätsmix des Unternehmens widerspiegelt. Die Präsentation zum dritten Quartal 2025 zeigte, dass AI/HPC jetzt 67 % der gesamten operativen und vertraglich vereinbarten Bruttokapazität von Cipher Mining ausmacht, ein Anstieg gegenüber null noch vor kurzem.

Diese Neuzuweisung von Ressourcen zeigt die Agilität des Managements bei der Verfolgung des margenstärkeren KI-Infrastrukturmarktes und bei gleichzeitiger Beibehaltung eines profitablen, hocheffizienten Bitcoin-Mining-Betriebs, der die verbleibenden 33 % der Kapazität ausmacht. Diese Doppelstrategie diversifiziert die Einnahmequellen und schützt das Unternehmen vor der inhärenten Volatilität eines Geschäftsmodells mit nur einem Vermögenswert.

Niedrige gewichtete durchschnittliche Stromkosten, angegeben unter 0,031 $ pro Kilowattstunde

Ein großer struktureller Vorteil ist der Zugang von Cipher Mining zu kostengünstigem Strom, der den größten Betriebsaufwand in dieser Branche darstellt. Die gewichteten durchschnittlichen Gesamtstromkosten wurden im zweiten Quartal 2025 mit äußerst wettbewerbsfähigen 0,031 US-Dollar pro Kilowattstunde angegeben.

Diese niedrigen Kosten sind ein direktes Ergebnis ihrer strategischen Standortwahl in Texas, die proprietäre Energiekompetenz und Software nutzt, um die Rentabilität zu optimieren. Zum Vergleich: Diese niedrigen Stromkosten bedeuteten, dass die durchschnittlichen Gesamtstromkosten im zweiten Quartal 2025 etwa 27.324 US-Dollar pro in ihren Rechenzentren produziertem Bitcoin betrugen. Diese betriebliche Disziplin ermöglicht es ihnen, hohe Margen sowohl im Mining- als auch im Hosting-Segment zu erzielen.

Cipher Mining Inc. (CIFR) – SWOT-Analyse: Schwächen

Im dritten Quartal 2025 wurde ein GAAP-Nettoverlust von 3 Millionen US-Dollar gemeldet

Sie haben es mit einem Unternehmen zu tun, das einen massiven strategischen Wandel durchläuft, aber das Endergebnis weist nach den allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätzen (GAAP) immer noch einen Verlust aus. Während Cipher Mining Inc. (CIFR) einen großen Vorstoß in die Bereiche High-Performance Computing (HPC) und KI unternimmt, hat sich ihr Kerngeschäft Bitcoin-Mining trotz starkem operativen Wachstum noch nicht in einem konsistenten GAAP-Nettogewinn niedergeschlagen.

Das Unternehmen meldete einen GAAP-Nettoverlust von 3 Millionen Dollar im dritten Quartal 2025. Um fair zu sein, ist dies eine enorme Verbesserung gegenüber dem 46 Millionen Dollar Der GAAP-Nettoverlust, den sie im Vorquartal verzeichneten. Dennoch ist ein Verlust ein Verlust. Hier ist die schnelle Rechnung: Der nicht-GAAP-bereinigte Gewinn des Unternehmens, der nicht zahlungswirksame Posten wie Abschreibungen ausschließt, war solide 41 Millionen Dollar, aber die GAAP-Zahl ist ausschlaggebend für die tatsächliche buchhalterische Rentabilität.

Der Umsatz im dritten Quartal 2025 lag bei 71,7 Millionen US-Dollar und verfehlte die Erwartungen der Analysten

Das Wachstum ist fantastisch, aber fehlende Erwartungen können den Markt verunsichern, und das ist beim Umsatz von Cipher Mining im dritten Quartal 2025 der Fall. Das Unternehmen meldete einen Umsatz von 71,7 Millionen US-Dollar, was einem deutlichen Anstieg von 197,5 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Das ist auf jeden Fall ein Gewinn, aber er blieb hinter der Konsensschätzung der Analysten von 76,5 Millionen US-Dollar zurück.

Das 6.27% Umsatzeinbußen stellen eine Schwäche dar, da sie auf eine mögliche Diskrepanz zwischen der operativen Umsetzung des Managements und den Prognosen der Wall Street hinweisen. Dies deutet darauf hin, dass selbst bei einer gesteigerten Produktion der neu in Betrieb genommenen Black Pearl-Anlage und einem höheren durchschnittlichen Bitcoin-Preis von etwa 114.400 US-Dollar pro Bitcoin das volle Umsatzpotenzial nicht wie erwartet ausgeschöpft wurde.

Die Gesamtstromkosten pro abgebauten Bitcoin stiegen im dritten Quartal 2025 auf 34.189 US-Dollar

Die Produktionskosten sind ein entscheidender Schwachpunkt in der Bitcoin-Mining-Branche, und Cipher Mining ist nicht immun gegen steigende Kosten. Ihre Gesamtstromkosten pro abgebauten Bitcoin sind auf gestiegen $34,189 im dritten Quartal 2025, das ist ein 25% sequenzielle Steigerung gegenüber den im zweiten Quartal 2025 gemeldeten 27.324 US-Dollar.

Dieser Anstieg wurde hauptsächlich durch zwei Faktoren verursacht: die steigende Netzwerk-Hashrate (die das Mining erschwert) und die Inbetriebnahme der Black Pearl Phase I-Anlage. Der Black Pearl-Standort ist ein „Front-of-the-Meter“-Standort, was bedeutet, dass die Stromkosten pro Bitcoin höher sind als bei älteren, kosteneffizienteren Standorten wie Odessa. Dies ist der Kompromiss für eine schnelle Expansion – Sie erhalten mehr Produktion, aber zu höheren Grenzkosten.

Hier ist ein Vergleich der wichtigsten operativen und finanziellen Kennzahlen:

Die Rentabilität wird weiterhin durch hohe Abschreibungsaufwendungen beeinträchtigt

Der größte Hemmschuh für die GAAP-Rentabilität ist ein nicht zahlungswirksamer Aufwand: Abschreibungen und Amortisationen (D&A). Dies ist die buchhalterische Realität eines kapitalintensiven Geschäfts wie dem Bitcoin-Mining, bei dem man teure, spezialisierte Hardware (Miner) kauft, die schnell an Wert verliert.

Für das dritte Quartal 2025 meldete Cipher Mining einen erheblichen D&A-Aufwand in Höhe von insgesamt ca 60 Millionen Dollaroder 59,99 Millionen US-Dollar. Diese massive nicht zahlungswirksame Belastung ist der Grund für den GAAP-Nettoverlust des Unternehmens von 3 Millionen Dollar unterscheidet sich so sehr von seinem nicht-GAAP-bereinigten Ergebnis von 41 Millionen Dollar.

Obwohl D&A nicht zahlungswirksam ist (d. h. sie wirkt sich nicht auf die Barmittel auf Ihrem Bankkonto aus), verringert sie dennoch den Nettoertrag, was sich auf die Wahrnehmung der Anleger und die Steuerverbindlichkeiten auswirken kann. Es wird erwartet, dass die hohen D&A-Kosten anhalten, da das Unternehmen mehr neue Mining-Rigs einsetzt und seine HPC-Infrastruktur ausbaut.

• Die Abschreibungsaufwendungen beliefen sich auf ca 60 Millionen Dollar im dritten Quartal 2025.
• Dieser Aufwand stieg im Vergleich zu früheren Zeiträumen, was auf den Einsatz neuer Bergbauanlagen zurückzuführen ist.
• Es stellt einen großen nicht zahlungswirksamen Aufwand dar, der den GAAP-Nettogewinn weiterhin in die Verlustzone treibt.

Cipher Mining Inc. (CIFR) – SWOT-Analyse: Chancen

Profitieren Sie von der beispiellosen Nachfrage nach KI/HPC-Infrastruktur.

Sie sehen, wie der Markt für Rechenleistung explodiert, und Cipher Mining ist perfekt positioniert, um dieses Wachstum zu nutzen, indem es seinen Fokus vom reinen Bitcoin-Mining auf High-Performance Computing (HPC)-Hosting verlagert. Dies ist nicht nur ein Dreh- und Angelpunkt; Es handelt sich um eine grundlegende Änderung des Umsatzmodells hin zu stabilen, langfristigen Infrastrukturverträgen mit Tier-1-Hyperskalern. Im dritten Quartal 2025 schloss das Unternehmen zwei große Deals ab, die diese Chance verdeutlichen und seine Glaubwürdigkeit festigen.

Die gesamten vertraglich vereinbarten Einnahmen aus KI-Hosting-Vereinbarungen sind bereits beträchtlich und belaufen sich auf Leasingzahlungen in Höhe von fast 8,5 Milliarden US-Dollar. Dies bietet eine absolut sichere, versorgungsähnliche Einnahmequelle, die die mit den Preiszyklen von Bitcoin verbundene Volatilität verringert. Hier ist ein kurzer Blick auf die Angebote, die diese Gelegenheit verankern:

Entwickeln Sie das Wesentliche 2,6 GW Standortkapazitätspipeline.

Der eigentliche Vorteil des Unternehmens ist nicht nur die Betriebskapazität, sondern auch die enorme Pipeline an schaufelbereitem Stromzugang. Während die Pipeline zu Beginn des Jahres 2025 mit 2,6 Gigawatt (GW) angegeben wurde, deuten die neuesten Aktualisierungen für das dritte Quartal 2025 darauf hin, dass die Entwicklungspipeline auf etwa 3,2 GW potenzielle Standortkapazität angewachsen ist. Das ist eine enorme strategische Ressource, insbesondere da Strom derzeit ein knappes Gut für große KI-Rechenzentren ist. Diese Pipeline, eine der größten unter den öffentlichen Minern, positioniert Cipher als führenden Entwickler von HPC-Rechenzentren.

Die Monetarisierung dieser Pipeline ist die klare nächste Maßnahme. Die bestehenden Verträge mit AWS und Fluidstack erschließen nur einen Bruchteil dieses Potenzials, sodass noch mehrere Gigawatt zur Verfügung stehen, um neue, margenstarke HPC-Deals zu sichern. Die geschätzten Projektkosten für die flexiblen HPC-Ausbauten liegen zwischen 9 und 10 Millionen US-Dollar pro Megawatt kritischer IT-Last, aber die erwarteten Nettobetriebseinkommensmargen (NOI) sind hoch und liegen zwischen 85 und 90 %.

Sichern Sie sich weitere langfristige Verträge aus der 1-Gigawatt-Standortentwicklung in Colchis.

Der Standort Colchis ist aufgrund seiner Größe und Lage im Westen von Texas ein Wendepunkt und bietet eine einzige Chance für 1 GW Stromkapazität. Cipher hat sich bereits die Grundlage für die kritische Infrastruktur gesichert: eine vollständig umgesetzte 1-GW-Direct-Connect-Vereinbarung mit American Electric Power (AEP). Diese Vereinbarung bedeutet, dass AEP die erforderliche Doppelverbindungsanlage bauen wird, deren Inbetriebnahme im Jahr 2028 angestrebt wird.

Hier besteht die Möglichkeit, den gesamten Standort mit einem weiteren großen, langfristigen HPC-Vertrag vorzuvermieten, ähnlich dem AWS-Vertrag. Das Unternehmen hat das gemeinsame Unternehmen so strukturiert, dass es etwa 95 % der Anteile an der Entwicklung behält, was den finanziellen Vorteil eines zukünftigen HPC-Leasings maximiert. Die Sicherung eines Vertrags für diesen Standort wird dem Unternehmen bis weit in das nächste Jahrzehnt hinein einen zweiten Umsatzanker in Höhe von mehreren Milliarden Dollar bieten.

Nutzen Sie die flexible Infrastruktur bei Black Pearl Phase II entweder für Bergbau oder HPC.

Die Black Pearl Phase II-Site ist ein brillantes Stück Option. Es handelt sich um ein 150-Megawatt-(MW)-Infrastrukturprojekt, das von Anfang an auf Flexibilität ausgelegt ist. Dies bedeutet, dass das Unternehmen schnell auf den profitabelsten Anwendungsfall umsteigen kann: entweder Bitcoin-Mining mit hohen Margen oder die Vermietung an HPC-Mieter. Der Gesamtinvestitionsaufwand für diesen modularen Aufbau wird auf etwa 230 Millionen US-Dollar (oder etwa 1,5 Millionen US-Dollar pro Megawatt) geschätzt.

Dieses flexible Design ermöglicht eine nahtlose Umstellung auf unterschiedliche Spezifikationen (Tier 1, 2 oder 3), um den spezifischen Anforderungen eines Mieters an KI-Rechner gerecht zu werden. Langfristig ist geplant, dass das Gelände vollständig von HPC-Mietern vermietet wird. Bis diese Nachfrage jedoch vollständig zurückgegangen ist, kann die Infrastruktur für das Hydro-Bitcoin-Mining genutzt werden. Diese Dual-Use-Fähigkeit ermöglicht es Cipher, den Stromzugang sofort zu monetarisieren und eine schnelle Möglichkeit zur Umstellung aufrechtzuerhalten, wenn der HPC-Markt jedes verfügbare Megawatt absorbiert.

• Machen Sie den Stromzugang schnell durch Mining oder Leasing zu Geld.
• Nahtlose Konvertierung in Tier 1-, 2- oder 3-Spezifikationen für Mieter.
• Behalten Sie die Flexibilität, während Sie auf optimale HPC-Verträge warten.

Cipher Mining Inc. (CIFR) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Die größte Bedrohung für das Kerngeschäft von Cipher Mining Inc. ist die Unvorhersehbarkeit seines Hauptumsatzträgers Bitcoin, gepaart mit den unvermeidlichen Kosten seiner aggressiven Wachstumsfinanzierung. Während die Umstellung auf High-Performance Computing (HPC) eine Absicherung bietet, ist der kurzfristige Bergbaubetrieb immer noch erheblichen Markt- und Finanzrisiken ausgesetzt. Sie müssen über die beeindruckenden Umsatzzahlen für das dritte Quartal 2025 hinausblicken, um die strukturellen Risiken zu erkennen, die im Kapitalstapel und in der breiteren Netzwerkdynamik verankert sind.

Die Volatilität des Bitcoin-Preises wirkt sich immer noch auf die verbleibende Einnahmequelle aus dem Bergbau aus.

Trotz des strategischen Einstiegs von Cipher Mining in den HPC-Bereich stammt der Großteil seiner aktuellen Einnahmen immer noch aus dem Selbst-Mining, wodurch seine finanzielle Leistung äußerst empfindlich auf die Preisschwankungen von Bitcoin reagiert. Hierbei handelt es sich um das klassische Operational-Gearing-Risiko. Beispielsweise meldete Cipher Mining im dritten Quartal 2025 einen Umsatz von ca 72 Millionen Dollar aus dem Abbau von 629 BTC. Dies basierte auf einem durchschnittlich realisierten Preis von etwa 114.400 US-Dollar pro Bitcoin.

Direkt nach diesem Quartal kam es jedoch zu einer extremen Volatilität auf dem Markt, wobei der Preis Anfang Oktober 2025 auf über 126.300 US-Dollar schoss, um dann Mitte November 2025 unter 97.000 US-Dollar zu fallen. Ein solcher Rückgang, etwa 23 % in einem Monat, schmälert direkt den Dollarwert jedes abgebauten und gehaltenen Bitcoins. Es ist eine einfache Gleichung: Wenn der Bitcoin-Preis unter Ihre Gesamtproduktionskosten fällt, verlieren Sie bei jeder Münze Geld.

Mögliches zukünftiges Verwässerungsrisiko durch die Wandelanleihe im Wert von 1,3 Milliarden US-Dollar.

Um seine massive Expansion, einschließlich der Entwicklung des Standorts Barber Lake und seiner 2,4-GW-Energiepipeline, zu finanzieren, hat Cipher Mining 0,00 % wandelbare vorrangige Schuldverschreibungen im Wert von 1,3 Milliarden US-Dollar mit Fälligkeit im Jahr 2031 ausgegeben. Obwohl es sich dabei um ein intelligentes, kostengünstiges Schuldinstrument handelt, birgt es ein sehr reales Risiko einer künftigen Eigenkapitalverwässerung (eine Verringerung des Eigentumsanteils der bestehenden Aktionäre). Der anfängliche Wandlungspreis für diese Schuldverschreibungen beträgt etwa 16,03 US-Dollar pro Aktie.

Wenn der Aktienkurs über diesen Wandlungspreis steigt, können Anleihegläubiger ihre Schulden in Stammaktien umwandeln, was möglicherweise zu einer Verwässerung der bestehenden Aktionäre um schätzungsweise 9 % bis 17 % führt, wenn die Anleihen vollständig umgewandelt werden. Das Unternehmen gab etwa 82,7 Millionen US-Dollar für Cap-Call-Transaktionen aus, um diese Verwässerung auf einen Aktienkurs von 23,32 US-Dollar zu reduzieren. Das Risiko besteht jedoch weiterhin, wenn sich die Aktie langfristig gut entwickelt. Sie tauschen jetzt kostengünstiges Kapital gegen einen möglichen Aktienrückgang später ein.

Die steigende globale Netzwerk-Hash-Rate verringert den Marktanteil im Mining.

Die Gesamtrechenleistung bzw. die globale Hash-Rate des Bitcoin-Netzwerks setzt ihren unaufhörlichen Aufwärtstrend fort, was für alle Miner ein direkter Gegenwind ist. Je mehr Miner online gehen, desto schwieriger wird es, einen Block abzubauen, was bedeutet, dass jeder Miner einen kleineren Anteil der festen Blockbelohnung erhält. Die globale Hash-Rate wird voraussichtlich im Jahr 2025 1 Zetahash (1.000 Exahash) erreichen oder überschreiten, wobei im September 2025 ein Allzeithoch von über 1.441 EH/s erreicht wird.

Für Cipher Mining ist dieser Wettbewerbsdruck klar. Selbst wenn die eigene Self-Mining-Hash-Rate am Ende des Zeitraums im dritten Quartal 2025 auf starke 23,6 EH/s ansteigt, bedeutet das Gesamtwachstum des Netzwerks, dass sein Marktanteil ständig unter Druck steht. Dieser zunehmende Wettbewerb wurde als Faktor für höhere Stromkosten pro Bitcoin im dritten Quartal 2025 angeführt, da die gleiche Energiemenge weniger Münzen hervorbrachte. Um Marktanteile und Rentabilität zu halten, muss Cipher weiterhin neue, effizientere Miner in einem Tempo einsetzen, das die globale Konkurrenz übertrifft, was definitiv eine hohe Messlatte ist.

• Globale Hash-Rate: Trend in Richtung 1.000 EH/s im Jahr 2025.
• Hash-Rate von Cipher im dritten Quartal 2025: 23,6 EH/s.
• Auswirkung: Höhere Netzwerkschwierigkeit, niedrigerer Bitcoin pro EH/s.

Zunehmende behördliche und umweltbezogene Kontrolle energieintensiver Betriebe.

Der energieintensive Charakter des Bitcoin-Minings wird von staatlichen und bundesstaatlichen Aufsichtsbehörden immer stärker unter die Lupe genommen, insbesondere in den USA, wo Cipher Mining tätig ist. Dies ist eine nicht finanzielle, aber potenziell geschäftsschädigende Bedrohung.

Es besteht ein doppeltes Risiko: Erstens könnten neue Vorschriften höhere Steuern auf den Kauf von Strom für den Bergbau vorsehen oder sogar zu teilweisen oder vollständigen Betriebsverboten führen. Zweitens können die Auswirkungen auf die Umwelt, einschließlich des Beitrags zum Klimawandel, eine negative Stimmung in der Öffentlichkeit und bei Verbrauchern gegenüber der gesamten Branche hervorrufen. Angesichts der Tatsache, dass die Stromkosten bereits einen erheblichen Teil der Gesamtkosten von Cipher Mining ausmachen und der gewichtete durchschnittliche Strompreis im zweiten Quartal 2025 3,1 Cent pro Kilowattstunde betrug, würde sich jede neue Steuer oder Beschränkung des Stromverbrauchs direkt auf das Endergebnis auswirken und könnte dazu führen, dass Standorte unrentabel werden. Die Umstellung auf HPC ist ein kluger Schachzug zur Diversifizierung der Energienutzung, aber das Kerngeschäft Bergbau bleibt diesem politischen und ökologischen Risiko ausgesetzt.

Nächster Schritt: Das Betriebsteam muss die Auswirkungen eines 25-prozentigen Anstiegs der Stromkosten aufgrund einer möglichen CO2-Steuer bis zum Ende des ersten Quartals 2026 modellieren.