Companhia Energética de Minas Gerais (CIG): 5 FORCES-Analyse [Aktualisiert Nov. 2025]

Sie versuchen, sich einen klaren, ungeschminkten Überblick darüber zu verschaffen, wo Companhia Energética de Minas Gerais (CIG) im Wettbewerb gegen Ende des Jahres 2025 steht, und ehrlich gesagt ist das Bild komplex. Das regulatorische Erdbeben durch die vorläufige Maßnahme 1.300/2025 zieht stark ausgelastete Industriekunden in den freien Markt und stellt die regulierte Basis in Frage, die im Jahr 2024 einen Umsatz von 39,82 Milliarden R$ erzielte, während die Bedrohung durch dezentrale Solarenergie CIG dazu zwingt, im Jahr 2025 6,3 Milliarden BRL zu investieren, nur um mit der Servicequalität Schritt zu halten. Unterdessen setzt das Unternehmen auf massive Kapitalbarrieren – wie die geplante Investition von 39 Milliarden R$ bis 2029 –, um neue Marktteilnehmer auf Abstand zu halten, aber diese Abwehr schwächt sich im Handelsbereich ab. Um die kurzfristigen Risiken wirklich zu verstehen – von der Hebelwirkung der Zulieferer beim Treibstoff bis hin zu den hohen Kapitalmauern zum Schutz des Stromnetzes – müssen Sie sehen, wie diese fünf Kräfte derzeit die Strategie von CIG prägen. Tauchen Sie also in die untenstehende Karte ein.

Companhia Energética de Minas Gerais (CIG) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Lieferanten

Sie analysieren die Companhia Energética de Minas Gerais (CIG), und wenn Sie sich die Lieferanten ansehen, ist die Geschichte eine Geschichte von interner Stärke, die externen Druck ausgleicht. Ehrlich gesagt ist das vertikal integrierte Modell von CIG, das Erzeugung, Übertragung und Verteilung abdeckt, ein riesiger Puffer. Das bedeutet, dass sie nicht auf jeder Stufe der Energiekette vollständig externen Energieakteuren ausgeliefert sind.

Die schiere Größe ihrer eigenen Erzeugungsanlagen schränkt die Macht der Kraftstofflieferanten erheblich ein. Bei der zentralen Stromerzeugung dominiert beispielsweise die Wasserkraftquelle, die 95,09 % der installierten Leistung ausmacht, was einer gewaltigen Leistung von 4.449,06 MW in 36 Wasserkraftwerken entspricht. Diese Abhängigkeit von Wasser, einem kostenlosen Input, dämpft natürlich die Verhandlungsmacht der Lieferanten für thermische Brennstoffe, obwohl diese Macht moderat bleibt, da sie immer noch manchmal Energie kaufen müssen, wie die negativen Auswirkungen von 136 Millionen BRL im dritten Quartal 2025 durch notwendige Energieeinkäufe zeigen.

Wenn es um die physische Infrastruktur – Übertragung und Verteilung – geht, verschiebt sich die Leistungsdynamik der Anbieter. Der Ausbau und die Wartung des Netzes erfordern hochspezialisierte Ausrüstung. Wenn Sie einen großen Lieferanten beispielsweise für Hochspannungstransformatoren oder spezielle Umspannwerkskomponenten wechseln möchten, sind die Wechselkosten auf jeden Fall hoch. Sie sind durch technische Spezifikationen, Integrationsanforderungen und den schieren Kapitalaufwand gebunden. Dies spiegelt sich in ihren aggressiven Investitionsplänen wider; CIG plant beispielsweise, zwischen 2025 und 2029 39,2 Milliarden R$ zu investieren, wobei 23,2 Milliarden R$ speziell für die Modernisierung des Vertriebs vorgesehen sind.

Das hydrologische Risiko ist für CIG immer ein Faktor, aber ihre installierte Kapazität wirkt als starkes Gegengewicht. Obwohl sie den Wetterbedingungen ausgesetzt sind, bietet ihre Basis von 4.449,0 MW Wasserkraftkapazität im Vergleich zu einem Unternehmen, das stark auf Spotmarktkäufe oder Wärmeerzeugung angewiesen ist, einen erheblichen betrieblichen Umfang und Vorhersehbarkeit. Sie gaben sogar rund 200 Millionen BRL in einer GSF-Kreditauktion aus, um die Konzessionen von drei Kraftwerken zu verlängern und so die langfristige Stabilität der Stromerzeugung sicherzustellen.

Hier ist ein kurzer Blick darauf, wie sich ihre geplante Kapitalallokation für 2025–2029 in den verschiedenen Segmenten verhält. Dies zeigt, worauf sie ihre Ausgaben konzentrieren, und weist indirekt darauf hin, wo sie für ihr Wachstum möglicherweise mehr oder weniger auf externe Anbieter angewiesen sind:

Segment	Geplante Investition (2025–2029)	Installierte Wasserkraftkapazität (MW)
Verteilung	23,2 Milliarden R$	N/A
Übertragung	4,3 Milliarden R$	N/A
Generation (Gesamt)	4,2 Milliarden R$	4.449,06 MW
Verteilte Erzeugung	2,6 Milliarden R$	N/A

Die Macht der Lieferanten für Spezialausrüstung wird durch die enorme interne Investitionskapazität von CIG unter Kontrolle gehalten, aber der Bedarf an diesen spezifischen Komponenten bedeutet, dass diese wenigen qualifizierten Anbieter immer noch Einfluss haben. Auch die Tatsache, dass sie im ersten Quartal 2025 einen negativen Einfluss von 76 Mio. BRL aus Teilmarktpreisunterschieden meldeten, zeigt, dass die Lieferanten auf dem Energiehandelsmarkt an Einfluss gewinnen, wenn ihre eigene Erzeugung ausfällt.

Um die Lieferantenlandschaft für Companhia Energética de Minas Gerais (CIG) zusammenzufassen, sehen Sie eine Mischung:

• Starke Innenisolierung durch integriertes Modell (Gen, Trans, Dist).
• Hohe Schaltkosten für spezielle Getriebe/Verteilergetriebe.
• Mäßiger Strom für Kraftstofflieferanten, gemildert durch 95,09 % Wasserkraft-Dominanz.
• Erhebliche Kapitalbindung, etwa 4,7 Milliarden R$, investiert in den ersten 9 Monaten des Jahres 2025, was die Nachfrage nach Ausrüstungslieferanten steigert.

Finanzen: Entwurf einer Sensitivitätsanalyse zu den Auswirkungen einer 10-prozentigen Erhöhung der Investitionsausgaben für spezialisierte Übertragungsausrüstung bis Freitag.

Companhia Energética de Minas Gerais (CIG) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Kunden

Sie sehen, wie viel Einfluss die Kunden von Companhia Energética de Minas Gerais (CIG) derzeit, Ende 2025, haben. Die Landschaft verändert sich aufgrund neuer Vorschriften, die für das Verständnis der Kundenmacht von entscheidender Bedeutung sind, schnell.

Die vorläufige Maßnahme Nr. 1.300/2025 erweitert definitiv den freien Markt, was bestimmte Kundengruppen direkt stärkt. Diese Maßnahme stellt einen klaren Weg für die Migration dar und erhöht die Auswahl und damit die Verhandlungsmacht der Anspruchsberechtigten. Die wichtigsten Termine, die Sie im Auge behalten müssen, sind:

• 1. August 2026: Free Contracting Environment (ACL) wird für industrielle und gewerbliche Niederspannungsverbraucher eröffnet.
• 1. Dezember 2027: Vollständige Öffnung, auch für Privatkunden.

Beachten Sie auch die Dringlichkeit von Energieverträgen mit Anreizen; nur diejenigen, die von registriert sind 31. Dezember 2025Behalten Sie bestimmte TUSD/TUST-Rabatte bei und erzwingen Sie jetzt eine Entscheidung.

Industrieverbraucher mit hoher Auslastung, traditionell Gruppe A, haben bereits gewechselt, was bedeutet, dass ihre Verhandlungsmacht bereits groß ist. Diese Kunden, die Hochspannungsleitungen nutzen, können Preise direkt aushandeln. Ab Februar 2025 entfielen in Brasilien kostenlose Verbraucher – hauptsächlich Industrie- und Gewerbekunden 40% des Gesamtverbrauchs des Landes insgesamt 32.165 MWa. Die Companhia Energética de Minas Gerais (CIG) selbst sieht diesen Druck mit 1,286 Verbrauchereinheiten in Minas Gerais warten auf die Migration ab April 2025.

Die Privat- und Kleingewerbekunden, vor allem die Gruppe B (Niederspannung), verbleiben vorerst weitgehend im regulierten Monopol, was ihre unmittelbare Stromversorgung einschränkt. Diese firmeneigene Basis ist jedoch das profitabelste Segment der Companhia Energética de Minas Gerais (CIG) und trägt etwa zu etwa 10 % bei 45% seines vertriebsbezogenen Gesamtumsatzes. Analysten prognostizieren Potenzial 40 % Umsatzrückgang von Gewerbe- und Privatkunden in den nächsten zwei Jahren, da die Deregulierung ihre volle Wirkung entfaltet, was die latente Stärke dieses Segments zeigt, sobald die Frist 2027 erreicht ist.

Dennoch bietet die schiere Größe der aktuellen Captive-Basis kurzfristig erhebliche Stabilität für Companhia Energética de Minas Gerais (CIG). Das Unternehmen meldete einen Gesamtumsatz von 39,82 Milliarden R$ für 2024, und sein Energieverteilungsgeschäft, das diese firmeneigene Basis beherbergt, macht das wieder wett 47.3% seines gesamten EBITDA. Die Companhia Energética de Minas Gerais (CIG) dient 9,4 Millionen Kunden insgesamt, so dass die regulierte Basis beträchtlich ist, auch wenn ihre Macht derzeit durch Regulierung eingeschränkt ist.

Hier ein kurzer Blick darauf, wie die Kundensegmente im Hinblick auf die aktuelle Verhandlungsmacht abschneiden:

Kundensegment	Marktzugangsstatus (Ende 2025)	Primärer Krafthebel	Ungefährer Umsatzbeitragskontext
Hochlastindustrie (Gruppe A)	Weitgehend freier Markt (ACL)	Fähigkeit, Lieferanten zu wechseln und Preise auszuhandeln	Hat dazu beigetragen 40% des nationalen freien Marktverbrauchs (Februar 2025)
Wohnen und kleine Gewerbeflächen (Gruppe B)	Reguliertes Monopol (ACR)	Das schiere Volumen der gefangenen Basis	Wohnanteil trägt ca. 45% der Vertriebserlöse
CIGs Gefangenenbasis (insgesamt)	Reguliert, aber mit zukünftiger Migration konfrontiert	Aktuelle Größe der Umsatzbasis	Stellt einen erheblichen Teil davon dar 39,82 Milliarden R$ Umsatz 2024

Finanzen: Entwurf einer 13-wöchigen Cash-Ansicht bis Freitag.

Companhia Energética de Minas Gerais (CIG) – Porters fünf Kräfte: Wettbewerbsrivalität

Die Konkurrenz im brasilianischen Energiesektor um Companhia Energética de Minas Gerais ist groß, insbesondere da sich der Markt in Richtung einer stärkeren Liberalisierung entwickelt. Man sieht diesen Druck von etablierten Nationalspielern, die in einer anderen Größenordnung agieren.

Integrierte nationale Akteure im Bereich Erzeugung und Übertragung (G&T) stellen die Companhia Energética de Minas Gerais aufgrund der schieren Größe und der Geschwindigkeit ihrer Pipelines für erneuerbare Energien vor Herausforderungen. Konkurrenten mögen Elektrobras dominieren bei Wasser- und Übertragungsanlagen, während Engie Brasil, Auren, AES Brasil und Neoenergia bauen ihre CO2-armen Flotten aktiv aus. Diese Dynamik zwingt Companhia Energética de Minas Gerais dazu, sich auf ihre Kernstärke zu konzentrieren: ihre dominante Einzelhandels- und Vertriebspräsenz in Minas Gerais.

Im Segment des freien Marktes (ACL) hat sich die Rivalität bis 2024 und darüber hinaus verschärft 2025 da immer mehr Kunden abwandern. Energiehändler und Einzelhändler, darunter Comerc, Delta Energia, Brookfield/Origin, Engie, und Raízen Power konkurrieren aggressiv um große Gewerbe- und Industriekunden, indem sie strukturierte Stromabnahmeverträge (Power Purchase Agreements, PPAs) und Ökostrom-Attribute anbieten.

Companhia Energética de Minas Gerais reagiert auf dieses Wettbewerbsumfeld mit einem erheblichen Kapitaleinsatz. Das Unternehmen startete sein bislang ehrgeizigstes Investitionsprogramm und verpflichtete sich 6,3 Milliarden BRL in 2025 auf die Modernisierung seiner Infrastruktur hin, um bei der Servicequalität wettbewerbsfähig zu sein. Um einen Kontext zu wettbewerbsfähigen Ausgaben zu erhalten, sehen Sie sich die geplanten Investitionsausgaben der wichtigsten Konkurrenten an:

Unternehmen	Anlageschwerpunkt/Zeitraum	Gemeldeter/geplanter Betrag (BRL)
Companhia Energética de Minas Gerais (CIG)	Gesamtinvestitionsprogramm 2025	6,3 Milliarden
Engie Brasil Energia	Geschätzter Investitionsaufwand für 2025	6,32 Milliarden
Engie Brasil Energia	Geplante Investition für 2026	2,75 Milliarden

Die staatlich kontrollierte Eigentümerstruktur der Companhia Energética de Minas Gerais bringt ein deutliches politisches Risiko mit sich, das zwangsläufig die Fähigkeit des Unternehmens einschränkt, die aggressivsten Marktmanöver durchzuführen, die bei völlig privaten Wettbewerbern zu beobachten sind. Stand Juni 2025, der Staat Minas Gerais hält eine Mehrheitsbeteiligung, Holding 51.0% des stimmberechtigten Kapitals. Aufgrund dieser Governance-Struktur berücksichtigt das Rating politische Zyklusrisiken, auch wenn der Staat in den letzten Jahren auf direkte operative Eingriffe verzichtet hat. Die geplante Privatisierung bleibt ungewiss und hängt von der Zustimmung des Gesetzgebers und möglicherweise einem Volksreferendum ab.

Der Wettbewerb um neue regulierte Vermögenswerte durch staatliche Auktionen ist hart und stellt einen wichtigen Wachstumspfad und ein wichtiges Schlachtfeld dar. Die Energy Research Company (EPE) hat das geplant 2025 Stromauktionen könnten dazwischen locken 47 Milliarden R$ und 57 Milliarden R$ an den Gesamtinvestitionen, aufgeteilt auf Erzeugungs- und Übertragungsinfrastruktur. Große Akteure mobilisieren sich für diese Ausschreibungen.

Konkret ist in der Übermittlung die einzigartige Auktion geplant 31. Oktober 2025, angeboten 11 Grundstücke mit einer geschätzten Investition von 7,6 Milliarden BRLoder alternativ sieben Grundstücke mit einer geschätzten Investition von 5 Milliarden R$. Zu den Unternehmen, die diese und künftige Ausschreibungen genau im Auge behalten, gehören: Elektrobras, Eneva, Petrobras, Âmbar, CPFL, CTG, Spic, Auren und Copel. Die Companhia Energética de Minas Gerais – CEMIG GT beispielsweise hatte einen regulierten Bruttojahresumsatz (RAP) von etwa 1,36 Milliarden R$ im 2024-2025 Zyklus, den das Unternehmen durch diese wettbewerbsfähigen Angebote ausbauen möchte.

Die Wettbewerbsintensität wird auch durch das schiere Volumen der von der Branche geplanten Investitionen verdeutlicht:

• Geschätzte Gesamtinvestitionen für Erzeugungs- und Übertragungsauktionen im Jahr 2025: 47 bis 57 Milliarden R$.
• Investition in die Übertragungsauktion am 31. Oktober 2025: 7,6 Milliarden BRL (11 Lose).
• Vertriebsinvestition der Companhia Energética de Minas Gerais H1 2025: 2,2 Milliarden R$.
• Companhia Energética de Minas Gerais geplante Gesamtinvestition 2025: 6,3 Milliarden BRL.
• Bereinigtes EBITDA der Companhia Energética de Minas Gerais (12 Monate bis Juni 2025): 9,6 Milliarden BRL.

Finanzen: Modellieren Sie die Auswirkungen des Verlusts eines großen Vertrags auf dem freien Markt an einen Konkurrenten wie Engie bis Freitag.

Companhia Energética de Minas Gerais (CIG) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch Ersatzspieler

Die Bedrohung durch Ersatzstoffe für die Companhia Energética de Minas Gerais (CIG) ist erheblich und wird vor allem durch die direkte Konkurrenz durch die dezentrale Erzeugung (DG) verursacht, bei der es sich im brasilianischen Kontext überwiegend um Solarphotovoltaik (PV) handelt. Ende 2025 belief sich die gesamte dezentrale Erzeugungskapazität Brasiliens auf ca 43 GW, ein erheblicher Teil davon liegt in der südöstlichen Region, wo Minas Gerais liegt 4,63 GW dieser Kapazität. Der Markt verzeichnete voraussichtlich einen Gesamtzuwachs von nur 8,5 GW im Jahr 2025 eine Verlangsamung gegenüber dem Vorjahr, aber Solar-PV macht immer noch aus 99% aller DG-Installationen. Diese verteilte Kapazität ersetzt direkt den Netzstrom, der von Kunden der Companhia Energética de Minas Gerais (CIG) bereitgestellt wird, insbesondere im Privat- und Gewerbebereich. Zur Veranschaulichung: Die Solarkapazität Brasiliens im Versorgungsmaßstab belief sich auf lediglich 17,9 GW bis Mitte 2025, was im Vergleich zum verteilten Segment in den Schatten gestellt wird 40 GW bis Juni 2025.

Die Companhia Energética de Minas Gerais (CIG) wirkt diesem Trend aktiv entgegen, indem sie wieder in den Bereich der zentralisierten Solarenergie einsteigt, um bei Preis und Versorgungssicherheit effektiver konkurrieren zu können. Das Unternehmen hat im Juli 2025 sein erstes großes Solarkraftwerk in Betrieb genommen, ein klarer strategischer Schritt, um der Bedrohung durch Ersatzstoffe direkt entgegenzutreten. Diese Aktion signalisiert ein Engagement für die Integration erneuerbarer Kapazitäten im Versorgungsmaßstab, die besser mit der Nachfrage mithalten können profile der dezentralen Erzeugung.

Projektname	Standort	Installierte Leistung (MW)	Investition (R$)	Einweihung/Status
UFV Advogado Eduardo Soares	Montes Claros, MG	85	460 Millionen	Juli 2025
Projekt São Gonçalo do Abaeté (Gesamt)	São Gonçalo do Abaeté, MG	70 (Sieben 10-MW-Einheiten)	390 Millionen	Demnächst (in den kommenden Monaten)

Energieeffizienztechnologien fungieren als indirekter Ersatz, indem sie die Gesamtmenge der vom Netz nachgefragten Energie reduzieren und dadurch die Einnahmebasis der Companhia Energética de Minas Gerais (CIG) begrenzen. Während es schwierig ist, die spezifischen Daten zum Energieeffizienzverbrauch Brasiliens für 2025 von breiteren wirtschaftlichen Faktoren zu isolieren, ist die allgemeine Verlangsamung des DG-Wachstums des Marktes – gegenüber einer Prognose – zu verzeichnen 25% Wachstum im Jahr 2025 auf eine mögliche Hinzufügung von nur 8,5 GW für das Gesamtjahr – deutet darauf hin, dass Faktoren, die über die bloße Errichtung neuer Solaranlagen hinausgehen, die Nachfrage oder den Investitionshunger dämpfen.

Die Lebensfähigkeit von DG als Ersatz wird durch regulatorische Entwicklungen in Bezug auf Batterieenergiespeichersysteme (BESS) erheblich gestärkt. Der rechtliche Rahmen verfestigt sich, und die Agência Nacional de Energia Elétrica (ANEEL) wird voraussichtlich in der zweiten Jahreshälfte erste Vorschriften zur Energiespeicherung erlassen 2025, wobei es um den Netzzugang und die Vergütung geht, einschließlich der Einnahmenstapelung. Darüber hinaus ist die Genehmigung des Umwandlungsgesetzes Nr. 1.304, abgeleitet von „Provisorische Maßnahme“. 1.304/25, festigt die Rolle der Lagerung als transversale Aktivität. Allerdings bleibt die Kostenseite eine Hürde; Die Steuerbelastung für BESS in Brasilien wird voraussichtlich bis zu betragen 70% des gesamten Systemwerts, den Companhia Energética de Minas Gerais (CIG) und ihre Kunden in die Gesamtbetriebskosten für Speicherlösungen einbeziehen müssen.

Companhia Energética de Minas Gerais (CIG) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch neue Marktteilnehmer

Die Bedrohung durch neue Marktteilnehmer für Companhia Energética de Minas Gerais (CIG) ist gespalten und in den Infrastruktursegmenten stark eingeschränkt, wird jedoch aufgrund regulatorischer Veränderungen im Kommerzialisierungsbereich zunehmend relevant. Die schiere Größe der vorhandenen physischen Vermögenswerte stellt eine gewaltige anfängliche Hürde für jeden Wettbewerber dar, der das integrierte Modell von CIG nachbilden möchte.

Der Investitionsaufwand, der erforderlich ist, um im Kerngeschäft der Infrastruktur wettbewerbsfähig zu sein, ist eine große Abschreckung. Die Companhia Energética de Minas Gerais hat Gesamtinvestitionen von mehr als 30 % geplant 39 Milliarden R$ dazwischen 2025 und 2029, das sich hauptsächlich auf die Pflege und Erweiterung seines Netzwerks im Bundesstaat Minas Gerais konzentriert. Dieser enorme Aufwand signalisiert die nötige Finanzkraft, um Schritt zu halten. Um dies in Bezug auf die vorhandenen Vermögenswerte ins rechte Licht zu rücken: Zum 31. Dezember 2024 war CIG tätig 357.044 Meilen von Verteilungsleitungen und 4.754 Meilen von Übertragungsleitungen. Darüber hinaus wird im Übertragungssegment der Brutto-RAP (Regulated Asset Base) für die 2024-2025 Zyklus war 1,36 Milliarden R$.

Die Segmente Verteilung und Übertragung bleiben stark geschützt und fungieren effektiv als regulierte Monopole, bei denen die Eintrittsbarrieren außergewöhnlich hoch sind. Die Companhia Energética de Minas Gerais ist über ihre Tochtergesellschaften für die Verteilung des Stroms an ca 9,3 Millionen Kunden in Minas Gerais. Die bestehende, umfangreiche und regulierte Netzwerkinfrastruktur stellt eine massive Kostenbarriere dar. Darüber hinaus deuten Engpässe beim Ausbau des Übertragungsnetzes und die wiederholte Verweigerung des Zugangs für neue Projekte darauf hin, dass der Anschluss neuer Erzeugungskapazitäten an das bestehende System nicht einfach ist, was den etablierten Vorteil verstärkt.

Allerdings senken regulatorische Änderungen aktiv die Barrieren in den weniger kapitalintensiven Teilen der Wertschöpfungskette, insbesondere im freien Markt. Die vorläufige Maßnahme Nr. 1.300/2025 treibt diese Liberalisierung voran. Der Zeitplan bestätigt, dass industrielle und gewerbliche Verbraucher, die mit Niederspannung versorgt werden, ab sofort das Recht erhalten, ihren Lieferanten frei zu wählen 1. August 2026, mit vollständiger Marktöffnung, einschließlich Privatkunden, bestätigt für Dezember 2027. Dies öffnet die Tür für neue Vermarkter und Generatoren, die auf den eigenen Kundenstamm von CIG abzielen.

Folglich konzentrieren sich neue Marktteilnehmer strategisch auf Erzeugung und Handel und vermeiden bewusst den massiven Kapitalbedarf, der mit dem Netzeigentum verbunden ist. Diese Verschiebung wird durch die Tatsache unterstützt, dass bestehende Nutznießer von Tarifnachlässen auf TUSD/TUST für geförderte Energie Verträge abschließen müssen 31. Dezember 2025, um den Vorteil zu behalten und neue Akteure zu direkten Marktverhandlungen zu drängen. Dennoch ziehen regulatorische Änderungen selbst in der Generation die Schrauben für kleinere Akteure an; Beispielsweise erfordern die neuen Regeln gemäß MP 1.300/2025 für die Eigenproduktion durch Äquivalenz nun einen vertraglich vereinbarten Mindestbedarf von 30.000 kW, wobei einzelne Einheiten mindestens benötigen 3.000 kW.

Hier ein kurzer Blick auf die strukturellen Unterschiede bei den Eintrittsbarrieren:

Segment	Primärer Barrierentyp	Wichtiger Datenpunkt
Verteilung/Übertragung	Massive Kapitalausgaben und regulatorische Kontrolle	CIG plant Investitionen bis 2029: 39 Milliarden R$
Generation (Neue Projekte)	Netzzugangs- und Eigenproduktionsregeln	Neue Eigenproduktions-Mindestgesamtnachfrage: 30.000 kW
Energiehandel/Kommerzialisierung	Zeitleiste der Markteröffnung	Datum der vollständigen Eröffnung des freien Marktes: Dezember 2027