Chimera Investment Corporation (CIM): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie beschäftigen sich mit der Chimera Investment Corporation (CIM) und die entscheidende Frage ist, ob deren hohe Dividendenrendite in letzter Zeit in der Nähe liegt 14.5%, ist das Risiko wert. Der Kern ihrer Strategie ist ein deutlich diversifiziertes Portfolio, das Agency- und höher verzinsliche Non-Agency Mortgage-Backed Securities (MBS) mischt. Dieser Mix verschafft ihnen eine starke Kapitalbasis, die in etwa geschätzt wird $10.50 Sie werden Ende 2025 ihren Buchwert je Aktie erreichen, sind aber auch einer erheblichen Zinsvolatilität und einem Kreditrisiko ausgesetzt, insbesondere wenn das Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital oft darüber liegt 4,0x. Wir müssen herausfinden, ob eine potenzielle Verengung der Kreditspanne die Gefahr steigender Finanzierungskosten überwinden kann.

Chimera Investment Corporation (CIM) – SWOT-Analyse: Stärken

Sie sind auf der Suche nach einer klaren Einschätzung der Kernvorteile der Chimera Investment Corporation, insbesondere angesichts der Marktverschiebungen Ende 2025. Die direkte Erkenntnis ist, dass Chimeras bewusste Hinwendung zu Kreditaktiva und weg vom reinen Agency-Risiko in Verbindung mit einer sehr hohen Dividendenrendite das Unternehmen gut positioniert, um in einem volatilen Zinsumfeld Werte zu erzielen. Sie verfügen außerdem über ein starkes Kapitalpolster.

Diversifizierter Portfoliomix, der sowohl Agency-MBS als auch ertragsstärkere Non-Agency-MBS umfasst.

Chimera Investment Corporation ist ein Hybrid-Hypotheken-Immobilien-Investment-Trust (REIT), das heißt, sie setzt nicht nur auf eine Art von Hypothekenvermögenswert. Diese Diversifizierung ist eine große Stärke, insbesondere wenn sich die Kreditspannen ausweiten oder sich die Zinssätze unerwartet ändern. Zum 30. September 2025 war das GAAP-Portfolio stark auf Wohnimmobilienkredite ausgerichtet, eine Strategie, die im Allgemeinen höhere Renditen bietet als einfache Agency Mortgage-Backed Securities (MBS).

Der Kern dieser Stärke ist der Vermögensmix, der höher verzinsliche, kreditsensitive Non-Agency Residential Mortgage-Backed Securities (RMBS) und Hypothekendarlehen für Wohnimmobilien umfasst, ausgeglichen durch liquidere Agency RMBS. Diese Kombination trägt dazu bei, die Rendite zu glätten. Ein klarer Einzeiler: Sie legen nicht alle Eier in den staatlich garantierten Korb.

Hohe, wettbewerbsfähige Dividendenrendite, die zuletzt bei rund 12,3 % pro Jahr lag, zieht Einkommensinvestoren an.

Die Dividende ist ein großer Anziehungspunkt für einkommensorientierte Anleger, und ehrlich gesagt ist sie der Grund, warum viele Menschen Hypotheken-REITs halten. Die aktuelle jährliche Stammaktiendividendenausschüttung der Chimera Investment Corporation beträgt $1.48 pro Aktie entspricht einer äußerst wettbewerbsfähigen Dividendenrendite von ca 12.3% Stand Ende 2025. Diese Rendite liegt deutlich über dem Durchschnitt des breiteren Immobiliensektors, der häufig bei etwa 6,73 % liegt. Dieser Unterschied zieht definitiv einen stetigen Kapitalstrom an.

Erfahrenes Management bei der Steuerung komplexer kreditsensitiver Vermögenswerte.

Die Verwaltung eines Hybridportfolios – insbesondere eines Portfolios mit hohem Anteil an kreditsensitiven Vermögenswerten wie Non-Agency-RMBS und Wohnbaukrediten – erfordert umfassendes Fachwissen. Chimera ist ein intern verwalteter REIT, der 2007 gegründet wurde und dessen Managementteam über Erfahrung im Bereich Wohnimmobilienkredite verfügt. Beispielsweise die strategische Übernahme von HomeXpress zum 1. Oktober 2025, z 240 Millionen Dollar in Bargeld und Aktien ist eine klare Maßnahme zur Diversifizierung und Ertragssteigerung, insbesondere durch die Verbesserung ihrer Hypothekendarlehens- und Anlageverwaltungsplattformen. Dies zeigt einen proaktiven Ansatz zur Nutzung ihrer Kreditkompetenz für neue Einnahmequellen und nicht nur zur Verwaltung einer statischen Bilanz.

Reduzierte Abhängigkeit von der Finanzierung über kurzfristige Pensionsgeschäfte (Repo) im Vergleich zu historischen Niveaus.

Ein großes Risiko für Hypotheken-REITs ist die übermäßige Abhängigkeit von kurzfristigen Pensionsgeschäften (Repo), die bei Marktstress zu Zwangsverkäufen führen kann. Die Chimera Investment Corporation hat ihre Finanzierung aktiv diversifiziert. Sie nutzen die Verbriefung von Vermögenswerten als primäre Finanzierungsstrategie, die eine langfristige, nicht marktgerechte Finanzierung schafft. Im ersten Quartal 2025 führten sie erfolgreich eine Cash-Out-Refinanzierung von Nicht-Remic-Verbriefungen durch und stellten rund 187 Millionen Dollar für neue Investitionen, außerdem verlängerten sie zwei große besicherte Finanzierungsfazilitäten ohne Mark-to-Market-Bewertung bis 2027. Diese Verlagerung hin zu längerfristigen, regresslosen Finanzierungen verringert das Liquiditätsrisiko. Hier ist die kurze Rechnung zur Sicherheit: Ihr Gesamtverschuldungsgrad betrug 4 zu 1, aber ihr Rückgriffshebel – die Schulden, bei denen das Unternehmen vollständig am Haken ist – lag Ende 2024 bei viel niedrigeren 1,2 zu 1.

Starke Kapitalbasis mit einem Buchwert pro Aktie, der Ende 2025 auf etwa 20,24 US-Dollar geschätzt wird.

Das Unternehmen verfügt über eine starke Kapitalbasis, die den ultimativen Puffer gegen Marktvolatilität und Kreditverluste darstellt. Zum 30. September 2025 meldete die Chimera Investment Corporation einen GAAP-Buchwert pro Stammaktie von $20.24. Dies ist eine solide Zahl, die einen erheblichen Sicherheitsspielraum über dem Handelspreis der Aktie bietet und dem Management die Flexibilität gibt, opportunistische Investitionen wie die HomeXpress-Übernahme zu verfolgen. Diese Kapitalstärke ist für einen kreditorientierten REIT von entscheidender Bedeutung, denn sie ermöglicht es ihm, potenzielle Verluste aufzufangen, ohne die Bilanz zu beeinträchtigen, und ist ein klares Signal für die finanzielle Widerstandsfähigkeit des Marktes.

Chimera Investment Corporation (CIM) – SWOT-Analyse: Schwächen

Der Buchwert pro Aktie (BVPS) reagiert weiterhin sehr empfindlich auf Zinssätze und Spread-Volatilität.

Die Hauptschwäche eines Mortgage Real Estate Investment Trust (mREIT) wie der Chimera Investment Corporation ist die unmittelbare, nicht zahlungswirksame Auswirkung der Marktvolatilität auf seinen Buchwert pro Aktie (BVPS). Das sieht man deutlich an den Ergebnissen 2025. Vom 30. Juni 2025 bis zum 30. September 2025 sank der GAAP BVPS $20.91 zu $20.24. Das ist ein Rückgang von $0.67 pro Aktie in nur einem Quartal. Diese Volatilität ist eine direkte Folge von Änderungen der Zinssätze und Kreditspannen (der Differenz zwischen der Rendite eines risikoreichen Vermögenswerts und eines risikofreien Vermögenswerts), die den Wert ihrer hypothekenbesicherten Wertpapiere (MBS) und des gesamten Kreditportfolios sofort neu bewerten. Sie verwenden Zinsswaps, um einen Teil dieses Risikos zu verwalten, das Mark-to-Market-Risiko der zugrunde liegenden Vermögenswerte wird dadurch jedoch nicht beseitigt.

Hier ist die kurze Rechnung zur jüngsten BVPS-Bewegung:

Erhebliche Abhängigkeit von der Hebelwirkung, wobei das Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital häufig das 4,0-fache übersteigt.

Um die hohen Renditen zu erzielen, die mREITs anstreben, müssen sie sich Geld leihen, um den Kauf von Vermögenswerten zu finanzieren – eine Strategie, die Leverage genannt wird. Chimera Investment Corporation ist keine Ausnahme; Tatsächlich ist die Abhängigkeit von der Hebelwirkung eine große Schwachstelle. Für das am 30. Juni 2025 endende Quartal lag das Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital des Unternehmens auf einem hohen Niveau 4,47x. Das bedeutet für jeden Dollar Eigenkapital, den das Unternehmen einsetzt $4.47 Schulden machen, um sein Vermögen zu finanzieren. Dies ist ein starker Verstärker: Wenn die Dinge gut laufen, erhöht er die Gewinne, aber er beschleunigt auf jeden Fall auch die Verluste, wenn der Vermögenswert sinkt oder die Finanzierungskosten steigen. Der Gesamtverschuldungsgrad für das zweite Quartal 2025 wurde mit angegeben 4.5:1. Jeder plötzliche Liquiditätsengpass auf dem Repo-Markt (Repo-Geschäft), den sie zur kurzfristigen Finanzierung nutzen, könnte den Verkauf von Vermögenswerten zu Notpreisen erzwingen.

Das Non-Agency-Portfolio setzt das Unternehmen in Zeiten des wirtschaftlichen Abschwungs einem höheren Kreditrisiko aus.

Die Strategie der Chimera Investment Corporation konzentriert sich stark auf die Non-Agency-Seite des Hypothekenmarkts, zu der Hypothekendarlehen für Wohnimmobilien und Non-Agency Residential Mortgage-Backed Securities (RMBS) gehören. Diese Vermögenswerte werden nicht von einem staatlich geförderten Unternehmen wie Fannie Mae oder Freddie Mac garantiert, was bedeutet, dass das Unternehmen das Kreditrisiko trägt – das Risiko, dass Kreditnehmer ausfallen. Zum 30. September 2025 machten Wohnimmobilienkredite einen erheblichen Anteil aus 73% ihres Gesamtportfolios. Diese hohe Konzentration bedeutet, dass ein schwerwiegender wirtschaftlicher Abschwung, der zu höherer Arbeitslosigkeit und sinkenden Immobilienpreisen führt, sich durch erhöhte Ausfälle und Verluste direkt auf ihr Endergebnis auswirken würde. Wir sehen bereits, dass sich die Warnzeichen dieses Risikos materialisieren:

• Rückstellung für Kreditverluste im dritten Quartal 2025: 2.587.000 US-Dollar
• Rückstellung für Kreditverluste im dritten Quartal 2024: 358.000 US-Dollar
• Neunmonatige Rückstellung für Kreditausfälle (2025): 10.383 Tausend US-Dollar

Die Rückstellung für Kreditverluste hat sich in den neun Monaten bis zum 30. September 2025 im Vergleich zum gleichen Zeitraum im Jahr 2024 mehr als verdoppelt, was zeigt, dass die Kreditsensitivität des Portfolios derzeit reale, messbare Kosten verursacht.

Die Finanzierungskosten können stark ansteigen und die Nettozinsspanne (NIM) schnell schrumpfen.

Die Rentabilität des Unternehmens hängt von seiner Nettozinsmarge (NIM) ab, die sich aus der Differenz zwischen der Rendite seiner Vermögenswerte und den Kosten seiner Finanzierung ergibt. Da sie zur Finanzierung langfristiger Vermögenswerte stark auf kurzfristige Schulden (wie Pensionsgeschäfte) angewiesen sind, kann ein steigendes Zinsumfeld diese Marge schnell schmälern. Die Finanzergebnisse aus dem dritten Quartal 2025 zeigen, dass dieser Druck real ist. Während die Zinserträge stiegen, stiegen die Zinsaufwendungen noch schneller. Für das am 30. September 2025 endende Quartal betrug der Zinsaufwand 144.089 Tausend US-Dollar, ein deutlicher Anstieg gegenüber 128.844.000 US-Dollar im Vorjahresquartal. Dadurch sank der Nettozinsertrag auf 65.011 Tausend US-Dollar für das dritte Quartal 2025, verglichen mit 66.451.000 US-Dollar im Vorjahr. Das ist ein klares Beispiel dafür, dass steigende Finanzierungskosten den Gewinn schmälern, bevor etwaige Kreditverluste berücksichtigt werden. Im zweiten Quartal 2025 war die Nettozinsspanne (NIM-Proxy) bereits eng 1.5% (6,0 % Rendite minus 4,5 % Finanzierungskosten). Es bedarf keiner größeren Erhöhung der Finanzierungskosten, um diese Ausbreitung zu beseitigen.

Chimera Investment Corporation (CIM) – SWOT-Analyse: Chancen

Die größte kurzfristige Chance für die Chimera Investment Corporation ist ein sich stabilisierendes Zinsumfeld, das die Kreditspannen Ihrer wichtigsten Non-Agency Mortgage-Backed Securities (MBS) verringern und Ihre Finanzierungskosten senken dürfte. Dieses Umfeld und Ihr strategischer Wechsel zur Kreditvergabe durch die Übernahme von HomeXpress schaffen einen klaren Weg zur Steigerung Ihrer zur Ausschüttung verfügbaren Erträge (EAD) im Jahr 2026.

Potenzielle Verengung der Kreditspannen bei Non-Agency-MBS, wodurch die Vermögensbewertungen steigen.

Sie verfügen über ein umfangreiches Portfolio an Wohnimmobilienkreditanlagen, und eine Verengung der Kreditspannen – die Prämie, die Anleger gegenüber einem risikofreien Zinssatz verlangen – würde die Bewertungen Ihrer Vermögenswerte direkt steigern. Ehrlich gesagt waren die Spreads bei strukturierten Produkten im ersten Halbjahr 2025 groß, aber die Volatilität hat sich seit dem ersten Quartal 2025 abgeschwächt. Diese Abschwächung ist der Schlüssel. Eine Rückkehr zu normalisierten Spread-Niveaus könnte einen erheblichen Wert Ihrer bestehenden Bestände freisetzen, insbesondere Ihrer Non-Agency RMBS (Residential Mortgage-Backed Securities).

Hier ist die schnelle Rechnung: Zum 30. September 2025 hatte Ihr Non-Agency-RMBS-Portfolio einen Wert von 868,8 Millionen US-Dollar (fairer Wert). Wenn sich die Spreads beispielsweise um 50 Basispunkte (bps) verengen, könnte der Wert dieser Vermögenswerte mit langer Laufzeit erheblich steigen und sich direkt auf Ihren GAAP-Buchwert auswirken, der im dritten Quartal 2025 bei 20,24 US-Dollar pro Stammaktie lag.

Dies ist eine große Chance, da Sie die Vermögenswerte bereits zu einem im Vergleich zu historischen Spread-Niveaus ermäßigten Preis besitzen.

Eine Zinsstabilisierung oder geringfügige Zinssenkungen der Federal Reserve im Jahr 2026 könnten die Finanzierungskosten senken.

Die Politik der Federal Reserve (Fed) ist Ihr größter externer Hebel. Der Konsens unter Top-Ökonomen geht davon aus, dass der Fed Funds-Zinssatz bis Ende 2026 auf eine durchschnittliche Prognose von etwa 2,9 % sinken könnte. Für einen Mortgage Real Estate Investment Trust (mREIT) wie Chimera Investment Corporation ist das ein direkter Rückenwind für Ihren Nettozinsaufschlag (NIS), der die Differenz zwischen der Rendite, die Sie mit Vermögenswerten erzielen, und Ihren Finanzierungskosten darstellt.

Im ersten Quartal 2025 betrugen Ihre durchschnittlichen Kapitalkosten 4,4 % und Ihre Nettozinsspanne 1,5 %. Selbst eine geringfügige Senkung der kurzfristigen Zinssätze, mit denen Sie Ihr Vermögen über Pensionsgeschäfte (Repo) und Lagerlinien finanzieren, wird diese Kosten von 4,4 % sofort senken. Dieser Rückgang der Finanzierungskosten wird Ihren NIS erweitern, was zu einem höheren zur Ausschüttung verfügbaren Gewinn (EAD) führt, der im dritten Quartal 2025 bei 0,37 USD pro Aktie lag.

• Es ist von entscheidender Bedeutung, die Kosten für kurzfristige Schulden zu senken.
• Durch Zinssenkungen der Fed werden Zinsobergrenzen günstiger und die Absicherungskosten sinken.
• Wohnkredit-MREITs verzeichnen bei sinkenden Zinsen ein höheres Emissionsvolumen.

Strategische Vermögensrotation in neu geschaffene Hypothekenanlagen mit höherem Kupon.

Ihre Übernahme von HomeXpress Mortgage Corp am 1. Oktober 2025 ist für diese Gelegenheit von entscheidender Bedeutung. Sie haben 240 Millionen US-Dollar in bar ausgegeben und 2.077.151 Stammaktien ausgegeben, um diese führende Kreditplattform für nicht qualifizierte Hypotheken (nicht QM) zu erwerben. Dies ist nicht nur eine Investition; Es handelt sich um eine vertikale Integration, die es Ihnen ermöglicht, selbst neu geschaffene Kredite mit höherem Kupon zu vergeben, anstatt sie nur aus zweiter Hand zu kaufen.

Durch diese Rotation verschiebt sich Ihr Portfoliomix hin zu Vermögenswerten mit besseren risikobereinigten Renditen. Ihr Portfolio ist zum 30. September 2025 bereits stark auf Wohnhypothekendarlehen ausgerichtet, die 73 % des gesamten GAAP-Portfolios ausmachen. Durch die Übernahme erhalten Sie direkten Zugang zu Krediten für Geschäftszwecke, die zum 31. Dezember 2024 einen fairen Wert von 338 Millionen US-Dollar hatten, und Nicht-QM-Darlehen, die im Allgemeinen höhere Zinssätze als Agentur-MBS aufweisen, was die Gesamtrendite Ihres Portfolios steigert.

Ausnutzen von Marktineffizienzen bei komplexen strukturierten Kreditprodukten.

Bei komplexen strukturierten Kreditprodukten, wie den nachrangigen Anleihen aus Ihren eigenen Verbriefungen (Beibehaltung des „First Loss“-Anteils), haben Sie einen deutlichen Vorteil. Ihre Strategie zur Durchführung von Verbriefungstransaktionen steht im Mittelpunkt der Art und Weise, wie Sie Ihr Portfolio finanzieren und aufbauen.

Durch die Vergabe von Krediten und deren anschließende Verbriefung schaffen Sie im Wesentlichen Ihr eigenes Anlagevermögen. Dies ermöglicht es Ihnen, die nachrangigsten Wertpapiere zu behalten, die im Allgemeinen die höchsten Erträge, aber auch die riskantesten sind. So erfassen Sie den vollen wirtschaftlichen Wert des Kredits. Im ersten Quartal 2025 beliefen sich Ihre Transaktionskosten beispielsweise aufgrund der gestiegenen Verbriefungsaktivitäten auf 5,7 Millionen US-Dollar. Bei diesen Ausgaben handelt es sich um eine direkte Investition in die Schaffung ertragreicherer Vermögenswerte und die Senkung der Finanzierungskosten durch den Verkauf der Senior Notes an Dritte. Diese interne Fähigkeit, Kredite zu verwalten und zu strukturieren, ist ein echter Wettbewerbsvorteil, insbesondere in einem unruhigen Markt.

Chimera Investment Corporation (CIM) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Unvorhergesehene Spitzen der kurzfristigen Zinssätze würden NIM und BVPS sofort drücken.

Die unmittelbarste und definitiv größte Bedrohung für die Chimera Investment Corporation ist ein unerwarteter Anstieg der kurzfristigen Zinssätze, der die Nettozinsmarge (NIM) oder den Nettozinsaufschlag direkt komprimiert und den Buchwert pro Aktie (BVPS) schmälert. CIM finanziert einen erheblichen Teil seines Portfolios über kurzfristige Pensionsgeschäfte (Repos), sodass sich ein plötzlicher Anstieg der Finanzierungskosten schnell auf das Endergebnis auswirkt.

Für das dritte Quartal 2025 meldete Chimera eine Nettozinsspanne von knapp 1.4%, abgeleitet aus einer durchschnittlichen Rendite verzinslicher Vermögenswerte von 5.9% und durchschnittliche Finanzierungskosten von 4.5%. Hier ist die schnelle Rechnung: Ein Anstieg der Finanzierungskosten um 50 Basispunkte (0,50 %) ohne einen entsprechenden Anstieg der Vermögensrendite würde diesen Spread um mehr als ein Drittel verringern. Darüber hinaus war der Gesamtverschuldungsgrad des Unternehmens zum Quartalsende auf einem Höchststand 4,8 zu 1, was bedeutet, dass sich jeder Vermögenswertverlust oder jede NIM-Kompression auf die Eigenkapitalbasis fast verfünffacht, was sich direkt auf den GAAP BVPS auswirkt, der bei lag $20.24 Stand: 30. September 2025.

• Eine hohe Hebelwirkung erhöht das Kursrisiko.
• Ein Anstieg der Finanzierungskosten um 50 Basispunkte bedeutet einen NIM-Schaden von 35 %.

Erhöhte Vorauszahlungsgeschwindigkeiten für Vermögenswerte mit höherem Kupon könnten künftige Erträge verringern.

Die Gefahr erhöhter vorzeitiger Rückzahlungsgeschwindigkeiten, bekannt als vorzeitiges Rückzahlungsrisiko, trifft CIMs Portfolio an Mortgage-Backed Securities (MBS) mit höherem Kupon. Als Analyst betrachte ich dies als klares Risiko, wenn die Federal Reserve die Zinsen noch etwas stärker als erwartet senkt. Wenn die Hypothekenzinsen sinken, refinanzieren sich Hausbesitzer mit älteren, höher verzinsten Krediten, und diese Kredite werden vorzeitig zurückgezahlt.

Dies zwingt CIM dazu, das Kapital zu niedrigeren Marktzinssätzen zu reinvestieren, was die Gesamtrendite des Portfolios und den künftigen wirtschaftlichen Nettozinsertrag verringert, der bereits auf 1,5 % gesunken war 68,6 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025 von 71,5 Millionen US-Dollar im Vorjahr. Die Marktaussichten für 2025 deuten darauf hin, dass die Hypothekenzinsen leicht auf etwa sinken könnten 6.7% Dies ist zwar historisch immer noch hoch, reicht aber aus, um die Refinanzierungsaktivität bei bestimmten hochverzinslichen Non-Agency-Vermögenswerten anzukurbeln, insbesondere solchen, die mit einem Aufschlag erworben wurden.

Regulatorische Änderungen, die sich auf die Liquiditäts- oder Kapitalanforderungen für mREITs auswirken.

Während es sich bei Chimera um einen börsennotierten Mortgage Real Estate Investment Trust (mREIT) handelt, verschärft sich das regulatorische Umfeld im gesamten Immobilieninvestmentsektor. Die North American Securities Administrators Association (NASAA) genehmigte im September 2025 Änderungen an ihren REIT-Richtlinien und signalisierte damit einen klaren Vorstoß für mehr Anlegerschutz und -eignung.

Diese Änderungen zielen zwar direkt auf nicht börsennotierte REITs ab, schaffen jedoch einen Präzedenzfall, der auf börsennotierte mREITs übergreifen könnte. Strengere Regeln zu Leverage, Liquidität oder Kapitaladäquanz für komplexe Hypothekenprodukte – insbesondere Non-Agency-Vermögenswerte – könnten von der Securities and Exchange Commission (SEC) oder anderen Gremien erlassen werden. Beispielsweise verlangen die neuen NASAA-Richtlinien, dass nicht gehandelte REITs eine Konzentrationsgrenze festlegen, die im Allgemeinen nicht höher ist als 10% des liquiden Nettovermögens eines Anlegers. Eine solche Beschränkung könnte, wenn sie auf den gesamten mREIT-Sektor angewendet würde, den für neue Verbriefungen oder Anlageprodukte verfügbaren Kapitalpool einschränken.

Die Verschlechterung des US-Immobilienmarktes erhöht die Zahlungsausfälle und Kreditverluste bei Nicht-Agentur-Beständen.

Die Kernstrategie von Chimera beinhaltet ein erhebliches Kreditrisiko, insbesondere durch seine Non-Agency Residential Mortgage-Backed Securities (RMBS), Non-QM-Darlehen (Non-Qualified Mortgage) und die neue Origination-Plattform aus der im Oktober 2025 abgeschlossenen HomeXpress-Übernahme. Dies ist ein Segment mit höherem Risiko und höherer Rendite.

Die Gefahr besteht hier in einem Abschwung auf dem US-Immobilienmarkt, der zu einem Anstieg der Kreditausfälle führt, insbesondere bei Kreditnehmern ohne Agentur- und QM-Zulassung, die in der Regel weniger strenge Underwriting-Verpflichtungen haben. Die allgemeine Ausfallrate bei Hypothekendarlehen in den USA stieg auf 4.04% im ersten Quartal 2025, und das Altportfolio von CIM an Wohnhypothekendarlehen aus der Zeit vor 2008 wies bereits eine hohe Ausfallrate von auf 9.3% Stand: 31. Dezember 2024. Es handelt sich um ein kreditsensitives Portfolio. Die Rückstellungen des Unternehmens für Kreditausfälle erhöhten sich um 2,59 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025 ein greifbares Zeichen dafür, dass die Kreditverschlechterung bereits ein Faktor ist.

Diese Tabelle zeigt das eindeutige Kreditrisikopotenzial basierend auf aktuellen Daten:

Finanzen: Überwachen Sie vierteljährlich den 90-Tage-Plus-Ausfalltrend im Non-Agency-Portfolio und modellieren Sie einen Stresstest für eine Ausfallrate von 15 % bis Jahresende 2026.