Costamare Inc. (CMRE): 5 FORCES-Analyse [Aktualisiert Nov. 2025]

Sie möchten den Wettbewerbsvorteil von Costamare Inc. unmittelbar nach der großen Aufteilung der Trockenmasse im Mai 2025 ausloten, und ehrlich gesagt ist die Sichtweise komplex. Als ehemaliger Chefanalyst sehe ich, dass sich ein Unternehmen derzeit in einem angespannten Chartermarkt befindet – mit einer stillgelegten Flotte von weniger als 1 % und 2,6 Milliarden US-Dollar an langfristigen Verträgen –, aber diese Ruhe wird nicht von Dauer sein. Wir müssen die steigenden Lieferantenkosten und den drohenden Kapazitätsschub zwischen 2026 und 2027 abbilden, um zu sehen, wohin sich der tatsächliche Einfluss verschiebt. Tauchen Sie unten ein, um meine Aufschlüsselung aller fünf Kräfte zu sehen, die die nächsten Jahre von Costamare Inc. prägen.

Costamare Inc. (CMRE) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Lieferanten

Sie analysieren das Engagement von Costamare Inc. gegenüber seinen wichtigsten Lieferanten, und ehrlich gesagt ist der Einfluss von Werften, Treibstofflieferanten und Arbeitskräften derzeit ein wichtiger Faktor bei der Verwaltung der Betriebskosten und der Umsetzung von Wachstum. Lassen Sie uns die harten Zahlen aufschlüsseln, die diese Dynamik ab Ende 2025 prägen.

Aufgrund der begrenzten weltweiten Verfügbarkeit von Slots ist die Leistung der Werft hoch

Die Macht der Werften, insbesondere in Asien, bleibt hoch, da die Sicherung eines Platzes für den Bau neuer Schiffe eine erhebliche Vorlaufzeit erfordert. Diese Knappheit wirkt sich direkt auf die Flottenerneuerungs- und -erweiterungsstrategie von Costamare Inc. aus. Für die neuen 3.100 TEU-Containerschiffe, die Costamare Inc. bestellt hat, ist der Lieferplan lang und bestätigt die knappe Kapazität. Konkret ist die Auslieferung der ersten vier Schiffe zwischen dem zweiten Quartal 2027 und dem vierten Quartal 2027 geplant, zwei weitere Schwesterschiffe sind für das erste Quartal 2028 geplant.

China dominiert weiterhin die globale Schiffbaulandschaft und hat im Jahr 2024 über 70 % der Neuaufträge produziert. Während Chinas Anteil an der bestellten Bruttotonnage im ersten bis dritten Quartal 2025 einen leichten Rückgang auf 56 % verzeichnete, stieg der Anteil Südkoreas auf 22 % der vertraglich vereinbarten Bruttotonnage, was auf eine konzentrierte Lieferbasis hinweist, über die Costamare Inc. verhandeln muss. Die Konzentration der Neubaukapazitäten können Sie unten sehen:

Diese lange Vorlaufzeit bedeutet, dass Costamare Inc. sich Jahre im Voraus Kosten und Liefersicherheit sichert, was den Werften heute erhebliche Preismacht verleiht.

Die Preise für Schiffstreibstoffe sind volatil und orientieren sich am Rohölpreis

Kraftstoff stellt einen enormen variablen Kostenfaktor dar und seine Volatilität ist eine direkte Funktion der Rohölmärkte. Während die Eingabeaufforderung darauf hindeutet, dass Rohöl Anfang 2025 bei etwa 85 bis 90 US-Dollar pro Barrel lag, deutete eine Marktanalyse vom Januar 2025 darauf hin, dass die weltweiten Durchschnittspreise für sehr schwefelarmes Heizöl (VLSFO) im ersten Quartal bei durchschnittlich etwa 596 US-Dollar pro Tonne liegen dürften, was sich bei einer Jahresdurchschnittsprognose von etwa 580 US-Dollar pro Tonne für das Gesamtjahr 2025 einpendelte.

Diese Beziehung bedeutet, dass jedes geopolitische Ereignis, das dazu führt, dass Brent-Rohöl in den Bereich von 85 bis 90 US-Dollar steigt, sich sofort in höheren Betriebskosten für die vor Ort gecharterten Schiffe von Costamare Inc. niederschlägt oder sich auf die Kostenstruktur für zeitgecharterte Schiffe auswirkt, bei denen der Treibstoff auf Kosten des Eigners geht. Der Markt ist definitiv nicht beruhigt; Beispielsweise wurden VLSFO-Cracks in Singapur im September 2025 nach jüngsten Rückgängen mit einem Aufschlag von nahezu 6,65 US-Dollar pro Barrel gehandelt.

Die Einhaltung gesetzlicher Vorschriften erhöht die Nachfrage und die Preissetzungsmacht für sauberere Kraftstoffe

Neue Umweltvorschriften verändern die Dynamik der Kraftstofflieferanten grundlegend, indem sie die Nachfrage und Preismacht für bestimmte, konforme Energiequellen künstlich erhöhen. Die FuelEU-Seeverkehrsverordnung, die am 1. Januar 2025 in Kraft tritt, legt ein Reduktionsziel von 2 % für die Treibhausgasintensität der auf qualifizierten Reisen verwendeten Energie im Vergleich zum Basiswert von 91,16 gCO2e/MJ im Jahr 2020 fest.

Der finanzielle Knackpunkt bei Nichteinhaltung ist eine Strafe von 2.400 EUR pro Tonne VLSFO-Äquivalent, was die Zahlung für sauberere Alternativen eher zu einer strategischen Notwendigkeit als zu einer Option macht. Darüber hinaus verpflichtete das EU-Emissionshandelssystem (ETS) die Schiffseigner zur Abgabe von Zertifikaten für 70 % ihrer Emissionen im Jahr 2025. Die geschätzten Gesamtkosten der Emissionsminderungsausgaben für die EU-Flotte im Rahmen von FuelEU im Jahr 2025 wurden auf 350 Millionen US-Dollar geschätzt.

• Die Einhaltung der FuelEU-Richtlinie erfordert eine Reduzierung der Treibhausgasintensität um 2 % bis 2025.
• Die FuelEU-Strafe beträgt 2.400 EUR/Tonne VLSFO-Äquivalent.
• Das EU-ETS erforderte die Abgabe von Zertifikaten für 70 % der Emissionen im Jahr 2025.
• Biodiesel wurde kurzfristig als die kostengünstigste Compliance-Option angesehen.

Die Kosten für die Besatzung steigen aufgrund des weltweiten Mangels an Seeleuten

Der menschliche Faktor stellt eine Zuliefermacht dar, bei der die Nachfrage das Angebot übersteigt, was zu einem erhöhten Lohndruck auf Costamare Inc. führt. Die Branche ist mit einem anhaltenden Mangel konfrontiert, wobei die Internationale Schifffahrtskammer bis 2026 einen Mangel an fast 90.000 ausgebildeten Seeleuten prognostiziert. Dieser Mangel zwingt die Betreiber dazu, um Talente zu konkurrieren.

Um Mitarbeiter zu halten und anzuziehen, haben Unternehmen die Gehälter deutlich erhöht. Daten aus dem Jahr 2024 zeigten, dass fast 90 % der Reedereien die Gehälter der Besatzungen erhöhten, wobei 75 % der leitenden Offiziere eine Gehaltserhöhung erhielten. Dieser Trend setzte sich definitiv auch im Jahr 2025 fort, da eine bessere Vergütung nun als strategischer Hebel zur Mitarbeiterbindung und nicht nur als Betriebsausgabenposten angesehen wird. Die steigenden Arbeitskosten belasten direkt das Personalbudget von Costamare Inc., insbesondere für die Flotte von 68 eigenen Containerschiffen (Stand Q2 2025).

Costamare Inc. (CMRE) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Kunden

Sie analysieren gerade die Kundenmacht von Costamare Inc. und das Bild zeigt eine starke vertragliche Bindung, die wirklich dazu beiträgt, das kurzfristige Risiko gering zu halten. Ehrlich gesagt ist der größte Faktor hier die schiere Höhe der bereits erzielten Einnahmen.

Der Strom wird durch die langfristigen Verträge von Costamare gemildert und sichert ca 2,6 Milliarden US-Dollar in den vertraglich vereinbarten Umsätzen für die Containerschiffflotte ab dem dritten Quartal 2025. Diese Umsatzbasis hat eine TEU-gewichtete Laufzeit von etwa 3,2 Jahre, was Costamare Inc. eine hervorragende Umsatztransparenz verschafft. Das ist eine solide Grundlage, auf der Sie aufbauen können, sodass Sie sich keine Sorgen machen müssen, dass jedes einzelne Schiff im nächsten Monat nicht mehr gemietet wird.

Der Kundenstamm selbst ist konzentriert und besteht aus einer begrenzten Anzahl großer globaler Linienunternehmen. Während Costamare Inc. seine Neubauten und bestehenden Schiffe konsequent an ein so genanntes „führendes Linienunternehmen“ oder „erstklassiges Linienunternehmen“ verchartert, bedeutet diese Konzentration, dass der Verlust eines einzigen großen Charterers erheblich wäre. Dennoch bedeutet die aktuelle Marktknappheit, dass diese großen Player die Kapazitäten benötigen, die Costamare Inc. bietet.

Hier ist ein kurzer Blick darauf, wie gut Costamare Inc. seine Kapazitäten für die nächsten Jahre gesichert hat:

Die Tatsache, dass 100% der Containerschiffflotte ist festgelegt 2025 ist ein enormer Risikominderungsfaktor, der den kurzfristigen Kundennutzen deutlich verringert. Denn wenn Charterer ihre Verträge verlängern, gewinnen sie Einfluss, aber im Moment ist der Markt angespannt.

Charterer gewinnen durch Vertragsverlängerungen an Einfluss, aber der aktuelle Marktanteil der ungenutzten Flotte beträgt weniger als 1 %. Konkret belief sich die weltweite Zahl der kommerziell stillgelegten Containerschiffe auf knapp 100.000 US-Dollar 0.9% der Gesamtsumme 32,7 Millionen TEU Flotte Anfang Oktober 2025. Dieser kommerzielle Leerlauf nahe Null deutet darauf hin, dass in der Branche Vollbeschäftigung herrscht, was bedeutet, dass Charterer nur sehr wenige alternative, leicht verfügbare Schiffe haben, auf die sie bei der Aushandlung neuer Konditionen umsteigen können. Wenn das Onboarding mehr als 14 Tage dauert, steigt das Abwanderungsrisiko, aber hier ist fast keine unmittelbare alternative Tonnage verfügbar.

Sie sollten den Zeitplan für die zukünftige Festlegung im Auge behalten, insbesondere für 2026, wo 80% ist bereits gesichert. Finanzen: Erstellen Sie die Sensitivitätsanalyse für den Rest 20% Exposition für 2026 bis nächsten Dienstag.

Costamare Inc. (CMRE) – Porters fünf Kräfte: Konkurrenzrivalität

Sie betrachten die Wettbewerbslandschaft für Costamare Inc. (CMRE) gerade jetzt, Ende 2025, und das unmittelbare Bild ist das eines knappen Angebots, das die Rivalität vorerst in Schach hält.

Die Konkurrenz ist derzeit gering, da der Chartermarkt unglaublich angespannt ist. Nach den neuesten Berichten Ende 2025 lag die kommerziell stillgelegte Containerschiffflotte von Costamare Inc. unten 1%, was bedeutet, dass fast jedes verfügbare Schiff funktioniert. Dieser Mangel an zeitnaher Tonnage führt dazu, dass die Charterraten auf einem gesunden und stabilen Niveau bleiben. Costamare berichtete beispielsweise, dass die Flottenbeschäftigung bei lag 100% für 2025 und 80% für 2026 festgelegt, basierend auf den Ergebnissen des dritten Quartals 2025, was dem Unternehmen insgesamt eine starke Umsatztransparenz verschafft 2,6 Milliarden US-Dollar in vertraglich vereinbarten Einnahmen.

Allerdings muss man den Kalender genau beobachten, denn diese Dynamik wird sich verschieben. Der Wettbewerb wird sich auf jeden Fall verschärfen, da der riesige branchenweite Auftragsbestand in den Jahren 2026 und 2027 mit der Auslieferung beginnt. Ende 2024 belief sich der Auftragsbestand für Containerschiffe auf 8,3 Millionen TEU, was fast 8,3 Millionen TEU entspricht 27% der bestehenden Flottenkapazität von 31 Millionen TEU. Branchenexperten deuten auf den stärksten Kapazitätsrückgang seit Jahrzehnten hin, wobei die Auslieferungen voraussichtlich bald ihren Höhepunkt erreichen werden 2,2 Millionen TEU im Jahr 2027. Costamare Inc. trägt noch dazu bei und hat vier neue Containerschiffe mit jeweils rund 3.100 TEU bestellt, deren Auslieferungen zwischen dem zweiten und vierten Quartal 2027 erwartet werden, obwohl diese bereits mit 8-Jahres-Charterverträgen ausgestattet sind.

Hier ist ein kurzer Blick darauf, wie die aktuelle Beschäftigung bei Costamare Inc. im Gegensatz zur drohenden Angebotswelle steht:

Costamare Inc. konkurriert an zwei Fronten: gegen andere Non-Operating Owners (NOOs), die auch Vermögenswerte bereitstellen, und zunehmend gegen die großen Linienunternehmen selbst. Diese großen Reedereien wie MSC, Maersk und CMA CGM betreiben eine aggressive Rückwärtsintegration, indem sie Schiffe kaufen, um ihre eigene Versorgung zu kontrollieren, was in direktem Wettbewerb mit Costamares Kerngeschäftsmodell des Besitzes und Charterns von Tonnage steht. Zum Vergleich: MSC, die größte Linie ab Mitte 2025, verfügt über ca 21.3% der globalen Kapazität, während Maersk rund hält 13.9%.

Die Wettbewerbsdynamik wird auch durch externe Schocks geprägt. Geopolitische Risiken, wie die anhaltenden Störungen im Roten Meer, die Schiffe dazu zwingen, das Kap der Guten Hoffnung zu umrunden, sind ein zweischneidiges Schwert. Diese Umleitungen erhöhen die Betriebskosten – zum Beispiel die erreichte Spotrate des Shanghai Containerized Freight Index $3,600 pro Container im Juli 2025 – aber sie steigern auch die Nachfrage nach verfügbarer Tonnage, weil Schiffe für längere Reisen gebunden sind, was dazu führt, dass die stillgelegte Flotte darunter bleibt 1%. Dieses Umfeld hat zu Rekordlücken geführt, wobei sich die Lücke zwischen Charter- und Frachtraten auf einen Rekordwert vergrößert hat 289% im März 2025.

Diese wichtigen Wettbewerbsfaktoren sollten Sie im Auge behalten:

• Die Charterraten bleiben hoch und liegen weit über dem Vorkrisenniveau.
• Große Linienreedereien erweitern ihre eigenen Flotten.
• Die MSC-Kapazitätsfreigabe ist beendet 6,6 Millionen TEU (Daten Mitte 2025).
• Der Chartermarkt ist auf der Jagd nach Tonnage, ohne dass es zu einer herkömmlichen Abschwächung kommt.
• Geopolitische Umleitungen erhöhten die Tonnenmeilen um einen Rekordwert 6% im Jahr 2024.

Finanzen: Entwurf einer 13-wöchigen Cash-Ansicht bis Freitag.

Costamare Inc. (CMRE) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch Ersatzspieler

Sie betrachten die Wettbewerbslandschaft für Costamare Inc. (CMRE) und fragen sich, wie leicht Kunden die Seeschifffahrt für etwas anderes aufgeben könnten. Ehrlich gesagt ist die Bedrohung durch Ersatzstoffe für das Kerngeschäft, riesige Warenmengen über Ozeane zu transportieren, nach wie vor gering, auf jeden Fall gering.

Der Seetransport ist die Grundlage für den großvolumigen Containerhandel über große Entfernungen, da nichts anderes in Bezug auf die Kosten pro TEU (Twenty-Fuß-Äquivalenteinheit) annähernd vergleichbar ist. Costamares eigene Betriebsdaten von Anfang 2025 zeigen, wie sehr sich der Markt auf diese Methode verlässt: Das Unternehmen hatte 100 % seiner Containerschiff-Umsatztage für 2025 festgelegt und sicherte sich so etwa 2,3 Milliarden US-Dollar an vertraglichen Umsätzen bei einer verbleibenden gewichteten Charterdauer von durchschnittlich 3,3 Jahren. Wenn der Markt so angespannt ist – die kommerziell stillgelegte Flotte liegt im August 2025 bei etwa 0,5 % – signalisiert dies, dass die vorhandene Kapazität unerlässlich ist und keine Ersatzkräfte einspringen, um die Lücke zu schließen.

Alternative Verkehrsträger können einfach nicht in dem Umfang konkurrieren, der für interkontinentale Handelsrouten erforderlich ist. Luftfracht ist zwar schnell, aber für Stückgut ist sie unerschwinglich teuer. Die Schiene ist schneller als der Seeweg, ihre Reichweite ist jedoch auf Landbrücken beschränkt, und der Straßentransport ist ausschließlich für die Zustellung auf Kurzstrecken oder auf der letzten Meile vorgesehen. Hier ist ein kurzer Blick auf die Kostenunterschiede für den Transport eines Standardcontainers auf Hauptrouten, basierend auf Schätzungen von Ende 2025:

Die primäre und kapitalintensivste Ersatzbedrohung geht nicht von externen Verkehrsträgern aus, sondern von den Kunden selbst – den großen Linienreedereien, die eine Rückwärtsintegration betreiben, indem sie ihre eigenen Schiffe kaufen und betreiben. Das ist ein gewaltiges Unterfangen. Beispielsweise betreibt MSC, die weltweit größte Fluggesellschaft, bereits eine eigene Flotte mit einer Kapazität von mehr als 4 MTEU. Der gesamte weltweite Auftragsbestand für Containerschiffe wird derzeit auf 9,8 MTEU bis 10,4 MTEU geschätzt, was ein Allzeithoch darstellt und zeigt, dass die Reedereien stark in den Besitz von Vermögenswerten investieren, um das Angebot zu kontrollieren. Während sich Costamare Inc. (CMRE) auf das Chartern konzentriert, bedeutet dieser Trend, dass die größten Charterer gleichzeitig zu Costamares größten Konkurrenten bei der Schiffsakquise werden.

Um Ihnen ein klareres Bild der Position von Costamare Inc. in diesem Umfeld zu vermitteln, betrachten Sie diese Flottenstatistiken ab Mitte 2025:

• Flottengröße: 69 Containerschiffe im Wasser.
• Gesamtkapazität: ca. 520.000 TEU.
• Neubauten im Bau: Sechs Schiffe, zusätzlich 18.600 TEU.
• Vertraglich vereinbarte Umsatzvisibilität für 2025: 2,3 Milliarden US-Dollar.
• Charterdauer: 3,3 Jahre verbleibender gewichteter Durchschnitt.

Costamare Inc. (CMRE) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch neue Marktteilnehmer

Die Gefahr neuer Marktteilnehmer für Costamare Inc. ist ausgesprochen gering, vor allem weil die Eintrittsbarriere in das moderne Eigentums- und Chartergeschäft für Containerschiffe außergewöhnlich hoch ist und einen massiven, nachhaltigen Kapitaleinsatz und eine nachgewiesene Betriebszugehörigkeit erfordert.

Das Risiko ist gering, da der Kapitalbedarf für den Erwerb einer Flotte extrem hoch ist 69 Schiffe und sechs Neubauten. Der Eintritt in diesen Markt erfordert die Sicherung der Finanzierung von Schiffen, die jeweils mehrere zehn Millionen Dollar kosten. Zum Vergleich: Die jüngsten Bestellungen von Costamare Inc. für 3.100 TEU-Neubauten wurden mit Preisschildern in der Größenordnung von gemeldet 45 bis 55 Millionen US-Dollar pro Schiff. Um auch nur einen Bruchteil der bestehenden Betriebsflotte von Costamare Inc. zu replizieren, müsste ein neuer Marktteilnehmer Zugang zu Kapital in Milliardenhöhe benötigen, das weit über die typischen Ressourcen hinausgeht, die kleineren, nicht etablierten Akteuren zur Verfügung stehen. Die gemeldete Liquidität des Unternehmens lag zum 30. September 2025 bei 569,6 Millionen US-DollarDies ist ein Beweis dafür, wie viel Kapital erforderlich ist, um in diesem Sektor tätig zu sein und zu wachsen.

Es besteht ein erhebliches Time-to-Market-Hindernis, da neue Schiffsbestellungen lange Vorlaufzeiten erfordern. Dies zwingt Neueinsteiger dazu, sich auf den Sekundärmarkt zu verlassen, wo die Preise möglicherweise überhöht sind, oder Jahre auf neue Kapazitäten zu warten. Die aktuelle Neubaupipeline von Costamare Inc. zeigt diese Verzögerung: Die ersten vier 3.100-TEU-Schiffe werden voraussichtlich zwischen dem zweiten und vierten Quartal 2027 ausgeliefert, die letzten beiden Schwesterschiffe sollen im ersten Quartal 2028 ausgeliefert werden. Das bedeutet, dass ein neuer Wettbewerber, der heute eine Bestellung aufgibt, seine Kapazität wahrscheinlich erst 2028 oder später auf dem Wasser sehen wird, was Costamare Inc. in der Zwischenzeit jahrelang gesicherte Umsatztransparenz verschafft.

Neueinsteiger haben Schwierigkeiten, sich langfristige, hochwertige Charter zu sichern, ohne etablierte Beziehungen zu erstklassigen Linienunternehmen zu haben. Der Wert eines Vermögenswerts in diesem Geschäft hängt stark von seiner Charterbeschäftigung ab. Costamare Inc. hat sich bereits die Zukunft seiner neuen Kapazitäten gesichert, was der deutlichste Indikator für starke Beziehungen ist. Konkret: alle sechs der Neubauten von Costamare Inc. sollen beginnen 8-Jahres-Zeitcharter sofort nach Lieferung mit einem „führenden Linienunternehmen“. Diese Vorwärtsfixierung sichert Einnahmen und verringert das Risiko der Investition für Costamare Inc., eine Leistung, die ein unbekanntes Unternehmen im Vergleich zu etablierten Akteuren kaum erreichen kann.

Hier ist ein kurzer Blick auf das Ausmaß der gesicherten Position von Costamare Inc., die neue Marktteilnehmer überwinden müssen:

Darüber hinaus bietet der etablierte Charakter der Geschäftstätigkeit von Costamare Inc. eine weitere Isolierung:

• Die Flottenbeschäftigung lag bei 100% für 2025 festgelegt.
• Das Unternehmen hält eine Mehrheitsbeteiligung an Neptune Maritime Leasing mit über 650 Millionen Dollar an den gesamten Investitionen/Verpflichtungen.
• Refinanzierungsbemühungen gesichert 361,6 Millionen US-Dollar mit einer Laufzeit von fünf Jahren, die den Zugang zu den Kapitalmärkten nachweist.

Die Kombination aus Kapitalbedarf in Höhe von mehreren Milliarden Dollar und der nachgewiesenen Fähigkeit, langfristige, qualitativ hochwertige Verträge Jahre im Voraus abzuschließen, schafft einen gewaltigen Vorsprung gegenüber der neuen Konkurrenz. Finanzen: Entwurf einer 13-wöchigen Cash-Ansicht bis Freitag.