Costamare Inc. (CMRE): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie sehen sich Costamare Inc. (CMRE) an und sehen ein Unternehmen, das versucht, ein grundsolides Containergeschäft mit einem volatilen Geschäft mit Trockenmassengütern in Einklang zu bringen. Die Kerngeschichte ist einfach: Ihre langfristigen Containercharter bieten eine definitiv starke Cashflow-Untergrenze, wobei die Einnahmen weit über das Jahr 2027 hinaus gesichert sind, aber diese Stabilität wird nun durch ein umfangreiches Flottenmodernisierungsprogramm genutzt Über 25 neu gebaute Schiffe. Zu dieser Verschiebung kommt noch das Risiko, dass das Trockenmassengutsegment schwankenden Kassapreisen ausgesetzt ist 40 % oder mehr in einem Viertel bedeutet das Risiko profile hat sich grundlegend verändert. Wir müssen diese Stabilität dem kurzfristigen Kapitaldruck ihrer Schulden gegenüberstellen, der in der Nähe war 2,5 Milliarden US-Dollar Ende 2024, um zu sehen, wo die wirklichen Chancen liegen.

Costamare Inc. (CMRE) – SWOT-Analyse: Stärken

Sie sind auf der Suche nach dem Grundstein für den Wert von Costamare Inc. (CMRE), und ehrlich gesagt dreht sich alles um einen vorhersehbaren, langfristigen Cashflow. Die Hauptstärke des Unternehmens sind die gesicherten Einnahmen aus der Containerschiffflotte, die ihm eine finanzielle Stabilität verleihen, mit der nur wenige Mitbewerber mithalten können, sowie einen klaren Weg für die künftige Flottenerneuerung.

Starke vertraglich vereinbarte Umsatzuntergrenze durch Langzeitcharter

Die größte Stärke hierbei sind die massiven, nicht kündbaren Einnahmequellen aus Langzeitcharter mit Top-Linienunternehmen. Zum Zeitpunkt des Berichts für das dritte Quartal 2025 verfügt Costamare über einen vertraglich vereinbarten Gesamtumsatzrückstand von ca 2,6 Milliarden US-Dollar. Dies ist nicht nur eine Zahl; Es ist eine finanzielle Festung. Die verbleibende Zeitcharterdauer beträgt auf TEU-gewichteter Basis solide 3,2 Jahre. Dadurch ist der Cashflow bis weit ins Jahr 2028 hinein transparent und das Unternehmen bleibt vor kurzfristigen Marktzinsschwankungen geschützt. Tatsächlich sind 100 % der Betriebstage der Containerschiffflotte für das gesamte Jahr 2025 festgelegt, und 80 % sind bereits für 2026 festgelegt. Das ist definitiv eine starke Untergrenze.

Diversifizierter Geschäftsmodellwechsel: Containerschiffe und Leasing

Das Unternehmen hat kürzlich einen wichtigen strategischen Schritt vollzogen und im Mai 2025 sein Trockenmassengutgeschäft in Costamare Bulkers Holdings Limited ausgegliedert. Dadurch verlagert sich die Diversifizierungsstärke vom Besitz zweier Schiffstypen hin zu einem reinen Containerschiffeigentümer und einem wachsenden Finanzdienstleistungsbereich. Costamare Inc. bleibt Mehrheitsaktionär von Neptune Maritime Leasing Limited (NML), einem wichtigen Wachstumstreiber. Dieser doppelte Fokus mindert das Einzelmarktrisiko, indem er das kapitalintensive Chartern von Containerschiffen mit einer stärker auf Finanzdienstleistungen ausgerichteten Leasingplattform in Einklang bringt.

Hier ist die kurze Rechnung zum Wachstum der Leasingplattform:

• Aktuelle Investition in NML: 182,2 Millionen US-Dollar.
• Gesamtes finanziertes oder zugesagtes Vermögen: 50 Schiffsanlagen.
• Gesamtzusagen und Investitionen: Übertroffen 650,0 Millionen US-Dollar.

Flottenmodernisierungsprogramm mit Schiffsneubauten

Costamare investiert aktiv in Schiffe der nächsten Generation, was für die Einhaltung sich entwickelnder Umweltstandards und die Sicherung erstklassiger Langzeitcharter von entscheidender Bedeutung ist. Das Unternehmen hat insgesamt sechs neue 3.100-TEU-Containerschiffe bestellt. Auch wenn die Zahl nicht über 25 liegt, ist der strategische Wert hoch. Alle sechs Schiffe sind bereits mit einer 8-jährigen Zeitcharter bei einem erstklassigen Linienunternehmen gesichert, die unmittelbar nach ihrer Auslieferung beginnt, die zwischen dem zweiten Quartal 2027 und dem ersten Quartal 2028 erwartet wird. Dieser zukunftsorientierte Ansatz stellt sicher, dass die Flotte wettbewerbsfähig und treibstoffeffizient bleibt und ein bevorzugter Partner für große Betreiber bleibt.

Hohe betriebliche Auslastung

Operative Exzellenz ist eine klare Stärke. Die Auslastung der Containerschiffflotte ist außergewöhnlich und liegt für das Jahr 2025 bei 100 %. Das bedeutet, dass in diesem Jahr jeder verfügbare Tag Einnahmen generiert. Der breitere Markt für Containerschiffe ist ebenfalls äußerst angespannt, wobei der Anteil der kommerziell stillgelegten Flotte durchweg bei weniger als 1 % liegt. Die Fähigkeit von Costamare, die Vollbeschäftigung aufrechtzuerhalten, maximiert die Vermögenserträge und spiegelt die starken Beziehungen zu seinen Charterern wider, die bereit sind, Kapazitäten Jahre im Voraus zu sichern.

Costamare Inc. (CMRE) – SWOT-Analyse: Schwächen

Erhebliche Investitionsaufwendungen für Neubauten, was zu Druck auf den unmittelbaren freien Cashflow führt und die Schuldenlast erhöht.

Sie haben es mit einem Unternehmen zu tun, das seine Flotte aktiv erneuert, dieses Wachstum jedoch mit einem hohen Preis verbunden ist. Costamare Inc. hat sich zum Bau von sechs neuen Containerschiffen verpflichtet, allesamt 3.100-TEU-Schiffe (Twenty-Foot-Equivalent-Unit), die zwischen 2027 und Anfang 2028 ausgeliefert werden. Während die genauen Kosten nicht öffentlich bekannt gegeben werden, liegen die Marktschätzungen für Neubauten dieser Größe zwischen 45 und 55 Millionen US-Dollar pro Schiff. Hier ist die schnelle Rechnung: Am unteren Ende entspricht das einem geschätzten Gesamtinvestitionsaufwand von rund 270 Millionen US-Dollar (6 Schiffe x 45 Millionen US-Dollar).

Das Unternehmen plant, dies mit Barmitteln und neuer Fremdfinanzierung zu finanzieren. Dieses Engagement sowie die wachsenden Investitionen in die Neptune Maritime Leasing Limited (NML)-Plattform – die Gesamtinvestitionen und Verpflichtungen von über 650,0 Millionen US-Dollar (wovon 182,2 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025 investiert wurden) – belasten die Bilanz erheblich. Während sich die Liquidität im dritten Quartal 2025 auf gesunde 569,6 Millionen US-Dollar belief, reduzieren diese großen, mehrjährigen Investitions- und Investitionsverpflichtungen den unmittelbaren freien Cashflow (FCF), der für Dividenden oder andere kurzfristige Unternehmensverwendungen zur Verfügung steht.

Die Container-Charterraten liegen zwar langfristig, aber unter den Spitzenraten der Jahre 2021-2022, was das Aufwärtspotenzial bei bestehenden Verträgen begrenzt.

Die langfristige Charterstrategie ist eine Stärke und bietet Umsatztransparenz, ist aber ein zweischneidiges Schwert, wenn die Spotraten in die Höhe schnellen. Die Containerschiffflotte von Costamare Inc. ist zu 100 % auf das Jahr 2025 und zu 80 % auf das Jahr 2026 festgelegt, mit einem vertraglich vereinbarten Umsatz von etwa 2,6 Milliarden US-Dollar und einer verbleibenden durchschnittlichen Laufzeit von 3,2 Jahren. Diese lange Laufzeit bedeutet, dass ein großer Teil der Flotte an Tarife gebunden ist, die vor den jüngsten Marktbooms vereinbart wurden.

Fairerweise muss man sagen, dass die Krise am Roten Meer die Spotraten Mitte 2024 nahezu auf ihren Höchststand gebracht hat, wobei der Shanghai Containerized Freight Index (SCFI) Mitte 2024 mit 3.600 Punkten seinen Höchststand erreichte. Dies liegt jedoch immer noch deutlich unter dem Allzeithoch von etwa 5.067 Punkten im Januar 2022. Die bestehenden Verträge, die den Großteil Ihres Umsatzes ausmachen, sind zu Tarifen festgelegt, die im Vergleich zu den Spitzeneinnahmen des Zyklus erhebliche Gewinne auf dem Tisch lassen.

Das Trockenmassengutsegment ist stark dem volatilen Spotmarkt ausgesetzt, wo die Raten in einem einzigen Quartal um 40 % oder mehr schwanken können.

Während Costamare Inc. im Mai 2025 seine eigene Trockenmassengutflotte in eine separate Einheit, Costamare Bulkers Holdings Limited, ausgliederte, bleibt die Volatilität des Trockenmassengutmarktes ein strukturelles Risiko für das gesamte Geschäftsökosystem und seine Trockenmassengut-Betriebsplattform, Costamare Bulkers Inc. (CBI). CBI chartert immer noch eine große Flotte von 48 Trockenmassengutschiffen (Stand: 5. Mai 2025). Dieses Engagement ist der Punkt, an dem die Volatilität am stärksten zu spüren ist.

Der Trockenmassengut-Spotmarkt, insbesondere für Capesize-Schiffe, ist definitiv anfällig für extreme Schwankungen. Beispielsweise verdreifachte sich der Baltic Capesize Index im November 2023 fast und erreichte Mitte Dezember 2023 einen Höchststand von fast 55.000 USD/Tag, um dann im dritten Quartal 2025 zu sehen, dass sich der durchschnittliche Capesize-Preis bei 24.223 USD/Tag einpendelte. Selbst innerhalb eines Quartals stieg der Atlantic Supramax Index um 46 % gegenüber dem Vorquartal (3. Quartal 2025 gegenüber 2. Quartal). 2025). Diese massiven Tarifschwankungen erschweren die Gewinnprognose für die Betriebsplattform enorm und führen zu einem ständigen Risiko negativer Marktwertanpassungen der gecharterten Flotte.

Höheres durchschnittliches Flottenalter in der nicht neu gebauten Flotte im Vergleich zu vergleichbaren Flotten, was zu höheren Wartungskosten und potenziellen Kosten für die Einhaltung gesetzlicher Vorschriften führt.

Das Alter der Kerncontainerschiffflotte ist ein spürbarer Schwachpunkt, der die Betriebskosten in die Höhe treibt. Im Februar 2025 hatte die Containerschiffflotte von Costamare Inc. ein Durchschnittsalter (gewichtet nach TEU-Kapazität) von 13,3 Jahren. Dies ist älter als viele moderne Flotten und setzt das Unternehmen mehreren finanziellen und betrieblichen Gegenwinden aus.

• Erhöhter Wartungsaufwand: Ältere Schiffe erfordern im Allgemeinen eine häufigere und teurere Wartung.
• Höhere Trockendockkosten: Längere und teurere Trockendocks sind typisch für alternde Schiffe, was zu mehr Tagen ohne Vermietung und geringeren Einnahmen führt.
• Kraftstoffineffizienz: Ältere Schiffe sind in der Regel weniger treibstoffeffizient, was die Betriebskosten erhöht, insbesondere bei schwankenden Bunkerpreisen (Brennstoffpreisen).
• Regulatorisches Risiko: Die alternde Flotte ist mit steigenden Kosten für die Einhaltung gesetzlicher Vorschriften im Zusammenhang mit neuen Umweltstandards wie dem Energy Efficiency Existing Ship Index (EEXI) und dem Carbon Intensity Indicator (CII) konfrontiert, deren Umsetzung bei älteren Tonnagen teurer sein kann.

Costamare Inc. (CMRE) – SWOT-Analyse: Chancen

Erwerben Sie notleidende Vermögenswerte im Trockenmassengutsektor, wenn kleinere Betreiber Finanzierungs- oder Regulierungsdruck ausgesetzt sind.

Diese Chance hat sich für Costamare Inc. nach der Ausgliederung seines Trockenmassengutgeschäfts in Costamare Bulkers Holdings Limited (CMDB) am 6. Mai 2025 strukturell verändert. Die Kernchance liegt nun bei dem neuen, reinen Trockenmassengutunternehmen, an dem CMRE-Aktionäre eine Beteiligung erhalten haben. Die Ausgliederung wurde strategisch durchgeführt, um CMDB für opportunistisches Wachstum zu positionieren.

Die Muttergesellschaft, Costamare Inc., hat vor der Trennung die Trockenmassebilanz effektiv bereinigt und ca 100 Millionen Dollar in bar, Vorauszahlung ca 150 Millionen Dollar von Bankschulden und grober Vergebung 85 Millionen Dollar in Darlehen an verbundene Parteien. Dadurch verfügt CMDB über eine starke finanzielle Basis, um als Konsolidierer zu fungieren. Kleinere, weniger kapitalisierte Trockenmassengutbetreiber werden auf jeden Fall durch neue Umweltvorschriften und eine strengere Finanzierung unter Druck geraten, was CMDB ein klares Zeitfenster bietet, notleidende, moderne Tonnage zu günstigen Preisen zu erwerben.

Hier ist die kurze Berechnung der Chancen auf dem Trockenmassengutmarkt:

• Die durchschnittliche Restlaufzeit der von Costamare Bulkers gecharterten Capesize/Newcastlemax-Flotte betrug zum 5. Mai 2025 nur 12 Monate, was die Flexibilität bietet, sich an Marktveränderungen anzupassen.
• Die ursprüngliche Flotte von CMDB bestand aus 38 Trockenmassengutschiffen mit einer Gesamtkapazität von etwa 3.017.000 Tonnen Tragfähigkeit (dwt).
• Der Trockenmassengutmarkt ist schwach, da die Charterraten im vierten Quartal 2024 sinken, was einen möglichen Tiefpunkt für den Erwerb von Vermögenswerten signalisiert.

Nutzen Sie den „grünen Übergang“, indem Sie mehr Methanol- oder Ammoniak-fähige Schiffe bestellen und sich so erstklassige Charterraten sichern.

Die Umstellung auf kohlenstoffarme Kraftstoffe ist keine Wahl; Es handelt sich um eine regulatorische und kommerzielle Notwendigkeit. Costamare Inc. investiert aktiv in die Erneuerung der Flotte. Dies ist der perfekte Zeitpunkt, sich auf Dual-Fuel-Schiffe zu konzentrieren (Schiffe, die sowohl mit herkömmlichem Kraftstoff als auch mit einer saubereren Alternative wie Methanol oder Ammoniak betrieben werden können). Obwohl das Unternehmen seine neuesten Bestellungen nicht ausdrücklich als Dual-Fuel-Modelle bezeichnet hat, entwickelt sich der Markt schnell.

Die Chance liegt auf der Hand: Sichern Sie sich Premium-Charterraten, indem Sie Schiffe anbieten, die die strengeren Umweltstandards der Internationalen Seeschifffahrtsorganisation (IMO) und des Emissionshandelssystems (ETS) der Europäischen Union erfüllen. Große Linienschiffe zahlen bereits einen Aufpreis für diese umweltfreundlichen Schiffe. Beispielsweise wurden im Jahr 2024 weltweit 166 mit Methanol betriebene und 27 mit Ammoniak betriebene Schiffe bestellt, was das Engagement der Branche zeigt. Das aktuelle Neubauprogramm von Costamare Inc. ist ein Ausgangspunkt:

• Das Unternehmen hat sechs neue 3.100-TEU-Containerschiffe (Twenty Foot Equivalent Unit) bestellt, deren Auslieferung zwischen dem zweiten Quartal 2027 und Anfang 2028 erwartet wird.
• Alle sechs Neubauten haben sich bereits langfristige Achtjahrescharter bei einem führenden Linienunternehmen gesichert und sichern sich damit stabile, hochwertige Einnahmen für das nächste Jahrzehnt.
• Der nächste logische Schritt besteht darin, sicherzustellen, dass alle künftigen Neubauten und ein Teil der bestehenden 69-Schiffs-Flotte technisch für alternative Kraftstoffe gerüstet sind, um den Charterpreisaufschlag zu maximieren.

Erweitern Sie die Finanzierungsmöglichkeiten durch neue Sustainability-Linked-Darlehen (SLLs), wodurch möglicherweise die Kapitalkosten für Neubauten gesenkt werden.

Costamare Inc. ist in einer hervorragenden Position, seine starke Bilanz und seinen Fokus auf das Containersegment zu nutzen, um sich günstigere grüne Finanzierungen zu sichern. Sustainability-Linked Loans (SLLs) knüpfen den Zinssatz direkt an die Umweltleistungskennzahlen des Unternehmens, wie etwa die Bewertung des Carbon Intensity Indicator (CII) seiner Flotte. Das Erreichen dieser Ziele bedeutet niedrigere Kapitalkosten, was sich direkt positiv auf Ihr Geschäftsergebnis auswirkt.

Das Unternehmen hat bereits seine finanzielle Flexibilität unter Beweis gestellt, indem es dafür gesorgt hat, dass bis 2027 keine nennenswerten Schulden fällig werden, und eine robuste Liquidität aufrechterhält, die sich zum Ende des dritten Quartals 2025 auf 569,6 Millionen US-Dollar belief. Diese Finanzkraft bietet in Verbindung mit seiner Neptune Maritime Leasing-Plattform (mit einer Investition von 182,2 Millionen US-Dollar zum dritten Quartal 2025) eine starke Basis für die Aushandlung von SLLs. Was diese Schätzung verbirgt, sind die langfristigen Einsparungen: Selbst eine Reduzierung der Zinsen für eine große Kreditfazilität um 5 bis 10 Basispunkte kann über die Laufzeit des Kredits zu Einsparungen in Millionenhöhe führen.

Nutzen Sie Lieferkettenverschiebungen mit spezialisierten Containerschiffen (z. B. Feederschiffen), um Nearshoring und regionale Handelsrouten zu bedienen.

Globale Lieferketten bewegen sich weg von der Hyperglobalisierung hin zu Regionalisierung und Nearshoring (wodurch die Produktion näher an die Endmärkte gebracht wird, wie etwa Mexiko für den US-Markt). Diese Verlagerung steigert die Nachfrage nach kleineren, flexibleren Schiffen wie Feederschiffen, die für die Anbindung regionaler Häfen an große Drehkreuze unerlässlich sind.

Costamare Inc. setzt diese Strategie bereits mit seinen neuen Aufträgen um. Die Größe von 3.100 TEU der sechs neuen Containerschiffe ist ideal für diese spezialisierten, regionalen Handelsrouten. Dies ist ein kluger Schachzug, da diese kleineren Schiffe weniger anfällig für das massive Überangebotsrisiko sind, das derzeit im Segment der ultragroßen Containerschiffe droht. Die Flotte des Unternehmens ist bereits hochsicher: 100 % der Containerschiffflotte sind für das gesamte Jahr 2025 festgelegt, was zu einem vertraglich vereinbarten Gesamtumsatz von etwa 2,6 Milliarden US-Dollar beiträgt. Diese hohe Auslastung der bestehenden Flotte in Kombination mit den neuen, speziell gebauten Schiffen versetzt das Unternehmen in die perfekte Lage, um vom Nearshoring-Trend zu profitieren.

Costamare Inc. (CMRE) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Globaler Wirtschaftsabschwung, gleichzeitiger Rückgang des Containerhandelsvolumens und der Nachfrage nach Trockenmassengütern.

Die Hauptgefahr bleibt ein synchronisierter globaler Wirtschaftsabschwung, der sich direkt auf die Nachfrage nach Seehandel auswirkt. Während Costamare Inc. (CMRE) im Mai 2025 sein Trockenmassengutgeschäft erfolgreich in Costamare Bulkers Holdings Limited (CMDB) ausgliederte, besteht das Risiko für den gesamten Schifffahrtsmarkt weiterhin, und CMRE-Aktionäre halten weiterhin Anteile an dem neuen unabhängigen Trockenmassengutunternehmen.

Ein erheblicher Rückgang des globalen BIP-Wachstums würde das Containerhandelsvolumen sofort verringern und Druck auf die Charterraten ausüben, da bestehende langfristige Verträge auslaufen. Was den Bereich Trockenmassengüter betrifft, bei dem es sich nun um eine separate, aber damit verbundene Investition handelt, würde eine Verlangsamung der Industrie- und Bautätigkeit in China die Nachfrage nach Eisenerz, Kohle und Getreide drücken und zu einem starken Rückgang der Spotpreise führen. Diese Dualmarktschwäche ist definitiv das größte systemische Risiko.

Der Markt für Trockenmassengüter erlebte bereits einen herausfordernden Start ins Jahr 2025, und obwohl sich die Capesize-Raten im März erholten, bleibt das Segment äußerst volatil. Ein Stresstest-Szenario ist hier von entscheidender Bedeutung: Wenn die Spotraten für Trockenmassengüter für die Capesize- und Panamax-Segmente im ersten Quartal 2026 um 20 % sinken, wäre der Cashflow für das ausgegliederte Unternehmen (CMDB) stark belastet, was sich auf den Wert dieser Beteiligung für CMRE-Investoren auswirken würde.

Regulatorische Änderungen wie das EU-Emissionshandelssystem (ETS) und der Carbon Intensity Indicator (CII) der IMO erhöhen die Betriebskosten jährlich um Millionen.

Neue Umweltvorschriften sorgen für einen erheblichen, messbaren Gegenwind für die gesamte Flotte, insbesondere für ältere Schiffe. Das Emissionshandelssystem der Europäischen Union (EU ETS), ein Emissionshandelssystem, ist die unmittelbarste finanzielle Bedrohung. Im Jahr 2025 steigt der Anteil der abgedeckten Emissionen, für den Schifffahrtsunternehmen Zertifikate abgeben müssen, von 40 % auf 70 %.

Es wird erwartet, dass diese Einführung die an die Verlader weitergegebenen ETS-Zuschläge nahezu verdoppeln wird, und da die Preise für CO2-Zertifikate (EUA) schwanken und Anfang 2025 sogar ihren Höchststand von 130 € pro Tonne erreichen, ist der Kostenanstieg erheblich. Darüber hinaus verschärft der Carbon Intensity Indicator (CII) der IMO seine Anforderungen und fordert eine Reduzierung der Kohlenstoffintensität um 9 % gegenüber dem Niveau von 2019 im Jahr 2025.

Die finanziellen und betrieblichen Auswirkungen dieser Vorschriften sind klar:

• Höhere Kraftstoffkosten: Verstärkte Einführung emissionsarmer Kraftstoffe wie Biokraftstoffe zur Einhaltung der FuelEU Maritime-Vorschriften.
• Betriebsänderungen: Potenzial für langsameres Dampfen (Reduzierung der Geschwindigkeit) zur Verbesserung der CII-Bewertungen, was die Reisezeiten verlängern und die Flottenkapazität verringern kann.
• Wertminderung von Vermögenswerten: Schiffe, die drei Jahre in Folge ein „D“-Rating oder in einem Jahr ein „E“-Rating erhalten, müssen einen Korrekturmaßnahmenplan vorlegen, was dazu führen kann, dass sie von Charterern gemieden und schließlich verschrottet werden.

Es handelt sich hierbei um einen dauerhaften, strukturellen Kostenanstieg.

Risiko eines Überangebots im Containersegment, da das riesige globale Auftragsbuch liefert und die Charterraten bei Vertragsablauf unter Druck gerät.

Das Containersegment steht vor einer massiven Angebotswelle, die die Fähigkeit des Marktes, neue Tonnage aufzunehmen, auf die Probe stellen wird. Der weltweite Auftragsbestand für Containerschiffe erreichte Ende 2024 ein Rekordhoch von 8,3 Millionen TEU und näherte sich im August 2025 der Marke von 10 Millionen TEU. Dies entspricht einem Verhältnis von Auftragsbestand zu Flotte von über 30 %.

Während die Containerschiffflotte von Costamare zu 100 % auf das Jahr 2025 und zu 75 % bis 80 % auf das Jahr 2026 festgelegt ist, was einen starken Umsatzschutz bietet, entsteht das Risiko, wenn diese Langzeitcharter auslaufen. Der Zustrom neuer Schiffe ist unaufhaltsam: Zwischen 2025 und 2028 sollen jährlich durchschnittlich 1,9 Millionen TEU neuer Kapazität ausgeliefert werden, mit einem Höchststand von 2,2 Millionen TEU im Jahr 2027.

Der Großteil dieser neuen Kapazität entfällt auf große Schiffe (über 8.000 TEU), die sich auf Druckraten in allen Marktsegmenten übertragen lassen könnten. Die derzeit hohen Vertragseinnahmen von rund 2,5 Milliarden US-Dollar sind vorerst gesichert, aber das Überangebot wird wahrscheinlich die Raten für neue Charterverträge im Jahr 2026 und darüber hinaus senken.

Steigende Zinssätze erhöhen die Kosten für die Finanzierung des Neubauprogramms und die Bedienung der bestehenden Schulden, die in der Nähe standen 2,5 Milliarden US-Dollar Ende 2024.

Das anhaltend höhere Zinsumfeld wirkt sich direkt auf die Kapitalkosten aus. Die bestehenden Schulden von Costamare beliefen sich Ende 2024 auf nahezu 2,5 Milliarden US-Dollar, und obwohl das Unternehmen bis 2027 keine nennenswerten Schuldenfälligkeiten hat, sind die Kosten für die Bedienung der bestehenden variabel verzinslichen Schulden erhöht.

Noch wichtiger ist, dass das Neubauprogramm und die Finanzierung seiner Leasingplattform Neptune Maritime Leasing Limited mit höheren Kreditkosten konfrontiert sein werden. Das Unternehmen hat insgesamt sechs neue Containerschiffe im Bau, deren Auslieferung zwischen dem zweiten Quartal 2027 und dem vierten Quartal 2027 erwartet wird. Die Investitionsausgaben für diese neuen, treibstoffeffizienten Schiffe sind zwar strategisch sinnvoll, werden jedoch durch eine Mischung aus Barmitteln und Schulden finanziert. Höhere Zinssätze bedeuten, dass ein größerer Teil des künftigen operativen Cashflows für den Schuldendienst umgeleitet wird, anstatt für Dividenden oder neue, opportunistische Investitionen zur Verfügung zu stehen. Die Refinanzierung bestehender Schiffe im Jahr 2025 führt zwar zu einer Verlängerung der Laufzeit, sichert jedoch immer noch höhere aktuelle Marktzinsen im Vergleich zum Niedrigzinsumfeld einige Jahre zuvor.

Finanzen: Entwurf eines Stresstest-Szenarios für das Trockenmassengutsegment unter Annahme eines Rückgangs der Spotraten um 20 % für das erste Quartal 2026 bis nächsten Mittwoch.