CSG Systems International, Inc. (CSGS): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie wissen, dass CSG Systems International, Inc. (CSGS) mehr als nur ein altes Abrechnungsunternehmen ist; Sie sind ein Geldautomat, der Geld generiert 150 Millionen Dollar im prognostizierten freien Cashflow für 2025, basierend auf grundsoliden Telekommunikationsverträgen. Aber die wahre Geschichte ist ihr Dreh- und Angelpunkt: Sie drängen auf neues Wachstum im Zahlungsverkehr und im Kundenerlebnis und streben danach 1,1 Milliarden US-Dollar beim Gesamtjahresumsatz, wodurch sie sich direkt mit agilen, reinen SaaS-Konkurrenten messen können. Reicht ihre stabile, margenstarke Einnahmebasis aus, um den Kampf zu finanzieren, oder werden die Kundenkonzentration und die Kosten für die Unterstützung älterer Systeme sie ausbremsen? Die Antwort ist ein empfindliches Gleichgewicht zwischen tiefgreifenden Stärken und klaren Bedrohungen, und wir müssen das herausfinden, bevor Sie Ihren nächsten Schritt unternehmen.

CSG Systems International, Inc. (CSGS) – SWOT-Analyse: Stärken

Hoher wiederkehrender Umsatz, auf jeden Fall durch langfristige Telekommunikationsverträge gesichert

CSG Systems International, Inc. verfügt über eine Kernstärke in seinem äußerst vorhersehbaren, wiederkehrenden Umsatzmodell. Diese Stabilität resultiert aus den langjährigen Verträgen mit großen Telekommunikations- und Kabelanbietern – den sogenannten „sticky“-Umsätzen. Ehrlich gesagt handelt es sich um mehrjährige, geschäftskritische Business Support Systems (BSS)-Verträge, sodass die Wechselkosten für Kunden extrem hoch sind. Beispielsweise betrug der Umsatz mit SaaS (Software-as-a-Service) und damit verbundenen Lösungen, der größtenteils wiederkehrend ist, im Jahr 2024 1.069,3 Millionen US-Dollar. Auf dieser Grundlage kann das Unternehmen die Marktvolatilität besser überstehen als viele seiner Konkurrenten.

Der Übergang zu einem ressourcenschonenderen SaaS-Modell verstärkt diese Klebrigkeit nur noch. Es ist ein kluger Schachzug, der die langfristige Kundenbindung fördert.

• Langfristige Verträge mit großen Tier-1-Carriern.
• Hohe Kosten für den Kundenwechsel sorgen für Umsatzstabilität.
• Das SaaS-Modell erhöht die Basis wiederkehrender Einnahmen.

Starke Generierung des freien Cashflows, prognostiziert 150 Millionen Dollar für 2025

Die Fähigkeit des Unternehmens, einen erheblichen freien Cashflow (FCF) zu generieren, ist eine große finanzielle Stärke und gibt dem Management Flexibilität für Dividenden, Aktienrückkäufe und Fusionen und Übernahmen. Die jüngste Prognose für den nicht GAAP-bereinigten freien Cashflow im Jahr 2025 ist robust und prognostiziert eine Spanne von 120 bis 150 Millionen US-Dollar. Hier ist die schnelle Rechnung: Das Unternehmen erwirtschaftete allein im ersten Halbjahr 2025 47 Millionen US-Dollar, was die beste Leistung im ersten Halbjahr seit einem Jahrzehnt war. Darüber hinaus steigerte das dritte Quartal 2025 den Non-GAAP-bereinigten freien Cashflow um weitere 43,9 Millionen US-Dollar.

Diese starke Cash-Generierung ist auf betriebliche Effizienz und die Verlagerung hin zu margenstarken SaaS-Verkäufen zurückzuführen. Dieser Cashflow finanziert die Verpflichtung des Unternehmens zur Kapitalrückgabe, einschließlich des Plans, im Jahr 2025 100 Millionen US-Dollar durch Dividenden und Rückkäufe an die Aktionäre zurückzuzahlen.

Erfolgreicher Einstieg in wachstumsstarke Zahlungs- und Kundenbindungsmärkte

CSG ist nicht mehr nur ein Abrechnungsunternehmen; Es wandelt sich erfolgreich in einen diversifizierten SaaS- und Zahlungsanbieter. Dieser Wechsel in wachstumsstarke Bereiche wie Zahlungen, Kundenerlebnis (CX) und digitale Monetarisierung ist eine entscheidende Stärke für zukünftiges Wachstum. Die Umsatzdiversifizierung zeigt bereits Ergebnisse: 32 % des Gesamtumsatzes im ersten Halbjahr 2025 stammen aus neuen Branchen außerhalb der traditionellen Kabel- und Telekommunikationsbranche.

Das Unternehmen gewinnt aktiv Geschäfte in den Bereichen Finanzdienstleistungen, Versicherungen und Immobilienverwaltung. Das erklärte Ziel besteht darin, diesen Nicht-Telekommunikationsumsatz bis 2026 auf über 35 % zu steigern, was ein klares Zeichen für das Engagement des Managements für eine breitere Marktpräsenz ist. Diese Diversifizierung verringert das Risiko einer Kundenkonzentration und eröffnet einen viel größeren adressierbaren Gesamtmarkt.

Umfassende Fachkenntnisse in komplexen BSS (Business Support Systems) für Tier-1-Carrier

Jahrzehntelange Erfahrung in der komplexen Telekommunikationsbranche hat CSG zu einer unschlagbaren Fachkompetenz im Bereich Business Support Systems (BSS) verholfen. Sie beliefern die Mehrheit der 100 weltweit führenden Kommunikationsdienstleister, was einen enormen Wettbewerbsvorteil darstellt. Dies ist keine einfache Software; Es sind komplexe Revenue-Management-, Abrechnungs- und Kundeninteraktionssysteme, die für den Betrieb eines Netzbetreibers von grundlegender Bedeutung sind.

Die Lösungen des Unternehmens decken den gesamten Kundenlebenszyklus ab – von der Akquise über die Abrechnung bis hin zum Revenue Management. Diese tiefe Geschichte führt zu einer umfassenden Lösungssuite, die den Betrieb von Giganten wie Comcast, Charter Communications und T-Mobile vereinfacht. Sie sind nicht nur ein Verkäufer; Sie sind ein strategischer Partner für die BSS-Transformation, was durch die jüngsten Expansionen mit Orange Business und Liberty Communications aus Puerto Rico belegt wird.

CSG Systems International, Inc. (CSGS) – SWOT-Analyse: Schwächen

Erhebliche Umsatzkonzentration bei einigen großen, etablierten Telekommunikationskunden

Sie blicken auf eine stabile Umsatzbasis, aber das Konzentrationsrisiko ist definitiv real, eine klassische Schwäche für ein Unternehmen mit umfangreichen, langjährigen Verträgen wie CSG Systems International, Inc. Der Umsatz des Unternehmens hängt stark von einer kleinen Anzahl großer, bestehender Kommunikationsdienstleister (CSP)-Kunden ab, vor allem im US-amerikanischen Kabelmarkt. Dies bedeutet, dass die Nichtverlängerung eines Vertrags oder sogar ein größeres Preiszugeständnis mit einem Kunden ein übergroßes Risiko für das gesamte Finanzmodell darstellt.

Im ersten Quartal 2025 meldete CSG Systems International, Inc. dies ungefähr vierzig Prozent seines Gesamtumsatzes stammte von seinen beiden größten Kunden. Dies ist nicht nur ein allgemeines Risiko; Es handelt sich um ein bestimmtes finanzielles Risiko, das Sie quantifizieren müssen.

Der Gesamtumsatz für das erste Quartal 2025 betrug 299,5 Millionen US-Dollar. Hier ist die schnelle Rechnung: Eine Reduzierung der Ausgaben um 10 % allein bei diesen beiden Kunden würde ungefähr zu einer Reduzierung führen 11 Millionen Dollar aus dem vierteljährlichen Umsatz, was sich erheblich auf Ihre Prognose für das Gesamtjahr auswirkt. Das ist ein großer Hebel in den Händen zweier Kunden.

Geringere organische Wachstumsrate im Vergleich zu reinen SaaS-Wettbewerbern

Während CSG Systems International, Inc. erfolgreich auf ein Software-as-a-Service-Modell (SaaS) umsteigt, ist die organische Gesamtwachstumsrate im Vergleich zu reinen SaaS-Konkurrenten immer noch niedrig. Das Altgeschäft bremst die schneller wachsenden neuen Segmente und verdeckt die zugrunde liegende Dynamik in den Bereichen Cloud und Zahlungen.

Der Mittelwert der Umsatzprognose des Unternehmens für das Gesamtjahr 2025 liegt bei 1,23 Milliarden US-Dollar, was einem erwarteten Wachstum von ca 2.7%. Um fair zu sein, ihr langfristiges Ziel ist a 2%-6% reine organische Wachstumsrate, aber selbst das obere Ende dieser Spanne ist im Kontext der SaaS-Branche bescheiden, wo wachstumsstarke Konkurrenten oft ein jährliches organisches Wachstum von 20 % und mehr anstreben.

Das bescheidene Wachstum zeigt sich in den Quartalsergebnissen:

• Das Umsatzwachstum im ersten Quartal 2025 betrug lediglich 1.5% Jahr für Jahr.
• Das Umsatzwachstum im dritten Quartal 2025 betrug 2.9% Jahr für Jahr.

Diese langsame Gesamtwachstumsrate macht es schwieriger, Anleger anzuziehen, die sich ausschließlich auf Wachstumsaktien mit hohem Multiplikator konzentrieren, wodurch das Bewertungsmultiplikator niedrig bleibt. Der Markt belohnt einen 2,7-Prozent-Erzeuger einfach nicht auf die gleiche Weise wie einen 20-Prozent-Erzeuger, selbst wenn dieser geringere Margen hat.

Hohe Betriebskosten im Zusammenhang mit der Unterstützung älterer, angepasster Client-Systeme

Der langfristige, hochgradig individuelle Charakter der alten Telekommunikationsverträge bringt trotz stabiler Einnahmen eine erhebliche Betriebskostenbelastung mit sich. Die Unterstützung dieser älteren, vor Ort installierten oder hochgradig maßgeschneiderten Systeme erfordert spezialisierte, teure Engineering- und Wartungsteams.

Dieser Kostendruck wird im Jahresabschluss durch Restrukturierungsaktivitäten sichtbar. Im ersten Quartal 2025 sank das GAAP-Betriebsergebnis von CSG Systems International, Inc. um 7.6% im Jahresvergleich sinkend auf 29,4 Millionen US-Dollar. Der Hauptgrund war ein Anstieg der Restrukturierungs- und Reorganisationskosten um 5,4 Millionen US-Dollar im ersten Quartal 2025, der die Kosten für die Optimierung und den Übergang von der alten Infrastruktur sowie die Ausrichtung von Ressourcen auf wachstumsstärkere Bereiche widerspiegelt.

Diese Kosten sind der Preis der Modernisierung. Sie geben jetzt Geld aus – etwa die 7,4 Millionen US-Dollar an Umstrukturierungskosten im ersten Quartal 2025, zu denen auch die Schließung eines Designzentrums gehörte –, um anlagenschonender zu werden, aber bis dieser Übergang abgeschlossen ist, werden diese Kosten die GAAP-Rentabilität belasten.

Die Marktwahrnehmung ist immer noch an die veraltete Abrechnung gebunden, wodurch der Wert der Zahlungsplattform verschleiert wird

CSG Systems International, Inc. ist über seine CSG Forte-Plattform ein führender Anbieter cloudbasierter Zahlungslösungen, wird vom Markt jedoch größtenteils immer noch als veralteter Anbieter von Telekommunikationsabrechnungen angesehen. Diese Wahrnehmungslücke verhindert, dass das Zahlungsverkehrsgeschäft den höheren Bewertungsfaktor erhält, der normalerweise reinen FinTech- oder Zahlungsunternehmen zugeschrieben wird.

Das Unternehmen versucht aktiv, dieses Narrativ zu ändern und stellt fest, dass 33 % seines Umsatzes im ersten Quartal 2025 aus Branchen außerhalb der Kommunikationsdienstleister (Communication Service Providers, CSPs) stammten, was auf das Wachstum bei SaaS und Zahlungen zurückzuführen ist. Dennoch spiegelt die Marktkapitalisierung eher das langsam wachsende Altgeschäft als das wachstumsstarke Potenzial der Zahlungs- und Kundenerlebnissegmente (CX) wider.

Was diese Schätzung verbirgt, ist der potenzielle Wert, der in der Zahlungsplattform steckt. Das Zahlungsverkehrssegment ist ein stark wachsender Vermögenswert, der jedoch mit einem gering wachsenden Vermögenswert gebündelt ist. Man kann die Teile nicht einzeln bewerten, wenn der Markt nur das Ganze sieht. Der Aktienkurs von Anfang November 2025 spiegelt das insgesamt langsame Wachstum des konsolidierten Unternehmens wider, nicht das schneller wachsende Zahlungsgeschäft. Die Zahlungsplattform, die sichere Transaktionen abwickelt, ist ein moderner Vermögenswert, der in einer alten Hülle steckt.

CSG Systems International, Inc. (CSGS) – SWOT-Analyse: Chancen

Cross-Selling neuer Zahlungs- und CX-Lösungen an den bestehenden globalen Kundenstamm

Die größte kurzfristige Chance liegt im Verkauf cloudbasierter Lösungen mit höheren Margen an den riesigen Kundenstamm von Kommunikationsdienstleistern (CSP), den CSG Systems International, Inc. bereits bedient. Dies ist eine reibungslose Möglichkeit, den Umsatz pro Kunde zu steigern. Der Fokus des Unternehmens auf datengesteuerte Customer Experience (CX) und Monetarisierung, einschließlich seiner Zahlungslösungen, treibt die Umsatzdiversifizierung voran. Sie können sehen, dass dies funktioniert: Im ersten Halbjahr 2025 stammten 32 % des Gesamtumsatzes aus Branchen außerhalb von Kabel und Telekommunikation, gegenüber 31 % im Vorjahreszeitraum. Das Ziel besteht darin, diesen Nicht-Telekommunikationsumsatz bis Ende 2026 auf mehr als 35 % des Gesamtumsatzes zu steigern. Das ist ein klares, erreichbares Ziel.

Die Kernplattformen des Unternehmens wie CSG Xponent für das Kundenerlebnis und CSG Forte für Zahlungen sind die Vehikel für dieses Cross-Selling. Die bestehenden Kundenbeziehungen, etwa mit den Großkunden Charter und Comcast, die im ersten Halbjahr 2025 36 % des Gesamtumsatzes ausmachten, bieten einen riesigen, geschlossenen Markt für neue Dienste. Es ist viel günstiger, einem bestehenden Kunden eine neue Dienstleistung zu verkaufen, als einen neuen zu akquirieren. Das ist einfach ein kluges Geschäft.

Expansion in neue Branchen wie Einzelhandel, Versorgungsunternehmen und Gesundheitswesen für Zahlungen

Der strategische Vorstoß in neue Branchenvertikale ist ein wichtiger Wachstumshebel, insbesondere für die wachstumsstarken Zahlungs- und CX-Plattformen. Das Unternehmen hat bereits Fortschritte gemacht und im ersten Halbjahr 2025 neue Umsatzzuwächse und Erweiterungen in den Bereichen Finanzdienstleistungen, Versicherungen und Immobilienverwaltung gemeldet. Die Übernahme von iCG Pay im Jahr 2024 für einen Vorabkaufpreis von 17 Millionen US-Dollar brachte sofort eine schnell wachsende Händlerbasis in Branchen mit hohen wiederkehrenden Umsätzen, darunter Finanzdienstleistungen, Versicherungen und Versorgungsunternehmen.

Die zugrunde liegende Marktnachfrage unterstützt diesen Schritt. Beispielsweise wird prognostiziert, dass das Versorgungssegment innerhalb des Marktes für digitale Geschäftsunterstützungssysteme (BSS) bis 2030 mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von 16,77 % wachsen wird, was auf die Einführung intelligenter Zähler und dynamische Preisanforderungen zurückzuführen ist. Dies zeichnet ein klares Bild davon, wohin das Wachstumskapital fließen soll.

Wachsende Nachfrage nach cloudbasierter BSS/OSS-Migration (Operations Support Systems).

Die branchenweite Umstellung auf Cloud-native Operations Support Systems (OSS) und Business Support Systems (BSS) ist ein enormer Rückenwind. CSG Systems International, Inc. ist mit seiner Software as a Service (SaaS) und zugehörigen Lösungen, die im Jahr 2025 die Haupttreiber des Umsatzwachstums waren, gut positioniert. Diese Migration ist für Telekommunikationsbetreiber, die sich mit 5G und der Komplexität digitaler Dienste befassen, nicht verhandelbar.

Hier ist die schnelle Berechnung der Marktgröße:

Das BSS-Segment, in dem die Abrechnungs- und Monetarisierungsplattformen von CSG Systems International, Inc. am stärksten sind, ist das führende Segment und macht im Jahr 2025 57,9 % des gesamten OSS-BSS-Marktwerts aus. Diese Migration zu cloudbasierten Lösungen ist ein mehrjähriger Zyklus mit mehreren Milliarden Dollar. Es ist definitiv ein zentraler Wachstumstreiber.

Strategische M&A zur Übernahme schnell wachsender Nischen-SaaS-Funktionen

Für den größten Teil des Jahres 2025 bestand die Strategie des Unternehmens aus disziplinierten, integrierten Fusionen und Übernahmen zum Erwerb wachstumsstarker SaaS-Kapazitäten, was mit den Akquisitionen im Jahr 2024 erfolgreich war. Die Bilanz war gesund, mit einem Non-GAAP-bereinigten freien Cashflow von 47 Millionen US-Dollar im ersten Halbjahr 2025, dem stärksten Halbjahresergebnis seit einem Jahrzehnt, das Kapital für solche Schritte bereitstellte.

Die ultimative strategische M&A-Chance für die Aktionäre ergab sich jedoch Ende 2025. Am 29. Oktober 2025 schloss CSG Systems International, Inc. eine endgültige Vereinbarung zur Übernahme durch die NEC Corporation. Der Übernahmebetrag betrug rund 2,9 Milliarden US-Dollar. Diese Transaktion stellt den Höhepunkt der M&A-Strategie dar und bietet den Aktionären eine Prämie und der Technologie des Unternehmens eine globale Plattform unter einem größeren Unternehmen. Die Chance verlagert sich nun auf den erfolgreichen Abschluss der Übernahme, der der Zustimmung der Aktionäre und Aufsichtsbehörden unterliegt, und die anschließende Integration der führenden BSS- und CX-Plattformen von CSG Systems International, Inc. in das globale digitale Transformationsportfolio der NEC Corporation.

CSG Systems International, Inc. (CSGS) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Aggressive Konkurrenz durch reine Cloud-native BSS-/Zahlungsanbieter

Die größte langfristige Bedrohung ist die Abkehr von veralteten, maßgeschneiderten Business Support Systems (BSS) hin zu agilen, cloudnativen Plattformen, auf die sich reine Wettbewerber konzentrieren. Unternehmen wie MATRIXX Software und Zuora sowie große Konkurrenten wie Amdocs und Ericsson treiben Cloud-First-Lösungen voran, die schneller bereitgestellt und skaliert werden können als herkömmliche Systeme. Dies zwingt CSG Systems International dazu, ständig hohe Investitionen zu tätigen, um seine Ascendon- und andere Plattformen wettbewerbsfähig zu halten, insbesondere da die Branche 5G und komplexe B2B-Monetarisierungsmodelle einsetzt.

Die Wettbewerbslandschaft umfasst große, etablierte Unternehmen und kleinere, flexiblere Unternehmen. Fairerweise muss man sagen, dass CSG reagiert und seinen Umsatz mit SaaS und damit verbundenen Lösungen im ersten Quartal 2025 auf 269,9 Millionen US-Dollar steigert, aber die Bedrohung durch die Konkurrenz bleibt groß. Die endgültige Reaktion des Marktes auf diesen Druck war die endgültige Vereinbarung im Oktober 2025 für die NEC Corporation zur Übernahme von CSG Systems International für etwa 2.887 Millionen US-Dollar (oder 80,70 US-Dollar pro Aktie), ein Schritt, der CSG mit der Netcracker Technology Corporation von NEC zusammenführt, um ein größeres, beeindruckenderes BSS/OSS-Unternehmen zu schaffen.

Hier ist ein kurzer Blick auf die Wettbewerbsdruckpunkte, mit denen CSG Systems International konfrontiert ist:

• Amdocs: Eine umfassende BSS/OSS-Suite, oft ein direkter Konkurrent für groß angelegte Telekommunikationstransformationen.
• Ericsson: Starke BSS/OSS-Angebote, insbesondere mit 5G-fähigen Monetarisierungsplattformen.
• MATRIXX-Software: Bekannt für seine cloudnativen Abrechnungs- und Monetarisierungslösungen in Echtzeit.
• Zuora: Ein führender Anbieter von Abonnementabrechnungen und Umsatzmanagement für Nicht-Telekommunikationsbranchen.
• Salesforce: Eine wachsende Bedrohung für das Kundenerlebnis und die digitale Interaktion, die häufig veraltete CRM-Komponenten (Customer Relationship Management) verdrängt.

Preisdruck durch große Telekommunikationskunden bei Vertragsverlängerungen

CSG Systems International ist in einem Markt tätig, in dem seine größten Kunden, insbesondere im nordamerikanischen Kabel- und Telekommunikationsbereich, über eine enorme Verhandlungsmacht verfügen. Diese Tier-1-Kunden sind ständig auf der Suche nach einer Reduzierung ihrer Betriebskosten, und dieser Druck schlägt sich direkt in den Vertragsverlängerungen von CSG nieder. Sie wollen mehr Funktionen, besseren Service und niedrigere Kosten. Es ist eine schwierige Situation.

Das Management hat die Notwendigkeit erkannt, den Kunden dabei zu helfen, ihre Kosten zu senken, um ihnen eine aggressivere Preisgestaltung auf dem eigenen Markt zu ermöglichen, was darauf hindeutet, dass die eigenen Margen von CSG Systems International auf dem Prüfstand stehen. Die bereinigte Non-GAAP-Betriebsmarge des Unternehmens belief sich im ersten Halbjahr 2025 auf starke 19,5 %, was einer Steigerung um 250 Basispunkte im Jahresvergleich entspricht. Um diese Marge aufrechtzuerhalten, sind jedoch unermüdliche Kosteneffizienzmaßnahmen und eine Umstellung auf SaaS-Lösungen mit höheren Margen erforderlich, um dem ständigen Preisdruck auf ihr Kerngeschäft entgegenzuwirken.

Risiko des Verlusts eines großen Tier-1-Telekommunikationsvertrags, was sich erheblich auf den Umsatz auswirken würde

Aufgrund der Kundenkonzentration von CSG Systems International stellt dies ein großes, unmittelbares Risiko dar. Ein großer Prozentsatz des Unternehmensumsatzes stammt von einer sehr kleinen Anzahl von Kunden. Der Verlust auch nur eines der beiden Spitzenreiter wäre ein schwerer Schlag für den Umsatz und das Vertrauen der Anleger. Dies ist eine klassische Schwachstelle für jeden BSS-Anbieter.

Ab dem zweiten Quartal 2025 machten die beiden größten Kunden, Charter und Comcast, zusammen etwa 36 % des Gesamtumsatzes von CSG Systems International aus. Obwohl dieser Prozentsatz einen Rückgang gegenüber den etwa 40 % im zweiten Quartal 2024 darstellt, stellt er immer noch ein massives Single-Point-of-Failure-Risiko dar.

Das Unternehmen arbeitet aktiv an der Diversifizierung seines Umsatzes, wobei die Branchen außerhalb des Kabel-/Nicht-Telekommunikationssektors im ersten Halbjahr 2025 auf 32 % des Gesamtumsatzes ansteigen werden, das Kerngeschäft bleibt jedoch stark von diesen beiden Giganten abhängig.

Hier ist die kurze Rechnung zur Kundenkonzentration:

Rasche technologische Veralterung zentraler Abrechnungssysteme, die hohe Forschungs- und Entwicklungsausgaben erfordert

Die zentralen Abrechnungs- und Revenue-Management-Systeme, die die Grundlage des Geschäfts von CSG Systems International bilden, sind ständig veraltet. Die Branche bewegt sich in Richtung Cloud-nativer, auf Microservices basierender Architekturen, und die Integration von künstlicher Intelligenz (KI) und maschinellem Lernen ist heute eine geschäftliche Notwendigkeit und kein Luxus mehr. Wenn CSG Systems International bei dieser Modernisierung ins Hintertreffen gerät, werden seine Produkte schnell nicht mehr wettbewerbsfähig sein.

Diese Bedrohung erfordert erhebliche und steigende Investitionen in Forschung und Entwicklung (F&E). Im ersten Quartal 2025 beliefen sich die F&E-Aufwendungen von CSG Systems International (ohne Abschreibungen) auf 40,9 Millionen US-Dollar, was einem erheblichen Anstieg von 13,3 % im Vergleich zum ersten Quartal 2024 entspricht. Diese Ausgaben sind notwendig, um ihre SaaS-Plattformen weiterzuentwickeln und neue KI-Funktionen zu integrieren, üben aber einen ständigen Druck auf die Betriebsmarge aus.

Der Bedarf an dieser umfangreichen Forschung und Entwicklung wird angetrieben durch:

• Verlagerung des Kern-BSS auf eine Cloud-native (Software as a Service) Architektur.
• Integration von KI für ein erweitertes Kundenerlebnis und Netzwerkautomatisierung.
• Unterstützung neuer Monetarisierungsmodelle für 5G, IoT und komplexe B2B-Dienste.

CSG Systems International hat die richtigen Investitionen getätigt, aber die schiere Geschwindigkeit der Veränderungen auf dem BSS-Markt bedeutet, dass es sich bei diesen Forschungs- und Entwicklungskosten um Fixkosten handelt, um im Spiel zu bleiben, und nicht um eine diskretionäre Ausgabe. Die Übernahme von NEC, die voraussichtlich im Jahr 2026 abgeschlossen sein wird, ist definitiv ein strategischer Schritt, um Forschungs- und Entwicklungsressourcen zu bündeln und dieser technologischen Bedrohung besser zu begegnen.