Dillard's, Inc. (DDS): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie sehen, wie Dillard's, Inc. (DDS) mit einer überraschenden Kriegskasse durch ein schwieriges Einzelhandelsumfeld navigiert. Das Unternehmen sitzt massiv auf dem Boden 1,149 Milliarden US-Dollar in bar ab November 2025, abgesichert durch eine starke 45.3% Die Bruttomarge im dritten Quartal – ehrlich gesagt, ein Zeichen echter Preismacht. Aber lassen Sie sich nicht von der Liquidität täuschen; Während die Umsätze im dritten Quartal eine willkommene Erholung zeigten, sank der Nettogewinn seit Jahresbeginn 366,5 Millionen US-Dollar deutet immer noch auf einen leichten Rückgang hin, was beweist, dass das traditionelle Kaufhausmodell definitiv unter Druck steht. Die größte Herausforderung besteht darin, wie sie dieses Geld einsetzen, um Amazon zu bekämpfen und ihre Sunbelt-Stärke in eine Omnichannel-Dominanz umzuwandeln, was die einzige Möglichkeit ist, diesen Gewinntrend umzukehren.

Dillard's, Inc. (DDS) – SWOT-Analyse: Stärken

Sie suchen einen klaren Überblick über die Kernstärken von Dillard's, Inc. und die Daten deuten auf einen finanziell disziplinierten Einzelhändler mit einem erheblichen Liquiditätspolster und beeindruckender Preissetzungsmacht hin. Im Gegensatz zu vielen anderen Kaufhäusern hat Dillard's eine solide Bilanz aufgebaut und verfolgt eine Kapitalrenditestrategie, die den Aktionären direkt zugute kommt.

Starke Liquidität mit 1,149 Milliarden US-Dollar an Barmitteln (Stand November 2025).

Dillard's verfügt über eine außergewöhnlich starke Liquiditätsposition, was im oft volatilen Einzelhandelssektor einen enormen Vorteil darstellt. Zum 1. November 2025 meldete das Unternehmen einen erstaunlichen Bestand an Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten 1,149 Milliarden US-Dollar. Dies ist ein entscheidender Puffer, insbesondere wenn man bedenkt, dass ihre langfristigen Schulden bei überschaubaren 225,7 Millionen US-Dollar liegen. Diese Art von Bargeld verleiht dem Management eine unglaubliche Flexibilität.

Diese Finanzkraft ermöglicht es Dillard's, die wirtschaftliche Unsicherheit zu meistern, Investitionsausgaben – die für das Geschäftsjahr 2025 auf 100 Millionen US-Dollar prognostiziert werden – zu finanzieren und sein aggressives Aktienrückkaufprogramm fortzusetzen, ohne auf externe Finanzierung angewiesen zu sein. Es ist eine einfache, aber wirkungsvolle Geschichte: Das Unternehmen finanziert sich selbst und weist ein minimales Risiko einer finanziellen Notlage auf.

Hohe Einzelhandels-Bruttomarge von 45,3 % im dritten Quartal 2025, ein Beweis für die Preissetzungsmacht.

Die Einzelhandelsbruttomarge des Unternehmens ist eine herausragende Kennzahl, die ein diszipliniertes Lagermanagement und echte Preissetzungsmacht (die Fähigkeit, Preise ohne große Preisnachlässe zu halten) signalisiert. Für das dritte Quartal, das am 1. November 2025 endete, erzielte Dillard's eine Einzelhandelsbruttomarge von 45.3% des Umsatzes.

Hier ist die kurze Rechnung, warum das wichtig ist: Eine höhere Bruttomarge bedeutet, dass aus jedem Verkauf mehr Dollar in die Betriebseinnahmen fließen. Diese Marge von 45,3 % stellt eine Verbesserung gegenüber den 44,5 % im Vorjahreszeitraum dar und zeigt, dass die Merchandising-Strategien des Unternehmens darauf abzielen, die Preisnachlässe niedrig zu halten. Einzelhändler mit so hohen Margen haben definitiv einen Wettbewerbsvorteil.

• Einzelhandels-Bruttomarge im 3. Quartal 2025: 45.3%
• Einzelhandels-Bruttomarge im dritten Quartal des Vorjahres: 44,5 %
• Haupttreiber: Verbessertes Merchandising und effiziente Bestandskontrolle.

Aggressive Kapitalrendite, Rückkauf von Aktien im Wert von 107,8 Millionen US-Dollar seit Jahresbeginn 2025.

Das Management ist bestrebt, den Aktionären Kapital zurückzugeben, ein klares Zeichen ihres Vertrauens und ein Mechanismus zur Steigerung des Gewinns pro Aktie (EPS). Seit Jahresbeginn in den 39 Wochen bis zum 1. November 2025 hat Dillard's insgesamt Aktien zurückgekauft 107,8 Millionen US-Dollar. Diese Rückkaufaktion umfasste rund 300.000 Aktien.

Diese aggressive Kapitalallokation ist eine erhebliche Stärke, da sie die Anzahl der Aktien verringert, was direkt zu einem höheren Gewinn pro Aktie beiträgt – einer Schlüsselkennzahl für Anleger. Fairerweise muss man sagen, dass sie noch viel Spielraum haben, um weiterzumachen, da ab dem 1. November 2025 noch 165,2 Millionen US-Dollar im Rahmen des Rückkaufprogramms vom Mai 2023 genehmigt sind.

Geografischer Vorteil mit starker Präsenz in widerstandsfähigen Sunbelt-Märkten.

Dillard's betreibt 272 Filialen in 30 Bundesstaaten, aber seine Konzentration auf die Sunbelt-Region der USA – Bundesstaaten wie Texas und Florida – ist eine strategische Stärke. Diese Märkte verzeichneten im Allgemeinen ein stärkeres Bevölkerungs- und Wirtschaftswachstum im Vergleich zu anderen Regionen wie dem Nordosten, wo das Kaufhaussegment Probleme hatte.

Diese geografische Positionierung bietet einen integrierten Vorteil und schützt das Unternehmen vor einigen größeren Gegenwinden der Branche. Die Verbraucherbasis in diesen wachsenden Märkten erweist sich als widerstandsfähiger, was Dillard's dabei hilft, seine Umsatzdynamik aufrechtzuerhalten. Darüber hinaus liegt der Fokus des Unternehmens auf dem Erlebnis im Laden, insbesondere mit 42.9% Die Anzahl der Besuche an Wochenenden passt gut zum Lifestyle-orientierten Einzelhandelsumfeld im Sunbelt.

Dillard's, Inc. (DDS) – SWOT-Analyse: Schwächen

Der Nettogewinn für die 39 Wochen bis November 2025 war im Jahresvergleich leicht rückläufig

Die unmittelbarste Schwäche, die Sie in der Gewinn- und Verlustrechnung erkennen, ist der leichte Rückgang der Rentabilität im laufenden Jahr. Dillard's, Inc. meldete für die 39 Wochen bis zum 1. November 2025 einen Nettogewinn von 366,5 Millionen US-Dollar. Dies ist ein Rückgang gegenüber den 379,1 Millionen US-Dollar, die im gleichen Zeitraum des vorangegangenen Geschäftsjahres gemeldet wurden. Ehrlich gesagt signalisiert ein Rückgang dieser Größenordnung, selbst wenn in den Zahlen des laufenden Jahres ein einmaliger Anstieg enthalten ist, einen Druckpunkt.

Das Unternehmen ist immer noch hochprofitabel, aber der Trend ist ein Warnsignal. Sie können Ihr langfristiges Wachstum nicht aufrechterhalten, wenn Ihr Nettoeinkommen, auch nur geringfügig, sinkt, während der Markt zu Beginn der Weihnachtszeit nach Stärke im Einzelhandel sucht.

Umsatzvolatilität: Die Einzelhandelsumsätze im ersten Quartal 2025 gingen zurück, obwohl im dritten Quartal eine Erholung zu verzeichnen war

Die Umsatzentwicklung von Dillard's, Inc. weist ein klares Volatilitätsmuster auf, das Prognosen und Bestandsplanung erschwert. Während die gesamten Einzelhandelsumsätze im 39-Wochen-Zeitraum seit Jahresbeginn um 1 % gestiegen sind, verdeutlichen die vierteljährlichen Schwankungen einen Mangel an konsistenter Dynamik. Dies ist eine klassische Herausforderung für den Einzelhandel, macht das Geschäft jedoch für Anleger weniger eindeutig vorhersehbar.

Im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2025 kam es zu einem spürbaren Rückgang, der dann durch ein stärkeres drittes Quartal ausgeglichen wurde. Diese Art von Stop-Start-Wachstum erschwert die Verwaltung des Betriebskapitals (das Bargeld, das Sie für den täglichen Betrieb benötigen).

Der Rückgang im ersten Quartal, bei dem die gesamten Einzelhandelsumsätze um 2 % zurückgingen, zeigt, dass das Unternehmen nicht immun gegen die allgemeine wirtschaftliche Unsicherheit ist. Die Erholung im dritten Quartal ist gut, beseitigt aber nicht die zugrunde liegende Instabilität.

Die Betriebskosten stiegen im 39-Wochen-Zeitraum auf 28,7 % des Umsatzes, hauptsächlich aufgrund höherer Lohn- und Gehaltsabrechnungen

Ein wesentlicher Druckpunkt ist der schleichende Anstieg der Betriebskosten (auch bekannt als Vertriebs-, allgemeine und Verwaltungskosten oder VVG-Kosten). In den 39 Wochen bis zum 1. November 2025 beliefen sich die Betriebskosten auf insgesamt 1,296 Milliarden US-Dollar, was 28,7 % des Umsatzes entspricht. Dies ist ein leichter, aber deutlicher Anstieg gegenüber den 28,6 % des Umsatzes, die im gleichen Zeitraum des Vorjahres gemeldet wurden.

Hier ist die schnelle Rechnung: Wenn die Ausgaben schneller wachsen als der Umsatz, sinkt Ihre Betriebsmarge. Der Hauptgrund für diesen Anstieg sind höhere Lohn- und Gehaltsabrechnungen und lohnbezogene Ausgaben, was auf dem derzeit angespannten Arbeitsmarkt eine häufige Herausforderung darstellt. Dennoch muss Dillard's Wege finden, diese Kosten zu kontrollieren oder das Umsatzwachstum deutlich zu steigern, um sie auszugleichen.

Der Lagerbestand ist seit November 2025 um 2 % gestiegen, was auf mögliche Probleme mit Überbeständen hindeutet

Die Bestandsverwaltung ist eine kritische Schwachstelle im Warenhaussektor, und Dillard's, Inc. weist Anzeichen einer möglichen Überbevorratung auf. Zum 1. November 2025 stiegen die Lagerbestände im Jahresvergleich um 2 %. Während eine kleine Erhöhung manchmal notwendig ist, um die bevorstehende Weihnachtszeit zu unterstützen, besteht ein Risiko, wenn die Einzelhandelsumsätze seit Jahresbeginn nur um 1 % gestiegen sind.

Ein höherer Lagerbestand als ein Umsatzwachstum rechtfertigt, kann zu Abschlägen führen, die sich direkt auf Ihre Bruttomarge auswirken. Aus diesem Grund sank die Einzelhandelsbruttomarge für den 39-Wochen-Zeitraum tatsächlich von 43,3 % im Vorjahr auf 42,9 % des Umsatzes.

• Höhere Lagerbestände erfordern mehr Betriebskapital.
• Die Erhöhung der Lagerbestände um 2 % birgt das Risiko zukünftiger Abschläge.
• Preisnachlässe schmälern direkt die Rentabilität des Unternehmens.

Das Unternehmen muss eine reibungslose Weihnachtszeit durchführen, um diese zusätzlichen Lagerbestände abzubauen, ohne auf umfangreiche Werbeaktionen zurückzugreifen, die die Margen weiter schmälern würden.

Dillard's, Inc. (DDS) – SWOT-Analyse: Chancen

Dillard's hat eine klare Chance, von seiner einzigartigen Einzelhandelspräsenz und der sich verändernden Verbrauchernachfrage nach preiswerten und zielgerichteten Waren zu profitieren. Die Strategie ist einfach: Verdoppeln Sie die Konzentration auf das, was funktioniert – Räumungszentren und bestimmte leistungsstarke Kategorien – und optimieren Sie gleichzeitig das Filialnetz aggressiv, um Kosten zu senken und die Investitionsausgaben zu fokussieren.

Erweitern Sie den E-Commerce (Omnichannel), um einen größeren Anteil des Online-Einzelhandelswachstums zu erobern.

Die Kernchance besteht hier darin, über eine Transaktionswebsite hinaus zu einem echten Omnichannel-Erlebnis (Mischung physischer und digitaler Kanäle) zu gelangen. Während Dillard's seinen Internetshop unter dillards.com betreibt, muss der digitale Kanal zu einem bedeutenderen Wachstumstreiber werden. Fairerweise muss man sagen, dass dies ein kritischer Bereich für Investitionen ist, insbesondere da einige Berichte auf einen Rückgang der Website-Besuche im mittleren Zehnerbereich im Mai und Juni 2025 im Jahresvergleich hinweisen.

Das Wachstumspotenzial ist beträchtlich, wenn man bedenkt, dass der globale E-Commerce-Markt definitiv immer noch wächst. Die Nutzung des physischen Filialnetzes mit 272 Standorten in 30 Bundesstaaten als Fulfillment-Hubs (Online-Kauf, Abholung im Geschäft oder BOPIS) würde die Versandkosten senken und die Lieferung beschleunigen. Das ist eine klare Maßnahme: Integrieren Sie die Bestandssysteme, um jedes Geschäft zu einem Mini-Vertriebszentrum zu machen. Der aktuelle Investitionsplan für das Geschäftsjahr 2025 wird voraussichtlich 120 Millionen US-Dollar betragen, gegenüber 105 Millionen US-Dollar im Jahr 2024, was das notwendige Budget zur Beschleunigung dieser digitalen Transformation bereitstellt.

Nutzen Sie den Erfolg der 28 Clearance-Zentren, die im Jahr 2025 einen Verkehrsanstieg von 7,5 % verzeichneten.

Die Flotte des Unternehmens aus 28 speziellen Clearance-Centern ist ein bewährtes, leistungsstarkes Asset, das den wertbewussten Verbraucher von heute direkt anspricht. Bei diesen Zentren handelt es sich im Wesentlichen um Dillards eigenen Off-Price-Kanal, und sie gedeihen in einem Umfeld, in dem das breitere Kaufhaussegment mit dem Verkehr zu kämpfen hat. Die Besuche an diesen Räumungsstandorten stiegen im Jahresvergleich zwischen Januar und August 2025 um starke 7,5 %, während die Gesamtbesuche seit Jahresbeginn im Wesentlichen unverändert blieben.

Dieser Erfolg bietet einen klaren Leitfaden für die zukünftige Expansion und Bestandsverwaltung. Die Clearance-Zentren steigern den Verkehr, wobei ein erheblicher Teil der Wochenendbesucher mehr als zehn Meilen zurücklegt, um einzukaufen, während es bei anderen Kaufhäusern nur 36,5 % sind. Dies zeigt, dass diese Zentren echte Einzelhandelsziele sind. Die Chance besteht darin, die Anzahl dieser Zentren strategisch zu erhöhen, leistungsschwache Vollsortimentsfilialen in Ausverkaufsfilialen umzuwandeln oder mehr Fläche in bestehenden Filialen für Ausverkaufsware bereitzustellen.

Optimieren Sie das Filialportfolio, indem Sie leistungsschwache Standorte schließen, wie z. B. die geplante Schließung in Plano, Texas.

Eine kontinuierliche, disziplinierte Überprüfung des Filialportfolios bietet die Möglichkeit, die Gesamtrentabilität zu verbessern. Die geplante Schließung des Dillard’s-Stores im The Shops at Willow Bend in Plano, Texas, bis Mitte Januar 2026 ist ein perfektes Beispiel für diese strategische Optimierung.

Das 23.000 Quadratmeter große Geschäft wird im Rahmen einer umfassenderen Unternehmensumstrukturierung und Neugestaltung des Einkaufszentrums geschlossen, was zu etwa 93 Entlassungen von Mitarbeitern führen wird. Dieser Schritt setzt Kapital frei und senkt die Betriebskosten, die bereits im Mittelpunkt standen, und sanken im ersten Quartal 2025 im Vergleich zum Vorjahr um 5,0 Millionen US-Dollar auf 421,7 Millionen US-Dollar. Die Schließung von Ankergeschäften in in die Jahre gekommenen Einkaufszentren, insbesondere solchen, die sich einer massiven Sanierung mit gemischter Nutzung unterziehen, ist ein kluger finanzieller Schachzug, der es Dillard's ermöglicht, aus kostspieligen Mietverträgen auszusteigen und seine Ressourcen auf seine besten Standorte zu konzentrieren.

Konzentrieren Sie sich auf stärkere Kategorien wie Junior- und Kinderbekleidung, die im ersten Quartal Zuwächse verzeichneten.

Die Konzentration von Inventar- und Marketingausgaben auf Kategorien mit organischer Stärke ist eine Chance mit geringem Risiko und hohem Gewinn. Im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2025 berichtete Dillard’s, dass Junior- und Kinderbekleidung neben Herrenbekleidung und Accessoires zu den „Kategorien mit der besseren Performance“ gehörten.

Dies steht in krassem Gegensatz zu den „leistungsschwächeren Kategorien“ wie Wohnen und Möbel, Schuhe und Damenbekleidung. Hier geht es darum, das Open-to-Buy-Budget für diese erfolgreichen Segmente sofort zu erhöhen. Zum Vergleich: Während der gesamte Einzelhandelsumsatz im ersten Quartal 2025 um 2 % auf 1,468 Milliarden US-Dollar zurückging, trug die Stärke in diesen spezifischen Kategorien dazu bei, dass Dillard's die Schätzungen des Analystengewinns pro Aktie übertraf, die bei 10,39 US-Dollar pro Aktie lagen, verglichen mit der Konsensschätzung von 8,92 US-Dollar.

• Erhöhen Sie den Lagerbestand für Junior- und Kinderbekleidung.
• Weisen Sie Ihre Marketingausgaben gezielt auf diese spezifischen Kundengruppen zu.
• Nutzen Sie die starke Leistung in der Kategorie, um die Schwäche in Bereichen wie Damenbekleidung auszugleichen, die im ersten Quartal 2025 einen moderaten Rückgang der Bruttomarge im Einzelhandel verzeichneten.

Dillard's, Inc. (DDS) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Hier ist die schnelle Rechnung: Das Umsatzwachstum von 3 % im dritten Quartal ist ein gutes Zeichen, aber der Nettogewinntrend über 39 Wochen ist immer noch rückläufig. Sie müssen darauf achten, dass sich die Dynamik des dritten Quartals auch im Weihnachtsquartal fortsetzt, um den Rückgang seit Jahresbeginn umzukehren.

Intensive Konkurrenz durch Online-Giganten wie Amazon und Off-Price-Händler.

Dillard's ist definitiv nicht immun gegen die Marktverlagerung hin zu Mehrwert und digitaler Bequemlichkeit. Die Daten zeigen, dass traditionelle Kaufhäuser kontinuierlich an Boden verlieren. So verzeichneten beispielsweise die Umsätze von US-Kaufhäusern im Jahresvergleich einen Rückgang von -3.39% im April 2025, was ein klarer Gegenwind ist. Unterdessen verzeichneten wertorientierte Modelle wie Club Stores ein robustes Umsatzwachstum von +6.9% im zweiten Quartal 2025 gegenüber dem Vorjahr, was zeigt, wohin die Verbrauchergelder tatsächlich fließen.

Die Hauptbedrohung ist die Spaltung des Einzelhandels: Verbraucher geben entweder für extreme Bequemlichkeit (Amazon) oder für extremes Preis-Leistungs-Verhältnis (Off-Price) aus. Damit steht das Mittelklasse-Kaufhausmodell zum Vollpreis auf beiden Seiten unter Druck. Tatsächlich war das Warenhaussegment das einzige, das im zweiten Quartal 2025 schrumpfte und im Jahresvergleich einen Umsatzrückgang von % verzeichnete -2.5%. Das ist ein ernstes strukturelles Problem.

• Die Online-Verkäufe stiegen stark an 0.8% im Juli 2025, angekurbelt durch den Amazon Prime Day.
• Die Besuche in Second-Hand-Läden nahmen zu 10.1% im Vergleich zum Vorjahr im dritten Quartal 2025.
• Analysten haben festgestellt, dass Dillard's Anteile an Value-Aktien verloren hat.

Die wirtschaftliche Unsicherheit wirkt sich weiterhin auf die Konsumausgaben für Nicht-Basiskonsumgüter aus.

Selbst bei einem relativ gesunden Arbeitsmarkt spüren die Verbraucher immer noch den Druck der anhaltenden Inflation und der hohen Lebenshaltungskosten, was dazu führt, dass sie sich auf wertorientiertes Einkaufen konzentrieren. Für einen Vollpreishändler stellt dies eine große Bedrohung dar. Die Verbraucherstimmung ist gesunken 5% im Juli 2025, wobei die Inflationserwartungen auf steigen 4.9%, was auf eine vorsichtige Käufermentalität zu Beginn der Weihnachtszeit hinweist.

Die diskretionären Ausgaben sind schlechter als die Ausgaben für Lebensmittel und Verbrauchsgüter, was bedeutet, dass die Käufer dem Wesentlichen den Vorrang geben. Die Stücknachfrage nach allgemeinen Handelswaren ging zurück 2% in den fünf Wochen bis Anfang Oktober, was darauf hindeutet, dass das Umsatzwachstum oft nur auf höheren Preisen und nicht auf einem höheren Produktvolumen beruht. Wenn Verbraucher sich zurückziehen, ist Dillard's einer der ersten Orte, an denen sie ihr Budget kürzen.

Steigende Arbeitskosten im US-Einzelhandel könnten deren definitiv hohe Margen untergraben.

Dillard's hat in der Vergangenheit starke Margen erzielt, doch steigende Betriebskosten, insbesondere bei der Lohn- und Gehaltsabrechnung, sind eine klare und gegenwärtige Gefahr. Im dritten Quartal 2025 stiegen die Betriebskosten von Dillard (Vertriebs-, allgemeine und Verwaltungskosten oder VVG-Kosten) auf 440,4 Millionen US-Dollar, Buchhaltung 30.0% des Umsatzes. Dieser Anstieg ist explizit auf höhere Lohn- und Gehaltsabrechnungsaufwendungen zurückzuführen. Der Trend geht zu einer Kosten-Margen-Schere.

Die Bruttomarge des Unternehmens im Einzelhandel belief sich in den 39 Wochen bis zum 1. November 2025 auf 42,9 %, ein leichter Rückgang gegenüber 43,3 % im Vorjahr. Wenn die Arbeitskosten aufgrund der obligatorischen Mindestlohnerhöhungen und des Wettbewerbs um Arbeitskräfte weiter steigen, wird sich dieser Margenverfall beschleunigen. Um dem entgegenzuwirken, hat Dillard's bereits erklärt, dass es plant, Gewinne zu opfern, um Marktanteile zu halten, was bedeutet, dass das Unternehmen nicht so hart an der Deckung seiner Margen arbeiten wird, um den Kunden nicht mit höheren Preisen zu schockieren.

Langfristiger Niedergang des traditionellen Kaufhausmodells in den gesamten USA.

Das Kaufhausmodell selbst steht vor einem langfristigen Niedergang (ein langfristiger, nichtzyklischer Trend). Die Zahl der Kaufhäuser in den USA soll bis 2025 weiter auf 4.678 sinken. Der Gesamtumsatz der Branche wird zwischen 2020 und 2025 voraussichtlich mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von 2,7 % zurückgehen und in diesem Jahr schätzungsweise 187,4 Milliarden US-Dollar erreichen. Das ist ein immer kleiner werdender Kuchen, und obwohl Dillard's ein besserer Anbieter als einige Konkurrenten ist, agiert er immer noch in diesem Bereich.

Dieser Rückgang ist strukturell bedingt und wird durch eine Verlagerung weg von traditionellen, geschlossenen Einkaufszentren hin zu E-Commerce- und Open-Air-Zentren verursacht. Die geplante Schließung des Dillard's-Stores im The Shops at Willow Bend in Plano, Texas, im Januar 2026 ist ein konkretes Beispiel für diesen Trend, da das in die Jahre gekommene Einkaufszentrum vor einer umfassenden Sanierung mit gemischter Nutzung steht, die den traditionellen Einzelhandel ersetzen soll. Das Unternehmen verfügt zwar jetzt über eine rationale Bilanz, muss jedoch weiter schrumpfen, um die Rentabilität aufrechtzuerhalten.

Nächster Schritt: Finanzen: Modellieren Sie die Auswirkungen eines Anstiegs der VVG-Kosten (Vertriebs-, allgemeine und Verwaltungskosten) um 1 % im Vergleich zu einem Anstieg der Weihnachtsverkäufe um 5 % bis nächsten Dienstag.