D.R. Horton, Inc. (DHI): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

D.R. Horton, Inc. schloss sein Geschäftsjahr 2025 als unangefochtener König des Wohnungsbaus ab 84,863 Häuser, aber diese Größenordnung war mit Kosten verbunden. Während ihre starke Bilanz und 3,4 Milliarden US-Dollar Die Barmittel aus dem operativen Geschäft stellen eine gewaltige Verteidigung dar, die Notwendigkeit höherer Käuferanreize drückte ihre Gewinnmarge vor Steuern um 13.8%. Diese Analyse durchbricht den Lärm und zeigt Ihnen genau, wie der größte Bauunternehmer des Landes den strukturellen Wohnungsmangel in eine Chance verwandelt und gleichzeitig die anhaltende Bedrohung durch Hypothekenzinsen von über 6 % und Preisdruck bewältigt.

D.R. Horton, Inc. (DHI) – SWOT-Analyse: Stärken

Sie möchten wissen, wo D.R. Horton, Inc. (DHI) steht derzeit da, insbesondere da der Immobilienmarkt mit höheren Zinssätzen und anhaltenden Erschwinglichkeitsproblemen zu kämpfen hat. Das direkte Fazit lautet: D.R. Die Stärken von Horton liegen in seiner enormen Größe, seiner soliden Bilanz und einer intelligenten, risikoarmen Landstrategie. Diese Faktoren verschaffen ihnen einen klaren operativen Vorteil gegenüber kleineren Bauträgern und ermöglichen es ihnen, Marktveränderungen zu überstehen und den Aktionären aggressives Kapital zurückzugeben.

Branchenführender Umfang, Schließung von 84.863 Häusern im Geschäftsjahr 2025.

Maßstab ist das A und O beim Wohnungsbau, und D.R. Horton ist der unangefochtene Champion. Das Unternehmen schloss sein 24. Jahr in Folge als volumenmäßig größtes Bauunternehmen Amerikas ab und schloss ein beeindruckendes Jahr ab 84,863 Diese schiere Menge bietet einen enormen Kostenvorteil durch Skaleneffekte, insbesondere beim Materialeinkauf und der Sicherung von Arbeitskräften.

Bei dieser Skala geht es nicht nur um die Lautstärke; es geht um die Marktreichweite. D.R. ist auf 126 Märkten in 36 Bundesstaaten tätig. Horton verfügt über die geografische Vielfalt, um lokale Rückgänge im Wohnungsbau auszugleichen. Diese nationale Präsenz ermöglicht es ihnen, ihren Fokus und ihre Ressourcen schnell auf die leistungsstärksten Regionen auszurichten, was in einem volatilen Markt definitiv einen strategischen Vorteil darstellt.

Starke Bilanz mit geringer Verschuldung; Verschuldung zum Gesamtkapital bei 19,8 %.

In einer kapitalintensiven Branche wie dem Wohnungsbau ist eine starke Bilanz der beste Schutz gegen wirtschaftliche Gegenwinde. D.R. Horton behält eine bemerkenswert niedrige Hebelwirkung bei profile, Das Geschäftsjahr 2025 endet mit einem Verhältnis von Schulden zu Gesamtkapital von nur 19,8 %. Dies ist eine entscheidende Kennzahl (ein Maß dafür, wie viel der Unternehmensfinanzierung aus Schulden stammt), die finanzielle Stabilität und Flexibilität signalisiert.

Ein niedriges Verhältnis von Schulden zu Kapital bedeutet, dass D.R. Horton verfügt über erhebliche Kapazitäten, mehr Kredite aufzunehmen, wenn sich eine große Chance ergibt, oder einfach eine längere Konjunkturabschwächung zu überstehen, ohne den Druck hoher Schuldendienstzahlungen zu spüren. Sie beendeten das Jahr außerdem mit einer Gesamtliquidität von 6,6 Milliarden US-Dollar, was ein riesiges Polster darstellt.

Überlegene Grundstückskontrolle, Besitz von 75 % der Grundstücke über Kaufverträge, Risikominimierung bei der Versorgung.

Das Unternehmen beherrscht die Kunst der „kapitalmäßigen“ Grundstückskontrolle, was einen großen Wettbewerbsvorteil darstellt. Anstatt Milliarden von Dollar für den vollständigen Besitz ihres gesamten Landes zu binden, hat D.R. Horton kontrolliert den Großteil seines Grundstücksangebots über Kaufverträge. Ab dem Geschäftsjahr 2025 wurden 75 % des Wohnungsbaugrundstücks- und Grundstücksportfolios auf diese Weise kontrolliert.

Hier ist die schnelle Rechnung: Indem sie Grundstücke durch Optionen kontrollieren, minimieren sie das in die Grundstücksinventur investierte Kapital, das langsam abläuft und riskant ist. Diese Strategie ist ein bedeutender Risikominderungsmechanismus für ihre Bilanz und hilft ihnen, eine hohe Eigenkapitalrendite (ROE) aufrechtzuerhalten, die im Geschäftsjahr 2025 bei 14,6 % lag.

Robuste Cash-Generierung, Bereitstellung von 3,4 Milliarden US-Dollar aus dem operativen Geschäft im Geschäftsjahr 2025.

Die betriebliche Effizienz des Unternehmens schlägt sich direkt in einem beachtlichen Cashflow nieder. Im Geschäftsjahr 2025 hat D.R. Horton erwirtschaftete 3,4 Milliarden US-Dollar an Barmitteln aus dem operativen Geschäft. Dieser robuste Cash-Motor ist das Lebenselixier ihrer Kapitalallokationsstrategie und finanziert alles von der Grundstückserschließung bis hin zur Aktionärsrendite.

Dieser Cashflow ist kein Einzelfall; Dies ist ein konsequentes Merkmal ihres Geschäftsmodells, das auf ihrer schnellen und erschwinglichen Produktstrategie basiert. Allein das Wohnungsbausegment trug mit 3,4 Milliarden US-Dollar in bar den größten Teil davon bei. Aufgrund dieser Cash-Generierung sind sie bei der routinemäßigen Finanzierung nicht auf die Fremd- oder Aktienmärkte angewiesen.

Aggressive Kapitalrendite, Rückkauf von Stammaktien im Wert von 4,3 Milliarden US-Dollar im Geschäftsjahr 2025.

Das Management hortet dieses Geld nicht; Sie geben es aktiv an die Aktionäre zurück. Im Geschäftsjahr 2025 hat D.R. Horton kaufte 30,7 Millionen Stammaktien für insgesamt 4,3 Milliarden US-Dollar zurück. Das ist ein riesiges Kapitalrückgabeprogramm, das die Anzahl der ausstehenden Aktien im Laufe des Jahres um 9 % reduziert hat.

Darüber hinaus zahlten sie 494,8 Millionen US-Dollar an Bardividenden aus. Diese Verpflichtung zur Kapitalrückführung in Höhe von insgesamt 4,8 Milliarden US-Dollar an die Aktionäre signalisiert das Vertrauen des Managements in den langfristigen Wert des Unternehmens und seine Fähigkeit, auch in einem schwierigen Umfeld überschüssigen Cashflow zu generieren.

Um diese Finanzstärken ins rechte Licht zu rücken, hier die wichtigsten Kennzahlen aus dem Geschäftsjahr 2025:

Die Kombination aus operativer Größe und finanzieller Disziplin versetzt D.R. Horton wird weiterhin das Segment des bezahlbaren Wohnraums dominieren, unabhängig davon, wie die Zinssätze als nächstes steigen.

• Behalten Sie die Landkontrolle bei: Halten Sie Grundstücksoptionsverträge auf oder über dem 75-Prozent-Niveau.
• Priorisieren Sie den Cashflow: Zielen Sie kurzfristig auf einen operativen Cashflow von mindestens 3,0 Milliarden US-Dollar.
• Rückkäufe fortsetzen: Führen Sie die verbleibende Aktienrückkaufermächtigung im Wert von 3,3 Milliarden US-Dollar aus.

D.R. Horton, Inc. (DHI) – SWOT-Analyse: Schwächen

Du siehst D.R. Horton, Inc. (DHI) und sieht einen Marktführer, aber die jüngsten Finanzergebnisse für das Geschäftsjahr 2025 (GJ 2025) zeigen deutliche Anzeichen von Gewinndruck und Gewinnvolatilität, die Sie nicht ignorieren können. Die Kernaussage ist, dass das Unternehmen Volumen gegen Marge eintauscht und diese Strategie zu instabilen Erträgen führt profile das verfehlte die Erwartungen der Analysten.

Die Gewinnmarge vor Steuern sank im Geschäftsjahr 2025 aufgrund höherer Anreize auf 13,8 %.

Der größte Druckpunkt ist die Margenkompression, die eine direkte Folge der Strategie des Unternehmens ist, aggressive Verkaufsanreize zu nutzen, um das Volumen in einem Hochzinsumfeld zu steigern. Die konsolidierte Gewinnmarge vor Steuern für das gesamte Geschäftsjahr 2025 lag bei knapp 13.8%. Dies ist ein erheblicher Rückgang, der sich im vierten Quartal noch verschlimmerte und auf fiel 12.4%. Dies geschieht, wenn Sie die Hypothekenzinsen senken müssen (ein üblicher Anreiz) oder die Preise senken müssen, um die Käufer am Laufen zu halten.

Hier ist die schnelle Rechnung: Die Bruttomarge der Hausverkäufe für das vierte Quartal des Geschäftsjahres 2025 sank auf 20.0%. Dieser Rückgang spiegelt deutlich die Notwendigkeit wider, die Anreize zu erhöhen, um Erschwinglichkeitsbeschränkungen für Einsteiger auszugleichen. Dies ist definitiv ein Kompromiss, der die kurzfristige Rentabilität zugunsten von Marktanteilen opfert.

Das Verkaufsvolumen und der Umsatz von Eigenheimen gingen im Geschäftsjahr 2025 im Jahresvergleich zurück.

Obwohl D.R. der volumenmäßig größte Hausbauer in den USA ist, Horton, Inc. verzeichnete im Jahresvergleich einen Rückgang wichtiger Kennzahlen, was auf einen Rückgang in seinem Kerngeschäft hindeutet. Für das gesamte Geschäftsjahr 2025 betrugen die Einnahmen aus Hausverkäufen insgesamt 31,4 Milliarden US-Dollar auf 84,863 Häuser geschlossen. Die finanziellen Auswirkungen des schwierigen Marktes werden im Nettogewinn deutlich, der zurückging 25% für das gesamte Geschäftsjahr bis 3,6 Milliarden US-Dollar, und der verwässerte Gewinn je Aktie (EPS) sank 19% zu $11.57. Dies ist eine deutliche Verlangsamung gegenüber früheren Phasen schnellen Wachstums.

Fairerweise muss man sagen, dass das Unternehmen immer noch eine große Anzahl von Häusern schließt, aber der Trend ist negativ, und das ist wichtig für die Bewertung. Beispielsweise waren die konsolidierten Umsätze für die neun Monate bis zum 30. Juni 2025 rückläufig 8% im Vergleich zum Vorjahreszeitraum.

Die jüngste Gewinnvolatilität, da der verwässerte Gewinn je Aktie im vierten Quartal 2025 bei 3,04 US-Dollar lag, verfehlte den Konsens.

Der Markt reagierte scharf auf die gemischten Ergebnisse des vierten Quartals 2025 und verdeutlichte die mangelnde Vorhersehbarkeit der kurzfristigen Leistung des Unternehmens. D.R. Horton, Inc. meldete einen verwässerten Gewinn je Aktie von $3.04 für das Quartal, das die Konsensprognose der Analysten von etwa verfehlte $3.29. Das ist eine negative Überraschung von ungefähr 7.6%. Die Aktie fiel um 7% im vorbörslichen Handel nach der Ankündigung, was zeigt, wie empfindlich Anleger auf selbst kleine Fehlschläge eines Marktführers reagieren.

Diese Volatilität ist auf die Schwierigkeit zurückzuführen, die genaue Höhe der Verkaufsanreize vorherzusagen, die zum Erreichen der Abschlussziele erforderlich sind, was sich direkt auf das Endergebnis auswirkt. Man kann einfach keine verlässliche Investitionsthese haben, wenn die Erträge ständig das Ziel verfehlen.

Erhöhte Vertriebs-, allgemeine und Verwaltungskostenquote (VVG-Kosten), die sich auf die Gesamtrentabilität auswirkt.

Eine weitere Belastung für die Rentabilität sind die steigenden Geschäftskosten, die sich in der Vertriebs-, allgemeinen und Verwaltungskostenquote (VVG-Kosten) widerspiegeln. Die VVG-Kosten für den Wohnungsbau als Prozentsatz der Einnahmen aus dem Wohnungsbau betrugen für das gesamte Geschäftsjahr 2025 8.3%. Das ist ein Aufwärtstrend.

Der Druck wird deutlich, wenn man den Neunmonatszeitraum bis zum 30. Juni 2025 betrachtet, in dem die VVG-Kostenquote auf gestiegen ist 8.5% der Einnahmen aus dem Wohnungsbau, gestiegen von 7.5% im Vorjahreszeitraum. Dieser Anstieg um 100 Basispunkte zehrt direkt an der bereits reduzierten Bruttomarge. Es ist ein Doppelschlag: Die Margen sind durch Anreize gesunken und die Betriebskosten sind gestiegen.

• VVG-Kostenquote für den Wohnungsbau im Gesamtjahr 2025: 8.3% der Einnahmen.
• VVG-Kostenquote für den Wohnungsbau im neunmonatigen Geschäftsjahr 2025: 8.5% der Einnahmen.
• Die VVG-Kosten steigen aufgrund der Infrastruktur, die zur Unterstützung ihrer riesigen nationalen Reichweite erforderlich ist.

D.R. Horton, Inc. (DHI) – SWOT-Analyse: Chancen

Potenzieller Nachfrageanstieg aufgrund einer strukturellen Wohnungsknappheit in den USA, insbesondere im Einstiegssegment.

Sie haben es mit einem Markt zu tun, in dem die Nachfrage nicht nur zyklisch ist; es ist strukturell. Die USA haben seit mehreren Jahren ein massives Wohnungsdefizit, und die D.R. Da sich Horton, Inc. auf das Einstiegssegment konzentriert, ist das Unternehmen für den eventuellen Nachfrageanstieg bestens gerüstet.

Das Kernproblem besteht darin, dass durch die jahrelange unzureichende Bautätigkeit eine Versorgungslücke entstanden ist, die auch bei hohen Raten bestehen bleibt. Einer aktuellen Analyse zufolge betrug die landesweite Wohnungsangebotslücke im Jahr 2024 insgesamt 3,8 Millionen Wohnungen. Am schlimmsten ist dieser Mangel bei Käufern mit niedrigem und mittlerem Einkommen. Im Jahr 2025 konnten sich beispielsweise etwa 74,9 % der US-Haushalte – etwa 100,6 Millionen Haushalte – kein neues Eigenheim zum Durchschnittspreis leisten (im Wert von 459.826 US-Dollar bei einem Hypothekenzins von 6,5 %). Das ist ein riesiger, aufgestauter Käuferpool, der darauf wartet, wieder erschwinglich zu werden. D.R. Horton ist perfekt positioniert, um diese Nachfrage zu bedienen, da sein Geschäftsmodell auf Erschwinglichkeit und Größe basiert.

Gewinnen Sie Marktanteile bei Abschwüngen und nutzen Sie Ihre Finanzkraft, um kleinere, weniger liquide Konkurrenten zu überholen.

Schwierige Märkte sind, wenn die größten Player größer werden. D.R. Hortons branchenführende Größe und Finanzdisziplin dienen nicht nur der Schau; Sie sind eine Waffe gegen kleinere, weniger liquide Konkurrenten.

Das Unternehmen hat seit 2002 seine Position als volumenmäßig größtes Hausbauunternehmen in den USA behauptet, ein klares Zeichen seiner Widerstandsfähigkeit. Seine solide Bilanz, die sich in einem Verhältnis von Schulden zu Gesamtkapital von nur 19,8 % im Geschäftsjahr 2025 unterstreicht, verschafft dem Unternehmen einen erheblichen Vorteil. Diese Finanzkraft ermöglicht es D.R. Horton will zwei Dinge tun, die kleinere Bauherren nicht können: Erstens kann das Unternehmen weiterhin zu attraktiven Preisen in Grundstücke und fertige Grundstücke investieren, während andere gezwungen sind, sich zurückzuziehen, und zweitens kann es aggressive Anreize wie Rückkäufe bei Hypothekenzinsen bieten, um das Verkaufstempo hochzuhalten. Diese Strategie führt zu Marktanteilsgewinnen, während andere ums Überleben kämpfen.

Ausbau des Vermietungssegments, das im Geschäftsjahr 2025 einen Umsatz von 1,6 Milliarden US-Dollar generierte.

Das Mietsegment ist eine leistungsstarke und wachsende Diversifizierungsstrategie, die D.R. Horton ein neuer Hebel für Wachstum und Stabilität. Im Geschäftsjahr 2025 erwirtschaftete das Vermietungssegment einen Umsatz von 1,6 Milliarden US-Dollar und einen Vorsteuergewinn von 170,0 Millionen US-Dollar. Dies ist ein kluger Schachzug, da er die Erschwinglichkeitskrise direkt angeht.

Hier ist die schnelle Rechnung: Wenn hohe Immobilienpreise und Zinssätze Käufer aus dem Verkaufsmarkt verdrängen, werden sie zu Mietern. D.R. Horton monetarisiert im Wesentlichen den gleichen zugrunde liegenden Wohnungsmangel über zwei Kanäle: den Verkauf von Häusern und deren Vermietung. Die Größe des Unternehmens sowohl bei Einfamilien-Miethäusern als auch bei Mehrfamilien-Mieteinheiten ermöglicht es ihm, unabhängig vom Zinsumfeld einen größeren Anteil der gesamten Wohnungsnachfrage zu erobern. Fairerweise muss man sagen, dass der Umsatz dieses Segments immer noch einen kleinen Teil des gesamten konsolidierten Umsatzes von 34,3 Milliarden US-Dollar für das Geschäftsjahr 2025 ausmacht, aber es ist definitiv eine Chance für großes Wachstum.

Erwartete Zinssenkungen der Federal Reserve könnten die Erschwinglichkeit für Käufer und das Verkaufstempo erheblich verbessern.

Die größte kurzfristige Chance ist eine Änderung der Politik der Federal Reserve. Die aktuelle Marktbeschränkung sind hohe Hypothekenzinsen, die die Erschwinglichkeit für Käufer stark einschränken. Mehrere Zinssenkungen, mit denen viele Ökonomen im kommenden Jahr rechnen, würden den Kreis qualifizierter Käufer direkt erweitern, insbesondere in der Demokratischen Republik Kongo. Hortons zentraler Einstiegsmarkt.

Niedrigere Zinssätze würden die Kosten einer Hypothek sofort senken, das Verkaufstempo steigern und D.R. Horton will die hohen Anreize, die es geboten hat, wie z. B. Rückkäufe bei Hypothekenzinsen, lockern. Dies würde nicht nur das Volumen erhöhen, sondern auch zu einer Margenausweitung führen. Zum Vergleich: Im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2025 hat D.R. Hortons Bruttomarge bei Eigenheimen betrug 21,8 %, ein Wert, der durch die Notwendigkeit von Anreizen unter Druck geraten ist. Eine Rückkehr zu einem Niedrigzinsumfeld würde es dieser Marge ermöglichen, wieder zu steigen, was zu einem deutlichen Gewinnwachstum führen würde.

• Niedrigere Zinssätze erweitern den Kreis qualifizierter Käufer aus den 100,6 Millionen Haushalten, deren Preis derzeit ausgepreist ist.
• Durch die verbesserte Erschwinglichkeit verringert sich der Bedarf an kostspieligen Anreizen zum Rückkauf von Hypothekenzinsen.
• Eine Umsatzerholung würde die Absorptionsraten in den Gemeinden des Unternehmens steigern.
• Aufgrund seiner branchenführenden Größe ist das Unternehmen gut für die Bewältigung der gestiegenen Nachfrage gerüstet.

D.R. Horton, Inc. (DHI) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Anhaltende Herausforderungen bei der Erschwinglichkeit

Die größte Bedrohung D.R. Horton, Inc. steht vor der anhaltenden Erosion der Erschwinglichkeit für Eigenheimkäufer. Dabei geht es nicht nur um die Immobilienpreise; Dies ist eine direkte Folge erhöhter Hypothekenzinsen, die bei Bedarf wie eine kalte Dusche wirken, insbesondere für Erst- und Einsteigerkäufer. Ende 2025 liegt die durchschnittliche 30-jährige Festhypothek bei rund 6,22 %, wobei einige Prognosen prognostizieren, dass der Zinssatz zum Jahresende bei etwa 6,3 % liegen wird. Diese hohen Kreditkosten haben eine direkte, abschreckende Wirkung auf das Verkaufsvolumen.

Hier ist die schnelle Rechnung: Ein Zinssatz, der über 6 % bleibt, bedeutet eine deutlich höhere monatliche Zahlung für einen Käufer, selbst wenn der Hauspreis gleich bleibt. Dies zwingt D.R. Horton, Inc. verlässt sich bei Geschäftsabschlüssen stark auf Verkaufsanreize wie Rückkäufe von Hypothekenzinsen. Obwohl diese Anreize wirksam sind, drücken sie die Bruttomargen des Unternehmens, die bereits von 23,5 % im Geschäftsjahr 2024 auf 21,5 % im Geschäftsjahr 2025 gesunken sind. Die Branche muss definitiv unter 6 % fallen, um einen größeren Nachfrageanstieg zu verzeichnen, und das wird bis zum Jahresende definitiv nicht der Fall sein.

Kosteninflation und Lieferkettenrisiken für Land, Materialien und Fachkräfte

Trotz einer jüngsten Entspannung der Rohstoffpreise bleibt die zugrunde liegende Kostenstruktur für den Wohnungsbau eine erhebliche Bedrohung. D.R. Die Abhängigkeit von Horton, Inc. von einem riesigen Netzwerk von Subunternehmern und einem angespannten Arbeitsmarkt führt dazu, dass der Kostendruck anhält und die Rentabilität des Unternehmens gefährdet. Während die direkten Baukosten (oft als „Stick-and-Brick-Kosten“ bezeichnet) im dritten Quartal 2025 im Jahresvergleich leicht um 2 % zurückgingen, steigen andere wichtige Inputfaktoren immer noch.

Beispielsweise sind die Kosten für bebautes Land – ein zentraler Bestandteil der D.R. Der Lagerbestand von Horton, Inc. erhöhte sich im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2025 sequenziell um etwa 3 %. Diese Grundstückskosteninflation in Kombination mit einem anhaltenden Mangel an qualifizierten Arbeitskräften zwingt das Unternehmen dazu, die Kosten entweder zu absorbieren oder an einen preissensiblen Verbraucher weiterzugeben. Das Risiko besteht nicht nur im Preis, sondern auch in den betrieblichen Verzögerungen, die sich aus der Anspannung auf dem Arbeitsmarkt und potenziellen Engpässen in der Lieferkette für Spezialkomponenten ergeben.

• Die Grundstückspreise sind gestiegen, was den Anfang des Entwicklungszyklus unter Druck setzt.
• Arbeitskräftemangel kann den Projektabschluss verzögern und die Durchlaufzeiten verlängern.
• Die Bruttomargen stehen sowohl durch steigende Kosten als auch durch hohe Verkaufsanreize unter Druck.

Preisdruck in einem sich abkühlenden Markt

Der nationale Immobilienmarkt kühlt sich eindeutig ab, was einen erheblichen Preisdruck auf den Verkauf neuer Häuser ausübt, insbesondere in Märkten, die während der Pandemie einen massiven Aufschwung erlebten. Daten von Ende 2025 zeigen eine deutliche Verschiebung: 53 % aller US-Häuser haben im vergangenen Jahr an Wert verloren, was den höchsten Anteil seit 2012 darstellt. Dieser Trend ist ein massiver Gegenwind für D.R. Horton, Inc., weil es die Käuferpsychologie verändert und Neubauten weniger attraktiv macht, wenn bei bestehenden Häusern Preissenkungen zu verzeichnen sind.

Der durchschnittliche Rückgang vom Spitzenwert beträgt bundesweit etwa 9,7 %. In überhitzten Märkten, in denen D.R. Da Horton, Inc. stark operiert, ist die Situation noch akuter. Beispielsweise liegen in Metropolen wie Denver 91 % der Häuser unter ihrem Höchstwert, in Austin sind es 89 %. Diese Marktrealität bedeutet, dass D.R. Horton, Inc. muss die Anreize für die Verlagerung von Lagerbeständen erhöhen, was sich direkt auf das Endergebnis auswirkt. Das Management geht davon aus, dass die Bruttomargen im vierten Quartal 2025 weiter sinken werden, und geht von einer Spanne von 20 % bis 20,5 % aus.

Erhöhte Regulierungs- und Compliance-Kosten

Der Drang nach mehr Nachhaltigkeit und Klimaresilienz führt zu harten, nicht verhandelbaren Kosten für Hausbauer. Die von allen Regierungsebenen erlassenen Vorschriften machen bereits etwa 25 % des Endpreises eines neu gebauten Einfamilienhauses aus. Dieser regulatorische Aufwand nimmt nur zu, da immer mehr Bundesstaaten und Kommunen strengere Energievorschriften einführen.

Neue Standards wie der International Energy Conservation Code (IECC) von 2021 können die Baukosten einer einzelnen Einheit um Zehntausende Dollar erhöhen. Beispielsweise könnte allein ein vorgeschlagener HUD/USDA-Energiestandard in einigen Fällen mehr als 30.000 US-Dollar pro Einheit einbringen. In Bundesstaaten wie Washington haben neue Energievorschriften die Baukosten um 13.800 bis 29.000 US-Dollar pro Haus erhöht. Diese Kosten lassen sich nicht einfach ausgleichen und schaffen eine feste finanzielle Untergrenze, was es für D.R. schwieriger macht. Horton, Inc. kann seine Erschwinglichkeitsziele erreichen und die Margen halten, ohne die Preise zu erhöhen.