دكتور. Horton, Inc. (DHI): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

دكتور. أنهت شركة Horton, Inc. عامها المالي 2025 كملك بناء المنازل بلا منازع، لتغلق أبوابها 84,863 المنازل، ولكن هذا الحجم جاء بتكلفة. في حين أن ميزانيتهم العمومية قوية و 3.4 مليار دولار إن الأموال النقدية من العمليات خلقت دفاعًا هائلاً، إلا أن الحاجة إلى حوافز أعلى للمشتري أدت إلى ضغط هامش الربح قبل الضريبة إلى 13.8%. يتخطى هذا التحليل الضجيج ليوضح لك بالضبط كيف تقوم أكبر شركة بناء في البلاد بتحويل النقص الهيكلي في المساكن إلى فرصة أثناء التغلب على التهديد المستمر المتمثل في معدلات الرهن العقاري وضغط الأسعار بنسبة 6٪ +.

دكتور. Horton, Inc. (DHI) - تحليل SWOT: نقاط القوة

تريد أن تعرف أين د.ر. تقف شركة Horton, Inc. (DHI) في الوقت الحالي، خاصة وأن سوق الإسكان يعاني من ارتفاع أسعار الفائدة وقضايا القدرة على تحمل التكاليف المستمرة. الوجبات الجاهزة المباشرة هي: د. تكمن قوة هورتون في نطاقها الضخم، وميزانيتها العمومية القوية، واستراتيجية الأراضي الذكية الخالية من المخاطر. تمنحهم هذه العوامل ميزة تشغيلية واضحة على شركات البناء الصغيرة، مما يسمح لهم بالتغلب على تحولات السوق وإعادة رأس المال بقوة إلى المساهمين.

مقياس رائد في الصناعة، إغلاق 84,863 منزلًا في السنة المالية 2025.

المقياس هو اسم اللعبة في بناء المنازل، ود.ر. هورتون هو البطل بلا منازع. أنهت الشركة عامها الرابع والعشرين على التوالي كأكبر شركة بناء في أمريكا من حيث الحجم، وأغلقت الشركة بشكل مثير للإعجاب 84,863 المنازل في السنة المالية 2025. ويوفر هذا الحجم الهائل ميزة تكلفة هائلة من خلال وفورات الحجم، وخاصة في شراء المواد وتأمين العمالة.

هذا المقياس لا يتعلق فقط بالحجم؛ يتعلق الأمر بالوصول إلى السوق. تعمل عبر 126 سوقًا في 36 ولاية، D.R. تتمتع هورتون بالتنوع الجغرافي لتعويض الانكماش المحلي في قطاع الإسكان. تتيح لهم هذه البصمة الوطنية توجيه تركيزهم ومواردهم بسرعة إلى المناطق الأقوى أداءً، وهو ما يمثل بالتأكيد ميزة استراتيجية في سوق متقلب.

ميزانية عمومية قوية مع رافعة مالية منخفضة؛ نسبة الدين إلى إجمالي رأس المال 19.8%.

في صناعة كثيفة رأس المال مثل بناء المنازل، تعد الميزانية العمومية القوية أفضل دفاع لك ضد الرياح الاقتصادية المعاكسة. دكتور. يحتفظ هورتون برافعة مالية منخفضة بشكل ملحوظ profile, إنهاء السنة المالية 2025 مع نسبة الدين إلى إجمالي رأس المال تبلغ 19.8% فقط. يعد هذا مقياسًا بالغ الأهمية (مقياسًا لمقدار تمويل الشركة الذي يأتي من الديون) الذي يشير إلى الاستقرار المالي والمرونة.

نسبة الدين إلى رأس المال المنخفضة تعني د. يتمتع هورتون بقدرة كبيرة على اقتراض المزيد إذا سنحت فرصة كبيرة، أو ببساطة التغلب على التباطؤ المطول دون ضغوط مدفوعات خدمة الديون المرتفعة. كما أنهوا العام بإجمالي سيولة قدرها 6.6 مليار دولار، وهو ما يمثل وسادة ضخمة.

تحكم فائق في قطعة الأرض، والاحتفاظ بنسبة 75% من الكمية من خلال عقود الشراء، والتخلص من مخاطر التوريد.

لقد أتقنت الشركة فن التحكم في حصة "رأس المال الخفيف"، وهي ميزة تنافسية كبرى. وبدلاً من إنفاق مليارات الدولارات لامتلاك جميع أراضيهم بالكامل، قرر د.ر. وتسيطر شركة هورتون على غالبية إمداداتها من خلال عقود الشراء. اعتبارًا من السنة المالية 2025، تم التحكم في 75% من محفظتها من أراضي بناء المنازل وقطع الأراضي بهذه الطريقة.

وإليك الرياضيات السريعة: من خلال التحكم في الكثير من خلال الخيارات، فإنها تقلل من رأس المال المستثمر في مخزون الأراضي، وهو أمر بطيء ومحفوف بالمخاطر. تمثل هذه الإستراتيجية آلية مهمة للتخلص من المخاطر في ميزانيتهم العمومية، وتساعدهم في الحفاظ على عائد مرتفع على حقوق المساهمين (ROE)، والذي بلغ 14.6% في السنة المالية 2025.

توليد نقدي قوي، توفير 3.4 مليار دولار من العمليات في السنة المالية 2025.

تترجم الكفاءة التشغيلية للشركة مباشرة إلى تدفق نقدي كبير. في السنة المالية 2025، د. حقق هورتون 3.4 مليار دولار نقدًا من العمليات. يعد هذا المحرك النقدي القوي بمثابة شريان الحياة لاستراتيجية تخصيص رأس المال الخاصة بهم، حيث يمول كل شيء بدءًا من تطوير الأراضي وحتى عوائد المساهمين.

هذا التدفق النقدي ليس لمرة واحدة. إنها سمة ثابتة لنموذج أعمالهم، مدفوعًا باستراتيجية منتجاتهم سريعة التحول وبأسعار معقولة. وقدم قطاع بناء المنازل وحده الغالبية العظمى من هذا المبلغ، بقيمة 3.4 مليار دولار نقدًا. وهذا توليد النقد هو السبب وراء عدم اضطرارهم إلى الاعتماد على أسواق الديون أو الأسهم للحصول على تمويل روتيني.

عائد قوي لرأس المال، إعادة شراء 4.3 مليار دولار أمريكي من الأسهم العادية خلال السنة المالية 2025.

الإدارة لا تخزن تلك الأموال. إنهم يعيدونها بنشاط إلى المساهمين. في السنة المالية 2025، د. أعاد هورتون شراء 30.7 مليون سهم من الأسهم العادية بإجمالي 4.3 مليار دولار. إنه برنامج ضخم لعائد رأس المال أدى إلى خفض عدد الأسهم القائمة بنسبة 9٪ على مدار العام.

بالإضافة إلى ذلك، فقد دفعوا 494.8 مليون دولار من الأرباح النقدية. يشير هذا الالتزام بعائد رأس المال، الذي يبلغ إجماليه 4.8 مليار دولار إلى المساهمين، إلى ثقة الإدارة في قيمة الشركة على المدى الطويل وقدرتها على توليد تدفق نقدي فائض حتى في بيئة مليئة بالتحديات.

ولوضع نقاط القوة المالية هذه في منظورها الصحيح، إليك المقاييس الرئيسية من السنة المالية 2025:

الجمع بين النطاق التشغيلي ومناصب الانضباط المالي د. هورتون لمواصلة السيطرة على قطاع الإسكان بأسعار معقولة، بغض النظر عن الاتجاه التالي لأسعار الفائدة.

• الحفاظ على السيطرة على الأراضي: احتفظ بعقود خيارات القطعة عند مستوى 75٪ أو أعلى منه.
• تحديد أولويات التدفق النقدي: استهدف التدفق النقدي التشغيلي بما لا يقل عن 3.0 مليار دولار على المدى القريب.
• مواصلة عمليات إعادة الشراء: تنفيذ ترخيص إعادة شراء الأسهم المتبقي بقيمة 3.3 مليار دولار.

دكتور. شركة هورتون (DHI) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

أنت تنظر إلى D.R. (DHI) وترى شركة رائدة في السوق، لكن النتائج المالية الأخيرة للعام المالي 2025 (السنة المالية 2025) تظهر علامات واضحة على ضغط الأرباح وتقلبات الأرباح التي لا يمكنك تجاهلها. الفكرة الأساسية هي أن الشركة تتداول بحجم الهامش، وأن هذه الإستراتيجية تخلق أرباحًا غير مستقرة profile التي غابت عن توقعات المحللين.

وانخفض هامش الربح قبل الضريبة إلى 13.8% في السنة المالية 2025 بسبب ارتفاع الحوافز.

أكبر نقطة ضغط هي ضغط الهامش، وهو نتيجة مباشرة لاستراتيجية الشركة لاستخدام حوافز المبيعات القوية لزيادة الحجم في بيئة أسعار الفائدة المرتفعة. وصل هامش الربح الموحد قبل الضريبة للسنة المالية 2025 الكاملة إلى 13.8%. وهذا انخفاض مادي، وقد ازداد الأمر سوءًا في الربع الرابع، حيث انخفض إلى 12.4%. هذا هو ما يحدث عندما يتعين عليك شراء أسعار فائدة منخفضة على الرهن العقاري (حافز مشترك) أو خفض الأسعار للحفاظ على حركة المشترين.

إليك الحساب السريع: انخفض هامش إجمالي مبيعات المنازل للربع الرابع من السنة المالية 2025 إلى 20.0%. وهذا الانخفاض هو انعكاس واضح للحاجة إلى زيادة الحوافز لتعويض القيود على القدرة على تحمل التكاليف بالنسبة للمشتري المبتدئ. ومن المؤكد أن هذه مقايضة تضحي بالربحية على المدى القريب من أجل حصة السوق.

انخفض حجم مبيعات المنازل وإيراداتها على أساس سنوي في السنة المالية 2025.

على الرغم من كونها أكبر شركة بناء منازل في الولايات المتحدة من حيث الحجم، إلا أن شركة D.R. شهدت شركة Horton, Inc. انخفاضًا في المقاييس الرئيسية على أساس سنوي، مما يشير إلى انكماش في أعمالها الأساسية. بالنسبة للسنة المالية 2025 كاملة، بلغ إجمالي إيرادات مبيعات المنازل 31.4 مليار دولار على 84,863 المنازل مغلقة. ويتجلى الأثر المالي لتحديات السوق في صافي الدخل الذي انخفض 25% للعام المالي كاملا 3.6 مليار دولاروانخفضت ربحية السهم المخففة (EPS). 19% ل $11.57. ويمثل هذا تباطؤا كبيرا عن الفترات السابقة من النمو السريع.

لكي نكون منصفين، لا تزال الشركة تغلق عددًا كبيرًا من المنازل، ولكن الاتجاه سلبي، وهذا مهم للتقييم. على سبيل المثال، انخفضت الإيرادات الموحدة للأشهر التسعة المنتهية في 30 يونيو 2025 8% مقارنة بنفس الفترة من العام السابق.

تقلبات الأرباح الأخيرة، مع غياب الإجماع على ربحية السهم المخففة للربع الرابع من عام 2025 البالغة 3.04 دولار.

كان رد فعل السوق حادًا على النتائج المختلطة للربع الرابع من عام 2025، مما سلط الضوء على عدم القدرة على التنبؤ بأداء الشركة على المدى القريب. دكتور. أعلنت شركة Horton، Inc. عن ربحية السهم المخففة البالغة $3.04 للربع، الذي غاب عن توقعات المحللين المتفق عليها تقريبًا $3.29. هذه مفاجأة سلبية حوالي 7.6%. انخفض السهم 7% في تداول ما قبل السوق بعد الإعلان، مما يوضح مدى حساسية المستثمرين تجاه الأخطاء الصغيرة من أحد رواد السوق.

وينبع هذا التقلب من صعوبة التنبؤ بالمستوى الدقيق لحوافز المبيعات اللازمة لتحقيق الأهداف الختامية، مما يؤثر بشكل مباشر على النتيجة النهائية. لا يمكنك ببساطة الحصول على أطروحة استثمارية موثوقة عندما تكون الأرباح تفتقد العلامة باستمرار.

زيادة نسبة مصاريف البيع والعامة والإدارية (SG&A) مما يؤثر على الربحية الإجمالية.

هناك عائق آخر أمام الربحية وهو ارتفاع تكلفة ممارسة الأعمال التجارية، والتي يتم التقاطها في نسبة نفقات البيع والعامة والإدارية (SG&A). بلغت نفقات SG&A لبناء المنازل، كنسبة مئوية من إيرادات بناء المنازل، للسنة المالية 2025 بأكملها 8.3%. وهذا هو الاتجاه التصاعدي.

ويتجلى الضغط عند النظر إلى فترة التسعة أشهر المنتهية في 30 يونيو 2025، حيث ارتفعت نسبة SG&A إلى 8.5% من إيرادات بناء المنازل، ارتفاعا من 7.5% في فترة العام السابق. هذه الزيادة البالغة 100 نقطة أساس تأكل مباشرة في الهامش الإجمالي المضغوط بالفعل. إنها ضربة مزدوجة: انخفاض الهوامش بسبب الحوافز، وارتفاع نفقات التشغيل.

• نسبة SG&A لبناء المنازل للعام المالي 2025 بالكامل: 8.3% من الإيرادات.
• نسبة SG&A لبناء المنازل لمدة تسعة أشهر للسنة المالية 2025: 8.5% من الإيرادات.
• ترتفع تكاليف SG&A بسبب البنية التحتية اللازمة لدعم نطاقها الوطني الواسع.

دكتور. شركة هورتون (DHI) - تحليل SWOT: الفرص

ارتفاع الطلب المحتمل بسبب النقص الهيكلي في الإسكان في الولايات المتحدة، وخاصة في قطاع المبتدئين.

أنت تنظر إلى سوق لا يكون فيه الطلب دوريًا فحسب؛ إنها هيكلية. تعاني الولايات المتحدة من عجز هائل في الإسكان لعدة سنوات، كما تعاني الولايات المتحدة من عجز هائل في الإسكان. إن تركيز شركة Horton, Inc. على شريحة المبتدئين يضعها في المكان المناسب لارتفاع الطلب في نهاية المطاف.

والقضية الأساسية هي أن سنوات من النقص في البناء خلقت فجوة في العرض تستمر حتى مع ارتفاع أسعار الفائدة. ووفقا لتحليل حديث، بلغ إجمالي الفجوة في عرض الإسكان الوطني 3.8 مليون منزل في عام 2024. وهذا النقص أكثر حدة بالنسبة للمشترين من ذوي الدخل المنخفض والمتوسط. في عام 2025، على سبيل المثال، لم يتمكن ما يقرب من 74.9% من الأسر الأمريكية -حوالي 100.6 مليون أسرة- من شراء منزل جديد متوسط ​​السعر (تبلغ قيمته 459.826 دولارًا أمريكيًا بمعدل فائدة رهن عقاري يبلغ 6.5%). هذا عبارة عن مجموعة ضخمة من المشترين المكبوتين في انتظار عودة القدرة على تحمل التكاليف. دكتور. وتتمتع شركة Horton بموقع مثالي يمكنها من استيعاب هذا الطلب لأن نموذج أعمالها يعتمد على القدرة على تحمل التكاليف والحجم.

مكاسب حصة السوق خلال فترات الركود، والاستفادة من القوة المالية لتتفوق على المنافسين الأصغر حجما والأقل سيولة.

الأسواق الصعبة هي عندما يصبح أكبر اللاعبين أكبر. دكتور. إن نطاق هورتون الرائد في الصناعة وانضباطه المالي ليسا للاستعراض فقط؛ فهي سلاح ضد المنافسين الأصغر والأقل سيولة.

حافظت الشركة على مكانتها كأكبر شركة بناء منازل في الولايات المتحدة من حيث الحجم منذ عام 2002، وهي علامة واضحة على مرونتها. وتمنحها ميزانيتها العمومية القوية، والتي أبرزتها نسبة الدين إلى إجمالي رأس المال التي بلغت 19.8% فقط في السنة المالية 2025، ميزة كبيرة. هذه القوة المالية تسمح لـ د.ر. هورتون للقيام بأمرين لا تستطيع شركات البناء الصغيرة القيام به: أولاً، يمكنها الاستمرار في الاستثمار في الأراضي والقطع الجاهزة بأسعار جذابة بينما يضطر الآخرون إلى التراجع، وثانياً، يمكنها تقديم حوافز قوية، مثل تخفيضات أسعار الرهن العقاري، للحفاظ على وتيرة المبيعات مرتفعة. تعمل هذه الإستراتيجية على تحقيق مكاسب في حصة السوق عندما يكافح الآخرون من أجل البقاء فقط.

التوسع في قطاع عمليات الإيجار، والذي حقق إيرادات بقيمة 1.6 مليار دولار في السنة المالية 2025.

يمثل قطاع الإيجار استراتيجية تنويع قوية ومتنامية، مما يمنح شركة D.R. هورتون رافعة جديدة للنمو والاستقرار. في السنة المالية 2025، حقق قطاع عمليات الإيجار 1.6 مليار دولار من الإيرادات ودخل قبل الضريبة قدره 170.0 مليون دولار. وهذه خطوة ذكية، لأنها تعالج بشكل مباشر أزمة القدرة على تحمل التكاليف.

إليك الحسابات السريعة: عندما تدفع أسعار المنازل المرتفعة وأسعار الفائدة المشترين إلى الخروج من سوق البيع، فإنهم يصبحون مستأجرين. دكتور. يعمل هورتون بشكل أساسي على تحقيق الدخل من نفس النقص الأساسي في المساكن من خلال قناتين: بيع المنازل وتأجيرها. إن نطاق الشركة في كل من المنازل المستأجرة لعائلة واحدة ووحدات الإيجار متعددة الأسر يسمح لها بالحصول على حصة أكبر من إجمالي الطلب على الإسكان، بغض النظر عن بيئة أسعار الفائدة. لكي نكون منصفين، لا تزال إيرادات هذا القطاع جزءًا صغيرًا من إجمالي 34.3 مليار دولار من الإيرادات الموحدة للسنة المالية 2025، لكنها بالتأكيد فرصة عالية النمو.

يمكن أن تؤدي التخفيضات المتوقعة في أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى تحسين قدرة المشتري على تحمل التكاليف ووتيرة المبيعات بشكل كبير.

إن أكبر فرصة على المدى القريب هي حدوث تحول في سياسة الاحتياطي الفيدرالي. ويتمثل القيد الحالي في السوق في ارتفاع معدلات الرهن العقاري، مما يحد بشدة من قدرة المشتري على تحمل التكاليف. ومن شأن التخفيضات المتعددة في أسعار الفائدة، والتي يتوقعها العديد من الاقتصاديين في العام المقبل، أن تؤدي بشكل مباشر إلى توسيع مجموعة المشترين المؤهلين، وخاصة في جمهورية الكونغو الديمقراطية. سوق هورتون الأساسي للمبتدئين.

من شأن أسعار الفائدة المنخفضة أن تقلل على الفور من تكلفة الرهن العقاري، مما يعزز وتيرة المبيعات ويحتمل أن يسمح لـ D.R. Horton للتخفيف من الحوافز العالية التي كانت تقدمها، مثل عمليات شراء أسعار الرهن العقاري. وهذا لن يؤدي إلى زيادة الحجم فحسب، بل سيؤدي أيضًا إلى توسيع الهامش. للسياق، في الربع الثالث من العام المالي 2025، د.ر. بلغ هامش الربح الإجمالي لهورتون على المنازل 21.8%، وهو رقم تعرض لضغوط بسبب الحاجة إلى الحوافز. إن العودة إلى بيئة ذات أسعار فائدة منخفضة من شأنها أن تسمح لهذا الهامش بالارتفاع مرة أخرى، مما يؤدي إلى نمو كبير في الأرباح.

• تعمل المعدلات المنخفضة على توسيع نطاق المشترين المؤهلين من 100.6 مليون أسرة تم تسعيرها حاليًا.
• يؤدي تحسين القدرة على تحمل التكاليف إلى تقليل الحاجة إلى حوافز شراء الرهن العقاري المكلفة.
• ومن شأن انتعاش المبيعات أن يؤدي إلى زيادة معدلات الاستيعاب عبر مجتمعات الشركة.
• والشركة مجهزة تجهيزًا جيدًا لإدارة الطلب المتزايد نظرًا لحجمها الرائد في الصناعة.

دكتور. شركة هورتون (DHI) - تحليل SWOT: التهديدات

تحديات القدرة على تحمل التكاليف المستمرة

التهديد الأكبر د.ر. تواجه شركة Horton, Inc. التآكل المستمر لقدرة مشتري المنازل على تحمل التكاليف. لا يتعلق الأمر فقط بأسعار المنازل؛ إنها وظيفة مباشرة لارتفاع معدلات الرهن العقاري، والتي تكون بمثابة دش بارد عند الطلب، خاصة بالنسبة للمشترين لأول مرة والمشترين المبتدئين. اعتبارًا من أواخر عام 2025، يحوم متوسط ​​الرهن العقاري ذو السعر الثابت لمدة 30 عامًا حول علامة 6.22٪، مع توقع بعض التوقعات أن يغلق المعدل العام بالقرب من 6.3٪. هذه التكلفة المرتفعة للاقتراض لها تأثير مباشر ومخيف على حجم المبيعات.

إليك الحساب السريع: ثبات المعدل فوق 6% يعني دفعة شهرية أعلى بكثير للمشتري، حتى لو كان سعر المنزل ثابتًا. هذا يجبر د.ر. Horton, Inc. إلى الاعتماد بشكل كبير على حوافز المبيعات، مثل عمليات شراء أسعار الرهن العقاري، لإغلاق الصفقات. على الرغم من فعاليتها، إلا أن هذه الحوافز تعمل على ضغط إجمالي هوامش الشركة، والتي انخفضت بالفعل إلى 21.5% في السنة المالية 2025 من 23.5% في السنة المالية 2024. تحتاج الصناعة إلى انخفاض نهائي إلى أقل من 6% لرؤية زيادة كبيرة في الطلب، وهذا لن يحدث بالتأكيد بحلول نهاية العام.

تضخم التكاليف ومخاطر سلسلة التوريد بالنسبة للأراضي والمواد والعمالة الماهرة

وعلى الرغم من بعض التراجع الأخير في أسعار السلع الأساسية، فإن هيكل التكاليف الأساسية لبناء المساكن لا يزال يشكل تهديدا كبيرا. دكتور. إن اعتماد شركة Horton, Inc. على شبكة واسعة من المقاولين من الباطن وسوق العمل الضيق يعني استمرار ضغوط التكلفة، مما يهدد ربحية الشركة. في حين شهدت تكاليف البناء المباشرة (التي تسمى غالبًا التكاليف الثابتة) انخفاضًا طفيفًا على أساس سنوي بنسبة 2٪ في الربع الثالث من عام 2025، إلا أن المدخلات الرئيسية الأخرى لا تزال في ارتفاع.

على سبيل المثال، تكلفة الأراضي المطورة - وهي عنصر أساسي في مشروع D.R. ارتفع مخزون شركة Horton, Inc. بنسبة 3% تقريبًا على التوالي في الربع الثاني من العام المالي 2025. ويجبر تضخم تكلفة الأراضي، إلى جانب النقص المستمر في العمالة الماهرة، الشركة إما على استيعاب التكلفة أو نقلها إلى مستهلك حساس للسعر. ولا يقتصر الخطر على السعر فحسب، بل على التأخير التشغيلي الذي يأتي من ضيق سوق العمل والاختناقات المحتملة في سلسلة التوريد للمكونات المتخصصة.

• ارتفعت تكاليف الأراضي، مما أدى إلى الضغط على الواجهة الأمامية لدورة التطوير.
• يمكن أن يؤدي نقص العمالة إلى تأخير إنجاز المشروع وزيادة أوقات الدورات.
• تتعرض الهوامش الإجمالية لضغوط من ارتفاع التكاليف وحوافز المبيعات المرتفعة.

ضغط الأسعار في سوق التبريد

من الواضح أن سوق الإسكان الوطني يشهد تباطؤًا، مما يضع ضغطًا كبيرًا على أسعار مبيعات المنازل الجديدة، خاصة في الأسواق التي شهدت ارتفاعًا هائلاً خلال الوباء. تظهر البيانات من أواخر عام 2025 تحولا واضحا: فقد فقدت 53% من جميع المنازل في الولايات المتحدة قيمتها خلال العام الماضي، وهو ما يمثل أعلى نسبة منذ عام 2012. ويمثل هذا الاتجاه رياحا معاكسة هائلة لجمهورية الكونغو الديمقراطية. Horton, Inc. لأنها تغير نفسية المشتري وتجعل البناء الجديد أقل جاذبية إذا شهدت المنازل القائمة تخفيضات في الأسعار.

ويبلغ متوسط ​​السحب من قيمة الذروة على الصعيد الوطني حوالي 9.7٪. في الأسواق المحمومة حيث د. تعمل شركة Horton, Inc. بشكل مكثف، والوضع أكثر خطورة. على سبيل المثال، في مترو الأنفاق مثل دنفر، فإن 91% من المنازل أقل من قيمتها القصوى، وفي أوستن يصل الرقم إلى 89%. واقع السوق هذا يعني أن د.ر. يجب على شركة Horton, Inc. زيادة الحوافز لنقل المخزون، مما يؤثر بشكل مباشر على النتيجة النهائية. تتوقع الإدارة أن تنخفض الهوامش الإجمالية للربع الرابع من عام 2025 بشكل أكبر، وتتجه إلى نطاق يتراوح بين 20٪ إلى 20.5٪.

زيادة التكاليف التنظيمية وتكاليف الامتثال

إن الدفع نحو تحقيق قدر أكبر من الاستدامة والقدرة على التكيف مع تغير المناخ يترجم إلى تكاليف باهظة وغير قابلة للتفاوض بالنسبة لشركات بناء المساكن. وتمثل القيود التنظيمية التي تفرضها الحكومة على كافة المستويات بالفعل ما يقرب من 25% من السعر النهائي لمنزل الأسرة الواحدة المبني حديثاً. ويتزايد هذا العبء التنظيمي مع اعتماد المزيد من الولايات والبلديات لقوانين طاقة أكثر صرامة.

يمكن للمعايير الجديدة، مثل القانون الدولي للحفاظ على الطاقة لعام 2021 (IECC)، أن تضيف عشرات الآلاف من الدولارات إلى تكلفة بناء وحدة واحدة. على سبيل المثال، يمكن لمعيار الطاقة المقترح HUD/USDA وحده أن يضيف أكثر من 30 ألف دولار لكل وحدة في بعض الحالات. وفي ولايات مثل واشنطن، أدت قوانين الطاقة الجديدة إلى زيادة تكاليف البناء بما يتراوح بين 13800 دولار إلى 29000 دولار لكل منزل. لا يمكن تعويض هذه التكاليف بسهولة وإنشاء أرضية مالية ثابتة، مما يجعل الأمر أكثر صعوبة بالنسبة لـD.R. Horton, Inc. لتحقيق أهداف القدرة على تحمل التكاليف والحفاظ على الهوامش دون رفع الأسعار.