Doximity, Inc. (DOCS): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Doximity, Inc. ist eine finanzielle Anomalie im Technologiebereich, die das Sagen hat 80% der US-Ärzte und prognostiziert für 2025 ein beeindruckendes Nettoeinkommen von nahezu 192 Millionen Dollar- Das ist ein ernstzunehmender Wassergraben. Das Umsatzwachstum verlangsamt sich jedoch und liegt unter dem Wert 12%, und das Unternehmen ist stark von einer kleinen Gruppe großer Pharmakunden abhängig, was ein klares Konzentrationsrisiko darstellt. Wir müssen über die beeindruckenden Margen hinausblicken, um zu sehen, ob ihr dominantes Netzwerk in neue Einnahmequellen wie den Payer-Markt vordringen oder ihren Doximity Dialer monetarisieren kann, bevor regulatorische Änderungen oder verstärkter Wettbewerb sie zum Handeln zwingen.

Doximity, Inc. (DOCS) – SWOT-Analyse: Stärken

Dominanter Netzwerkeffekt mit über 80% der US-Ärzte auf der Plattform.

Die größte Stärke von Doximity ist sein unangreifbarer Netzwerkeffekt, der für Wettbewerber eine starke Markteintrittsbarriere darstellt. Die Plattform wird von über 80 % aller US-Ärzte in allen medizinischen Fachgebieten und allen 50 Bundesstaaten genutzt. Diese riesige, konzentrierte Nutzerbasis macht Doximity zum unverzichtbaren digitalen Hub für die Gesundheitsbranche.

Diese Dominanz geht über die Ärzte hinaus und umfasst über 60 % der US-amerikanischen Krankenpfleger und Arzthelferinnen sowie über 90 % der US-amerikanischen Medizinstudenten mit Abschluss. Der schiere Umfang und die Tiefe dieses professionellen Netzwerks schaffen einen unverzichtbaren Kanal für Pharmaunternehmen und Gesundheitssysteme, die die wichtigsten zahlenden Kunden von Doximity sind. Einfach ausgedrückt: Wenn Sie US-Ärzte in großem Umfang erreichen möchten, müssen Sie sich unbedingt an Doximity wenden.

Außergewöhnliche Rentabilität mit einem prognostizierten Nettogewinn für das Geschäftsjahr 2025 von nahezu 223,2 Millionen US-Dollar.

Das Unternehmen weist eine außergewöhnliche finanzielle Gesundheit auf, die auf einem hocheffizienten und skalierbaren Geschäftsmodell basiert. Für das Geschäftsjahr 2025 (GJ2025), das am 31. März 2025 endete, meldete Doximity einen Nettogewinn von 223,2 Millionen US-Dollar. Dies stellte eine massive Steigerung des Jahresüberschusses um 51,23 % gegenüber dem vorangegangenen Geschäftsjahr dar.

Diese Rentabilität wird durch die branchenführenden Margen zusätzlich unterstrichen. Die bereinigte EBITDA-Marge für das Geschäftsjahr 2025 betrug bemerkenswerte 55,0 %, ein Wert, der im Software- oder digitalen Plattformbereich selten zu finden ist. Dies zeigt eine enorme operative Hebelwirkung – die Fähigkeit, den Umsatz schneller als die Kosten zu steigern.

Das margenstarke, abonnementbasierte Umsatzmodell (SaaS) sorgt für einen vorhersehbaren Cashflow.

Doximity arbeitet mit einem Software-as-a-Service (SaaS)-Modell, bei dem fast alle Einnahmen aus wiederkehrenden Abonnements stammen, die von Pharmaherstellern und Gesundheitssystemen für Marketing-, Einstellungs- und Produktivitätslösungen bezahlt werden. Dieses Modell bietet eine hohe Umsatzvorhersehbarkeit und außergewöhnliche Margen.

Hier ist die schnelle Berechnung der Effizienz des Modells:

• Non-GAAP-Bruttomarge: 92 % im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2025.
• Net Revenue Retention (NRR)-Rate: 119 % für die 12 Monate bis zum 31. März 2025. Das bedeutet, dass bestehende Kunden ihre Ausgaben im Jahresvergleich um durchschnittlich 19 % erhöhten.
• Freier Cashflow: 266,7 Millionen US-Dollar für das Geschäftsjahr 2025, eine Steigerung von 50 % im Vergleich zum Vorjahr.

Die hohe NRR-Rate, insbesondere eine NRR von 123 % für die Top-20-Kunden, bestätigt, dass die größten und anspruchsvollsten Kunden ihre Ausgaben kontinuierlich erhöhen und einen klaren, messbaren Return on Investment (ROI) der Plattform vorweisen.

Doximity Dialer (Telegesundheit) ist ein praktisches klinisches Tool mit Mehrwert für Ärzte.

Der Doximity Dialer, das HIPAA-konforme Telegesundheits- und digitale Fax-Tool der Plattform, ist eine entscheidende Komponente für ihre Bindung (wie oft und wie lange Benutzer interagieren). Es wird regelmäßig als Spitzenprodukt anerkannt und drei Jahre in Folge als „Bestes“ in KLAS ausgezeichnet.

Der Dialer und andere Workflow-Tools sind tief in die tägliche Routine des Arztes integriert, was die Plattform zu einem unverzichtbaren Dienstprogramm und nicht nur zu einem sozialen Netzwerk macht. Im Quartal, das am 30. September 2025 endete (Q2 GJ2026), nutzten über 650.000 einzelne verschreibende Ärzte die Workflow-Tools von Doximity. Dieser Grad an klinischem Nutzen gewährleistet ein hohes Engagement, was wiederum die hohen Werbe- und Abonnementkosten für die Kunden rechtfertigt. Die Umstellung auf integrierte KI-Tools wie Doximity AI Scribe steigert diesen Nutzen weiter und treibt das Wachstum voran, wobei KI-Tools der am schnellsten wachsende Teil der Plattform sind.

Doximity, Inc. (DOCS) – SWOT-Analyse: Schwächen

Sie haben ein leistungsstarkes, margenstarkes Unternehmen aufgebaut, aber jeder Analyst weiß, dass große Unternehmen strukturelle Schwächen haben, die Risiken mit sich bringen. Für Doximity besteht die zentrale Herausforderung in der Konzentration auf seinen Kundenstamm, seinen Wachstumskurs und seine geografische Präsenz. Dies bedeutet, dass jede Erschütterung des US-Pharma-Werbebudgets oder ein neuer Konkurrent im Workflow-Bereich hart treffen könnte.

Starke Umsatzkonzentration auf eine kleine Anzahl großer Pharmakunden.

Die Abhängigkeit von Doximity von einigen wenigen Großkunden stellt ein klares finanzielles Risiko dar, selbst wenn diese Kunden derzeit ihre Ausgaben steigern. Zum Ende des Geschäftsjahres 2025 berichtete das Unternehmen, dass nur 116 Kunden – diejenigen, die mindestens 500.000 US-Dollar pro Jahr ausgeben – satte 84 % seines Gesamtumsatzes ausmachten. Das sind viele Eier in wenigen Körben, und es gibt diesen großen Pharmaunternehmen erhebliche Verhandlungsmacht.

Fairerweise muss man sagen, dass die Top-Kunden sehr engagiert sind; Die Top-20-Kunden wuchsen auch am schnellsten und steigerten ihre Ausgaben im Geschäftsjahr 2025 um 23 %. Dennoch würde der Verlust auch nur eines dieser Top-Tier-Kunden eine Umsatzlücke schaffen, die nur schwer schnell geschlossen werden kann. Durch diese Konzentration reagieren die Einnahmen von Doximity auch stark auf die zyklischen Marketingbudgets der größten Arzneimittelhersteller.

Wachstumsverlangsamung, Übergang zu einer prognostizierten Umsatzwachstumsrate für das Geschäftsjahr 2025 von unter 12 %.

Während Doximity das Geschäftsjahr 2025 mit einem starken jährlichen Umsatzwachstum von 20 % auf insgesamt 570,4 Millionen US-Dollar abschloss, zeigt der kurzfristige Trend eine starke Verlangsamung. Die Prognose des Managements für das folgende Geschäftsjahr, das Geschäftsjahr 2026, geht von einem Umsatz in der Größenordnung von 619 bis 631 Millionen US-Dollar aus. Dies impliziert eine Wachstumsrate von nur 10 % in der Mitte, was einer Halbierung der Expansionsrate des Vorjahres entspricht.

Hier ist die schnelle Rechnung: 625 Millionen US-Dollar (Mittelwert) über 570,4 Millionen US-Dollar sind nur eine Steigerung von 9,6 %. Diese Verlangsamung ist ein großes Problem für ein Unternehmen, das als wachstumsstarke Technologieplattform geschätzt wird, und deutet darauf hin, dass der Markt für seine wichtigsten digitalen Werbe- und Workflow-Tools schneller reift als erwartet. Das müssen Sie unbedingt in Ihre Bewertungsmodelle einbeziehen.

Begrenzte geografische Diversifizierung, da fast alle Einnahmen aus dem US-Markt stammen.

Doximity ist nach eigener Aussage die führende digitale Plattform für US-amerikanische Mediziner. Diese Hyperfokussierung ermöglicht zwar eine tiefe Marktdurchdringung, bedeutet aber, dass das Unternehmen außerhalb der Vereinigten Staaten praktisch keine Umsatzdiversifizierung hat. Dadurch ist die gesamte Umsatzbasis regulatorischen, wirtschaftlichen und wettbewerbsbedingten Veränderungen ausgesetzt, die speziell für das US-amerikanische Gesundheitssystem gelten.

Jede größere Änderung in der US-Gesundheitspolitik, wie etwa neue Beschränkungen für die Arzneimittelvermarktung an Ärzte oder eine Änderung der Vorschriften der Centers for Medicare & Medicaid Services (CMS), könnte sich auf das gesamte Geschäftsmodell von Doximity auswirken. Das Fehlen einer internationalen Präsenz schränkt den gesamten adressierbaren Markt (TAM) ein und macht es strukturell weniger widerstandsfähig als globale Wettbewerber.

Die Nutzung der Plattform ist oft an berufliche Notwendigkeiten gebunden, nicht an tiefes soziales Engagement.

Die Stärke der Plattform liegt im Nutzen: HIPAA-konformes Fax, Telemedizin, Terminplanung und ihre neuen KI-Assistenten. Im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2026 nutzten über 630.000 einzelne verschreibende Ärzte die Workflow-Tools, was diesen professionellen Nutzen unterstreicht. Dieses Nutzungsmuster unterscheidet sich jedoch von dem intensiven, gewohnheitsmäßigen Engagement, das auf echten Social-Media-Plattformen zu beobachten ist.

Ärzte nutzen Doximity, um bestimmte, zeitsparende Aufgaben zu erledigen – etwa die Verwendung von Doximity GPT, um eine lange Krankenakte zusammenzufassen – und nicht für eine kontinuierliche, freiwillige soziale Interaktion. Diese in jüngsten Umfragen festgestellte Vorliebe für die passive Teilnahme an professionellen sozialen Medien bedeutet, dass Doximity weniger einprägsam ist als ein echtes soziales Netzwerk. Wenn ein Krankenhaussystem ein überlegenes internes elektronisches Gesundheitsakten-Workflow-Tool (EHR) integriert, könnte die berufliche Notwendigkeit von Doximity schnell abnehmen und das Abwanderungsrisiko für die Kernbenutzerbasis erhöhen.

Doximity, Inc. (DOCS) – SWOT-Analyse: Chancen

Sie suchen, wo Doximity, Inc. seine nächste große Einnahmequelle finden kann, und ehrlich gesagt ist der Weg klar: Es geht über die reine Pharmawerbung hinaus und in den zentralen klinischen Arbeitsablauf. Die starke Finanzlage des Unternehmens mit einem Umsatzwachstum von 20 % gegenüber dem Vorjahr auf 570,4 Millionen US-Dollar im Geschäftsjahr 2025 (GJ2025) gibt ihm das Kapital, diese margenstarken Chancen zu nutzen. Der Schlüssel liegt darin, das Engagement der Ärzte in umfassendere, vielfältigere Kundenabonnements umzusetzen.

Expandieren Sie in neue Branchen wie Medizingeräteunternehmen und Krankenversicherungsträger (Payer).

Die Grundlage von Doximity ist sein Netzwerk, dem über 80 % aller US-Ärzte angehören. Dieses riesige, verifizierte Publikum ist eine Goldgrube für neue Branchen wie Hersteller medizinischer Geräte und Kostenträger der Krankenversicherung (Zahler). Während sich die Abonnementeinnahmen des Unternehmens im Geschäftsjahr 2025 in Höhe von 543,8 Millionen US-Dollar weiterhin stark auf Kunden aus der Pharma- und Gesundheitsbranche konzentrieren, verändert sich der Markt.

Der breitere Umsatzpool im Bereich Gesundheitsdienste und -technologie (HST) wird bis 2028 voraussichtlich mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von 8 % wachsen, insbesondere angetrieben durch den Verkauf innovativer Technologien wie generativer KI an Kostenträger und Anbieter. Dies ist ein riesiger, unerschlossener Markt für Doximity. Die erfolgreiche Einführung ihrer Workflow-bezogenen Module, die im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2025 20 % des Pharmaumsatzes ausmachten, beweist, dass die Plattform einen Mehrwert bieten kann, der über die traditionelle Werbung hinausgeht. Der nächste logische Schritt besteht darin, gezielte Workflow-Lösungen mit hohem ROI an diese neuen, stark regulierten Kunden zu verkaufen.

Monetarisieren Sie den Doximity Dialer, indem Sie Premium-Funktionen oder nutzungsbasierte Preise anbieten

Der Doximity Dialer, ihr HIPAA-konformes Telegesundheitstool, ist bereits ein klebriges, häufig genutztes Produkt für Ärzte. Die Chance besteht nicht nur darin, einzelne Ärzte zu belasten, sondern darin, den Gesundheitssystemen, in denen sie beschäftigt sind, eine umfassende Lösung auf Unternehmensniveau zu verkaufen. Das Dialer Enterprise-Angebot existiert bereits und bietet Gesundheitssystemen einen dedizierten Kundenerfolgsmanager, erstklassigen Benutzersupport und detaillierte Nutzungsberichte, was ein klares Abonnement-Upsell darstellt.

Für kleinere Praxen gibt es ein Stufenmodell. Sie können dies auf dem Markt anhand eines kostenlosen Kontingents erkennen, das die Anrufdauer auf 40 Minuten begrenzt, während ein Dialer Pro-Plan für etwa 24 US-Dollar pro Benutzer und Monat erhältlich ist. Diese zweigleisige Monetarisierungsstrategie – hochwertige Unternehmensverträge und skalierbare Einzelabonnements – stellt sicher, dass der Dialer zu der beeindruckenden bereinigten EBITDA-Marge des Unternehmens von 55 % im Geschäftsjahr 2025 beitragen kann.

Nutzen Sie künstliche Intelligenz (KI), um neue klinische Workflow-Tools für Ärzte zu erstellen

KI ist die unmittelbarste und wirkungsvollste Chance. Doximity ist hier bereits führend und bewegt sich von der einfachen Kommunikation zur eingebetteten Produktivität. Die KI-Tools, darunter Doximity GPT und Scribe (ein KI-gestütztes Transkriptions- und Zusammenfassungstool), sollen dem Burnout bei Ärzten entgegenwirken, indem sie die Dokumentationszeit verkürzen. Das ist ein enormes Wertversprechen.

Die Zahlen zeigen eine schnelle Akzeptanz: Im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2025 gab es bei KI-Tools 1,8 Millionen Eingabeaufforderungen, was einem Anstieg von 60 % gegenüber dem Vorquartal entspricht. Darüber hinaus nutzten im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2025 über 620.000 einzelne aktive Anbieter die klinischen Workflow-Tools von Doximity. Die Übernahme und Integration von Pathway, einem führenden klinischen KI-Referenzanbieter, in Doximity GPT verschafft der Plattform einen erheblichen, von Experten überprüften Wissensvorsprung gegenüber Allzweck-KI-Modellen. Diese schnelle Einführung KI-gesteuerter Workflow-Tools ist ein klarer Vorbote für die zukünftige Monetarisierung über Premium-Unternehmensabonnements.

Gezielte internationale Expansion in große, regulierte Gesundheitsmärkte wie das Vereinigte Königreich, was definitiv eine Herausforderung darstellt

Die größte Chance für langfristiges, jahrzehntelanges Wachstum liegt außerhalb der USA, ist jedoch mit einer hohen Eintrittsbarriere verbunden. Doximity erzielt derzeit keine nennenswerten Einnahmen auf internationalen Märkten und spezifische Finanzdaten für das Geschäftsjahr 2025 oder Startpläne für Großbritannien werden nicht öffentlich bekannt gegeben. Dennoch ist der britische National Health Service (NHS) ein riesiger, regulierter Einzahlermarkt, der dringend digitale Effizienztools benötigt.

Die Herausforderung besteht darin, die Plattform an das einzigartige regulatorische Umfeld des Vereinigten Königreichs anzupassen, einschließlich der Datenschutz-Grundverordnung (DSGVO) und der NHS-spezifischen Integrationsanforderungen. Der potenzielle Gewinn ist jedoch immens: die Wiederholung des US-Erfolgs, über 80 % der Ärzteschaft eines großen Landes zu erobern. Ein Erfolg hier würde ein globales Playbook bestätigen und ein in den USA ansässiges Unternehmen zu einem globalen Marktführer im Bereich digitale Gesundheit machen.

Doximity, Inc. (DOCS) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Regulatorische Änderungen im Arzneimittelmarketing könnten unmittelbar zu einem Rückgang der Kernwerbeeinnahmen führen.

Die Hauptbedrohung für das Geschäftsmodell von Doximity ist das plötzliche, nichtlineare Risiko regulatorischer Änderungen, insbesondere da die Einnahmen des Unternehmens stark von Werbung für Arzneimittel und Gesundheitssysteme abhängen. Für das Geschäftsjahr 2025 meldete Doximity einen Gesamtumsatz von 570,4 Millionen US-Dollar, wobei der überwiegende Teil aus abonnementbasierten Werbediensten für diese Kunden stammte. Ein erheblicher Teil dieser Einnahmen ist an die Wirksamkeit der digitalen Werbung für medizinisches Fachpersonal (HCPs) gebunden.

Das regulatorische Umfeld verschärft sich, insbesondere im Hinblick auf Direct-to-Consumer-Werbung (DTC), die oft in auf HCP ausgerichtete digitale Inhalte übergeht. Die Major Statement Rule der FDA wurde im November 2024 vollständig umgesetzt und erfordert eine klarere, verbraucherfreundliche Sprache für Risikoinformationen in Rundfunkwerbung. Noch kritischer ist, dass ein gemeinsames Vorgehen des US-Gesundheitsministeriums (HHS) und der FDA im September 2025 auf betrügerische DTC-Arzneimittelwerbung auf digitalen Plattformen und Social-Media-Influencern abzielt. Wenn diese neuen Leitplanken Pharmakunden dazu zwingen, ihre digitalen Werbemittel drastisch zu reduzieren oder zu vereinfachen, könnten die unmittelbaren Auswirkungen auf die Sichtbarkeit und Preissetzungsmacht von Doximity schwerwiegend sein.

Verstärkte Konkurrenz durch spezialisierte klinische Kommunikations-Apps oder große Technologieplattformen.

Während Doximity im Bereich der sozialen Netzwerke für Ärzte eine beherrschende Stellung einnimmt, ist der Wettbewerb hart und vielschichtig und zielt auf verschiedene Teile des Arbeitsablaufs und der Aufmerksamkeit des Arztes ab. Die Bedrohung geht sowohl von spezialisierten klinischen Nischenplattformen als auch von großen, gut kapitalisierten Technologieunternehmen aus. Diese fragmentierte Landschaft zwingt Doximity dazu, kontinuierlich in neue Funktionen wie KI-Tools zu investieren, um seinen Netzwerkeffekt aufrechtzuerhalten.

Die direkteste Konkurrenz kommt von anderen Walled-Garden-Gemeinschaften und Anbietern klinischer Informationen:

• SERMO: Ein großer Herausforderer mit über 1 Million dreifach verifizierten Ärzten weltweit. Es ermöglicht eine hohe Anonymität, was offene klinische Diskussionen fördert, und eine Umfrage aus dem Jahr 2023 ergab, dass 41 % der Ärzte angaben, ihre Wahrnehmung eines Medikaments aufgrund des Sermo-Inhalts zu ändern, verglichen mit 33 % bei Doximity.
• Medscape: Eine leistungsstarke Ressource für medizinische Nachrichten, Arzneimittelinformationen und klinische Referenzen, die einige Vermarkter aufgrund ihrer Fähigkeit bevorzugen, die gezielten Ärzte zu erreichen.
• Große Technologie: Microsoft ist über LinkedIn ein professionelles Netzwerk mit über 774 Millionen Mitgliedern. Obwohl es sich nicht nur um Ärzte handelt, stellen seine enormen Werbeeinnahmen und seine professionelle Ausrichtung ein langfristiges Risiko für die Rekrutierung und die allgemeinen Ausgaben für professionelles Marketing dar.

Im Telemedizin- und Workflow-Segment trifft Doximitys Dialer auf Konkurrenten wie Teladoc (ein führendes Unternehmen im Bereich der virtuellen Pflege) und Amwell, obwohl Doximity Dialer den Best in KLAS Award 2025 für Videokonferenzplattformen gewonnen hat.

Der wirtschaftliche Abschwung führt dazu, dass Pharmaunternehmen ihre Marketingausgaben kürzen.

Der Umsatz von Doximity konzentriert sich stark auf eine kleine Anzahl großer Kunden aus der Pharma- und Gesundheitsbranche. Die Top-20-Kunden waren im Geschäftsjahr 2025 für eine Nettoumsatzerhaltungsrate von 123 % verantwortlich, was ein starkes Vertrauen in ihre kontinuierlichen Ausgaben zeigt.

Ein erheblicher wirtschaftlicher Abschwung oder sogar ein branchenspezifischer Gegenwind wie der Ablauf wichtiger Arzneimittelpatente oder eine Verlagerung des Forschungs- und Entwicklungsschwerpunkts könnten eine drastische, koordinierte Kürzung der Marketingbudgets auslösen. Während das Management von Doximity davon ausgeht, dass der gesamte digitale Pharma-HCP-Markt im Geschäftsjahr 2025 um bescheidene 5–7 % wachsen wird, sind Analysten weiterhin besorgt über die Verlangsamung der Pharmabudgets und volatile Trends in der digitalen Werbung. Selbst eine geringfügige Kürzung bei einigen der Top-Kunden könnte sich überproportional auf den Wachstumskurs und die Rentabilität von Doximity auswirken, das im Geschäftsjahr 2025 ein bereinigtes EBITDA von 313,8 Millionen US-Dollar verzeichnete.

Burnout bei Ärzten und Plattformmüdigkeit verringern das Engagement und die Sichtbarkeit der Werbung.

Das grundlegende Wertversprechen für die Werbetreibenden von Doximity ist der Zugang zu einem äußerst engagierten Publikum verifizierter Ärzte. Wenn Ärzte die Plattform nicht mehr nutzen, sinkt die Sichtbarkeit der Anzeige – und damit der Return on Investment (ROI) für die Kunden. Das zugrunde liegende Problem des Burnouts bei Ärzten bleibt eine systemische Bedrohung für alle professionellen Gesundheitsplattformen.

Daten aus einer ärztlichen Stimmungsumfrage von CHG Healthcare aus dem Jahr 2025 zeigen, dass nur 18 % der Ärzte bei der Arbeit „sehr engagiert“ sind und fast sechs von zehn (57 %) angaben, im vergangenen Jahr unangemessene Gefühle von Wut, Tränen oder Angst verspürt zu haben. Dieser hohe berufliche Stress- und Verwaltungsaufwand erhöht das Risiko einer Plattformmüdigkeit. Während Doximity Rekord-Engagement-Kennzahlen gemeldet hat, darunter ein zweistelliges Wachstum bei den einzelnen aktiven Nutzern im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2025, kämpft dieser interne Erfolg mit einem starken Gegenwind aus der Branche. Das Unternehmen setzt darauf, dass seine KI-Tools, die laut einer Umfrage im Jahr 2025 zu einem Rückgang des Burnouts bei Ärzten insgesamt um fast 10 Prozent beitragen, durch eine Reduzierung des Verwaltungsaufwands Ärzte auf der Plattform halten. Wenn der Nutzen der Workflow-Tools jedoch nicht mit dem Verwaltungsdruck Schritt hält, wird das Engagement definitiv sinken.