Encore Capital Group, Inc. (ECPG): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie versuchen, die Encore Capital Group (ECPG) in einer Situation Ende 2025 einzuschätzen, in der sich die Kreditzyklen normalisieren, die Kapitalkosten jedoch immer noch hoch sind. Die Wahrheit ist, dass ECPG über einen starken globalen Motor verfügt – Midland Credit Management und Cabot Credit Management –, der durch ausgefeilte Datenanalysen unterstützt wird, die ihren vorhersehbaren, langfristigen Cashflow steuern. Diese Stärke wird jedoch definitiv durch die erhebliche Verschuldung und die steigenden Kosten für den Erwerb neuer Schuldenportfolios sowie den ständigen Druck durch strengere Verbraucherschutzbestimmungen auf die Probe gestellt. Nachfolgend finden Sie eine übersichtliche SWOT-Analyse, die die kurzfristigen Risiken und Chancen darstellt.

Encore Capital Group, Inc. (ECPG) – SWOT-Analyse: Stärken

Globale Reichweite mit Niederlassungen in den USA (Midland Credit Management) und Europa (Cabot Credit Management)

Sie sind auf der Suche nach einem Unternehmen mit einer Diversifizierung, die tatsächlich zählt, und die globale Präsenz der Encore Capital Group ist definitiv eine Kernstärke. Das Unternehmen ist über zwei große, etablierte Plattformen tätig: Midland Credit Management (MCM) in den USA und Cabot Credit Management (Cabot) in ganz Europa, hauptsächlich in Großbritannien, Spanien und Frankreich.

Bei dieser dualen Marktstruktur geht es nicht nur um die Größe; es geht um Kapitalflexibilität. Encore kann und wird Kapital in die Märkte leiten, die die höchsten risikobereinigten Renditen bieten. Für das dritte Quartal 2025 konzentrierten sie den Großteil ihrer Portfoliokäufe auf den US-Markt, ein strategischer Schritt, der die aktuellen Chancen widerspiegelt.

Hier ist die kurze Berechnung ihrer weltweiten Einkäufe und Kollektionen für das dritte Quartal 2025, die die USA als aktuellen Wachstumsmotor zeigt:

Das US-Unternehmen liefert derzeit eine außergewöhnliche Inkassoleistung.

Ausgefeiltes Datenanalysemodell zur Preisgestaltung von Schuldenportfolios und Optimierung des Inkassos

Das Schuldenkaufgeschäft ist ein Datenspiel, und das proprietäre fortschrittliche Analysemodell von Encore ist ein erheblicher Wettbewerbsvorteil. Das ist nicht nur ein Schlagwort; Es ist der Motor, der ihre Einkaufs- und Inkassoeffizienz vorantreibt.

Das Modell hilft ihnen, notleidende Kreditportfolios (NPL) genau zu bewerten, was für die Aufrechterhaltung attraktiver Renditen von entscheidender Bedeutung ist, und optimiert außerdem ihre Inkassostrategien. Diese Raffinesse schlägt sich direkt in finanziellen Ergebnissen nieder. Zum Beispiel die Plattensammlungen von 663 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025 wurden explizit teilweise auf den Einsatz neuer Technologien und verbesserter digitaler Fähigkeiten zurückgeführt.

• Analysen treiben Kaufentscheidungen voran und sorgen so für bessere Renditen.
• Neue Technologien führten zu Plattensammlungen in den USA.
• Die operative Umsetzung führte zu einer Cash-Effizienzmarge von 58.4% im dritten Quartal 2025.

Hohe geschätzte Resteinnahmen (ERC) sorgen für einen vorhersehbaren, langfristigen Cashflow

Die geschätzten verbleibenden Inkassoeinnahmen (ERC) sind das Lebenselixier eines Schuldenkäufers und stellen die gesamten Brutto-Cashflows dar, die das Unternehmen voraussichtlich aus seinen erworbenen Portfolios über deren Restlaufzeit einziehen wird. Dies ist ein wichtiger Indikator für die Vorhersehbarkeit des zukünftigen Cashflows.

Zum Ende des dritten Quartals 2025 belief sich der ERC von Encore auf einen Rekordwert von 9,5 Milliarden US-Dollar (genauer gesagt 9.489.772.000 US-Dollar). Dieser riesige Pool an erwarteten Inkassoströmen bietet einen starken, langfristigen und relativ vorhersehbaren Cashflow, der für die Schuldenverwaltung und die Finanzierung neuer Portfoliokäufe von großem Wert ist. Diese Vorhersehbarkeit ist eine große Stärke, insbesondere bei der Bewältigung unsicherer Wirtschaftszyklen.

Das Unternehmen prognostiziert für das Gesamtjahr 2025 weltweite Einnahmen in Höhe von etwa 2,55 Milliarden US-Dollar, was einem Wachstum von 18 % gegenüber dem Vorjahr entspricht und zeigt, dass es diesen ERC effektiv in Bargeld umwandelt.

Eine starke Compliance-Infrastruktur mindert rechtliche und regulatorische Risiken besser als kleinere Mitbewerber

In der Welt der Spezialfinanzierungen ist Compliance nicht optional; es ist grundlegend. Die Größe und die lange Betriebsgeschichte von Encore – über 25 Jahre – haben es Encore ermöglicht, ein robustes Compliance- und Risikomanagement-Framework auf institutionellem Niveau aufzubauen, mit dem kleinere Wettbewerber mit weniger Ressourcen einfach nicht mithalten können.

In ihren öffentlichen Einreichungen und Unternehmenserklärungen wird immer wieder betont, dass die Einhaltung gesetzlicher Vorschriften im Mittelpunkt ihrer Geschäfts- und Inkassostrategie steht. Dieser Fokus auf ein hohes Compliance-Niveau und einen verbraucherorientierten Ansatz ist eine bewusste Strategie zur Minderung rechtlicher und regulatorischer Risiken, eine ständige Bedrohung in der Inkassobranche. Das Unternehmen hält im Wesentlichen alle Vereinbarungen im Rahmen seiner Finanzierungsvereinbarungen ein, was auf seine operative Disziplin hinweist.

• Compliance ist von zentraler Bedeutung für ihre Inkassostrategie.
• Das Framework ist ein Wettbewerbsvorteil gegenüber kleineren Playern.
• Sie halten alle Finanzierungsvereinbarungen im Wesentlichen ein.

Encore Capital Group, Inc. (ECPG) – SWOT-Analyse: Schwächen

Erheblicher Leverage, wobei die Nettoverschuldung im Verhältnis zum bereinigten EBITDA weiterhin ein Problem für die Kapitalallokation darstellt.

Sie müssen über die Schlagzeilen hinausblicken, um das tatsächliche Bild der Hebelwirkung zu erkennen. Während sich die vom Management gemeldete Verschuldungsquote (Nettoverschuldung zu bereinigtem EBITDA) der Encore Capital Group zum Ende des dritten Quartals 2025 auf das 2,5-fache verbessert hat, gegenüber 2,7 im Vorjahr, ist das schiere Schuldenvolumen immer noch eine strukturelle Schwäche, die ihre Flexibilität einschränkt. Das Nettoverschuldungs-/EBITDA-Verhältnis des Unternehmens in den letzten zwölf Monaten (LTM), ein konservativeres Maß, war in der Vergangenheit viel höher und erreichte im Dezember 2024 einen Höchststand von 11,0. Dieser hohe Leverage bedeutet, dass ein erheblicher Teil des Cashflows sofort für den Schuldendienst und nicht nur für Portfoliokäufe vorgesehen ist.

Hier ist die schnelle Berechnung der Schuldenlast: Die Nettoverschuldung der Encore Capital Group beläuft sich im November 2025 auf etwa 3,761 Milliarden US-Dollar. Diese Schulden erfordern erhebliche Zinszahlungen, die das Management für das Gesamtjahr 2025 voraussichtlich bei etwa 295 Millionen US-Dollar belaufen wird.

• Hohe Schulden begrenzen das Kapital für neue Portfoliokäufe.
• Der Zinsaufwand für 2025 dürfte in der Nähe liegen 295 Millionen Dollar.
• Der Schuldentilgung Vorrang vor Wachstum zu geben, ist ein ständiger Kompromiss.

Das Geschäftsmodell ist kapitalintensiv und erfordert große Portfoliokäufe, um das Wachstum aufrechtzuerhalten.

Der Kern der Geschäftstätigkeit der Encore Capital Group ist der Kauf säumiger Schuldenportfolios, was einen enormen Vorabkapitalaufwand erfordert. Dabei handelt es sich nicht um ein margenstarkes, vermögensarmes Softwareunternehmen; Es ist eine kapitalintensive Angelegenheit. Um zu wachsen, muss man die Maschine weiter füttern. In den ersten neun Monaten des Jahres 2025 waren die Portfoliokäufe des Unternehmens erheblich und beliefen sich auf über 1,08 Milliarden US-Dollar (Q1: 368 Mio. US-Dollar + Q2: 367 Mio. US-Dollar + Q3: 346,1 Mio. US-Dollar). Sie gehen davon aus, dass der weltweite Portfoliokauf für das Gesamtjahr 2025 1,35 Milliarden US-Dollar übersteigen wird, was dem Betrag entspricht, der im Jahr 2024 ausgegeben wurde.

Diese Notwendigkeit eines kontinuierlichen, groß angelegten Kapitaleinsatzes ist eine Schwäche. Wenn das Angebot an notleidenden Krediten (NPLs) versiegt oder der Wettbewerb den Preis dieser Portfolios zu stark in die Höhe treibt, muss die Encore Capital Group entweder niedrigere Renditen akzeptieren oder ihr Wachstum verlangsamen. Das erforderliche Kapital belastet den freien Cashflow ständig, selbst bei starken Inkassoeinnahmen.

Hohe Betriebskosten aufgrund notwendiger Investitionen in Technologie und Einhaltung gesetzlicher Vorschriften.

Die Kosten für die Aufrechterhaltung der Compliance und der Wettbewerbsfähigkeit im Inkassobereich steigen und sind eine nicht verhandelbare Ausgabe. Die Betriebskosten der Encore Capital Group stiegen im dritten Quartal 2025 auf 287,175 Millionen US-Dollar, was einem Anstieg von 10 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Im zweiten Quartal war ein noch steilerer Anstieg um 15 % auf 291 Millionen US-Dollar zu verzeichnen. Dabei handelt es sich nicht nur um Inflation; Es sind die Kosten für die Geschäftstätigkeit in einem stark regulierten Umfeld.

Ein erheblicher Teil dieser Ausgaben fließt in Technologie und Compliance. Das Unternehmen muss stark in neue Technologien und digitale Fähigkeiten investieren, um die Sammlung von Schallplatten voranzutreiben, aber diese Investition führt sofort zu höheren Betriebskosten. Darüber hinaus erfordert die Regulierungslandschaft, insbesondere in den USA und Europa, ein auf jeden Fall hohes Maß an Personal für die Rechts- und Compliance-Abteilung, was zu einer hohen Kostenstruktur führt.

Anfälligkeit gegenüber makroökonomischen Veränderungen, die die Rückzahlungsfähigkeit der Verbraucher verringern.

Das Geschäftsmodell ist grundsätzlich von der Gesundheit des Verbrauchers abhängig. Wenn sich die Wirtschaft abschwächt – beispielsweise bei einem starken Anstieg der Arbeitslosigkeit oder einer anhaltenden Rezession – werden die Verbraucher, die Encore Capital Group Geld schulden, weniger in der Lage sein, zurückzuzahlen. Das Management stellt zwar fest, dass das Zahlungsverhalten der US-Verbraucher bis Ende 2025 stabil bleibt, das Risiko besteht jedoch immer.

Die unternehmenseigene Economic Freedom Study vom Juli 2025 verdeutlichte die zugrunde liegende Fragilität und stellte fest, dass 29 % der Erwachsenen in den USA und 19 % der Erwachsenen im Vereinigten Königreich angeben, derzeit überfällige Schulden zu haben. Jeder bedeutende makroökonomische Schock könnte dieses stabile Rückzahlungsverhalten schnell in einen starken Rückgang der Zahlungseingänge umwandeln, was sich direkt auf den Cashflow des Unternehmens und den Wert seiner geschätzten verbleibenden Zahlungseingänge (9,49 Milliarden US-Dollar im dritten Quartal 2025) auswirken würde.

• Eine Rezession könnte die Sammlungen und den Portfoliowert verringern.
• Hohe Zinsen erhöhen die Kapitalkosten für Neuanschaffungen.
• Die finanzielle Belastung der Verbraucher ist bereits hoch 29% der Erwachsenen in den USA melden überfällige Schulden.

Encore Capital Group, Inc. (ECPG) – SWOT-Analyse: Chancen

Sie haben gesehen, wie sich die Verbraucherschuldenlandschaft in den USA dramatisch verändert hat, und für einen Marktführer wie Encore Capital Group, Inc. ist diese Volatilität tatsächlich ein enormer Rückenwind. Die Chancen für ECPG im Jahr 2025 liegen auf der Hand: ein Anstieg der verfügbaren notleidenden Kredite (NPLs), operative Hebelwirkung durch Technologieinvestitionen und strategische, wenn auch selektive Expansion in Europa. Wir sprechen über einen Weg zu deutlich höheren Einnahmen und verbesserten Margen, nicht nur über schrittweises Wachstum.

Erhöhtes Angebot an notleidenden Kreditportfolios (NPL), da Banken das Kreditrisiko nach der wirtschaftlichen Volatilität normalisieren.

Die größte kurzfristige Chance für die Encore Capital Group ist die Normalisierung des Kreditrisikos bei großen US-Banken, was sich direkt in einem Rekordangebot an NPL-Portfolios (notleidende Kredite) für ihr Midland Credit Management (MCM)-Geschäft niederschlägt. Die Banken bauen endlich die Verbraucherschulden ab, die während früherer wirtschaftlicher Unsicherheiten zurückgehalten wurden, und steigende Zahlungsausfälle befeuern den Markt.

Das Unternehmen nutzt dies mit einer deutlichen Erhöhung des Kapitaleinsatzes. Der globale Portfoliokauf der Encore Capital Group für das Gesamtjahr 2025 wird voraussichtlich die 1,35 Milliarden US-Dollar überschreiten, die im Jahr 2024, einem Rekordjahr, erworben wurden. Die US-Abteilung treibt dieses Wachstum voran, wobei sich allein die US-Portfoliokäufe im dritten Quartal 2025 auf 261 Millionen US-Dollar beliefen. Diese hohen Investitionen sind die Triebfeder des gesamten Geschäftsmodells und deshalb wurde die globale Inkassoprognose für 2025 auf etwa 2,55 Milliarden US-Dollar angehoben, was einem Wachstum von 18 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Hier ist die schnelle Rechnung: Mehr qualitativ hochwertiges NPL-Angebot bedeutet mehr Käufe, was direkt zu einer Erhöhung der geschätzten verbleibenden Sammlungen (ERC) führt, die zum 30. September 2025 bei einem Rekordwert von 9,49 Milliarden US-Dollar lag.

Strategische Akquisitionen zur Konsolidierung europäischer Märkte zur Erweiterung der Cabot-Plattform.

Während der US-Markt derzeit den Fokus auf die höchste Rendite legt, bietet der von der Cabot Credit Management-Plattform verwaltete europäische Markt eine langfristige Konsolidierungsmöglichkeit. Cabot ist einer der größten Kreditmanagementanbieter in Europa und Encore baut aktiv seine Stärke in ausgewählten europäischen Märkten wie Frankreich und Spanien aus.

Fairerweise muss man sagen, dass das Unternehmen in letzter Zeit vorsichtig war und sich im Jahr 2024 sogar aus den besicherten NPL-Märkten in Italien und Spanien zurückzog, um das Kapital auf Möglichkeiten mit höheren Renditen zu konzentrieren. Dabei handelt es sich um einen trendbewussten, realistischen Ansatz, bei dem Kapitaleffizienz Vorrang vor reiner Skalierung hat. Es besteht jedoch weiterhin die Chance, ihre starke Finanzierungsstruktur zu nutzen, um kleinere, in Schwierigkeiten geratene europäische Wettbewerber zu übernehmen, wenn sich die Marktbedingungen konsolidieren.

Die Priorität der Kapitalallokation des Unternehmens hat sich auf Aktienrückkäufe verlagert, wobei seit Jahresbeginn bis zum dritten Quartal 2025 rund 60 Millionen US-Dollar getätigt wurden, zuzüglich einer neuen Genehmigung in Höhe von 300 Millionen US-Dollar. Dies deutet darauf hin, dass M&A zwar pausiert ist, sie aber über die finanzielle Flexibilität verfügen, schnell umzuschwenken, wenn es zu einer wirklich wertschöpfenden europäischen Akquisition kommt. Die Portfoliokäufe von Cabot beliefen sich im zweiten Quartal 2025 auf 50 Millionen US-Dollar und hielten ein stabiles Bereitstellungstempo aufrecht.

Einsatz von künstlicher Intelligenz (KI) und maschinellem Lernen, um Inkassokosten zu senken und die Beitreibungsraten zu verbessern.

Die stille Revolution in diesem Geschäft findet in der Datenwissenschaft statt, nicht nur im Schuldenkauf. Die Encore Capital Group nutzt proprietäre fortschrittliche Analysen und neue Technologien, um jeden Aspekt des Inkassoprozesses zu optimieren – von der Vorhersage des Zahlungsverhaltens der Verbraucher bis hin zur maßgeschneiderten Kommunikationsstrategie. So erhalten Sie operative Hebelwirkung.

Die Ergebnisse werden direkt in den Finanzzahlen angezeigt. Im dritten Quartal 2025 wuchsen die weltweiten Sammlungen im Jahresvergleich um starke 20 % und erreichten den Rekordwert von 663 Millionen US-Dollar. Entscheidend ist, dass die Betriebskosten im selben Quartal nur um 10 % auf 287 Millionen US-Dollar stiegen. Diese wachsende Kluft zwischen Inkassowachstum und Ausgabenwachstum ist die Definition der betrieblichen Effizienz von Technologieinvestitionen. Die Cash-Effizienz-Marge – eine wichtige Kennzahl – verbesserte sich im dritten Quartal 2025 auf 58,4 %, ein klares Zeichen dafür, dass neue Technologien und verbesserte digitale Fähigkeiten dazu beitragen, die Inkassokosten zu senken. Das ist definitiv eine große Chance.

Erweiterung benachbarter Dienstleistungen, wie etwa Schuldenmanagementpläne, für eine neue Einnahmequelle.

Die Kernaufgabe des Unternehmens, „Verbrauchern dabei zu helfen, ihre finanzielle Gesundheit wiederherzustellen“, öffnet natürlich die Tür zu angrenzenden Dienstleistungen, die über das bloße Eintreiben eigener Schulden hinausgehen. Während die Haupteinnahmequelle nach wie vor der Schuldenerwerb bleibt, bietet die bestehende Sparte „Wartung und andere Einnahmen“ eine Basis für die Expansion in Bereiche wie Inkasso (Wartung) durch Dritte und möglicherweise Schuldenmanagementpläne (DMPs) oder andere Finanzdienstleistungen für Verbraucher.

Dieses Geschäftsfeld ist klein, aber bedeutsam und bietet Diversifizierung. In den neun Monaten bis zum 30. September 2025 erwirtschaftete die Encore Capital Group 67,0 Millionen US-Dollar an Serviceeinnahmen und 11,0 Millionen US-Dollar an anderen Einnahmen. Die Skalierung dieser Angebote – insbesondere digitaler Tools, die Verbraucher bei der Verwaltung ihrer Gesamtschulden unterstützen – würde eine höhermargige, gebührenbasierte Einnahmequelle schaffen, die weniger kapitalintensiv ist als der Kauf von NPL-Portfolios.

Bei dieser Gelegenheit geht es darum, den Lifetime-Wert der Kundenbeziehung zu maximieren, indem mehr als nur ein Inkassoservice angeboten wird, was auch die verbraucherorientierte Marke des Unternehmens in einer stark regulierten Branche stärkt.

Encore Capital Group, Inc. (ECPG) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Steigende Zinsen erhöhen die Kapitalkosten für Portfoliokäufe und schmälern die Rendite.

Die größte Bedrohung für das Kerngeschäftsmodell der Encore Capital Group (ECPG) sind die anhaltend hohen Fremdkapitalkosten, die ihre Portfolioakquisitionen direkt finanzieren. Wenn die Federal Reserve die Leitzinsen hoch hält, verteuert sie das für den Kauf notleidender Kredite (NPLs) verwendete Kapital, was wiederum die erwartete Kapitalrendite (ROI) dieser Portfolios schmälert.

Hier ist die schnelle Rechnung: Die gesamten Kreditaufnahmen der Encore Capital Group beliefen sich auf ca 3,97 Milliarden US-Dollar Stand: 30. Juni 2025. Das Unternehmen rechnet für das Gesamtjahr 2025 mit einem Zinsaufwand von ca 295 Millionen Dollar. Diese enorme Zinsbelastung schmälert die Gewinnmargen ihrer Inkassobüros und macht es schwieriger, höhere Preise für neue Schuldenpools zu rechtfertigen. Wenn die Zinsen weiter steigen oder sogar stabil bleiben, dann 295 Millionen Dollar Diese Zahl stellt einen erheblichen Belastungsfaktor für den Nettogewinn dar und schränkt ihre finanzielle Flexibilität definitiv ein.

Strengere Verbraucherschutzbestimmungen, wie die neuen Vorschriften des Consumer Financial Protection Bureau (CFPB), könnten die Erhebungsmethoden einschränken.

Regulatorische Risiken stellen eine anhaltende Bedrohung in der Inkassobranche dar. Während ECPG hohe Compliance-Standards einhält, können neue Regeln des Consumer Financial Protection Bureau (CFPB) die Inkassomethoden sofort einschränken, die Betriebskosten erhöhen und den Wert bestimmter Schuldenklassen verringern.

Beispielsweise erließ die CFPB im Januar 2025 eine endgültige Regelung, die das Eintreiben und Melden medizinischer Schulden von Verbrauchern verbieten sollte, ein Schritt, der sich auf eine Schätzung ausgewirkt hätte 49 Milliarden US-Dollar der medizinischen Schulden und ungefähr 15 Millionen Verbraucher. Obwohl ein US-Bezirksgericht diese spezifische Regelung am 11. Juli 2025 aufgehoben hat, verdeutlicht die rechtliche Anfechtung selbst die ständige regulatorische Unsicherheit. Die Bedrohung besteht nicht nur in der Regel selbst, sondern auch in den Compliance-Kosten und dem Risiko, dass ganze Schuldenkategorien eingeschränkt werden, was ECPG dazu zwingt, seine Inkassoplattformen und Rechtsstrategien schnell anzupassen.

Eine schwere wirtschaftliche Rezession würde das Einkommen der Verbraucher verringern und zu niedrigeren Inkassoquoten führen.

Ein größerer wirtschaftlicher Abschwung stellt eine klare und gegenwärtige Gefahr für die Sammlungen von ECPG dar, die voraussichtlich etwa 30 % betragen werden 2,55 Milliarden US-Dollar für das Gesamtjahr 2025. Die Leistung des Unternehmens hängt von der Zahlungsfähigkeit der Verbraucher ab, und aktuelle Daten zeigen, dass Haushalte mit niedrigem Einkommen erheblichen Stress haben.

Das Risiko wird in der steigenden Verschuldung der Verbraucher quantifiziert:

• Die Verschuldung der US-Haushalte erreichte einen Rekord 18,59 Billionen US-Dollar im dritten Quartal 2025.
• Die Gesamtkriminalitätsrate stieg auf 4.49% im dritten Quartal 2025 der stärkste vierteljährliche Anstieg seit über zwei Jahren.
• Schwerwiegender Zahlungsverzug mit der Kreditkarte (mehr als 90 Tage überfällig). 7.1% der Salden im dritten Quartal 2025, ein Niveau, das dem seit 2011 nicht mehr gesehenen Niveau nahe kommt.

Wenn dieser Trend anhält, werden sich die Cashflow-Annahmen, die den geschätzten verbleibenden Sammlungen (ERC) der Portfolios von ECPG zugrunde liegen, verschlechtern, was zu Abschreibungen und direkten Auswirkungen auf die Erträge führen wird. Insolvenzanträge nach Kapitel 7, die gestiegen sind 15% in den ersten neun Monaten des Jahres 2025 sind ein besonders bedrohliches Zeichen für zukünftige Inkassoquoten.

Intensiver Wettbewerb durch Private-Equity-unterstützte Unternehmen treibt die Kaufpreise für Portfolios in die Höhe.

Der Markt für den Kauf von Schuldtiteln ist hart umkämpft, und der Eintritt großer, kapitalkräftiger Private-Equity-Unternehmen (PE) treibt die Preise für Portfolios notleidender Kredite (NPL) in die Höhe. Dieser Wettbewerb gefährdet direkt die Fähigkeit von ECPG, Portfolios zu attraktiven Renditen zu erwerben, auch wenn ihr weltweiter Einkauf im Jahr 2025 voraussichtlich höher ausfallen wird 1,35 Milliarden US-Dollar [zitieren: 7, 9, erste Suche].

PE-Fonds haben eine Rekordmenge an Trockenpulver – ungefähr 2,62 Billionen US-Dollar Mitte 2024 – und investieren dieses Kapital aktiv in private Kredit- und Schuldenanlagen, was die Bieterkriege verschärft [zitieren: 12, erste Suche]. Dieser verschärfte Wettbewerb führt zu einer „Renditekompression“ auf dem NPL-Markt.

Um den Preisdruck zu veranschaulichen, betrachten Sie eine aktuelle europäische NPL-Transaktion Anfang 2025, bei der a 289 Millionen Euro Das unbesicherte NPL-Portfolio wurde verkauft 30,5 Millionen Euro, was einem Kaufpreis von etwa 10,5 % des Bruttobuchwerts entspricht. Während das Management von ECPG im ersten Halbjahr 2025 günstige Preise in den USA feststellte, sorgt das schiere Volumen des PE-Kapitals dafür, dass die Preise für hochwertige Portfolios weiterhin aggressiv bleiben und die Underwriting-Disziplin von ECPG kontinuierlich auf die Probe stellen.