Graco Inc. (GGG): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Graco Inc. (GGG) ist definitiv ein Qualitätsname, der durchgängig Preismacht beweist 52.6% Bruttogewinnmarge und starker Cashflow von 487 Millionen US-Dollar bis zum dritten Quartal 2025. Aber wenn Sie wie ich sind, sehen Sie die Kernspannung in den Daten für 2025: Das organische Umsatzvolumen ging zurück 2% Dies bedeutet, dass ihr Wachstum nun stark von Akquisitionen abhängt, was zu einem Anstieg führte 6 Prozentpunkte zum Verkauf. Das ist eine großartige kurzfristige Lösung, wirft jedoch Fragen zur zugrunde liegenden Nachfrage auf, und Sie müssen dies berücksichtigen 4 Millionen Dollar Q2-Tarifkosten. Lassen Sie uns jetzt die tatsächlichen Risiken und Chancen aufschlüsseln.

Graco Inc. (GGG) – SWOT-Analyse: Stärken

Sie suchen, wo Graco Inc. (GGG) seine Finanzfestung baut, und die Antwort ist einfach: Es liegt in ihrer Fähigkeit, Verkäufe mit einer beeindruckenden Marge in bares, bares Geld umzuwandeln und dieses Geld dann an Sie, den Aktionär, zurückzugeben. Dies ist keine Geschichte von Wachstum um jeden Preis; Es ist eine Geschichte von konsistenten, qualitativ hochwertigen Erträgen, die durch ein spezialisiertes Geschäftsmodell gestützt werden.

Die finanzielle Disziplin und die Marktposition des Unternehmens bilden eine starke Kombination, weshalb Graco im Industriesektor eine Spitzenbewertung aufrechterhalten kann. Sie drucken einfach Jahr für Jahr Bargeld.

Starke Cash-Generierung mit einem operativen Cashflow von 487 Millionen US-Dollar bis zum dritten Quartal 2025.

Gracos Fähigkeit, aus seinem Kerngeschäft Bargeld zu generieren, ist eine enorme Stärke. In den ersten neun Monaten des Geschäftsjahres 2025 (YTD Q3 2025) lieferte das Unternehmen 487 Millionen US-Dollar an Barmitteln aus betrieblicher Tätigkeit. Dies stellt einen Anstieg von 12 % gegenüber dem Vergleichszeitraum im Jahr 2024 dar und zeigt echte Dynamik.

Dieser starke operative Cashflow (OCF) ist ein direktes Ergebnis eines verbesserten Betriebskapitalmanagements, insbesondere einer besseren Bestandskontrolle durch die Konsolidierung von Betrieben im Rahmen der „One Graco“-Initiative. Diese hohe Cash-Conversion-Rate gibt dem Management maximale Flexibilität, sei es bei strategischen Akquisitionen, Investitionen oder Aktionärsrenditen. Hier ist ein kurzer Blick auf die Cash Engine:

Hohe Bruttogewinnmarge, die im ersten Quartal 2025 bei 52,6 % lag, was die Preissetzungsmacht zeigt.

Das Unternehmen verfügt über eine Bruttogewinnmarge, um die ihn die meisten Industriehersteller beneiden. Im ersten Quartal 2025 (Q1 2025) betrug die Bruttogewinnmarge 52,6 %. Während diese Marge durch margenschwächere Akquisitionen und höhere Produktkosten leicht beeinträchtigt wurde, ist die Tatsache, dass sie weiterhin über der 50-Prozent-Schwelle liegt, ein klares Zeichen für die Preissetzungsmacht und die effiziente Produktionsbasis von Graco.

Bis zum dritten Quartal 2025 lag die Bruttogewinnmarge bei 53,2 %, was im Jahresvergleich unverändert blieb, aber vor allem zeigte sich, dass die Preisrealisierung und ein günstiger Produktmix die höheren Tarifkosten für das Quartal in Höhe von rund 5 Millionen US-Dollar erfolgreich ausgleichen konnten. Diese Fähigkeit, Kosten weiterzugeben und Margen aufrechtzuerhalten, ist ein zentraler Wettbewerbsvorteil. Es ist definitiv ein starkes Signal für ein Premium-Produktportfolio.

Wide-Moat-Geschäftsmodell mit spezialisierter Flüssigkeitshandhabungsausrüstung für Nischenanwendungen.

Das Geschäftsmodell von Graco ist durch einen breiten Wirtschaftsgraben geschützt (ein nachhaltiger Wettbewerbsvorteil). Sie verkaufen nicht nur Pumpen; Sie verkaufen hochspezialisierte Flüssigkeitsmanagementtechnologie für unternehmenskritische Nischenanwendungen, bei denen ein Ausfall keine Option ist.

Diese Spezialisierung lockt Kunden an, die sich bei komplexen Aufgaben wie hochpräziser Dosierung in der Halbleiterindustrie oder fortschrittlichen Beschichtungen in der Konstruktion und Fertigung auf die Technologie von Graco verlassen. Die hohen Umstellungskosten und die kontinuierliche Innovation des Unternehmens stellen eine starke Markteintrittsbarriere für Wettbewerber dar. Zu den wichtigsten Nischenmärkten, die diesen Burggraben vorantreiben, gehören:

• Hochpräzises Fluidhandling für die Halbleiterindustrie.
• Fortschrittliche Ausrüstung für umwelttechnische Anwendungen.
• Spezialisierte Sprühgeräte und Pumpen für professionelle Auftragnehmermärkte.

Langfristige finanzielle Stabilität, da 36 Jahre in Folge Dividenden gezahlt wurden.

Bei finanzieller Stabilität geht es nicht nur um den aktuellen Cashflow; Es geht um ein jahrzehntelanges Engagement gegenüber den Aktionären. Graco kann auf eine langfristige Erfolgsbilanz bei der Kapitalrückführung zurückblicken und hat 36 Jahre in Folge eine Dividende gezahlt. Darüber hinaus hat das Unternehmen seine Dividendenausschüttung im 29. Jahr in Folge erhöht und sich damit einen Platz in der Elite der Dividendenaristokraten gesichert.

Diese konstante Wachstums- und Zahlungshistorie signalisiert eine tief verwurzelte Kultur der finanziellen Umsicht und des Vertrauens in zukünftige Erträge, was ein Schlüsselfaktor für langfristig orientierte Anleger ist, insbesondere in einer zyklischen Branche wie der Industrie.

Aktive Kapitalrendite, Rückkauf von 4,4 Millionen Aktien für 361 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025.

Über die Dividende hinaus führt Graco energisch ein Kapitalrückgewinnungsprogramm durch Aktienrückkäufe durch, das den Gewinn je Aktie (EPS) für die verbleibenden Aktionäre steigert. Seit Jahresbeginn bis zum dritten Quartal 2025 hat das Unternehmen 4,4 Millionen Stammaktien zurückgekauft. Der Gesamtbetrag, der für diese Rückkäufe ausgegeben wurde, belief sich auf beachtliche 361 Millionen US-Dollar.

Diese aktive Kapitalrenditestrategie, die durch den starken operativen Cashflow finanziert wird, signalisiert die Überzeugung des Managements, dass die Aktie unterbewertet ist, und ist ein äußerst wirksames Mittel zur Maximierung des Shareholder Value. Die Rückkäufe, kombiniert mit der Dividendenausschüttung in Höhe von 138 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025, zeigen ein klares Bekenntnis zum Kapitaleinsatz.

Graco Inc. (GGG) – SWOT-Analyse: Schwächen

Das organische Volumen und der Preis gingen im bisherigen Jahresverlauf bis zum dritten Quartal 2025 um 1 % zurück

Die größte Herausforderung für Graco Inc. besteht darin, dass das zugrunde liegende Geschäft – der organische Umsatz (Umsätze, die nicht aus Akquisitionen stammen und unter Ausschluss von Währungseffekten) – schrumpft und nicht wächst. In den neun Monaten bis zum 26. September 2025 ging der organische Umsatz von Graco seit Jahresbeginn (YTD) um 1 % zurück. Dies ist ein klarer Hinweis auf ein Nachfrageproblem und nicht nur auf ein Preisproblem. Allein im dritten Quartal gingen das organische Volumen und der Preis um 2 % zurück, was zeigt, dass der Druck im Laufe des Jahres zunimmt. Sie sehen ein Unternehmen, das operativ stark ist, aber Schwierigkeiten hat, mehr seiner bestehenden Produkte in seinen bestehenden Märkten zu verkaufen.

Tatsache ist, dass das Umsatzwachstum nicht unbedingt organisch ist.

Wachstum ist akquisitionsabhängig

Das gemeldete Umsatzwachstum verdeckt den organischen Rückgang, wodurch ein zukünftiges Integrations- und Synergierisiko entsteht. Im dritten Quartal 2025 meldete Graco einen Anstieg des konsolidierten Nettoumsatzes um 5 %, doch jüngste Akquisitionen trugen erhebliche 6 Prozentpunkte zu diesem Wachstum bei. Hier ist die schnelle Rechnung: Akquisitionen führten zum gesamten gemeldeten Umsatzanstieg und noch mehr, wodurch der organische Rückgang ausgeglichen wurde.

Diese Abhängigkeit vom Kaufwachstum bedeutet, dass das Unternehmen kontinuierlich eine komplexe Post-Merger-Integration (PMI) durchführen muss, um Werte zu realisieren. Wenn die erworbenen Unternehmen schlechter abschneiden oder die Integrationskosten höher sind als erwartet, gerät die gesamte Wachstumsthese ins Wanken. Die folgende Tabelle verdeutlicht diese Abhängigkeit für das dritte Quartal deutlich.

Druck auf die Bruttomarge aufgrund höherer Produktkosten und übernommener Betriebe mit niedrigeren Margen

Während die Bruttomarge von Graco im dritten Quartal 2025 unverändert blieb, zeigt der Trend seit Jahresbeginn eine deutliche Schwäche: Die Bruttogewinnmarge ging seit Jahresbeginn um etwa 1 Prozentpunkt gegenüber dem Vergleichszeitraum des Vorjahres zurück. Diese Erosion ist ein Doppelschlag externer und interner Faktoren.

Auf der externen Seite belasteten höhere Produktkosten, insbesondere aufgrund erhöhter Tarifkosten, das Endergebnis. Für die neun Monate bis zum 26. September 2025 beliefen sich diese Tarifkosten auf insgesamt 9 Millionen US-Dollar. Auf der internen Seite weisen die übernommenen Betriebe oft niedrigere anfängliche Margen auf, was sich negativ auf die Gesamtrentabilität des Unternehmens auswirkt. Das Management hat strategische Preismaßnahmen eingesetzt, um einen Teil davon auszugleichen, aber das hat nicht ausgereicht, um die YTD-Marge vollständig zu schützen.

• Bruttomargenrate seit Jahresbeginn: Ungefähr gesunken 1 Prozentpunkt.
• YTD-Tarifkosten: Erhöht um 9 Millionen Dollar.
• Erworbene Betriebe: Einführung ungünstiger, niedrigerer Margensätze.

Schwache Nachfrage im nordamerikanischen Bau- und Heimwerkermarkt

Das größte Segment, Contractor, spürt die Krise, was angesichts seiner Größe eine erhebliche Schwäche darstellt. Das organische Verkaufsvolumen und der Preis des Segments gingen im dritten Quartal 2025 um 3 % zurück. Diese Schwäche steht in direktem Zusammenhang mit dem nordamerikanischen Markt, wo die anhaltende Schwäche auf den globalen Baumärkten am stärksten ausgeprägt ist.

Auftragnehmer verzögern neue Investitionen aufgrund anhaltender Probleme bei der Erschwinglichkeit von Wohnraum und einer kleineren Pipeline an neuen Projekten. Außerdem hat der Do-It-Yourself-Kanal (DIY) Probleme. Der Home-Center-Kanal, in dem DIY-Produkte verkauft werden, verzeichnete in Amerika einen geringeren Fußgängerverkehr und eine geringere DIY-Nachfrage. Dies bedeutet, dass zwei wichtige Kundengruppen – professionelle Bauunternehmer und Hausbesitzer – gleichzeitig ihre Ausgaben zurückfahren.

Graco Inc. (GGG) – SWOT-Analyse: Chancen

Sie suchen, wo Graco Inc. das Wachstum in einem herausfordernden Industriemarkt wirklich beschleunigen kann, und die Chancen liegen auf der Hand: Sie liegen in gezielten, margenstarken Nischenmärkten und der erfolgreichen Integration jüngster Akquisitionen. Das Unternehmen verfolgt eine bewusste Strategie, um dem makroökonomischen Gegenwind entgegenzuwirken, indem es sich auf Präzisionstechnologie und strategische Preisgestaltung konzentriert, was die Margensteigerung in der zweiten Hälfte des Jahres 2025 vorantreiben dürfte.

Wachstum im Segment Expansion Markets, angetrieben durch Investitionen in Halbleiter und Umwelttechnologie

Das neue Expansion Markets-Segment von Graco ist eine wichtige langfristige Chance, die speziell darauf ausgelegt ist, langfristige (langfristige, nichtzyklische) Wachstumstrends zu nutzen. Dieses Segment, das im Jahr 2025 zu einer formellen Berichtsabteilung wurde, beherbergt die bestehenden Umwelt-, Hochdruckventile-, Elektromotoren- und vor allem die Halbleitergeschäfte des Unternehmens. Während die Leistung des Segments im zweiten Quartal 2025 einen Rückgang von 3 % aufwies, war dies hauptsächlich auf einen vorübergehenden Rückgang im Umweltgeschäft zurückzuführen.

Die eigentliche Chance liegt in der positiven Dynamik auf dem Halbleitermarkt, die sich Ende 2024 zu erholen begann und bis 2025 anhielt. Graco liefert kritische Flüssigkeitshandhabungsgeräte für die Halbleiterfertigung, einen Markt, der aufgrund der globalen Kapazitätserweiterung auf ein mehrjähriges zweistelliges Wachstum ausgerichtet ist. Dieser Fokus auf High-Tech- und Hochpräzisionsanwendungen schützt Graco vor einem Teil der Volatilität, die in seinem traditionellen Contractor-Segment zu beobachten ist.

Hier ist die kurze Rechnung zur Struktur des Segments:

• Kernfokus: Wachstumsstarke, margenstarke Nischenanwendungen in der Industrie.
• Wichtigste Wachstumstreiber: Globale Halbleiterfertigung und Umwelttechnologielösungen.
• Leistung im 2. Quartal 2025: Rückgang um 3 % (Gesamtumsatz des Segments) aufgrund der Schwäche des Umweltgeschäfts, aber mit starker Halbleiterdynamik.

Strategische Akquisitionen wie Color Service und Corob, Erweiterung um Präzisionsdosierungs- und Farblösungen

Die jüngsten Übernahmen von Corob und Color Service sind ein starker Doppelschlag, der den gesamten adressierbaren Markt (Total Addressable Market, TAM) von Graco im Bereich Farblösungen sofort erweitert. Corob wurde Ende 2024 für 230 Millionen Euro (plus bis zu 30 Millionen Euro an bedingter Gegenleistung) übernommen und ist ein weltweit führender Anbieter von High-Tech-Dosier- und Mischgeräten für Farben und Beschichtungen. Dieser Deal stärkt sofort das Contractor-Segment.

Die Übernahme von Color Service im Jahr 2025, einem globalen Hersteller spezialisierter automatischer Präzisionsdosiersysteme, diversifiziert das Portfolio weiter. Color Service, das im Jahr 2024 einen Jahresumsatz von 34 Millionen Euro erzielte, wird in die Gema Powder Division des Industriesegments integriert. Bei diesen Deals geht es nicht nur um Einnahmen; Dabei geht es um den Erwerb einer proprietären gravimetrischen Dosiertechnologie, die die Konsistenz und Effizienz für Kunden in den Bereichen Textilien, Kosmetik und Kunststoffe verbessert. Akquisitionen trugen 6 Prozentpunkte zum Gesamtumsatzwachstum von Graco von 3 % im zweiten Quartal 2025 bei und bewiesen damit ihre unmittelbare Wirkung.

Gezielte Preiserhöhungen, um die Auswirkungen höherer Kosten, einschließlich Zölle, abzumildern

Die Fähigkeit, Preiserhöhungen erfolgreich umzusetzen, ist eine klare Chance, die Bruttomargen zu schützen und zu steigern. Im zweiten Quartal 2025 war Graco mit zusätzlichen Kosten im Zusammenhang mit Zöllen in Höhe von etwa 4 Millionen US-Dollar konfrontiert, die die Bruttomarge um 80 Basispunkte reduzierten. Fairerweise muss man sagen, dass die Preisrealisierung in diesem Quartal nicht ausreichte, um die Produktkosten, Zölle und den ungünstigen Mix auszugleichen.

Graco kündigte jedoch eine neue Runde gezielter Preiserhöhungen ab September 2025 an. Dabei handelt es sich um einen strategischen Schritt, der sich auf die Schlüsselmärkte und Regionen konzentriert, die am stärksten von den Zöllen betroffen sind. Diese erfolgen zusätzlich zu den normalen Preisanpassungen des Unternehmens zu Jahresbeginn. Das Management geht davon aus, dass diese Preismaßnahmen in Kombination mit Abhilfemaßnahmen wie Produktneugestaltungen den größten Teil der Auswirkungen auf die Zölle für das Gesamtjahr ausgleichen werden. Dies ist eine definitiv notwendige Maßnahme, um die Premium-Margenstruktur des Unternehmens aufrechtzuerhalten.

Potenzial für eine Outperformance, wenn die konservative Umsatzschätzung für das Gesamtjahr 2025 von 2,25 Milliarden US-Dollar übertroffen wird

Die offizielle Prognose von Graco für 2025 sieht ein niedriges einstelliges Umsatzwachstum auf organischer Basis bei konstanten Wechselkursen vor. Dies ist ein konservativer Anker in einem volatilen globalen Handelsumfeld. Die Konsensschätzung für den Umsatz im Gesamtjahr 2025 liegt bei 2,25 Milliarden US-Dollar.

Die Chance auf eine Outperformance ist erheblich, wenn einige Schlüsselfaktoren direkt in der zweiten Jahreshälfte ausfallen. Wenn die angestrebten Preiserhöhungen vollständig realisiert werden, wenn sich die positive Dynamik im Halbleitermarkt schneller beschleunigt als der Rückgang des Umweltgeschäfts und wenn die Integrationen von Corob und Color Service mehr als erwartet beitragen, könnte das Unternehmen das organische Wachstumsziel im niedrigen einstelligen Bereich problemlos übertreffen. Der Umsatz der letzten zwölf Monate (TTM) belief sich bis zum 30. September 2025 bereits auf 2,192 Milliarden US-Dollar. Das Übertreffen der Schätzung von 2,25 Milliarden US-Dollar wäre ein Signal für eine starke Umsetzung und eine erfolgreiche Bewältigung der aktuellen makroökonomischen Herausforderungen.

Aktion: Finanzen: Verfolgen Sie die Auswirkungen der Preiserhöhungen im September 2025 auf die Bruttomarge im Vergleich zu den Tarifkosten in Höhe von 4 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal bis zum Ende des vierten Quartals.

Graco Inc. (GGG) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Unsicheres globales Handelsumfeld und hohe Zölle, die allein im zweiten Quartal 2025 4 Millionen US-Dollar kosten

Sie müssen realistisch sein, was das Handelsumfeld angeht. Es ist ein direkter Kostenfaktor für Ihre Bruttomarge und nicht nur ein geopolitisches Gesprächsthema. Die anhaltende Volatilität, insbesondere in Bezug auf die Handelspolitik zwischen den USA und China, führt zu einer deutlichen finanziellen Belastung. Hier ist die schnelle Rechnung: Allein im zweiten Quartal 2025 hat Graco Inc. ca. verursacht 4 Millionen Dollar inkrementelle Kosten, die direkt mit den Tarifen zusammenhängen.

Dieser zollbedingte Druck war erheblich genug, um die Bruttomarge deutlich zu beeinflussen 80 Basispunkte im zweiten Quartal 2025. Das Management reagiert mit gezielten Preiserhöhungen ab September, diese Schätzung verbirgt jedoch das Risiko von Kundenrückständen und Volumenverlusten in einem preissensiblen Markt. Das Unternehmen wies darauf hin, dass sich die Handelspolitik und Zölle mit China etwa negativ auf die Umsatzprognose für das Gesamtjahr 2025 auswirken könnten 1 % bis 2 %.

Dies stellt eine konkrete Bedrohung für die Rentabilität dar, die mehr als nur betriebliche Effizienz erfordert. Es erfordert strategische Lieferketten- und Preisflexibilität. Die direkten Auswirkungen auf die Bruttomarge können Sie der folgenden Tabelle entnehmen.

Exposition gegenüber der Zyklizität des Industrie- und Fertigungssektors, die zu einer Reduzierung der Investitionsausgaben führen kann

Die Leistung von Graco ist eng mit der Gesundheit der globalen Industrie- und Baumärkte verknüpft, und im Jahr 2025 hat sich dieser Zusammenhang als schwach erwiesen. Wenn Ihre Kunden – Auftragnehmer, Hersteller und Industrieunternehmen – vorsichtig werden, verzögern sie einfach große Kapitalkäufe. Dabei handelt es sich um ein klassisches zyklisches Risiko, das das organische Wachstum im zweiten Quartal 2025 stark beeinträchtigte.

Der gesamte organische Umsatz ging um zurück 3% im zweiten Quartal 2025, wobei das Contractor-Segment über ausmachte 80% dieses Defizits. Die Verlangsamung wurde durch einige Schlüsselbereiche verursacht:

• Schwäche auf den nordamerikanischen Baumärkten.
• Reduzierter Fußgängerverkehr und geringere Nachfrage nach Heimwerkerbedarf im Home-Center-Kanal.
• Vorsicht vor Investitionen in Kanäle und Auftragnehmer aufgrund von Problemen mit der Erschwinglichkeit von Wohnraum.

Selbst das Industriesegment, das normalerweise stabiler ist, verzeichnete im zweiten Quartal 2025 einen Umsatzrückgang von 1 %, wobei das Wachstum in EMEA und im Asien-Pazifik-Raum den Rückgang in Amerika nicht ausgleichen konnte. Dieses gemischte Signal bedeutet, dass Sie sich nicht darauf verlassen können, dass eine Region die Last trägt. Jeder Markt ist mit seiner eigenen Art wirtschaftlicher Unsicherheit konfrontiert.

Negative Währungsumrechnung, die den Umsatz im ersten Quartal 2025 um 2 Prozentpunkte reduzierte

Währungsschwankungen bereiten jedem globalen Unternehmen ständig Kopfzerbrechen, und für Graco wurden sie Anfang 2025 zu einem spürbaren Gegenwind. Im ersten Quartal verringerte der negative Effekt der Währungsumrechnungskurse das Gesamtwachstum des Nettoumsatzes deutlich 2 Prozentpunkte. Dies ist nicht nur ein Rundungsfehler; es übersetzte zu ungefähr 7 Millionen Dollar Dies führte zu einem Rückgang des gemeldeten Nettoumsatzes für das Quartal.

Während das Unternehmen auf der Grundlage der aktuellen Wechselkurse für das Gesamtjahr 2025 einen neutralen Nettoeffekt der Währungsschwankungen erwartet, ist diese Prognose davon abhängig, dass die Volumina und der Mix stabil bleiben. Eine unerwartete Stärkung des US-Dollars gegenüber wichtigen Währungen wie dem Euro oder dem chinesischen Yuan könnte diesen neutralen Ausblick schnell in eine weitere margendruckende Realität umwandeln. Währungsvolatilität stellt definitiv ein Risiko für die Margen dar.

Intensiver Wettbewerb im Kernsegment der Auftragnehmer, der das Betriebsergebnis und die Margen unter Druck setzt

Das Kernsegment Contractor, das fast die Hälfte des Gesamtumsatzes von Graco ausmacht, steht unter starkem Wettbewerbsdruck, der sich direkt im Betriebsergebnis niederschlägt. Die operative Marge des Segments sank im ersten Halbjahr 2025 deutlich.

Hier ist die Aufschlüsselung:

• Margenrückgang im 1. Quartal 2025: Die operative Marge sank von 29 % auf 24 %, ein Rückgang um 5 Prozentpunkte im Jahresvergleich. Der Betriebsgewinn des Segments sank um 6 % auf 62 Millionen US-Dollar.
• Margenrückgang im zweiten Quartal 2025: Die operative Marge sank erneut von 31 % auf 26 %, was einem weiteren Rückgang um 5 Prozentpunkte entspricht. Der Betriebsgewinn ging um 11 % auf 75 Millionen US-Dollar zurück.

Dieser Margenrückgang ist auf mehrere Faktoren zurückzuführen, darunter höhere Produktkosten aufgrund von Zöllen und ein geringeres Fabrikvolumen. Die zugrunde liegende Bedrohung ist jedoch die Konkurrenz, insbesondere durch in Asien ansässige Hersteller, die kostengünstigere Produkte anbieten. Die Abhängigkeit des Segments von Akquisitionen, um das Umsatzwachstum voranzutreiben – wobei organisches Volumen und Preis im ersten Quartal 2025 in Amerika nur 1 % beitrugen – deutet darauf hin, dass organische Marktanteilsgewinne gegenüber der Konkurrenz immer schwieriger zu erreichen sind.