Graco Inc. (GGG): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

إن شركة Graco Inc. (GGG) هي بلا شك اسم ذو جودة عالية، وتظهر باستمرار قوة التسعير من خلال 52.6% هامش الربح الإجمالي والتدفق النقدي القوي 487 مليون دولار حتى الربع الثالث من عام 2025. ولكن إذا كنت مثلي، فسترى التوتر الأساسي في بيانات عام 2025: انخفض حجم المبيعات العضوية 2% منذ بداية العام حتى الآن، مما يعني أن نموها يعتمد الآن بشكل كبير على عمليات الاستحواذ 6 نقاط مئوية إلى المبيعات. يعد هذا حلاً رائعًا على المدى القصير، ولكنه يثير تساؤلات حول الطلب الأساسي، بالإضافة إلى أنه يتعين عليك أخذ العوامل في الاعتبار 4 ملايين دولار تكلفة التعريفة Q2. دعونا نحلل المخاطر والفرص الحقيقية الآن.

شركة Graco (GGG) - تحليل SWOT: نقاط القوة

أنت تبحث عن المكان الذي تبني فيه شركة Graco Inc. (GGG) حصنها المالي، والإجابة بسيطة: تكمن في قدرتها على تحويل المبيعات إلى أموال نقدية باردة وصعبة بهامش مثير للإعجاب، ثم إعادة تلك الأموال إليك، أيها المساهم. هذه ليست قصة النمو بأي ثمن؛ إنها قصة أرباح متسقة وعالية الجودة مدعومة بنموذج أعمال متخصص.

يخلق الانضباط المالي للشركة ومكانتها في السوق مزيجًا قويًا، ولهذا السبب تستطيع Graco الحفاظ على تقييم متميز في القطاع الصناعي. إنهم ببساطة يطبعون النقود سنة بعد سنة.

توليد نقدي قوي مع تدفق نقدي تشغيلي بقيمة 487 مليون دولار حتى الربع الثالث من عام 2025.

تعتبر قدرة Graco على توليد الأموال من عملياتها الأساسية بمثابة قوة هائلة. خلال الأشهر التسعة الأولى من السنة المالية 2025 (حتى الربع الثالث من عام 2025)، قامت الشركة بتسليم 487 مليون دولار نقدًا مقدمة من الأنشطة التشغيلية. ويمثل هذا زيادة بنسبة 12% عن الفترة المماثلة من عام 2024، مما يظهر زخمًا حقيقيًا.

يعد هذا التدفق النقدي التشغيلي القوي (OCF) نتيجة مباشرة لتحسين إدارة رأس المال العامل، وتحديدًا تحسين مراقبة المخزون من خلال توحيد العمليات في إطار مبادرة "One Graco". يمنح معدل التحويل النقدي المرتفع الإدارة أقصى قدر من المرونة، سواء بالنسبة لعمليات الاستحواذ الإستراتيجية أو النفقات الرأسمالية أو عوائد المساهمين. وإليك نظرة سريعة على المحرك النقدي:

هامش ربح إجمالي مرتفع، يحافظ على نسبة 52.6% في الربع الأول من عام 2025، مما يظهر قوة التسعير.

تعمل الشركة بهامش ربح إجمالي يحسد عليه معظم المصنعين الصناعيين. وفي الربع الأول من عام 2025 (الربع الأول من عام 2025)، بلغ هامش الربح الإجمالي 52.6%. في حين أن هذا الهامش تأثر بشكل طفيف بعمليات الاستحواذ ذات الهامش المنخفض وارتفاع تكاليف المنتج، فإن حقيقة بقائه أعلى من عتبة الـ 50% تعد علامة واضحة على قوة Graco التسعيرية وقاعدة التصنيع الفعالة.

بحلول الربع الثالث من عام 2025، بلغ هامش الربح الإجمالي 53.2%، وهو ما كان ثابتًا على أساس سنوي، ولكن الأهم من ذلك أنه أظهر أن تحقيق الأسعار ومزيج المنتجات المناسب نجح في تعويض ما يقرب من 5 ملايين دولار من تكاليف التعريفة المرتفعة لهذا الربع. تعد هذه القدرة على نقل التكاليف والحفاظ على الهوامش ميزة تنافسية أساسية. إنها إشارة قوية بالتأكيد لمجموعة منتجات متميزة.

نموذج أعمال واسع الخندق من معدات معالجة السوائل المتخصصة للتطبيقات المتخصصة.

إن نموذج أعمال Graco محمي بخندق اقتصادي واسع (ميزة تنافسية مستدامة). إنهم لا يبيعون المضخات فحسب؛ إنهم يبيعون تقنية إدارة السوائل المتخصصة للغاية للتطبيقات المتخصصة ذات المهام الحرجة حيث لا يكون الفشل خيارًا.

يعمل هذا التخصص على تأمين العملاء الذين يعتمدون على تقنية Graco في المهام المعقدة، مثل التوزيع عالي الدقة في صناعة أشباه الموصلات أو الطلاءات المتقدمة في البناء والتصنيع. إن التكلفة العالية للتحويل، بالإضافة إلى الابتكار المستمر للشركة، تخلق حاجزًا قويًا أمام دخول المنافسين. تشمل الأسواق المتخصصة الرئيسية التي تقود هذا الخندق ما يلي:

• معالجة السوائل عالية الدقة لصناعة أشباه الموصلات.
• المعدات المتقدمة لتطبيقات التكنولوجيا البيئية.
• رشاشات ومضخات متخصصة لأسواق المقاولين المحترفين.

استقرار مالي طويل الأمد، حيث تم دفع الأرباح لمدة 36 سنة متتالية.

لا يقتصر الاستقرار المالي على التدفق النقدي الحالي فحسب؛ يتعلق الأمر بالتزام لعدة عقود تجاه المساهمين. تتمتع شركة Graco بسجل حافل طويل الأجل في مجال إعادة رأس المال، حيث قامت بدفع أرباح لمدة 36 عامًا متتاليًا. علاوة على ذلك، قامت الشركة بزيادة توزيعات الأرباح لمدة 29 عامًا متتالية، مما أكسبها مكانًا بين نخبة توزيعات الأرباح الأرستقراطيين.

يشير هذا النمو الثابت وتاريخ الدفع إلى ثقافة راسخة من الحكمة المالية والثقة في الأرباح المستقبلية، وهو عامل رئيسي للمستثمرين على المدى الطويل، وخاصة في الصناعة الدورية مثل الصناعات.

عائد رأسمالي نشط، إعادة شراء 4.4 مليون سهم مقابل 361 مليون دولار أمريكي حتى الربع الثالث من عام 2025.

بالإضافة إلى توزيعات الأرباح، تنفذ Graco بقوة برنامجًا لعائدات رأس المال من خلال إعادة شراء الأسهم، مما يعزز ربحية السهم (EPS) للمساهمين المتبقين. منذ بداية العام وحتى الربع الثالث من عام 2025، أعادت الشركة شراء 4.4 مليون سهم من أسهمها العادية. بلغ إجمالي الأموال التي تم إنفاقها على عمليات إعادة الشراء هذه مبلغًا كبيرًا قدره 361 مليون دولار.

تشير استراتيجية عائد رأس المال النشطة هذه، الممولة من التدفق النقدي التشغيلي القوي، إلى اعتقاد الإدارة بأن قيمة السهم أقل من قيمتها الحقيقية وهي وسيلة فعالة للغاية لتعظيم قيمة المساهمين. تُظهر عمليات إعادة الشراء، بالإضافة إلى 138 مليون دولار أمريكي من الأرباح الموزعة منذ بداية الربع الثالث من عام 2025، التزامًا واضحًا بنشر رأس المال.

شركة جراكو (GGG) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

انخفض حجم وسعر المنتجات العضوية بنسبة 1% منذ بداية العام وحتى الربع الثالث من عام 2025

التحدي الأساسي الذي تواجهه شركة Graco هو أن أعمالها الأساسية - المبيعات العضوية (المبيعات ليست من عمليات الاستحواذ واستبعاد تأثيرات العملة) - تتقلص ولا تنمو. بالنسبة للأشهر التسعة المنتهية في 26 سبتمبر 2025، انخفضت إيرادات Graco العضوية بنسبة 1% منذ بداية العام حتى تاريخه (حتى تاريخه). وهذا مؤشر واضح على وجود مشكلة في الطلب، وليس مجرد مشكلة في التسعير. وفي الربع الثالث وحده، انخفض حجم وسعر المنتجات العضوية بنسبة 2%، مما يدل على تسارع الضغط مع تقدم العام. أنت ترى شركة قوية من الناحية التشغيلية ولكنها تكافح من أجل بيع المزيد من منتجاتها الحالية في أسواقها الحالية.

والحقيقة هي أن نمو المبيعات ليس عضويًا بشكل واضح.

النمو يعتمد على الاستحواذ

إن نمو المبيعات المبلغ عنه يخفي التراجع العضوي، مما يخلق مخاطر التكامل والتآزر في المستقبل. في الربع الثالث من عام 2025، أعلنت شركة Graco عن زيادة بنسبة 5% في صافي المبيعات الموحدة، لكن عمليات الاستحواذ الأخيرة ساهمت بنسبة كبيرة قدرها 6 نقاط مئوية في هذا النمو. إليك الحساب السريع: أدت عمليات الاستحواذ إلى زيادة المبيعات المبلغ عنها بالكامل، ثم بعضها، مما عوض الانخفاض العضوي.

ويعني هذا الاعتماد على نمو الشراء أن الشركة يجب أن تنفذ باستمرار عمليات التكامل المعقدة بعد الاندماج (PMI) لتحقيق القيمة. إذا كان أداء الشركات المستحوذة ضعيفًا أو كانت تكاليف التكامل أعلى من المتوقع، فإن نظرية النمو بأكملها تتعثر. ويوضح الجدول أدناه هذا الاعتماد بشكل واضح خلال الربع الثالث.

ضغط الهامش الإجمالي الناتج عن ارتفاع تكاليف المنتج والعمليات المكتسبة ذات الهامش المنخفض

في حين أن هامش الربح الإجمالي لشركة Graco كان ثابتًا في الربع الثالث من عام 2025، فإن الاتجاه منذ بداية العام حتى تاريخه يُظهر ضعفًا واضحًا: انخفض معدل هامش الربح الإجمالي بحوالي 1 نقطة مئوية منذ بداية العام مقارنة بالفترة المماثلة من العام الماضي. وهذا التآكل هو ضربة مزدوجة ناجمة عن عوامل خارجية وداخلية.

وعلى الجانب الخارجي، فإن ارتفاع تكاليف المنتجات، وخاصة بسبب زيادة تكاليف التعريفات الجمركية، وصل إلى النتيجة النهائية. وبالنسبة للأشهر التسعة المنتهية في 26 سبتمبر 2025، بلغ إجمالي تكاليف التعريفة هذه 9 ملايين دولار. على الجانب الداخلي، غالبًا ما تأتي العمليات المكتسبة بمعدلات هامش أولية أقل، مما يؤدي إلى انخفاض مقياس الربحية الإجمالي للشركة. استخدمت الإدارة إجراءات التسعير الإستراتيجية لتعويض بعض هذا، لكنها لم تكن كافية لحماية هامش الربح منذ بداية العام بشكل كامل.

• معدل هامش الربح الإجمالي منذ بداية العام: انخفض تقريبًا 1 نقطة مئوية.
• تكاليف التعريفة منذ بداية العام: زيادة بنسبة 9 ملايين دولار.
• العمليات المكتسبة: تقديم معدلات هامش منخفضة وغير مواتية.

الطلب الناعم في قنوات البناء والصناعات اليدوية في أمريكا الشمالية

القطاع الأكبر، المقاولون، يشعر بالضيق، وهو ضعف كبير نظرا لحجمه. انخفض حجم المبيعات العضوية لهذا القطاع وسعره بنسبة 3% في الربع الثالث من عام 2025. ويرتبط هذا الضعف بشكل مباشر بسوق أمريكا الشمالية، حيث يكون الضعف المستمر في أسواق البناء العالمية أكثر حدة.

يقوم المقاولون بتأخير الاستثمارات الجديدة بسبب المشكلات المستمرة المتعلقة بالقدرة على تحمل تكاليف السكن وصغر حجم المشاريع الجديدة. بالإضافة إلى ذلك، فإن قناة "افعل ذلك بنفسك" (DIY) تواجه صعوبات. شهدت قناة المركز المنزلي، حيث يتم بيع منتجات "اصنعها بنفسك"، انخفاضًا في عدد الزيارات وانخفاض الطلب على منتجات "اصنعها بنفسك" في الأمريكتين. وهذا يعني أن مجموعتين رئيسيتين من العملاء - المقاولون المحترفون وأصحاب المنازل - سوف يسحبون الإنفاق في وقت واحد.

شركة Graco (GGG) - تحليل SWOT: الفرص

أنت تبحث عن المكان الذي تستطيع فيه شركة Graco Inc.‎ تسريع النمو حقًا في سوق صناعية مليئة بالتحديات، والفرص واضحة: فهي تكمن في الأسواق المتخصصة المستهدفة ذات هامش الربح المرتفع والتكامل الناجح لعمليات الاستحواذ الأخيرة. لدى الشركة استراتيجية متعمدة لمواجهة الرياح المعاكسة للاقتصاد الكلي من خلال التركيز على التكنولوجيا الدقيقة والتسعير الاستراتيجي، الأمر الذي من شأنه أن يؤدي إلى توسيع الهامش في النصف الخلفي من عام 2025.

التوسع في نمو قطاع الأسواق، مدفوعًا باستثمارات أشباه الموصلات والتكنولوجيا البيئية

يمثل قطاع أسواق التوسعة الجديد من Graco فرصة رئيسية طويلة الأجل، وهو مصمم خصيصًا لالتقاط اتجاهات النمو المزمنة (طويلة الأجل وغير الدورية). يضم هذا القطاع، الذي أصبح قسمًا رسميًا لإعداد التقارير في عام 2025، الشركات البيئية الحالية وصمامات الضغط العالي والمحركات الكهربائية، والأهم من ذلك، أعمال أشباه الموصلات. في حين أظهر أداء هذا القطاع في الربع الثاني من عام 2025 انخفاضًا بنسبة 3٪، ويرجع ذلك بشكل أساسي إلى الانخفاض المؤقت في الأعمال البيئية.

تتمثل الفرصة الحقيقية في الزخم الإيجابي في سوق أشباه الموصلات، والذي بدأ في التحسن في أواخر عام 2024 واستمر حتى عام 2025. توفر شركة Graco معدات معالجة السوائل المهمة لتصنيع أشباه الموصلات، وهو سوق مهيأ لنمو مزدوج الرقم لعدة سنوات بسبب التوسع في السعة العالمية. يؤدي هذا التركيز على التطبيقات عالية التقنية والدقة إلى عزل شركة Graco عن بعض التقلبات التي تشهدها فئة المقاولين التقليدية لديها.

إليك الرياضيات السريعة حول بنية المقطع:

• التركيز الأساسي: التطبيقات الصناعية المتخصصة ذات النمو المرتفع والهامش المرتفع.
• محركات النمو الرئيسية: التصنيع العالمي لأشباه الموصلات وحلول التكنولوجيا البيئية.
• أداء الربع الثاني من عام 2025: انخفاض بنسبة 3% (إجمالي مبيعات القطاع) بسبب ضعف الأعمال البيئية، ولكن مع زخم قوي لأشباه الموصلات.

عمليات الاستحواذ الإستراتيجية مثل Color Service وCorob، والتوسع في حلول الجرعات الدقيقة والألوان

تعتبر عمليات الاستحواذ الأخيرة على شركتي Corob وColor Service بمثابة ضربة قوية تعمل على توسيع سوق Graco الإجمالي القابل للتوجيه (TAM) على الفور في مجال حلول الألوان. تعد شركة Corob، التي تم الاستحواذ عليها في أواخر عام 2024 مقابل 230 مليون يورو (بالإضافة إلى ما يصل إلى 30 مليون يورو في الاعتبارات الطارئة)، شركة رائدة عالميًا في معدات التوزيع والخلط عالية التقنية للدهانات والطلاءات. تعمل هذه الصفقة على تعزيز قطاع المقاولين على الفور.

يؤدي الاستحواذ على شركة Color Service في عام 2025، وهي شركة تصنيع عالمية لأنظمة الجرعات الأوتوماتيكية الدقيقة المتخصصة، إلى زيادة تنويع المحفظة. سيتم دمج Color Service، التي بلغت إيراداتها السنوية 34 مليون يورو في عام 2024، في قسم Gema Powder في القطاع الصناعي. هذه الصفقات لا تتعلق فقط بالإيرادات؛ إنهم يتعلقون بالحصول على تقنية الجرعات الوزنية الخاصة التي تعمل على تحسين الاتساق والكفاءة للعملاء عبر المنسوجات ومستحضرات التجميل والبلاستيك. ساهمت عمليات الاستحواذ بنسبة 6 نقاط مئوية في إجمالي نمو مبيعات Graco بنسبة 3% في الربع الثاني من عام 2025، مما يثبت تأثيرها المباشر.

زيادات الأسعار المستهدفة للتخفيف من تأثير ارتفاع التكاليف، بما في ذلك التعريفات

تعد القدرة على تنفيذ زيادات الأسعار بنجاح فرصة واضحة لحماية وتوسيع الهوامش الإجمالية. في الربع الثاني من عام 2025، واجهت شركة Graco تكاليف إضافية تتعلق بالتعريفات الجمركية تبلغ حوالي 4 ملايين دولار أمريكي، مما أدى إلى خفض معدل هامش الربح الإجمالي بمقدار 80 نقطة أساس. ولكي نكون منصفين، لم يكن تحقيق الأسعار كافيا لتعويض تكاليف المنتج والتعريفات الجمركية والمزيج غير المواتي خلال ذلك الربع.

ومع ذلك، أعلنت شركة Graco عن جولة جديدة من الزيادات المستهدفة في الأسعار بدءًا من سبتمبر 2025. وتعد هذه خطوة استراتيجية تركز على الأسواق والمناطق الجغرافية الرئيسية الأكثر تأثرًا بالتعريفات الجمركية. هذا بالإضافة إلى تعديلات الأسعار العادية للشركة في بداية العام. وتتوقع الإدارة أن إجراءات التسعير هذه، إلى جانب جهود التخفيف مثل إعادة تصميم المنتج، سوف تعوض معظم تأثير التعريفة الجمركية للعام بأكمله. يعد هذا إجراءً ضروريًا بالتأكيد للحفاظ على هيكل الهامش المميز للشركة.

احتمالية تفوق الأداء إذا تم تجاوز تقديرات إيرادات العام 2025 المحافظة البالغة 2.25 مليار دولار

تهدف التوجيهات الرسمية لشركة Graco لعام 2025 إلى تحقيق نمو منخفض في المبيعات من رقم واحد على أساس العملة الثابتة العضوية. وهذا بمثابة مرساة متحفظة في بيئة تجارية عالمية متقلبة. التقدير المتفق عليه لإيرادات عام 2025 بأكمله هو 2.25 مليار دولار.

تعتبر فرصة الأداء المتفوق كبيرة إذا فشلت بعض العوامل الرئيسية في النصف الثاني من العام. إذا تم تحقيق الزيادات المستهدفة في الأسعار بالكامل، وإذا تسارع الزخم الإيجابي في سوق أشباه الموصلات بشكل أسرع من تراجع الأعمال البيئية، وإذا ساهمت عمليات تكامل Corob وColor Service بأكثر من المتوقع، فيمكن للشركة بسهولة تجاوز هدف النمو العضوي المنخفض المكون من رقم واحد. بلغت إيرادات الاثني عشر شهرًا (TTM) المنتهية في 30 سبتمبر 2025 بالفعل 2.192 مليار دولار أمريكي. إن تجاوز التقدير البالغ 2.25 مليار دولار من شأنه أن يشير إلى التنفيذ القوي والتنقل الناجح للتحديات الكلية الحالية.

الإجراء: التمويل: تتبع تأثير الهامش الإجمالي لزيادات الأسعار في سبتمبر 2025 مقابل تكلفة تعريفة الربع الثاني البالغة 4 ملايين دولار بحلول نهاية الربع الرابع.

شركة Graco Inc. (GGG) – تحليل SWOT: التهديدات

بيئة تجارية عالمية غير مؤكدة ورسوم جمركية مرتفعة، بتكلفة 4 ملايين دولار في الربع الثاني من عام 2025 وحده

يجب أن تكون واقعيًا فيما يتعلق بالبيئة التجارية؛ إنها تكلفة مباشرة على هامش الربح الإجمالي الخاص بك، وليست مجرد نقطة حديث جيوسياسية. إن التقلبات المستمرة، وخاصة فيما يتعلق بالسياسات التجارية بين الولايات المتحدة والصين، تخلق عائقاً مالياً واضحاً. إليك الحساب السريع: في الربع الثاني من عام 2025 وحده، تكبدت شركة Graco Inc. تقريبًا 4 ملايين دولار في التكاليف الإضافية المرتبطة مباشرة بالتعريفات.

كان هذا الضغط المتعلق بالتعريفة الجمركية كبيرًا بما يكفي للتأثير على معدل هامش الربح الإجمالي بشكل ملحوظ 80 نقطة أساس في الربع الثاني من عام 2025. تستجيب الإدارة بزيادات مستهدفة في الأسعار بدءًا من شهر سبتمبر، ولكن ما يخفيه هذا التقدير هو خطر مقاومة العملاء وفقدان الحجم في سوق حساس للسعر. وأشارت الشركة إلى أن السياسات التجارية والتعريفات الجمركية مع الصين يمكن أن تؤثر سلبًا على توجيه إيرادات عام 2025 بأكمله تقريبًا 1% إلى 2%.

ويشكل هذا تهديدًا ملموسًا للربحية ويتطلب أكثر من مجرد الكفاءة التشغيلية؛ فهو يتطلب سلسلة توريد استراتيجية ومرونة في التسعير. يمكنك رؤية التأثير المباشر على معدل الهامش الإجمالي في الجدول أدناه.

التعرض للتقلبات الدورية في قطاع الصناعة والتصنيع، والتي يمكن أن تقلل من الإنفاق الرأسمالي

يرتبط أداء شركة Graco ارتباطًا وثيقًا بصحة أسواق الصناعة والبناء العالمية، وفي عام 2025، أظهر هذا الارتباط ضعفًا. عندما يتوخى عملاؤك - المقاولون والمصنعون والشركات الصناعية - الحذر، فإنهم ببساطة يؤخرون عمليات الشراء الرأسمالية الكبيرة. وهذا خطر دوري كلاسيكي، وقد أثر بشدة على النمو العضوي في الربع الثاني من عام 2025.

انخفض إجمالي الإيرادات العضوية بنسبة 3% في الربع الثاني من عام 2025، حيث يمثل قطاع المقاولين أكثر من 80% من ذلك النقص. كان التباطؤ مدفوعًا ببعض المجالات الرئيسية:

• ليونة في أسواق البناء في أمريكا الشمالية.
• انخفاض حركة المرور والطلب على DIY في قناة المركز المنزلي.
• يحذر من استثمار القنوات والمقاولين بسبب مشكلات القدرة على تحمل تكاليف السكن.

وحتى القطاع الصناعي، الذي عادة ما يكون أكثر استقرارًا، شهد انخفاضًا في المبيعات بنسبة 1٪ في الربع الثاني من عام 2025، مع عدم قدرة النمو في منطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا وآسيا والمحيط الهادئ على تعويض الانخفاض في الأمريكتين. تعني هذه الإشارة المختلطة أنه لا يمكنك الاعتماد على منطقة واحدة لتحمل الحمولة؛ تواجه كل سوق نكهتها الخاصة من عدم اليقين الاقتصادي.

ترجمة سلبية للعملات الأجنبية، مما أدى إلى انخفاض مبيعات الربع الأول من عام 2025 بمقدار نقطتين مئويتين

تمثل تقلبات العملة صداعًا مستمرًا لأي شركة عالمية، وبالنسبة لشركة Graco، أصبحت بمثابة رياح معاكسة ملموسة في أوائل عام 2025. وفي الربع الأول، أدى التأثير السلبي لمعدلات ترجمة العملات إلى انخفاض إجمالي نمو صافي المبيعات بنسبة واضحة 2 نقطة مئوية. وهذا ليس مجرد خطأ تقريب؛ ترجمت إلى ما يقرب من 7 ملايين دولار في انخفاض صافي المبيعات المبلغ عنها لهذا الربع.

في حين تتوقع الشركة تأثيرًا صافيًا محايدًا من تحركات العملة لعام 2025 بأكمله بناءً على أسعار الصرف الحالية، فإن هذه التوقعات تتوقف على بقاء الأحجام والمزيج ثابتًا. وأي تعزيز غير متوقع للدولار الأمريكي مقابل العملات الرئيسية مثل اليورو أو اليوان الصيني يمكن أن يحول هذه النظرة المحايدة بسرعة إلى واقع آخر يضغط على الهامش. من المؤكد أن تقلبات العملة تشكل خطراً على الهوامش.

المنافسة الشديدة في قطاع المقاولين الأساسيين، مما يضغط على أرباح التشغيل وهوامش الربح

يواجه قطاع المقاولين الأساسي، والذي يمثل ما يقرب من نصف إجمالي مبيعات Graco، ضغوطًا تنافسية شديدة، ويظهر بشكل مباشر في أرباح التشغيل. انخفض معدل هامش التشغيل للقطاع بشكل ملحوظ في النصف الأول من عام 2025.

وهنا الانهيار:

• انخفاض الهامش في الربع الأول من عام 2025: انخفض معدل هامش التشغيل من 29% إلى 24%، أي بانخفاض قدره 5 نقاط مئوية على أساس سنوي. انخفضت الأرباح التشغيلية للقطاع بنسبة 6٪ إلى 62 مليون دولار.
• انخفاض الهامش في الربع الثاني من عام 2025: انخفض معدل هامش التشغيل مرة أخرى من 31% إلى 26%، أي انخفاض آخر بمقدار 5 نقاط مئوية. انخفضت الأرباح التشغيلية بنسبة 11٪ إلى 75 مليون دولار.

ويعود ضغط الهامش هذا إلى عدة عوامل، بما في ذلك ارتفاع تكاليف المنتج بسبب التعريفات الجمركية وانخفاض حجم المصنع، ولكن التهديد الأساسي هو المنافسة، لا سيما من الشركات المصنعة في آسيا التي تقدم منتجات أقل تكلفة. يشير اعتماد هذا القطاع على عمليات الاستحواذ لدفع النمو الإجمالي - حيث يساهم الحجم العضوي والسعر بنسبة 1٪ فقط في الأمريكتين في الربع الأول من عام 2025 - إلى أن تحقيق مكاسب في حصة السوق العضوية أصبح أكثر صعوبة في تحقيقها ضد المنافسين.