GoldMining Inc. (GLDG): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie sehen sich GoldMining Inc. (GLDG) an und versuchen, den Preis für einen Entwickler festzulegen, der keine einzige Unze Gold produziert. Der Kern der Sache ist folgender: GoldMining Inc. verfügt über eine riesige Ressourcenbasis von über 25 Millionen Unzen Goldäquivalent, plus eine wertvolle Beteiligung an Gold Royalty Corp. (GROY). Als Explorationsunternehmen erwirtschaftet das Unternehmen jedoch keinen operativen Cashflow, was bedeutet, dass seine Zukunft eine hohe Wette auf Genehmigungen und Kapitalausgaben (CapEx) darstellt. Wir müssen die kurzfristigen Risiken, wie die politische Instabilität in Südamerika, ehrlich gegen die große Chance einer Neubewertung abwägen, wenn Projekte wie Titiribi voranschreiten. Dies ist ein klassisches Risiko-Ertrags-Verhältnis profile, Und Sie müssen auf jeden Fall das Gesamtbild sehen, bevor Sie einen Schritt unternehmen.

GoldMining Inc. (GLDG) – SWOT-Analyse: Stärken

Sie suchen nach dem Fundament des Wertversprechens von GoldMining Inc., und ehrlich gesagt läuft es auf zwei Dinge hinaus: eine riesige, diversifizierte Ressourcenbasis und ein Managementteam, das weiß, wie man strategische Transaktionen durchführt. Das Unternehmen ist nicht nur eine Ansammlung von Explorationsanlagen; Es handelt sich um ein strategisch zusammengestelltes Portfolio mit einem klaren, bewährten Weg zur Monetarisierung seiner Bestände, was zuletzt in der Kupferstrategie Mitte 2025 zum Ausdruck kommt.

Riesige Gold- und Kupferressourcenbasis in ganz Amerika

GoldMining kontrolliert eines der größten Ressourcenportfolios seiner Mitbewerber und verschafft Ihnen so einen erheblichen Einfluss auf steigende Rohstoffpreise. Die geschätzten Gesamtressourcen an Goldäquivalenten (AuEq) in seinen zu 100 % unternehmenseigenen Projekten und seiner Mehrheitsbeteiligung an U.S. GoldMining Inc. belaufen sich auf ungefähr 29,95 Millionen Unzen AuEq. Diese Größenordnung ist ein wesentliches Unterscheidungsmerkmal und bietet eine langfristige Pipeline, die große Produzenten letztendlich benötigen werden, um ihre Reserven wieder aufzufüllen.

Hier ist die kurze Berechnung der Ressourcenaufschlüsselung anhand der neuesten Schätzungen vom Juli 2025:

Was diese Schätzung verbirgt, ist der erhebliche Kupferanteil, der eine große Stärke auf dem aktuellen Markt darstellt. Die zu 100 % im Besitz befindlichen Projekte bleiben bestehen 1,2 Milliarden Pfund Kupfer in den Kategorien „Gemessen“ und „Indiziert“ sowie ein weiteres 0,5 Milliarden Pfund in abgeleiteten Ressourcen, wodurch das Unternehmen gut für die Anforderungen der Energiewende positioniert ist.

Bedeutende strategische Kapitalbeteiligungen sorgen für einen nicht verwässernden Cashflow

Das Unternehmen hat erfolgreich eine vermögensbasierte Strategie entwickelt, die Wert generiert, ohne dass die Aktionäre ständig Geld für Exploration ausgeben müssen. Das ist intelligentes Finanz-Engineering.

Der Kern dieser Strategie besteht aus zwei wesentlichen Kapitalbeteiligungen:

• Ein strategischer Besitz von ca 79% an U.S. GoldMining Inc. (USGO), die das Whistler Gold-Kupfer-Projekt in Alaska besitzt. Dieser Anteil wurde basierend auf dem Schlusskurs vom 18. Juli 2025 mit rund 119 Mio. CAD$ bewertet.
• Eine strategische Kapitalbeteiligung von 12 % an Gold Royalty Corp. (GROY), einem im Jahr 2020 gegründeten Spin-off.

Diese Beteiligung von Gold Royalty Corp. ist von entscheidender Bedeutung, da sie Zugang zu einem Lizenzgebühren- und Streaming-Modell bietet – einem nicht verwässernden Cashflow-Strom – ohne die direkten Betriebsrisiken des Bergbaus. Gold Royalty Corp. geht davon aus, dass die Produktion im Jahr 2025 zwischen 5.700 und 7.000 Unzen Goldäquivalent liegen wird, was für das Lizenzunternehmen selbst voraussichtlich einen Umsatz von über 20 Millionen US-Dollar generieren und die Bilanz von GoldMining durch seine Beteiligung stärken wird.

Portfoliodiversifizierung über stabile und aufstrebende Jurisdiktionen hinweg

Das Portfolio des Unternehmens ist bewusst über den gesamten amerikanischen Kontinent verteilt, wodurch das politische oder regulatorische Risiko eines einzelnen Landes verringert wird. Dies ist definitiv ein entscheidender Vorteil gegenüber Einzel-Asset-Entwicklern.

Das Portfolio umfasst über ein Dutzend Projekte mit einem starken Fokus auf etablierte und aufstrebende Bergbauregionen:

• Brasilien: Mehrere Projekte, darunter São Jorge, Cachoeira und Boa Vista. Das Unternehmen startete im April 2025 sein bisher größtes Explorationsprogramm in São Jorge.
• Kolumbien: Wichtige Vermögenswerte wie La Mina, Titiribi und Yarumalito, bei denen es sich um wichtige Gold-Kupfer-Systeme handelt.
• Vereinigte Staaten: Das riesige Gold-Kupfer-Projekt Whistler in Alaska, das zu 79 % im Besitz der US-amerikanischen GoldMining Inc. ist.
• Kanada und Peru: Zusätzliche Beteiligungen, darunter das Rea-Uranprojekt in Kanada, erweitern die Rohstoff- und geografische Diversifizierung weiter.

Managementteam mit nachweislicher Erfolgsbilanz bei erfolgreichen Akquisitionen und Ausgründungen

Das Führungsteam kann auf eine langjährige Erfahrung bei der Schaffung von Shareholder Value durch strategische Transaktionen und nicht nur durch Bohrungen zurückblicken. Dies ist der Unterschied zwischen einem Explorationsunternehmen und einem strategischen Asset-Aggregator.

Co-Vorsitzender und Gründer Amir Adnani ist ein Serienunternehmer, der das Wachstum des Unternehmens erfolgreich leitete und 2020 Gold Royalty Corp. gründete. CEO Alastair Still bringt über 25 Jahre Erfahrung bei großen Produzenten wie Newmont Corporation und Kinross Gold mit. Darüber hinaus verfügt Tim Smith, Vice President of Exploration, über eine Erfolgsbilanz bei Entdeckungen, insbesondere als Leiter des Teams bei der Goldlagerstätte Coffee, die 2016 von Goldcorp Inc. für 520 Millionen Kanadische Dollar erworben wurde. Das ist ein konkreter Erfolg.

Der nächste Schritt besteht darin, die Schwachstellen zu analysieren, die diese beeindruckende Ressourcenbasis schwächen könnten.

GoldMining Inc. (GLDG) – SWOT-Analyse: Schwächen

Kein operativer Cashflow und Abhängigkeit von Eigenkapitalfinanzierung

Die unmittelbarste und wesentlichste Schwäche von GoldMining Inc. ist sein Status als reiner Explorer und Entwickler, was bedeutet, dass das Unternehmen keine Betriebseinnahmen erwirtschaftet. Dies zwingt das Unternehmen zu einem ständigen Kreislauf der Eigenkapitalfinanzierung, um seine erheblichen allgemeinen Verwaltungs- (G&A) und Explorationskosten zu decken. Für die neun Monate, die am 31. August 2025 endeten, meldete das Unternehmen einen Nettobarmittelabfluss aus betrieblicher Tätigkeit von etwa 11,84 Millionen US-Dollar (in Millionen CAD, basierend auf dem Bericht für das dritte Quartal 2025). Dieser Cash-Burn wird direkt durch die Ausgabe neuer Aktien ausgeglichen, was den bestehenden Shareholder Value verwässert.

Um seinen Betrieb und seine Entwicklung zu finanzieren, hat GoldMining Inc. aktiv seine At-The-Market (ATM)-Aktienprogramme genutzt. In den neun Monaten bis zum 31. August 2025 erzielte das Unternehmen einen Nettoerlös von 4,96 Millionen US-Dollar aus seinem eigenen Geldautomatenangebot sowie weitere 3,55 Millionen US-Dollar aus dem Geldautomatenangebot seiner Tochtergesellschaft U.S. GoldMining Inc. Das sind insgesamt über 8,5 Millionen US-Dollar an neuem Eigenkapital in nur neun Monaten. Diese Abhängigkeit von den Kapitalmärkten ist ein ständiger Gegenwind für den Aktienkurs.

• Netto-Cashflow aus dem operativen Geschäft (9 Monate 2025): 11,84 Millionen US-Dollar (CAD)
• Nettoerlös aus der Eigenkapitalfinanzierung (9 Monate 2025): 8,51 Millionen US-Dollar (CAD)
• Aktueller Umsatz (TTM 31. August 2025): 0,0 $

Für die Weiterentwicklung des Projekts sind hohe Kapitalaufwendungen erforderlich

Die Weiterentwicklung eines Großprojekts von einer vorläufigen wirtschaftlichen Bewertung (PEA) zu einer bankfähigen Machbarkeitsstudie erfordert einen massiven Anstieg der Kapitalausgaben (CapEx) für Bohrungen, Technik und Genehmigungen. Das Geschäftsmodell von GoldMining Inc., das den Besitz eines riesigen Portfolios an Projekten im Ressourcenstadium umfasst, bedeutet, dass dieser Investitionsbedarf erheblich ist und bei mehreren Vermögenswerten, wie seinen Vorzeigeprojekten Titiribi und Whistler, wiederkehrend ist.

Während der Cashflow des Unternehmens aus Investitionstätigkeit für die neun Monate bis zum 31. August 2025 aufgrund des Verkaufs von NevGold-Aktien einen Nettogewinn von 2,04 Millionen US-Dollar (CAD) aufwies, verschleiert dies die zugrunde liegenden Entwicklungskosten. Der Erlös aus dem 50-Millionen-Dollar-ATM-Programm, das bis Dezember 2025 läuft, ist speziell für die Finanzierung dieser Exploration und Entwicklung vorgesehen. Der nächste große Katalysator, die Whistler PEA, steht gegen Jahresende 2025 an, und ein positives Ergebnis wird sofort ein großes Investitionsvolumen für die nächste Studienphase erfordern.

Mehrheit der Ressourcen in der abgeleiteten Kategorie

Die schiere Größe der Ressourcenbasis von GoldMining Inc. ist eine Stärke, aber ihre Klassifizierung ist eine klare Schwäche. Ein erheblicher Teil der Goldäquivalent-Unzen des Unternehmens wird als abgeleitete Mineralressourcen kategorisiert, die den geringsten Grad an geologischem Vertrauen aufweisen und nicht als Mineralreserve gelten. Bei abgeleiteten Ressourcen besteht eine größere Unsicherheit darüber, ob sie legal oder wirtschaftlich abgebaut werden können.

Ab der Ressourcenaktualisierung vom Juli 2025 sind die geschätzten Gesamtunzen Goldäquivalent des Unternehmens auf seine zu 100 % unternehmenseigenen Projekte aufgeteilt, wobei beträchtliche 42 % der Gesamtunzen abgeleitet sind. Dies stellt ein entscheidendes Risiko für Investoren dar, da ein großer Teil des wahrgenommenen Werts des Unternehmens auf Unzen basiert, für deren Hochstufung in die vertrauenswürdigeren Kategorien „gemessen“ oder „angezeigt“ noch umfangreiche und kostspielige Bohrungen erforderlich sind.

(Die Daten beziehen sich auf zu 100 % im Besitz von GoldMining Inc. befindliche Projekte, Stand Juli 2025.)

Aktienkursvolatilität und ewiger Marktabschlag

Als nicht produzierender Entwickler leidet GoldMining Inc. unter einem ständigen Marktabschlag, was bedeutet, dass seine Marktkapitalisierung deutlich unter dem geschätzten Nettoinventarwert (NAV) seiner Projekte liegt. Dies ist ein häufiges Problem für Unternehmen ohne positiven Cashflow. Analysten schätzen, dass der Nettoinventarwert pro Aktie des Unternehmens zwischen 3,50 und 4,00 US-Dollar liegt, dennoch wurde die Aktie Anfang November 2025 bei etwa 1,29 US-Dollar gehandelt.

Diese massive Lücke, die einen Abschlag von über 60 % gegenüber der unteren NAV-Schätzung darstellt, spiegelt die Skepsis des Marktes hinsichtlich der Fähigkeit des Unternehmens wider, seine Projekte zu finanzieren und das Risiko zu verringern. Darüber hinaus weist die Aktie eine starke Volatilität auf, mit einer gemeldeten Volatilität von 90,3 gegenüber dem Marktdurchschnitt von 25,65. Diese Volatilität wird durch Goldpreisbewegungen und Spekulationen über Explorationsergebnisse und Genehmigungsentscheidungen verursacht, was die Aktie zu einem risikoreichen, spekulativen Anlageobjekt macht. Für eine holprige Fahrt muss man sich auf jeden Fall anschnallen.

GoldMining Inc. (GLDG) – SWOT-Analyse: Chancen

Potenzial für eine umfassende Neubewertung, da Schlüsselprojekte, wie das Titiribi-Projekt in Kolumbien, sich dem Stadium einer vorläufigen Machbarkeitsstudie (PFS) nähern.

Sie verfügen über eine riesige, unterbewertete Ressourcenbasis und die größte Chance besteht einfach darin, Ihre besten Vermögenswerte auf eine risikoärmere Stufe zu bringen. Der Markt belohnt Sicherheit. Derzeit verfügt Ihr Gold-Kupfer-Projekt Titiribi in Kolumbien über eine bedeutende Ressource: 7,88 Millionen Unzen Goldäquivalent in der gemessenen Menge & Kategorie „angezeigt“ (M&I) plus weitere 3,62 Millionen Unzen Goldäquivalent „abgeleitet“.

Der Übergang von Titiribi zu einer Vormachbarkeitsstudie (Pre-Feasibility Study, PFS) wäre ein gewaltiger Katalysator. Hier ist die schnelle Rechnung: Eine technische Studie wie diese übersetzt eine große Ressource in eine wahrscheinliche Reserve, was ihren Bewertungsfaktor in den Augen des Marktes und der großen Bergbauunternehmen grundlegend verändert. Wir sahen eine ähnliche Wertfreisetzung, als die vorläufige wirtschaftliche Bewertung (PEA) für das Projekt La Mina in Kolumbien veröffentlicht wurde, die einen Kapitalwert (Net Present Value, NPV) nach Steuern von 232 Millionen US-Dollar (bei einem konservativen Goldpreis von 1.600 US-Dollar/Unze) bezifferte. Eine Wertsteigerung von Titiribi, einem viel größeren Vermögenswert, könnte diese Zahl leicht in den Schatten stellen und eine deutliche Neubewertung der Aktie auslösen.

Strategischer Verkauf von nicht zum Kerngeschäft gehörenden Vermögenswerten oder eine weitere Ausgliederung eines bestimmten Projekts, wodurch erhebliches, sofortiges Kapital freigesetzt werden könnte.

Ihre Strategie der Monetarisierung nicht zum Kerngeschäft gehörender Vermögenswerte hat sich auf jeden Fall als effektiv erwiesen und ist ein klarer Weg zu nicht verwässerndem Kapital. Sie haben bereits gezeigt, dass Sie dies ausführen können. Beispielsweise haben Sie im August 2025 Ihren Anteil an NevGold Corp. strategisch reduziert, indem Sie 1,5 Millionen Stammaktien veräußert haben. Das ist eine saubere Möglichkeit, Bargeld zu beschaffen, ohne zum Aktienmarkt zurückzukehren.

Auch die im Juli 2025 unterzeichnete Optionsvereinbarung für das Boa Vista-Projekt, die einen Gesamtpreis von bis zu 7 Millionen US-Dollar einbringen könnte, ist ein weiteres Beispiel für die Wertschöpfung aus einem nicht vorrangigen Vermögenswert. Darüber hinaus beinhaltete der Verkauf des Nutmeg Mountain-Projekts an NevGold im Jahr 2024 bedingte Zahlungen von bis zu 7,5 Millionen US-Dollar, die an wichtige Meilensteine ​​wie den Abschluss einer PFS (2,5 Millionen US-Dollar) und einer Machbarkeitsstudie (4,5 Millionen US-Dollar) gebunden waren. Dadurch entsteht ein integrierter, zukünftiger Cashflow-Strom aus vergangenen Veräußerungen.

Verstärkte Fusions- und Übernahmeaktivitäten (M&A) im Goldsektor, wo GoldMining Inc. aufgrund seiner großen Ressourcenbasis ein attraktives Übernahmeziel darstellt.

Das M&A-Umfeld für Gold ist derzeit äußerst günstig und Ihre große, diversifizierte Ressourcenbasis ist genau das, wonach große Produzenten suchen. Der Goldpreis blieb im gesamten Jahr 2025 auf einem Niveau von deutlich über 2.600 US-Dollar pro Unze, wobei ein Anstieg im dritten Quartal 2025 den Preis auf 3.840 US-Dollar pro Unze trieb. Dieses Preisumfeld gibt großen Unternehmen eine erhebliche finanzielle Schlagkraft, die sie erwerben können. Die schiere Größe Ihres Portfolios macht Sie zu einem überzeugenden Ziel.

Ihre gesamten geschätzten Mineralressourcen (ohne die Tochtergesellschaft von U.S. GoldMining Inc.) belaufen sich im gemessenen Zustand auf etwa 12,4 Millionen Unzen Goldäquivalent & Angezeigte Kategorien plus weitere 9,1 Millionen Unzen Goldäquivalent (abgeleitet). Dabei handelt es sich um eine Multi-Millionen-Unzen-Plattform, die einen bedeutenden Einfluss auf die Reserven-Ersatzstrategie eines Majors haben kann. Darüber hinaus umfasst das Portfolio bedeutende Kupferressourcen – über 1,2 Milliarden Pfund Kupfer an M&I-Ressourcen –, was angesichts des Kupferpreisanstiegs von etwa 20 % im Jahresvergleich ab Juli 2025 von entscheidender Bedeutung ist.

Ein großer Bergbaukonzern, der nach einer einzigen Transaktion sucht, um sich sowohl Gold- als auch strategische Kupferengagements in Amerika zu sichern, wird Ihr Portfolio nahezu unwiderstehlich finden. Es ist ein One-Stop-Shop für Ressourcenwachstum.

Die Beteiligung von Gold Royalty Corp. könnte angesichts ihres aktuellen Marktwerts für eine erhebliche, nicht verwässernde Finanzierung monetarisiert werden.

Ihre strategische Investition in Gold Royalty Corp. (GROY) ist ein bedeutender, liquider Vermögenswert, der als nicht verwässernde Finanzierungsquelle dient. Sie besitzen 20 Millionen Aktien der Gold Royalty Corp., was einen beträchtlichen Anteil darstellt.

Basierend auf dem GROY-Schlusskurs von 3,48 US-Dollar pro Aktie am 21. November 2025 beträgt der Marktwert dieser Beteiligung etwa 69,6 Millionen US-Dollar. Hierbei handelt es sich um einen sauberen, nicht zum Kerngeschäft gehörenden Vermögenswert, der ganz oder in Tranchen verkauft werden kann, um vorrangige Explorations- oder PFS-Arbeiten bei Projekten wie Titiribi zu finanzieren oder um allgemeine und Verwaltungskosten zu decken, die im dritten Quartal 2025 etwa 1,5 Millionen US-Dollar betrugen.

Diese Beteiligung sorgt auch für einen stetigen Dividenden-Cashflow, der voraussichtlich etwa 1 Million US-Dollar pro Jahr betragen wird, was ein schöner Kick ist.

GoldMining Inc. (GLDG) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Politische Instabilität und sich entwickelnde regulatorische Rahmenbedingungen in südamerikanischen Gerichtsbarkeiten

Die größte kurzfristige Bedrohung ist nicht geologischer Natur; es ist politisch. GoldMining Inc. hält ein bedeutendes Portfolio in Südamerika, insbesondere das La Mina-Projekt in Kolumbien, und dieses Engagement setzt das Unternehmen unmittelbaren steuerlichen Risiken aus der sich entwickelnden Regierungspolitik aus.

Im Mai 2025 erhöhte die kolumbianische Regierung, um ein Haushaltsdefizit zu schließen, den Selbsteinbehaltungssteuersatz für den Gold- und Edelmetallabbau. Dieser Satz stieg von 2,4 % auf 4,5 % des Bruttowerts der Förderung. Das ist eine nahezu Verdoppelung eines fortschrittlichen Steuererhebungsmechanismus, der sich sofort auf Ihren Cashflow auswirkt, noch bevor ein Projekt wie La Mina gebaut wird.

Auch in Brasilien, wo GoldMining Inc. sein großes São Jorge-Projekt betreibt, drängt die neue Nationale Richtlinie zu strategischen Mineralien (Oktober 2025) auf eine stärkere Verarbeitung mit heimischer Wertschöpfung. Dies könnte dazu führen, dass künftige Investitionen (CapEx) in nachgelagerte Anlagen fließen oder es zu regulatorischen Schwierigkeiten kommt. Darüber hinaus führt die geplante Steuerreform 2026 eine neue selektive Steuer von 0,25 % auf den Mineralabbau ein, was eine weitere Kostenebene darstellt. Sie haben es mit einer ständigen, kostspieligen Änderung der Spielregeln zu tun.

• Kolumbiens Quellensteuer auf Gold stieg im Jahr 2025 von 2,4 % auf 4,5 %.
• Die brasilianische Steuerreform 2026 beinhaltet eine neue selektive Steuer von 0,25 % auf die Gewinnung.
• Das Zulassen von Verzögerungen bleibt ein anhaltendes Risiko und verlangsamt den Weg zur Produktion.

Anhaltendes Risiko einer Verwässerung der Anteilseigner

Da GoldMining Inc. ein Unternehmen im Entwicklungsstadium ist, erwirtschaftet es keine Betriebseinnahmen, sodass die Finanzierung seiner umfangreichen Explorations- und technischen Studien Kapital erfordert. Das Unternehmen meldete für die drei Monate bis zum 31. August 2024 einen Betriebsverlust von 8,1 Millionen US-Dollar, verglichen mit einem Verlust von 4,7 Millionen US-Dollar im gleichen Zeitraum des Vorjahres, was auf eine steigende Cash-Burn-Rate hinweist. Hier ist die schnelle Rechnung: Die Verbrennungsrate ist im Jahresvergleich um über 72 % gestiegen.

Um die nächsten Entwicklungsphasen, wie die Machbarkeitsstudie für La Mina, zu finanzieren, muss das Unternehmen wahrscheinlich Kapital beschaffen. Da der zugänglichste Weg oft eine Eigenkapitalfinanzierung ist, besteht für bestehende Aktionäre die anhaltende Gefahr einer Verwässerung (einer Verringerung des Anteilsbesitzes am Unternehmen). Obwohl das Unternehmen wertvolle Kapitalbeteiligungen an Gold Royalty Corp. und U.S. GoldMining Inc. hält, kann der Verkauf dieser Vermögenswerte nur einen bestimmten Betrag abdecken, bevor eine verwässernde Kapitalerhöhung definitiv notwendig wird.

Anhaltender Rückgang des Marktpreises für Gold und Kupfer

Die Bewertung aller Projekte von GoldMining Inc., einschließlich des Flaggschiff-Gold-Kupfer-Projekts La Mina, ist direkt an die Rohstoffpreise gebunden. Der Nettobarwert (NPV) reagiert äußerst empfindlich auf einen anhaltenden Rückgang des Gold- und Kupferpreises. Obwohl der Goldpreis stark war und Ende November 2025 bei etwa 4.080 US-Dollar pro Unze lag, würde eine Marktkorrektur erhebliche Auswirkungen auf die Wirtschaftlichkeit des Projekts haben.

Die La Mina Preliminary Economic Assessment (PEA) aus dem Jahr 2023 verdeutlicht diese Preissensibilität deutlich. Eine Rückkehr zu den konservativen Basispreisen würde einen erheblichen Teil des Projektwerts vernichten.

Die Bedrohung liegt in der Volatilität selbst. Ein Rückgang auf den PEA-Basisszenario von 1.750 $/Unze Gold würde den NPV nach Steuern gegenüber der Spotpreisbewertung 2023 sofort um über 160 Millionen $ und im aktuellen Preisumfeld um viel mehr reduzieren. Dies ist ein enormes Swing-Risiko für ein Entwicklungsunternehmen.

Inflationsdruck auf Explorations- und Entwicklungskosten

Die globale Inflation, insbesondere bei Energie, Arbeitskräften und Materialien, stellt eine klare Bedrohung für die Investitionsschätzungen (CapEx) für alle Großprojekte dar. Die anfänglichen Investitionsausgaben des La Mina-Projekts wurden in der PEA 2023 auf etwa 425 Millionen US-Dollar geschätzt. Diese Zahl ist ein Richtwert, keine Garantie.

Der Bergbausektor erlebt einen Kostenanstieg auf ganzer Linie, von Diesel und Stahl bis hin zu spezialisierten Arbeitskräften in abgelegenen südamerikanischen Standorten. Angesichts der Tatsache, dass die CapEx-Schätzung für La Mina bereits zwei Jahre alt ist, ist es sehr wahrscheinlich, dass die realen Kosten für den Bau der Mine bereits über die 425-Millionen-Dollar-Marke gestiegen sind. Diese Inflation erhöht die finanzielle Hürde des Projekts, wodurch der interne Zinsfuß (IRR) von 15,2 % (nach Steuern) aus der PEA weniger attraktiv wird und das Unternehmen noch mehr Kapital aufbringen muss, was wiederum zur Verwässerungsgefahr führt.