IAMGOLD Corporation (IAG): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie schauen sich gerade die IAMGOLD Corporation (IAG) an, und in der Geschichte geht es nicht nur um Gold, sondern um einen massiven Unternehmensumschwung. Mit der endgültigen Inbetriebnahme des Côté-Gold-Projekts wird IAMGOLD seine Produktion nahezu verdoppeln und durchschnittlich mehr als 100.000 Tonnen mehr produzieren 495.000 Unzen jährlich in den nächsten 18 Jahren, ein Game-Changer, der ihre Kostenstruktur grundlegend senken könnte. Aber ehrlich gesagt war dieser Übergang nicht kostenlos; Das Unternehmen trägt herum 1 Milliarde Dollar Die Gesamtverschuldung aus dem Ausbau stellt eine enorme Belastung für den kurzfristigen Cashflow dar und ist die größte Einzelschwäche, die wir sehen. Lassen Sie uns also die Stärken, Schwächen, Chancen und Risiken aufschlüsseln, um zu sehen, ob der Côté-Aufwärtstrend das finanzielle Risiko, das Sie heute eingehen, definitiv wert ist.

IAMGOLD Corporation (IAG) – SWOT-Analyse: Stärken

Inbetriebnahme des Côté-Gold-Projekts, ein Tier-1-Asset mit einer Minenlebensdauer von 18 Jahren.

Die erfolgreiche Inbetriebnahme der Côté-Goldmine im Norden Ontarios ist derzeit die wichtigste Stärke der IAMGOLD Corporation. Diese Anlage, die im August 2024 die kommerzielle Produktion erreichte, ist aufgrund ihrer enormen Größe und Langlebigkeit ein echter Tier-1-Betrieb. Es soll einer der größten Goldproduzenten Kanadas werden und die Produktion des Unternehmens grundlegend verändern profile zu einer risikoärmeren, stabileren Gerichtsbarkeit.

Die geschätzte Reservenbasis der Mine ist beträchtlich, wobei die nachgewiesenen und wahrscheinlichen Reserven 7,6 Millionen Unzen Gold umfassen. Darüber hinaus könnte das Potenzial zur Integration der nahegelegenen Gosselin-Zone die Gesamtressourcenbasis erheblich erweitern, die bereits 13,56 Millionen Unzen Gold in den gemessenen und angezeigten Ressourcenkategorien übersteigt. Dies ist ein jahrzehntelanger Vorteil, der das Spiel für IAMGOLD verändert.

Erwartete durchschnittliche Jahresproduktion von 495.000 Unzen von Côté.

Der Produktionsschub von Côté Gold sorgt für sofortiges, materielles Wachstum. Es wird erwartet, dass die Mine in den ersten sechs Betriebsjahren eine durchschnittliche jährliche Goldproduktion von 495.000 Unzen (100 %-Basis) liefern wird. Über die gesamte erwartete Lebensdauer von 18 Jahren wird die durchschnittliche Jahresproduktion auf 365.000 Unzen geschätzt. Dieser Hochlauf ist der Hauptgrund für die Gesamtproduktionsprognose des Unternehmens für 2025.

Für das Geschäftsjahr 2025 liegt die erwartete Produktion von Côté Gold (auf 100 %-Basis) zwischen 360.000 und 400.000 Unzen. Da der zurechenbare Anteil von IAMGOLD für 2025 70 % beträgt, geht das Unternehmen davon aus, allein aus Côté zwischen 250.000 und 280.000 zurechenbare Unzen hinzuzufügen. Hier ist die kurze Rechnung zum Hochlauf:

Die Essakane-Mine ist ein zuverlässiger Cashflow-Generator in Westafrika.

Trotz des Fokus auf nordamerikanisches Wachstum bleibt die Essakane-Mine in Burkina Faso ein wichtiger und äußerst zuverlässiger Cashflow-Motor für das Unternehmen. Im Jahr 2024 lieferte Essakane 409.000 zurechenbare Unzen und erreichte damit das obere Ende seiner Jahresprognose. Die Betriebsstabilität der Mine hat sich direkt in erheblichen finanziellen Erträgen niedergeschlagen.

Im Rahmen einer wichtigen finanziellen Maßnahme erklärte Essakane im Juni 2025 eine Rekorddividende von etwa 855 Millionen US-Dollar, was der vollständigen Ausschüttung bisher nicht ausgeschütteter einbehaltener Gewinne entspricht. Der Anteil von IAMGOLD an dieser Dividende beläuft sich nach Abzug der Steuern auf rund 680 Millionen US-Dollar, eine massive Finanzspritze, die die Bilanz erheblich stärkt und zur Beschleunigung des Schuldenabbaus beiträgt. Für 2025 wird Essakane voraussichtlich zwischen 360.000 und 400.000 anrechenbare Unzen zur Gesamtproduktion des Unternehmens beitragen.

Potenzial für kostengünstige Strukturen, sobald Côté die kommerzielle Produktion erreicht.

Das langfristige Wertversprechen für Côté Gold besteht in seinem Potenzial, eine kostengünstige Struktur bereitzustellen, die die konsolidierten All-in Sustaining Costs (AISC) in den kommenden Jahren drastisch senken wird. Erste Prognosen für die ersten sechs Betriebsjahre schätzten einen sehr wettbewerbsfähigen AISC von nur 854 $ pro Unze (100 %-Basis). Das ist definitiv eine starke Zahl.

Während die aktuelle Hochlaufphase die Kosten vorübergehend in die Höhe getrieben hat – die AISC-Prognose von Côté Gold für 2025 liegt zwischen 1.600 und 1.700 US-Dollar pro verkaufter Unze (70 %-Basis) – wird sich dies voraussichtlich normalisieren, wenn die Mine bis zum vierten Quartal 2025 ihre Nennkapazität von 36.000 Tonnen pro Tag erreicht. Die langfristige, kostengünstige Struktur ist eine grundlegende Stärke und verspricht höhere Margen, wenn die Mine reifer wird. Die konsolidierten AISC für IAMGOLD werden für das Gesamtjahr 2025 voraussichtlich zwischen 1.830 und 1.930 US-Dollar pro verkaufter Unze liegen, in der zweiten Jahreshälfte wird jedoch mit einem Rückgang gerechnet, da sich Côté stabilisiert.

• Das langfristige AISC-Potenzial von Côté Gold beträgt in den ersten sechs Jahren 854 $/Unze.
• Die Cash-Kostenprognose von Côté Gold für 2025 liegt bei 1.100 bis 1.200 US-Dollar pro verkaufter Unze.
• Die letztlich kostengünstigen profile wird dazu beitragen, die Rendite zu maximieren, insbesondere wenn der Goldpreis im Jahr 2025 deutlich über der Marke von 3.000 USD/Unze liegt.

IAMGOLD Corporation (IAG) – SWOT-Analyse: Schwächen

Sie suchen nach der harten Wahrheit über die Betriebs- und Finanzstruktur der IAMGOLD Corporation, und die Realität ist, dass ihr jüngstes Wachstum, das durch die Côté-Goldmine vorangetrieben wurde, mit klaren Verbindlichkeiten verbunden ist. Das Unternehmen hat mit einer stark verschuldeten Bilanz, immer noch hohen Betriebskosten und einer erheblichen Konzentration geopolitischer Risiken bei einem wichtigen Vermögenswert zu kämpfen. Dies sind keine unüberwindbaren Probleme, aber sie stellen den unmittelbaren Gegenwind dar, den es zu beobachten gilt.

Hoher finanzieller Hebel bei einer Gesamtverschuldung von ca 1 Milliarde Dollar Nachbau.

Der enorme Investitionsaufwand für den Bau der Côté-Goldmine ist zwar ein langfristiger Vorteil, hat aber zu einer angespannten Bilanz geführt. Zum 30. September 2025 belief sich die langfristige Verschuldung von IAMGOLD auf ca 972,5 Millionen US-Dollar. Diese hohe finanzielle Hebelwirkung bedeutet, dass ein größerer Teil des operativen Cashflows für die Bedienung von Schulden aufgewendet werden muss, was die Kapitalflexibilität für neue Explorationen oder unerwartete betriebliche Probleme einschränkt. Die Nettoverschuldung des Unternehmens, die den Kassenbestand ausmacht, war mit immer noch beträchtlich 813,2 Millionen US-Dollar zum Ende des dritten Quartals 2025. Das Management konzentriert sich auf den Schuldenabbau und die Rückzahlung 270 Millionen Dollar auf seine Second Lien Notes seit Jahresbeginn bis November 2025, aber die Gesamtschuldenlast belastet die Bewertung im Vergleich zu weniger verschuldeten Mitbewerbern weiterhin.

Operationelles Risiko während der Hochlaufphase von Côté Gold.

Obwohl es sich bei der Côté-Goldmine in Ontario um ein Weltklasse-Asset handelt, war der Prozess, eine Mine dieser Größenordnung ans Netz zu bringen, kostspielig und herausfordernd. Das Betriebsrisiko während der Hochlaufphase 2025 führte direkt zu höheren Kosten. Beispielsweise kam es in der Mine im ersten Halbjahr 2025 vorübergehend zu höheren Kosten, da mehr Material umgeschlagen wurde als geplant und zusätzliche Unterstützung durch Auftragnehmer zur Stabilisierung des Betriebs erforderlich war. Obwohl die Anlage im dritten Quartal 2025 die Nennkapazität (36.000 Tonnen pro Tag) erreicht hat, liegt der Schwerpunkt weiterhin auf einem nachhaltigen, konsistenten Betrieb, der für die Senkung der Stückkosten entscheidend ist. Weitere Ausfallzeiten oder Stabilisierungsprobleme könnten die Gesamtproduktionsprognose für 2025 definitiv unter Druck setzen 735.000 bis 820.000 Unzen.

Geopolitische Risikokonzentration in Essakane, Beitrag über 60% der Produktion 2024.

Die Essakane-Mine in Burkina Faso ist eine Cash-Cow, liegt aber in einer politisch sensiblen Region. Dies führt zu einer übergroßen Konzentration geopolitischer Risiken. Im Jahr 2024 steuerte Essakane 409.000 Unzen Gold bei, was etwa 61,3 % der gesamten zurechenbaren Produktion von IAMGOLD von 667.000 Unzen ausmachte. Dieses Vertrauen ist eine große Schwäche.

Die Risiken sind konkret, nicht theoretisch:

• Eigentumsreduzierung: Der Anteil von IAMGOLD an Essakane sank im Juni 2025 aufgrund eines neuen Bergbaugesetzes in Burkina Faso von 90 % auf 85 %.
• Lizenzgebührenerhöhungen: Im April 2025 erhöhte die Regierung die Goldlizenzgebühren, wobei der Satz für Gold ab 3.000 US-Dollar pro Unze nun mit 8 % besteuert wird.
• Sicherheit & Lieferkette: Sicherheitsbedingte Vorfälle und Treibstoffknappheit im Land machten im dritten Quartal 2025 eine vorübergehende Reduzierung der Bergbauaktivitäten erforderlich.

Erhöhte All-in-Sustaining-Kosten (AISC), bis Côté seinen vollen Umfang erreicht.

Die All-in Sustaining Costs (AISC) des Unternehmens – ein wichtiges Maß für die tatsächlichen Betriebskosten eines Bergmanns – bleiben hoch, was größtenteils auf die Kombination aus der überarbeiteten Lizenzstruktur von Essakane und den Hochlaufkosten von Côté zurückzuführen ist. IAMGOLD war gezwungen, seine konsolidierte AISC-Prognose für das Gesamtjahr 2025 von der ursprünglichen Prognose von 1.625 bis 1.800 US-Dollar pro verkaufter Unze auf eine Spanne von 1.830 bis 1.930 US-Dollar pro verkaufter Unze nach oben zu korrigieren. Der tatsächliche AISC im dritten Quartal 2025 war sogar noch höher und lag im Durchschnitt bei 1.956 US-Dollar pro Unze. Diese Tabelle zeigt die Druckpunkte:

Der AISC der Essakane-Mine wird nun voraussichtlich im Jahr 2025 zwischen 1.850 und 1.950 US-Dollar pro Unze liegen, ein deutlicher Anstieg, der die Marge ihres produktionsstärksten Vermögenswerts verringert. Das Ziel besteht darin, die Stückkosten von Côté Gold erheblich zu senken, da das Unternehmen konstant mit voller Kapazität läuft. Dies ist die einzige Möglichkeit, die konsolidierte AISC wieder auf ein wettbewerbsfähigeres Niveau zu senken.

IAMGOLD Corporation (IAG) – SWOT-Analyse: Chancen

Côté Gold erreicht volle kommerzielle Produktion und steigert die Gesamtproduktion um über 100 %

Der erfolgreiche Hochlauf der Côté-Goldmine in Ontario ist der wichtigste Katalysator für IAMGOLD und verändert die Produktion des Unternehmens grundlegend profile und Cashflow-Generierung im Geschäftsjahr 2025. Die Mine erreichte im August 2024 die kommerzielle Produktion und erreichte im Juni 2025 ihre Nennverarbeitungskapazität von 36.000 Tonnen pro Tag (tpd). Dieser Übergang von einem kapitalintensiven Entwickler zu einem großen Produzenten führt nun zu einer massiven Steigerung der Produktionsbasis.

Die gesamte konsolidierte zurechenbare Goldproduktion wird voraussichtlich auf zwischen 735.000 und 820.000 Unzen Im Jahr 2025 (gegenüber 667.000 Unzen im Jahr 2024) liegt die echte Chance im Beitrag von Côté. Côté Gold wird voraussichtlich einen Beitrag leisten 250.000 und 280.000 zurechenbare Unzen im Jahr 2025. Hier ist die schnelle Rechnung: Das ist mehr als das Doppelte der 124.000 anrechenbaren Unzen, die Côté während seines Teilbetriebsjahres im Jahr 2024 produziert hat. Das ist ein Wendepunkt.

• Côté Gold-Hit 36.000 Tonnen pro Tag Nennkapazität im Juni 2025.
• Die zurechenbare Produktionsprognose für 2025 beträgt 735.000-820.000 Unzen.
• Die zurechenbare Produktion von Côté wird auf mehr als geschätzt doppelt Jahr für Jahr.

Starkes Goldpreisumfeld, das den Goldpreis auf über 2.300 $/Unze treibt

Das aktuelle makroökonomische Umfeld, das von geopolitischen Spannungen, anhaltenden Käufen der Zentralbanken und sich ändernden Zinsaussichten geprägt ist, hat für einen kräftigen Rückenwind für den Goldpreis gesorgt, der die Marke von 2.300 USD/Unze weit übersteigt. Dieses starke Preisumfeld verstärkt direkt die finanziellen Auswirkungen der erhöhten Produktion von Côté.

Im dritten Quartal 2025 erzielte IAMGOLD einen durchschnittlichen Goldpreis von 3.492 $ pro Unze, ein deutlicher Sprung, der die Marktstärke unterstreicht. Ehrlich gesagt ist dies ein enormer operativer Hebelpunkt. S&P Global Ratings hat in seinem Bericht vom Oktober 2025 sogar seine Goldpreisannahme für den Rest des Jahres 2025 auf korrigiert 3.700 $ pro Unze, was auf eine anhaltend margenstarke Periode für das Unternehmen schließen lässt. Dieser Preisanstieg in Kombination mit einer höheren Produktion ist der Motor für die enorme Generierung freier Cashflows.

Explorationspotenzial bei den Lagerstätten Westwood und Gosselin

Das Unternehmen verfügt über ein erhebliches, ungenutztes Ressourcenpotenzial in seinen kanadischen Vermögenswerten, insbesondere in der Gosselin-Lagerstätte in der Nähe von Côté und den hochgradigen Erweiterungen bei Westwood. Dieser Explorationsvorteil bietet einen klaren Weg für die Verlängerung der Minenlebensdauer und die Steigerung der künftigen Produktion über den aktuellen Hochlauf von Côté hinaus.

Die Gosselin-Lagerstätte, nur 3 Kilometer von Côté entfernt, ist eine wichtige langfristige Chance. Die Ressourcenschätzung vom Februar 2024 wird erläutert 4,4 Millionen angezeigte Unzen und 3,0 Millionen abgeleitete Unzen (100 %-Basis). Zusammen mit Côté bleibt der Bezirk bestehen 16,5 Millionen gemessen & Angezeigte Unzen und 4,2 Millionen abgeleitete Unzen, was es zu einem der größten Goldkomplexe Kanadas macht. Mittlerweile verlängert der aktualisierte Minenplan für den Westwood Complex (Dezember 2024) seine Lebensdauer auf 2032, untermauert durch unterirdische Mineralreserven von 955.400 Unzen in beeindruckender Qualität 11,45 g/t Au. Der Plan sieht eine durchschnittliche Jahresproduktion von vor 146.000 Unzen für die ersten drei Jahre (2025-2027).

Schuldenabbau/Refinanzierung, da Côté einen erheblichen Cashflow generiert

Der operative Erfolg bei Côté Gold führte sofort zu einem finanziellen Wendepunkt, der einen aggressiven Bilanzabbau ermöglichte. Dieser Wandel vom hoch verschuldeten Entwickler zum Cash-generierenden Produzenten ist definitiv eine große Chance, die Aktie neu zu bewerten.

Allein im dritten Quartal 2025 erwirtschaftete IAMGOLD einen rekordverdächtigen freien Cashflow von 292,3 Millionen US-Dollar, wobei Côté Gold einen Beitrag leistete 135,6 Millionen US-Dollar im freien Cashflow des Minenstandorts. Diese starke Leistung ermöglichte es dem Unternehmen, seine Nettoverschuldung auf zu reduzieren 813 Millionen Dollar, eine Reduzierung von 202 Millionen Dollar gegenüber dem Vorquartal. Darüber hinaus hat das Unternehmen ca. zurückgezahlt 270 Millionen Dollar seiner Second Lien Notes, ein entscheidender Schritt zur Senkung seiner Kapitalkosten. S&P Global Ratings geht davon aus, dass das Unternehmen nahezu einen Umsatz erwirtschaften wird 2 Milliarden Dollar im Zeitraum 2025–2027 einen freien operativen Cashflow generieren, der zur Rückzahlung des Großteils der verbleibenden ausstehenden Schulden in Höhe von ca 650 Millionen Dollar.

Diese finanzielle Flexibilität wird durch die Aufstockung der besicherten revolvierenden Kreditfazilität im Dezember 2024 weiter untermauert 650 Millionen Dollar, was eine günstigere und flexiblere Kapitalquelle für zukünftiges Wachstum und Schuldenmanagement bietet. So werden Sie zu einem Tier-1-Goldunternehmen.

IAMGOLD Corporation (IAG) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Verzögerungen oder technische Probleme bei Côté Gold, die den Hochlauf über 2025 hinaus verlängern.

Während IAMGOLD erfolgreich den Namensschild-Durchsatz von erreichte 36.000 Tonnen pro Tag (tpd) Bei der Côté-Goldmine bis Juni 2025 verlagert sich die Hauptgefahr nun von einer Bauverzögerung auf die Betriebsstabilität und das Risiko anhaltender technischer Probleme. Der anfängliche Hochlauf war mit Herausforderungen verbunden, die Ausfallzeiten zur Implementierung von Lösungen erforderten, und das Unternehmen meldete einen Anstieg von ca 20 Millionen Dollar in einmaligen Investitionsausgaben bei Côté für Anlagenverbesserungen im Jahr 2025. Diese Kosten entstanden, um die langfristige Verfügbarkeit des Betriebs zu gewährleisten, sie signalisieren jedoch, dass die Stabilisierung der Anlage noch in Arbeit ist.

Das Unternehmen strebt im zweiten Halbjahr 2025 niedrigere Stückkosten an, was von der erfolgreichen Installation eines zusätzlichen Sekundärbrechers und kontinuierlichen betrieblichen Verbesserungen abhängt. Sollte es der Anlage nicht gelingen, die Rate von 36.000 tpd konstant aufrechtzuerhalten, oder sollte sich die Installation des Sekundärbrechers verzögern, hätte dies direkte Auswirkungen auf die prognostizierte zurechenbare Produktion von 2025 250.000 bis 280.000 Unzen von Côté, was die für die zweite Jahreshälfte erwartete Marge schmälert. Es handelt sich um einen klassischen Fall des Übergangs von einem Projektrisiko zu einem Ausführungsrisiko.

Anhaltend hohe Inflation treibt die Betriebskosten in die Höhe (AISC).

Die anhaltende globale Inflation, insbesondere bei Verbrauchsgütern und Energie, stellt eine wesentliche Bedrohung dar, die IAMGOLD bereits gezwungen hat, seine Kostenprognose für 2025 nach oben zu korrigieren. Die All-in Sustaining Costs (AISC)-Prognose des Unternehmens für das Gesamtjahr 2025 wurde auf eine Reihe von geändert 1.830 bis 1.930 US-Dollar pro verkaufter Unze, ein deutlicher Anstieg gegenüber der ursprünglichen Prognose von 1.625 $ auf 1.800 $ pro verkaufter Unze. Dieser Anstieg beträgt ca 150 $ pro Unze ist ein direkter Einfluss auf die Rentabilität, selbst bei höheren Goldpreisen. Die Haupttreiber sind nicht nur die allgemeine Inflation, sondern auch spezifische betriebliche und regulatorische Faktoren.

Hier ist die kurze Rechnung zu den Kostendruckpunkten:

• Höhere Lizenzgebühren aufgrund des steigenden Goldpreisumfelds.
• Eine Erhöhung der Lizenzgebührenstruktur in der Essakane-Mine in Burkina Faso.
• Die negativen Auswirkungen eines stärkeren Euro auf die Kosten in Essakane.
• Höhere Betriebs- und einmalige Kapitalkosten bei Côté während der Hochlaufphase.

Die Gefahr besteht darin, dass der AISC das obere Ende des überarbeiteten Wertes durchbrechen könnte, wenn die Inflation hartnäckig bleibt, insbesondere in der Eurozone und bei kritischen Bergbaurohstoffen wie Diesel und Reagenzien 1.930 $/Unze Sortiment, was die operativen Margen weiter schmälert.

Politische Instabilität oder Steueränderungen in Burkina Faso wirken sich auf Essakane aus.

Das Betriebsumfeld in Burkina Faso, wo die Essakane-Mine einen wichtigen Beitrag zur IAMGOLD-Produktion leistet, bleibt aufgrund anhaltender politischer Instabilität und Sicherheitsbedenken äußerst volatil. Das Land war das Epizentrum des Terrorismus in der Sahelzone, was erhebliche Sicherheitsausgaben des Unternehmens erforderte und direkt zu höheren Betriebskosten beitrug. Dies ist kein theoretisches Risiko; Es handelt sich um realisierte finanzielle und betriebliche Kosten.

Die Instabilität hat im Geschäftsjahr 2025 zu konkreten Veränderungen geführt, die sich negativ auf die zurechenbare Produktion und die Kosten des Unternehmens auswirken:

• Der Eigentumsanteil von IAMGOLD an Essakane verringerte sich von 90 % auf 85% tritt am 20. Juni 2025 in Kraft und reduziert den Anteil des Unternehmens an der künftigen Produktion und am Cashflow.
• Die Regierung hat die Lizenzgebührenstruktur in Essakane erhöht, was ein wichtiger Faktor bei der Aufwärtskorrektur der konsolidierten AISC 2025 ist.
• Erhöhte lokale Ausgaben, einschließlich Sicherheitsausgaben und Genehmigungsgebühren, sind in den höheren AISC-Vorgaben von Essakane berücksichtigt 1.675 bis 1.825 US-Dollar pro verkaufter Unze.

Die ultimative Bedrohung besteht in der Möglichkeit einer vollständigen Betriebsunterbrechung, einer erzwungenen Neuverhandlung des Bergbauabkommens oder einer weiteren Erhöhung des Eigenkapitals des Staates, was den Vermögenswert des Unternehmens in Westafrika erheblich beeinträchtigen würde.

Volatilität des Goldpreises, insbesondere wenn er unter den Wert fällt 1.900 $/Unze Unterstützungsstufe.

Das aktuelle Umfeld mit hohen Goldpreisen, wobei der durchschnittliche realisierte Preis für IAMGOLD im zweiten Quartal 2025 bei ca 3.182 $ pro Unze und Prognosen von bis zu 3.900 $/oz sind ein enormer Rückenwind. Dies verschleiert jedoch das zugrunde liegende Volatilitätsrisiko. Die Gefahr besteht darin, dass eine starke, nachhaltige Korrektur des Goldpreises die höhere Kostenstruktur sofort offenlegen würde, insbesondere mit der überarbeiteten AISC 2025 1.830 bis 1.930 US-Dollar pro verkaufter Unze.

Ein Absinken unter das psychologische und technische Unterstützungsniveau von 1.900 $/Unze wäre für die Marge katastrophal. Hier ist die Analyse der kritischen Margenkomprimierung:

Sollte der Goldpreis um fallen 1.900 $/Unze, würde der High-End-AISC des Unternehmens von 1.930 $/Unze zu einer negativen Marge von führen 30 $ pro UnzeDies bedeutet, dass das Unternehmen auf nachhaltiger Basis Verluste erwirtschaften würde. Dies würde sofortige, schmerzhafte Entscheidungen zur Kapitalallokation und Umschuldung erzwingen. Der derzeit hohe Preis ist zwar ein Schutzschild, aber keine dauerhafte Garantie.