Inspired Entertainment, Inc. (INSE): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie versuchen abzuschätzen, ob sich die aggressive Umstellung von Inspired Entertainment, Inc. auf ein Asset-Light-Digital-First-Modell auszahlt, und die Daten für 2025 geben eine gemischte, aber überzeugende Antwort. Ehrlich gesagt, das Wachstum des interaktiven Segments im dritten Quartal betrug 48% ist ein massives Signal dafür, dass die Strategie funktioniert, aber die hohe Nettoverschuldungsquote des Unternehmens von 3,2x ist definitiv ein schwerer Anker, der zu einem Nettoverlust von beigetragen hat 1,9 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025. Die zentrale Entscheidung für Sie ist also, ob die Dynamik der iGaming-Expansion und die starke Prognose für das bereinigte EBITDA für das Gesamtjahr übertreffen 110 Millionen Dollar können dem Umsetzungsrisiko ihrer tiefgreifenden organisatorischen Umstrukturierung entgehen.

Inspired Entertainment, Inc. (INSE) – SWOT-Analyse: Stärken

Das interaktive Segment ist ein enormer Wachstumsmotor 48% im dritten Quartal 2025.

Sie möchten einen klaren Weg zum Wachstum sehen, und für Inspired Entertainment, Inc. ist das interaktive Segment definitiv der richtige Weg. Dies ist das margenstärkste und skalierbarste Geschäft des Unternehmens, und es nimmt Fahrt auf. Allein im dritten Quartal 2025 stieg der Umsatz von Interactive massiv an 48% Jahr für Jahr, schlagend 15,1 Millionen US-Dollar. Das ist ein ernsthafter Wachstumsmotor.

Ebenso überzeugend ist die Profitabilität des Segments. Das interaktive bereinigte EBITDA (Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen) wuchs sogar noch schneller und stieg um 55% zu erreichen 10,7 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025. Diese Dynamik ist kein Zufall; es markiert das neunte Quartal in Folge 40% Im Jahresvergleich bereinigtes EBITDA-Wachstum für das interaktive Geschäft.

Hier ist die kurze Berechnung des aktuellen Beitrags und der Skalierbarkeit:

• Das interaktive Segment repräsentiert jetzt 29% des gesamten bereinigten EBITDA, ein Anstieg von 21 % im dritten Quartal 2024.
• Die Segmente Interactive und Virtual erzielen eine bereinigte EBITDA-Marge von mehr als 60%, Post-Corporate-Zuweisungen.
• Das Unternehmen hat 23 Kunden wohnen gegenüber 56 Websites, die über dienen 20,000 aktive Spieler monatlich.

Der strategische Wandel hin zu einem Asset-Light-Geschäftsmodell mit höherer Marge ist im Gange.

Das Führungsteam spricht nicht nur von einer digitalen Transformation; Sie vollziehen einen großen Umstieg auf ein Asset-Light-Modell (das bedeutet, dass weniger Kapital in physischen Vermögenswerten gebunden ist) und höhere Margen. Diese strategische Neugestaltung soll die Margen steigern und den Cashflow freisetzen. Sie schneiden sozusagen das Fett ab.

Ein konkreter Schritt in diese Richtung war der Verkauf des britischen Ferienparkgeschäfts und der damit verbundenen Freizeitanlagen, der am 7. November 2025 abgeschlossen wurde, für einen Gesamtbetrag in bar 18,6 Millionen Pfund. Darüber hinaus rationalisieren sie den Betrieb, indem sie die Gesamtzahl der Mitarbeiter von 1.460 auf etwa 1.460 reduzieren 975 bis Ende 2025.

Was diese Schätzung verbirgt, ist die langfristige Margensteigerung: Das Unternehmen geht davon aus, dass die bereinigte EBITDA-Gesamtmarge gegenüber dem aktuellen Stand wachsen wird 35% (TTM ab Q3 2025) auf über 45% bis 2027. Der digitale Geschäftsmix wird voraussichtlich erreicht 60% des bereinigten EBITDA zu diesem Zeitpunkt ebenfalls.

Starke Prognose für bereinigtes EBITDA für das Gesamtjahr 2025 übertroffen 110 Millionen Dollar.

Die finanzielle Leistung des Unternehmens in den ersten neun Monaten des Jahres 2025 stimmt uns zuversichtlich. Das bereinigte EBITDA der letzten zwölf Monate (TTM) von Inspired Entertainment lag zum 30. September 2025 bereits auf einem soliden Niveau 110 Millionen Dollar. Dies zeigte a 16% Wachstum des bereinigten TTM-EBITDA im Jahresvergleich.

Das Management hat seinen Ausblick offiziell bestätigt und erwartet für das Gesamtjahr 2025 ein überdurchschnittliches bereinigtes EBITDA 110 Millionen Dollar. Diese Prognose ist eine entscheidende Stärke, denn sie zeigt, dass sich das Kerngeschäft gut genug entwickelt, um die Veräußerung von Geschäftsbereichen mit geringeren Margen zu verkraften und dennoch eine starke Umsatzrentabilität zu erzielen.

Zum Kontext finden Sie hier die aktuellen Quartals- und TTM-Ergebnisse für das dritte Quartal 2025:

Wichtige Partnerschaften mit großen Betreibern wie BetMGM, Caesars und William Hill.

Eine große Stärke ist die tiefe Verwurzelung mit erstklassigen globalen und US-amerikanischen Betreibern. Diese Partnerschaften bieten eine stabile, wiederkehrende Umsatzbasis und einen klaren Kanal für die digitale Expansion, insbesondere im lukrativen nordamerikanischen Markt.

Die Beziehung zu William Hill ist von besonderer strategischer Bedeutung und wurde bereits um sechs Jahre verlängert. Inspired Entertainment ist der exklusive Anbieter vollständig integrierter Managed Services für alle britischen Gaming-Terminals von William Hill. Dazu gehört auch eine Mietzusage von William Hill 5.000 neue Vantage®-Terminals.

In den USA nutzt das Unternehmen seine innovativen Inhalte:

• BetMGM: Einführung des innovativen, preisgekrönten Hybrid Dealer® Roulette 4-Ball-Extrawette Spiel in den USA im Rahmen einer Exklusivvereinbarung im Juni 2025.
• Caesars Sportwetten & Kasino: Ein wichtiger Partner für die Einführung von Premium-iGaming-Inhalten in großen US-Bundesstaaten wie Pennsylvania, aufbauend auf dem Erfolg in New Jersey und Michigan.
• William Hill: Die Partnerschaft wurde im Juli 2025 erweitert, um ein umfassendes Upgrade auf Virtual Sports einzuführen und ca. hinzuzufügen 300 neue tägliche Ereignisse in ihren Einzelhandelsimmobilien in Großbritannien.

Finanzen: Entwurf einer 13-wöchigen Cash-Ansicht bis Freitag.

Inspired Entertainment, Inc. (INSE) – SWOT-Analyse: Schwächen

Hohe Nettoverschuldungsquote von 3,2x ab Q3 2025, über dem Ziel für 2027

Man muss sich die Bilanz von Inspired Entertainment genau ansehen, denn die Schuldenlast ist derzeit ein echter Gegenwind. Die Nettoverschuldungsquote des Unternehmens – die sich aus der Gesamtverschuldung abzüglich Barmitteln dividiert durch das bereinigte EBITDA (Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen) zusammensetzt – lag bei einem Höchststand von 3,2x am Ende des dritten Quartals 2025.

Dieses Verhältnis liegt deutlich über dem langfristigen Ziel des Managements, den Nettoverschuldungsgrad auf unter zu reduzieren 2,0x Bis 2027. Während der jüngste Verkauf des britischen Ferienparkgeschäfts ein strategischer Schritt zur Entschuldung ist, schränkt eine Quote von mehr als dem Dreifachen des Cashflows immer noch die finanzielle Flexibilität ein und macht das Unternehmen anfälliger für Zinsschwankungen. Es handelt sich eindeutig um ein Risiko für Kapitalallokationsentscheidungen.

Der Umsatz im Segment „Virtual Sports“ ging zurück 17% Im Jahresvergleich im dritten Quartal 2025

Nicht alle Segmente partizipieren an der digitalen Wachstumsgeschichte des Unternehmens; Das Segment Virtual Sports ist eine bemerkenswerte Schwachstelle. Im dritten Quartal 2025 war der Umsatz dieses Segments stark rückläufig 17% Jahr für Jahr.

Die Hauptursache für diesen Rückgang waren die Auswirkungen der neuen regulierten Besteuerung in Brasilien, die den Umsatz des Segments beeinträchtigten. Während das Management daran arbeitet, die Leistung zu stabilisieren – einschließlich der Aufnahme neuer Betreiber in Brasilien und der Türkei – zeigt die Volatilität dieses Segments die Anfälligkeit für regulatorische Änderungen in wichtigen internationalen Märkten. Das Wachstum des interaktiven Segments von 48 % ist großartig, aber Virtual Sports belastet definitiv die Gesamtleistung.

Durchwachsene Rentabilität: Umsatz im dritten Quartal 2025 übertroffen, aber EPS von $0.28 Verpasste Analystenprognosen

Das dritte Quartal 2025 lieferte gemischte Signale zur Rentabilität, was bei Anlegern, die sich auf das Endergebnis konzentrieren, Unsicherheit schafft. Das Unternehmen meldete einen Gesamtumsatz von 86,2 Millionen US-Dollar, das die Analystenerwartungen von rund 83,45 Millionen US-Dollar erfolgreich übertraf.

Aber hier liegt das Problem: Der Gewinn je Aktie (EPS) lag bei nur $0.28. Damit wurde die Konsensprognose der Analysten von 0,34 US-Dollar verfehlt, was einen erheblichen Unterschied darstellt 17.65% Überraschungsfehler. Diese Lücke deutet darauf hin, dass das Unternehmen zwar starke Umsätze generiert, aber Probleme mit dem Kostenmanagement oder der betrieblichen Effizienz hat, was verhindert, dass sich das Umsatzwachstum vollständig in Gewinn umsetzt. Die folgende Tabelle fasst die Leistung im dritten Quartal 2025 im Vergleich zu den Erwartungen zusammen:

Ein erheblicher geplanter Personalabbau birgt das Risiko einer Betriebsunterbrechung

Das Unternehmen führt eine umfassende betriebliche Umstrukturierung durch, um sich zu einem margenstärkeren, digital orientierten Unternehmen zu entwickeln, doch das Ausmaß des geplanten Personalabbaus birgt ein ernstes Umsetzungsrisiko. Das Management plant, die Gesamtmitarbeiterzahl zu reduzieren 1.460 bis 975 Mitarbeiter bis Jahresende 2025.

Das ist eine Reduzierung um fast 40% der gesamten Belegschaft. Das Ziel besteht zwar in einer Margenausweitung, also einer Steigerung der bereinigten EBITDA-Marge um 10 Prozentpunkte bis 2027, doch eine solch drastische Kürzung kann leicht zu einem Verlust institutionellen Wissens, einer langsameren Produktentwicklung und betrieblichen Engpässen führen, insbesondere da das interaktive Segment so schnell wächst. Folgende Risiken müssen Sie genau beobachten:

• Verlust wichtiger Talente in Kernsegmenten wie Interactive und Gaming.
• Unterbrechung laufender Projekte während der Übergangszeit im ersten Quartal 2026.
• Erhöhte Arbeitsbelastung der verbleibenden Mitarbeiter, was möglicherweise zu Burnout oder Fehlern führt.

Inspired Entertainment, Inc. (INSE) – SWOT-Analyse: Chancen

Globale Expansion von iGaming-Inhalten in neue regulierte Märkte

Sie sehen einen klaren Weg zu einem erheblichen Umsatzwachstum, indem Sie Ihre margenstarken interaktiven Inhalte energisch in neu regulierte Jurisdiktionen verlagern. Der US-amerikanische iGaming-Markt mit nur sieben regulierten Staaten im Vergleich zu 39 für Online-Sportwetten bietet eine riesige, ungenutzte Chance.

Ehrlich gesagt ist das Potenzial riesig: Der prognostizierte Total Addressable Market (TAM) für iGaming wird bei Fälligkeit auf 97,3 Milliarden US-Dollar geschätzt, fast dreimal so groß wie die prognostizierten 34,3 Milliarden US-Dollar für Online-Sportwetten. Wir haben gesehen, dass sich diese Strategie im Jahr 2025 mit wichtigen Markteinführungen auszahlt, die zu einer erheblichen operativen Hebelwirkung führen dürften, da die einzigen wirklichen Kosten für neue Staaten die Bandbreite sind.

• Einführung des iGaming-Portfolios in West Virginia im Oktober 2025, darunter beliebte Titel wie Big Piggy Bank und Wolf It Up.
• Erweiterte Partnerschaft mit Rush Street Interactive (RSI) im März 2025 zur Einführung von iGaming-Inhalten im US-Bundesstaat Delaware.
• Erhielt im ersten Quartal 2025 über die RushBet-Plattform von RSI Zugang zu neuen lateinamerikanischen Märkten – Mexiko, Kolumbien und Peru.

Monetarisierung von Kerninhalten durch Portierung von Top-Online-Titeln in nord-/südamerikanische landbasierte Casinos

Die im Oktober 2025 angekündigte Partnerschaft mit Gaming Arts LLC ist eine intelligente und risikoarme Möglichkeit, Ihre bewährten Online-Inhalte im riesigen landbasierten Casino-Sektor in ganz Amerika zu monetarisieren. Dabei handelt es sich um eine klassische Omni-Channel-Strategie: Sie nutzen die Beliebtheit Ihrer digitalen Spiele, um die Nachfrage nach physischen Terminals anzukurbeln.

Gaming Arts adaptiert Ihre leistungsstärksten Online-Slot-Titel für physische Casinos und Spielstätten und zielt dabei insbesondere auf den nordamerikanischen Markt der landbasierten Klasse III ab. Was diese Schätzung verbirgt, ist, dass Ihre Bruttogewinnspanne bereits beeindruckende 70 % beträgt; Die Ausweitung der Reichweite Ihrer Inhalte auf landbasierte Veranstaltungsorte wird den Umfang dieser margenstarken Inhalte nur verbessern.

Hybride Händlerprodukte signalisieren starke Produktinnovation

Die Produktlinie „Ihre Hybrid-Händler“ ist eine patentierte, bahnbrechende Online-Kategorie, die definitiv an Bedeutung und kritischer Anerkennung gewinnt. Es verbindet das immersive Gefühl eines Live-Dealers mit der Effizienz und Skalierbarkeit eines auf einem Zufallszahlengenerator (RNG) basierenden Spiels und eliminiert so die hohen Kosten und die betriebliche Komplexität eines physischen Studios.

Diese Innovation wurde bestätigt, als das Produkt bei G2E den Global Gaming Award für das innovative Produkt des Jahres gewann, was für die Kunden ein wichtiger Beweis ist. Wir sehen bereits den Netzwerkeffekt dieser Einführung bei Tier-1- und Tier-2-Kunden. Die Technologie ist bereits bei wichtigen Partnern im Einsatz:

• Einführung von Caesars Palace Wheel of Wins™ im Caesars Palace Online Casino in New Jersey, Michigan und Ontario (Kanada) im Juni 2025.
• Einführung der ersten US-Einführung der Hybrid Dealer Roulette 4-Ball Extra Bet mit BetMGM im Juni 2025.
• Im Juni 2025 wurde mit Loto-Québec das erste Marken-Hybrid-Dealer-Roulette-Spiel in Kanada eingeführt.

Der Erlös aus dem Verkauf britischer Ferienparks im Wert von 18,6 Millionen Pfund kann Schulden reduzieren und digitales Wachstum finanzieren

Der Verkauf des britischen Ferienparkgeschäfts an GENDA Inc. für etwa 18,6 Millionen US-Dollar (25,1 Millionen US-Dollar) in bar, der voraussichtlich um den 7. November 2025 abgeschlossen sein wird, ist ein entscheidender strategischer Schritt. Bei diesem Schritt geht es vor allem um die Transformation des Geschäftsmodells.

Hier ist die schnelle Rechnung: Der Nettoerlös wird in erster Linie zur Tilgung von Schulden verwendet, was angesichts Ihrer Nettoverschuldungsquote von 3,2x ab dem dritten Quartal 2025 von wesentlicher Bedeutung ist. Das Ziel besteht darin, diese bis 2027 auf gesündere 2,0x-2,5x zu senken. Noch wichtiger ist, dass die Abschaffung dieses margenschwachen, kapitalintensiven Freizeitsegments Ihren digitalen EBITDA-Mix erhöht und dazu beiträgt, die unternehmensweite bereinigte EBITDA-Marge von derzeit 35 % auf zu steigern über 45 % bis 2027.

Die Transaktion beinhaltet auch eine wiederkehrende Einnahmequelle, da Inspired weiterhin Gaming-Inhalte und Plattformdienste für das verkaufte Unternehmen bereitstellen wird.

Finanzen: Verfolgen Sie die Schuldentilgung und die Verschuldungsquote nach dem Verkauf bis zum Handelsschluss am Freitag, um zu bestätigen, dass wir auf dem Weg zum 2,5-fachen Ziel sind.

Inspired Entertainment, Inc. (INSE) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Sie blicken auf Inspired Entertainment, Inc. und sehen das starke digitale Wachstum, aber die Bedrohungen sind real und meist finanzieller oder regulatorischer Natur. Das Hauptrisiko besteht darin, dass hohe Schulden und mögliche Steuererhöhungen die deutliche Margensteigerung, die Sie durch den digitalen Wandel erwarten, zunichte machen könnten. Daher müssen Sie jetzt die Worst-Case-Szenarien modellieren.

Regulatorische und steuerliche Änderungen in wichtigen internationalen Märkten wie Großbritannien und Brasilien könnten sich auf die Margen auswirken.

Das größte kurzfristige Risiko besteht hier in der regulatorischen Unsicherheit in Ihren beiden größten internationalen Märkten. Im Vereinigten Königreich wartet die Branche auf die Haushaltsankündigung am 26. November (2025), die neue Vorschläge zur Glücksspielsteuer einführen könnte. Obwohl der CEO zuversichtlich ist und feststellt, dass sie die alle drei Jahre stattfindende Überprüfung 2019 erfolgreich gemeistert haben, würde jede Steigerung die Margen des Gaming-Segments definitiv stark beeinträchtigen, da Großbritannien ein Hauptumsatzträger ist.

In Brasilien, wo das Unternehmen seine iGaming-Präsenz aktiv ausbaut, ist die Bedrohung konkreter. Ein neuer Gesetzentwurf, PL 5.076/2025, schlägt vor, den Steuersatz für Bruttospielereinnahmen (GGR) auf ein atemberaubendes Niveau zu verdoppeln 24%. Dies ist ein neuer Markt für Inspired, und ein so hoher Steuersatz könnte den Markt destabilisieren, bevor er ausgereift ist, und die ohnehin rückläufige Erholung des Segments Virtual Sports verlangsamen 17% im Vergleich zum Vorjahr im dritten Quartal 2025.

Was diese Schätzung verbirgt, ist die Möglichkeit einer stärkeren Margenbeeinträchtigung, wenn die Vorschläge des Vereinigten Königreichs zur Glücksspielsteuer härter ausfallen als erwartet. Dennoch das interaktive Segment 48% Wachstum ist ein starkes Gegennarrativ, daher sollten Sie sich auf diese digitale Dynamik konzentrieren.

Nächster Schritt: Das Strategieteam sollte bis Ende nächster Woche die Auswirkungen einer um 5 % höheren britischen Glücksspielsteuer auf die EBITDA-Prognose 2026 modellieren.

Intensiver Wettbewerb durch größere, gut kapitalisierte Gaming-Technologieanbieter.

Inspired Entertainment, Inc. ist in einem hart umkämpften B2B-Gaming-Technologiebereich tätig, in dem seine Konkurrenten oft größer und diversifizierter sind und über deutlich bessere Bilanzen verfügen. Während Inspired innovativ ist – das Hybrid Dealer-Produkt wurde mit dem G2E-Preis „Innovatives Produkt des Jahres“ ausgezeichnet – konkurriert es mit Giganten.

Der Hauptunterschied besteht in der finanziellen Hebelwirkung (Schulden). Konkurrenten wie Light & Wonder und IGT (International Game Technology) finanzieren sich größtenteils selbst, was bedeutet, dass sie ihre Forschung und Entwicklung sowie ihre Marktexpansion finanzieren können, ohne die gleiche Höhe wie Inspired zu verschulden. Der Umsatz von Inspired für das Gesamtjahr 2024 in Höhe von 297,1 Millionen US-Dollar wird von der Größe dieser Branchenführer in den Schatten gestellt, was ihnen einen enormen Vorteil bei der Ausschreibung erstklassiger Betreiberverträge und der Sicherung geistigen Eigentums verschafft.

Hier ist die kurze Rechnung zur Wettbewerbslandschaft:

• Der Umsatz des Interactive-Segments von Inspired im dritten Quartal 2025 betrug 15,1 Millionen US-Dollar, zeigt starkes Wachstum.
• Die aktuelle Nettoverschuldungsquote liegt jedoch bei 3,2 und liegt damit über dem Zielbereich, was auf ein höheres finanzielles Risiko im Vergleich zu den größeren Mitbewerbern hinweist.
• Auch die Marktkapitalisierung des Unternehmens ist deutlich geringer, was es zu einem potenziellen Übernahmeziel macht, aber auch seine Kriegskasse für aggressive Marktanteilskämpfe begrenzt.

Man kann die Giganten nicht übertreffen, also muss man sie innovativ übertreffen.

Hohe Zinsaufwendungen, die zu einem Nettoverlust von führten 1,9 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025.

Trotz eines starken operativen Quartals mit einem bereinigten EBITDA von 32,3 Millionen US-Dollar, meldete das Unternehmen immer noch einen GAAP-Nettoverlust von 1,9 Millionen US-Dollar für das dritte Quartal 2025. Der Hauptgrund dafür sind die hohen Kosten für den Schuldendienst, die die Rentabilität erheblich beeinträchtigen. Dies ist ein klassischer Fall einer starken operativen Leistung, die durch eine suboptimale Kapitalstruktur untergraben wird.

Der Zinsaufwand für das dritte Quartal 2025 betrug beträchtliche 12,5 Millionen US-Dollar, was einem entspricht 5,0 Millionen US-Dollar Steigerung gegenüber den 7,5 Millionen US-Dollar im Vorjahresquartal. Dieser Anstieg steht in direktem Zusammenhang mit der Umschuldung und höheren Zinssätzen. Der Nettoverlust wurde außerdem durch eine einmalige Wertminderung in Höhe von 5,9 Millionen US-Dollar im Zusammenhang mit dem Verkauf des britischen Ferienparkgeschäfts verschärft.

Das ist ein echter Gegenwind und bedeutet, dass auf jeden Dollar Betriebsgewinn eine hohe Steuer lastet, bevor er das Endergebnis erreicht.

Ausführungsrisiko im Zusammenhang mit der aggressiven organisatorischen Umstrukturierung und dem Kostensenkungsplan.

Inspired durchläuft derzeit einen umfassenden strategischen Wandel hin zu einem digital orientierten Asset-Light-Modell, das einen aggressiven Kostensenkungsplan beinhaltet. Dies ist eine großartige langfristige Strategie, aber die Durchführung einer groß angelegten organisatorischen Umstrukturierung (operative Umgestaltung) birgt immer Risiken.

Das Unternehmen plant, seine Mitarbeiterzahl bis Ende 2025 von 1.460 auf 975 Mitarbeiter zu reduzieren. Das entspricht einer Reduzierung um rund 485 Personen 33% der Belegschaft. Während dadurch die bereinigte EBITDA-Marge voraussichtlich von derzeit 35 % auf über 45 % bis 2027 steigen wird, ist das kurzfristige Ausführungsrisiko hoch.

Die Risiken liegen auf der Hand:

• Talentverlust: Wichtige Mitarbeiter im wachstumsstarken Interactive-Segment könnten aufgrund der Unsicherheit das Unternehmen verlassen.
• Betriebsstörung: Ein Personalabbau um ein Drittel birgt die Gefahr, dass Kerndienste unterbrochen werden oder die Einführung neuer Produkte wie des Hybrid Dealer verlangsamt wird.
• Verspätete Leistungen: Die meisten finanziellen Vorteile dieser Umstrukturierung werden voraussichtlich erst im ersten Quartal 2026 zum Tragen kommen, was zu einer Phase der Anfälligkeit führt.

Das Ziel besteht darin, die Investitionsausgaben bis 2027 von 42 Millionen US-Dollar auf 30 bis 35 Millionen US-Dollar zu senken. Wenn sich die Kostensenkung jedoch auf die Produktauslieferung auswirkt, wird dieses langfristige Margenziel verfehlt.