Kellogg Company (K): 5 FORCES-Analyse [Aktualisiert Nov. 2025]

Sie befassen sich mit Kellanovas globalem Snacking-Pivot im Wert von 12,67 Milliarden US-Dollar, und ehrlich gesagt ist das Wettbewerbsumfeld komplexer als nur das Streben nach Wachstum. Es ist ein Kampf um Marge. Wir sehen, dass die Lieferanten an Einfluss gewinnen, weil die Kosten für Agrarrohstoffe weiterhin schwanken, während auf der anderen Seite die Macht der Kunden immens ist, da große Einzelhändler 34,68 % des Snackvertriebs kontrollieren und die Preisgestaltung zurückdrängen, was angesichts der in den letzten zwei Jahren um 2,9 % gesunkenen Verkaufsmengen ein echtes Problem darstellt. Bevor Sie Ihre Abschlussarbeit abschließen, müssen Sie darlegen, wie diese intensive Rivalität – mit Giganten wie PepsiCo und einer neu erstarkten Wettbewerbsgruppe – mit der Bedrohung durch funktionierende Ersatzspieler und den hohen Eintrittsbarrieren für neue Spieler zusammenwirkt. Hier ist die schnelle Berechnung, wo ab Ende 2025 die tatsächlichen strukturellen Risiken und Chancen für Kellanova liegen.

Kellogg Company (K) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Lieferanten

Sie analysieren Ende 2025 die Lieferantenlandschaft für Kellogg Company (K) und auf der Inputseite gibt es definitiv einige Reibungspunkte. Welche Energielieferanten über Sie verfügen, hängt direkt von der Volatilität wichtiger Inhaltsstoffe und der Zuverlässigkeit des globalen Logistiknetzwerks ab.

Die Rohstoffkosten für Kakao, Zucker und Öle schwanken stark. Kakao ist derzeit das deutlichste Beispiel. Nachdem die Futures-Preise Ende 2024 einen Höchststand von über 12.000,00 US-Dollar pro Tonne erreichten, haben die Preise korrigiert, bleiben aber historisch hoch. Bis Mitte 2025 fielen die Futures auf unter 8.000 US-Dollar pro Tonne, doch J.P. Morgan Global Research geht immer noch davon aus, dass sie strukturell hoch bleiben und ein Niveau von etwa 6.000 US-Dollar pro Tonne prognostizieren. Zum Vergleich: Die Preise für Kakaopulver sind im Jahr 2025 für zertifizierte Produkte immer noch über 60 % höher als im Jahr 2023. Es wird prognostiziert, dass das weltweite Kakaoangebot für 2024/25 um fast 7,8 % auf 4,840 Millionen Tonnen steigen wird, die Mahlmenge (Nachfrage) jedoch voraussichtlich um fast 4,8 % auf 4,650 Millionen Tonnen sinken wird. Diese Preisentwicklung zeigt, dass die Kostenbasis für Schokoladenzutaten trotz einer Erholung des Angebots jetzt strukturell anders ist.

Agrarrohstoffe wie Mais und Weizen sind weitgehend undifferenzierte Inputs, aber externe Faktoren machen sie weniger stabil. Während der Markt diese im Allgemeinen als Waren behandelt, schaffen Handelspolitik und Wetter Nischen für die Stärke der Anbieter. Beispielsweise wird das Verhältnis der Bestände an rotem Winterweizen in den USA für 2024/25 voraussichtlich bei 57 % liegen, weniger als die 49 % im Jahr 2023/24 und über dem 16-Jahres-Durchschnitt von 50 %. Darüber hinaus wirkt sich Chinas Vergeltungszoll in Höhe von 49 % auf US-Weizen, der bis September 2025 gilt, direkt auf die Preissetzungsmacht der US-Getreidelieferanten aus, indem er deren zugängliches Marktvolumen einschränkt.

Hier ist ein kurzer Blick auf die Positionierung einiger wichtiger landwirtschaftlicher Betriebsmittel:

Ihre globale Reichweite trägt auf jeden Fall dazu bei, einen Vorsprung gegenüber kleineren, spezialisierten Verpackungslieferanten zu schaffen. Wenn Sie sich auf große Volumina festlegen, können Sie bessere Konditionen aushandeln. WK Kellogg Co arbeitet beispielsweise aktiv daran, dass 98 % seiner Verpackungen in den USA recycelbar, recycelbar oder wiederverwendbar sind. Die Verwaltung dieses Umfangs der Materialbeschaffung verschafft Ihnen trotz Nachhaltigkeitszielen einen starken Vorsprung gegenüber kleineren, regionalen Verpackungsunternehmen, denen die Kapazitäten fehlen, große, plötzliche Nachfrage- oder Kostenänderungen zu bewältigen.

Unterbrechungen der Lieferkette, ein anhaltendes Problem im Jahr 2025, erhöhen die Macht der Lieferanten auf breiter Front. Es geht nicht nur um den Rohstoffpreis; Es geht darum, das fertige Produkt ins Regal zu bringen. Im Jahr 2025 nannten 68 % der Umfrageteilnehmer in den USA Unterbrechungen in der Lieferkette als größtes Problem. Dieses Umfeld zwingt Hersteller dazu, Prämien für Zuverlässigkeit zu zahlen. Um dem entgegenzuwirken, stellt WK Kellogg Co 200 Millionen US-Dollar allein für die laufenden Modernisierungsbemühungen der Lieferkette im Jahr 2025 bereit, die Teil einer größeren Dreijahresinitiative im Wert von 500 Millionen US-Dollar sind. Dieser erhebliche Kapitalaufwand verdeutlicht die hohen Kosten für die Sicherstellung der Lieferkontinuität bei angespannter Logistik. Auch die anhaltende Inflation ist ein Faktor, da Probleme in der Lieferkette die Warenpreise um 1,5 Prozentpunkte in die Höhe treiben.

Diese lieferantenseitigen Risiken sollten Sie im Auge behalten:

• Geopolitische Spannungen wirken sich auf den Getreidefluss im Schwarzen Meer aus.
• Klimabedingte Ertragsvolatilität in Westafrika für Kakao.
• Steigende Logistikkosten erhöhen die Preisangebote der Lieferanten.
• Zolländerungen erhöhen die Importkosten für bestimmte Inputs.

Kellogg Company (K) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Kunden

Sie analysieren die Position von Kellanova und die Macht der großen Einzelhändler, die Ihre Produkte auf Lager haben, ist definitiv ein Grund zur Sorge. Diese Großkunden, in erster Linie große Lebensmittelketten und Großmärkte, bestimmen die Regalplatzierung, die Werbebedingungen und letztendlich den Endpreis, den die Verbraucher sehen. Durch die Konsolidierung von Einzelhändlern erhalten Großkunden eine enorme Verhandlungsmacht bei Regalflächen. Wenn einige wenige große Unternehmen die überwiegende Mehrheit des Einzelhandelszugangs kontrollieren, steigen ihre Möglichkeiten, die Margen zu drücken oder günstige Konditionen zu fordern, sprunghaft an.

Die Vertriebslandschaft zeigt deutlich, wo der Hebel liegt. Supermärkte/Hypermärkte machen im Jahr 2024 34,68 % des Snack-Vertriebs aus. Diese Konzentration bedeutet, dass Kellanova mit einer relativ kleinen Anzahl mächtiger Käufer verhandeln muss, um den Großteil seines Kundenstamms zu erreichen. Diese Dynamik zwingt Kellanova dazu, ständig das Bedürfnis nach Vertriebsbreite gegen den Druck abzuwägen, bei der Preisgestaltung oder den Werbeausgaben nachzugeben.

Erschwerend kommt hinzu, dass sich die Verbraucherpräferenz hin zu preiswerten Optionen verlagert. Das Wachstum der Handelsmarken erhöht die Hebelwirkung der Kunden und die Preissensibilität. Verbraucher, die den Druck der anhaltenden Inflation spüren, handeln aktiv nach unten, was den Einzelhändlern mehr Selbstvertrauen gibt, ihre eigenen Handelsmarken voranzutreiben. Es wird erwartet, dass der US-Markt für Lebensmittel und Getränke mit Handelsmarken von 163,93 Millionen US-Dollar im Jahr 2025 auf rund 447,34 Millionen US-Dollar im Jahr 2034 wachsen wird, was in diesem Zeitraum eine durchschnittliche jährliche Wachstumsrate (CAGR) von 11,8 % verzeichnen wird. Dieses schnelle Wachstum der Handelsmarken stellt die Premium-Preisstruktur der etablierten Marken von Kellanova direkt in Frage.

Die Preissetzungsmacht von Kellanova ist von entscheidender Bedeutung, da die Verkaufsmengen aufgrund der jüngsten Preiserhöhungen unter Druck geraten sind. Beispielsweise sank der Nettoumsatz von Kellanova im ersten Quartal 2025 um 3,7 % auf 3,08 Milliarden US-Dollar und blieb damit hinter den Prognosen der Analysten zurück. Während im zweiten Quartal 2025 ein leichter Nettoumsatzanstieg von 0,3 % auf 3,2 Milliarden US-Dollar zu verzeichnen war, bleibt die zugrunde liegende Volumenschwäche in Nordamerika angesichts der Schwäche der Kategorien bestehen. Um dem entgegenzuwirken, stützt sich Kellanova auf seine Bruttomarge, die im letzten Berichtszeitraum bei 34,81 % lag, was zeigt, wie wichtig es ist, trotz des Gegenwinds beim Volumen Preisdisziplin aufrechtzuerhalten.

Hier ist ein kurzer Blick auf den Marktkontext und die aktuelle Finanzlage von Kellanova, die direkt damit zusammenhängt, wie viel Verhandlungsspielraum sie mit Käufern haben:

Die Dynamik der Kundenmacht wird außerdem durch folgende Faktoren geprägt:

• Einzelhändler fordern hohe Füllraten und erstklassige Regalpositionierung.
• Das Wachstum der Handelsmarken zwingt zu Preisvergleichen in allen Regalen.
• Die Preissensibilität der Verbraucher schränkt Kellanovas Fähigkeit ein, alle Kosten weiterzugeben.
• Großkunden können Bestellmengen problemlos zwischen Marken wechseln.

Finanzen: Entwurf einer 13-wöchigen Cash-Ansicht bis Freitag.

Kellogg Company (K) – Porters fünf Kräfte: Konkurrenzrivalität

Der direkte Wettbewerb mit PepsiCo, Mondelez und Nestle ist intensiv. Sie sehen dies am schieren Umfang ihrer Geschäftstätigkeit und an ihrer aktuellen Finanzberichterstattung.

Die geplante Übernahme von Kellanova durch Mars mit einem Gesamtunternehmenswert von nahezu 35,9 Milliarden US-Dollar, schafft einen massiven Rivalen, der gegen Ende 2025 geschlossen werden soll. Diese Transaktion bringt Kellanovas legendäre salzige Snacks wie Pringles und Cheez-It unter das Dach von Mars und stärkt damit sofort ihre Position im Snackbereich.

Kellanovas Trailing Twelve Months (TTM)-Umsatz betrug am 27. September 2025 12,67 Milliarden US-Dollar. Diese Zahl ist definitiv kleiner als die seiner größten Konkurrenten im breiteren Lebensmittel- und Getränkebereich, was eine wichtige Wettbewerbsdynamik darstellt, die Sie im Auge behalten müssen.

Der globale Snackmarkt ist riesig 280,24 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025 und zieht hohe Investitionen aller Beteiligten an. Es ist ein riesiger Teich, aber die etablierten Player kämpfen hart um jeden Aktienpunkt.

Hohe Fixkosten in der Fertigung führen zu einer aggressiven Marktanteilsverteidigung auf breiter Front. Wenn große Fabriken in Betrieb sind, müssen diese nahezu ausgelastet sein, um die Stückkosten niedrig zu halten, damit niemand einfach Regalflächen aufgeben möchte.

Hier ist ein kurzer Blick darauf, wie sich Kellanovas jüngster Umsatz im Vergleich zu seinen Hauptkonkurrenten schlägt, basierend auf deren neuesten gemeldeten Zahlen:

Die Intensität dieser Rivalität wird außerdem durch mehrere strukturelle Faktoren bestimmt:

• Preisänderungen sind üblich, wobei Nestlé im ersten Halbjahr 2025 einen Preisbeitrag von 2,7 % meldete.
• Mondelez International verzeichnete im dritten Quartal 2025 ein organisches Nettoumsatzwachstum, das auf höhere Nettopreise zurückzuführen ist.
• PepsiCo konzentriert sich auf Produktivitätsinitiativen und erwartet a Steigerung um 70 % in der zweiten Jahreshälfte unternehmensweit.
• Nestlé treibt ein Kosteneinsparungsprogramm „Fuel for Growth“ voran, das bis Ende 2027 3,0 Milliarden CHF anstrebt.
• Kellanovas TTM-Umsatzwachstum betrug -1.01% im Jahresvergleich ab Q3 2025.

Finanzen: Entwurf einer 13-wöchigen Cash-Ansicht bis Freitag.

Kellogg Company (K) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch Ersatzspieler

Die Bedrohung durch Ersatzstoffe bleibt für Kellanova (K) ein starker Faktor, der in erster Linie auf die sich verändernden Gesundheitsprioritäten der Verbraucher und die zunehmende Verfeinerung von Eigenmarken-Alternativen zurückzuführen ist. Sie haben es mit einem Unternehmen zu tun, in dem die Definition eines Snacks von Wettbewerbern neu definiert wird, die funktionale Vorteile und sauberere Etiketten anbieten.

Die wachsende Verbrauchernachfrage nach „gesunden“ und funktionellen Snacks ist eine große Bedrohung

Der Wandel weg von traditionellen, genussvollen Snacks hin zu Optionen, die spürbare gesundheitliche Vorteile bieten, beschleunigt sich. Das ist kein kleiner Trend; Es handelt sich um einen nachhaltigen Verbraucherumschwung, der die Kernangebote von Kellanova (K) direkt in Frage stellt. Beispielsweise wird der Markt für Snacks, die sich besser für Sie eignen, voraussichtlich von 40,9 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025 auf 47,1 Milliarden US-Dollar im Jahr 2030 wachsen, was ein erhebliches kurzfristiges Wachstumspotenzial darstellt. Darüber hinaus wird prognostiziert, dass der Umsatz mit gesunden Snacks in den USA bis zum Jahr 2026 im Jahresvergleich um 18,4 % steigen wird. Diese Nachfrage manifestiert sich in bestimmten Zutatenpräferenzen und Konsumgewohnheiten.

Hier sind die wichtigsten funktionalen und gesundheitsorientierten Ersatztrends, die sich auf die Kategorie auswirken:

• Ich bin auf der Suche nach Snacks, die beispielsweise reich an Vitaminen oder immunstärkend sind.
• 72 % der Verbraucher wünschen sich Snacks mit kontrollierter Portionsgröße, im Vorjahr waren es 63 %.
• Der weltweite Markt für funktionelle Snacks wird bis 2027 voraussichtlich 25 Milliarden Euro überschreiten und mit einer jährlichen Wachstumsrate von fast 8 % wachsen.
• Im Jahr 2025 (Stand Mitte Juli) wurden 237 neue Nährstoffriegel auf den Markt gebracht, die eine direkte Konkurrenz im Bereich der praktischen Ernährung darstellen.

Die Volumenschwäche, die Kellanova (K) in Nordamerika erlebte, wobei der ausgewiesene und organische Nettoumsatz im zweiten Quartal 2025 um 4 % zurückging, spiegelt diesen Druck in der Kernkategorie Snacks wider.

Eigenmarken verringern den Qualitätsunterschied und stellen eine Herausforderung für die Markentreue dar

Einzelhändlereigene Marken sind nicht mehr nur eine preisgünstige Option; Sie führen aktiv Innovationen durch, um Verbraucher zu gewinnen, die Wert suchen, ohne auf die wahrgenommene Qualität zu verzichten. Dies stellt eine direkte Herausforderung für die Premium-Preissetzungsmacht dar, auf die sich Kellanova (K) verlässt, was sich in der Bruttomarge von 34,81 % widerspiegelt. Handelsmarken gewinnen in den Kategorien, in denen Kellanova (K) konkurriert, Anteile.

Bedenken Sie den Wettbewerbswandel in der US-Snack-Landschaft:

Der weltweite Markt für Handelsmarken-Lebensmittel und -Getränke wird im Jahr 2025 voraussichtlich 255,90 Milliarden US-Dollar erreichen. Dieses Wachstum wird durch das zunehmende Vertrauen der Verbraucher in die Qualität und Transparenz dieser exklusiven Angebote angetrieben, was den historischen Burggraben, den nationale Marken wie die unter Kellanova (K) aufgebaut haben, direkt untergräbt.

Der „Snackification“-Trend ersetzt traditionelle Mahlzeiten durch unzählige Alternativen

Der Schritt, traditionelle Mahlzeiten durch mehrere Snack-Anlässe zu ersetzen, bedeutet, dass die Produkte von Kellanova (K) nicht nur mit anderen verpackten Snacks, sondern auch mit einem ständig wachsenden Universum an Lebensmittellösungen konkurrieren. Der „Snackification“-Trend bedeutet, dass ein Verbraucher statt eines traditionellen Müsli- oder Cracker-Snacks möglicherweise einen Protein-Shake, ein kleines Salatset oder einen Spezialjoghurt wählt. Dadurch wird das Wettbewerbsangebot erheblich erweitert. Für Kellanova (K), das Ende 2025 einen TTM-Umsatz von etwa 12,67 Milliarden US-Dollar erzielte, ist es von entscheidender Bedeutung, sich an diesen fragmentierten Essensveranstaltungen einen Anteil zu sichern. Der Druck zeigt sich darin, dass die Produktpreise von WK Kellogg Co (dem ausgegliederten Cerealiengeschäft) in einem Quartal um 3,8 % stiegen, während das Volumen um 5,6 % zurückging, was darauf hindeutet, dass die Verbraucher ihr Kerncerealienangebot herabsetzen oder durch ein Ersatzprodukt ersetzen.

Ein starker Markenwert für Pringles und Cheez-It stellt eine entscheidende Verteidigungsbarriere dar

Trotz der Auswechslungsdrohungen liegt die stärkste Verteidigung von Kellanova (K) im etablierten Eigenkapital seiner Hauptmarken. Pringles und Cheez-It spielen eine zentrale Rolle in der Strategie des Unternehmens, ein globales Snack-Unternehmen zu werden. Der Markenwert spiegelt sich in Preissetzungsmacht und Verbrauchergewohnheiten wider, was dazu beiträgt, Volumenrückgänge auszugleichen. Beispielsweise verzeichnete Cheez-It, eine über 101 Jahre alte Marke, im Jahr 2021 ein Umsatzwachstum von 4,5 %, den größten Zuwachs unter den führenden Cracker-Marken in den USA zu dieser Zeit, was ihre inhärente Stärke und Anpassungsfähigkeit an verschiedene Produktformen unter Beweis stellt. Die Gesamtbetriebsmarge von Kellanova (K) von 14,67 % deutet darauf hin, dass diese starken Marken immer noch einen Spitzenwert auf dem Markt haben. Sie müssen die Innovationspipeline dieser Marken beobachten, um zu sehen, ob sie funktionale Attribute erfolgreich integrieren können, um den „besser für Sie“-Ersatzprodukten entgegenzuwirken.

Kellogg Company (K) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch neue Marktteilnehmer

Die Eintrittsbarriere für neue Wettbewerber, die die Größe der Kellogg Company (K) in den etablierten Müsli- und Snackregalen herausfordern wollen, bleibt erheblich, vor allem aufgrund des massiven Vorabinvestitionsbedarfs und der starken Stärke bestehender Einzelhandelsbeziehungen.

Für die groß angelegte Produktion und den weltweiten Vertrieb sind hohe Kapitalaufwendungen erforderlich.

Um im Wettbewerb mit einem etablierten Unternehmen wie der Kellogg Company (K) bestehen zu können, müssen neue Marktteilnehmer gewaltige Kapitalanforderungen erfüllen. Lebensmittel- und Getränkehersteller planen einen höheren Durchsatz, wobei eine deutliche Mehrheit einen Anstieg um 20 % im Jahr 2025 erwartet, was erhebliche Investitionen in Sachanlagen erfordert. Im Durchschnitt sind 27 % des Jahresbudgets dieser Hersteller für den Kauf von Ausrüstung vorgesehen. Um dies ins rechte Licht zu rücken: Ein Drittel dieser Unternehmen plant Investitionsausgaben von mehr als 1 Million US-Dollar, und fast jedes Zehnte plant, allein für Ausrüstung 5 Millionen US-Dollar oder mehr auszugeben. Dies ist nicht nur theoretisch; Große Akteure machen Zusagen im neunstelligen Bereich, wie zum Beispiel die angekündigte Investition von 1,2 Milliarden US-Dollar für eine neue Molkereiverarbeitungsanlage von Chobani. Darüber hinaus erhöht das regulatorische Umfeld den Anfangsaufwand; Älteren Daten zufolge beliefen sich die durchschnittlichen Kosten für eine bundesstaatliche Umweltverträglichkeitserklärung zur Genehmigung einer neuen Fabrik auf 6,6 Millionen US-Dollar.

Für neue Unternehmen ist es äußerst schwierig, erstklassige Regalflächen im Einzelhandel zu sichern.

Dem Verbraucher ein Produkt vorzustellen, ist ein finanzieller Spießrutenlauf. Im US-Snackmarkt, Supermärkten & SB-Warenhäuser haben mit 43 % den größten Vertriebsanteil. Um an diesen umsatzstarken Standorten platziert zu werden, müssen neue Unternehmen für verpackte Konsumgüter (Consumer Packaged Goods, CPG) Listungsgebühren, sogenannte Slotting-Gebühren, zahlen, die durchschnittlich 1.500 US-Dollar pro Geschäft und SKU betragen. Wenn eine neue Marke versucht, mit einem bescheidenen Portfolio von 7–12 neuen SKUs in einer landesweiten Kette mit 1.000 Filialen auf den Markt zu kommen, können allein die anfänglichen Regalzugangskosten lähmend sein. Sobald es im Regal steht, ist die Platzierung von entscheidender Bedeutung. Positionen auf Augenhöhe können den Umsatz um bis zu 23 % steigern. Angesichts der Tatsache, dass der US-Markt für heißes und kaltes Getreide im Jahr 2025 einen Wert von über 12 Milliarden US-Dollar haben wird, ist der Kampf um diese erstklassigen Immobilien erbittert.

Bekannte Marken verursachen aufgrund etablierter Verbraucherpräferenzen hohe Umstellungskosten.

Während die Loyalität der Verbraucher gegenüber etablierten Marken durch den wirtschaftlichen Druck auf die Probe gestellt wird, bleibt die Trägheit ein Hindernis. Das US-Cold-Cereal-Segment macht immer noch über 80 % des Cerealien-Umsatzes in den Vereinigten Staaten aus. Die Bedrohung durch preiswerte Alternativen ist jedoch klar: Die Verkäufe von Cerealien von Handelsmarken stiegen im vergangenen Jahr (Stand Ende 2023) um fast 20 %, da die Verbraucher auf Erschwinglichkeit verzichteten. Im gleichen Zeitraum machten Zerealien unter Handelsmarken etwa 7 % aller US-Einzelhandelsverkäufe von Cerealien aus. Dies deutet darauf hin, dass die Verbraucher zwar Wert suchen, die Mehrheit jedoch immer noch die etablierten Marken kauft, was darauf hindeutet, dass der wahrgenommene Wert oder die Gewohnheit, die mit alten Namen wie denen der Kellogg Company (K) verbunden sind, für die meisten Käufer immer noch die Ersparnisse überwiegt. Verbraucher legen besonderen Wert auf bestimmte Eigenschaften, wobei die drei wichtigsten Eigenschaften von Getreide „gesund“, „lecker“ und „eiweißreich“ sind.

Der zur Überwindung dieser etablierten Positionen erforderliche finanzielle Einsatz lässt sich wie folgt zusammenfassen:

Digitale und E-Commerce-Kanäle senken die Einstiegskosten für agile Nischenmarken.

Die digitale Landschaft bildet ein Gegengewicht zu den hohen physischen Barrieren. E-Commerce ist ein immer wichtigerer Weg, wobei der Online-Kanal 21 % des gesamten Snack-Marktanteils einnimmt. Dieser Kanal wächst schneller als das traditionelle Einzelhandelsregal, wie der E-Commerce-Umsatz im Lebensmittelbereich zeigt, der bis 2028 voraussichtlich um 9,83 % pro Jahr wachsen wird. Speziell bei Getreide wird erwartet, dass das E-Commerce-Segment von 2025 bis 2030 mit einem durchschnittlichen jährlichen Wachstum von 5,5 % wachsen wird ein nationaler Vertriebsvertrag.