Longeveron Inc. (LGVN): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie halten Aktien von Longeveron Inc. (LGVN) oder erwägen dies, also müssen Sie wissen, dass die Uhr tickt: Ihre vielversprechende Zelltherapie, Laromestrocel, hat starke frühe klinische Ergebnisse gezeigt, darunter 100% transplantationsfreies Überleben in einer Phase-1-Studie zur Behandlung einer schweren Herzerkrankung, aber die Liquiditätsaussichten des Unternehmens sind nur darauf ausgelegt Ende Q1 2026. Ehrlich gesagt ist dies ein klassisches Biotech-Szenario mit hohem Einsatz – ein Potenzial 5+ Milliarden US-Dollar Alzheimer-Marktchance gegen eine kritische Notwendigkeit, schnell Kapital zu beschaffen, mit nur 9,2 Millionen US-Dollar in bar zum 30. September 2025. Lassen Sie uns die Stärken aufzeigen, die diesen Wert schaffen, die Schwächen, die ihn bedrohen, und die klaren Maßnahmen, die jetzt erforderlich sind.

Longeveron Inc. (LGVN) – SWOT-Analyse: Stärken

Sie sind auf der Suche nach einem klaren Überblick über den Kernwert von Longeveron Inc., und ehrlich gesagt läuft es auf die klinischen Daten und die regulatorische Dynamik hinter ihrem führenden Asset hinaus. Die größte Stärke ist die proprietäre Zelltherapie Laromestrocel, die eine überzeugende Langzeitwirksamkeit bei einer seltenen pädiatrischen Erkrankung gezeigt hat und wichtige regulatorische Vorteile bei einer wichtigen neurodegenerativen Indikation bietet.

Proprietäre, skalierbare allogene Zelltherapie, Laromestrocel

Die Stärke von Longeveron Inc. basiert auf Laromestrocel (Lomecel-B™), einer allogenen Therapie mit mesenchymalen Stammzellen (MSC). Allogen bedeutet, dass die Zellen von einem jungen, gesunden Spender und nicht vom Patienten stammen, was einen großen Vorteil für die Herstellung und Skalierbarkeit darstellt – Sie müssen nicht von jedem kranken Patienten Zellen entnehmen. Dieser proprietäre Standardcharakter ist definitiv ein wichtiges kommerzielles Unterscheidungsmerkmal im Bereich der Zelltherapie, da er die Logistik vereinfacht und die Warenkosten im Vergleich zu autologen (vom Patienten stammenden) Therapien senkt. Die Therapie wird für drei Pipeline-Indikationen evaluiert: Hypoplastisches Linksherzsyndrom (HLHS), Alzheimer-Krankheit (AD) und pädiatrische dilatative Kardiomyopathie (DCM).

Mehrere FDA-Zulassungen (RMAT, Fast Track) für die Alzheimer-Krankheit

Der Regulierungsweg für Laromestrocel bei leichter Alzheimer-Krankheit wird durch mehrere Zulassungen der US-amerikanischen Food and Drug Administration (FDA) erheblich gefährdet. Diese Bezeichnungen rationalisieren den Entwicklungsprozess und können zu einer beschleunigten Markteinführung führen, was bei einer Krankheit mit einem so großen ungedeckten Bedarf von entscheidender Bedeutung ist.

Nach einem positiven Typ-B-Treffen im März 2025 einigten sich die FDA und Longeveron Inc. auf ein einziges, zentrales, nahtlos adaptives Design der klinischen Phase-2/3-Studien. Die FDA stimmte sogar zu, einen Biologics License Application (BLA) auf der Grundlage positiver Zwischenergebnisse dieser geplanten Studie zu prüfen, was den möglichen Zeitplan beschleunigt.

• Regenerative Medizin Advanced Therapy (RMAT): Bietet intensive Beratung und Berechtigung für eine beschleunigte Genehmigung.
• Fast-Track-Bezeichnung: Ermöglicht eine häufigere Interaktion mit der FDA während der Entwicklung.

Die zulassungsrelevante Phase-2b-HLHS-Studie (ELPIS II) ist seit Juni 2025 vollständig registriert

Das Programm „Hypoplastisches Linksherzsyndrom“ (HLHS) kommt einer möglichen BLA-Einreichung am nächsten. Die zulassungsrelevante klinische Phase-2b-Studie mit dem Namen ELPIS II erreichte im Juni 2025 die vollständige Rekrutierung von 40 pädiatrischen Patienten. Dies ist ein wichtiger klinischer Meilenstein, da bestätigt wird, dass die Studie auf dem richtigen Weg ist, um im dritten Quartal 2026 Top-Ergebnisse zu erzielen. Wenn die Ergebnisse positiv sind, rechnet das Unternehmen mit einem BLA-Antrag für die vollständige traditionelle Genehmigung Ende 2026.

Hier ist die schnelle Rechnung: HLHS ist eine seltene Kinderkrankheit mit einem geschätzten Marktpotenzial in den USA von bis zu 1 Milliarde US-Dollar. Ein Erfolg in diesem Versuch könnte dem Unternehmen auch Anspruch auf einen Priority Review Voucher (PRV) verschaffen, der kürzlich für 150 bis 158 Millionen US-Dollar verkauft wurde und eine massive, nicht verwässernde Kapitalerhöhung darstellt.

Positive HLHS-Daten der Phase 1 zeigten 100% Transplantationsfreies Überleben bis zu fünf Jahre

Die klinischen Daten, die das HLHS-Programm unterstützen, sind außergewöhnlich stark. Die Phase-1-Studie ELPIS I zeigte, dass Patienten, die Laromestrocel erhielten, bis zu fünf Jahre nach ihrer Glenn-Operation im Stadium 2 ein 100 %iges transplantationsfreies Überleben hatten. Dieses Ergebnis stellt einen klaren Ausreißer dar, wenn man es mit historischen Daten vergleicht, die eine Sterblichkeitsrate von etwa 20 % nach fünf Jahren bei Kindern mit HLHS zeigen.

Diese langfristige, transplantationsfreie Überlebensmetrik ist das wichtigste klinische Ergebnis für eine verheerende pädiatrische Erkrankung wie HLHS, eine Erkrankung, bei der nur etwa 50 % der Säuglinge bis zur Pubertät überleben.

Positive Phase-2a-Alzheimer-Daten in Nature Medicine veröffentlicht

Die Validierung durch eine erstklassige Fachzeitschrift steigert die Glaubwürdigkeit erheblich. Die positiven Ergebnisse der klinischen Phase-2a-Studie CLEAR MIND bei leichter Alzheimer-Krankheit wurden im März 2025 in Nature Medicine veröffentlicht. Die Daten zeigten, dass Laromestrocel die kognitive Funktion, die Lebensqualität und das Gehirnvolumen verbesserte, wobei bei den Patienten im Vergleich zu Placebo insgesamt eine Verlangsamung der Krankheitsverschlimmerung zu verzeichnen war.

Die Veröffentlichung dieser Daten in einer einflussreichen Fachzeitschrift wie Nature Medicine ist eine starke Bestätigung der Sicherheit und des therapeutischen Potenzials der Therapie durch Dritte, was für die Gewinnung eines potenziellen Partners für die Finanzierung der geplanten entscheidenden Phase-2/3-Studie von entscheidender Bedeutung ist. Das Unternehmen nutzt diese Daten aktiv, um mit globalen Pharma-Führungskräften nach Partnerschaftsmöglichkeiten zu suchen.

Longeveron Inc. (LGVN) – SWOT-Analyse: Schwächen

Extrem kurze Liquiditätslaufzeit, voraussichtlich erst Ende des ersten Quartals 2026.

Man muss sich der kalten, harten Rechnung in der Bilanz stellen: Longeveron Inc. operiert an einer extrem engen Leine. Zum 30. September 2025 hielt das Unternehmen nur noch 9,2 Millionen US-Dollar in Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten. Das Management hat klargestellt, dass dieses vorhandene Kapital voraussichtlich nur den Betrieb bis zum Ende des ersten Quartals 2026 finanzieren wird.

Dieser „Cash Runway“ (die Zeit, bis das Geld aufgebraucht ist) ist eine kritische Schwäche, da er zu einer drohenden Liquiditätsklippe führt. Es erzwingt ein binäres Risikoszenario für Anleger: Entweder sichern sie sich eine große Partnerschaft oder sie müssen mit einer massiven, definitiv verwässernden Eigenkapitalfinanzierung rechnen, um über Wasser zu bleiben. Dieser finanzielle Druck hat bereits zu operativen Entscheidungen geführt, wie zum Beispiel der Verschiebung der möglichen Einreichung des Biologics License Application (BLA) für das hypoplastische Linksherzsyndrom (HLHS) von Ende 2026 auf 2027, allein um Geld zu sparen und die Start- und Landebahn zu verlängern.

Steigender Nettoverlust von etwa 17,3 Millionen US-Dollar in den ersten neun Monaten des Jahres 2025.

Die Verbrennungsrate des Unternehmens beschleunigt sich, was der Hauptgrund für die kurze Landebahn ist. Für die neun Monate, die am 30. September 2025 endeten, stieg der Nettoverlust auf etwa 17,3 Millionen US-Dollar, ein deutlicher Anstieg gegenüber dem Nettoverlust von 11,9 Millionen US-Dollar, der im gleichen Zeitraum im Jahr 2024 gemeldet wurde. Dieser steigende Verlust ist auf gestiegene Betriebskosten zurückzuführen, da das Unternehmen seine klinischen Programme vorantreibt, insbesondere in den Bereichen Forschung und Entwicklung (F&E) sowie allgemeine und administrative Aktivitäten (G&A), die für eine potenzielle Marktreife erforderlich sind (Chemie, Fertigung und Kontrollen oder CMC).

Hier ist die kurze Rechnung zum Neunmonats-Finanztrend:

Rückläufiger Umsatz aus nicht zum Kerngeschäft gehörenden Aktivitäten, Rückgang um 53 % auf 0,8 Millionen US-Dollar (9 Monate 2025).

Der geringe Umsatz, den Longeveron erwirtschaftet, schrumpft rapide, was das Finanzmodell zusätzlich belastet. Der Gesamtumsatz für die neun Monate bis zum 30. September 2025 sank um 53 % auf nur 0,8 Millionen US-Dollar, verglichen mit 1,8 Millionen US-Dollar im Vorjahr.

Diese Einnahmen stammen hauptsächlich aus nicht zum Kerngeschäft gehörenden Aktivitäten wie der Bahamas Registry Trial (Einnahmen aus klinischen Studien) und Auftragsfertigungsdienstleistungen, nicht aus kommerziellen Produktverkäufen. Der Rückgang ist erheblich:

• Die Einnahmen aus klinischen Studien (Bahamas Registry Trial) sanken von 1,0 Millionen US-Dollar auf 0,7 Millionen US-Dollar.
• Der Umsatz aus der Auftragsfertigung sank um 76 % von 0,8 Millionen US-Dollar auf 0,2 Millionen US-Dollar.

Das bedeutet, dass das Unternehmen gerade dann seine geringfügigen, nicht verwässernden Einnahmequellen verliert, wenn sein Cash-Burn seinen Höhepunkt erreicht. Sie können sich nicht auf eine schnell schwindende Umsatzbasis verlassen, um einen wachsenden Nettoverlust auszugleichen.

Zukünftige Zulassungsstudien, etwa für pädiatrisches DCM, unterliegen ausdrücklich der Sicherstellung der Finanzierung.

Während die klinische Pipeline vielversprechend ist, behindert die finanzielle Schwäche nun direkt den Entwicklungszeitplan. Der Investigational New Drug (IND)-Antrag für die entscheidende klinische Phase-2-Studie zur pädiatrischen dilatativen Kardiomyopathie (DCM) wurde im Juli 2025 von der FDA angenommen, was einen großen wissenschaftlichen Schritt darstellt. Das Unternehmen hat jedoch ausdrücklich erklärt, dass der Beginn dieses Versuchs, der derzeit für 2026 erwartet wird, von der Beschaffung der erforderlichen Finanzierung abhängt.

Dies ist eine große Schwäche: Die klinische Option (die Möglichkeit, mehrere vielversprechende Medikamentenkandidaten zu verfolgen) hängt vollständig von der Fähigkeit des Unternehmens ab, Kapital zu beschaffen. Wenn es ihnen nicht gelingt, eine Partnerschaft oder neue Finanzierung zu sichern, wird ein wichtiges Programm verzögert oder gestoppt, was einen erheblichen Teil des langfristigen Wertversprechens des Unternehmens zerstören würde.

Die Führungsstruktur des Interims-CEOs schafft definitiv eine gewisse Unsicherheit.

Im September 2025 kam es zu einer Umstrukturierung der Führungsstruktur, was natürlich eine Phase strategischer Unsicherheit mit sich bringt. Wa'el Hashad trat als CEO zurück und Than Powell, zuvor Chief Business Officer, wurde zum Interim Chief Executive Officer ernannt. Der Vorstand hat angekündigt, dass er eine landesweite Suche nach einem dauerhaften CEO durchführen wird.

Obwohl Herr Powell über große Erfahrung verfügt, bedeutet eine Interimsstruktur, dass wichtige, langfristige strategische Entscheidungen – wie die Sicherung einer großen, nicht verwässernden Partnerschaft für das Alzheimer-Programm oder die DCM-Studie – möglicherweise ausgesetzt oder verlangsamt werden, bis ein dauerhafter Leiter ernannt wird. Diese Verzögerung ist besonders riskant, wenn die Liquiditätsreserve so kurz ist. Der Markt benachteiligt oft ein Unternehmen, das in einer kritischen Finanzierungsphase keine stabile, dauerhafte Hand an der Spitze hat.

Longeveron Inc. (LGVN) – SWOT-Analyse: Chancen

Verfolgen Sie strategische Partnerschaften für das Alzheimer-Programm, geschätzt auf a 5+ Milliarden US-Dollar Markt.

Die unmittelbarste und wirkungsvollste Chance für Longeveron Inc. besteht in der Sicherung einer strategischen Partnerschaft für sein Alzheimer-Programm, das die Zelltherapie Laromestrocel (Lomecel-B) nutzt. Ehrlich gesagt zeigten die Finanzdaten des Unternehmens für das dritte Quartal 2025 einen Kassenbestand von nur 9,2 Millionen US-Dollar Stand: 30. September 2025, voraussichtlich bis zum Ende des ersten Quartals 2026, daher ist eine Partnerschaft für die Finanzierung der nächsten, teuersten Phase von entscheidender Bedeutung. Die Größe des globalen Marktes für Therapeutika für die Alzheimer-Krankheit ist ein enormer Preis, der auf etwa geschätzt wird 5,56 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025, und es wird erwartet, dass sie auf über ansteigt 23,49 Milliarden US-Dollar bis 2035.

Eine Partnerschaft würde das Risiko des Programms verringern und das erforderliche Kapital bereitstellen, um die entscheidende Phase-2/3-Studie zu starten. Die Grundlage dafür ist bereits solide: Das Programm verfügt sowohl über die Auszeichnung „Regenerative Medicine Advanced Therapy“ (RMAT) als auch über die „Fast Track“-Auszeichnung der FDA. Diese regulatorische Klarheit macht den Vermögenswert für große Pharmaunternehmen, die in den Bereich des Zentralnervensystems einsteigen möchten, deutlich attraktiver.

Abstimmung der FDA auf ein einziges, zulassungsrelevantes Phase-2/3-Studiendesign für das Alzheimer-Programm.

Nach einem positiven Typ-B-Treffen mit der US-amerikanischen Food and Drug Administration (FDA) im März 2025 ist der regulatorische Weg für Laromestrocel bei leichter Alzheimer-Krankheit nun bemerkenswert klar. Diese Abstimmung mit der FDA auf ein einziges, nahtloses adaptives klinisches Studiendesign der Phase 2/3 ist ein gewaltiger Gewinn. Es rationalisiert den Entwicklungsprozess, der in der Biotechnologie oft ein langwieriger, mehrstufiger Albtraum sein kann.

Die wichtigste Erkenntnis hier ist die Zustimmung der FDA, einen Biologics License Application (BLA) auf der Grundlage von zu prüfen positive Zwischenergebnisse des Versuchs aus dieser einzelnen Studie. Dies bedeutet, dass Longeveron möglicherweise den Weg zur Marktreife beschleunigen und jahrelange Entwicklungszeit einsparen könnte, wenn die ersten Daten überzeugend sind. Sie haben bereits eine gute Sicherheit nachgewiesen profile und potenzielle klinische Wirksamkeit in der Phase-2a-CLEAR-MIND-Studie, einschließlich einer Verringerung der Hirnatrophie.

Potenzial für die Einreichung eines Biologics License Application (BLA)-Antrags für HLHS im Jahr 2027, wenn die Daten für 2026 positiv sind.

Das Programm zum Hypoplastischen Linksherzsyndrom (HLHS), einer seltenen pädiatrischen Erkrankung, stellt die fortschrittlichste klinische Chance des Unternehmens und ein potenzielles erstes Produkt auf dem Markt dar. Die zulassungsrelevante Phase-2b-Studie ELPIS II, die mit 40 Säuglingen vollständig rekrutiert ist, ist auf dem besten Weg, im dritten Quartal 2026 Spitzenergebnisse zu liefern. Dies ist ein entscheidender kurzfristiger Katalysator.

Wenn die ELPIS-II-Daten ausreichende Beweise für die Wirksamkeit zeigen, rechnet das Unternehmen mit einem möglichen BLA-Antrag für die vollständige traditionelle Zulassung im Jahr 2027. Dieser Zeitplan wurde aus disziplinierten finanziellen Gründen bewusst ab Ende 2026 verlängert, um Geld zu sparen, aber das Potenzial bleibt bestehen. Das US-Marktpotenzial für diese als „Waisen“ ausgewiesene Indikation wird auf bis zu 1 Milliarde US-Dollar geschätzt. Darüber hinaus könnte ein Erfolg Longeveron dazu verhelfen, einen wertvollen Priority Review Voucher (PRV) im Rahmen der Auszeichnung „Rare Pediatric Disease“ zu erhalten.

Neues US-Patent für die Behandlung altersbedingter Gebrechlichkeit im November 2025 erteilt.

Die jüngste Bewilligung von US-Patent Nr. 12.465.620 am 12. November 2025 für eine Methode zur Behandlung altersbedingter Gebrechlichkeit ist eine bedeutende, definitiv unterbewertete Plattformchance. Dieses Patent mit dem Titel „Method of Treating Aging Frailty in Subjects with Inflammaging Using Human Mesenchymal Stem Cells“ gewährt Longeveron US-Rechte bis 2038, mit Potenzial für weitere Verlängerungen.

Dies ist ein entscheidender Gewinn an geistigem Eigentum, da altersbedingte Gebrechlichkeit einen großen, ungedeckten medizinischen Bedarf darstellt und derzeit keine zugelassenen Behandlungen als Krankheitseinheit verfügbar sind. Das Patent betrifft die Methode zur Verwendung von Lomecel-B zur Behandlung von Patienten mit „Entzündungen“ (chronische, mit dem Alter einhergehende leichte Entzündungen), bei denen es sich um den vorgeschlagenen Wirkmechanismus handelt. Dieser langfristige Patentschutz sichert ein wichtiges Marktdifferenzierungsmerkmal für die Kerntechnologie des Unternehmens in einem riesigen demografischen Raum.

• Patent-Nr. 12,465,620 gewährt am 12. November 2025.
• Bietet US-Exklusivität durch 2038.
• Sichert die Behandlungsmethode für eine Erkrankung, für die es keine zugelassenen Therapien gibt.

Longeveron Inc. (LGVN) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Sie müssen schnell und einfach erhebliches Kapital beschaffen 9,2 Millionen US-Dollar Barmittel zum 30. September 2025.

Die unmittelbarste Bedrohung für Longeveron Inc. ist ein kritischer Liquiditätsengpass, der ein kurzfristiges Zahlungsfähigkeitsrisiko mit sich bringt. Zum 30. September 2025 verfügte das Unternehmen über Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente in Höhe von lediglich 9,2 Millionen US-Dollar. Das Management hat davon ausgegangen, dass sich dieser bestehende Cashflow nur bis zum Ende des ersten Quartals 2026 erstreckt. Dies ist ein lächerlich enges Zeitfenster für ein Biotech-Unternehmen im klinischen Stadium.

Hier ist die schnelle Rechnung: Der Nettoverlust für die neun Monate bis zum 30. September 2025 betrug etwa 17,3 Millionen US-Dollar, was einen erheblichen Bargeldverbrauch widerspiegelt. Das Unternehmen muss sich innerhalb der nächsten Monate einen substanziellen Finanzierungsvertrag sichern – entweder eine nicht verwässernde Finanzierung oder eine große Partnerschaft –, um eine wesentliche Überarbeitung seines Betriebsplans zu vermeiden, was im Unternehmensjargon für die Verzögerung oder den Stopp eines großen Programms steht.

Hohes Risiko einer erheblichen Aktienverwässerung, um die Cash Runway über das erste Quartal 2026 hinaus auszudehnen.

Die Abhängigkeit des Unternehmens von Eigenkapitalfinanzierung zur Überbrückung der Finanzierungslücke birgt die ernsthafte Gefahr einer Verwässerung der Aktionäre. Longeveron schloss im August 2025 ein öffentliches Angebot ab, das im Voraus einen Bruttoerlös von rund 5,0 Millionen US-Dollar einbrachte. Aber die Struktur dieses Deals beinhaltete Optionsscheine, die bei vollständiger Ausübung zusätzliche 12,5 Millionen US-Dollar einbringen könnten, aber auch eine potenzielle Erhöhung der Aktienzahl um 250 % bewirken könnten.

Diese wiederholte, stark vergünstigte Mittelbeschaffung untergräbt den Aktionärswert und signalisiert einen Mangel an finanzieller Hebelwirkung. Der Markt preist derzeit eine katastrophale Verwässerung oder ein klinisches Scheitern ein, bevor die entscheidenden Daten vorliegen, weshalb der Aktienkurs auf die Zahlungsfähigkeit gegenüber der vielversprechenden Wissenschaft fixiert ist. Ehrlich gesagt liegt definitiv ein weiteres Angebot mit einer niedrigen Bewertung auf dem Tisch.

Ein klinisches Scheitern der entscheidenden ELPIS II-Studie im dritten Quartal 2026 würde die Bewertung erheblich beeinträchtigen.

Die Bewertung des Unternehmens ist eine binäre Wette, die an den Erfolg seines Hauptprodukts Laromestrocel in der entscheidenden Phase-2b-Studie ELPIS II zur Behandlung des hypoplastischen Linksherzsyndroms (HLHS) gebunden ist. Die ersten Ergebnisse dieses Versuchs werden für das dritte Quartal 2026 erwartet. Ein positives Ergebnis hätte einen Wandel zur Folge, ein Scheitern wäre jedoch katastrophal und würde die Aktie wahrscheinlich auf einen Bruchteil ihres aktuellen Wertes bringen.

Die ELPIS II-Studie, an der 40 pädiatrische Patienten vollständig teilnehmen, soll die Einreichung eines Biologics License Application (BLA)-Antrags unter der Voraussetzung einer ausreichenden Wirksamkeit unterstützen. Die gesamte Investitionsthese beruht auf der Replikation der vielversprechenden 100 %igen transplantationsfreien Überlebensrate, die in der früheren ELPIS-I-Studie beobachtet wurde. Jede Verzögerung oder negative Datenauslesung würde sofort einen erheblichen Teil der Marktkapitalisierung des Unternehmens vernichten.

Intensiver Wettbewerb in den Bereichen Alzheimer und regenerative Medizin.

Longeveron ist in zwei hart umkämpften Therapiebereichen tätig: der Alzheimer-Krankheit (AD) und dem breiteren Markt für regenerative Medizin. Während es sich bei Laromestrocel um eine einzigartige Therapie mit allogenen mesenchymalen Stammzellen (MSC) handelt, steht es starken, gut finanzierten Konkurrenten gegenüber. Beim Wettbewerb geht es nicht nur um Wirksamkeit, sondern auch um Marktzugang, Produktionsumfang und kommerzielle Infrastruktur.

Im Bereich Alzheimer wird Longeverons geplante zulassungsrelevante Phase-2/3-Studie für Laromestrocel in einen Markt eintreten, der bereits durch große Pharmaunternehmen und zugelassene krankheitsmodifizierende Therapien definiert ist.

Die Präsenz von Mesoblast, das ebenfalls eine allogene MSC-Plattform nutzt, stellt eine direkte Wettbewerbsbedrohung im Bereich der regenerativen Medizin dar, insbesondere da sich das kardiovaskuläre Produkt Revascor in der Entwicklung befindet. Longeveron muss sich eine Partnerschaft zur Finanzierung seines AD-Programms sichern, die davon abhängt, dass das Unternehmen eine nicht verwässernde Finanzierung und/oder Partnerunterstützung erhält, um die entscheidende Studie in der zweiten Hälfte des Jahres 2026 zu starten.