Lam Research Corporation (LRCX): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie suchen nach einer klaren, sachlichen Aufschlüsselung der Lam Research Corporation (LRCX), während wir uns dem Ende des Jahres 2025 nähern. Ehrlich gesagt ist der Bereich der Halbleiterausrüstung schwer zu analysieren – er ist zyklisch, geopolitisch und hochtechnisch, aber Lam Research ist ein Kraftpaket und definitiv einer der wichtigsten Akteure auf dem Markt für Wafer Fabrication Equipment (WFE). Hier ist die schnelle Rechnung: Lam Research wird voraussichtlich Erfolg haben 15,5 Milliarden US-Dollar Umsatzsteigerung für das Geschäftsjahr 2025, basierend auf den neuesten Prognosen und dem Analystenkonsens. Das ist eine beachtliche Zahl, die ihre wesentliche Rolle verdeutlicht, aber nicht die ganze Geschichte erzählt; Sie müssen die Risiken und Chancen abbilden – vom dominanten Etch-Marktanteil bis hin zu den Exportkontrollen zwischen den USA und China –, um eine kluge Entscheidung zu treffen.

Lam Research Corporation (LRCX) – SWOT-Analyse: Stärken

Dominanter Marktanteil in kritischen Ätz- und Abscheidungs-WFE-Segmenten

Die Hauptstärke der Lam Research Corporation ist ihre etablierte, definitiv führende Position in der komplexen Welt der Wafer-Fertigungsausrüstung (WFE). Das Unternehmen stellt einen entscheidenden Engpass in der Halbleiterlieferkette dar, da seine Werkzeuge die kompliziertesten Schritte abwickeln: Ätzen und Abscheiden. Unter Ätzen versteht man das selektive Entfernen von Material, und unter Deposition versteht man das präzise Auftragen von Material auf einen Siliziumwafer. Lam hält die Spitzenmarktanteil im Etch-Segment und ist weltweit der klare zweitgrößte Anbieter im Deposition-Segment.

Diese Marktbeherrschung ist von entscheidender Bedeutung, da die Anzahl der für einen einzelnen Chip erforderlichen Ätz- und Abscheidungsschritte exponentiell zunimmt, je kleiner und komplexer die Chips werden. Lam ist in der Lage, diese zunehmende Komplexität zu erfassen, weshalb der gesamte WFE-Markt voraussichtlich bei ca 105 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025. Die Ausrüstung von Lam ist für jeden Chiphersteller, der fortschrittliche Knoten wie Gate-All-Around-Transistoren (GAA) anstrebt, im Wesentlichen nicht verhandelbar. Das ist ein mächtiger Wassergraben.

Das margenstarke Service- und Ersatzteilgeschäft sorgt für Umsatzstabilität

Sie möchten in jedem Ausrüstungsunternehmen eine vorhersehbare Einnahmequelle mit hohen Margen sehen, und die Customer Support Business Group (CSBG) von Lam Research bietet genau das. Dieses Segment, das margenstarke Dienstleistungen, Ersatzteile und Geräte-Upgrades umfasst, fungiert als starker Stabilisator gegen die zyklische Natur des Neugeräteverkaufs. Im Geschäftsjahr 2025 erzielte CSBG einen robusten Umsatz von 6,94 Milliarden US-Dollar, was ein starkes darstellt 16 % Wachstum im Jahresvergleich.

Diese Serviceerlöse machten mehr als ein Drittel aus 37,67 % des Gesamtumsatzes im Geschäftsjahr 2025-und wird von einer ständig wachsenden installierten Basis an Tools unterstützt, die voraussichtlich noch größer werden wird 100.000 Einheiten im Jahr 2025. Die hohe Marge dieses Geschäfts ist ein Schlüsselfaktor für die Gesamtrentabilität des Unternehmens und trägt dazu bei, dass die Non-GAAP-Bruttomarge einen Rekordwert erreicht 50,6 % im Septemberquartal 2025.

Starkes geistiges Eigentum und Forschung und Entwicklung konzentrieren sich auf fortgeschrittene Logik und Gedächtnis

Der Halbleiterwettlauf wird im Labor gewonnen, daher sind die nachhaltigen, hohen Investitionen von Lam Research in Forschung und Entwicklung (F&E) eine Kernstärke. Das Unternehmen verbrachte 2,096 Milliarden US-Dollar für Forschung und Entwicklung im Geschäftsjahr 2025, markiert einen Körper Steigerung um 10,2 % gegenüber dem Vorjahr. Diese konsequente Investition stellt sicher, dass Lam technologisch immer einen Schritt voraus ist, insbesondere beim Übergang zu neuen Speicherarchitekturen und fortschrittlichen Logikknoten.

Diese Forschungs- und Entwicklungsanstrengungen führen direkt zu Marktgewinnen, insbesondere in den Segmenten Foundry/Logic und Memory, den Motoren von KI und Hochleistungsrechnen. Hier ist die kurze Berechnung ihrer Systemverkäufe im Geschäftsjahr 2025:

• Der Umsatz der Gießerei erreichte einen Rekord 5,14 Milliarden US-Dollar.
• Der DRAM-Umsatz stieg 13 % im Jahresvergleich zu 2,44 Milliarden US-Dollar.
• Der Umsatz mit nichtflüchtigen Speicher (NVM) stieg 2,5x im Jahresvergleich im Kalender Q2 2025.

Sie investieren viel in die Werkzeuge, die für die schwierigsten Teile des Herstellungsprozesses benötigt werden, und sind damit mit allen großen Chipherstellern am gleichen Tisch.

Die Liquiditätslage bleibt robust und unterstützt Aktienrückkäufe und Dividenden

Eine starke Bilanz verleiht dem Unternehmen strategische Flexibilität, und Lam Research verfügt über eine Kriegskasse, um kurzfristige Marktschwankungen zu überstehen und gleichzeitig die Aktionäre weiterhin zu belohnen. Zum Ende des Quartals September 2025 (Q3 2025) verfügte das Unternehmen über einen beträchtlichen Barmittelbestand, Barmitteläquivalente und verfügungsbeschränkte Barbestände von ca 6,7 Milliarden US-Dollar.

Lam hortet dieses Geld nicht; es setzt es aktiv für die Rendite seiner Aktionäre ein. Allein im Geschäftsjahr 2025 hat das Unternehmen einen Rückkauf getätigt 3,4 Milliarden US-Dollar seiner Stammaktien und ausgezahlt 1,1 Milliarden US-Dollar an Dividenden. Dieses Bekenntnis zur Kapitalrendite ist klar, mit a 15 % Steigerung im Vergleich zum Vorjahr in der vierteljährlichen Dividende für das vierte Quartal des Geschäftsjahres 2025. Außerdem haben sie immer noch eine riesige Es verbleiben noch 8,8 Milliarden US-Dollar auf das vom Vorstand genehmigte Aktienrückkaufprogramm, was darauf hindeutet, dass weitere Rückkäufe auf lange Sicht möglich sind. Die Bilanz ist ein Stein.

Lam Research Corporation (LRCX) – SWOT-Analyse: Schwächen

Sie sehen die Lam Research Corporation (LRCX) und sehen im Geschäftsjahr 2025 einen rekordverdächtigen Umsatz, aber jeder erfahrene Analyst weiß, dass das Umsatzwachstum oft strukturelle Risiken verdeckt. Die Hauptschwächen hier liegen nicht in der aktuellen Leistung; Dabei geht es um Konzentrationsrisiken und die unerbittliche, kapitalintensive Natur der Wafer-Fertigungsausrüstungsindustrie (WFE). Sie müssen diese kurzfristigen Risiken in klare Maßnahmen umwandeln.

Hohe Umsatzkonzentration bei wenigen Großkunden (z. B. Samsung, TSMC)

Die größte finanzielle Schwachstelle für Lam Research ist die Abhängigkeit von einer Handvoll Mega-Foundry- und Speicherkunden. Ein wesentlicher Rückgang der Bestellungen von nur einem oder zwei dieser Giganten – Samsung Electronics Company, Ltd. oder Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) – könnte sofort zu einem Einbruch der Ergebnisse eines Quartals führen. Ehrlich gesagt ist dies ein klassisches Problem bei Halbleitergeräten.

Im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2025 (Q4 GJ2025) war die Umsatzkonzentration von Lam auf wichtige asiatische Märkte auffällig. Obwohl diese geografischen Daten kein perfekter Indikator für einzelne Kunden sind, zeigen sie doch deutlich, wo die Umsatzmacht liegt. Eine plötzliche Kürzung der Investitionsausgaben in einer dieser Regionen wirkt sich direkt auf den Systemumsatz von Lam aus.

Hier ist die schnelle Rechnung: 76% Ihres Umsatzes ist an drei Regionen gebunden, die von einer Handvoll Kunden dominiert werden. Wenn ein Großkunde den Hochlauf der 3-Nanometer-Fabrik (nm) verzögert, kann dies zu einem erwarteten Umsatzverlust in Höhe von Hunderten Millionen führen.

Das Geschäft ist stark zyklisch und direkt an die Investitionsausgaben (CapEx) der Chiphersteller gebunden

Lam Research ist in einem äußerst zyklischen Geschäft tätig. Ihr Umsatz wird nicht durch die Nachfrage der Endverbraucher bestimmt, sondern durch die Investitionsbudgets (CapEx) der Chiphersteller, die sie wie einen Hahn an- und abdrehen können. Der gesamte Markt für Wafer Fabrication Equipment (WFE) ist von Natur aus volatil, selbst angesichts des Rückenwinds der KI-Nachfrage.

Während der WFE-Ausblick für das Kalenderjahr (CY) 2025 auf ca. angehoben wurde 105 Milliarden DollarAufgrund der Investitionen in High Bandwidth Memory (HBM) ist diese Zahl ein bewegliches Ziel. Die Marktreaktion auf Lams Ergebnisse für das vierte Quartal des Geschäftsjahres 2025 zeigte dies perfekt: Auf den anfänglichen Anstieg des Aktienkurses folgte schnell ein Rückgang aufgrund von „China-Sorgen“ und Sorgen über eine kurzfristige Normalisierung des Wachstums. Dies verdeutlicht die ständige Angst des Marktes vor dem nächsten CapEx-Abschwung.

Der zyklische Charakter führt zu erheblichen betrieblichen Herausforderungen:

• Bestandsrisiko: Durch den Bau von Ausrüstung zur Deckung der Spitzennachfrage sind Sie anfällig für sinkende Investitionsausgaben.
• Auslastungsvolatilität: Die Auslastungsraten der Fabriken schwanken stark, was das Kostenmanagement definitiv erschwert.
• Einstellungs-/Entlassungszyklen: Die schnelle Vergrößerung der Belegschaft während eines Booms, nur um dann mit Entlassungen konfrontiert zu werden, wenn sich der Zyklus wendet, wirkt sich auf das institutionelle Wissen aus.

Der langsamer als erwartete Übergang zu Gate-All-Around (GAA) könnte die Aufrüstung der Ausrüstung verzögern

Der Übergang der Branche von FinFET-Transistoren zur Gate-All-Around (GAA)-Architektur der nächsten Generation für Sub-3-nm-Chips ist eine enorme Chance, aber auch ein erhebliches Risiko. Lam ist mit seinen neuen Tools, wie dem HALO ALD Moly-System, das im Geschäftsjahr 2025 die Akzeptanz bei mehreren Kunden steigert, gut aufgestellt. Die Schwäche liegt jedoch in der Abhängigkeit von der Kundenausführung.

GAA ist unglaublich komplex. Jede technische Blockade, jedes Ertragsproblem oder jede strategische Verzögerung seitens eines führenden Herstellers wie TSMC oder Samsung bei seinen 2-nm- oder 3-nm-Roadmaps führt direkt zu Umsatzverzögerungen für Lam. Eine kundenseitige Verzögerung beim GAA-Hochlauf bedeutet eine Verzögerung im milliardenschweren Ausrüstungs-Upgrade-Zyklus, auf den Lam hofft, um sein langfristiges Wachstum voranzutreiben. Das Unternehmen setzt stark auf diesen Wendepunkt, daher ist ein langsamer Kundenrückgang ein Belastungsfaktor für den Umsatz.

Erfordert erhebliche, kontinuierliche Investitionen, um die Technologieführerschaft zu behaupten

Um Konkurrenten wie Applied Materials oder KLA Corporation einen Schritt voraus zu sein, muss Lam Research kontinuierlich Milliarden in Forschung und Entwicklung (F&E) investieren. Dies ist keine optionale Ausgabe; Dies sind die Einstiegskosten für die Technologieführerschaft und wirken sich im Vergleich zu Unternehmen mit geringerer F&E-Intensität dauerhaft negativ auf die Betriebsmarge aus.

Im Geschäftsjahr 2025 beliefen sich die F&E-Kosten von Lam auf ca 2 Milliarden DollarDies entspricht einer Steigerung von 10,2 % gegenüber dem vorangegangenen Geschäftsjahr. Diese massiven und wachsenden Investitionen sind notwendig, um die Ätz- und Abscheidungswerkzeuge der nächsten Generation für Technologien wie GAA und Advanced Packaging zu entwickeln. Die jüngste Expansion des Unternehmens, wie die neue 65 Millionen Dollar Tualatin-Gebäude G im November 2025 sichert diese hohe Fixkostenbasis weiter. Sie müssen akzeptieren, dass ein erheblicher Teil Ihrer Einnahmen immer für dieses Wettrüsten in Forschung und Entwicklung aufgewendet wird.

Lam Research Corporation (LRCX) – SWOT-Analyse: Chancen

Die Chancen für die Lam Research Corporation sind nicht nur zyklisch; Sie sind struktureller Natur und werden durch einen grundlegenden Wandel der Computerarchitektur hin zu künstlicher Intelligenz (KI) vorangetrieben. Dadurch entsteht eine Nachfrage nach atomarer Präzision beim Abscheiden und Ätzen, die nur wenige Unternehmen, darunter Lam Research, erfüllen können. Ehrlich gesagt sehen die nächsten fünf Jahre nach einem technologiegetriebenen Boom für Wafer Fabrication Equipment (WFE) aus.

Massives langfristiges Wachstum der KI-gesteuerten Rechenzentrums- und Edge-Computing-Infrastruktur

Die KI-Revolution ist derzeit der größte Rückenwind für Lam Research. Es geht nicht nur um mehr Chips; Es geht um Chips, die deutlich komplexere Herstellungsschritte erfordern, was mehr von Lams Ausrüstung pro Wafer bedeutet. Das Unternehmen selbst hat seinen Ausblick für die gesamten WFE-Marktausgaben angehoben und prognostiziert nun, dass diese erreicht werden 105 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025, ein deutlicher Sprung gegenüber früheren Schätzungen.

Dieses Wachstum wird durch massive Investitionen in Hochleistungsrechnen (HPC) und Rechenzentren vorangetrieben. Der Gießereimarkt, der die Logikchips für KI-Beschleuniger herstellt, wird voraussichtlich stark wachsen 18 % im Jahr 2025, angetrieben durch hochmoderne integrierte Schaltkreise (ICs). Der Systemumsatz von Lam – der Verkauf neuer Geräte – war bereits solide und beeindruckend 3,44 Milliarden US-Dollar im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2025. Die nächste Welle von Möglichkeiten ist die Inferenzierung, die fortschrittliche Halbleiterinhalte aus der Cloud auf Edge-Server, Smartphones und sogar PCs verlagern wird. Das ist eine riesige, definitiv adressierbare Markterweiterung.

Erweiterung des erweiterten Speichers (DRAM/NAND), die komplexe 3D-Abscheidung und Ätzung erfordert

Fortschrittliche Speicher werden immer größer und komplexer, und das kommt direkt der Kernkompetenz von Lam Research zugute: Abscheidung und Ätzung. High-Bandwidth Memory (HBM) für KI und die fortgesetzte vertikale Skalierung von 3D-NAND-Flash-Speichern erzeugen einen Multiplikatoreffekt der „Wafer-Intensität“. Jede neue Schicht in einem 3D-NAND-Chip erfordert einen präzisen Abscheidungs- und Ätzzyklus, und Lam ist führend in diesem kritischen Prozess.

Der Markt für Geräte, die auf diese fortschrittlichen Prozesse ausgerichtet sind, wächst schnell. Der Gesamtmarkt für Halbleiter-Ätzgeräte wird voraussichtlich wachsen 30,16 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025, und es wird erwartet, dass es mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von wächst 7.14% bis 2034. Allein der Markt für 3D-NAND-Geräte, zu dem Ätzen und Abscheiden gehören, wird voraussichtlich auf ca. wachsen 17,5 Milliarden US-Dollar bis 2025. Dieser Trend garantiert eine starke, mehrjährige Einnahmequelle von Speicherkunden wie Samsung und SK Hynix.

Erhöhte staatliche Subventionen (z. B. US CHIPS Act) steigern die WFE-Ausgaben in neuen Regionen

Geopolitische Veränderungen und staatliche Anreize schaffen eine neue, lokale Nachfrage nach Wafer-Fertigungsanlagen, insbesondere in den USA. Das US-amerikanische CHIPS- und Wissenschaftsgesetz sieht insgesamt eine Injektion vor 52,7 Milliarden US-Dollar in den heimischen Halbleitersektor, mit 39 Milliarden Dollar speziell für Produktionsanreize. Außerdem gibt es eine 25 % Investitionssteuergutschrift für die Herstellungsausrüstungskosten.

Mit diesem Geld wird direkt der Bau neuer Fabs (Fertigungsanlagen) durch große Lam Research-Kunden wie Intel, TSMC und Samsung Electronics in den Vereinigten Staaten finanziert. Um daraus Kapital zu schlagen, baut Lam Research aktiv seine eigene inländische Präsenz aus, einschließlich eines neuen 65 Millionen Dollar Bürogebäude auf dem Campus in Tualatin, Oregon, das im November 2025 eröffnet wurde. Diese regionale Investition versetzt das Unternehmen perfekt in die Lage, die geschätzten Erwartungen zu erfüllen Steigerung der F&E-Ausgaben um 25 % für die US-Halbleiterindustrie bis Ende 2025 prognostiziert.

Neue Herausforderungen in der Materialtechnik erfordern die speziellen Atomic Layer Deposition (ALD)-Werkzeuge von Lam

Der Übergang zu Sub-3-nm-Chips erfordert eine grundlegende Änderung der Transistorstruktur hin zur Gate-All-Around-Architektur (GAA). Dieser Wandel erfordert neue Materialien und Präzision im atomaren Maßstab bei der Abscheidung, und hier kommt die Atomlagenabscheidung (ALD) ins Spiel. Lam Research ist ein wichtiger Akteur in diesem Bereich und hat sich auf konforme ALD-Beschichtungen sowohl für fortschrittliche Logik als auch für Speicher spezialisiert.

Der weltweite Markt für ALD-Geräte hat einen Wert von ca 4,8 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025 und wird voraussichtlich um ein Wachstum wachsen 8,1 % CAGR bis 2032. Lam steht nicht still; im Februar 2025 wurde das eingeführt ALTUS® Halo, ein einzigartiges ALD-Gerät zur Molybdänabscheidung. Molybdän ist ein entscheidendes neues Material für GAA-Strukturen, sodass dieses Werkzeug direkt die nächste Generation von Hochleistungschips ermöglicht. Dies ist ein klassisches Beispiel für einen technologischen Wendepunkt, der einen massiven Wettbewerbsvorteil schafft.

• Marktgröße für ALD-Geräte (2025): 4,8 Milliarden US-Dollar.
• Wichtige Produkteinführung (Februar 2025): ALTUS® Halo, das erste ALD-Gerät zur Molybdänabscheidung.
• Technologieschwerpunkt: Gate-All-Around (GAA)-Transistorstrukturen für Sub-3-nm-Chips.

Lam Research Corporation (LRCX) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Geopolitische Spannungen, insbesondere die Exportkontrollen zwischen den USA und China, schränken einen wichtigen Markt ein

Die unmittelbarste und quantifizierbarste Bedrohung für die Lam Research Corporation bleibt die eskalierende geopolitische Spannung zwischen den USA und China, insbesondere die Exportkontrollen für moderne Halbleiterausrüstung. China ist kein peripherer Markt; Es ist die größte geografische Einnahmequelle des Unternehmens. Im Geschäftsjahr 2025 trug China etwa bei 6,21 Milliarden US-Dollar zum Gesamtumsatz von Lam Research in Höhe von 18,44 Milliarden US-Dollar, was eine erhebliche Bedeutung darstellt 33.66% Anteil an der Jahressumme.

Die Beschränkungen der US-Regierung für den Versand fortschrittlicher Halbleitertechnologie nach China sorgen für anhaltenden Gegenwind. Während der CFO des Unternehmens Anfang 2025 feststellte, dass sich die Vorschriften wie ein „Steady-State-Muster“ anfühlten, bleibt das Risiko einer weiteren Verschärfung hoch und wird in den bei der SEC eingereichten Unterlagen ausdrücklich aufgeführt. Dieses regulatorische Umfeld zwingt das Unternehmen dazu, auf den Verkauf seiner fortschrittlichsten Tools an einen erheblichen Teil seines Kundenstamms zu verzichten, wodurch sein gesamter adressierbarer Markt (Total Addressable Market, TAM) direkt begrenzt wird.

Hier ist die Aufschlüsselung des Umsatzkonzentrationsrisikos basierend auf den Daten des Geschäftsjahres 2025:

Intensiver Wettbewerb durch Applied Materials und Tokyo Electron in den WFE-Kernsegmenten

Lam Research ist in einem hart umkämpften Markt für Wafer Fabrication Equipment (WFE) tätig, in dem die Innovationszyklen kurz sind und Marktanteile ständig von zwei anderen Generalisten-Giganten umkämpft werden: Applied Materials und Tokyo Electron. Während Lam Research führend im Bereich Ätzen und Abscheiden ist, drängen beide Wettbewerber mit neuen Technologiesiegen aggressiv in diese Kernsegmente vor.

Besonders hart ist die Konkurrenz im Speicherbereich. Beispielsweise hat sich Tokyo Electron mit seiner kryogenen Ätzplattform für die Rampe im Jahr 2026 den Zuschlag für Massenproduktions-Tool-of-Record (POR) für das Ätzen von NAND-Kanallöchern gesichert, was für Lam Research eine direkte Gefahr eines Marktanteilsverlusts im Bereich 3D-NAND darstellt. Umgekehrt ist Lam Researchs eigene Trockenresist-Technologie für DRAM in der Lage, Marktanteile von Tokyo Electron zu übernehmen, was den Nullsummencharakter dieser Rivalität verdeutlicht. Der Gesamtmarktanteil von Lam Research sank von 15% im Jahr 2022 bis 11% im Jahr 2023 ein klarer Indikator für diesen Wettbewerbsdruck.

Die wichtigsten Wettbewerbsbedrohungen sind:

• Die starke Position von Applied Materials im Bereich Abscheidung (mit a 44% Marktanteil) und sein breites Portfolio, das nahezu alle nichtmusternden Geräte umfasst.
• Die angestrebten Siege von Tokyo Electron im Bereich Advanced Etching, insbesondere für 3D-NAND.
• Die hohen Kosten für die Aufrechterhaltung von Forschung und Entwicklung, um an jedem Prozessknoten mit der Technologie der Wettbewerber mitzuhalten oder diese zu übertreffen.

Schnelle technologische Veränderungen (z. B. die Einführung von High-NA EUV) könnten die Ausrüstungsnachfrage verändern

Die Halbleiterindustrie befindet sich an einem wichtigen technologischen Wendepunkt, und Veränderungen in der Lithographietechnologie stellen eine strukturelle Bedrohung für das Kerngeschäftsmodell von Lam Research dar, das stark auf Multi-Patterning-Techniken basiert. Die extreme Ultraviolett-Lithographie (EUV) wird bereits in großen Stückzahlen hergestellt, aber der nächste Schritt, High-NA EUV, ist das eigentliche langfristige Risiko.

Die EUV-Lithographie mit hoher NA, die voraussichtlich für Knoten unter 3 Nanometern (nm) eingesetzt wird, soll die Belichtung einzelner Muster ermöglichen. Diese Fähigkeit könnte den Bedarf an mehreren der komplexen, mehrstufigen Ätz- und Abscheidungsprozesse, die die Werkzeuge von Lam Research derzeit durchführen, um feine Strukturen zu erzeugen, reduzieren oder ganz eliminieren. Weniger Strukturierungsschritte bedeuten eine geringere Nachfrage nach der margenstarken Ausrüstung des Unternehmens. Um dies abzumildern, hat Lam Research strategisch in seine eigene EUV-fähige Technologie, den Aether®-Trockenfotolack, investiert, der Anfang 2025 als Produktionswerkzeug für fortschrittliche DRAM-Prozesse eingeführt wurde.

Inflationsdruck auf die Lieferkette und Arbeitskosten wirken sich auf die Bruttomargen aus

Trotz rekordverdächtiger Einnahmen stellt der Inflationsdruck in der gesamten Lieferkette und am Arbeitsmarkt eine anhaltende Bedrohung für die Rentabilität dar. Lam Research nennt in seinen Finanzoffenlegungen für 2025 ausdrücklich „Kostensteigerungen in der Lieferkette, Zölle und anderen Inflationsdruck“ als einen wesentlichen Risikofaktor, der sich auf die Rentabilität ausgewirkt hat und auch weiterhin auswirken könnte.

Dies ist kein theoretisches Risiko; Dies ist in der kurzfristigen Prognose des Unternehmens sichtbar. Die Non-GAAP-Bruttomarge erreichte einen Rekord 50.6% im Septemberquartal 2025 (Q3 GJ2025), aber das Management ging von einem sequenziellen Rückgang auf einen Mittelwert von aus 48.5% (plus oder minus 1 %) für das Dezemberquartal 2025 (Q4 GJ2025). Dies 210 Basispunkte Der Rückgang der erwarteten Bruttomarge deutet darauf hin, dass das Unternehmen entweder höhere Komponenten- und Logistikkosten aufnimmt oder einen weniger profitablen Produktmix prognostiziert, während es Werkzeuge der nächsten Generation auf den Markt bringt und so effektiv die kurzfristige Marge gegen eine zukünftige Marktposition eintauscht. Das ist ein spürbarer Rückgang der Profitabilität.