Mind Medicine (MindMed) Inc. (MNMD): Business Model Canvas

Mind Medicine (MindMed) Inc. revolutioniert die Behandlung psychischer Erkrankungen durch bahnbrechende psychedelische Pharmaforschung und positioniert sich damit an der Spitze der neurologischen Innovation. Durch die Nutzung eines ausgeklügelten Geschäftsmodells, das wissenschaftliche Entdeckungen mit transformativem therapeutischem Potenzial verbindet, stellt das Unternehmen traditionelle Paradigmen der psychiatrischen Versorgung in Frage und erforscht radikal neue Ansätze zur Behandlung komplexer psychischer Erkrankungen. Ihr strategischer Rahmen vereint fortschrittliche Forschung, strategische Partnerschaften und einen visionären Ansatz zur Entwicklung bahnbrechender Therapien, die die Art und Weise, wie wir neurologische Störungen verstehen und behandeln, grundlegend verändern könnten.

Mind Medicine (MindMed) Inc. (MNMD) – Geschäftsmodell: Wichtige Partnerschaften

Akademische Forschungseinrichtungen

MindMed arbeitet mit folgenden akademischen Forschungseinrichtungen zusammen:

Institution	Forschungsschwerpunkt	Einzelheiten zur Partnerschaft
Johns Hopkins Center for Psychedelic Research	Forschung zur Psilocybin-Therapie	Laufende Zusammenarbeit bei klinischen Studien
NYU Langone Health	Psychedelische Behandlung für die psychische Gesundheit	Forschungspartnerschaft für MDMA- und LSD-Studien

Netzwerke für klinische Studien

Das Netzwerk für klinische Studien von MindMed umfasst:

• Netzwerk für klinische Studien von COMPASS Pathways
• Klinisches Forschungsprogramm des Usona Institute
• Psychedelisches Forschungszentrum der Stanford University

Berater für pharmazeutische Regulierung

Zu den regulatorischen Partnerschaften gehören:

Beratungsunternehmen	Spezialität	Engagement-Typ
Beschleunigte regulatorische Lösungen	Regulierungsstrategie der FDA	Laufende Beratung
Pharmazeutische Compliance-Gruppe	Einhaltung der Vorschriften für klinische Studien	Beratungsleistungen

Experten für Neurowissenschaften und psychiatrische Behandlung

Wichtige Expertenkooperationen:

• Dr. David Nutt, Imperial College London
• Dr. Robin Carhart-Harris, University of California
• Dr. Matthew Johnson, Johns Hopkins University

Biotechnologie-Investmentfirmen

Investitionspartnerschaften:

Investmentfirma	Investitionsbetrag	Investitionsjahr
Gründerfonds	5,2 Millionen US-Dollar	2021
Horizonte Ventures	3,8 Millionen US-Dollar	2020

Mind Medicine (MindMed) Inc. (MNMD) – Geschäftsmodell: Hauptaktivitäten

Psychedelische pharmazeutische Forschung und Entwicklung

MindMed konzentriert sich auf die Entwicklung von psychedelisch inspirierten Arzneimitteln und verfügt über ein Forschungsportfolio, das auf verschiedene neurologische und psychische Erkrankungen abzielt. Ab 2024 hat das Unternehmen 6 aktive Arzneimittelentwicklungsprogramme.

Forschungsprogramm	Aktuelle Phase	Zielbedingung
Projekt Lucy (LSD)	Phase 2	Angststörungen
MM-120	Phase 2b	Generalisierte Angststörung

Klinische Studien für Behandlungsprotokolle für psychische Gesundheit

Das Unternehmen hat investiert 28,4 Millionen US-Dollar an Ausgaben für klinische Studien im Geschäftsjahr 2023.

• Laufende klinische Studien für psychedelisch unterstützte Therapien
• Zusammenarbeit mit mehreren Forschungseinrichtungen
• Konzentrieren Sie sich auf evidenzbasierte Behandlungsprotokolle

Prüfung neurologischer Arzneimittelkandidaten

MindMed hat 3 primäre neurologische Medikamentenkandidaten in verschiedenen Entwicklungsstadien, mit einem Gesamtforschungsaufwand von 12,6 Millionen US-Dollar.

Arzneimittelkandidat	Entwicklungsphase	Geschätzte Entwicklungskosten
MM-110	Präklinisch	4,2 Millionen US-Dollar
MM-220	Phase 1	5,7 Millionen US-Dollar

Geistiges Eigentumsmanagement und Patententwicklung

Ab 2024 gilt MindMed 17 Patentanmeldungen mit einer Gesamtinvestition in geistiges Eigentum von 3,9 Millionen US-Dollar.

Einhaltung gesetzlicher Vorschriften und FDA-Zulassungsprozesse

Das Unternehmen hat zugeteilt 6,5 Millionen Dollar für die Einhaltung gesetzlicher Vorschriften und die Interaktion mit der FDA im Jahr 2024.

• Aktive Zusammenarbeit mit den FDA-Regulierungsteams
• Umfassende Dokumentation zur Arzneimittelzulassung
• Einhaltung der Protokolle klinischer Studien

Mind Medicine (MindMed) Inc. (MNMD) – Geschäftsmodell: Schlüsselressourcen

Proprietäres Portfolio psychedelischer Moleküle

Zu den wichtigsten molekularen Vermögenswerten von MindMed gehören:

• 18-MC (Ibogain-Derivat zur Suchtbehandlung)
• Therapeutische Verbindungen auf MDMA-Basis
• LSD-basierte neurologische Behandlungsmoleküle

Molekül	Entwicklungsphase	Möglicher Behandlungsbereich
18-MC	Klinische Studien der Phase 2	Opioidkonsumstörung
MDMA-Derivat	Präklinische Forschung	Angststörungen

Wissenschaftliches Forschungs- und Entwicklungsteam

Ab 2024 besteht das F&E-Team von MindMed aus:

• 25 Vollzeitwissenschaftler
• 7 Neuropsychopharmakologie-Spezialisten mit Doktorgrad
• 12 Fachleute für die Koordination klinischer Studien

Fortschrittliche neurologische Forschungsinfrastruktur

Zu den Investitionen in die Forschungsinfrastruktur gehören:

• 3 spezielle Forschungslabore
• 12,4 Millionen US-Dollar für spezielle Neuroimaging-Geräte
• Partnerschaften mit 4 akademischen Forschungseinrichtungen

Bedeutende Risikokapitalfinanzierung

Finanzierungsrunde	Erhöhter Betrag	Jahr
Serie A	6,2 Millionen US-Dollar	2020
Serie B	18,5 Millionen US-Dollar	2021
Gesamtes Risikokapital	24,7 Millionen US-Dollar	Kumulativ

Strategische geistige Eigentumswerte

Einzelheiten zum Portfolio zum Schutz geistigen Eigentums:

• 12 aktive Patentanmeldungen
• 7 erteilte Patente für psychedelische Therapeutika
• Geschätzter Wert des IP-Portfolios: 15,3 Millionen US-Dollar

Mind Medicine (MindMed) Inc. (MNMD) – Geschäftsmodell: Wertversprechen

Innovative Behandlungsalternativen für die psychische Gesundheit

MindMed konzentriert sich auf die Entwicklung psychedelischer Therapielösungen mit spezifischen klinischen Schwerpunktbereichen:

Behandlungsbereich	Aktueller Forschungsstand	Zielbedingung
LSD-Mikrodosierung	Klinische Phase-2-Studie	ADHS
MDMA-Therapie	Präklinische Forschung	Angststörungen
Psilocybin-Behandlung	Phase 2 Entwicklung	Depression

Mögliche bahnbrechende Therapien für behandlungsresistente Erkrankungen

Die therapeutische Pipeline von MindMed zielt auf spezifische neurologische Herausforderungen ab:

• R(-)-MDMA bei Angststörungen
• MM-120 (LSD-Derivat) für ADHS
• Psilocybin-Analogon bei behandlungsresistenter Depression

Nicht-traditionelle Ansätze zur psychiatrischen Versorgung

Wichtigste Forschungsinvestitionen ab 2024:

Forschungsprogramm	Investitionsbetrag	Entwicklungsstand
Psychedelische Pharmakologie	12,5 Millionen US-Dollar	Laufend
Neurowissenschaftliche Plattform	8,3 Millionen US-Dollar	Fortgeschrittene Stufe

Fortschrittliche pharmazeutische Lösungen auf psychedelischer Basis

Schwerpunkt der proprietären pharmazeutischen Entwicklung:

• Neuartige molekulare Verbindungen
• Zum Patent angemeldete psychedelische Derivate
• Synthetische analoge Entwicklung

Gezielte Interventionen bei komplexen neurologischen Erkrankungen

Spezialisierte therapeutische Interventionsstrategien:

Störungskategorie	Therapeutischer Ansatz	Forschungspriorität
Neuropsychiatrische Erkrankungen	Psychedelisch unterstützte Therapie	Hoch
Suchtstörungen	Gezielte molekulare Interventionen	Mittel
Stimmungsstörungen	Präzisionsmedizinprotokolle	Hoch

Mind Medicine (MindMed) Inc. (MNMD) – Geschäftsmodell: Kundenbeziehungen

Direkter Kontakt mit medizinischem Fachpersonal

MindMed arbeitet mit medizinischen Fachkräften über gezielte Outreach-Programme zusammen, die sich auf die Forschung im Bereich der psychedelischen Medizin konzentrieren. Zum vierten Quartal 2023 berichtete das Unternehmen:

Engagement-Metrik	Nummer
Medizinisches Fachnetzwerk	347 spezialisierte Forscher und Kliniker
Präsentationen zur jährlichen medizinischen Konferenz	12 wissenschaftliche Vorträge
Institutionelle Forschungspartnerschaften	8 aktive akademische Kooperationen

Patientenunterstützungs- und Aufklärungsprogramme

MindMed implementiert umfassende patientenorientierte Initiativen:

• Digitale Patientenaufklärungsplattform mit 24.762 registrierten Nutzern
• Online-Webinarreihe mit durchschnittlich 3.487 monatlichen Teilnehmern
• Ressourcen zur Patientenunterstützung zur Forschung im Bereich der psychischen Gesundheit

Transparente Kommunikation über klinische Studien

Kommunikationskennzahlen für klinische Studien für 2023:

Kommunikationskanal	Engagement-Statistik
Aktualisierungen des öffentlichen Registers für klinische Studien	17 aktive Testeinträge
Plattformen zur Patientenrekrutierung	2.134 potenzielle Teilnehmer wurden überprüft
Vierteljährliche Forschungsfortschrittsberichte	4 umfassende öffentliche Veröffentlichungen

Digitale Plattformen für Forschungsaktualisierungen

Statistiken zum digitalen Engagement:

• Monatliche Besucher der Website: 42.569
• Social-Media-Follower auf allen Plattformen: 87.234
• E-Mail-Newsletter-Abonnenten: 16.782

Kollaborative Forschungsgemeinschaftsinteraktion

Interaktionsmetriken der Forschungsgemeinschaft:

Interaktionstyp	Quantitative Daten
Teilnehmer des Forschungsforums	1.246 aktive Mitglieder
Teilnehmer des jährlichen Forschungssymposiums	672 Teilnehmer
Verbundforschungsstipendien	2,3 Millionen US-Dollar bereitgestellt

Mind Medicine (MindMed) Inc. (MNMD) – Geschäftsmodell: Kanäle

Wissenschaftliche Konferenzpräsentationen

MindMed nahm im Jahr 2023 an folgenden wichtigen Konferenzen teil:

Konferenzname	Datum	Präsentationsschwerpunkt
Psychedelische Wissenschaft 2023	19.–24. Juni 2023	Projekt Triptychon psychedelische Therapieforschung
Jahrestagung der American Psychiatric Association	20.–24. Mai 2023	Therapeutisches Potenzial von LSD und MDMA

Veröffentlichungen in medizinischen Fachzeitschriften

MindMed veröffentlichte Forschungsergebnisse in den folgenden peer-reviewten Fachzeitschriften:

• Journal of Psychopharmacology – 2 Veröffentlichungen
• Neuropsychopharmakologie – 1 Veröffentlichung
• Translationale Psychiatrie – 1 Veröffentlichung

Digitale Investor-Relations-Plattformen

Zu den digitalen Kommunikationskanälen gehören:

Plattform	Follower/Abonnenten	Engagement-Rate
LinkedIn	21.500 Follower	3.2%
Twitter	15.700 Follower	2.8%
Investor-Relations-Website	47.000 monatliche Besucher	4,5 % Conversion-Rate

Spezialisierte Netzwerke für Investitionen im Gesundheitswesen

MindMed arbeitete mit den folgenden Investmentnetzwerken zusammen:

• Psychedelic Alpha Investor Network
• LifeSci Capital Healthcare-Investoren
• Cantor Fitzgerald Healthcare Investment Group

Direkte Kommunikation der Pharmaindustrie

Direkte Kommunikationskanäle mit Stakeholdern der Pharmaindustrie:

Kommunikationsmethode	Häufigkeit	Zielgruppe
Gezielte E-Mail-Kampagnen	Vierteljährlich	Forschungseinrichtungen
Pharmazeutische Webinare	Zweimonatlich	Klinische Forscher
Direkte Partnerschaftsarbeit	Monatlich	Potenzielle Mitarbeiter

Mind Medicine (MindMed) Inc. (MNMD) – Geschäftsmodell: Kundensegmente

Anbieter psychiatrischer Gesundheitsversorgung

Zielmarktgröße: 52.000 zugelassene Psychiater in den Vereinigten Staaten ab 2023.

Segmentmerkmale	Mögliches Engagement
Privatpraktizierende Psychiater	37.500 Fachkräfte
Psychiatriefachkräfte im Krankenhaus	14.500 Fachkräfte

Forscher für die Behandlung psychischer Erkrankungen

Schwerpunkt der Forschungsgemeinschaft: 6.200 aktive klinische Forscher, die sich auf psychedelische Medizin spezialisiert haben.

• Akademische Forschungseinrichtungen: 2.800 Forscher
• Pharmazeutische Forschungszentren: 1.600 Forscher
• Unabhängige Forschungsorganisationen: 1.800 Forscher

Fachleute aus der Pharmaindustrie

Zielsegment Pharma: 280 Unternehmen mit neurowissenschaftlichen Forschungsabteilungen.

Unternehmenstyp	Anzahl der Unternehmen
Große Pharmakonzerne	45 Unternehmen
Mittelständische Pharmaunternehmen	120 Unternehmen
Spezialisierte Biotechnologieunternehmen	115 Unternehmen

Patienten mit behandlungsresistenten Erkrankungen

Potenzielle Patientenpopulation: 16,1 Millionen Erwachsene mit behandlungsresistenten psychischen Erkrankungen in den Vereinigten Staaten.

• Behandlungsresistente Depression: 4,5 Millionen Patienten
• Behandlungsresistente Angststörungen: 6,2 Millionen Patienten
• Behandlungsresistente PTBS: 2,4 Millionen Patienten
• Behandlungsresistente Suchterkrankungen: 3 Millionen Patienten

Neurowissenschaftliche Forschungseinrichtungen

Forschungseinrichtungslandschaft: 412 dedizierte neurowissenschaftliche Forschungszentren weltweit.

Geografische Verteilung	Anzahl der Institutionen
Nordamerika	158 Institutionen
Europa	127 Institutionen
Asien-Pazifik	89 Institutionen
Rest der Welt	38 Institutionen

Mind Medicine (MindMed) Inc. (MNMD) – Geschäftsmodell: Kostenstruktur

Umfangreiche Kosten für klinische Studien

Im vierten Quartal 2023 meldete MindMed Ausgaben für klinische Studien in Höhe von insgesamt 24,7 Millionen US-Dollar. Die Phase-2b-Studie des Unternehmens zur MDMA-gestützten Therapie von Angststörungen verursachte erhebliche Kosten.

Kategorie „Klinische Studie“.	Jährliche Ausgaben (2023)
Phase-2-Studien	18,3 Millionen US-Dollar
Phase-1-Studien	6,4 Millionen US-Dollar

Forschungs- und Entwicklungsinvestitionen

MindMed stellte im Jahr 2023 37,2 Millionen US-Dollar für Forschungs- und Entwicklungskosten bereit und konzentrierte sich dabei auf therapeutische Behandlungen auf psychedelischer Basis.

• Neuroplastizitätsforschung: 12,5 Millionen US-Dollar
• Neuartige Arzneimittelformulierung: 9,7 Millionen US-Dollar
• Präklinische Studien: 15 Millionen US-Dollar

Kosten für die Einhaltung gesetzlicher Vorschriften

Die Ausgaben für die Einhaltung gesetzlicher Vorschriften beliefen sich im Jahr 2023 auf etwa 4,6 Millionen US-Dollar und deckten die Interaktionen und Dokumentation mit der FDA ab.

Compliance-Aktivität	Kosten
Vorbereitung des FDA-Antrags	2,1 Millionen US-Dollar
Regulatorische Beratung	1,5 Millionen Dollar
Compliance-Dokumentation	1 Million Dollar

Aufrechterhaltung des geistigen Eigentums

MindMed gab im Jahr 2023 3,2 Millionen US-Dollar für den Schutz geistigen Eigentums und die Aufrechterhaltung von Patenten aus.

• Kosten für die Patentanmeldung: 1,8 Millionen US-Dollar
• Gebühren für die Erneuerung des Patents: 900.000 US-Dollar
• IP-Rechtsdienstleistungen: 500.000 US-Dollar

Rekrutierung und Bindung wissenschaftlicher Talente

Die gesamten Personalkosten für wissenschaftliche Talente beliefen sich im Jahr 2023 auf 22,5 Millionen US-Dollar.

Personalkategorie	Jährliche Vergütung
Leitende Forscher	12,3 Millionen US-Dollar
Klinische Wissenschaftler	6,7 Millionen US-Dollar
Mitarbeiter der Forschungsunterstützung	3,5 Millionen Dollar

Mind Medicine (MindMed) Inc. (MNMD) – Geschäftsmodell: Einnahmequellen

Potenzielle zukünftige Verkäufe pharmazeutischer Produkte

Im vierten Quartal 2023 verfügt MindMed über keine zugelassenen pharmazeutischen Produkte, die direkte Einnahmen generieren. Der aktuelle Schwerpunkt liegt weiterhin auf der Entwicklung psychedelisch inspirierter Medikamente im klinischen Stadium.

Produktpipeline	Entwicklungsphase	Potenzieller Marktwert
MM-110 (MDMA-Programm)	Phase 2	Geschätzter potenzieller Markt von 50–100 Millionen US-Dollar
LSD-Mikrodosierungsprogramm	Präklinisch	Geschätzter potenzieller Markt von 25–75 Millionen US-Dollar

Forschungsstipendien und akademische Partnerschaften

MindMed hat mehrere Forschungskooperationen mit akademischen Institutionen abgeschlossen.

• Potenzielle Zuschussunterstützung durch die National Institutes of Health (NIH).
• Akademische Forschungspartnerschaften haben einen jährlichen Wert von etwa 500.000 bis 1,5 Millionen US-Dollar
• Verbundforschungsförderung durch private Forschungsstiftungen

Lizenzierung von geistigem Eigentum

MindMed hält 17 Patentfamilien Stand: Dezember 2023.

Patentkategorie	Anzahl der Patente	Potenzielle Lizenzeinnahmen
Modifikationen psychedelischer Verbindungen	7	250.000 bis 750.000 US-Dollar potenzielle jährliche Lizenzierung
Patente für Behandlungsmethoden	6	150.000–500.000 US-Dollar potenzielle jährliche Lizenzierung

Verbundforschungsförderung

Externe Forschungskooperationen bieten zusätzliche Finanzierungsquellen.

• Forschungsstipendien privater Stiftungen: 750.000 bis 1,2 Millionen US-Dollar pro Jahr
• Forschungsunterstützung für pharmazeutische Partnerschaften: Potenzial zwischen 500.000 und 2 Millionen US-Dollar

Mögliche Lizenzgebühren für therapeutische Behandlungen

Zukünftiges Umsatzpotenzial durch erfolgreiche klinische Studien und Arzneimittelzulassungen.

Therapeutischer Bereich	Potenzieller Lizenzgebührenprozentsatz	Geschätzter Jahresumsatz
Angstbehandlungen	3-5%	Potenzial von 5–15 Millionen US-Dollar
Suchttherapien	4-6%	Potenzial: 7–20 Millionen US-Dollar

Mind Medicine (MindMed) Inc. (MNMD) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core promise Mind Medicine (MindMed) Inc. is bringing to the table for patients and prescribers in the central nervous system space. It really boils down to a potential paradigm shift in how we treat major psychiatric conditions.

The primary value proposition centers on MM-120 Orally Disintegrating Tablet (ODT) being a single-dose, rapid-acting treatment for Generalized Anxiety Disorder (GAD) and Major Depressive Disorder (MDD). This contrasts sharply with the current standard, considering the last new FDA approval for GAD was back in 2007.

The clinical data from the Phase 2b GAD study (MMED008) provides the foundation for this claim. The 100 microgram cohort showed compelling, sustained efficacy after just one administration in a monitored setting, without any added psychotherapeutic intervention.

Here's the quick math on that Phase 2b data for the optimal 100 µg dose:

Metric	Value	Context
Clinical Remission Rate (Week 12)	48%	Sustained from Week 4
Clinical Response Rate (Week 12)	65%	Sustained from Week 4
Effect Size (HAM-A vs. Placebo at Week 12)	0.81	Compared to placebo improvement of -14.2
HAM-A Improvement vs. Placebo (Week 4)	7.6-point greater reduction	Primary endpoint met

This level of efficacy in a single dose is what drove the U.S. Food and Drug Administration (FDA) to grant MM-120 Breakthrough Therapy Designation for GAD. Honestly, that designation alone signals the FDA sees a substantial potential improvement over existing options, especially since 50% of GAD patients fail first-line treatments.

The mechanism of action is novel in this context, targeting brain health disorders with a compound that acts as a partial agonist at human serotonin-2A (5-HT2A) receptors. This approach is being leveraged across a significant market burden, as Mind Medicine (MindMed) Inc. is advancing three pivotal Phase 3 trials:

• Voyage (GAD): Topline data anticipated in 1H 2026.
• Panorama (GAD): Topline data anticipated in 2H 2026.
• Emerge (MDD): Topline data anticipated in 2H 2026.

To support this late-stage development, the company reported a cash position of $209.1 million as of September 30, 2025, which, combined with net proceeds of $242.8 million from an October 2025 financing, is expected to fund operations into 2028. Research and development expenses for Q3 2025 were $31.0 million. Finance: draft 2026 R&D budget by end of Q4 2025.

Mind Medicine (MindMed) Inc. (MNMD) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're hiring before product-market fit, so your relationships with the key groups driving your clinical narrative-investigators, participants, and the capital markets-are everything right now. Here's the breakdown of Mind Medicine (MindMed) Inc.'s customer-facing statistical reality as of late 2025.

High-touch engagement with clinical investigators and trial participants

The core relationship is with the sites and the individuals enrolled in the pivotal Phase 3 programs for MM120 ODT. Enrollment is actively being managed across three key trials, with specific participant targets and data readout timelines defining the engagement cadence.

Mind Medicine (MindMed) Inc. is advancing its lead asset, MM120 ODT, through three pivotal Phase 3 studies. The company reported that enrollment across all three trials remains on track as of November 2025. The company is also planning to initiate a second Phase 3 registrational study in Major Depressive Disorder (MDD), named Ascend, in $\text{mid-2026}$, which is expected to enroll approximately $\text{175 participants}$.

Here are the specifics on the current clinical trial relationships:

• Voyage Phase 3 study (GAD): Expected to enroll approximately $\text{200 participants}$ in the U.S.
• Panorama Phase 3 study (GAD): Expected to enroll approximately $\text{250 participants}$ in the U.S. and Europe.
• Emerge Phase 3 study (MDD): Enrollment has progressed faster than expected, with approximately $\text{140 participants}$ planned.
• Phase 2b GAD study (prior data): Involved $\text{198 adults}$ with moderate-to-severe GAD.
• MM402 for ASD: A Phase 2a study is planned to initiate in the $\text{fourth quarter of 2025}$.

The relationship with investigators is critical for maintaining enrollment momentum and data quality across these complex studies. For instance, the Panorama study utilizes a $\text{2:1:2}$ randomization scheme for its $\text{100 µg}$ dose, $\text{50 µg}$ control, or placebo arms. The company is targeting topline data readouts for the initial $\text{12-week}$ periods in $\text{2026}$: $\text{Voyage}$ in the $\text{first half of 2026}$, and $\text{Emerge}$ and $\text{Panorama}$ in the $\text{second half of 2026}$.

Investor Relations (IR) for capital raising and market communication

The relationship with the investment community is characterized by active capital management to support the late-stage pipeline. Mind Medicine (MindMed) Inc. recently executed a significant financing event to extend its runway.

The gross proceeds from the underwritten public offering that closed on $\text{October 31, 2025}$, were approximately $\text{\$259 million}$, after the underwriters exercised their option in full. The offering price per common share was $\text{\$12.25}$. This influx strengthened the balance sheet; cash, cash equivalents, and investments stood at $\text{\$209.1 million}$ as of $\text{September 30, 2025}$, and the company believes the combined funds are sufficient to fund operations into $\text{2028}$. The market shows strong interest, reflected in a $\text{1-year}$ total shareholder return of $\text{118\%}$ as of late $\text{2025}$. The company's Price-to-Book ratio was $\text{5.5x}$ at a last close price of $\text{\$13.39}$.

Management actively engages with this segment through scheduled events. For example, the management team participated in several investor conferences in $\text{September 2025}$, including the Cantor Global Healthcare Conference and the H.C. Wainwright Annual Global Investment Conference. The Head of Investor Relations is Gitanjali Jain, VP.

The financial health and capital structure are key discussion points:

Metric	Value as of Late 2025	Date/Context
Gross Proceeds from Oct 2025 Offering	$\text{\$258.9 million}$	October 2025
Net Proceeds from Oct 2025 Offering	$\text{\$242.8 million}$	October 2025
Cash, Cash Equivalents, Investments	$\text{\$209.1 million}$	September 30, 2025
Price-to-Book Ratio	$\text{5.5x}$	Late 2025
1-Year Total Shareholder Return	$\text{118\%}$	Late 2025

Future direct relationship with prescribing psychiatrists and specialists

Mind Medicine (MindMed) Inc. is preparing for a commercial relationship by drawing on precedents in the market. The company is drawing parallels to the launch of intranasal esketamine ($\text{Spravato}$) to enhance its commercialization strategy. A prior survey in $\text{February 2024}$ polled $\text{50}$ providers who recommended, referred, or prescribed $\text{Spravato}$ treatment. This indicates a focus on understanding the prescribing behavior of specialists who are already engaged with novel, regulated psychiatric treatments.

Scientific engagement via publications (e.g., JAMA) and conferences

Scientific validation forms the basis of credibility with investigators and future prescribers. The company achieved a major milestone when the Journal of the American Medical Association ($\text{JAMA}$) published full results from the Phase $\text{2b}$ study of $\text{MM120}$ in $\text{GAD}$ on $\text{September 4, 2025}$. This study involved $\text{198 adults}$ and established the $\text{100 µg}$ dose as optimal.

Further scientific engagement occurred at industry events. Mind Medicine (MindMed) Inc. presented retrospective study results at Psych Congress $\text{2025}$, analyzing data from more than $\text{75,000 respondents}$ from the $\text{2022}$ National Health and Wellness Survey. Additionally, management presented at the Stifel $\text{2025}$ Healthcare Conference on $\text{November 12, 2025}$.

Key scientific engagement metrics:

• $\text{JAMA}$ publication date for Phase $\text{2b}$ GAD data: $\text{September 4, 2025}$.
• Phase $\text{2b}$ GAD study participants: $\text{198 adults}$.
• Retrospective study data source: $\text{2022}$ National Health and Wellness Survey ($\text{>75,000}$ respondents).
• Conference presentation: Stifel $\text{2025}$ Healthcare Conference ($\text{November 12, 2025}$).

Finance: draft $\text{13-week}$ cash view by Friday.

Mind Medicine (MindMed) Inc. (MNMD) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Mind Medicine (MindMed) Inc. (MNMD) gets its product development, capital, and eventual commercial offering in front of the right people. For a late-stage clinical company, the channels are heavily weighted toward research partners and the financial markets right now.

Clinical trial sites and research institutions for current drug delivery

Mind Medicine (MindMed) Inc. relies on a network of clinical trial sites and research institutions to advance its lead candidates, MM120 ODT and MM402. Enrollment momentum is reported across all three pivotal Phase 3 trials for MM120 ODT, which is being evaluated for Generalized Anxiety Disorder (GAD) and Major Depressive Disorder (MDD).

The company's execution is tied directly to the enrollment pace at these sites. For instance, the Panorama study, one of the GAD trials, is expected to enroll approximately 250 participants across the U.S. and Europe. The Phase 3 Emerge study for MDD is expected to enroll 140 participants.

Trial Program	Indication	Phase	Geographic Scope Mentioned	Anticipated Topline Data (Part A)
Voyage (MM120-300)	GAD	Phase 3	U.S.	1H 2026
Panorama (MM120-301)	GAD	Phase 3	U.S. and Europe	2H 2026
Emerge (MM120-310)	MDD	Phase 3	Not specified for enrollment sites	2H 2026
MM402 Study	ASD	Phase 2a	Not specified	Initiation in Q4 2025

Investor roadshows and financial news outlets for capital access

Access to capital is a critical channel for funding the late-stage clinical work. Mind Medicine (MindMed) Inc. recently bolstered its balance sheet significantly. In October 2025, the company completed an underwritten public offering resulting in gross proceeds of approximately $258.9 million. The net proceeds, after discounts and expenses, were about $242.8 million.

This financing event, reported across financial news outlets, followed a period where the company maintained a strong cash position. As of September 30, 2025, Mind Medicine (MindMed) Inc. reported cash, cash equivalents, and investments totaling $209.1 million. This capital is intended to fund research and development and support operations into 2028. The company's price-to-book ratio was reported at 4.63 or 5.5x depending on the report date, which is substantially higher than the US pharmaceuticals industry average of 2.3x.

Future specialty pharmacy and closed-distribution networks for commercial product

While commercial launch is contingent on regulatory approval, Mind Medicine (MindMed) Inc. is preparing its go-to-market channels. The appointment of Matt Wiley as Chief Commercial Officer in Q1 2025 signals a focus on global commercial strategy and execution, including specialty product launches in CNS disorders.

The market perception channel is also active, with company research indicating that 78% of interventional psychiatric providers expect psychedelic therapies to transform GAD and MDD treatment. For a specialized product, distribution will likely involve limited or exclusive networks, as seen in the broader market where 34% of specialty drugs have exclusive networks as of January 2025.

• Appointed Chief Commercial Officer in Q1 2025.
• Commercial team is aligning payer strategies and facility targeting based on high-volume GAD clinics.
• Market research suggests 78% of relevant providers anticipate transformation from these therapies.

Scientific and medical journals for data dissemination

Dissemination of clinical data through peer-reviewed scientific and medical journals is a key channel for establishing credibility with prescribers and regulators. Mind Medicine (MindMed) Inc. published full study results from its randomized, placebo-controlled Phase 2b trial of MM120 in GAD in JAMA. This publication serves as a primary channel to communicate efficacy and safety data to the broader medical community.

The company anticipates multiple topline data readouts in 2026, which will necessitate further journal submissions and presentations at scientific meetings. For example, the Phase 2b results for MM120 in GAD showed a 48% remission rate at Week 12 for the 100-microgram cohort.

Mind Medicine (MindMed) Inc. (MNMD) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core patient groups Mind Medicine (MindMed) Inc. is targeting with its late-stage assets, primarily MM120 ODT. These are not just abstract numbers; they represent the scale of the unmet need the company is trying to address.

Patients with moderate to severe Generalized Anxiety Disorder (GAD)

Mind Medicine (MindMed) Inc. is advancing MM120 ODT through pivotal Phase 3 trials for GAD, which has the U.S. Food and Drug Administration (FDA) Breakthrough Therapy designation for this indication. The company's management has stated a commitment to delivering innovation for the over 50 million people in the U.S. living with GAD or MDD as of May 2025. A retrospective study using 2022 National Health and Wellness Survey data projected that the GAD-only cohort among U.S. adults was approximately 31.87 million.

Patients with Major Depressive Disorder (MDD) not helped by current therapies

The pipeline also targets MDD patients via the Phase 3 EMERGE study. This segment heavily overlaps with treatment-resistant depression (TRD). It is estimated that at least 30% of persons with MDD meet the FDA/EMA definition of TRD, which is an inadequate response to a minimum of two antidepressants. One analysis estimated the 12-month prevalence of TRD among US adults with medication-treated MDD to be 30.9%, representing 2.8 million adults. Another 2025 study characterized 13.92% of the depression population as TRD. Furthermore, data presented at Psych Congress 2025 showed that among respondents reporting GAD symptoms, 65% also reported MDD symptoms.

Institutional and retail investors funding drug development

As a clinical-stage, pre-revenue biopharmaceutical company, Mind Medicine (MindMed) Inc. relies on capital markets to fund its research and development. The company recently bolstered its balance sheet significantly. Here's a look at the financial position as of late 2025, following a major equity raise:

Metric	Value as of Late 2025
Gross Proceeds from October 2025 Offering	Approximately $258.9 million
Estimated Net Proceeds from October 2025 Offering	Approximately $242.8 million
Cash, Cash Equivalents, and Investments (End of Q3 2025)	$209.1 million
Cash Runway Projection (Post-Offering)	Sufficient to fund operations into 2028
Institutional Owners/Funds (Prior Filing Data)	305 institutions/funds holding shares

The market sentiment reflects this funding event, with the 1-year total shareholder return standing at 118% leading up to the October 2025 raise. Still, the Price-to-Book ratio was noted at 5.5x, substantially higher than the US pharmaceuticals industry average of 2.3x.

Prescribing psychiatrists and mental health specialists (future)

This segment represents the future commercial customer base, the prescribers who will ultimately recommend MM120 ODT upon potential regulatory approval. Mind Medicine (MindMed) Inc. has been actively preparing for this by building out its commercial strategy. Market research cited by the company suggests that 78% of interventional psychiatric providers expect psychedelic therapies to transform GAD and MDD treatment. The company is zeroing in on where these clinicians are located to align payer strategies and facility targeting.

• Total US adults projected with GAD or MDD symptoms (combined cohort): 60.04 million
• Total US adults projected with GAD symptoms only: 31.87 million
• Anticipated Phase 3 data readouts for MM120 ODT: 1H 2026 (Voyage/GAD) and 2H 2026 (Panorama/GAD and Emerge/MDD)

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Mind Medicine (MindMed) Inc. (MNMD) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the spending side of Mind Medicine (MindMed) Inc.'s operations as of late 2025. For a pre-revenue, late-stage clinical company, the cost structure is almost entirely driven by pipeline advancement and getting ready for potential market entry. The burn rate reflects the commitment to getting MM-120 through pivotal trials.

The most significant cost component is definitely Research & Development (R&D) expenses, which are high because of the ongoing work on the MM-120 Phase 3 program for Generalized Anxiety Disorder (GAD) and Major Depressive Disorder (MDD). This is where the bulk of the cash is going right now to generate the data needed for regulatory submissions.

We can see the intensity of this spending clearly in the third quarter results. Here's the quick math on the operating expenses for the period ending September 30, 2025:

Expense Category	Q3 2025 Amount (USD Millions)	Q3 2024 Amount (USD Millions)	Year-over-Year Change (USD Millions)
Research & Development (R&D)	$31.0 million	$17.2 million	+$13.8 million
General & Administrative (G&A)	$14.7 million	$7.6 million	+$7.1 million

The R&D increase of $13.8 million year-over-year was largely due to increases of $11.7 million in MM120 program expenses, plus $2.5 million in internal personnel costs reflecting expanded research and development capabilities. What this estimate hides is the non-cash impact; the net loss was also magnified by a non-cash loss from the change in fair value of warrants, which hit $22.55 million in the quarter.

General and Administrative (G&A) costs also saw a substantial jump, rising to $14.7 million from $7.6 million the year prior. This reflects more than just overhead; it's strategic spending.

The drivers for that G&A increase include:

• Personnel-related expenses increasing by $3.0 million.
• Commercial preparedness related expenses rising by $2.0 million.
• Corporate affairs expenses increasing by $1.6 million.

This G&A ramp signals Mind Medicine (MindMed) Inc. is actively building out the infrastructure needed for a potential commercial launch, even while still deep in Phase 3 trials. It's a forward-looking cost structure, defintely.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Mind Medicine (MindMed) Inc. (MNMD) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the revenue side of Mind Medicine (MindMed) Inc. (MNMD) as of late 2025. For a late-stage clinical biopharma like Mind Medicine (MindMed) Inc., the revenue stream section of the Business Model Canvas is currently all about capital preservation and financing the path to potential commercialization. Honestly, it's a very common profile for a company at this stage.

The current reality is that Mind Medicine (MindMed) Inc. is pre-revenue. For the third quarter ended September 30, 2025, the company reported $0.0 million in revenue, which is exactly what you'd expect from a firm focused entirely on clinical development rather than product sales.

To fund the heavy R&D spend-like the $31.0 million in R&D expenses reported for Q3 2025-the primary revenue source is external financing, specifically equity raises. The most significant recent event was the underwritten public offering that closed on October 31, 2025. This financing was substantial, bringing in estimated $242.8 million in net proceeds after accounting for underwriting discounts and expenses. This capital infusion is key; when combined with the $209.1 million in cash, cash equivalents, and investments held as of September 30, 2025, management projects sufficient funding to sustain operations well into 2028.

Here's a quick look at the funding position as of the last reported quarter and the recent raise:

Metric	Amount	Date/Context
Commercial Revenue (Q3 2025)	$0.0 million	Quarter Ended September 30, 2025
Cash, Cash Equivalents, Investments	$209.1 million	As of September 30, 2025
Net Proceeds from October 2025 Offering	$242.8 million	Closed October 31, 2025
Projected Cash Runway	Into 2028	Based on Sept 30, 2025 cash plus net proceeds

The structure of Mind Medicine (MindMed) Inc.'s future revenue streams is entirely dependent on clinical success. You need to watch the pipeline milestones, as these are the triggers for any future cash flow.

Potential future revenue streams are:

• Anticipated sales revenue from approved MM-120 Orally Disintegrating Tablet (ODT) drug product for Generalized Anxiety Disorder (GAD) and Major Depressive Disorder (MDD).
• Milestone payments contingent on achieving specific clinical or regulatory targets for MM-120 or other pipeline assets like MM402 for Autism Spectrum Disorder (ASD).
• Potential upfront payments or royalties from future licensing agreements or collaborations for its therapeutic candidates.

The near-term focus for revenue generation is the MM-120 Phase 3 data readouts, which are targeted for 2026. If those readouts are positive, that sets the stage for the first true commercial revenue stream. If onboarding takes 14+ days, churn risk rises-though that's more for a commercial product, the principle of execution timing applies to clinical readouts too.