Marvell Technology, Inc. (MRVL): 5 FORCES-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie suchen einen klaren Überblick über die Wettbewerbsposition von Marvell Technology, Inc., also lassen Sie uns die fünf Kräfte anhand ihrer neuesten Daten für das Geschäftsjahr 2025 abbilden, um zu sehen, wo der Hebel tatsächlich liegt. Ehrlich gesagt ist die Situation eng: Zulieferer verfügen aufgrund des Fabless-Modells über eine hohe Macht, aber die Macht der Kunden ist wohl höher, wenn man bedenkt, dass die Einnahmen aus Rechenzentren in Höhe von 4,16 Milliarden US-Dollar etwa 75 % des Gesamtumsatzes ausmachen, was bedeutet, dass einige wenige Hyperscaler einen massiven Einfluss haben. Die Rivalität ist groß und treibt Forschung und Entwicklung auf 1,95 Milliarden US-Dollar, während sie gegen Giganten wie Broadcom kämpfen, und die Bedrohung durch Ersatzprodukte – nämlich Kunden, die ihr eigenes Silizium entwickeln – ist ein großer Gegenwind. Dennoch ist die Bedrohung durch neue Marktteilnehmer aufgrund des enormen Kapital- und technischen Know-how-Bedarfs relativ gering. Tauchen Sie unten ein; Wir werden genau aufschlüsseln, wie diese Kräfte die kurzfristige Strategie von Marvell Technology, Inc. prägen.

Marvell Technology, Inc. (MRVL) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Lieferanten

Marvell Technology, Inc. agiert als Fabless-Lieferant, das heißt, das Unternehmen entwickelt seine Hochleistungshalbleiterprodukte, lagert jedoch die gesamte Herstellung, Montage und Prüfung an Dritte aus. Diese Struktur gewährt seinen wichtigsten Fertigungspartnern, vor allem fortschrittlichen Gießereien wie der Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC), von Natur aus einen erheblichen Einfluss. Die Macht dieser Lieferanten wird verstärkt, weil Marvell Technology, Inc. auf sie angewiesen ist, wenn es um den Zugriff auf die fortschrittlichsten Prozessknoten geht, die für die Ausrichtung des Unternehmens auf wachstumsstarke KI und Rechenzentrums-Silizium von entscheidender Bedeutung sind.

Diese Lieferantenmacht spiegelt sich direkt in den vertraglichen Verpflichtungen von Marvell Technology, Inc. wider. Zur Sicherung der notwendigen Spitzenkapazitäten schließt das Unternehmen langfristige, oft unkündbare Verträge ab. Diese Verpflichtungen binden erhebliches Kapital und zukünftiges Umsatzpotenzial und zeigen die Fähigkeit des Lieferanten, die Bedingungen für die Kapazitätsreservierung zu diktieren.

Hier ist ein Blick auf die spezifischen, bedingungslosen Kaufverpflichtungen, die Marvell Technology, Inc. zum 1. Februar 2025 in seinen Büchern hatte, wie in seinen neuesten Unterlagen detailliert beschrieben:

Die Kontrolle, die diese Lieferanten über die Prozesstechnologie ausüben, ist ein wesentlicher Faktor. Beispielsweise hat Marvell Technology, Inc. bei TSMC Kapazitäten reserviert, darunter 50.000 Wafer am 5-nm-Knoten sowie Optionen für den noch fortschrittlicheren 2-nm-Knoten. Angesichts der Tatsache, dass die 2-nm-Massenproduktion von TSMC für die zweite Hälfte des Jahres 2025 geplant war, ist diese Vorabzusage für die Produkt-Roadmap von Marvell Technology, Inc. von wesentlicher Bedeutung.

Die Lieferkette ist geografisch konzentriert, was Risiken mit sich bringt, die über die reine Preismacht hinausgehen. Die Abhängigkeit von Marvell Technology, Inc. von einigen wichtigen Gießereipartnern bedeutet, dass regionale Instabilität oder geopolitische Ereignisse die Produktionskontinuität unmittelbar gefährden können. Dies gilt insbesondere, wenn man bedenkt, dass große Gießereien wie TSMC berichtet haben, dass die Kapazität ihrer US-Anlagen bis 2027 ausgebucht sei, was das knappe Angebotsumfeld für fortschrittliche Knoten unterstreicht.

Die Hochleistungsdynamik zeigt sich in mehreren Bereichen:

• Vertrauen Sie auf TSMC für Spitzenknoten wie 2 nm und 3 nm.
• Gesicherte Kapazität für 50.000 5-nm-Wafer mit Optionen für 2-nm-Wafer.
• Die gesamten zukünftigen Kaufverpflichtungen belaufen sich bis zum Geschäftsjahr 2033 auf mindestens 544,6 Millionen US-Dollar.
• Bis 2027 sind die Lieferantenkapazitäten für Schlüsselregionen ausverkauft.

Lieferanten kontrollieren das Tor zur nächsten Generation der KI-Leistung. Die Fähigkeit von Marvell Technology, Inc., sein Ziel zu erreichen, bis 2028 20 % des weltweiten Siliziummarktes für Rechenzentren zu erobern, hängt direkt von seinem Zugang zu diesen begrenzten, hochmodernen Produktionsplätzen ab.

Marvell Technology, Inc. (MRVL) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Kunden

Wenn man Marvell Technology, Inc. (MRVL) betrachtet, ist die Macht seiner Kunden – insbesondere der großen Cloud-Anbieter – ein entscheidender Faktor im Wettbewerbsumfeld. Ehrlich gesagt ist diese Macht groß und ergibt sich direkt aus der Umsatzkonzentration.

Die Zahlen machen diesen Punkt wirklich deutlich. Für das gesamte Geschäftsjahr 2025 meldete Marvell Technology einen Gesamtumsatz von 5,77 Milliarden US-Dollar. Dabei war das Rechenzentrumssegment der überwältigende Treiber, der 4,16 Milliarden US-Dollar einbrachte, was etwa 75 % des Gesamtumsatzes des Unternehmens für das Jahr ausmachte. Dieses Maß an Abhängigkeit von einem Segment, das selbst von einer Handvoll großer Hyperscaler wie Amazon, Microsoft und Google dominiert wird, verlagert den Einfluss natürlich auf diese Käufer.

Hier ist ein kurzer Blick darauf, wie konzentriert diese Einnahmequelle ist, basierend auf den neuesten Daten für das gesamte Geschäftsjahr:

Sie sehen die Dynamik: Wenn drei der vier großen KI-Hyperskalierer bei ihren Spezialchips auf Marvell Technology vertrauen, haben diese Kunden einen starken Anreiz und die Möglichkeit, Chips im eigenen Haus zu entwickeln, um ihre KI-Arbeitslasten zu optimieren und die Abhängigkeit von externen Lieferanten zu verringern. Wenn ein Hyperscaler beschließt, einen erheblichen Teil eines benutzerdefinierten ASIC-Programms intern bereitzustellen, ist Marvell Technology der Ansicht, dass dies unmittelbare und schwerwiegende Auswirkungen auf den Umsatz hat.

Dennoch ist es Marvell Technology gelungen, durch kundenspezifische ASIC-Designaufträge bedeutende Geschäfte zu tätigen. Diese Engagements sind dauerhaft und erstrecken sich oft über mehrere aufeinanderfolgende Produktgenerationen, was sich positiv auf die langfristige Umsatztransparenz auswirkt. Doch selbst bei dieser Klebrigkeit behält der Kunde die massive Lautstärkekontrolle. Die Natur eines kundenspezifischen Designs bedeutet, dass der Kunde das erforderliche Volumen für den Aufbau seiner spezifischen, sich weiterentwickelnden KI-Infrastruktur vorgibt. Beispielsweise hat sich das Geschäft mit Sonderanfertigungen bereits auf rund 1,5 Milliarden US-Dollar verdoppelt. Während diese Design-Siege die Rolle von Marvell Technology als entscheidender Wegbereiter festigen, bedeuten sie auch, dass der Kunde die Kontrolle über den wichtigsten Teil der Wachstumsgeschichte von Marvell hat.

Die Verhandlungsmacht der Kunden wird durch folgende Faktoren verstärkt:

• Der Großteil des Umsatzes wird von einigen wenigen Hyperscalern erzielt.
• Hyperscaler verfügen über die Ressourcen für ein eigenes Chipdesign.
• Das benutzerdefinierte ASIC-Volumen wird durch den Bereitstellungsplan des Kunden bestimmt.
• Die Notwendigkeit ständiger Systemaktualisierungen verkürzt den Entwurfszyklus.

Finanzen: Erstellen Sie eine Sensitivitätsanalyse, die die Auswirkungen auf den Umsatz zeigt, wenn die beiden größten Kunden im ersten Halbjahr 2026 ihre kundenspezifischen ASIC-Bestellungen um 20 % reduzieren.

Marvell Technology, Inc. (MRVL) – Porters fünf Kräfte: Konkurrenzrivalität

Sie haben es mit einem Markt zu tun, in dem unglaublich viel auf dem Spiel steht und die Akteure einige der größten Namen der Technologiebranche sind. Für Marvell Technology, Inc. ist die Wettbewerbskonkurrenz in seinem Kernsegment Rechenzentren definitiv auf einem extremen Niveau. Dies ist kein Nischenmarkt mehr; Es ist der Maschinenraum der KI-Revolution. Um Ihnen einen Überblick zu geben: Das Rechenzentrumssegment von Marvell Technology war im Geschäftsjahr 2025 für etwa 74 % des Gesamtumsatzes verantwortlich, was zeigt, wie wichtig dieses Schlachtfeld für die finanzielle Gesundheit des Unternehmens ist.

Die direkte Konkurrenz ist hier hart, insbesondere wenn es um kundenspezifisches Silizium geht, auf das Marvell Technology seine größten Einsätze setzt. Es gibt Giganten wie Broadcom, das in der Vergangenheit eine starke Position in den Bereichen Netzwerke und IP-Lizenzierung innehatte. Analysten stellten fest, dass Broadcom zuvor etwa 70 % des kundenspezifischen Siliziummarktes hielt, obwohl Marvell Technology aktiv davon ausgeht, dort Anteile zu gewinnen. Marvell Technology kämpft mit aller Kraft um die gleichen Siege beim Hyperscaler-Design und konzentriert sich dabei auf die gemeinsame Architektur von Hardware-Stacks mit Cloud-Kunden wie Amazon (AMZN) und Microsoft (MSFT).

Dann gibt es noch Advanced Micro Devices (AMD). Während AMD im GPU-Bereich häufig als direkter Konkurrent von NVIDIA angesehen wird, konkurriert das Unternehmen auch mit Marvell Technology im umfassenderen Ökosystem für Rechenzentrumsverbindungen und -beschleuniger. Beispielsweise prognostizierte AMD für das laufende Jahr einen GPU-Umsatz von KI-Rechenzentren in Höhe von etwa 4,5 Milliarden US-Dollar und signalisierte damit seine ernsthafte Absicht, einen größeren Teil dieser Infrastrukturausgaben für sich zu nutzen. Marvell Technology hingegen strebt für das nächste Geschäftsjahr einen KI-Umsatz von 2,5 Milliarden US-Dollar an, was zeigt, wie groß der Umsatzpool ist, um den sich alle streiten.

Indirekt müssen Sie NVIDIA berücksichtigen. Marvell Technology versucht nicht, den Haupt-KI-Prozessor zu verkaufen; Es verkauft das entscheidende Bindegewebe – Hochgeschwindigkeits-Silizium, optische Verbindungen und Netzwerke, die es Tausenden von GPUs ermöglichen, effizient miteinander zu kommunizieren. NVIDIA dominiert nach wie vor die Rechenleistung und beherrscht über 80 % des Marktes für KI-Beschleuniger. Der Erfolg von Marvell Technology hängt vom Umfang des KI-Ausbaus ab, den NVIDIA ermöglicht, aber das Unternehmen konkurriert um die Kapitalmittel, die für diese wichtige „Installation“ bereitgestellt werden.

Diese erbitterte Rivalität führt direkt zu einem enormen Investitionsbedarf. Um relevant zu bleiben und diese Multi-Milliarden-Dollar-Design-Siege über mehrere Generationen hinweg zu gewinnen, muss Marvell Technology viel in die Technik investieren. Sie haben gesehen, dass die Ausgaben für Forschung und Entwicklung (F&E) im Geschäftsjahr 2025 1,95 Milliarden US-Dollar erreichten. Diese Zahl entsprach etwa 33,9 % des Nettoumsatzes des Jahres, was ein erhebliches Engagement für Innovation darstellt. Das Management hat sogar erklärt, dass sich weit über 80 % dieser F&E-Ausgaben mittlerweile speziell auf KI- und Rechenzentrumslösungen konzentrieren, was eine klare Reaktion auf die Wettbewerbsintensität darstellt.

Hier ist ein kurzer Blick darauf, wie Marvell Technology im Vergleich zu seinem wichtigsten direkten Konkurrenten im Bereich kundenspezifischer Halbleiter abschneidet:

Die Wettbewerbslandschaft zwingt Marvell Technology zu spezifischen strategischen Schritten, die sich in seinen Schwerpunktbereichen widerspiegeln:

• Verdoppeln Sie den Einsatz benutzerdefinierter ASICs (XPU Attach) mit über 18 Design-Siegen über mehrere Generationen hinweg.
• Investieren Sie in Verbindungen der nächsten Generation wie PCIe Gen 7 und 800G-Lösungen.
• Diversifizieren Sie über einen einzigen Hyperscaler hinaus, auch wenn große Cloud-Kunden von entscheidender Bedeutung sind.
• Verlagerung der Forschung und Entwicklung hin zur Priorisierung von KI/Datenzentrum, die über 80 % des Budgets verbraucht haben.

Wenn das Onboarding mehr als 14 Tage dauert, steigt das Abwanderungsrisiko, und wenn Marvell Technology in dieser Branche seine gemeinsam entwickelten Hardware-Stacks nicht schnell liefern kann, wird ein Hyperscaler definitiv zu einem Konkurrenten wie Broadcom wechseln oder sogar die interne ASIC-Entwicklung beschleunigen.

Marvell Technology, Inc. (MRVL) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch Ersatzstoffe

Sie schauen sich Marvell Technology, Inc. (MRVL) an und fragen sich, wie viel die Hyperscaler – Ihre größten Kunden – selbst bauen und so Ihre hochwertige Designarbeit effektiv ersetzen können. Das ist auf jeden Fall ein echtes Problem, denn die Wirtschaftlichkeit von Inhouse-Silizium ist für sie überzeugend.

Hohe Bedrohung durch die interne kundenspezifische Siliziumentwicklung der Kunden (z. B. TPUs von Google, Trainium von AWS).

Die Bedrohung hier ist nicht theoretisch; es geschieht in großem Maßstab. Wenn Amazon Web Services (AWS) seine Trainium-Chips einsetzt, versprechen sie sich erhebliche Kostenvorteile. Studien deuten darauf hin, dass AWS Trainium und Google TPU v5e hinsichtlich der Kosten pro Token für große Sprachmodelle im Vergleich zu High-End-NVIDIA H100-Clustern 50 bis 70 Prozent günstiger sein können. Die neueste Ironwood-TPU von Google beispielsweise liefert fast den zehnfachen Durchsatz ihres TPU v5p-Vorgängers. Diese Kostenkontrolle wirkt sich direkt auf die Margen der Cloud-Anbieter aus; Die Betriebsmargen von Google Cloud stiegen im letzten Quartal auf 23,7 %, verglichen mit 17 % im Vorjahr, wobei TPU-basierte Lösungen ein wesentlicher Treiber waren. Andy Jassy, ​​CEO von AWS, stellte fest, dass Trainium 2 mittlerweile ein Multimilliarden-Dollar-Unternehmen ist, das im dritten Quartal 2025 im Vergleich zum Vorquartal um 150 % gewachsen ist, wobei der Großteil der Token-Nutzung in Amazon Bedrock auf Trainium läuft.

Hier ist ein kurzer Blick auf das Ausmaß der internen Anstrengungen, mit denen Marvell zu kämpfen hat:

Standardmäßige handelsübliche Siliziumprodukte könnten Marvells Multi-Market-Angebote ersetzen.

Während Marvell Technology erfolgreich umschwenkt, stellt Standard-Händlersilikon – insbesondere von marktbeherrschenden Anbietern – immer noch ein großes Substitutionsrisiko außerhalb der tiefgreifendsten kundenspezifischen Engagements dar. Das Rechenzentrumssegment von Marvell, das der wichtigste Wachstumsmotor des Unternehmens ist, erwirtschaftete im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2025 einen Umsatz von 1,365 Milliarden US-Dollar, was einer Steigerung von 78 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Der breitere Beschleunigermarkt ist jedoch weiterhin stark auf kommerzielle GPUs ausgerichtet. Analysten schätzten, dass NVIDIAs GPUs Mitte 2024 einen Anteil von über 80 % am Beschleunigermarkt hatten. Im Bereich der kundenspezifischen ASICs selbst hält Broadcom schätzungsweise etwa 60 % des Marktes, während Marvell Technology mit einem geschätzten Anteil von 13–15 % auf dem zweiten Platz liegt. Marvells Gesamtmarktanteil des Unternehmens, basierend auf dem Gesamtumsatz, betrug im zweiten Quartal 2025 etwa 1,47 %.

Die Wettbewerbslandschaft im breiteren Siliziumbereich für Rechenzentren umfasst:

• NVIDIA (GPU-Dominanz, vorbei 80% Beschleunigeranteil)
• Broadcom (Geschätzt 60% Marktanteil von kundenspezifischen ASICs)
• Advanced Micro Devices (AMD) (Merchant-Konkurrent)

Alternative Technologien wie optische Vermittlung oder unterschiedliche Verbindungsarchitekturen stellen eine langfristige Bedrohung dar.

Bei der Bedrohung geht es nicht nur um den Rechenchip selbst; Es geht um den Stoff, der alles verbindet. Marvell Technology ist führend bei Hochgeschwindigkeitsverbindungen, hält einen bedeutenden Marktanteil bei 800-Gig-Konnektivität und demonstriert als erster Marktteilnehmer Fähigkeiten in der 1,6-Tonnen-PAM-Technologie. Dies ist ein Abwehrmechanismus, aber das langfristige Risiko beinhaltet architektonische Veränderungen, die die Notwendigkeit von Marvells aktuellem Sweet Spot umgehen. Der gesamte adressierbare Markt (TAM) für die Rechenzentrumssegmente von Marvell wird jedoch bis 2028 voraussichtlich 94 Milliarden US-Dollar überschreiten, was darauf hindeutet, dass die aktuelle Architektur deutlich wachsen wird, bevor es zu einer größeren Substitution kommt.

Der Fokus des Unternehmens auf kundenspezifisches Silizium stellt eine Verteidigung dar, wodurch ein vollständiger Ersatz für den Kunden kostspielig wird.

Die tiefgreifende Co-Design-Strategie von Marvell Technology stellt ein erhebliches Hindernis für Kunden dar, sie vollständig zu ersetzen. Das Unternehmen kann nun auf 18 Multi-Generation-AI-Prozessor-Sockel-Siege bei Hyperscalern verweisen, was einer lebenslangen Umsatzpipeline von über 75 Milliarden US-Dollar entspricht. Diese Pipeline legt nahe, dass, sobald sich ein Kunde für ein Design mit mehreren Generationen entscheidet, die Umstellungskosten in Bezug auf die Neugestaltung der Hardware, die erneute Validierung von Software-Stacks und den Verlust von Leistungssteigerungen kurzfristig unerschwinglich hoch werden. Analysten schätzen, dass Marvells kundenspezifisches ASIC-Segment im Jahr 2026 um 18–20 % wachsen wird, unterstützt durch diese umfassenden, mehrjährigen Verträge. Die Komplexität des modernen Chipdesigns zwingt Cloud-Giganten dazu, mit Spezialisten wie Marvell zusammenzuarbeiten, anstatt für jede Komponente einen Alleingang zu machen.

Wenn das Onboarding mehr als 14 Tage dauert, steigt das Abwanderungsrisiko.

Finanzen: Entwurf einer 13-wöchigen Cash-Ansicht bis Freitag.

Marvell Technology, Inc. (MRVL) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch neue Marktteilnehmer

Die Bedrohung durch neue Marktteilnehmer für Marvell Technology, Inc. im Hochleistungshalbleiterbereich bleibt gering bis moderat. Dies liegt vor allem daran, dass die Branche massive Kapital- und technische Hürden errichtet, die nur wenige neue Akteure schnell überwinden können. Einfach ausgedrückt: Sie können nicht einfach über Nacht mit der Herstellung von kundenspezifischem KI-Silizium beginnen.

Der schiere Umfang der erforderlichen Investitionen wirkt erheblich abschreckend. Deloitte schätzt, dass die Kosten für den Bau einer einzigen hochmodernen Fertigungsanlage (Fab) bei 10 Milliarden US-Dollar beginnen, hinzu kommen weitere 5 Milliarden US-Dollar für Maschinen und Ausrüstung. Weltweit übersteigt der Kapitalbedarf für alle bis 2025 erwarteten neuen Chipfabriken eine halbe Billion US-Dollar. Diese Kapitalintensität filtert die meisten potenziellen Konkurrenten sofort heraus.

Bedenken Sie das erforderliche finanzielle Engagement im Vergleich zu dem, was Marvell Technology, Inc. selbst investiert, um an der Spitze zu bleiben:

Neue Marktteilnehmer müssen außerdem über das umfassende, spezialisierte Fachwissen verfügen, das Marvell Technology, Inc. aufgebaut hat, insbesondere in Bereichen wie fortschrittlicher Verpackung und SerDes-Technologie (Serializer/Deserializer). Die eigenen Forschungs- und Entwicklungskosten von Marvell Technology, Inc. beliefen sich im Geschäftsjahr 2025 auf insgesamt 1,95 Milliarden US-Dollar, wobei die zwölf Monate, die am 31. Juli 2025 endeten, 2,014 Milliarden US-Dollar erreichten. Diese nachhaltige Investition in Höhe von mehreren Milliarden Dollar ist notwendig, um im Wettbewerb an der Spitze zu stehen.

Die Schwierigkeit, Produktionsplätze zu sichern, verstärkt dieses Hindernis zusätzlich. Die erweiterte Foundry-Kapazität, insbesondere für Spitzenknoten und Spezialpakete wie CoWoS von TSMC, ist aufgrund der KI-Nachfrage stark eingeschränkt.

• Berichten zufolge übersteigen die erweiterten Knotenkapazitätsanfragen von TSMC das Angebot um den Faktor 1 drei.
• Die CoWoS-Verpackungskapazität von TSMC ist von großen KI-Playern ausgebucht.
• Die Kapazität der ersten Fabrik von TSMC in Arizona wird voraussichtlich betragen 20.000 Wafer pro Monat bis Ende 2025.
• Die Gesamtkapazität von TSMC CoWoS soll sich im Jahr 2025 voraussichtlich verdoppeln 70.000 Waffeln pro Monat.

Ein neuer Marktteilnehmer würde Schwierigkeiten haben, sich die erforderliche erweiterte Knotenkapazität zu sichern, während etablierte Akteure bereits um die Zuteilung kämpfen.

Schließlich sorgen die engen Co-Design-Partnerschaften von Marvell Technology, Inc. mit Hyperscalern für erhebliche Umstellungskosten. Dabei handelt es sich nicht nur um Transaktionsbeziehungen; Dabei handelt es sich um maßgeschneiderte Siliziumkomponenten wie kundenspezifische ASICs, was zu einer hohen Integrationsabhängigkeit führt. Das Rechenzentrumssegment von Marvell Technology, Inc. ist mittlerweile das größte und trägt ungefähr dazu bei 74% des Gesamtumsatzes, mit steigenden Einnahmen 88% auf 4,16 Milliarden US-Dollar im Geschäftsjahr 2025.

Diese Hyperscaler gehen umfangreiche, langfristige Verpflichtungen ein, die einen Lieferantenwechsel kostspielig und störend machen. Beispielsweise hat Amazon (AMZN) bis 2025 über 100 Milliarden US-Dollar an KI-gesteuerten Investitionen getätigt. Marvell Technology, Inc. ist eng mit Amazon (AMZN), Microsoft (MSFT) und Google [(GOOG), (GOOGL)] verbunden.