MGIC Investment Corporation (MTG): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie sind auf der Suche nach der wahren Geschichte der MGIC Investment Corporation (MTG), und dabei kommt es auf die Kapitalstärke im Vergleich zum Gegenwind des Marktes an. Im Jahr 2025, MTGs robuste Kapitalausstattung- deutlich über PMIERs (Private Mortgage Insurer Eligibility Requirements) - ist ihr Anker, aber erhöhte Zinssätze drosseln definitiv das Neugeschäftsvolumen. Wir werden genau aufschlüsseln, wie sie mit ihrem hochwertigen Portfolio mit geringen Zahlungsrückständen in der Lage sind, von künftigen Zinssenkungen zu profitieren und gleichzeitig die ständige Bedrohung durch den GSE-Wettbewerb und die Volatilität auf dem Immobilienmarkt zu bewältigen.

MGIC Investment Corporation (MTG) – SWOT-Analyse: Stärken

Starke Kapitalposition, die die Zulassungsvoraussetzungen für private Hypothekenversicherer (PMIERs) übertrifft

Die MGIC Investment Corporation unterhält eine Kapitalstruktur, die die Private Mortgage Insurer Eligibility Requirements (PMIERs), den von den GSEs (Fannie Mae und Freddie Mac) für private Hypothekenversicherer festgelegten Finanzstandard, deutlich übertrifft. Dies ist definitiv eine Kernstärke, da es Widerstandsfähigkeit gegenüber wirtschaftlichen Abschwüngen signalisiert und betriebliche Flexibilität bietet.

Im dritten Quartal 2025 belief sich das Bilanzkapital des Unternehmens auf solide 6 Milliarden US-Dollar. Noch wichtiger ist, dass das überschüssige Kapital des Unternehmens, das über die PMIER-Anforderung hinausgeht, auch nach der vollständigen Umsetzung der jüngsten PMIER-Aktualisierungen bei etwa 2,3 Milliarden US-Dollar bleiben würde. Dieses überschüssige Kapital ermöglicht es dem Management, seine Kapitalrenditestrategie umzusetzen und unerwartete Verluste aufzufangen, ohne seine GSE-Berechtigung zu gefährden.

Der strategische Einsatz der Rückversicherung stärkt diese Position zusätzlich. Durch sein Rückversicherungsprogramm hat das Unternehmen die für PMIER erforderlichen Vermögenswerte um etwa 2,5 Milliarden US-Dollar oder etwa 43 % des Gesamtbedarfs reduziert. Das ist intelligentes Kapitalmanagement.

Hochwertiges, in den letzten Jahren aufgebautes Erstversicherungsportfolio mit geringen Zahlungsrückständen

Die Qualität des Erstversicherungsportfolios ist ausgezeichnet und spiegelt disziplinierte Underwriting-Standards wider, insbesondere bei Neugeschäften, die seit der Finanzkrise 2008 abgeschlossen wurden. Dieser Fokus auf die Kreditqualität ist der größte Einzelfaktor für die langfristige Rentabilität.

Die gesamte bestehende Erstversicherung übertraf einen wichtigen Meilenstein und erreichte am Ende des dritten Quartals 2025 300,8 Milliarden US-Dollar. Die allgemeine Gesundheit des Portfolios wird durch die niedrige Ausfallrate bestätigt. Die Ausfallquote in der Erstversicherung (auf Zählungsbasis) betrug zum 30. September 2025 lediglich 2,32 %. Dies ist angesichts des aktuellen Wirtschaftsklimas eine niedrige Zahl.

Besonders stark ist das Neugeschäft:

• Der gewichtete durchschnittliche FICO-Score für das Gesamtportfolio beträgt 748 (3. Quartal 2025).
• Bei Kreditvergaben im Jahr 2025 haben 50,8 % des geltenden Risikos einen FICO-Score von 760 oder höher.
• Die niedrige Ausfallrate hat zu einer günstigen Entwicklung der Verlustreserven geführt, einschließlich einer positiven Entwicklung von 50 Millionen US-Dollar im ersten Quartal 2025 aufgrund besser als erwarteter Behebungen bei den jüngsten Ausfalljahren.

Kontinuierliche Kapitalrückgabe an die Aktionäre durch Aktienrückkäufe

Die konsequente und aggressive Kapitalrückgabe an die Aktionäre zeigt das Vertrauen des Managements in die Finanzkraft und zukünftige Ertragskraft des Unternehmens. Es ist ein klares Signal dafür, dass das Unternehmen die eigene Aktie als unterbewertet ansieht.

In den vier Quartalen bis zum dritten Quartal 2025 beliefen sich die gesamten Aktienrückkäufe auf 786 Millionen US-Dollar. Allein im dritten Quartal 2025 kaufte das Unternehmen 7 Millionen Aktien für 188 Millionen US-Dollar zurück. Diese Aktivität, kombiniert mit Dividenden, stellte eine Ausschüttung des Nettogewinns in diesem Vierviertelzeitraum von 122 % dar.

Mit Blick auf die Zukunft genehmigte der Vorstand im April 2025 ein zusätzliches Aktienrückkaufprogramm, das den Rückkauf von Stammaktien im Wert von bis zu 750 Millionen US-Dollar bis zum 31. Dezember 2027 genehmigte. Dieses nachhaltige Engagement für Rückkäufe bleibt die wichtigste Methode zur Kapitalrückgabe an die Aktionäre.

Effizientes Betriebsmodell mit niedriger Kostenquote im Vergleich zu Mitbewerbern

Die MGIC Investment Corporation führt ein straffes Management, was sich direkt in einer besseren Rentabilität niederschlägt. Ein effizientes Betriebsmodell bedeutet, dass ein höherer Prozentsatz der Prämieneinnahmen in das Endergebnis einfließt.

Die Versicherungskostenquote des Unternehmens lag im dritten Quartal 2025 bei 21,1 %. Diese Quote ist ein wichtiger Maßstab für die betriebliche Effizienz und zeigt einen anhaltenden Abwärtstrend von 22,4 % im dritten Quartal 2024 auf 21,9 % im zweiten Quartal 2025.

Das Management geht davon aus, dass die Betriebskosten für das Gesamtjahr 2025 in einer Spanne von 195 bis 205 Millionen US-Dollar liegen werden. Diese Prognose bestätigt trotz eines gewissen Aufwärtsdrucks durch die Rentenabrechnungsgebühren den Fokus auf Kostenkontrolle und Prozesseffizienz, was in einem wettbewerbsintensiven Markt wie der privaten Hypothekenversicherung von entscheidender Bedeutung ist.

MGIC Investment Corporation (MTG) – SWOT-Analyse: Schwächen

Abhängigkeit von einer einzigen Produktlinie, wodurch die Einnahmen stark von der Hypothekenvergabe abhängig sind.

Ihr Geschäftsmodell bei MGIC Investment Corporation (MTG) basiert fast ausschließlich auf privaten Hypothekenversicherungen (MI), was eine klare strukturelle Schwäche darstellt. Dieser Mangel an Diversifizierung bedeutet, dass die Einnahmen direkt von der Gesundheit und dem Volumen des US-Hypothekenvergabemarkts abhängig sind. Wenn sich der Markt verlangsamt, verlangsamt sich auch Ihre Haupteinnahmequelle. Beispielsweise betrug die geltende Erstversicherung des Unternehmens – der gesamte unbezahlte Kapitalsaldo der versicherten Kredite – zum 30. September 2025 300,8 Milliarden US-Dollar und deckte 1,1 Millionen Hypotheken ab. Dieses riesige Portfolio ist fast ausschließlich einem einzigen Kreditrisiko ausgesetzt, nämlich dem Hypothekennehmer für Wohnimmobilien.

Die überwiegende Mehrheit der New Insurance Written (NIW) entfällt auf Kredite, die von staatlich geförderten Unternehmen (GSEs) wie Fannie Mae und Freddie Mac erworben wurden. Dies bedeutet, dass der Umsatz des Unternehmens nicht nur auf den Immobilienmarkt, sondern auch auf die politischen und geschäftlichen Entscheidungen zweier staatlich unterstützter Unternehmen reagiert. Wenn die GSEs ihre eigenen Kreditrisikotransferprogramme erweitern oder ihre Zulassungsvoraussetzungen ändern, könnte das Geschäft von MTG definitiv beeinträchtigt werden.

Begrenzte Preismacht in einem hart umkämpften privaten MI-Markt in den USA.

Obwohl MTG ein führender Underwriter ist und ab dem ersten Quartal 2025 zum dritten Mal in Folge den Marktanteil Nr. 1 behauptet, hat es Schwierigkeiten, diese Führungsposition in nachhaltige Preissetzungsmacht umzusetzen. Der private MI-Markt ist hart umkämpft und wird oft als „homogen“ beschrieben, was bedeutet, dass das Produkt weitgehend kommerziell erhältlich ist. Der Hauptgrund für diesen Preisdruck hat zwei Ursachen:

• Direkte Konkurrenten: Die sechs aktiven privaten Hypothekenversicherer konkurrieren aggressiv bei den Tarifen, was es schwierig macht, die Preise zu erhöhen, ohne Volumen zu verlieren.
• Regierungsprogramme: Staatlich geförderte Programme, vor allem die Versicherung der Federal Housing Administration (FHA), unterliegen nicht den gleichen Kapitalanforderungen wie private MI-Unternehmen. Diese größere finanzielle Flexibilität ermöglicht es der FHA, Preise und Richtlinien festzulegen, die privaten Versicherern einen Wettbewerbsnachteil verschaffen können.

Sie führen ständig einen Zweifrontenkrieg um die Preise.

Anfälligkeit gegenüber makroökonomischen Schocks, insbesondere einem starken Anstieg der Arbeitslosigkeit.

Das Hauptrisiko eines Hypothekenversicherers ist der Ausfall des Kreditnehmers, der stark mit Arbeitslosigkeit und sinkenden Immobilienpreisen korreliert. Während die aktuelle Kreditqualität weiterhin gut ist – der gewichtete durchschnittliche FICO-Score des geltenden Primärrisikos lag am 30. Juni 2025 bei 747 –, würde ein plötzlicher wirtschaftlicher Abschwung die günstigen Trends schnell umkehren.

Hier ist die schnelle Berechnung des Risikos: In den neun Monaten bis zum 30. September 2025 erhöhten sich die Verlustreserven durch neue Zahlungsverzugsanzeigen um etwa 154,2 Millionen US-Dollar. Obwohl die positive Entwicklung früherer Zahlungsausfälle einen großen Teil davon ausgleicht, ist das Risiko real. Ein Anstieg der primären Ausfallrate, die im ersten Quartal 2025 bei 2,3 % lag, würde den Nettowert der entstandenen Verluste sofort erhöhen, der im dritten Quartal 2025 bei 10,9 Millionen US-Dollar lag.

Geringeres Neuversicherungsvolumen (NIW) aufgrund erhöhter Hypothekenzinsen, die die Refinanzierungs- und Kaufaktivität verlangsamen.

Erhöhte Hypothekenzinsen haben die Marktaktivität erheblich gedämpft und sich direkt auf das Neugeschäftsvolumen (NIW) ausgewirkt, das Sie zeichnen können. Das NIW-Volumen des Unternehmens belief sich im dritten Quartal 2025 auf 16,5 Milliarden US-Dollar. Dies stellt einen Rückgang gegenüber den 17,2 Milliarden US-Dollar im Vergleichszeitraum des dritten Quartals 2024 dar und zeigt die Auswirkungen eines schwächeren Immobilienmarkts im Jahresvergleich.

Am deutlichsten sind die Auswirkungen auf dem Refinanzierungsmarkt zu spüren, der sich dramatisch verlangsamt hat, aber auch bei der Kaufaktivität aufgrund von Erschwinglichkeitsproblemen. Die Verlangsamung des Abschlusses neuer Versicherungen ist eine entscheidende Schwäche, da sie die Fähigkeit des Unternehmens einschränkt, sein bestehendes Versicherungsportfolio mit neuen, qualitativ hochwertigeren und günstigeren Policen aufzufüllen. Der Markt ist derzeit einfach kleiner.

MGIC Investment Corporation (MTG) – SWOT-Analyse: Chancen

Potenzial für antizyklisches Wachstum, wenn die wirtschaftliche Unsicherheit zu mehr Hypotheken mit geringer Anzahlung führt.

Sie blicken vielleicht auf die sich verlangsamende Wirtschaft und sehen nichts als Gegenwind, aber für einen privaten Hypothekenversicherer (MI) wie die MGIC Investment Corporation kann die wirtschaftliche Unsicherheit tatsächlich Rückenwind sein. Hier ist die schnelle Rechnung: Wenn der Arbeitsmarkt schwächelt und das Verbrauchervertrauen sinkt, haben weniger Menschen das Geld für eine Anzahlung von 20 %. Dies drängt Erstkäufer von Eigenheimen und diejenigen mit weniger Kapital in den Markt für Hypotheken mit geringer Anzahlung, der das A und O von MGIC ist.

Die Mortgage Guaranty Insurance Corporation (MGIC) soll Kreditgeber bei diesen Krediten mit hohem Beleihungswert (LTV) schützen, typischerweise bei Krediten zwischen 80,01 % und 97 % LTV. Da die Herausforderungen hinsichtlich der Erschwinglichkeit bestehen bleiben, bleibt die Nachfrage nach dieser Kreditverbesserung groß. Die Federal Housing Finance Agency (FHFA) stellte im März 2025 fest, dass der Anteil der Unternehmensportfolios, die durch eine Hypothekenversicherung abgedeckt sind, zum Jahresende 2024 stabil bei 21 % blieb, was die anhaltende Notwendigkeit von MI trotz des schrumpfenden Marktes zeigt. Diese Stabilität ist die antizyklische Stärke; Wenn der Gesamthypothekenkuchen schrumpft, behauptet sich der MI-Anteil des Kaufmarktes oder gewinnt sogar an relativer Bedeutung.

Erweiterung des Marktes für umfassende Hypothekenversicherungsdeckung (MI) über die Beleihungsgrenze (LTV) von 97 % hinaus.

Während der konventionelle Markt im Allgemeinen einen LTV von 97 % hat, erweitert MGIC aktiv seine Reichweite in Bezug auf die Kredithöhe, was eine entscheidende Form der Marktvertiefung darstellt. Dieser Schritt erfasst ein größeres Dollarvolumen der Kredite mit hohem LTV, insbesondere auf teuren Immobilienmärkten.

Beispielsweise erhöhte MGIC mit Wirkung zum 25. September 2025 die maximalen Kreditbeträge für sein MGIC Go! Programm zur Anpassung an die erwarteten konformen Kreditgrenzen für 2026. Dabei handelt es sich um eine direkte Erweiterung des adressierbaren Marktes für einen einzelnen Kredit. Ein Einfamilienhaus in einer Gegend mit hohen Kosten wie Alaska oder Hawaii hat jetzt Anspruch auf MI bis zu einem maximalen Kreditbetrag von 1.229.000 US-Dollar (gegenüber dem aktuellen Basiswert). Dies ist ein enormer Anstieg der Risikokapazität für eine einzelne Police.

Bei dieser Erweiterung profitieren Sie vom Prämienwachstum, ohne dass sich unbedingt das grundlegende LTV-Risiko ändert profile.

• Maximaler Kreditbetrag pro Einheit: 1.229.000 USD
• Maximaler Kreditbetrag für zwei Einheiten: 1.573.000 USD
• Maximaler Kreditbetrag für drei Einheiten: 1.902.000 USD

Strategischer Einsatz überschüssigen Kapitals durch Akquisitionen oder neue angrenzende Dienstleistungen.

MGIC verfügt über eine solide Kapitalbasis, die dem Management erhebliche strategische Flexibilität bietet. Zum 30. September 2025 lag das Risiko-Kapital-Verhältnis des Unternehmens bei konservativen 9,7 zu ​​1, was weit unter dem regulatorischen Höchstwert von 25 zu 1 liegt. Darüber hinaus lag ihre Versicherungsnehmerposition deutlich um 3,8 Milliarden US-Dollar über der erforderlichen Mindestposition für Versicherungsnehmer (MPP) von 2,2 Milliarden US-Dollar.

Die primäre Verwendung dieses überschüssigen Kapitals dient derzeit der Aktionärsrendite, die eine direkte Chance für Anleger darstellt. Das Management gibt Rückkäufen und Dividenden derzeit definitiv Vorrang vor größeren Fusionen und Übernahmen. Sie genehmigten im April 2025 ein zusätzliches Aktienrückkaufprogramm von bis zu 750 Millionen US-Dollar, das bis Ende 2027 läuft. Allein im ersten Quartal 2025 kauften sie 9,2 Millionen Aktien für 224,3 Millionen US-Dollar zurück. Diese konstante Kapitalrendite ist ein klares Signal der Finanzstärke und ein Bekenntnis zur Steigerung des Gewinns pro Aktie (EPS).

Eine Lockerung der Zinssätze Ende 2025/Anfang 2026 könnte das Neuvergabevolumen erheblich steigern.

Dies ist die größte kurzfristige Chance. Das Hochzinsumfeld von 2024 und Anfang 2025 hat den gesamten Hypothekenmarkt belastet, aber die Konsensprognose deutet auf eine deutliche Erholung ab Ende 2025 hin, die sich im Jahr 2026 beschleunigen wird. Niedrigere Zinssätze treiben sowohl die Kauf- als auch die Refinanzierungsaktivität an, was für MGIC einen viel größeren Pool neu abgeschlossener Versicherungen (NIW) bedeutet.

Fannie Mae prognostiziert, dass der Zinssatz für 30-jährige Festhypotheken bis Ende 2025 bei etwa 6,3 % liegen und bis Ende 2026 weiter auf 5,9 % sinken wird. Diese Lockerung dürfte die aufgestaute Nachfrage freisetzen.

So sehen die wichtigsten Prognosegremien die Veränderung des Emissionsvolumens, was sich direkt auf das neue Geschäftspotenzial von MGIC auswirkt:

Die MBA-Prognose zeigt, dass allein die Neufinanzierungen im Jahr 2026 voraussichtlich um 9,2 % auf 737 Milliarden US-Dollar steigen werden. Ein größerer Gesamtmarkt bedeutet, dass MGIC sein NIW steigern kann, selbst wenn sein Marktanteil stagniert, was ein starker Hebel für das Wachstum der Prämieneinnahmen ist.

MGIC Investment Corporation (MTG) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Sie schauen auf MGIC Investment Corporation (MTG) und denken über die Kehrseite nach, die klug ist – in diesem Geschäft sind die Bedrohungen systemisch und schnelllebig. Die Hauptrisiken für einen privaten Monoline-Hypothekenversicherer wie MGIC sind stets regulatorische Veränderungen, das immense Ausmaß des staatlich geförderten Wettbewerbs und, was am kritischsten ist, ein Riss in den Grundlagen des US-Immobilienmarktes. Wir befinden uns Ende 2025 und obwohl MGIC gut kapitalisiert ist, zeigt das makroökonomische Umfeld echten Stress.

Regulatorische Änderungen an PMIERs könnten das erforderliche Kapital erhöhen und die Flexibilität einschränken.

Die von den staatlich geförderten Unternehmen (GSEs) Fannie Mae und Freddie Mac festgelegten Private Mortgage Insurer Eligibility Requirements (PMIERs) sind das Lebenselixier des Geschäfts von MGIC. Jede Änderung hier wirkt sich direkt auf ihre Kapitaleffizienz aus – die Fähigkeit, mehr Versicherungen mit weniger Kapital abzuschließen. Auch wenn sich MGIC derzeit in einer starken Position befindet, besteht immer die Gefahr einer künftigen Verschärfung dieser Regeln.

Beispielsweise zeigen die im Jahr 2024 verabschiedeten Aktualisierungen der PMIERs Available Assets Standards, die am 30. September 2026 vollständig in Kraft treten, wie schnell sich die Zielvorgaben ändern können. Wenn diese Änderungen ab Mitte 2024 in Kraft getreten wären, hätten sie die verfügbaren Vermögenswerte von MGIC um etwa 50 Millionen US-Dollar oder etwa 1 % der vorherigen Gesamtsumme von 5,8 Milliarden US-Dollar reduziert. Die gute Nachricht ist, dass der PMIER-Überschuss von MGIC – der Puffer über dem erforderlichen Minimum – immer noch beträchtliche 2,3 Milliarden US-Dollar betrug. Aber jeder Dollar, der in einem höheren Kapitalbedarf gebunden ist, kann nicht an die Aktionäre zurückgegeben oder für den Aufbau neuer, profitabler Geschäfte verwendet werden. Hierbei handelt es sich um ein konstantes, geringes regulatorisches Risiko, das Anleger unbedingt im Auge behalten müssen.

Konkurrenz durch staatlich geförderte Unternehmen (GSEs) wie Fannie Mae und Freddie Mac.

Der größte Konkurrent privater Hypothekenversicherer wie MGIC ist mit Fannie Mae und Freddie Mac die Regierung selbst. Diese GSEs verfügen über eine implizite staatliche Unterstützung, die es ihnen ermöglicht, mit einer Größenordnung und Preissetzungsmacht zu operieren, mit der private Unternehmen einfach nicht mithalten können. Sie legen die Straßenregeln fest (PMIERs) und treten auch auf der Straße an.

Im Jahr 2025 haben die GSEs eine aggressive Haltung gezeigt. Die Federal Housing Finance Agency (FHFA) hat die Obergrenze für die Kreditvergabe an Mehrfamilienhäuser auf jeweils 73 Milliarden US-Dollar festgelegt, was einer Gesamtsumme von 146 Milliarden US-Dollar entspricht, und Führungskräfte der Branche gehen davon aus, dass sie diese Schwellenwerte erreichen werden. Darüber hinaus ist die FHFA kurz davor, Kreditgebern die Verwendung des umfassenderen FICO-Scores 10 T zu gestatten, wenn sie Kredite an die GSEs vergeben, was die Wettbewerbslandschaft für Kreditrisiken verändern und möglicherweise die Reichweite der GSEs auf einen breiteren Kreis von Kreditnehmern erweitern könnte. Die schiere Größe der GSEs und ihre Mission, die Erschwinglichkeit von Wohnraum zu fördern, bedeuten, dass sie jederzeit privates Kapital verdrängen können, was eine große strukturelle Bedrohung für das langfristige Wachstum von MGIC darstellt.

Eine schwere Korrektur am US-Immobilienmarkt führte zu einem Anstieg der Schadens- und Zahlungsrückstände.

Das gesamte Geschäftsmodell von MGIC ist eine direkte Wette auf die Stabilität des US-Immobilienmarkts. Eine schwerwiegende und anhaltende Korrektur des Immobilienmarktes stellt die größte Bedrohung dar, da sie zu einem Anstieg der Kreditausfälle und letztlich auch der Forderungsquoten führt. Wir sehen bereits erste Anzeichen einer Kreditverschlechterung im Jahr 2025, auch wenn die Immobilienpreise eine gewisse Widerstandsfähigkeit zeigen.

Die Daten aus dem ersten Halbjahr 2025 blinken gelb. Die gesamten Hypothekenausfälle stiegen im dritten Quartal 2025 auf 3,99 %. Im risikoreichsten Segment, den FHA-Hypotheken, lag die Ausfallquote am Ende des zweiten Quartals 2025 bei über 10,5 %. Dieser Stress wirkt sich bereits auf die prognostizierte Leistung von MGIC aus, wobei die Schaden-Kosten-Quote – ein wichtiger Maßstab für die versicherungstechnische Rentabilität – für das gesamte Geschäftsjahr 2025 voraussichtlich bei etwa 25 % bis 30 % liegen wird.

Hier ist die schnelle Rechnung zum Immobilienmarktrisiko:

Fazit: Die Zahlungsausfälle nehmen zu, und das wirkt sich direkt auf die Bilanz aus.

Gesetzliches Risiko, das die steuerliche Abzugsfähigkeit oder Struktur von Hypothekenzinsen verändern könnte.

Die Steuergesetzgebung ist eine ständige Quelle der Unsicherheit für die Immobilienfinanzierungsbranche. Die Struktur des Hypothekenzinsabzugs (MID) und die Abzugsfähigkeit der Hypothekenversicherungsprämien (MI) sind entscheidend, um Hypotheken mit geringer Anzahlung für Verbraucher erschwinglich und attraktiv zu machen. Jede Gesetzesänderung, die diese Vorteile einschränkt, macht die private Hypothekenversicherung weniger attraktiv und führt dazu, dass Kreditnehmer höhere Anzahlungen oder staatlich geförderte Alternativen bevorzugen.

Während eine große Bedrohung kürzlich gemildert wurde – der im Juli 2025 unterzeichnete „One Big Beautiful Bill Act“, der den MI-Prämienabzug dauerhaft wieder herstellte und die derzeitige MID-Grenze von 750.000 US-Dollar sicherte – bleibt das zugrunde liegende politische Risiko bestehen. Der MI-Prämienabzug war tatsächlich nach dem Steuerjahr 2021 abgelaufen, sodass ein gesetzgeberischer Kampf erforderlich war, um ihn wieder einzuführen. Dieser ständige Handlungsbedarf des Kongresses führt zu Unsicherheit in der Wirtschaft. Der MID selbst ist eine der größten Steuerausgaben, die die Bundeseinnahmen im Geschäftsjahr 2025 schätzungsweise um 25,6 Milliarden US-Dollar reduzieren wird, was ihn zu einem Dauerziel für haushaltsorientierte politische Entscheidungsträger macht.

Die gesetzgeberische Bedrohung ist kein Einzelereignis, sondern ein anhaltender politischer Gegenwind:

• Zukünftige Kongresse könnten immer noch versuchen, die MID-Obergrenze unter 750.000 US-Dollar zu senken.
• Der dauerhafte Status des MI-Prämienabzugs könnte bei künftigen Steuerreformbemühungen in Frage gestellt werden.
• Änderungen an der Abzugsobergrenze der State and Local Tax (SALT) könnten sich indirekt auf den Wert von Einzelabzügen wie dem MID auswirken und Wohneigentum in Bundesstaaten mit hohen Steuern weniger attraktiv machen.