Myomo, Inc. (MYO): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie möchten wissen, ob Myomo, Inc. (MYO) seine patentierte MyoPro-Technologie in ein nachhaltiges Unternehmen umwandeln kann, und die Antwort ist eine klassische Gratwanderung für medizinische Geräte: fantastisches Produkt, aber ein ständiger Kampf um Geld und Größe. Das Unternehmen prognostiziert einen Umsatz für das Gesamtjahr 2025 40 Millionen Dollar und 42 Millionen Dollar, ein solider Wachstumskurs, aber sie verzeichneten immer noch einen Nettoverlust von 3,7 Millionen US-Dollar Allein im dritten Quartal 2025 bedeutet dies, dass der komplexe, langsame Erstattungsprozess definitiv immer noch ihr Betriebskapital auffrisst. Dies ist eine Geschichte starker klinischer Beweise (Stärke), die kopfüber in einen langen, bargeldintensiven Verkaufszyklus (Schwäche) münden.

Myomo, Inc. (MYO) – SWOT-Analyse: Stärken

Die patentierte, von der FDA zugelassene Technologie (MyoPro) bekämpft Armlähmungen

Die Kernstärke von Myomo, Inc. ist seine proprietäre Technologie, die myoelektrische Orthese MyoPro, bei der es sich um einen tragbaren medizinischen Roboter handelt. Dieses Gerät ist eines der wenigen von der FDA registrierten Geräte seiner Kategorie und ausdrücklich als von der Klasse 2, 510-K ausgenommenes Medizinprodukt aufgeführt. Diese behördliche Genehmigung stellt eine erhebliche Eintrittsbarriere für Wettbewerber dar und verschafft dem Unternehmen einen First-Mover-Vorteil in einem großen und wachsenden Markt. Der MyoPro 2x, das neueste Modell, ist für Jugendliche und Erwachsene mit langfristiger Muskelschwäche oder teilweiser Lähmung geeignet und nutzt elektromyografische (EMG) Signale der verbleibenden Muskelaktivität des Benutzers, um Bewegungen im Ellenbogen und/oder in der Hand anzutreiben.

Diese Technologie setzt die Bewegungsabsicht des Patienten in eine tatsächliche funktionelle Bewegung um, was einen entscheidenden Unterschied zu passiven Stützorthesen darstellt. Die kontinuierliche Produktentwicklung des Unternehmens, einschließlich der Einführung des MyoPro 2x Anfang 2025, spiegelt sein Engagement für die Verbesserung der Patientenunabhängigkeit und die Unterstützung täglicher funktioneller Aufgaben wider.

Starke klinische Beweise, die eine funktionelle Verbesserung für Benutzer belegen

Myomo hat eine solide Grundlage klinischer Beweise aufgebaut, die für die Sicherung und Ausweitung der Versicherungserstattung unerlässlich ist. Der MyoPro hat in mehreren von Experten begutachteten Fachzeitschriften statistisch signifikante Ergebnisse gezeigt und gezeigt, dass er die Fähigkeit wiederherstellt, funktionelle Aufgaben auszuführen, die für Aktivitäten des täglichen Lebens (ADLs) erforderlich sind. Dieses Beweismaterial ist ein wirkungsvolles Instrument in Gesprächen mit Kostenträgern, einschließlich Medicare, das die Aufnahme von MyoPro in die Kategorie der Zahnspangenleistungen für am oder nach dem 1. Januar 2024 erbrachte Leistungen kodifizierte.

Die klinischen Daten stützen direkt die Entscheidung der Kostenträgergemeinschaft, den Versicherungsschutz sowohl in den USA als auch in Deutschland auszuweiten. Ganz ehrlich: Ohne dieses klinische Rückgrat würde das kommerzielle Modell nicht funktionieren.

• Verbesserte Funktion: Studien zeigen verbesserte DASH-Werte (Disabilities of the Arm, Shoulder and Hand) nach der Heimanwendung bei Patienten mit chronischem Schlaganfall.
• Unterstützung bei der Erstattung: Die Beweise waren in den Centers for Medicare von entscheidender Bedeutung & Medicaid Services (CMS) stellt fest, dass die elektrische Orthese der Definition einer Zahnspange entspricht.
• Wirksamkeit der Studie: Klinische Ergebnisse führen oft dazu, dass Versicherungsgesellschaften für eine sechsmonatige Testphase zahlen, gefolgt von der vollständigen Bezahlung des Geräts in einigen internationalen Märkten in mehr als der Hälfte dieser Testfälle.

Das Direct-to-Patient-Marketingmodell beschleunigt die Pipeline-Entwicklung

Das historische Direct-to-Consumer (DTC)-Werbemodell des Unternehmens hat sich als äußerst effektiv bei der Generierung einer großen, vorqualifizierten Patientenpipeline erwiesen. Dieser Direktabrechnungskanal, der im ersten Quartal 2025 79 % des Umsatzes ausmachte, ermöglicht es Myomo, die Patientenreise von der ersten Kontaktaufnahme bis zur Gerätelieferung zu steuern. Dieses direkte Engagement ist definitiv eine Stärke, da es die traditionellen medizinischen Gatekeeper schon früh im Prozess umgeht.

Die Pipeline-Wachstumskennzahlen für 2025 verdeutlichen diese Stärke, auch vor dem Hintergrund einer jüngsten strategischen Änderung. Beispielsweise wurde die Patientenpipeline bis zum Ende des ersten Quartals 2025 auf 1.482 Kandidaten erweitert, was einer Steigerung von 33 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht. Darüber hinaus hat das Unternehmen allein im ersten Quartal 2025 eine Rekordzahl von 700 neuen medizinisch qualifizierten Kandidaten eingestellt. Hier ist die kurze Berechnung der jüngsten Leistung der Pipeline:

Das neue MyoConnect-Programm, das sich auf klinische Überweisungen konzentriert, ist eine Weiterentwicklung dieses Modells und zielt darauf ab, wiederkehrende Patientenempfehlungen zu generieren und die Kosten pro hinzugefügter Pipeline zu senken, was die Gewinnung hochwertiger Leads weiter beschleunigen dürfte.

Wachsendes internationales Vertriebsnetz, Diversifizierung der Einnahmequellen

Myomo ist nicht nur auf den US-Markt angewiesen, sondern hat eine wachsende internationale Präsenz aufgebaut, die seine Umsatzbasis diversifiziert. Dies ist ein entscheidender Risikominderungsfaktor. Der internationale Umsatz, der vor allem von Deutschland getragen wird, ist ein starker Wachstumsmotor. Insbesondere der deutsche Markt ist aufgrund günstiger Erstattungsregelungen der Gesetzlichen Krankenversicherungen stark.

Das internationale Segment ist im bisherigen Jahresverlauf 2025 der am stärksten wachsende Teil des Geschäftsjahres. Unterstützt wird dieses Wachstum durch einen deutlichen Ausbau des zertifizierten Anbieternetzwerks, insbesondere in Deutschland, wo über 100 Standorte zertifiziert wurden. Was diese Schätzung verbirgt, ist das Potenzial für andere europäische Länder, dem Beispiel Deutschlands bei der Erstattung zu folgen.

Im dritten Quartal 2025 erreichte der internationale Umsatz einen Rekordwert von 1,8 Millionen US-Dollar, was einer deutlichen Steigerung von 63 % im Vergleich zum Vorjahresquartal entspricht. Für das Gesamtjahr 2025 erwartet das Unternehmen einen Gesamtumsatz in der Größenordnung von 40 bis 42 Millionen US-Dollar, und das internationale Segment ist eine Schlüsselkomponente zur Erreichung dieses Wachstumsziels von mehr als 23 % im Jahr 2024.

Myomo, Inc. (MYO) – SWOT-Analyse: Schwächen

Hohe Abhängigkeit von einem komplexen, langsamen, fallweisen Versicherungserstattungsprozess.

Die Hauptschwäche von Myomo, Inc. bleibt die starke Abhängigkeit von einem Erstattungssystem für medizinische Geräte, das von Natur aus komplex und langsam ist. Während der Neuklassifizierung des MyoPro als Zahnspange durch die Centers for Medicare & Medicaid Services (CMS) Ende 2023 ein großer Erfolg war und eine Pauschalzahlung ab dem 1. April 2024 ermöglichte, stellt der Prozess für jeden Patienten immer noch eine erhebliche Hürde dar. Sie verkaufen kein Verbraucherprodukt; Sie navigieren durch ein bürokratisches Labyrinth, in dem jede einzelne MyoPro-Genehmigung eine detaillierte Einzelfallprüfung der medizinischen Notwendigkeit erfordert.

Diese Komplexität führt zu einer erheblichen Verzögerung zwischen der Identifizierung eines qualifizierten Patienten und der Umsatzrealisierung. Selbst mit der Änderung von Medicare Teil B stellt der Prozess immer noch einen Reibungspunkt dar, der eine umfassende klinische Dokumentation und Zeit von Myomos Team erfordert. Dabei handelt es sich um ein High-Touch-Verkaufsmodell mit geringer Geschwindigkeit, das die Ressourcen belastet.

Erhebliche historische Nettoverluste; Der Bargeldverbrauch bleibt ein Problem.

Trotz des starken Umsatzwachstums verzeichnet Myomo weiterhin erhebliche Nettoverluste, was das deutlichste Signal für finanzielles Risiko ist. Für die neun Monate bis zum 30. September 2025 meldete das Unternehmen einen Nettoverlust von ca 11,8 Millionen US-Dollar. Dies ist eine scharfe Erweiterung von 5,9 Millionen US-Dollar Nettoverlust im gleichen Zeitraum vor einem Jahr.

Hier ist die kurze Rechnung zum Cash-Burn: Das Unternehmen hat ca. verwendet 13,4 Millionen US-Dollar allein in den ersten neun Monaten des Jahres 2025 an Nettogeldern aus betrieblicher Tätigkeit. Das ist eine echte und anhaltende Belastung für die Bilanz, auch wenn der Barmittelverbrauch im dritten Quartal 2025 niedriger war 1,8 Millionen US-Dollar. Das Unternehmen wächst, aber es verbraucht immer noch Geld, um dieses Wachstum voranzutreiben, was bedeutet, dass der Weg zu nachhaltiger Rentabilität noch lang ist.

Langer Verkaufszyklus, oft mehr als sechs Monate, verzögert die Umsatzrealisierung.

Die inhärente Verzögerung im Verkaufsprozess ist eine strukturelle Schwäche. Obwohl das Unternehmen seine Effizienz verbessert hat, kann sich der Verkaufszyklus – vom ersten Patientenkontakt bis zur endgültigen Lieferung und Umsatzrealisierung – immer noch über sechs Monate oder länger erstrecken. Diese Verzögerung bindet Betriebskapital und erschwert die vierteljährliche Umsatzprognose.

Fairerweise muss man sagen, dass Myomo daran arbeitet, dies zu verkürzen. Im dritten Quartal 2025 57% der 186 MyoPro-Umsatzeinheiten stammten aus Genehmigungen und Bestellungen, die innerhalb des Quartals eingingen, was einen positiven Trend bei der Umsatzgeschwindigkeit zeigt. Dennoch ist die Patientenpipeline weiterhin groß 1,669 Patienten zum 30. September 2025. Bei dieser riesigen Pipeline handelt es sich im Wesentlichen um aufgeschobene Einnahmen, und die Zeit, die für die Konvertierung dieser Patienten benötigt wird, beeinträchtigt die unmittelbare finanzielle Leistung.

Begrenztes Betriebskapital zur Finanzierung von Wachstumsinitiativen und Lagerbeständen.

Die Fähigkeit des Unternehmens, aggressives Wachstum zu finanzieren, wird durch seine Betriebskapitalposition eingeschränkt. Zum 30. September 2025 beliefen sich die liquiden Mittel, Zahlungsmitteläquivalente und kurzfristigen Anlagen auf lediglich 12,6 Millionen US-Dollar. Für ein Unternehmen mit einer hohen Cash-Burn-Rate und ehrgeizigen Plänen zur Erweiterung seiner Patientenpipeline und internationalen Präsenz ist dies eine schwierige Lage.

Um dieses Problem anzugehen, wurde eine wichtige Maßnahme ergriffen: Am 4. November 2025 sicherte sich Myomo eine neue 17,5 Millionen US-Dollar befristete Darlehensfazilität, mit 12,5 Millionen US-Dollar bei Abschluss finanziert. Diese Schuldenspritze sorgt für eine notwendige, aber vorübergehende Verlängerung der Liquiditätsreserven. Der Bedarf an dieser erheblichen Fremdfinanzierung so kurz vor Jahresende ist ein klarer Indikator dafür, dass die interne Cash-Generierung noch nicht ausreicht, um den Bedarf an Betriebs- und Wachstumskapital zu decken.

• Kassenbestand (30.09.2025): 12,6 Millionen US-Dollar.
• Neue Schuldenfinanzierung (November 2025): 12,5 Millionen US-Dollar.
• Pro-forma-Bargeld (Nachdarlehen): 20,1 Millionen US-Dollar.

Dieses neue Kapital ist auf jeden Fall eine Lebensader, aber es fügt der Ausgabenstruktur auch den Schuldendienst hinzu und tauscht eine finanzielle Zwänge gegen eine andere aus.

Myomo, Inc. (MYO) – SWOT-Analyse: Chancen

Die Ausweitung der Medicare-Abdeckung für MyoPro könnte den US-Markt erheblich wachsen lassen

Sie suchen nach einem klaren Weg zur Skalierung, und ehrlich gesagt ist die größte Chance für Myomo die, die sich bereits abzeichnet: die Medicare-Abdeckung. Am 1. April 2024 stuften die Centers for Medicare & Medicaid Services (CMS) das MyoPro-Gerät als Zahnspange um, wodurch sich das Erstattungsmodell grundlegend auf eine Pauschalzahlung änderte. Das ist riesig, weil es den Zugang zu einer Schätzung eröffnet hat 50 % der Senioren mit standardmäßiger kostenpflichtiger Medicare-Versicherung, die an einer Lähmung der oberen Gliedmaßen leiden.

Die finanziellen Auswirkungen sind bereits in den Zahlen für 2025 sichtbar. Medicare-Teil-B-Patienten fuhren 60% des Umsatzes des Unternehmens im ersten Quartal 2025. Darüber hinaus hat das CMS eine nationale Gebühr für die Geräte eingeführt: Für das MyoPro Motion G (HCPCS-Code L8702) wird eine Gebühr von erhoben $65,872und der MyoPro Motion W (L8701) ist auf eingestellt $33,481. Diese Klarheit bei der Preisgestaltung, wobei Medicare zahlt 80% der Gebühr ist der Motor, der den prognostizierten Umsatz des Unternehmens im Jahr 2025 antreibt 40 bis 42 Millionen US-Dollar. Dies ist definitiv eine stabile, hochwertige Einnahmequelle.

Neue Produktgenerationen oder Indikationen zur Verbreiterung der Nutzerbasis

Produktinnovationen sind der Schlüssel zur Erweiterung des adressierbaren Marktes über die Patientengruppe mit Kernschlaganfällen und Rückenmarksverletzungen hinaus. Myomo verfolgt dies aktiv und hat Anfang 2025 zwei wichtige Produkt-Upgrades auf den Markt gebracht: das Klinische Abteilung MARK 2 und die MyoPro 2x. Diese neuen Generationen zielen darauf ab, die Unabhängigkeit des Patienten und die Unterstützung funktionaler Aufgaben zu verbessern, was für die Förderung der Akzeptanz bei Ärzten von entscheidender Bedeutung ist.

Auf der Indikationsseite ist der MyoPro bereits für die Verwendung freigegeben Jugendliche (ab 12 Jahren), was eine entscheidende Erweiterung in das auf die Pädiatrie ausgerichtete Marktsegment darstellt. Während der Schwerpunkt auf Erwachsenen lag, ermöglicht die bestehende Freigabe dem Unternehmen eine tiefere Durchdringung bei Erkrankungen wie Zerebralparese und Verletzungen des Plexus brachialis bei Kindern. Bei der Strategie geht es hier nicht nur um ein neues Produkt; Es geht darum, das Gerät zum Pflegestandard für eine breitere Altersspanne zu machen, was bedeutet, dass mehr Patienten von der Fähigkeit des Geräts profitieren können, die Funktion geschwächter oder gelähmter Arme wiederherzustellen.

Strategische Partnerschaften mit großen Netzwerken von Rehabilitationskliniken für eine schnellere Einführung

Der Wechsel von einem reinen Direkt-zu-Patienten-Modell zu einem Modell, das aktiv mit der klinischen Gemeinschaft zusammenarbeitet, ist ein kluger, skalierbarer Schritt. Das Unternehmen baut seinen Kanal für Orthesen und Prothetik (O&P) energisch aus. Bis zum Ende des ersten Quartals 2025 hatte Myomo trainiert mehr als 300 zertifizierte Orthopädietechniker (CPOs), ein deutlicher Sprung von 160 zu Beginn des Jahres. Dieses Netzwerk aus geschulten Fachleuten beschleunigt die Akzeptanz wirklich.

Auch der Start des MyoConnect-Programms ist ein strategischer Dreh- und Angelpunkt. Es ist darauf ausgelegt, durch die direkte Zusammenarbeit mit Therapeuten und Ärzten im ganzen Land wiederkehrende Patientenüberweisungen zu generieren. Dieser Ansatz wird als eine skalierbarere und kostengünstigere Möglichkeit angesehen, die Patientenpipeline zu erweitern, als sich ausschließlich auf Werbung zu verlassen. Darüber hinaus ist der Abschluss der ersten netzwerkinternen privaten Kostenträgerverträge Ende 2024 mit großen Akteuren wie Blue Cross Blue Shield aus Massachusetts und Paradigm (einer Organisation für Spezialpflegemanagement) ein starkes Signal. Allein diese beiden Verträge umfassen ca 3 Millionen LebenDies ebnet den Weg für einen einfacheren Zugang und eine schnellere Abwicklung gewerblicher Versicherungspläne.

• Ausgebildet Über 300 CPOs bis zum 1. Quartal 2025.
• Einführung von MyoConnect für wiederkehrende, skalierbare Patientenüberweisungen.
• Gesicherte netzwerkinterne Verträge, die ~ abdecken3 Millionen Leben.

Direct-to-Consumer-Werbung zur Steigerung der Patientennachfrage und -gewinnung

Direct-to-Consumer (DTC)-Werbung ist von entscheidender Bedeutung, um die Nachfrage der Patienten zu wecken, insbesondere nach einem neuartigen Gerät wie dem MyoPro. Für 2025 plante Myomo weiterhin hohe Marketinginvestitionen und eine nahezu Verdoppelung des Werbebudgets, um das erwartete Umsatzwachstum zu unterstützen. Diese Investition steht in direktem Zusammenhang mit der Größe der Patientenpipeline, die einen Rekordwert erreichte 1.669 Patienten im dritten Quartal 2025.

Hier ist die schnelle Rechnung: Die Kosten pro Pipeline-Erweiterung betrugen im dritten Quartal 2025 2.589 US-Dollar. Das ist zwar eine erhebliche Investition pro Lead, aber der durchschnittliche Verkaufspreis (ASP) für eine MyoPro-Einheit lag im dritten Quartal 2025 bei etwa 54.200 US-Dollar, was ein gesundes Margenpolster bietet. Fairerweise muss man sagen, dass das Unternehmen im Jahr 2026 strategisch darauf abzielt, seine Abhängigkeit von reinen Werbeeinnahmen zu reduzieren und den Fokus auf die MyoConnect-Plattform zu verlagern. Kurzfristig sind aggressive DTC-Ausgaben jedoch ein notwendiger Hebel, um die neu zugängliche Medicare-Bevölkerung aufzuklären und Patientenanfragen anzukurbeln, um sicherzustellen, dass die Erstattungspipeline robust und voller qualifizierter Kandidaten bleibt.

Myomo, Inc. (MYO) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Verzögerungen oder nachteilige Richtlinienänderungen bei der Erstattung durch Medicare oder private Kostenträger

Die größte Bedrohung für die Einnahmequelle von Myomo, Inc. bleibt die komplexe und oft unvorhersehbare Art der Erstattung durch die Centers for Medicare & Medicaid Services (CMS) und private Kostenträger. Während die CMS-Neuklassifizierung des MyoPro als Zahnspange im Januar 2024 ein großer Erfolg war und Pauschalzahlungen einführte, stellt jede Verzögerung im Autorisierungsprozess einen direkten Gegenwind für die Umsatzrealisierung dar.

Für das Geschäftsjahr 2025 sind die aktualisierten veröffentlichten Medicare-Gebühren für MyoPro erheblich: $34,284 für den Code L8701 (Motion W) und $67,453 für den Code L8702 (Motion G). Das Vertrauen von Myomo in dieses System ist klar, da Medicare-Teil-B-Patienten fuhren 60% des Umsatzes im ersten Quartal 2025. Dennoch kann nicht garantiert werden, dass der Autorisierungsprozess reibungslos verläuft. Im zweiten Quartal 2025 meldete das Unternehmen a 3% Rückgang der MyoPro-Autorisierungen und -Bestellungen im Vergleich zum Vorjahr, was zu einem 18% Rückgang des Patientenrückstands, was darauf hindeutet, dass Verzögerungen ein Echtzeitproblem sind. Darüber hinaus schaffen umfassendere Änderungen der Medicare-Richtlinien, wie die Kürzung des Medicare-Umrechnungsfaktors um 2,2 % für 2025, ein schwieriges Betriebsumfeld für Gesundheitsdienstleister, was indirekt Druck auf künftige Erstattungssätze oder Verwaltungsprozesse ausüben kann. Sie müssen auf die Geschwindigkeit der Autorisierung achten, nicht nur auf die Gebührenordnung.

Die Bedrohung durch private Kostenträger ist auch bei positiven Entwicklungen vorhanden. Während Myomo Ende 2024 seine ersten netzwerkinternen Privatzahlerverträge abschloss, die etwa 3 Millionen Menschenleben abdeckten, erfordern die meisten kommerziellen Ansprüche immer noch ein langwieriges, fallweises Berufungsverfahren. Dieser hohe Verwaltungsaufwand verlangsamt den Cashflow und erfordert erhebliche rechtliche und klinische Ressourcen.

Wettbewerber entwickeln kostengünstigere oder nicht angetriebene Hilfsgeräte

Myomo ist auf dem wettbewerbsintensiven globalen Markt für Orthesen im Wert von 6,56 Milliarden US-Dollar tätig, und obwohl MyoPro als FDA-registrierte, myoelektrische Orthese für die oberen Gliedmaßen einzigartig ist, ist sie nicht immun gegen die Konkurrenz sowohl durch High-End-Robotik als auch durch einfachere, kostengünstigere Alternativen. Die Bedrohung geht nicht nur von direkten Konkurrenten wie Ottobock (Myo Plus) oder Open Bionics (Hero Arm) aus, sondern auch vom breiteren Trend zur häuslichen, kostengünstigen Rehabilitation.

Der weltweite Markt für Hilfsmittel wird bis Ende 2025 voraussichtlich einen Wert von 39,52 Milliarden US-Dollar haben, wobei das Segment „Hilfsmittel für den täglichen Gebrauch“ am schnellsten wächst. Dies deutet auf eine Marktverlagerung hin zu einfacheren, zugänglicheren Tools hin. Beispielsweise bietet der Aufstieg spezieller Geräte wie Rehabilitationsroboterhandschuhe von asiatischen Herstellern eine gezielte, möglicherweise kostengünstigere Lösung für die Handfunktion, die für einige Patienten, die sich keine Finanzierung für eine Ganzarmorthese sichern können, eine angemessene Alternative sein könnte. Die hohen Kosten des MyoPro machen ihn trotz seiner Erstattung anfällig für jede neue, wirksame Technologie, die ein ähnliches funktionelles Ergebnis zu einem niedrigeren Preis erzielen kann. Hier ist die schnelle Rechnung: Ein Gerät ohne Stromversorgung, das 5.000 US-Dollar kostet, aber 60 % des Funktionsgewinns des MyoPro erzielt, ist eine überzeugende Alternative für Patienten, die bar bezahlen oder restriktiv zahlen.

Kontinuierliche Kapitalerhöhungen sind erforderlich, was eine Verwässerung der Aktionäre zur Folge hat

Der Status des Unternehmens als wachstumsstarkes, noch nicht rentables Medizingeräteunternehmen bedeutet, dass es einen ständigen Bedarf an Kapital zur Finanzierung seiner Vertriebs-, Marketing- und F&E-Expansion hat. Diese Abhängigkeit von der Eigenkapitalfinanzierung stellt eine erhebliche und anhaltende Gefahr einer Verwässerung der Aktionäre dar.

Die finanzielle Realität ist krass:

• Nettoverlust seit Jahresbeginn (H1 2025): 8,1 Millionen US-Dollar [zitieren: 4 in S1]
• Ausstehende Aktien (November 2025): 38.435.524 [zitieren: 2 in S1]

Zur Finanzierung des Betriebs schloss Myomo im Dezember 2024 ein öffentliches Aktienangebot ab, bei dem 3.450.000 Aktien zu 5,00 US-Dollar pro Aktie verkauft wurden und ein Nettoerlös von etwa 15,8 Millionen US-Dollar erzielt wurde. Diese Aktivität trug im Vergleich zum Vorjahr zu einer Verwässerung von etwa 35 % bei. Durch diese Erhöhung verlängerte sich zwar die Liquiditätsspanne bis Mitte 2026, doch der zugrunde liegende negative Cashflow bedeutet, dass definitiv eine weitere Kapitalerhöhung in Sicht ist, es sei denn, das Unternehmen erreicht früher als erwartet die Gewinnzone. Was diese Schätzung verbirgt, ist das Potenzial für einen niedrigeren Aktienkurs bei der nächsten Erhöhung, was die Ausgabe noch mehr Aktien erfordern würde, um das erforderliche Kapital zu sichern, was die bestehenden Aktionäre noch weiter bestrafen würde.

Störungen der Lieferkette, die sich auf die Herstellung und Lieferung des Geräts auswirken

Als Hersteller komplexer medizinischer Robotik ist Myomo der Volatilität und Komplexität der globalen Lieferkette ausgesetzt, einem Risiko, das durch internationale Politik und Handelsbeschränkungen im Jahr 2025 noch verstärkt wird. Die Gefahr besteht nicht nur in einem völligen Stillstand, sondern in der stetigen Zunahme steigender Kosten und Verzögerungen.

Die finanziellen Auswirkungen dieser Bedrohung haben wir in den Ergebnissen des zweiten Quartals 2025 gesehen. Die Bruttomarge für das Quartal sank auf 62.7%, ein deutlicher Rückgang gegenüber 70,8 % im zweiten Quartal 2024. Das Management führte diesen Rückgang hauptsächlich auf höhere Material- und Gemeinkostenausgaben zurück. Dies führt direkt dazu, dass der Druck in der Lieferkette zu einer geringeren Rentabilität führt. Beim MyoPro handelt es sich um ein individuell gefertigtes Gerät. Daher kann jede Verzögerung bei der Beschaffung spezieller Komponenten – Mikroprozessoren, Sensoren oder kundenspezifischer Materialien – die endgültige Lieferung an den Patienten verlangsamen. Eine langsame Lieferung wiederum kann den ohnehin schon langwierigen Erstattungsprozess erschweren und möglicherweise zur Abwanderung von Patienten oder zur Stornierung von Bestellungen führen. Der allgemeine globale Trend zu Zöllen und Handelsbeschränkungen im Jahr 2025 bedeutet, dass der Druck auf die Materialkosten in naher Zukunft wahrscheinlich nicht nachlassen wird.