Norwegian Cruise Line Holdings Ltd. (NCLH): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie schätzen die Norwegian Cruise Line Holdings Ltd. (NCLH) für das Jahr 2025 ein, und die Kernwahrheit ist diese: Sie reiten auf einer massiven Welle der Verbrauchernachfrage – was sich in starken Terminbuchungen bis ins Jahr 2026 zeigt –, aber sie tun dies mit einem definitiv hohen Schuldenanker aus der Zeit der Pandemie, der immer noch auf der Bilanz lastet. Um eine fundierte Entscheidung zu treffen, müssen Sie genau sehen, wo diese Nachfrage auf ihre betrieblichen Schwächen und die geopolitischen Bedrohungen am Horizont trifft.

Norwegian Cruise Line Holdings Ltd. (NCLH) – SWOT-Analyse: Stärken

Drei unterschiedliche, angesehene Marken: Norwegian Cruise Line, Oceania Cruises und Regent Seven Seas Cruises.

Die Kernstärke der Norwegian Cruise Line Holdings Ltd. ist ihre Mehrmarkenstrategie, die den Markt effektiv segmentiert und die Einnahmequellen diversifiziert. Das Unternehmen betreibt 33 Schiffe mit drei verschiedenen Marken und deckt moderne, Premium- und Ultra-Luxus-Kreuzfahrterlebnisse ab.

Diese Struktur ermöglicht es dem Unternehmen, ein breites Spektrum der Verbrauchernachfrage abzudecken, von der Attraktivität des Massenmarkts von Norwegian Cruise Line bis hin zu den High-End-All-Inclusive-Angeboten von Regent Seven Seas Cruises. Diese Markenarchitektur stellt definitiv einen starken Wettbewerbsvorteil dar, da sie die Abhängigkeit von einem einzelnen Wirtschafts- oder Verbrauchersegment verringert.

Das Unternehmen hat kürzlich ein Programm zur Ehrung des Treuestatus eingeführt, das es Gästen ermöglicht, ihren Treuestatus über alle drei Marken hinweg zu übertragen und so die markenübergreifende Migration und Bindung weiter zu fördern.

Konzentrieren Sie sich auf die ertragsstärkeren Premium- und Luxussegmente und sorgen Sie so für höhere Tagessätze.

NCLH konzentriert sich strategisch auf die Premium- und Luxusklassen durch Oceania Cruises und Regent Seven Seas Cruises, die höhere Tagespreise (die Einnahmen pro Passagier und Tag) verlangen. Dieser Fokus führt zu einer höheren Gesamtnettorendite für das Unternehmen. Für das Gesamtjahr 2025 prognostiziert das Unternehmen einen Anstieg der Nettorendite (auf Basis konstanter Wechselkurse) um etwa 2,4 % bis 2,5 % im Vergleich zu 2024, was eine anhaltende Preissetzungsmacht zeigt.

Das Luxussegment zeigte im Jahr 2025 eine starke Leistung, insbesondere angetrieben durch das Debüt der Allura aus Ozeanien und starke Frühbucherzahlen für die Seven Seas Prestige von Regent. Der Schutz des Preises gegenüber dem Auslastungsfaktor, insbesondere bei bestimmten Reiserouten, ist eine bewusste Strategie, um höhere Erträge aus dem verbleibenden Bestand zu erzielen. Dieser disziplinierte Preisansatz trägt dazu bei, die Premium-Positionierung der Marken aufrechtzuerhalten.

Moderne Flotte mit neuen, effizienten Schiffen der Prima-Klasse, die in Dienst gestellt werden und die Kapazität und Bordeinnahmen steigern.

Das Flottenmodernisierungsprogramm stellt eine wesentliche Stärke dar und führt Schiffe mit überlegener Wirtschaftlichkeit und verbessertem Gästeerlebnis ein. Das erste Schiff der Prima Plus-Klasse der Norwegian Cruise Line, die Norwegian Aqua, wurde im ersten Quartal 2025 ausgeliefert.

Die neuen Schiffe der Prima Plus-Klasse sind auf eine höhere Marge ausgelegt profile. Hier ist die kurze Rechnung zum Upgrade:

• Verfügt über eine um 10 % größere Größe und Kapazität gegenüber der ursprünglichen Prima-Klasse.
• Bieten Sie einen reichhaltigeren Kabinenmix an, der sich direkt auf den Umsatz auswirkt.
• Dazu gehören verbesserte umsatzgenerierende Annehmlichkeiten und eine höhere Kraftstoffeffizienz.

Diese neue Klasse erweitert zusammen mit der Auslieferung der Allura von Oceania Cruises im Jahr 2025 die gesamten Kapazitätstage und ist ein wichtiger Treiber für die erwartete bereinigte EBITDA-Prognose für das Gesamtjahr 2025 von etwa 2,72 Milliarden US-Dollar.

Starke Terminbuchungen bis ins Jahr 2026, was auf eine anhaltende Nachfrage und Preissetzungsmacht nach der Pandemie hinweist.

Die Verbrauchernachfrage nach NCLH-Kreuzfahrten bleibt außergewöhnlich gut und hält bis weit ins Jahr 2026 an. Im dritten Quartal 2025 gab es Rekordbuchungen in der Geschichte des Unternehmens, wobei die Buchungen im Vergleich zum Vorjahr um über 20 % stiegen.

Das Unternehmen bewegt sich im optimalen Bereich für seine voraussichtliche 12-Monats-Buchungsposition, was dem Management Vertrauen in seine Preisstrategie und zukünftige Einnahmen gibt. Diese Voraussicht ist für die Finanzstabilität von entscheidender Bedeutung. Der Saldo des Vorverkaufs (ATS), ein wichtiger Indikator für zukünftige Einnahmen, belief sich am Ende des ersten Quartals 2025 auf 3,9 Milliarden US-Dollar, was einer Steigerung von 2,6 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Diese starke Grundlage vorab gebuchter Einnahmen unterstützt das bereinigte Nettoeinkommensziel für das Gesamtjahr 2025 von etwa 1,045 Milliarden US-Dollar.

(NCLH) – SWOT-Analyse: Schwächen

Sie suchen nach klaren finanziellen Risiken im Betrieb von Norwegian Cruise Line Holdings Ltd. (NCLH), und das Kernproblem ist eine erhöhte Kostenstruktur bei gleichzeitig geringerem Umfang. Das Unternehmen kämpft immer noch mit einer Bilanz nach der Pandemie, und die Schuldenlast bleibt ein erheblicher Gegenwind, der seine Flexibilität im Vergleich zu größeren, stärker diversifizierten Wettbewerbern einschränkt.

Erhebliche langfristige Schuldenlast, die aufgrund der Pandemie immer noch erhöht ist, was zu hohen Zinsaufwendungen führt.

Die größte Schwäche von NCLH ist seine erhebliche Schuldenlast, eine anhaltende Auswirkung der Schließung der Branche. Zum 30. September 2025 belief sich die Gesamtverschuldung des Unternehmens auf einen erschreckenden Höchststand 14,5 Milliarden US-Dollar, was einer Nettoverschuldungsquote von entspricht 5,4x. Dieser hohe Verschuldungsgrad zwingt einen erheblichen Teil des operativen Cashflows dazu, Schulden zu bedienen, also Kapital, das nicht reinvestiert oder für Aktienrückkäufe verwendet werden kann.

Hier ist die kurze Rechnung zu den kurzfristigen Verpflichtungen:

• Gesamtverschuldung ab Q3 2025: 14,5 Milliarden US-Dollar.
• Zinsaufwand für Schulden für das Quartal bis September 2025: 328,82 Millionen US-Dollar.
• Geplante Tilgungszahlungen für langfristige Schulden mit Fälligkeit im Jahr 2025: ca 2,44 Milliarden US-Dollar.

Diese Schuldenlast bedeutet, dass das Unternehmen definitiv empfindlicher auf Zinsschwankungen und eine Abschwächung der Verbrauchernachfrage reagiert als seine Konkurrenten. Die Notwendigkeit der Zuteilung 2,44 Milliarden US-Dollar Allein die Rückzahlung des Kapitals im Jahr 2025 zeigt den hohen Druck auf die Cashflow-Generierung.

Geringerer Gesamtkapazitätsanteil im Vergleich zu Carnival und Royal Caribbean, wodurch Skaleneffekte begrenzt sind.

NCLH operiert in einem viel kleineren Maßstab als seine beiden Hauptkonkurrenten, was seine Fähigkeit, bei Einkauf, Marketing und Hafenverhandlungen die gleichen Kosteneffizienzen (Skaleneffekte) zu erzielen, grundlegend einschränkt. Mit 2,8 Millionen Passagieren kann man einfach nicht die gleichen Mengenrabatte auf Treibstoff oder Proviant aushandeln wie mit 12,6 Millionen.

Vergleichen Sie die geschätzte jährliche Passagierkapazität zu Beginn des Jahres 2025:

NCLHs Marktanteil von 9,4 Prozent des weltweiten Passagieraufkommens im Jahr 2025 wird von der Carnival Corporation in den Schatten gestellt 41,5 Prozent und der Royal Caribbean Group 27 Prozent. Das ist ein riesiger Wettbewerbsunterschied. Die kleinere Flottengröße bedeutet weniger verfügbare Tage am unteren Liegeplatz (ALBDs), um Fixkosten wie Versicherungen, IT-Infrastruktur und Verwaltungsaufwand zu verteilen, was zu einem Aufwärtsdruck auf die Stückkosten führt.

Höhere Betriebskosten pro verfügbarem Tag mit niedrigerem Liegeplatz (ALBD) als bei Mitbewerbern, was sich auf das Margenpotenzial auswirkt.

Der Mangel an Skalierbarkeit führt direkt zu höheren Betriebskosten pro Kapazitätseinheit. Für das dritte Quartal 2025 meldete NCLH, dass seine bereinigten Netto-Kreuzfahrtkosten ohne Treibstoff pro Kapazitätstag (ein Maß, das dem ALBD entspricht) bei etwa lagen $156. Diese Zahl ist im Allgemeinen höher als die der größeren Wettbewerber, ein struktureller Nachteil, der das Margenpotenzial schmälert.

Während NCLH die Kosten aktiv verwaltet, stiegen beispielsweise die angepassten Nettokreuzfahrtkosten ohne Treibstoff pro Kapazitätstag für das dritte Quartal 2025 nur um 0.5% Im Jahresvergleich ist die Ausgangslage immer noch erhöht. Das Unternehmen muss härter arbeiten, um seine Stückkosten niedrig zu halten, während Wettbewerber häufig niedrigere absolute Kosten erzielen können, indem sie einfach ihre deutlich größeren Flotten und ihre größere Kaufkraft nutzen.

Weniger diversifizierte geografische Präsenz im Vergleich zu Konkurrenten, was zu einem Konzentrationsrisiko in Schlüsselmärkten führt.

Die Umsatzbasis von NCLH ist stark auf den nordamerikanischen Markt konzentriert, wodurch das Unternehmen einem größeren Konzentrationsrisiko ausgesetzt ist. Während das Unternehmen mit seinen drei Marken – Norwegian Cruise Line, Oceania Cruises und Regent Seven Seas Cruises – weltweit tätig ist, bleibt Nordamerika der größte Quellmarkt [zitieren: 5, 12 (aus Schritt 1)].

Diese Konzentration bedeutet, dass NCLH anfälliger für bestimmte regionale Schocks ist, wie zum Beispiel:

• Schwankungen des US-Verbrauchervertrauens.
• Änderungen der US-Reisehinweise oder -bestimmungen.
• Probleme mit Überkapazitäten in der Karibik, einer wichtigen Reiseroute durch Nordamerika.

Zum Vergleich: Die Carnival Corporation verfügt über eine breitere geografische Mischung, wobei ein beträchtlicher Teil ihres Geschäfts rund 100.000 US-Dollar beträgt 36%, die von lokal beschafften europäischen Passagieren stammt, was eine natürliche Absicherung gegen wirtschaftliche Abschwünge im Binnenmarkt darstellt [Zitieren: 16 (aus Schritt 1)]. Die Abhängigkeit von NCLH von der amerikanischen Verbraucherbasis für einen überproportionalen Anteil seines Gesamtumsatzes, insbesondere bei seiner Kernmarke Norwegian Cruise Line, bedeutet, dass eine Verlangsamung der US-Wirtschaft seinen Umsatz härter trifft.

Norwegian Cruise Line Holdings Ltd. (NCLH) – SWOT-Analyse: Chancen

Neue Schiffslieferungen, wie die Norwegian Aqua im Jahr 2025, sorgen für ertragsstarke Kapazität und Flexibilität bei der Reiseroute.

Die Lieferung neuer, hochspezialisierter Schiffe ist die offensichtlichste kurzfristige Chance für Norwegian Cruise Line Holdings Ltd. (NCLH). Die Norwegian Aqua, das erste Schiff der Prima Plus-Klasse, wurde im März 2025 ausgeliefert und steigerte sofort die ertragsstarke Kapazität. Dieses neue Schiff hat eine Gästekapazität von 3,571 (Doppelbelegung) und ist ein direkter Hebel für das Umsatzwachstum, da neue Schiffe zu Premiumpreisen angeboten werden.

Der strategische Einsatz dieser neuen Kapazität ist von entscheidender Bedeutung. Die Norwegian Aqua fährt im Jahr 2025 nach einem flexiblen Zeitplan, beginnend mit der Karibik ab Port Canaveral, dann im August 2025 von New York City (NYC) nach Bermuda und schließlich im Oktober 2025 ab Miami auf Routen in der östlichen Karibik. Diese Flexibilität ermöglicht es NCLH, das ganze Jahr über die Routen mit den höchsten Erträgen zu verfolgen. Für das Gesamtjahr 2025 nutzt NCLH diese und andere operative Stärken, um ein bereinigtes EBITDA (Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen) von ca. zu prognostizieren 2,72 Milliarden US-Dollar, repräsentiert ein 11.0% Anstieg gegenüber 2024.

Expansion in neue, weniger gesättigte globale Märkte, insbesondere in Asien und auf den Premium-Reiserouten in Europa.

Sie können nicht einfach weiterhin dieselben Karibikrouten befahren und dabei eine maximale Rendite erwarten. Sie müssen neue, weniger gesättigte Märkte finden, in denen die Nachfrage hoch und das Angebot begrenzt ist. NCLH verfolgt diese Strategie im Jahr 2025 energisch, indem es eine Rekordzahl an Schiffen und neue Reiserouten in Asien und an erstklassigen europäischen Zielen einsetzt.

Die Expansion in den asiatisch-pazifischen Raum ist beträchtlich, das Programm läuft von September 2024 bis März 2026. Das Unternehmen hat 85 Asien-Pazifik-Kreuzfahrten angekündigt, darunter 24 neue Reiserouten, mit Schiffen wie der Norwegian Spirit, der Norwegian Sun und der Norwegian Sky.

In Europa liegt der Schwerpunkt auf erstklassigen, längeren Reisen, die ausgabefreudige Gäste ansprechen:

• Die Norwegian Prima unternimmt von Mai bis September 2025 10- und 11-tägige Reisen nach Nordeuropa, einschließlich Island und Norwegen.
• Die norwegische Viva bietet von Mai bis November 2025 neun- bis elftägige Reisen zu den griechischen Inseln, Israel und Ägypten an.

Diese geografische Diversifizierung verringert die Abhängigkeit vom hart umkämpften karibischen Markt und erschließt die wachsende weltweite Nachfrage nach kulturreichen, längeren Reisen. Es ist ein kluger Schachzug, einen höherwertigen Passagier zu gewinnen.

Steigerung der Einnahmen außerhalb des Ticketgeschäfts (Bordausgaben) durch verbesserte Premium-Angebote und dynamische Preisgestaltung.

Die tatsächliche Gewinnspanne bei Kreuzfahrten ergibt sich oft aus dem, was nach dem Verkauf des Tickets passiert – den Einnahmen, die nicht mit dem Ticket verbunden sind, oder den Ausgaben an Bord. NCLH ist in der Lage, durch eine Kombination aus neuen, hochwertigen Annehmlichkeiten und diszipliniertem Umsatzmanagement (dynamische Preisgestaltung) davon zu profitieren. Das neue Norwegian Aqua ist ein perfektes Beispiel und bietet Annehmlichkeiten wie den Aqua Slidecoaster und erweiterte Premiumbereiche wie The Haven Sundeck und Infinity Pool. Diese Angebote regen die Gäste dazu an, mehr Geld für Spezialitätenspeisen, erstklassige Getränke und exklusive Erlebnisse auszugeben.

Die Finanzergebnisse zeigen, dass diese Strategie funktioniert. Für das Gesamtjahr 2025 rechnet das Unternehmen mit einem Anstieg der Nettorendite (die sowohl Ticket- als auch Nicht-Ticket-Umsätze umfasst) von etwa 2,5 % auf Basis konstanter Wechselkurse im Vergleich zu 2024. Darüber hinaus wird erwartet, dass die bereinigte operative EBITDA-Marge für 2025 etwa 37 % betragen wird, was einer soliden Verbesserung um 150 Basispunkte gegenüber 2024 entspricht. Diese Margenerweiterung signalisiert definitiv eine erfolgreiche Kostenkontrolle und, was entscheidend ist, eine höhere Marge an Bord Umsatzwachstum.

Starkes Verbraucherinteresse an Erlebnisreisen, was eine anhaltende Nachfrage und Preismacht bis 2026 unterstützt.

Die Verlagerung der Verbraucherausgaben von materiellen Gütern hin zu Erlebnissen, insbesondere nach der Pandemie, ist ein starker Rückenwind für die gesamte Kreuzfahrtbranche, und NCLH ist gut positioniert, um davon zu profitieren. Menschen sind bereit, mehr auszugeben, wenn das Erlebnis reichhaltig und unvergesslich ist, ein Trend, der die Reisenachfrage bis 2026 voraussichtlich ankurbeln wird.

Die Daten aus der Reisebranche bestätigen diese anhaltende Nachfrage- und Preissetzungsmacht:

• Die Kreuzfahrtbuchungen für Kreuzfahrten im Jahr 2026 werden im Vergleich zum Niveau von 2025 voraussichtlich um 23 % steigen.
• Die Kreuzfahrtsaison 2026 ist bereits etwa zur Hälfte ausgebucht, was auf lange Buchungsfenster und eine starke zukünftige Nachfrage hindeutet.
• Die durchschnittlichen Reservierungswerte für Kreuzfahrten stiegen im Jahresvergleich um 18 %, was zeigt, dass Verbraucher höhere Preise für ihren Urlaub akzeptieren.

Diese starke Nachfrage ermöglicht es NCLH, die Preisdisziplin aufrechtzuerhalten, die für die Bedienung seiner Schulden von entscheidender Bedeutung ist. Die Entscheidung des Unternehmens, seine Prognose für den bereinigten Gewinn pro Aktie (EPS) für das Gesamtjahr 2025 auf 2,10 US-Dollar anzuheben, ist ein direktes Ergebnis der erfolgreichen Umsetzung dieses starken Verbraucherappetits in eine bessere finanzielle Leistung.

Norwegian Cruise Line Holdings Ltd. (NCLH) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Geopolitische Instabilität erzwingt kostspielige Änderungen der Reiseroute

Geopolitische Risiken sind für Norwegian Cruise Line Holdings Ltd. (NCLH) nicht nur ein theoretisches Problem; Es stellt eine direkte, messbare Bedrohung für den Betrieb und die Rentabilität dar, insbesondere in der östlichen Hemisphäre. Der anhaltende Konflikt im Roten Meer und in Israel hat NCLH bereits dazu gezwungen, über ein Dutzend für 2025 geplante Kreuzfahrten mit sieben Schiffen abzusagen und alle Routen im Roten Meer für das gesamte Jahr umzuleiten.

Diese Stornierungen und Umleitungen führen zu einem Dominoeffekt der Kosten, einschließlich Rückerstattungen, Gutschriften für zukünftige Kreuzfahrten (bis zu 10 % Rabatt auf eine zukünftige Buchung) und der höheren Betriebskosten längerer Reisen rund um das Kap der Guten Hoffnung. Diese Instabilität trug zu einem Rückgang der Kapazitätstage um 2 % im ersten Quartal 2025 bei, was zusammen mit den Trockendockplänen zu einem Rückgang des Gesamtumsatzes um etwa 3 % im Vergleich zum ersten Quartal 2024 führte. Fairerweise muss man sagen, dass eine Lösung in Osteuropa oder im Nahen Osten im Jahr 2026 für erheblichen Rückenwind sorgen könnte, aber im Moment ist es definitiv ein Gegenwind.

Anhaltende Volatilität der Kraftstoffpreise drückt die Margen

Treibstoff ist einer der größten und schwankendsten Betriebskosten für jede Kreuzfahrtlinie. Selbst bei Absicherungsstrategien wirkt sich der Preis für Schiffstreibstoff (Bunkertreibstoff) direkt auf das Geschäftsergebnis von NCLH aus, weshalb das Kostenmanagement des Unternehmens so wichtig ist. Während der Treibstoffpreis pro Tonne, abzüglich Absicherungen, im zweiten Quartal 2025 von 719 Dollar im gleichen Zeitraum im Jahr 2024 auf 659 Dollar sank, beliefen sich die gesamten Treibstoffkosten für dieses Quartal immer noch auf 157 Millionen Dollar.

Jeder plötzliche Anstieg der globalen Ölpreise aufgrund von Angebotsengpässen oder geopolitischen Ereignissen – wie den Störungen am Roten Meer – kann die sorgfältig verwaltete Kostenstruktur des Unternehmens sofort untergraben. Die Treibstoffkosten sind ein ständiger Druckpunkt, der kontinuierliche, teure Absicherungsprogramme erfordert, nur um das Risiko zu kontrollieren, und außerdem auf jeder Reise einen Kompromiss zwischen Geschwindigkeit und Treibstoffeffizienz erzwingt.

Hier ist ein kurzer Überblick über die Kostenmanagementziele von NCLH für 2025:

• Es wird erwartet, dass die bereinigten Nettokreuzfahrtkosten ohne Treibstoff pro Kapazitätstag im Jahr 2025 auf Basis konstanter Wechselkurse gegenüber 2024 nur um etwa 0,75 % steigen werden.
• Die Prognose für das bereinigte EBITDA für das Gesamtjahr 2025 liegt weiterhin bei etwa 2,72 Milliarden US-Dollar.
• Die bereinigte operative EBITDA-Marge für 2025 wird auf etwa 37 % angestrebt.

Makroökonomischer Abschwung kürzt diskretionäre Ausgaben

Die Kreuzfahrtbranche reagiert sehr empfindlich auf Konsumausgaben (Geld, das Menschen ausgeben können, nachdem sie für das Nötigste bezahlt haben), insbesondere in ihren Kernmärkten USA und Europa. Eine makroökonomische Abschwächung oder Rezession stellt eine große Bedrohung dar, die das Buchungsvolumen schnell verlangsamen und die Preismacht unter Druck setzen kann.

NCLH sieht dies bereits in seinen Prognosen. Im Jahr 2025 aktualisierte das Unternehmen seine Prognose für die Nettorendite für das Gesamtjahr, um „Veränderungen im makroökonomischen Umfeld“ widerzuspiegeln, und passte den erwarteten Anstieg von etwa 3,0 % auf eine Spanne von 2,0 % bis 3,0 % im Vergleich zu 2024 an. Diese leichte Kürzung der Umsatzwachstumsaussichten lässt Anleger alarmieren, die über eine allgemeine Konjunkturabschwächung besorgt sind, was zu einem Rückgang des Aktienkurses um -4,19 % im September 2025 beitrug.

Die Fähigkeit des Unternehmens, für das Gesamtjahr 2025 einen bereinigten Nettogewinn von rund 1.045 Millionen US-Dollar und einen bereinigten Gewinn pro Aktie von 2,10 US-Dollar zu erreichen, hängt davon ab, dass der Umsatzdruck effektiv durch Kosteneinsparungsinitiativen ausgeglichen wird.

Regulatorische Änderungen und neue Hafensteuern erhöhen die Betriebskosten

Kreuzfahrtlinien operieren weltweit und sind daher einem Flickenteppich lokaler, bundesstaatlicher und nationaler regulatorischer Änderungen ausgesetzt, die die Kosten erheblich erhöhen können. Im Jahr 2025 stechen zwei unmittelbare Bedrohungen hervor: die US-Steuerreform und neue lokale Hafensteuern.

Allein die Drohung der US-Regierung, Steuerschlupflöcher für Kreuzfahrtunternehmen zu schließen, die häufig die Flaggenkennzeichnung im Ausland nutzen, um ihre Steuerlast zu minimieren, führte im Februar 2025 zu einem durchschnittlichen Rückgang der Kreuzfahrtaktien um 9 %. Während solche Vorschläge in der Vergangenheit ins Stocken geraten sind, bedeutet das bekundete Interesse der aktuellen Regierung, dass dieses Risiko die Stimmung der Anleger und die künftige Rentabilität weiterhin beeinträchtigt.

Unabhängig davon werden bereits neue lokale Steuern eingeführt. Ab dem 1. Januar 2026 erhebt der Bundesstaat Hawaii seine Transient Accommodations Tax (TAT) auf Kreuzfahrtschiffe, worüber NCLH seine Gäste bereits gewarnt hat. Diese neue Abgabe, die die Kreuzfahrtgesellschaft rechtlich anfechtet, sieht eine zusätzliche Steuer von bis zu 14 % auf den Kreuzfahrtpreis für Hawaii-Reiserouten vor, was einem Mehrpreis von 50 bis 500 US-Dollar oder mehr pro gebuchtem Gast entspricht. Diese Kosten werden oft direkt an den Verbraucher weitergegeben, was die Nachfrage nach bestimmten, hochbesteuerten Reiserouten wie den beliebten Pride of America-Kreuzfahrten dämpfen kann.