Ingevity Corporation (NGVT): 5 FORCES-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie beschäftigen sich mit der Wettbewerbsposition der Ingevity Corporation, und ehrlich gesagt handelt es sich um ein Bild, bei dem viel auf dem Spiel steht. Dieses spezialisierte, biobasierte Chemieunternehmen ist auf den Nettoumsatz zwischen spezialisiert 1,25 Milliarden US-Dollar und 1,35 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025 ist gefangen zwischen mächtigen Lieferanten, die wichtige Rohstoffe kontrollieren, und Kunden in Segmenten wie Advanced Polymer Technologies, die harte Geschäfte machen – wir haben gesehen, dass dieser Druck zu einem führte 183,8 Millionen US-Dollar Wertminderung des Geschäfts- oder Firmenwerts im zweiten Quartal 2025. Während das Segment Performance Materials unglaubliche Margen vorweisen kann, droht dem Kohlenstoffgeschäft die langfristige Bedrohung durch Elektrofahrzeuge. Tauchen Sie weiter unten ein, um genau zu erfahren, wie Lieferantenvorteile, Kundenanforderungen und Rivalität mit Giganten wie BASF SE das nächste Kapitel für NGVT definieren.

Ingevity Corporation (NGVT) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Lieferanten

Die Verhandlungsmacht der Lieferanten der Ingevity Corporation wird maßgeblich von der Verfügbarkeit und den Kosten ihres primären erneuerbaren Rohstoffs, Crude Tall Oil (CTO), beeinflusst. Diese Dynamik wird durch die Struktur der Zellstoff- und Papierindustrie und die zunehmende Konkurrenz durch den Biokraftstoffsektor geprägt.

Die Versorgung mit CTO ist von Natur aus begrenzt, da es ein Nebenprodukt des Kraftprozesses bei der Zellstoffherstellung ist. Weltweit nur ca 187 Mühlen fördern derzeit Tallöl, was die Gesamtverfügbarkeit des Rohstoffs einschränkt und die kurzfristige Versorgung weitgehend preisunelastisch macht. Diese Unelastizität bedeutet, dass die Lieferanten bei steigender Nachfrage weniger Flexibilität haben, ihre Produktion schnell zu steigern, was ihnen die Möglichkeit gibt, die Preise in die Höhe zu treiben.

Der Wettbewerb um CTO hat sich aufgrund seiner Eignung als Rohstoff für erneuerbare Kraftstoffe verschärft. Biokraftstoffproduzenten, angetrieben durch Mandate wie den Inflation Reduction Act in den USA und die Fit for 55-Agenda in Europa, erhöhen ihre Nachfrage nach CTO für die Produktion von wasserstoffbehandeltem Pflanzenöl (HVO) und nachhaltigen Flugkraftstoffen (SAF). Dieser Wettbewerb hat in der Vergangenheit die Kosten in die Höhe getrieben; So stieg beispielsweise der Tall Oil Price Index (FOB Houston) auf 2870 USD/MT im April 2025. Während der nordamerikanische Tallölpreisindex um fiel 6.9% Aufgrund des Überangebots und der schwächeren chinesischen Nachfrage ist der Preis im Vergleich zum Vorquartal im dritten Quartal 2025 gestiegen, die zugrunde liegende Konkurrenz aus dem Biokraftstoffsektor bleibt jedoch ein struktureller Aufwärtsdruck auf die Rohstoffkosten.

Ingevity verwaltet diese Lieferantenmacht aktiv, indem es seinen operativen Fußabdruck transformiert. Das Unternehmen hat sein Performance Chemicals-Geschäft proaktiv verwaltet, indem es „unsere Rohstoffströme diversifizierte“. Diese strategische Maßnahme zielt darauf ab, die direkte Abhängigkeit von volatilen CTO-Märkten für bestimmte Produktlinien zu verringern. Beispielsweise berichtete Ingevity im Februar 2025, dass das Unternehmen Schritte unternimmt, um die Kosten und den Zeitplan für wichtige Rohstoffeinkäufe besser zu verwalten, indem es sich mit unwirtschaftlichen langfristigen Lieferverträgen befasst.

Die Veräußerung der CTO-Raffinerie in North Charleston markiert einen großen Wandel in der Lieferkettenstruktur von Ingevity. Ingevity erklärte sich bereit, diese Vermögenswerte zusammen mit dem Großteil seiner Industrial Specialties-Produktlinie gegen eine Barzahlung in Höhe von 5,00 EUR an Mainstream Pine Products, LLC zu verkaufen 110 Millionen Dollar, plus bis zu 19 Millionen Dollar in bedingter Gegenleistung. Der mit den verkauften kombinierten Vermögenswerten verbundene Umsatz belief sich auf ca 130 Millionen Dollar im Jahr 2025 mit niedrigen bis mittleren einstelligen EBITDA-Margen. Diese Transaktion, deren Abschluss voraussichtlich Anfang 2026 erfolgen soll, soll die Portfoliovolatilität verringern und die Margen- und Cashflow-Profile verbessern. Darüber hinaus wird Mainstream im Rahmen der Vereinbarung Ingevity mit bestimmten Raffinerieprodukten beliefern, um die Road Technologies-Produktlinie von Ingevity im Rahmen einer Liefervereinbarung zu unterstützen und so einen Teil seines künftigen Rohstoffbedarfs effektiv durch eine strategische Partnerschaft und nicht durch direktes Eigentum an der Raffinerie zu decken.

Hier sind die wichtigsten finanziellen und operativen Zahlen im Zusammenhang mit dem strategischen Wandel:

• Barerlös aus der Veräußerung bei Abschluss: 110 Millionen Dollar.
• Mögliche bedingte Zahlung: Bis zu 19 Millionen Dollar.
• 2025 Einnahmen aus veräußerten Vermögenswerten: Ungefähr 130 Millionen Dollar.
• Bestätigte Umsatzprognose für 2025 (ohne Veräußerung): 1,25 bis 1,40 Milliarden US-Dollar.
• Bestätigte bereinigte EBITDA-Prognose für 2025 (ohne Veräußerung): 390 bis 415 Millionen US-Dollar.
• Q2 2025 Bereinigtes EBITDA (Berichterstattung vor der Einstellung): 110,0 Millionen US-Dollar.

Die Lieferantenlandschaft für die verbleibenden CTO-abhängigen Betriebe ist nachstehend zusammengefasst:

Der Schritt, die Raffinerie zu veräußern und die Produktionsströme zu diversifizieren, ist eine direkte Reaktion auf die strukturelle Macht der CTO-Lieferanten und die Wettbewerbsdynamik, die durch den Markt für erneuerbaren Diesel entsteht. Wenn das Onboarding mehr als 14 Tage dauert, steigt das Abwanderungsrisiko, und wenn die CTO-Lieferverträge für den Lieferanten zu günstig werden, leiden auch die Margen von Ingevity.

Ingevity Corporation (NGVT) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Kunden

Sie analysieren die Kundendynamik der Ingevity Corporation Ende 2025 und es ist klar, dass die Käufermacht ein wichtiger Faktor ist, insbesondere in bestimmten Segmenten. Ehrlich gesagt ist der Druck in den Finanzberichten deutlich zu erkennen.

Im Segment Advanced Polymer Technologies (APT) ist die Kundenmacht nachweislich hoch. Dieses intensive Wettbewerbsumfeld führte zu einer erheblichen Abschreibung, insbesondere zu einer nicht zahlungswirksamen Wertminderung des Goodwills vor Steuern in Höhe von 183,8 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal 2025. Diese Maßnahme deutet darauf hin, dass die erwarteten Erträge aus diesem Teil des Geschäfts, die wahrscheinlich auf kundenbezogene Faktoren wie Preise oder Nachfrageverschiebungen zurückzuführen sind, stark neu bewertet wurden. Zum Vergleich: Der APT-Umsatz betrug im zweiten Quartal 2025 nur 43,3 Millionen US-Dollar, wobei das EBITDA des Segments von 9,8 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum auf nur 0,9 Millionen US-Dollar einbrach, was auf einen akuten kundenbedingten Margenverfall oder Volumenverlust hindeutet.

Auch im Bereich Performance Chemicals (PC) zwang der Wettbewerbsdruck das Management zum Handeln. Während in den Suchergebnissen keine explizite Preissenkung für Straßenmarkierungen im zweiten Quartal 2025 aufgeführt ist, sank der Umsatz des Segments im Jahresvergleich um 10 % auf 167,9 Millionen US-Dollar. Angesichts der Behauptung in der Übersicht sollten Sie davon ausgehen, dass Preisanpassungen eine notwendige Reaktion waren, um das Volumen gegenüber der Konkurrenz in dieser Produktlinie, zu der auch Road Technologies gehört, aufrechtzuerhalten.

Um Ihnen ein klareres Bild davon zu vermitteln, wo dieser Kundendruck zuschlägt, finden Sie hier eine Momentaufnahme der Segmentleistung im zweiten Quartal 2025:

Dennoch profitiert die Ingevity Corporation von einer breiten Kundenbasis, was den Einfluss eines einzelnen Käufers naturgemäß begrenzt. Die Produkte des Unternehmens fließen in verschiedene Endverbrauchsmärkte, darunter Automobilkomponenten, Agrochemikalien und baubezogene Anwendungen wie Asphalteinbau und Fahrbahnmarkierungen. Diese Vielfalt trägt dazu bei, den Schlag abzufedern, wenn ein Sektor seine Einkaufsbedingungen verschärft.

Allerdings darf man die Macht bestimmter, hochwertiger Kunden, insbesondere im Automobilsektor, nicht ignorieren. Ingevity liefert Produkte für Benzindampf-Emissionskontrollsysteme in Verbrennungs- und Hybrid-Elektrofahrzeugen und platziert sie direkt in der Lieferkette für Originalgerätehersteller (OEMs). Die eigenen Prognoseanpassungen des Unternehmens im ersten Quartal 2025 spiegelten die Sensibilität gegenüber einem möglichen Rückgang der nordamerikanischen Automobilproduktion um 10 % wider. Diese Sensibilität deutet stark darauf hin, dass Automobil-OEM-Kunden mit ihren strengen Produktqualifizierungsprozessen und langfristigen Lieferverträgen bei der Aushandlung von Konditionen oder Mengenverpflichtungen definitiv einen erheblichen Einfluss auf die Ingevity Corporation haben.

Hier sind die wichtigsten kundenorientierten Marktanwendungen:

• Automobilkomponenten zur Emissionskontrolle.
• Formulierungszusätze für Agrochemikalien.
• Materialien für den Bau und die Konservierung von Straßenbelägen.
• Spezialpolymere für Biokunststoffe und Verpackungen.

Finanzen: Erstellen Sie bis Freitag eine Sensitivitätsanalyse für die Wertminderung des Goodwills in Höhe von 183,8 Millionen US-Dollar bei einem Rückgang der APT-Verkäufe um 5 % für das nächste Quartal.

Ingevity Corporation (NGVT) – Porters fünf Kräfte: Konkurrenzrivalität

Der Markt für Spezialchemikalien ist stark fragmentiert und besteht aus großen, globalen Konkurrenten wie BASF SE und Cabot Corporation. BASF SE meldete im Jahr 2024 einen Umsatz von 70,6 Milliarden US-Dollar. Cabot Corporation konkurriert direkt mit Ingevity Corporation im Bereich Hochleistungsmaterialien.

Die Nettoumsatzprognose von Ingevity für 2025 von 1,25 bis 1,35 Milliarden US-Dollar ist im Vergleich zu Mega-Konkurrenten gering. Zum Vergleich: Ingevity Corporation meldete im dritten Quartal 2025 einen Gesamtnettoumsatz von 362,1 Millionen US-Dollar, wobei der Nettoumsatz aus fortgeführten Geschäftsbereichen 333,1 Millionen US-Dollar betrug. Im ersten Quartal 2025 wurde ein Umsatz von 284 Millionen US-Dollar erzielt.

Das Segment Performance Materials behält einen starken Wettbewerbsvorteil bei, wobei die EBITDA-Margen im Jahr 2024 50 % übersteigen. Konkret betrug die EBITDA-Marge des Segments 50,1 % im vierten Quartal 2024 und 53,3 % im dritten Quartal 2024. Die Margen des Segments lagen im ersten Quartal 2025 bei nahezu 54 %.

Der Wettbewerb im Segment Advanced Polymer Technologies, insbesondere in China, ist intensiv. Aufgrund des Wettbewerbsdrucks verzeichnete dieses Segment im dritten Quartal 2025 einen Umsatzrückgang. Im ersten Quartal 2025 stand das Segment in Asien unter Wettbewerbsdruck. Die Ingevity Corporation verfügt über Produktionsstandorte in Changshu, China, und Shanghai, China.

• Das Segment Advanced Polymer Technologies verzeichnete im dritten Quartal 2025 aufgrund des Wettbewerbsdrucks einen Rückgang.
• Der Umsatz des Segments Performance Materials stieg im dritten Quartal 2025 um 3 % auf 155 Millionen US-Dollar.
• Der Umsatz des Segments Performance Materials belief sich im vierten Quartal 2024 auf 156,2 Millionen US-Dollar.
• Die Ingevity Corporation ist in 31 Ländern weltweit tätig.

Ingevity Corporation (NGVT) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch Ersatz

Die Bedrohung durch Ersatzstoffe für die Produkte der Ingevity Corporation ist ein dynamischer Faktor, insbesondere im Zuge der Weiterentwicklung der Endmärkte, wie etwa der Abkehr des Automobilsektors von Verbrennungsmotoren.

Aktivkohle zur Benzindampfkontrolle ist durch die Umstellung auf Elektrofahrzeuge (EVs) einer langfristigen Bedrohung ausgesetzt. Dennoch hat das aktuelle Produkt von Ingevity erhebliche Auswirkungen auf die Umwelt und trägt dazu bei, dass die Emissionen von täglich 8 Millionen Gallonen Benzin weltweit nicht als Dampf entweichen. Das Segment Performance Materials des Unternehmens, zu dem diese Aktivkohle gehört, meldete im dritten Quartal 2025 einen Nettoumsatz von 155 Millionen US-Dollar, was einer Steigerung von 3 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Ingevity hat darauf hingewiesen, dass das erwartete Wachstum aufgrund strengerer Regulierungstrends wie China 6 und Euro 7 die Einführungsrate von Elektrofahrzeugen übersteigt, und weist darauf hin, dass die Anzahl der produzierten batterieelektrischen Fahrzeuge (BEVs) doppelt so hoch sein müsste wie die kombinierte Gas- und Hybridproduktion, um das durch diese Emissionsanforderungen bedingte Wachstum auszugleichen. Ingevity revidiert seine Prognose für den Gesamtnettoumsatz für das Gesamtjahr 2025 auf 1,25 bis 1,35 Milliarden US-Dollar.

Auf Erdöl basierende Harze konkurrieren in verschiedenen Endverbrauchsmärkten, einschließlich Beschichtungen, direkt mit den biobasierten Performance Chemicals von Ingevity. Während Ingevity dieses Segment strategisch neu positioniert, werden die Herausforderungen in der Finanzberichterstattung deutlich. Beispielsweise ging der Umsatz im Segment Performance Chemicals im ersten Quartal 2025 um 35 % auf 95,0 Millionen US-Dollar zurück, was größtenteils auf den Ausstieg aus bestimmten Endmärkten mit niedrigeren Margen im Rahmen der Neupositionierungsstrategie zurückzuführen war.

Caprolacton-Polymere (Capa) konkurrieren mit anderen Polyolen und Harzen auf den Märkten für Beschichtungen und Klebstoffe. Dieser Wettbewerb ist manchmal preisgetrieben; Alternativen wie PLA, PHA und stärkebasierte Mischungen können bei weniger anspruchsvollen Massenanwendungen Preisvorteile von 20–40 % bieten. Auf Ingevity entfallen zusammen mit der Daicel Corporation fast 35 % der weltweiten Produktionskapazität für Polycaprolacton (PCL). Das Segment Advanced Polymer Technologies, zu dem Capa gehört, sieht sich mit Gegenwind konfrontiert, da der Umsatz im Gesamtjahr 2025 aufgrund des Wettbewerbsdrucks und indirekter Zollauswirkungen voraussichtlich um etwa 15 % zurückgehen wird.

Ingevity mindert aktiv die langfristige Bedrohung seines Kohlenstoffgeschäfts durch die Entwicklung neuer Kohlenstoffmärkte, insbesondere im Hinblick auf Siliziumanodenbatterien. Dies ist ein wachstumsstarker Bereich, in dem der Markt für Siliziumanoden-Lithium-Ionen-Batterien im Jahr 2025 schätzungsweise einen Wert von etwa 2 Milliarden US-Dollar haben wird. Prognosen für diesen Markt zeigen ein deutliches Wachstum, wobei eine Prognose von einem durchschnittlichen jährlichen Wachstum von 45 % von 2025 bis 2032 ausgeht und von 103,5 Millionen US-Dollar im Jahr 2025 auf 1.394,8 Millionen US-Dollar ansteigen wird. Eine andere Prognose geht davon aus, dass der Markt bis 2033 ein Volumen von 15 Milliarden US-Dollar erreichen könnte 25 % CAGR. Der Markt für Silikonanoden wurde im Jahr 2024 auf 4,9 Milliarden US-Dollar geschätzt.

Die Wettbewerbslandschaft für das Caprolacton-Geschäft von Ingevity umfasst wichtige Akteure und Marktdynamiken:

Der spezifische Wettbewerbsdruck, dem Ingevity in seinen Segmenten ausgesetzt ist, lässt sich anhand der jüngsten Leistungstrends zusammenfassen:

• Umsatz von Performance Materials im 3. Quartal 2025: 155 Millionen Dollar.
• Umsatz von Performance Chemicals im ersten Quartal 2025: 95,0 Millionen US-Dollar.
• Umsatzrückgang bei Performance Chemicals Q1 2025: 35%.
• Gesamtprognose für bereinigtes EBITDA 2025: Zwischen 390 und 405 Millionen US-Dollar.
• Nettoverschuldungsziel: Unter 2,8x bis Jahresende 2025.

Ingevity Corporation (NGVT) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch neue Marktteilnehmer

Aufgrund der spezialisierten Fertigung und der Notwendigkeit hoher Investitionen in Forschung und Entwicklung bestehen hohe Hürden. Die Marktgröße für Spezialchemikalien wird bis 2030 voraussichtlich 914,4 Milliarden US-Dollar erreichen, gegenüber 641,5 Milliarden US-Dollar im Jahr 2023, wobei der Eintritt eine Spezialisierung und eine kontinuierliche Zusammenarbeit mit Kunden erfordert.

Das Segment Performance Materials profitiert von hohen regulatorischen Hürden, insbesondere für Automobilemissionsprodukte. Ingevity genießt bei globalen Regulierungsbehörden einen „beispiellosen“ Ruf für seine Aktivkohletechnologie zur Kontrolle von Benzindampfemissionen. Das Unternehmen besitzt Patentfamilien in den USA, Europa und China zur Reduzierung der Emissionen in Motoren mit geringer Spülung.

Etablierte Wettbewerber verfügen über eine beträchtliche Größe, was es für einen neuen Marktteilnehmer definitiv schwierig macht, Marktanteile zu gewinnen. Die Umsatzzahlen von Ingevity für 2024 veranschaulichen diese etablierte Basis:

Die Kapitalkosten für neue chemische Produktionsanlagen und spezialisierte Raffineriekapazitäten sind erheblich. In der Chemieindustrie insgesamt ist eine Verlangsamung der Investitionen zu verzeichnen, wobei sich das Wachstum der Investitionsausgaben im Jahr 2025 voraussichtlich auf 1,6 % verlangsamen wird. Ingevity selbst veräußert spezialisierte Vermögenswerte und hat den Verkauf seiner Rohölraffinerie in North Charleston für 110 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025 angekündigt.

Den etablierten operativen Umfang können Sie der zuletzt gemeldeten Segmentleistung entnehmen:

• Performance Materials Q3 2025 Umsatz: 155 Millionen Dollar, oben 3%.
• Ingevity Q3 2025 Bereinigtes EBITDA: 121,2 Millionen US-Dollar.
• Ingevity Q3 2025 Nettoverschuldung: 2,7x.
• Erste Verkaufsprognose für das Gesamtjahr 2025: 1,3 Milliarden US-Dollar zu 1,4 Milliarden US-Dollar.

Der Gesamtnettoumsatz des Unternehmens im dritten Quartal 2025 betrug 362,1 Millionen US-Dollar. Finanzen: Entwurf einer 13-wöchigen Cash-Ansicht bis Freitag.